Индустриальная политика в США?

Президент Байден делает довольно много попыток вернуть или развить промышленность в США. Но есть несколько очень непростых вопросов, на которые придется ответить:

1) это выгодно? (кучу денег вложить в производство чипов в США? что-то неясна выгода, и получится ли быть лучшими)

2) если, как говорит текст выше, успешная реализация программ потребует "тесной координации" работы государства и компаний, то не выглядит ли это субсидированием и не противоречит ли, например, правилам ВТО? (надо проверять)

3) успешны ли были недавние попытки Трампа вернуть промышленность в США? (нет)

В мире не просто так произошла существенная концентрация производства в некоторых странах (Китай, Германия, Япония, Южная Корея, сами США и так далее). Где-то из-за удобства логистических цепочек, где-то ввиду низких в прошлом зарплат, а иногда и в силу упорной работы компаний из догоняющих стран.

Вот пример оценки Inflation Reduction Act 2022 Байдена, который оказался не снижающим инфляцию, не увеличивающим ближайшие 10 лет ВВП, и только повышающим налоги (из-за этого снизится дефицит бюджета). Возможно, и другие акты окажутся аналогичными, а индустриальная политика не очень помогающей вернуть производство в США. А может быть, всё получится, но желательно обосновать, у текста выше не получилось.

#USA #Climate #Taxes #Inflation

"Менее ценные" научные прорывы.

Любопытная статья в Nature (2023) утверждает, что есть снижение ценности научных открытий в 1945-2010гг. Точнее, авторы смотрят на "степень изменения" (аналоги CD index). Идея: если статья прорывная, то в дальнейшем будут цитировать её, а не те исследования, на которые опиралась эта статья.

Действительно, разные модификации CD index снижаются во времени, в одной мере почти до нуля, в других процентов на 20.

Надо обдумать этот аргумент. Мне идея "науки, которая постепенно продвигается и цитирует всех коллег", кажется более последовательной, чем "наука одиночек-гениев". Но кажется, что большие открытия действительно реже случаются.

#Science #Innovations

И в игре с номером 777 мы молодцы! Спасибо друзья )) источник: https://quizplease.ru/game-page?id=50526

Пауэлл и независимость ФРС.

Последняя речь Пауэлла (январь 2023) прозвучала как короткое напоминание про мандат ФРС. Основные выводы из нее:

1) у ФРС мандатом являются инфляция и стабильная безработица,
2) решать, что выбирать целями государства, должны избранные политики,
3) и поэтому ФРС считает важным не менять свой мандат "в зависимости от краткосрочных политических целей",
4) но при этом не станет центром "климатического контроля" компаний, граждан и драйвером ESG, за исключением узкой зоны надзора за банковскими активами.

Стоит при всех плюсах этого текста не забывать, что для Пауэлла инфляция долго была "временной", и что недавние его слова про "вы ещё увидите высокие ставки до стабилизации инфляции" могут оказаться неправдой. Поэтому и новые высказывания приходится воспринимать со скепсисом - ФРС может вполне оказаться центром будущих климатических регуляторных мер.

#FRS #Climate #Inflation

Инновации и социальное доверие.

И снова про инновации. Видимо, есть положительная связь между социальным доверием и уровнем изобретений компаний. Статья (январь 2023) обнаруживает это для широкого круга фирм, но и до того было много исследований. Например, статья (2021) исследовала китайские компании. Если головной офис находится в регионе с более высоким уровнем среднего доверия, то количество и качество патентов выше, и эта связь сильнее в случае финансовых ограничений или слабой судебной защиты.

Первая статья показывает, что канал влияния - через

1) мотивацию менеджеров на более долгосрочные проекты,
2) снижение финансовых сложностей компаний,
3) улучшение корпоративной культуры.

В целом - понятные идеи, и приятно, что они связаны со "средним" доверием в регионе, то есть улучшение отношений людей может быть полезным и для компаний.

#Innovations #Trust

"Анатомия" преступности в крипте?

Статья (январь 2023) рассматривает киберпреступность с использованием криптовалют. Громкое слово "анатомия" подразумевает тщательное изучение групп влияния.

Но авторы заходят дальше. Они утверждают, что смогли идентифицировать все ключевые группы, которые вымогают крипту у пользователей (например, шифруя их компьютеры), и что в этих группах большой след россиян из-за использования русского языка в коде. А затем используют много интернет-ресурсов с сомнительной информацией, и сами же говорят, что на этих сайтах рапортуют только отдельные кейсы вымогательства. Вообще у авторов менее 12 страниц существенного текста...

Вывод: мне кажется, результат очень трудно называть "научной статьёй", и уж тем более "анатомией криптопреступности", авторы перегнули.

#Crypto #Crime

Результаты 2022г по внешней торговле "исторически лучшие". Высокие цены заметно поддержали экспорт, а импорт оказался ниже 2021г.

Но если присмотреться к трендам трёх кварталов, можно предположить, что будет дальше. Источник: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/43679/Balance_of_Payments_2022-4_13.pdf

Нет слов :)) четыре раза подряд 1 или 2 место! Источник: https://moscow.quizplease.ru/game-page?id=50868

Как часто экономики входят в инфляционную спираль

2021 и 2022 годы обернулись для мировой экономики настоящим инфляционным шоком. Такого роста цен развитые экономики не видели с 1980-х. Одновременно менялась ситуация на рынке труда: экономика восстанавливалась после пандемии ковида, спрос на рабочую силу рос, но ее предложение не успевало удовлетворить этот спрос, что способствовало росту зарплат. GURU в новом материале исследует "инфляционную спираль".

Готовность к пандемии и динамика заболеваний.

Как оказывается (статья декабрь 2022), индекс готовности противостоять пандемии коронавируса не связан с количеством больных на 100 тыс. населения, и не предсказывает динамику заболеваний. Авторы используют Global Health Security Index, а также несколько переменных состояния общества - индивидуализм, доверие государству и т.п. Ничто из этого значимо не влияет на болезни.

Вывод: коронавирус был большим шоком даже для готовых медицинских систем, как в США. Остается надеяться, что новые мутации вируса человечество не затронут так, как чума.

#Health

МВФ: смелость прогнозов.

Вы уже наверняка видели пересмотр прогнозов ВВП (в сторону увеличения) от МВФ. По России теперь оценка роста 2022г -2,2%, 2023г +0,3%. Оценка роста мира увеличилась на 2023г с +2,7% до +2,9%.

Есть научная литература (2021) про МВФ, которая показывает, что в среднем они делают излишне оптимистичные прогнозы. Поэтому я бы не спешил опираться на оценки МВФ даже по завершившемуся 2022г.

#IMF #Forecasts

Adani Group: что происходит?

Вы наверное видели бесконечной длины отчёт про Adani. Я, с подачи уважаемого коллеги, смог осилить только краткое описание от авторов. Они утверждают, что в индийском конгломерате есть очевидные признаки манипуляции стоимостью акций, контроля за управлением со стороны одной семьи, а также творческого подхода к финансовой отчетности.

Коллеги описали это для Форбс. Скорее всего, "слишком большому для банкротства" холдингу если что помогут, но отчет очень похож на хорошее расследование.

Вывод: надеюсь, по российским компаниям широкая отчетность скоро станет доступной. Как и по внешнему сектору, который аналитикам очень бы пригодился.

#Firms #Adani #Fraud

Коллеги пишут, что по недельной инфляции в России получилось примерно 0,77% за январь. Меньше, чем год назад, но больше, чем много раз до 2023г.

Также коллеги пишут, что "возможно, надо повышать ставку уже 10 февраля".

Знаете, когда ещё ставка была 7,5%, а инфляция в декабре и январе даже выше, чем в дек22-янв23? Совершенно верно, 2018-19гг.
А по итогам повышения ставки инфляция за весь 2019г оказалась равной 3%.

2023г "другой", и всё же.

(ФРС +0,25% но это не новость).

#Inflation #Russia

Прокомментировал Ведомостям замедление инфляции в Еврозоне. Кратко - оно может оказаться неустойчивым.

https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2023/02/02/961358-inflyatsiya-v-evrozone-zamedlyaetsya

Ура, 12.02 день открытых дверей РЭШ! (Я буду с 13:00 и до 18:00)

https://yangx.top/nes_official/950

Богатые тоже плачут.

Норвежский пенсионный фонд потерял около 14% в 2022:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-31/world-s-biggest-stock-holder-returns-slide-14-most-since-2008

Почему такие управляющие не могут перейти в другие классы активов, если предвидят существенную просадку в рискованных классах? Потому что это фонд размером больше трлн $, и он очень похож на индексный фонд. Кажется, они держат в среднем больше 1% в торгуемых акциях компаний мира.

Надо ли реагировать на подобные падения стоимости? Конечно нет - рынки весьма цикличны, могут дать доходность "завтра". Так что немного посочувствуем норвежцам, но они будут богаче большинства людей на Земле ещё много лет.

#Norway #Stocks

Трудоустройство РЭШ-2022.

Теперь публично:

https://www.nes.ru/trudoustrojstvo-2021?lang=ru

Выдающиеся результаты конечно. Револют, ЕЦБ, Тройка консалтеров, Morgan Stanley, не говоря про очень крутые российские компании... (Сбер топ-1 работодатель по HH, например).

Надеюсь, и все новые будут жечь!

#MAFNES

Бюджетная политика в США и крипта.

В новой статье (январь 2023) авторы проверяют, как поддержка малого бизнеса в 2020 повлияла на использование криптоактивов. Похоже, что порядка 5-14% выданных кредитов пошли в крипту. Это означает менее эффективную бюджетную политику и менее удачное использование средств.

Интересно, конечно, как это связано с мошенничествами в получении поддержки, когда она доставалась несуществующим компаниям, и они естественно ничего потом не вернули.

#Crypto #Fiscal #Fraud