✍️ Про рынок: Какие акции выбирали телеграм-каналы с 6 по 12 февраля?
©️Егор Постолит, Родион Латыпов, Елена Ахмедова
🔍 Агрегируем и анализируем мнение телеграм-каналов о рынке акций
📰 Главными новостями для рынка на неделе с 6 по 12 февраля стали:
• сохранение ключевой ставки на уровне 7.50%;
• разовая добровольная выплата компаний в бюджет;
• привязка нефтегазовых налогов к цене Brent и сокращение добычи нефти с марта на 500 тыс. барр./сутки
✏️ За неделю к сегодняшнему понедельнику сентимент выделяет:
🔹$SBER – раскрыл результаты (прибыль за январь +10% г/г), планирует представить отчетность по МСФО 9 марта, а Минфин ожидает от банка дивидендов в 50% от прибыли
🔹$MTSS – на фоне получения банком лицензии на работу в ОАЭ
💸 От ослабления рубля выигрывают:
🔹$CHMF, $MAGN, $NLMK, $RUAL – также бенефициары ослабления ковидных ограничений в Китае и роста цен на металлы
🔹$ROSN – планирует увеличить добычу на 5% в 2023 и активно сотрудничать с Индией
🔹$SGZH – при поддержке отрасли гос-вом и начале продаж первых квартир из CLT-панелей
🔹$NVTK – прибыль в 2022 выросла более чем на 50%, а компания планирует сохранить дивидендную политику в 2023
🔹$PLZL, $POLY – на ожиданиях продолжения роста цен на драг. металлы и завершении редомициляции
🔹$TCSG – без новостей
🔹$SPBE – откроет биржу в Казахстане, дающую доступ на мировые фондовые рынки
🔹$MOEX – запустила фьючерс на немецкий индекс DAX
🔹$AFKS – из-за возможной покупки завода Volkswagen
🔹$YNDX – откроет хаб в Турции, а 15 февраля ожидается раскрытие финансовых результатов за 4кв. 2022 г.
🔹$WUSH – после неплохих операционных результатов (двукратный рост клиентов и поездок за 2022)
🔹$GLTR – при росте ставок аренды полувагонов
🔹$BSPB – при продолжении buyback-a
🔹$OZON – на фоне роста онлайн-продаж в декабре
🔹$GCHE – увеличила экспорт птицы на 19%
🔹$HYDR – попросила профинансировать долги ТЭС из бюджета
#ПроРынок
©️Егор Постолит, Родион Латыпов, Елена Ахмедова
🔍 Агрегируем и анализируем мнение телеграм-каналов о рынке акций
📰 Главными новостями для рынка на неделе с 6 по 12 февраля стали:
• сохранение ключевой ставки на уровне 7.50%;
• разовая добровольная выплата компаний в бюджет;
• привязка нефтегазовых налогов к цене Brent и сокращение добычи нефти с марта на 500 тыс. барр./сутки
✏️ За неделю к сегодняшнему понедельнику сентимент выделяет:
🔹$SBER – раскрыл результаты (прибыль за январь +10% г/г), планирует представить отчетность по МСФО 9 марта, а Минфин ожидает от банка дивидендов в 50% от прибыли
🔹$MTSS – на фоне получения банком лицензии на работу в ОАЭ
💸 От ослабления рубля выигрывают:
🔹$CHMF, $MAGN, $NLMK, $RUAL – также бенефициары ослабления ковидных ограничений в Китае и роста цен на металлы
🔹$ROSN – планирует увеличить добычу на 5% в 2023 и активно сотрудничать с Индией
🔹$SGZH – при поддержке отрасли гос-вом и начале продаж первых квартир из CLT-панелей
🔹$NVTK – прибыль в 2022 выросла более чем на 50%, а компания планирует сохранить дивидендную политику в 2023
🔹$PLZL, $POLY – на ожиданиях продолжения роста цен на драг. металлы и завершении редомициляции
🔹$TCSG – без новостей
🔹$SPBE – откроет биржу в Казахстане, дающую доступ на мировые фондовые рынки
🔹$MOEX – запустила фьючерс на немецкий индекс DAX
🔹$AFKS – из-за возможной покупки завода Volkswagen
🔹$YNDX – откроет хаб в Турции, а 15 февраля ожидается раскрытие финансовых результатов за 4кв. 2022 г.
🔹$WUSH – после неплохих операционных результатов (двукратный рост клиентов и поездок за 2022)
🔹$GLTR – при росте ставок аренды полувагонов
🔹$BSPB – при продолжении buyback-a
🔹$OZON – на фоне роста онлайн-продаж в декабре
🔹$GCHE – увеличила экспорт птицы на 19%
🔹$HYDR – попросила профинансировать долги ТЭС из бюджета
#ПроРынок
В эфире: 12 млн пользователей, 55+ млн поездок в 40 городах России и СНГ- основатель и CEO оператора кикшеринга Whoosh Дмитрий Чуйко и СFO Александр Синявский в прямом эфире 15 февраля (среда) расскажут про работу компании в 2022 году и обсудят планы на будущее.
🤖 Уже сейчас вы можете задать вопросы с помощью нашего бота
📆 Ждем вас 15 февраля в 18:00
#вэфире
🤖 Уже сейчас вы можете задать вопросы с помощью нашего бота
📆 Ждем вас 15 февраля в 18:00
#вэфире
Взгляд на сектор
🛢️ Пришло, откуда ждали. Что ждёт нефтяные компании при новых налогах?
🔹Правительство Российской Федерации выпустило законопроект, который по содержанию практически идентично совпадает с тем, что ранее мы ожидали при формировании своих расчётов.
🔹Он предусматривает привязку расчетной цены нефти для целей налогов к Brent с дисконтом:
-34 долл./барр. в апреле
-31 долл./барр. в мае
-28 долл./барр. в июне
-25 долл./барр. с июля 2023
🔹Также предложено изменить выплаты по демпферу:
1) По бензину экспортная альтернатива будет учитывать дисконт за российское происхождение нефти в размере 25 долл./барр. с 1 апреля 2023, до внесения поправок дисконт составлял 20 долл.
2) По дизелю экспортная альтернатива будет снижена на 10 долл./барр. с 1 апреля по 31 декабря против 0 ранее в этом году.
❗️В общем итоге, как мы и прогнозировали ранее, свободный денежный поток компаний в 2023 году (до выплаты дивидендов) упадёт почти до нуля. В дальнейшем, мы полагаем, что дисконты за российское происхождение, а также ставки фрахта будут снижаться, что поддержит свободный денежный поток нефтяных компаний.
💡Меньше остальных в 2023 пострадает Роснефть (благодаря сохранению премиального канала сбыта нефти ВСТО), Газпром нефть (за счет относительно крупной доли прибыльного ритейла в даунстриме). Однако при этом мы отмечаем риск для выплаты дивидендов компаний ввиду потенциальных дополнительных налоговых изъятий и других неучтенных факторов (например, списаний), которые могут еще больше снизить чистую прибыль (базу для расчета дивидендов) компаний.
#ВзглядНаСектор
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
🛢️ Пришло, откуда ждали. Что ждёт нефтяные компании при новых налогах?
🔹Правительство Российской Федерации выпустило законопроект, который по содержанию практически идентично совпадает с тем, что ранее мы ожидали при формировании своих расчётов.
🔹Он предусматривает привязку расчетной цены нефти для целей налогов к Brent с дисконтом:
-34 долл./барр. в апреле
-31 долл./барр. в мае
-28 долл./барр. в июне
-25 долл./барр. с июля 2023
🔹Также предложено изменить выплаты по демпферу:
1) По бензину экспортная альтернатива будет учитывать дисконт за российское происхождение нефти в размере 25 долл./барр. с 1 апреля 2023, до внесения поправок дисконт составлял 20 долл.
2) По дизелю экспортная альтернатива будет снижена на 10 долл./барр. с 1 апреля по 31 декабря против 0 ранее в этом году.
❗️В общем итоге, как мы и прогнозировали ранее, свободный денежный поток компаний в 2023 году (до выплаты дивидендов) упадёт почти до нуля. В дальнейшем, мы полагаем, что дисконты за российское происхождение, а также ставки фрахта будут снижаться, что поддержит свободный денежный поток нефтяных компаний.
💡Меньше остальных в 2023 пострадает Роснефть (благодаря сохранению премиального канала сбыта нефти ВСТО), Газпром нефть (за счет относительно крупной доли прибыльного ритейла в даунстриме). Однако при этом мы отмечаем риск для выплаты дивидендов компаний ввиду потенциальных дополнительных налоговых изъятий и других неучтенных факторов (например, списаний), которые могут еще больше снизить чистую прибыль (базу для расчета дивидендов) компаний.
#ВзглядНаСектор
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
Есть идея
🔑 На покупку акций Airbnb
📑 Событие: Публикация отчётности за IV квартал 2022 г. – вторник, 14 февраля
Ждем, что результаты и прогноз компании превысят ожидания рынка по операционной прибыли в связи с сокращением расходов на маркетинг и разработку.
Ожидаем, что на фоне переоткрытия Китая прогноз компании превысит ожидания рынка - платформа занимает лидирующее положение в регионе и получает наиболее высокую комиссию в Китае в сравнение с другими странами присутствия.
#ЕстьИдея $ABNB
🔑 На покупку акций Airbnb
📑 Событие: Публикация отчётности за IV квартал 2022 г. – вторник, 14 февраля
Ждем, что результаты и прогноз компании превысят ожидания рынка по операционной прибыли в связи с сокращением расходов на маркетинг и разработку.
Ожидаем, что на фоне переоткрытия Китая прогноз компании превысит ожидания рынка - платформа занимает лидирующее положение в регионе и получает наиболее высокую комиссию в Китае в сравнение с другими странами присутствия.
#ЕстьИдея $ABNB
🔎 Облигации +: Что выбрать на рынке рублевых облигаций?
©️Станислав Боженко, Екатерина Уракова
✏️ Мы отобрали несколько рублевых облигаций, которые, по нашему мнению, предлагают хорошее соотношение риска и доходности в текущих условиях. Мы отдаем предпочтение бумагам срочностью до 3 лет.
🥇Селигдар, 001Р-01 (ISIN RU000A105CS1), доходность ~11.2%, погашение 29.10.2025. Кредитный рейтинг: Эксперт РА ruA/Стаб., НКР А+.ru/Стаб., НРА АА-.ru/Стаб. Топ-10 золотодобытчик и крупнейший производитель олова в РФ со стабильно растущей добычей (CAGR +10% за последние 10 лет). В планах компании к 2030 г. удвоить объемы добычи золота.
🏗 ГК Самолет, БО-П12 (ISIN RU000A103L03), доходность ~11.4%, погашение 21.08.2024. Кредитный рейтинг: АКРА А.(RU) /Стаб., НКР Аru /Стаб., Эксперт РА ruА-/Развив. Топ-2 застройщик в РФ с динамикой продаж лучше рынка и самым большим портфелем проектов. В планах на 2023 г. – удвоить продажи и выручку.
🛫 Домодедово Фьюэл Фасилитис, 002P-01 (ISIN RU000A105MP6), доходность ~13%, погашение 16.12.2025. Кредитный рейтинг: АКРА ВВВ+(RU)/Развив. Топ-2 аэропорт Москвы (и России) по пассажиро- и грузопотоку. Хотя в 2022 г. российские авиакомпании снизили перевозки на 14% г/г, отрасль получила рекордный для себя объем поддержки из бюджета.
⛽️ ЕвроТранс, 001Р-01 (ISIN RU000A105PP9), доходность ~14.1%, дата погашения 11.12.2025. Кредитный рейтинг: АКРА А-(RU)/Стаб. Крупный независимый оператор АЗС в Москве и МО (бренд Трасса). Компания – бенефициар падения цен на нефтепродукты на оптовом рынке РФ, что позволило ей в 2022 г. обеспечить кратный рост показателя EBITDA.
#ОблигацииПлюс #облигации
©️Станислав Боженко, Екатерина Уракова
✏️ Мы отобрали несколько рублевых облигаций, которые, по нашему мнению, предлагают хорошее соотношение риска и доходности в текущих условиях. Мы отдаем предпочтение бумагам срочностью до 3 лет.
🥇Селигдар, 001Р-01 (ISIN RU000A105CS1), доходность ~11.2%, погашение 29.10.2025. Кредитный рейтинг: Эксперт РА ruA/Стаб., НКР А+.ru/Стаб., НРА АА-.ru/Стаб. Топ-10 золотодобытчик и крупнейший производитель олова в РФ со стабильно растущей добычей (CAGR +10% за последние 10 лет). В планах компании к 2030 г. удвоить объемы добычи золота.
🏗 ГК Самолет, БО-П12 (ISIN RU000A103L03), доходность ~11.4%, погашение 21.08.2024. Кредитный рейтинг: АКРА А.(RU) /Стаб., НКР Аru /Стаб., Эксперт РА ruА-/Развив. Топ-2 застройщик в РФ с динамикой продаж лучше рынка и самым большим портфелем проектов. В планах на 2023 г. – удвоить продажи и выручку.
🛫 Домодедово Фьюэл Фасилитис, 002P-01 (ISIN RU000A105MP6), доходность ~13%, погашение 16.12.2025. Кредитный рейтинг: АКРА ВВВ+(RU)/Развив. Топ-2 аэропорт Москвы (и России) по пассажиро- и грузопотоку. Хотя в 2022 г. российские авиакомпании снизили перевозки на 14% г/г, отрасль получила рекордный для себя объем поддержки из бюджета.
⛽️ ЕвроТранс, 001Р-01 (ISIN RU000A105PP9), доходность ~14.1%, дата погашения 11.12.2025. Кредитный рейтинг: АКРА А-(RU)/Стаб. Крупный независимый оператор АЗС в Москве и МО (бренд Трасса). Компания – бенефициар падения цен на нефтепродукты на оптовом рынке РФ, что позволило ей в 2022 г. обеспечить кратный рост показателя EBITDA.
#ОблигацииПлюс #облигации
Взгляд на компанию: Что рассказал менеджмент Норильского Никеля?
©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Малина
✍️ Сегодня, 13 февраля, мы встретились с менеджментом Норникеля и обсудили результаты и будущее компании.
💸 В 2022 г. свободный денежный поток (FCFE) снизился до минус $0,2 млн вследствие:
🔹увеличения оборотного капитала (-$2,7 млрд) из-за ухудшения доступа к торговому финансированию и накопления запасов;
🔹снижения EBITDA (-$1,8 млрд) из-за инфляции, укрепления рубля, роста расходов на персонал и НДПИ;
🔹роста капитальных затрат (-$1,5 млрд).
🗣 Решение по дивидендам – прерогатива не менеджмента, а акционеров компании. Отметим, что в случае выплаты дивидендов компании нужно будет увеличивать долг. По словам менеджмента, комфортная долговая нагрузка – ЧД/EBITDA ниже 2x, а по итогам 2022 г. было 1.1x.
Взгляд на 2023 г.
Мы обсудили все факторы снижения денежного потока:
🔹Капитальные затраты в 2023 году могут вырасти еще на 10% до $4,7 млрд, исходя из курса 69 USDRUB (при ослаблении рубля рост может быть меньше). Точный размер капитальных затрат будет понятен после перепроектировки проектов исходя из доступности поставщиков.
🔹Как обсуждалось ранее, в 2023 г. ожидается снижение производства никеля и МПГ в среднем на 5-11% из-за переноса ремонта печи с 2022 г. Также в 2023 г. продолжится увеличение численности персонала.
🔹Менеджмент не ожидает значительно высвобождения оборотного капитала (до +$0,5 млрд), т.к. доступ к торговому финансированию всё еще ограничен.
Продолжаем осторожно смотреть на акции компании. Видим низкий потенциал для дивидендов в ближайшие 2 года: по итогам 2022 г. не ожидаем выплат из-за отрицательного денежного потока (FCFE), а при текущих ценах на металлы доходность FCFE за 2023 г. составляет 6% из-за пиковых капитальных затрат. При текущих ценах на металлы и курсе рубля Норникель торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 23 = 6x, на 20% выше среднециклического значения.
#ВзглядНаКомпанию #металлургия $GMKN
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванМалина
©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Малина
✍️ Сегодня, 13 февраля, мы встретились с менеджментом Норникеля и обсудили результаты и будущее компании.
💸 В 2022 г. свободный денежный поток (FCFE) снизился до минус $0,2 млн вследствие:
🔹увеличения оборотного капитала (-$2,7 млрд) из-за ухудшения доступа к торговому финансированию и накопления запасов;
🔹снижения EBITDA (-$1,8 млрд) из-за инфляции, укрепления рубля, роста расходов на персонал и НДПИ;
🔹роста капитальных затрат (-$1,5 млрд).
🗣 Решение по дивидендам – прерогатива не менеджмента, а акционеров компании. Отметим, что в случае выплаты дивидендов компании нужно будет увеличивать долг. По словам менеджмента, комфортная долговая нагрузка – ЧД/EBITDA ниже 2x, а по итогам 2022 г. было 1.1x.
Взгляд на 2023 г.
Мы обсудили все факторы снижения денежного потока:
🔹Капитальные затраты в 2023 году могут вырасти еще на 10% до $4,7 млрд, исходя из курса 69 USDRUB (при ослаблении рубля рост может быть меньше). Точный размер капитальных затрат будет понятен после перепроектировки проектов исходя из доступности поставщиков.
🔹Как обсуждалось ранее, в 2023 г. ожидается снижение производства никеля и МПГ в среднем на 5-11% из-за переноса ремонта печи с 2022 г. Также в 2023 г. продолжится увеличение численности персонала.
🔹Менеджмент не ожидает значительно высвобождения оборотного капитала (до +$0,5 млрд), т.к. доступ к торговому финансированию всё еще ограничен.
Продолжаем осторожно смотреть на акции компании. Видим низкий потенциал для дивидендов в ближайшие 2 года: по итогам 2022 г. не ожидаем выплат из-за отрицательного денежного потока (FCFE), а при текущих ценах на металлы доходность FCFE за 2023 г. составляет 6% из-за пиковых капитальных затрат. При текущих ценах на металлы и курсе рубля Норникель торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 23 = 6x, на 20% выше среднециклического значения.
#ВзглядНаКомпанию #металлургия $GMKN
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванМалина
🏁 13 февраля: Итоги дня
📈 Акции энергетической компании «Юнипро» растут на 3% ввиду представления финансовых результатов за IV квартал по МСФО на этой неделе. Мы ожидаем улучшения финансовых показателей – компания заявила, что выработка электроэнергии в 2022 г. составила 53,96 млрд кВт.ч, рост на 19% г/г. Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции «Юнипро» – на данный момент нет определённости в выплате дивидендов из-за наличия финской Fortum в составе акционеров.
🇮🇹 Италия сможет полностью прекратить закупки российского газа в течение 2023 года, сказал министр промышленности А. Урсо. Два регазификационных комплекса мощностью 10 млрд кубометров газа в год будут введены до лета 2023 года. Италия, второй крупнейший импортер газа из России, импортировала 10 млрд куб.м. газа в 2022 году (-52% по сравнению с 2020 годом). Мы оцениваем новости негативно для Газпрома, т.к. они подтверждают необходимость заключения нового контракта с Китаем и ускорения строительства новой инфраструктуры для экспорта газа в Китай.
🏦 Банк России с 1 марта 2023 года повышает нормативы обязательного резервирования для банков. Ставка будет повышена для банков с универсальной лицензией до 4% (сейчас 3%) по обязательствам в рублях и до 7% (сейчас 5%) для всех банков по обязательствам в иностранной валюте. ЦБ объясняет это повышение растущей ликвидностью в секторе и целями по девалютизации балансов. Повышение нормативов является ожидаемым, следующий этап повышения был запланирован на июнь 2023 г., чтобы вернуть нормативы к уровням, действовавшим до марта 2022 г.
#ИтогиДня #СольДня
$UPRO $GAZP
📈 Акции энергетической компании «Юнипро» растут на 3% ввиду представления финансовых результатов за IV квартал по МСФО на этой неделе. Мы ожидаем улучшения финансовых показателей – компания заявила, что выработка электроэнергии в 2022 г. составила 53,96 млрд кВт.ч, рост на 19% г/г. Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции «Юнипро» – на данный момент нет определённости в выплате дивидендов из-за наличия финской Fortum в составе акционеров.
🇮🇹 Италия сможет полностью прекратить закупки российского газа в течение 2023 года, сказал министр промышленности А. Урсо. Два регазификационных комплекса мощностью 10 млрд кубометров газа в год будут введены до лета 2023 года. Италия, второй крупнейший импортер газа из России, импортировала 10 млрд куб.м. газа в 2022 году (-52% по сравнению с 2020 годом). Мы оцениваем новости негативно для Газпрома, т.к. они подтверждают необходимость заключения нового контракта с Китаем и ускорения строительства новой инфраструктуры для экспорта газа в Китай.
🏦 Банк России с 1 марта 2023 года повышает нормативы обязательного резервирования для банков. Ставка будет повышена для банков с универсальной лицензией до 4% (сейчас 3%) по обязательствам в рублях и до 7% (сейчас 5%) для всех банков по обязательствам в иностранной валюте. ЦБ объясняет это повышение растущей ликвидностью в секторе и целями по девалютизации балансов. Повышение нормативов является ожидаемым, следующий этап повышения был запланирован на июнь 2023 г., чтобы вернуть нормативы к уровням, действовавшим до марта 2022 г.
#ИтогиДня #СольДня
$UPRO $GAZP
⏰ 14 февраля: Доброе утро!
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Конгресс США одобрил продажу ещё 26 млн баррелей нефти из стратегических резервов с апреля по июнь
🇭🇰 ЦБ Гонконга заявил, что выкупил с рынка 4,2 млрд HKD ($540 млн), чтобы остановить ослабление валюты и ее выход из диапазона 7,75-7,85 HKD за 1$. Это первая валютная интервенция в этом году. C начала года 3-меc. межбанковская ставка в Гонконге снизилась с 5% до 3,4% годовых. Разница в процентных ставках с США заметно расширилась - спекулянты стали активно занимать HKD, продавать их за доллары и инвестировать в облигации США.
🇨🇳 С начала года запасы алюминия на Шанхайской бирже выросли с 96 тыс. до 369 тыс. тонн, а запасы меди - с 69 тыс. до 242 тыс. тонн. Цены на промышленные металлы снижаются с середины января.
🏭 Petrochina осуществила пробный запуск нового НПЗ мощностью 0,4 млн б/д и нефтехимического комплекса в Гуандун. Инвестиции в строительство составили около 10 млрд $.
☕️ Мысли с утра
📑 После публикации корпоративных отчётов за 4 кв. 2022 года для большинства компаний из S&P500 аналитики снизили свои прогнозы прибыли на акцию в 1 пол. 2023 г. до -3% г/г. Однако ожидается, что во 2 пол. 2023 г. прибыль вырастет +3% г/г, а результат по году будет на уровне 2022 г. Мы считаем такой прогноз краткосрочной и неглубокой рецессии слишком оптимистичным.
🏆 Акции "Татнефти" седьмой день удерживаются выше 323 руб. на возрастающих объёмах торгов. Вчера наторговали более чем на 1 млрд руб. - максимум за 3 месяца. Сохраняем позитивный тактический взгляд на бумагу.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
$857HK $TATN
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Конгресс США одобрил продажу ещё 26 млн баррелей нефти из стратегических резервов с апреля по июнь
🇭🇰 ЦБ Гонконга заявил, что выкупил с рынка 4,2 млрд HKD ($540 млн), чтобы остановить ослабление валюты и ее выход из диапазона 7,75-7,85 HKD за 1$. Это первая валютная интервенция в этом году. C начала года 3-меc. межбанковская ставка в Гонконге снизилась с 5% до 3,4% годовых. Разница в процентных ставках с США заметно расширилась - спекулянты стали активно занимать HKD, продавать их за доллары и инвестировать в облигации США.
🇨🇳 С начала года запасы алюминия на Шанхайской бирже выросли с 96 тыс. до 369 тыс. тонн, а запасы меди - с 69 тыс. до 242 тыс. тонн. Цены на промышленные металлы снижаются с середины января.
🏭 Petrochina осуществила пробный запуск нового НПЗ мощностью 0,4 млн б/д и нефтехимического комплекса в Гуандун. Инвестиции в строительство составили около 10 млрд $.
☕️ Мысли с утра
📑 После публикации корпоративных отчётов за 4 кв. 2022 года для большинства компаний из S&P500 аналитики снизили свои прогнозы прибыли на акцию в 1 пол. 2023 г. до -3% г/г. Однако ожидается, что во 2 пол. 2023 г. прибыль вырастет +3% г/г, а результат по году будет на уровне 2022 г. Мы считаем такой прогноз краткосрочной и неглубокой рецессии слишком оптимистичным.
🏆 Акции "Татнефти" седьмой день удерживаются выше 323 руб. на возрастающих объёмах торгов. Вчера наторговали более чем на 1 млрд руб. - максимум за 3 месяца. Сохраняем позитивный тактический взгляд на бумагу.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
$857HK $TATN
Есть идея: на покупку акций WH Group
🍖 WH Group Limited — крупнейший в мире производитель свинины и крупнейший производитель мяса в Китае. Акции компании торгуются и на СПБ Бирже.
🔍 Почему акции могут вырасти:
🧮 Котировки акций упали в 2022 году из-за высокой инфляции цен на сельскохозяйственные товары, поскольку затраты на корма превысили рост цен на свинину в 2022 году. Ожидается, что цены на сельскохозяйственную продукцию снизятся в 2023 году, учитывая падение цен на удобрения и низкие ожидания спроса.
🛒 Цены на свинину должны оставаться стабильными, так как китайские и американские потребители найдут альтернативы дорогой говядине в 2023 г. Мы ожидаем роста EBITDA в 2023 г. по мере снижения производственных затрат и стабильных цен.
💸 WH Group торгуется по очень привлекательным 6x P/E 2023F, что на >80% ниже среднего значения за 5 лет и >100% дешевле, чем у аналогов. Компания также предлагает дивидендную доходность в размере 6,5% за 2022 год.
#ЕстьИдея
🍖 WH Group Limited — крупнейший в мире производитель свинины и крупнейший производитель мяса в Китае. Акции компании торгуются и на СПБ Бирже.
🔍 Почему акции могут вырасти:
🧮 Котировки акций упали в 2022 году из-за высокой инфляции цен на сельскохозяйственные товары, поскольку затраты на корма превысили рост цен на свинину в 2022 году. Ожидается, что цены на сельскохозяйственную продукцию снизятся в 2023 году, учитывая падение цен на удобрения и низкие ожидания спроса.
🛒 Цены на свинину должны оставаться стабильными, так как китайские и американские потребители найдут альтернативы дорогой говядине в 2023 г. Мы ожидаем роста EBITDA в 2023 г. по мере снижения производственных затрат и стабильных цен.
💸 WH Group торгуется по очень привлекательным 6x P/E 2023F, что на >80% ниже среднего значения за 5 лет и >100% дешевле, чем у аналогов. Компания также предлагает дивидендную доходность в размере 6,5% за 2022 год.
#ЕстьИдея
Взгляд на компанию: VK переезжает в РФ: что это может дать акционерам?
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
🔹VK объявила о планах сменить юрисдикцию с Британских Виргинских островов (BVI) на Российскую Федерацию
🔹Сроки не называются, но мы полагаем, что процесс может занять около года
🔹VK подтвердила, что планирует сохранить статус публичной компании. При этом мы считаем, что высока вероятность делистинга компании с Лондонской биржи при сохранении листинга в Москве
🔹Пока нет ясности, планирует ли компания провести листинг на какой-то другой зарубежной площадке
Что мы думаем про акции VK на фоне новостей о смене регистрации?
#VKCO #ВзглядНаКомпанию
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
🔹VK объявила о планах сменить юрисдикцию с Британских Виргинских островов (BVI) на Российскую Федерацию
🔹Сроки не называются, но мы полагаем, что процесс может занять около года
🔹VK подтвердила, что планирует сохранить статус публичной компании. При этом мы считаем, что высока вероятность делистинга компании с Лондонской биржи при сохранении листинга в Москве
🔹Пока нет ясности, планирует ли компания провести листинг на какой-то другой зарубежной площадке
Что мы думаем про акции VK на фоне новостей о смене регистрации?
#VKCO #ВзглядНаКомпанию
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
ЦБ говорит: Что происходило со сбережениями граждан в 2022 году?
©️Михаил Шлемов, Светлана Асланова, Елена Бакланова
13 февраля ЦБ РФ опубликовал статистику за 2022 год. По итогам года общие сбережения выросли на 12% до 88,9 трлн.
💰Доля рублевых активов от всех сбережений выросла до 77% против 75% годом ранее.
📌 Значительнее всего выросли средства клиентов в банках - их доля в структуре сбережений выросла на 3 пп. до 51%. При этом данные показывают рост доли оффшорных вложений физлиц: доля депозитов в банках-нерезидентах в валюте выросла до 7% с 3% годом ранее.
📈 А вот вложения в цб и паи и остатки на брокерских счетах упали на 3 пп, до 13%.
📎 В 2022 году жители РФ инвестировали средства в бумаги резидентов, их доля среди вложений в ценные бумаги и паи выросла до 85%, против 78% годом ранее.
🗂 Доля вложений в долговые бумаги – 25% (26% в 2021 г), вложения в акции – 46%, паи выросли на 1 пп до 29% портфеля.
Снижение доли ценных бумаг в сбережениях населения связано с:
1) ограничениями, которые не позволили многим клиентам распоряжаться ценными бумагами,
2) снижением рынка (индекс МосБиржи закрыл год снижением на 43,1%, а потери индекса SPB100 составили 31,5%),
3) высокими ставками по депозитам во II-м и III-м кварталах 2022 года, способствовавших росту доли депозитов,
4) ростом доли эскроу.
✒️ Мы полагаем, что структурный тренд на рост доли сбережений в цб продолжится. Важным катализатором станет возобновление публикации отчетности, выплата дивидендов самой народной акцией – Сбербанком, а также снижение привлекательности вложений в недвижимость за счет роста ставок и усилий ЦБ по охлаждению рынка.
Развитие брокерского бизнеса поддержит рост комиссионного дохода банков в 2023 году, включая «Тинькофф» Банка (на 14% г/г) и Сбербанка (на 4% г/г). Однако, больший эффект мы ожидаем для «Тинькофф» Банка, который активно развивает свой брокерский бизнес, в том числе за счет корпоративных клиентов.
www.cbr.ru
Показатель сбережений сектора «Домашние хозяйства» | Банк России
#ЦБГоворит
©️Михаил Шлемов, Светлана Асланова, Елена Бакланова
13 февраля ЦБ РФ опубликовал статистику за 2022 год. По итогам года общие сбережения выросли на 12% до 88,9 трлн.
💰Доля рублевых активов от всех сбережений выросла до 77% против 75% годом ранее.
📌 Значительнее всего выросли средства клиентов в банках - их доля в структуре сбережений выросла на 3 пп. до 51%. При этом данные показывают рост доли оффшорных вложений физлиц: доля депозитов в банках-нерезидентах в валюте выросла до 7% с 3% годом ранее.
📈 А вот вложения в цб и паи и остатки на брокерских счетах упали на 3 пп, до 13%.
📎 В 2022 году жители РФ инвестировали средства в бумаги резидентов, их доля среди вложений в ценные бумаги и паи выросла до 85%, против 78% годом ранее.
🗂 Доля вложений в долговые бумаги – 25% (26% в 2021 г), вложения в акции – 46%, паи выросли на 1 пп до 29% портфеля.
Снижение доли ценных бумаг в сбережениях населения связано с:
1) ограничениями, которые не позволили многим клиентам распоряжаться ценными бумагами,
2) снижением рынка (индекс МосБиржи закрыл год снижением на 43,1%, а потери индекса SPB100 составили 31,5%),
3) высокими ставками по депозитам во II-м и III-м кварталах 2022 года, способствовавших росту доли депозитов,
4) ростом доли эскроу.
✒️ Мы полагаем, что структурный тренд на рост доли сбережений в цб продолжится. Важным катализатором станет возобновление публикации отчетности, выплата дивидендов самой народной акцией – Сбербанком, а также снижение привлекательности вложений в недвижимость за счет роста ставок и усилий ЦБ по охлаждению рынка.
Развитие брокерского бизнеса поддержит рост комиссионного дохода банков в 2023 году, включая «Тинькофф» Банка (на 14% г/г) и Сбербанка (на 4% г/г). Однако, больший эффект мы ожидаем для «Тинькофф» Банка, который активно развивает свой брокерский бизнес, в том числе за счет корпоративных клиентов.
www.cbr.ru
Показатель сбережений сектора «Домашние хозяйства» | Банк России
#ЦБГоворит
Про крипту: Новости недели
©️Антон Соловкин
📉 BTC: -4,3% за неделю, 31,1% YTD
📉 ETH: -6,8% за неделю, 25,4% YTD
📉Nasdaq: 0,0% за неделю, 13,6% YTD
🔹BUSD – третий стейблкоин по капитализации, выпускаемый Paxos в сотрудничестве с Binance – опустился до минимума с начала 2022 г. на фоне расследования SEC против эмитента стейблкоина. SEC утверждает, что инструмент является ценной бумагой. Это не первое аналогичное разбирательство. Считаем, что с учетом аналогичных прецедентов шансы SEC доказать выпуск ценных бумаг низки.
🔹Paxos объявил о сворачивании выпуска новых токенов BUSD с 21 февраля. Текущие токены будут оставаться полностью колатарализованным, как минимум, до февраля 2024 г. На фоне этих новостей BNB – токен Binance – скорректировался на 9,3% за неделю.
🔹Banco do Brasil добавил возможность оплаты налогов при помощи криптоактивов. Криптовалюты будут мгновенно конвертироваться в бразильские реалы при оплате налогов. Ранее, Bitcoin признали законным средством платежа в Бразилии.
🔹DBS Bank – крупнейший банк в Юго-Восточной Азии – заявил о намерении подать заявку для получения лицензии на предоставление криптовалютных услуг в Гонконге. Активное внедрение регулирования отрасли в Гонконге может создать благоприятное пространство для развития криптоиндустрии.
#ПроКрипту #цифровойэспрессо
©️Антон Соловкин
📉 BTC: -4,3% за неделю, 31,1% YTD
📉 ETH: -6,8% за неделю, 25,4% YTD
📉Nasdaq: 0,0% за неделю, 13,6% YTD
🔹BUSD – третий стейблкоин по капитализации, выпускаемый Paxos в сотрудничестве с Binance – опустился до минимума с начала 2022 г. на фоне расследования SEC против эмитента стейблкоина. SEC утверждает, что инструмент является ценной бумагой. Это не первое аналогичное разбирательство. Считаем, что с учетом аналогичных прецедентов шансы SEC доказать выпуск ценных бумаг низки.
🔹Paxos объявил о сворачивании выпуска новых токенов BUSD с 21 февраля. Текущие токены будут оставаться полностью колатарализованным, как минимум, до февраля 2024 г. На фоне этих новостей BNB – токен Binance – скорректировался на 9,3% за неделю.
🔹Banco do Brasil добавил возможность оплаты налогов при помощи криптоактивов. Криптовалюты будут мгновенно конвертироваться в бразильские реалы при оплате налогов. Ранее, Bitcoin признали законным средством платежа в Бразилии.
🔹DBS Bank – крупнейший банк в Юго-Восточной Азии – заявил о намерении подать заявку для получения лицензии на предоставление криптовалютных услуг в Гонконге. Активное внедрение регулирования отрасли в Гонконге может создать благоприятное пространство для развития криптоиндустрии.
#ПроКрипту #цифровойэспрессо
Взгляд на компанию: «Открытие» вышло из состава акционеров Qiwi: что дальше?
©️Владимир Беспалов, Полина Панина, Софья Стрельцова
🔹Банк «ФК Открытие» официально сообщил, что в конце 2022 г. вышел из числа акционеров Qiwi. До сделки банк владел 21,4 млн акций класса B (13,7% голосов и 34,2% экономического участия). Покупатель и сумма сделки не называется
🔹Напомним, что в прошлом году США внесли Открытие в SDN-лист; также ограничения против банка ввели ЕС, Великобритания, Канада, Япония и другие страны
Что мы думаем о сделке?
👛 Хотя покупатель не называется, мы полагаем, что в качестве такового могло выступить лицо или группа лиц, не находящихся под санкциями
✔️ В этом случае мы считаем сделку положительной, поскольку она может способствовать прогрессу в области корпоративной реструктуризации Qiwi, которая в конечном итоге должна привести к возобновлению выплаты дивидендов
Какой может быть размер дивидендов?
🔹Qiwi перестал выплачивать дивиденды начиная с 4 кв. 2021 г. До этого компания распределяла примерно 50% скорректированной чистой прибыли в виде дивидендов
🔹Если Qiwi распределит половину накопленной скорректированной чистой прибыли за 4 кв. 2021 – 3 кв. 2022 г., дивидендная доходность составит около 20%
Что мы думаем об акциях Qiwi?
#ВзглядНаКомпанию
#ВладимирБеспалов #ПолинаПанина #СофьяСтрельцова
©️Владимир Беспалов, Полина Панина, Софья Стрельцова
🔹Банк «ФК Открытие» официально сообщил, что в конце 2022 г. вышел из числа акционеров Qiwi. До сделки банк владел 21,4 млн акций класса B (13,7% голосов и 34,2% экономического участия). Покупатель и сумма сделки не называется
🔹Напомним, что в прошлом году США внесли Открытие в SDN-лист; также ограничения против банка ввели ЕС, Великобритания, Канада, Япония и другие страны
Что мы думаем о сделке?
👛 Хотя покупатель не называется, мы полагаем, что в качестве такового могло выступить лицо или группа лиц, не находящихся под санкциями
✔️ В этом случае мы считаем сделку положительной, поскольку она может способствовать прогрессу в области корпоративной реструктуризации Qiwi, которая в конечном итоге должна привести к возобновлению выплаты дивидендов
Какой может быть размер дивидендов?
🔹Qiwi перестал выплачивать дивиденды начиная с 4 кв. 2021 г. До этого компания распределяла примерно 50% скорректированной чистой прибыли в виде дивидендов
🔹Если Qiwi распределит половину накопленной скорректированной чистой прибыли за 4 кв. 2021 – 3 кв. 2022 г., дивидендная доходность составит около 20%
Что мы думаем об акциях Qiwi?
#ВзглядНаКомпанию
#ВладимирБеспалов #ПолинаПанина #СофьяСтрельцова
🏁 14 февраля: Итоги дня
🇺🇸 Данные по инфляции в США не преподнесли значимых сюрпризов – базовый индекс потребительских цен в январе вырос на 0,4% м/м и 5,6% г/г. Инфляционное давление стабилизируется на уровнях выше цели Федрезерва. На этом фоне аппетит к рисковым активам умеренно слабеет.
🔍 За последние недели рынок фьючерсов заметно пересмотрел ожидания по базовой ставке ФРС – теперь на пике она ожидается вблизи 5,5%, а к концу года рынок ждет лишь одного ее снижения к 5,25%.
🤝 По информации ТАСС, в конце марта могут быть утверждены мировые соглашения металлургов (Северсталь, ММК и НЛМК) с ФАС. Дела были заведены до 2022 г., и в начале прошлого года СМИ сообщали о возможном совокупном штрафе в $700 млн. Однако в середине 2022 г. глава ФАС заявлял о нежелании "еще один гвоздь вколотить в виде штрафов". Считаем, что штрафы в среднем не будут превышать 3% рыночной капитализации компаний, поэтому это не окажет значимого эффекта на наш позитивный взгляд на сектор.
#ИтогиДня #СольДня
$CHMF $MAGN $NLMK
🇺🇸 Данные по инфляции в США не преподнесли значимых сюрпризов – базовый индекс потребительских цен в январе вырос на 0,4% м/м и 5,6% г/г. Инфляционное давление стабилизируется на уровнях выше цели Федрезерва. На этом фоне аппетит к рисковым активам умеренно слабеет.
🔍 За последние недели рынок фьючерсов заметно пересмотрел ожидания по базовой ставке ФРС – теперь на пике она ожидается вблизи 5,5%, а к концу года рынок ждет лишь одного ее снижения к 5,25%.
🤝 По информации ТАСС, в конце марта могут быть утверждены мировые соглашения металлургов (Северсталь, ММК и НЛМК) с ФАС. Дела были заведены до 2022 г., и в начале прошлого года СМИ сообщали о возможном совокупном штрафе в $700 млн. Однако в середине 2022 г. глава ФАС заявлял о нежелании "еще один гвоздь вколотить в виде штрафов". Считаем, что штрафы в среднем не будут превышать 3% рыночной капитализации компаний, поэтому это не окажет значимого эффекта на наш позитивный взгляд на сектор.
#ИтогиДня #СольДня
$CHMF $MAGN $NLMK
⏰ 15 февраля: Доброе утро!
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🔑 AirBNB - наша тактическая идея - вырос на 10% на пост-торгах после отчёта о сильном росте выручки в 4 кв. 2022 г и прибыли на акцию на 54% выше консенсуса. Компания выигрывает на фоне восстановления туристической активности за пределами США.
🚙 Акции Tesla выросли на 8% до 4-месячного максимума в преддверии Дня инвестора 1 марта. Хотя мы считаем, что акции выглядят переоценёнными, сейчас неподходящее время для коротких позиций.
🏭 Freeport LNG запустила свой крупнейший в США завод по экспорту СПГ, который в июне был остановлен из-за пожара.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
📉 Акции "Газпрома" упали ниже декабрьского минимума - 156,5 руб. Они снижаются 13 из последних 16 недель.
В конце июня мы исключили акции "Газпрома" из числа наших фаворитов, а 17 января повторили наш негативный взгляд на акции компании.
☕️ Мысли с утра
🇺🇸 Инвесторы не впали в панику после вчерашних данных по инфляции в США (замедлилась до 6,4% годовых), которые оказались чуть выше прогнозов.
⚖️ Цена золота в швейцарских франках - лучший способ оценить динамику цен на золото без поправок на колебания CHFUSD - относительно стабильна с июля 2020 года, находится в середине своего трехлетнего диапазона.
💰Таким образом, золото даёт экспозицию на швейцарский франк, но без инфраструктурных рисков. Для этих целей интересна как покупка физического золота, так и GOLD ETF.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
$ABNB $TSLA $GAZP $GOLD
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🔑 AirBNB - наша тактическая идея - вырос на 10% на пост-торгах после отчёта о сильном росте выручки в 4 кв. 2022 г и прибыли на акцию на 54% выше консенсуса. Компания выигрывает на фоне восстановления туристической активности за пределами США.
🚙 Акции Tesla выросли на 8% до 4-месячного максимума в преддверии Дня инвестора 1 марта. Хотя мы считаем, что акции выглядят переоценёнными, сейчас неподходящее время для коротких позиций.
🏭 Freeport LNG запустила свой крупнейший в США завод по экспорту СПГ, который в июне был остановлен из-за пожара.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
📉 Акции "Газпрома" упали ниже декабрьского минимума - 156,5 руб. Они снижаются 13 из последних 16 недель.
В конце июня мы исключили акции "Газпрома" из числа наших фаворитов, а 17 января повторили наш негативный взгляд на акции компании.
☕️ Мысли с утра
🇺🇸 Инвесторы не впали в панику после вчерашних данных по инфляции в США (замедлилась до 6,4% годовых), которые оказались чуть выше прогнозов.
⚖️ Цена золота в швейцарских франках - лучший способ оценить динамику цен на золото без поправок на колебания CHFUSD - относительно стабильна с июля 2020 года, находится в середине своего трехлетнего диапазона.
💰Таким образом, золото даёт экспозицию на швейцарский франк, но без инфраструктурных рисков. Для этих целей интересна как покупка физического золота, так и GOLD ETF.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
$ABNB $TSLA $GAZP $GOLD
Про нефть: Спрос восстанавливается, Brent вырастет
🛢 По результатам введения ЕС эмбарго и потолка цен на нефтепродукты из РФ 5 февраля 2023 года цены на нефть не упали так сильно, как по итогам санкций против нефти из РФ от 5 декабря 2022 года. Во-первых, потому что ЕС разрешил смешивать российские нефтепродукты с другими, и такие нефтепродукты уже не будут попадать под санкции. Значит России не придется останавливать НПЗ на объем экспорта нефтепродуктов в Европу (1,2 млн б/д), и наводнять вместо этого азиатские рынки нефтью по бросовым ценам. Во-вторых, Россия объявила, что сокращает добычу нефти на 500 тыс. б/д с марта, а это 0,5% от мировой добычи нефти.
🇺🇸 В январе США прекратили продажу нефти из стратегического резерва, но на выходных объявили, что с апреля по июль продадут еще 26 млн барр. из резерва, размер которого и так находится на минимуме с 1984 года (371 млн барр.). Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов США, включая стратегический резерв, в конце 2022 года упали до 18-летнего минимума на уровне 1577 млн барр. С тех пор они немного выросли до 1610 млн барр., что связано с некоторым ослаблением спроса в США в январе. Но в феврале в США он уже восстановился до 20,5 млн б/д, что соответствует уровням 2020/21 гг., хотя и ниже уровней 2022 г., когда спрос показывал рекордные значения.
🛍 Теперь опасения на рынке связаны с возможностью падения спроса из-за рецессии в крупных экономиках, и по США эти опасения не оправдываются. И в Азии спрос растет. В январе импорт нефти Азией достиг исторически рекордных 29,1 млн б/д. И это несмотря на то, что из-за длинных новогодних праздников в январе импорт Китаем упал с декабрьских 11,3 до 10,9 млн б/д. Еще в июне Китай импортировал только 8,7 млн б/д, так что в Китае спрос на открытии экономики растет. В феврале Азия может обновить исторический рекорд по импорту.
🔍 Мы продолжаем позитивно смотреть на перспективы цены нефти, ждем роста цены Brent выше $90 в 1 кв. 2023 года, достижения отметки $100 позже в этом году.
#ПроНефть
🛢 По результатам введения ЕС эмбарго и потолка цен на нефтепродукты из РФ 5 февраля 2023 года цены на нефть не упали так сильно, как по итогам санкций против нефти из РФ от 5 декабря 2022 года. Во-первых, потому что ЕС разрешил смешивать российские нефтепродукты с другими, и такие нефтепродукты уже не будут попадать под санкции. Значит России не придется останавливать НПЗ на объем экспорта нефтепродуктов в Европу (1,2 млн б/д), и наводнять вместо этого азиатские рынки нефтью по бросовым ценам. Во-вторых, Россия объявила, что сокращает добычу нефти на 500 тыс. б/д с марта, а это 0,5% от мировой добычи нефти.
🇺🇸 В январе США прекратили продажу нефти из стратегического резерва, но на выходных объявили, что с апреля по июль продадут еще 26 млн барр. из резерва, размер которого и так находится на минимуме с 1984 года (371 млн барр.). Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов США, включая стратегический резерв, в конце 2022 года упали до 18-летнего минимума на уровне 1577 млн барр. С тех пор они немного выросли до 1610 млн барр., что связано с некоторым ослаблением спроса в США в январе. Но в феврале в США он уже восстановился до 20,5 млн б/д, что соответствует уровням 2020/21 гг., хотя и ниже уровней 2022 г., когда спрос показывал рекордные значения.
🛍 Теперь опасения на рынке связаны с возможностью падения спроса из-за рецессии в крупных экономиках, и по США эти опасения не оправдываются. И в Азии спрос растет. В январе импорт нефти Азией достиг исторически рекордных 29,1 млн б/д. И это несмотря на то, что из-за длинных новогодних праздников в январе импорт Китаем упал с декабрьских 11,3 до 10,9 млн б/д. Еще в июне Китай импортировал только 8,7 млн б/д, так что в Китае спрос на открытии экономики растет. В феврале Азия может обновить исторический рекорд по импорту.
🔍 Мы продолжаем позитивно смотреть на перспективы цены нефти, ждем роста цены Brent выше $90 в 1 кв. 2023 года, достижения отметки $100 позже в этом году.
#ПроНефть
В эфире: прямой эфир с основателем и CEO оператора кикшеринга Whoosh Дмитрием Чуйко и СFO Александром Синявским состоится 22 февраля (среда) в 12 часов.
🛴 12 млн пользователей, 55+ млн поездок в 40 городах России и СНГ- Дмитрий и Александр расскажут про сезон 2022 года и поделятся планами на ближайшее будущее.
🤖 Уже сейчас вы можете задать вопросы с помощью нашего бота
📆 Ждём вас 22 февраля в 12:00
#вэфире
🛴 12 млн пользователей, 55+ млн поездок в 40 городах России и СНГ- Дмитрий и Александр расскажут про сезон 2022 года и поделятся планами на ближайшее будущее.
🤖 Уже сейчас вы можете задать вопросы с помощью нашего бота
📆 Ждём вас 22 февраля в 12:00
#вэфире
Взгляд на компанию: "Яндекс" в IV квартале 22 г. сохранил высокий рост, а что будет дальше?
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
Яндекс – наша торговая идея - сегодня опубликовал сильные финансовые результаты за IV кв. 2022 года выше консенсуса и наших ожиданий по выручке и EBITDA.
📈Рост выручки ускорился относительно предыдущих кварталов до 49% г/г на фоне сильной динамики в сегментах «Поиск и портал» (+47% г/г) и «Электронная коммерция» (+101% г/г).
📌Яндекс нарастил темпы роста рекламной выручки, так как эффект замещения иностранных площадок и развитие рекламных инструментов более чем компенсировали продажу Дзен. Ожидаем, что рекламный бизнес продолжит быстро расти в I кв. 2023, после чего будет нормализация роста из-за эффекта базы.
📦 Рост товарооборота сервисов электронной коммерции (GMV) ускорился до 90% г/г (+73% г/г в III кв. 2022) на фоне активизации инвестиций в развитие и уникального ассортимента (в т.ч. продажа товаров IKEA). Яндекс отметил, что в январе 2023 рост GMV продолжил ускоряться.
🚖 GMV сегмента мобильности (такси, каршеринг) увеличился на 25% г/г. Ожидаем сохранение двузначного роста и высокой маржинальности сегмента в 2023 году.
💰Скорр. EBITDA выросла на 77% г/г благодаря сохранению высокой рентабельности в сегменте "Поиск и портал" и контролю за расходами. Снижение к/к было вызвано наращиванием инвестиций в рост и эффектом обмена Дзен на Delivery Club.
✅Компания отметила, что в 2023 планирует продолжить повышать операционную эффективность, при этом сохраняя высокие темпы роста в ключевых направлениях бизнеса, включая электронную коммерцию.
Что мы думаем про акции Яндекс?
#ВзглядНаКомпанию $YNDX
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
Яндекс – наша торговая идея - сегодня опубликовал сильные финансовые результаты за IV кв. 2022 года выше консенсуса и наших ожиданий по выручке и EBITDA.
📈Рост выручки ускорился относительно предыдущих кварталов до 49% г/г на фоне сильной динамики в сегментах «Поиск и портал» (+47% г/г) и «Электронная коммерция» (+101% г/г).
📌Яндекс нарастил темпы роста рекламной выручки, так как эффект замещения иностранных площадок и развитие рекламных инструментов более чем компенсировали продажу Дзен. Ожидаем, что рекламный бизнес продолжит быстро расти в I кв. 2023, после чего будет нормализация роста из-за эффекта базы.
📦 Рост товарооборота сервисов электронной коммерции (GMV) ускорился до 90% г/г (+73% г/г в III кв. 2022) на фоне активизации инвестиций в развитие и уникального ассортимента (в т.ч. продажа товаров IKEA). Яндекс отметил, что в январе 2023 рост GMV продолжил ускоряться.
🚖 GMV сегмента мобильности (такси, каршеринг) увеличился на 25% г/г. Ожидаем сохранение двузначного роста и высокой маржинальности сегмента в 2023 году.
💰Скорр. EBITDA выросла на 77% г/г благодаря сохранению высокой рентабельности в сегменте "Поиск и портал" и контролю за расходами. Снижение к/к было вызвано наращиванием инвестиций в рост и эффектом обмена Дзен на Delivery Club.
✅Компания отметила, что в 2023 планирует продолжить повышать операционную эффективность, при этом сохраняя высокие темпы роста в ключевых направлениях бизнеса, включая электронную коммерцию.
Что мы думаем про акции Яндекс?
#ВзглядНаКомпанию $YNDX
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
Есть идея: На покупку акций DigitalOcean Holdings
📑 Событие: Публикация отчётности за IV квартал – четверг, 16 февраля
Считаем, что компания покажет более стабильную динамику выручки на фоне замедления темпов роста крупнейших игроков сектора (AWS, Azure, Google Cloud). Также ждем, что компания сократит операционные расходы и повысит прогноз по EPS и свободному денежному потоку. Акции компании торгуются на СПБ Бирже.
#ЕстьИдея $DOCN
📑 Событие: Публикация отчётности за IV квартал – четверг, 16 февраля
Считаем, что компания покажет более стабильную динамику выручки на фоне замедления темпов роста крупнейших игроков сектора (AWS, Azure, Google Cloud). Также ждем, что компания сократит операционные расходы и повысит прогноз по EPS и свободному денежному потоку. Акции компании торгуются на СПБ Бирже.
#ЕстьИдея $DOCN
Взгляд на сектор: Цены на платину и палладий снижаются, что будет дальше и как это повлияет на Норникель?
©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Малина, Иван Сальковский
🚗 В 2022 г. продажи автомобилей с двигателем внутреннего сгорания (ДВС) – главные потребители платиноидов – сократились ~ на 10% г/г. Ожидаем, что в 2023 г. продажи автомобилей с ДВС останутся на 5% ниже, чем в 2021 г.
🇿🇦 Однако предложение МПГ также ограничено из-за проблемы с генерацией электроэнергии в ЮАР.
⛏ Себестоимость производства МПГ остаётся значительно ниже цен. Средняя рентабельность по EBITDA добывающих компаний ~30%.
Подробнее про рынок палладия и платины, эффект на акции Норникеля, а также наш взгляд на глобальных производителей МПГ по ссылке
#ВзглядНаСектор
#металлургия #МПГ $GMKN
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванМалина #ИванСальковский
©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Малина, Иван Сальковский
🚗 В 2022 г. продажи автомобилей с двигателем внутреннего сгорания (ДВС) – главные потребители платиноидов – сократились ~ на 10% г/г. Ожидаем, что в 2023 г. продажи автомобилей с ДВС останутся на 5% ниже, чем в 2021 г.
🇿🇦 Однако предложение МПГ также ограничено из-за проблемы с генерацией электроэнергии в ЮАР.
⛏ Себестоимость производства МПГ остаётся значительно ниже цен. Средняя рентабельность по EBITDA добывающих компаний ~30%.
Подробнее про рынок палладия и платины, эффект на акции Норникеля, а также наш взгляд на глобальных производителей МПГ по ссылке
#ВзглядНаСектор
#металлургия #МПГ $GMKN
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванМалина #ИванСальковский
Облигации +: Пора уже покупать ОФЗ? Нет
©️Максим Коровин
На этой неделе рынок ОФЗ заметно корректируется после пятничного заседания Банка Россиипо ставке. Регулятор оставил ключевую ставку неизменной на уровне 7.5%, но ужесточил сигнал и повысил на 50бп прогноз по средней ключевой ставке на среднесрочной перспективе. Рост доходностей наиболее заметен в коротких и среднесрочных выпусках, где ставки, в среднем, выросли на 25-30бп и 10-15бп с пятницы; длинные - на 5-10бп. Выпуски с погашением в 2029-21гг. практически вернулись на уровен конца сентября (выше 10%).
❗️Однако, мы думаем, что торопиться с покупкой подешевевших ОФЗ не стоит. Есть три причины на то, чтобы проявить осторожность:
1) Рост ключевой ставки ЦБ теперь является базовым сценарием, что будет толкать ставки ОФЗ еще выше;
2) С начала года Минфин разместил ОФЗ почти на 524 млрд. руб., а план на весь год составляет 2.6 трлн. руб. При этом дефицит складывается выше, чем ожидалось, что создает риски дополнительных потребностей в размещении займов;
3) Риск-премии, заложенные в текущие котировки ОФЗ, нельзя назвать завышенными.
🔜 Мы думаем, что на пике цикла ужесточения денежно-кредитной политики короткие ставки могут достичь 9.5%, а длинные 11%.
#Облигации #ОФЗ #БанкРоссии #МаксимКоровин
©️Максим Коровин
На этой неделе рынок ОФЗ заметно корректируется после пятничного заседания Банка Россиипо ставке. Регулятор оставил ключевую ставку неизменной на уровне 7.5%, но ужесточил сигнал и повысил на 50бп прогноз по средней ключевой ставке на среднесрочной перспективе. Рост доходностей наиболее заметен в коротких и среднесрочных выпусках, где ставки, в среднем, выросли на 25-30бп и 10-15бп с пятницы; длинные - на 5-10бп. Выпуски с погашением в 2029-21гг. практически вернулись на уровен конца сентября (выше 10%).
❗️Однако, мы думаем, что торопиться с покупкой подешевевших ОФЗ не стоит. Есть три причины на то, чтобы проявить осторожность:
1) Рост ключевой ставки ЦБ теперь является базовым сценарием, что будет толкать ставки ОФЗ еще выше;
2) С начала года Минфин разместил ОФЗ почти на 524 млрд. руб., а план на весь год составляет 2.6 трлн. руб. При этом дефицит складывается выше, чем ожидалось, что создает риски дополнительных потребностей в размещении займов;
3) Риск-премии, заложенные в текущие котировки ОФЗ, нельзя назвать завышенными.
🔜 Мы думаем, что на пике цикла ужесточения денежно-кредитной политики короткие ставки могут достичь 9.5%, а длинные 11%.
#Облигации #ОФЗ #БанкРоссии #МаксимКоровин