И вот про биткоин подробнее:
https://quote.rbc.ru/news/article/60d97c749a79477a3f958e30
Кратко:
"Кажется, что и глобальное регулирование, и климатическая повестка, и растущая конкуренция с цифровыми валютами государств, скорее, свидетельствуют о снижении будущей роли криптовалюты. Но, как всегда, невозможно предсказать краткосрочное движение такого актива, за которым не стоит фундаментальных факторов и все основано на спросе, предложении и манипуляциях. Главное — не инвестируйте все свои деньги в биткоин, а как поведет себя цена, покажет время."
#Crypto
https://quote.rbc.ru/news/article/60d97c749a79477a3f958e30
Кратко:
"Кажется, что и глобальное регулирование, и климатическая повестка, и растущая конкуренция с цифровыми валютами государств, скорее, свидетельствуют о снижении будущей роли криптовалюты. Но, как всегда, невозможно предсказать краткосрочное движение такого актива, за которым не стоит фундаментальных факторов и все основано на спросе, предложении и манипуляциях. Главное — не инвестируйте все свои деньги в биткоин, а как поведет себя цена, покажет время."
#Crypto
РБК Инвестиции
«Не инвестируйте все деньги в биткоин». Какие риски несет крипта
Волатильность монеты остается высокой в последние недели. С чем это связано и насколько масштабны перспективы биткоина в будущем, объясняет директор Финансового центра СКОЛКОВО-РЭШ Олег Шибанов
Ответы на вопросы про финансовую магистратуру РЭШ!
#MAFNES
Вчера поговорили про разные вопросы абитуриентов. Если интересно - посмотрите:
https://youtu.be/agN5IMgSiVA
#MAFNES
Вчера поговорили про разные вопросы абитуриентов. Если интересно - посмотрите:
https://youtu.be/agN5IMgSiVA
YouTube
Q&A сессия с директором программ «Финансы, инвестиции, банки» и «Мастер наук по финансам»
На Q&A сессии с директором программ «Финансы, инвестиции, банки» и «Мастер наук по финансам» пройдет короткая презентация программы, а также вы сможете пообщаться с представителями программ и задать все свои вопросы.
Предсказания инфляции: успехи аналитиков
Как я уже упоминал раньше (см. https://yangx.top/olegshibanov/522), предсказания инфляции довольно непростая работа, даже для рынка США. Внезапные шоки способны разрушить любую самую изощрённую модель, а предвидеть шоки (почти по определению) невозможно. При этом долгосрочная инфляция может оказаться важной для правильного дисконтирования денежных потоков и соответственно оценки стоимости акций компаний.
Коллеги продолжили серию попыток увидеть, предсказывает ли кто-то или что-то инфляцию в США достаточно хорошо, и теперь перешли на соревнование аналитиков со ставками по облигациям.
На год вперёд получше оказывается "инфляционная компенсация" как разница доходностей номинальных облигаций и TIPS - облигаций с меняющимся в зависимости от инфляции купоном. На десять лет вперёд выигрывают аналитики, но мягко говоря с весьма плохими предсказаниями - точность очень невысока.
Вывод: простые индикаторы рынка мало что говорят про горизонты 10+ лет, которые и являются важными для оценки стоимости активов на финансовых рынках.
#Analysts
Как я уже упоминал раньше (см. https://yangx.top/olegshibanov/522), предсказания инфляции довольно непростая работа, даже для рынка США. Внезапные шоки способны разрушить любую самую изощрённую модель, а предвидеть шоки (почти по определению) невозможно. При этом долгосрочная инфляция может оказаться важной для правильного дисконтирования денежных потоков и соответственно оценки стоимости акций компаний.
Коллеги продолжили серию попыток увидеть, предсказывает ли кто-то или что-то инфляцию в США достаточно хорошо, и теперь перешли на соревнование аналитиков со ставками по облигациям.
На год вперёд получше оказывается "инфляционная компенсация" как разница доходностей номинальных облигаций и TIPS - облигаций с меняющимся в зависимости от инфляции купоном. На десять лет вперёд выигрывают аналитики, но мягко говоря с весьма плохими предсказаниями - точность очень невысока.
Вывод: простые индикаторы рынка мало что говорят про горизонты 10+ лет, которые и являются важными для оценки стоимости активов на финансовых рынках.
#Analysts
Telegram
FRAT - Financial random academic thoughts
Предсказания инфляции: "да это же ЭЛЕМЕНТАРНО"
Я уже много раз общался с экономистами, которые рассказывали, как просто предвидеть кризисы, и как элементарно строить модели для будущей инфляции.
Мне кажется, что важно понимать - предсказания очень непростая…
Я уже много раз общался с экономистами, которые рассказывали, как просто предвидеть кризисы, и как элементарно строить модели для будущей инфляции.
Мне кажется, что важно понимать - предсказания очень непростая…
(самореклама видимо)
Присоединился к реестру финансовых аналитиков СРО НФА:
https://new.nfa.ru/services/analysts_register/
Потому что считаю важным этичность работы и профессиональное поведение, а сигнал с НФА об этом - одним из способов показать свою приверженность принципам.
Мы с командой делаем много аналитики, от макрофинансов до платежей, и нам важны интересы клиентов и добросовестность наших исследований.
Присоединился к реестру финансовых аналитиков СРО НФА:
https://new.nfa.ru/services/analysts_register/
Потому что считаю важным этичность работы и профессиональное поведение, а сигнал с НФА об этом - одним из способов показать свою приверженность принципам.
Мы с командой делаем много аналитики, от макрофинансов до платежей, и нам важны интересы клиентов и добросовестность наших исследований.
Про налоги в мире.
Как вы знаете, ОЭСР упорен в своих попытках консолидировать мир на общий подход к налогам. Немного про это:
https://1prime.ru/experts/20210707/834127397.html
Выводы:
Вменение налогов по территории продаж товаров и услуг – логичная идея. Вопрос в том, как будут установлены минимальные ставки, как определят налоговые ставки и место продажи, и насколько быстро получится согласовать их со всеми участниками. Если все-таки появится международная кооперация в распределении налогов, это сделает развивающиеся страны чуть богаче и, вероятно, поможет им расти быстрее.
#налоги
Как вы знаете, ОЭСР упорен в своих попытках консолидировать мир на общий подход к налогам. Немного про это:
https://1prime.ru/experts/20210707/834127397.html
Выводы:
Вменение налогов по территории продаж товаров и услуг – логичная идея. Вопрос в том, как будут установлены минимальные ставки, как определят налоговые ставки и место продажи, и насколько быстро получится согласовать их со всеми участниками. Если все-таки появится международная кооперация в распределении налогов, это сделает развивающиеся страны чуть богаче и, вероятно, поможет им расти быстрее.
#налоги
ПРАЙМ
Техногигантские налоги. Что даст миру глобальная фискальная перестройка
В июле 2021 Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) договорилась с широким кругом стран мира, что они будут заниматься налоговой реформой в отношении транснациональных компаний. Основная идея – что если у страны есть...
Летняя энергетическая школа СКОЛКОВО-2021.
Коллеги придумали и много лет проводят очень классные и бесплатные летние школы, в основном про энергетику, но задевают и остальное. На этот раз я тоже немного рассказываю про финансовые рынки и ESG (в последний день).
Я увы буду занят, но они проводят 26-30 июля. Если интересно - конечно, зарегистрируйтесь и послушайте!
Коллеги придумали и много лет проводят очень классные и бесплатные летние школы, в основном про энергетику, но задевают и остальное. На этот раз я тоже немного рассказываю про финансовые рынки и ESG (в последний день).
Я увы буду занят, но они проводят 26-30 июля. Если интересно - конечно, зарегистрируйтесь и послушайте!
Бизнес-школа СКОЛКОВО - бизнес-образование, бизнес-обучение в Москве
Осенняя школа устойчивого развития СКОЛКОВО
Бесплатная онлайн-конференция для студентов и аспирантов ВУЗов
Пересмотр макрополитики Европейского Центрального банка (ЕЦБ).
ЕЦБ сообщил результаты пересмотра своей макрополитики. Основных идей три:
1) теперь цель по инфляции просто 2%, а раньше было "2% или немного меньше";
2) климатическая повестка является ключевой для ближайшего будущего;
3) вопрос включения в индикатор инфляции "вменённой" арендной платы за квартиры, в которых живут собственники, будет решаться несколько лет - пока этот проект будет постепенно реализован с учётом всех непростых деталей гармонизации по разным странам.
В этом решении нет неожиданностей, но политика ЕЦБ отличается от политики ФРС концентрацией на климате и неготовностью "восстанавливать уровень цен". То есть если инфляция будет ниже 2% несколько лет, ЕЦБ не готов после этого терпеть пару лет с инфляцией 3%.
ЕЦБ сообщил результаты пересмотра своей макрополитики. Основных идей три:
1) теперь цель по инфляции просто 2%, а раньше было "2% или немного меньше";
2) климатическая повестка является ключевой для ближайшего будущего;
3) вопрос включения в индикатор инфляции "вменённой" арендной платы за квартиры, в которых живут собственники, будет решаться несколько лет - пока этот проект будет постепенно реализован с учётом всех непростых деталей гармонизации по разным странам.
В этом решении нет неожиданностей, но политика ЕЦБ отличается от политики ФРС концентрацией на климате и неготовностью "восстанавливать уровень цен". То есть если инфляция будет ниже 2% несколько лет, ЕЦБ не готов после этого терпеть пару лет с инфляцией 3%.
European Central Bank
Strategy review
Have a look at this page to discover how the euro brings us together.
(реклама и самопиар)
#MAFNES
Ура, в РЭШ состоялся выпускной!
Небольшой элемент гордости за программу ФИБ/МНФ - что в этом году мы выпустили много студентов, больше остальных программ. Это важно для меня, потому что мы самая молодая история для РЭШ, и поэтому наш успех особенно приятен. И в целом РЭШ, как я понял, сейчас на историческом максимуме по количеству выпускников.
Наши alumni большие молодцы, с прекрасным трудоустройством в разных секторах от финансов и консалтинга до стартапов, и большим потенциалом развития 👍
Обожаю всех студентов, прекрасных сотрудников (Елена Симонова гигант мысли и работы), желаю всем удачного года!
Лично мне студенты МиФ вручили диплом как лучшему преподавателю (спасибо!), а студенты ФИБ/МНФ придумали отдельную юмористическую категорию (спасибо!) 😄
#MAFNES
Ура, в РЭШ состоялся выпускной!
Небольшой элемент гордости за программу ФИБ/МНФ - что в этом году мы выпустили много студентов, больше остальных программ. Это важно для меня, потому что мы самая молодая история для РЭШ, и поэтому наш успех особенно приятен. И в целом РЭШ, как я понял, сейчас на историческом максимуме по количеству выпускников.
Наши alumni большие молодцы, с прекрасным трудоустройством в разных секторах от финансов и консалтинга до стартапов, и большим потенциалом развития 👍
Обожаю всех студентов, прекрасных сотрудников (Елена Симонова гигант мысли и работы), желаю всем удачного года!
Лично мне студенты МиФ вручили диплом как лучшему преподавателю (спасибо!), а студенты ФИБ/МНФ придумали отдельную юмористическую категорию (спасибо!) 😄
Facebook
Log in or sign up to view
See posts, photos and more on Facebook.
Про финансовую грамотность.
Продолжая серию обсуждений - снова говорим про "финансовое здоровье" и "личный финансовый план" с Петром Дорожкиным и Надеждой Грошевой!
https://guru.nes.ru/poslushnyie-dengi-gid-po-upravleniyu-kapitalom.html
Кратко - начинать рано, понимать баланс расходов и доходов, верить в сложные проценты.
#PersonalFinance #FinLiteracy
Продолжая серию обсуждений - снова говорим про "финансовое здоровье" и "личный финансовый план" с Петром Дорожкиным и Надеждой Грошевой!
https://guru.nes.ru/poslushnyie-dengi-gid-po-upravleniyu-kapitalom.html
Кратко - начинать рано, понимать баланс расходов и доходов, верить в сложные проценты.
#PersonalFinance #FinLiteracy
guru.nes.ru
Послушные деньги: гид по управлению финансами
О, и ещё про финграмотность в России - канал центра НИФИ!
https://yangx.top/FinZozhExpert
Буду читать и комментировать :)
#FinLiteracy
https://yangx.top/FinZozhExpert
Буду читать и комментировать :)
#FinLiteracy
Telegram
Мои финансы
👩🏻🎓 Канал проекта НИФИ Минфина России "Моифинансы.рф"
Почта для связи [email protected]
Аккаунт Вконтакте: @moifinancy
Регистрация в перечне РКН: https://gosuslugi.ru/snet/67a5ba1601234
Почта для связи [email protected]
Аккаунт Вконтакте: @moifinancy
Регистрация в перечне РКН: https://gosuslugi.ru/snet/67a5ba1601234
Про налоги и реакцию компаний.
Вот ещё один любопытный материал, который исследовал реакцию транснациональных компаний на изменение налоговых ставок. Идея в том, что если налоги важны, то изменение может быть асимметричным: рост в низконалоговых юрисдикциях заставляет искать новые "оффшоры", в то время как падение в высоконалоговых странах не слишком сильно меняет стимулы топ-менеджмента.
Авторы обнаруживают, что компании так и действуют: переносят прибыль в другие страны как раз, когда налоги ниже средних значений по миру растут, а не когда близкие к средним снижаются. То есть повышение налогов по всему миру, которое обсуждает ОЭСР, может привести к росту сборов по сравнению с текущим положением дел. Оценки очень большие, в сотни миллиардов долларов.
#налоги
Вот ещё один любопытный материал, который исследовал реакцию транснациональных компаний на изменение налоговых ставок. Идея в том, что если налоги важны, то изменение может быть асимметричным: рост в низконалоговых юрисдикциях заставляет искать новые "оффшоры", в то время как падение в высоконалоговых странах не слишком сильно меняет стимулы топ-менеджмента.
Авторы обнаруживают, что компании так и действуют: переносят прибыль в другие страны как раз, когда налоги ниже средних значений по миру растут, а не когда близкие к средним снижаются. То есть повышение налогов по всему миру, которое обсуждает ОЭСР, может привести к росту сборов по сравнению с текущим положением дел. Оценки очень большие, в сотни миллиардов долларов.
#налоги
voxeu.org
New patterns of profit shifting emerge from country-by-country data
G7 finance ministers recently committed to a global minimum tax rate for multinational enterprises. A key objective is to reduce profit shifting by large enterprises. This column uses new microdata
Soft skills в РЭШ.
#MAFNES
В магистратуре РЭШ есть классный курс по Переговорам от Марата Атнашева, Юлии Данчиной и всей команды. Вот про "что это" и "зачем":
https://news.nes.ru/news/peregovoryi-%E2%80%94-bolshe,-chem-iskusstvo/
#MAFNES
В магистратуре РЭШ есть классный курс по Переговорам от Марата Атнашева, Юлии Данчиной и всей команды. Вот про "что это" и "зачем":
https://news.nes.ru/news/peregovoryi-%E2%80%94-bolshe,-chem-iskusstvo/
news.nes.ru
Переговоры — больше, чем искусство
Очень круто, пусть заочно, поговорить с Александром Пушным!
Физики и лирики на Маяке, про цифровые валюты и крипту:
https://radiomayak.ru/shows/episode/id/2559743/
Физики и лирики на Маяке, про цифровые валюты и крипту:
https://radiomayak.ru/shows/episode/id/2559743/
radiomayak.ru
Цифровой мир. Виртуальный капитал: зачем нам криптовалюты и цифровые деньги / Радио Маяк
Директор Финансового центра СКОЛКОВО-РЭШ (Российская экономическая школа) Олег Константинович Шибанов о том, зачем нам цифровые деньги, опасны ли криптовалюты,
что может влиять на криптовалюту и есть ли у нее будущее.
что может влиять на криптовалюту и есть ли у нее будущее.
Макропруденциальная политика и влияние ФРС на остальные страны.
Коллеги из МВФ проверили, в какой ситуации местные Центральные банки могут предупреждать влияние ФРС на локальные экономики. Поскольку вопрос довольно острый, - видимо, судя по результатам и Helene Rey, никакие экономики не защищены от этого воздействия, - надо бы понять, как ограничить рост финансового рычага банков или пенсионных фондов.
Результаты неутешительны. Макропруденциальная политика должна опережать вероятное снижение ставок ФРС, то есть вводить дополнительные ограничения и вообще вести контрцикличную макрополитику. Это сложно - заставлять копить буфер в хорошие времена не всегда легко для регуляторов, особенно если они не слишком заработавшие доверие. Зато снова подтверждается идея про важность контрцикличной макрополитики.
Коллеги из МВФ проверили, в какой ситуации местные Центральные банки могут предупреждать влияние ФРС на локальные экономики. Поскольку вопрос довольно острый, - видимо, судя по результатам и Helene Rey, никакие экономики не защищены от этого воздействия, - надо бы понять, как ограничить рост финансового рычага банков или пенсионных фондов.
Результаты неутешительны. Макропруденциальная политика должна опережать вероятное снижение ставок ФРС, то есть вводить дополнительные ограничения и вообще вести контрцикличную макрополитику. Это сложно - заставлять копить буфер в хорошие времена не всегда легко для регуляторов, особенно если они не слишком заработавшие доверие. Зато снова подтверждается идея про важность контрцикличной макрополитики.
IMF
Addressing Spillovers from Prolonged U.S. Monetary Policy Easing
There is growing recognition that prolonged monetary policy easing of major economies can have extraterritorial spillovers, driving up financial system leverage in other countries. When faced with such a rise of threats to financial stability, what can countries…
Личные финансы и робо-адвайзинг: не панацея.
#PersonalFinance
Не могу не процитировать исследование про качество некоторых робо-адвайзеров в недалёком прошлом:
One of the aforementioned studies also raised concerns about these consistency checks. The author presented the robo-advisor four different investment scenarios. One of them was a “dummy investor”, designed to identify flaws in the consistency check: a 20-year-old student, negative monthly income of EUR 2,000 (zero income, but EUR 2,000 expenses), EUR 2,000 ready for investment, willing to invest EUR 500 per month and EUR 20,000 straightaway. It is impossible to invest EUR 20,000 if only EUR 2,000 are available. Similarly, not having any income makes it impossible to invest EUR 500 per month. Despite these obvious inconsistencies, 8 out of 21 robo-advisors issued an investment advice at the end of the process. This suggests that not even a superficial consistency check was carried out.
#PersonalFinance
Не могу не процитировать исследование про качество некоторых робо-адвайзеров в недалёком прошлом:
One of the aforementioned studies also raised concerns about these consistency checks. The author presented the robo-advisor four different investment scenarios. One of them was a “dummy investor”, designed to identify flaws in the consistency check: a 20-year-old student, negative monthly income of EUR 2,000 (zero income, but EUR 2,000 expenses), EUR 2,000 ready for investment, willing to invest EUR 500 per month and EUR 20,000 straightaway. It is impossible to invest EUR 20,000 if only EUR 2,000 are available. Similarly, not having any income makes it impossible to invest EUR 500 per month. Despite these obvious inconsistencies, 8 out of 21 robo-advisors issued an investment advice at the end of the process. This suggests that not even a superficial consistency check was carried out.
Цифровой юань: формат будет международным?
Электронный юань скоро будут предлагать широкому кругу участников - опубликована white paper, пусть и короткая:
http://www.pbc.gov.cn/en/3688110/3688172/4157443/4293696/2021071614584691871.pdf
Мы ждём более подробных ответов, как будет технически всё устроено, но пока
1) Название e-CNY! красиво, стильно;
2) Проценты по нему платить не будут;
3) Выглядеть станет как электронные кошельки, вероятно, даже доступные иностранцам, с разной степенью верификации и прав;
4) Вероятно, что влияние на финансовую стабильность незначительное - во время кризисов выход происходит из многих рисковых активов, включая валюты относительно развивающихся стран.
#CBDC
Электронный юань скоро будут предлагать широкому кругу участников - опубликована white paper, пусть и короткая:
http://www.pbc.gov.cn/en/3688110/3688172/4157443/4293696/2021071614584691871.pdf
Мы ждём более подробных ответов, как будет технически всё устроено, но пока
1) Название e-CNY! красиво, стильно;
2) Проценты по нему платить не будут;
3) Выглядеть станет как электронные кошельки, вероятно, даже доступные иностранцам, с разной степенью верификации и прав;
4) Вероятно, что влияние на финансовую стабильность незначительное - во время кризисов выход происходит из многих рисковых активов, включая валюты относительно развивающихся стран.
#CBDC