А вот это новость дня для многих индивидуальных инвесторов:

https://yangx.top/reuters_russia/31183

Налоговые льготы кажутся важным элементом развития инвестиций граждан...

(Опасно, реклама)

Почему имеет смысл финансовая магистратура в РЭШ?

При помощи некоторой внешней мотивации я был, так сказать, воодушевлён напомнить, почему финансовая магистратура в РЭШ - это и относительно дорогое (всего одно бюджетное место, есть гранты), и полезное времяпрепровождение.

Вот наш 1-page value proposition.

1)
Кратко про смысл финансовых магистратур - в нашем диалоге с вице-президентом Сбера Джангиром Джангировым. Идея такая: для совмещения хороших soft skills и разумных hard skills приходится постоянно менять программу, смотреть на требования рынка (например, по Питону/SQL) и учить переговорам, юридическим и этическим вопросам, ESG и командной работе. В новом году трансформируются 10 (!) предметов, что-то уйдёт, что-то придёт, и кое-где новые преподаватели будут в рамках старых названий курсов - скоро опубликуем программу. Пока текущий план достаточно показателен.

2)
Больше половины наших выпускников - в консалтинге или корпоративных финансах (остальные много где, включая анализ данных и теперь даже PhD программы). Почему же программа такая широкая по содержанию? Потому, что уже в течение первого года работы может оказаться полезным знать, как сделать робо-адвайзера, или написать код на Питоне для парсинга данных с сайта, или возразить на утверждение "Банк России управляет валютным курсом". А разнообразные элективы дают возможность разобраться во многих темах, вплоть до нефтегаза и металлов.

3)
Поскольку мы удачно структурировали программу и её расписание, второй год вполне совместим с full-time работой, а в конце первого почти все студенты ищут и находят стажировки - которые и превращаются в работу после этого.

4)
Наша основная концентрация - на карьерах выпускников. Я обожаю свои курсы, считаю "модели рисков" финансовых рынков суперважными, но главный показатель полезности для выпускника - её/его возможность развиваться в том карьерном треке, на который есть желание прийти. Именно поэтому почти половина курсов теперь читается внешними преподавателями, в основном людьми с прошлым и настоящим в бизнесе, а наши более академические предметы часто построены с включением гарвардских кейсов и мини-ситуаций реальных рынков.

5)
Кто целевая аудитория? В основном - "не технари". Исторически РЭШ считалась хорошей переквалификацией для математиков-физиков-ИТ, но у нас принимаются в качестве вступительного по математике сертификаты GMAT/GRE general. Мы приветствуем всех карьерно мотивированных выпускников хороших бакалаврских программ.

Если хочется деталей - 24 мая в 18:00 онлайн пройдёт "день открытых дверей". Буду отвечать на все острые вопросы!

#MAFNES

Поговорили на РБК-ТВ про экосистемы и их развитие:

https://tv.rbc.ru/archive/den/60a22e182ae5969f5835ec53

Немного про квалов и неквалов: я однозначно за ограничения

https://yangx.top/exante/2205

Сыграли турнир РЭШ по шахматам, супертопы не добрались, поэтому я второй!

http://chess-results.com/tnr561526.aspx?lan=11&art=4

Медаль вручили :))

А вот наш новый гайд по попаданию выпусников РЭШ, включая программу "Финансы, инвестиции, банки" в консалтинг.

Надеюсь, интересно!

https://news.nes.ru/news/posle-resh-v-konsalting-gajd/

#MAFNES

Про робо-адвайзеров, снова.

Рассказал свои взгляды на робо-адвайзинг на конференции CBonds в СПб.
Кратко (презентация ниже):

1) пока эти механизмы работают средне или слабо во многих странах, и российские не исключение,
2) видимо, требуются ручные изменения, чтобы эти советы были полезны клиентам,
3) но это не гениальные советы, а базовая история аллокации активов.

#Conference

Немного лекционного из "Финансы, инвестиции, банки" РЭШ.

Мы же делали Лекторий по "прикладным финансам" - от наших преподавателей, включая меня. Очень длинно, местами дискуссионно или очень дискуссионно, но в целом даёт почувствовать флёр того, что мы преподаём и обсуждаем в РЭШ. Вот они:

(Виталий Казаков про зелёную экономику, модератор выпускница программы Энергетики Анастасия Ким)

https://www.youtube.com/watch?v=rYmWB5gBnoE

(Дмитрий Альпин про VC/PE, модератор выпускник ФИБ Тимур Хафизов)

https://www.youtube.com/watch?v=zH_9MjIlnLs

(Я про машинное обучение, модератор выпускник ФИБ Владимир Оршулевич)

https://www.youtube.com/watch?v=rSpcuzq189o

#MAFNES

Тон голоса в ФРС и макрополитика.

Городниченко и коллеги продолжают жечь! Теперь они написали про то, как тон голоса председателей ФРС (в 2011-2019) влиял на рынки. Такое совмещение глубокого машинного обучения и движения цен активов, ничего себе!

Результаты любопытные - более положительный тон голоса поднимает S&P 500 примерно на 1 п.п. Кажется, пресс-конференции ФРС становятся менее томными!
А облигации не реагируют, ну как обычно.

Буду думать, как анализировать российские реалии, у нас есть свои интересные особенности. Например, брошки - можно ли из них сделать выводы, какая мне модель градиентного бустинга для этого понадобится.

#CbondsИнтервью
🎥Очередной гость рубрики #CbondsИнтервью – директор финансового центра «СКОЛКОВО-РЭШ» Олег Шибанов

Олег Шибанов рассказал о своих впечатлениях от работы дискуссии аналитиков, посвященной макроэкономике, на INVESTFUNDS FORUM XII, предложил свое видение на ситуацию по преломлению существующей макрополитической обстановки в России, а также озвучил несколько предложений для институциональных инвесторов.

👉Видео уже доступно на YouTube-канале Cbonds.

👀Приятного просмотра!

Если всё пойдёт хорошо с тестами, поучаствую в ПМЭФ 3 июня:

https://forumspb.com/programme/business-programme/91417/

Очень серьёзная компания, будем готовить текст на основании наших исследований и научной повестки

Попробовали сегодня на лекции по Эмпирическим финансам программы МиФ РЭШ "новый индикатор Шиллера" 1/CAPE - Rf (см. https://yangx.top/olegshibanov/431) - оказывается, он тоже ничем не выделяется в предсказаниях, примерно как "среднее за 30 лет" работает. Увы, не получился Грааль :)

И вторая сессия в Питере (не на ПМЭФ)

Немного не успел анонсировать, но этот семинар коллеги Егора Кривошеи из Финансового центра СКОЛКОВО-РЭШ:

https://www.cbr.ru/about_br/activity/02062021/

Равновесные модели для межбанковской комиссии развиваются, и российский рынок скорее в равновесии, чем в дисбалансе. Поэтому менять их стоит весьма взвешенно.

Часть моделей - это оценка спроса со стороны потребителей, именно это оценивает Егор.

Вот один из примеров презентации:

https://sk.skolkovo.ru/storage/file_storage/324dc2e6-b1e4-4f08-9f7f-776d8f0f07c8/Retail_payments_2021_study.pdf

Про проект коллег, надеюсь, что будет хорошо!

Если хотите следить за любопытными современными рабочими местами, то вы можете подписаться на телеграм канал EMCR jobs. Там постят свои вакансии наши коллеги из финансового сектора, плюс строгая модерация, поэтому получается набор крутых вакансий от крутых людей.
(Думаю сам туда постить, никак найти не можем сотрудников)

https://yangx.top/EMCR_jobs

Про изменения в структуре резервов Минфина.

Написал для Прайм:

https://1prime.ru/experts/20210604/833850555.html

И поговорил с BBC:

https://www.bbc.com/russian/news-57347580

Кратко:
1) изменения скорее геополитические, чем финансовые,
2) волатильность почти наверняка повысится,
3) средняя доходность - неизвестно, и может быть, даже вырастет.

Опять обо всём на свете - на Говорит Москва

С каждым разом всё быстрее и увереннее :))

https://govoritmoskva.ru/media/broadcasts/audio/2021/06/04/2021_06_04_Umnie_parni.mp3

Инфляционные ожидания: заякорены ли в США?

Мы часто слышим (и вполне правдиво), что инфляционные ожидания россиян не очень заякорены, то есть не просто далеки от цели Банка России в 4% (это нормально, так как у всех разные корзины потребления), но и довольно сильно плавают. Последние срезы Банка России и ФОМ по инфляционным ожиданиям больше 14%.

Новые исследования Городниченко и коллег про США показывают, что и там всё средненько. Что у граждан, что у компаний, что у рынков - заякоривание какое-то непостоянное. Конечно, нет двухзначных показателей, но только аналитики верят в около 2% инфляции в следующем году, а все остальные - в разное.

Это про то, что якорь бывает нестабильным. Если даже в США он плавает от 2% до 6% в близкие годы, то в России нам ещё ждать и ждать.