💬 Наблюдение: Золоту придется постараться, чтобы удержать отметку $3.000 долларов в 2025 году — Naxitis
Рынку золоту придется постараться, если цены в 2025 году достигнут $3.000 долларов за унцию, что, по мнению одного из аналитиков рынка, маловероятно.
В своем прогнозе цен на 2025 и 2026 годы Бернард Дахда, аналитик по драгоценным металлам Natixis, заявил, что, по его мнению, цены на золото будут относительно стабильно держаться на текущих уровнях в течение следующих двух лет. Согласно его базовому сценарию, в 2025 году средняя цена на драгметалл составит около $2.725 долларов, а в 2026 — $2.775.
На наш взгляд, нужен совокупный спрос западных и китайских инвесторов, чтобы удержать цены выше $3.000 долларов за унцию.
В начале года спрос на золото в значительной степени определяли центральные банки и китайские потребители; однако Дахда отметил, что спрос со стороны этих двух сегментов рынка замедлился, поскольку цены остаются вблизи рекордно высоких значений.
Несмотря на этот спад, спрос вырос в другой важной области. Западные инвесторы вышли на рынок, поскольку Федеральная резервная система приступила к новому циклу смягчения.
Мы начинаем замечать, что корреляция между золотом и традиционными факторами (доходностью облигаций США и спросом западных инвесторов) возвращается к своему историческому значению.
Однако Дахда отметил, что снижение ставок Федеральной резервной системой может не оказать такого же влияния на динамику цен.
На данный момент, мы считаем, рынок золота в значительной степени учел снижение процентных ставок в 2025 году с потенциальной конечной ставкой в 3%. Мы полагаем, что в 2026 году цены на золото вырастут незначительно, а цикл снижения ставок подойдет к концу.
Хотя инвестиционный спрос будет поддерживать цены, Дахда сказал, что Китай продолжит играть ключевую роль. По его словам, китайский спрос доминирует на рынке: в первой половине года на внутреннее потребление пришлось 33,5% от общего мирового спроса.
Согласно ожиданиям аналитика, спрос на драгоценный металл в Китае в следующем году будет зависеть от того, насколько эффективно китайское правительство будет применять потенциальные стимулирующие меры для поддержки своей замедляющейся экономики.
В настоящее время китайские инвесторы, которые покупали золото на фоне опасений относительно турбулентности на местном рынке и резкого падения цен на недвижимость, воздерживаются от дальнейшей покупки золота, поскольку оценивают потенциал ралли на фондовом рынке.
Дахда добавил, что спрос на драгметалл со стороны центральных банков, вероятно, продолжит поддерживать цены в течение следующих двух лет.
Проблемы с потолком госдолга США и внутриполитические распри по этому поводу еще больше подорвали доверие к доллару.
Перевод Золотой Запас
#золото #сырьё #цветныеметаллы
Рынку золоту придется постараться, если цены в 2025 году достигнут $3.000 долларов за унцию, что, по мнению одного из аналитиков рынка, маловероятно.
В своем прогнозе цен на 2025 и 2026 годы Бернард Дахда, аналитик по драгоценным металлам Natixis, заявил, что, по его мнению, цены на золото будут относительно стабильно держаться на текущих уровнях в течение следующих двух лет. Согласно его базовому сценарию, в 2025 году средняя цена на драгметалл составит около $2.725 долларов, а в 2026 — $2.775.
На наш взгляд, нужен совокупный спрос западных и китайских инвесторов, чтобы удержать цены выше $3.000 долларов за унцию.
В начале года спрос на золото в значительной степени определяли центральные банки и китайские потребители; однако Дахда отметил, что спрос со стороны этих двух сегментов рынка замедлился, поскольку цены остаются вблизи рекордно высоких значений.
Несмотря на этот спад, спрос вырос в другой важной области. Западные инвесторы вышли на рынок, поскольку Федеральная резервная система приступила к новому циклу смягчения.
Мы начинаем замечать, что корреляция между золотом и традиционными факторами (доходностью облигаций США и спросом западных инвесторов) возвращается к своему историческому значению.
Однако Дахда отметил, что снижение ставок Федеральной резервной системой может не оказать такого же влияния на динамику цен.
На данный момент, мы считаем, рынок золота в значительной степени учел снижение процентных ставок в 2025 году с потенциальной конечной ставкой в 3%. Мы полагаем, что в 2026 году цены на золото вырастут незначительно, а цикл снижения ставок подойдет к концу.
Хотя инвестиционный спрос будет поддерживать цены, Дахда сказал, что Китай продолжит играть ключевую роль. По его словам, китайский спрос доминирует на рынке: в первой половине года на внутреннее потребление пришлось 33,5% от общего мирового спроса.
Согласно ожиданиям аналитика, спрос на драгоценный металл в Китае в следующем году будет зависеть от того, насколько эффективно китайское правительство будет применять потенциальные стимулирующие меры для поддержки своей замедляющейся экономики.
В настоящее время китайские инвесторы, которые покупали золото на фоне опасений относительно турбулентности на местном рынке и резкого падения цен на недвижимость, воздерживаются от дальнейшей покупки золота, поскольку оценивают потенциал ралли на фондовом рынке.
Дахда добавил, что спрос на драгметалл со стороны центральных банков, вероятно, продолжит поддерживать цены в течение следующих двух лет.
Проблемы с потолком госдолга США и внутриполитические распри по этому поводу еще больше подорвали доверие к доллару.
Перевод Золотой Запас
#золото #сырьё #цветныеметаллы
💬 Наблюдение: Золото может обойти акции по доходности на фоне роста экономических рисков
Ралли золота к новым рекордным максимумам совпало с, казалось бы, безостановочным ростом на фондовом рынке, но, по словам одного аналитика, ситуация вскоре может измениться, поскольку из-за растущей геополитической напряженности и экономических проблем инвесторы могут предпочесть рисковым активам старейший в мире актив-убежище.
По мнению Майка Макглоуна, стратега из Bloomberg Intelligence, вопрос «зачем покупать золото, когда фондовый рынок США находится на подъеме, а доходность казначейских облигаций превышает 4%» может стать неактуальным, учитывая, что общая доходность металла держится на уровне S&P 500 в течение примерно трех лет.
По словам Макглоуна, сопоставимые показатели золота с индексом S&P 500 за последние три года могут свидетельствовать о том, что оно берет верх над фондовым рынком, движимым развитием искусственного интеллекта.
Растущая геополитическая напряженность является основным фактором, благоприятствующим золоту, о чем свидетельствует его рост почти на 50% против 40% для S&P 500 Total Return Index, а также снижения цен на нефть на 20% с тех пор, как Китай и Россия объявили о «безграничной» дружбе в феврале 2022 года. На графике показано то, что может оказаться наиболее важным фактором для металла в будущем — его взаимосвязь с фондовым рынком США, где волна роста затянулась.
Макглоун указал на ряд препятствий, которые могут привести к снижению цен на золото, хотя в долгосрочной перспективе он по-прежнему ожидает роста драгметалла.
Уверенная победа на выборах в США спровоцировала фиксацию прибыли на рынке золота, но переизбрание Дональда Трампа может укрепить позиции металла. Потенциальным встречным ветром для золота может стать комбинация факторов в виде ослабления геополитической напряженности — Китай может отдалиться от России и переключиться на своих главных экспортных клиентов — Европу и США, — устойчивого американского фондового рынка, относительно высоких процентных ставок в США, сокращения дефицита бюджета и сильного доллара.
Мы полагаем, что у драгоценного металла есть причины для дальнейшего роста, но не без препятствий. Чистые длинные позиции хедж-фондов по фьючерсам, объем которых составляет около 24 миллионов унций, превысили 40% открытого интереса. Запасы золота в ETF — около 84 миллионов унций — начали расти; это говорит о том, что долгосрочные инвесторы компенсируют возможную ликвидацию со стороны спекулянтов.
Рассматривая динамику золота по сравнению с индексом S&P 500, Макглоун отметил, что между ними наблюдается сильная корреляция, но предупредил, что этому скоро может прийти конец.
Золото и S&P 500 движутся вверх примерно с 2015 года, но эта связь, возможно, скоро нарушится, если ориентироваться на кривую доходности.
Макглоун также подчеркнул превосходство золота по сравнению с другими сырьевыми товарами и сказал, что это вряд ли изменится в ближайшей перспективе.
Общая доходность Bloomberg Commodity Index Total Return по состоянию на 7 ноября не изменилась в годовом исчислении на фоне роста цен на золото примерно на 35%, что может свидетельствовать о дефляционных тенденциях в 2025 году.
Будут ли основные сырьевые товары тянуться за металлом или продолжат болтаться у точки безубыточности? Цены на золото относительно высоки в сравнении с большинством сырьевых товаров, но исторически низкие по сравнению с фондовым рынком США, что может стать препятствием для роста акций.
Наш график показывает важную черту рынка сырьевых товаров, особенно с точки зрения общей доходности: металлы вырываются вперед, и возглавляет рост золото.
Вопрос в том, изменится ли эта тенденция или потенциально укрепится в 2025 году; мы склоняемся к устойчивым металлам, при этом золото, скорее всего, выиграет, если цены на акции снизятся.
Перевод материала Золотой Запас
#золото #сырьё #цветныеметаллы
Ралли золота к новым рекордным максимумам совпало с, казалось бы, безостановочным ростом на фондовом рынке, но, по словам одного аналитика, ситуация вскоре может измениться, поскольку из-за растущей геополитической напряженности и экономических проблем инвесторы могут предпочесть рисковым активам старейший в мире актив-убежище.
По мнению Майка Макглоуна, стратега из Bloomberg Intelligence, вопрос «зачем покупать золото, когда фондовый рынок США находится на подъеме, а доходность казначейских облигаций превышает 4%» может стать неактуальным, учитывая, что общая доходность металла держится на уровне S&P 500 в течение примерно трех лет.
По словам Макглоуна, сопоставимые показатели золота с индексом S&P 500 за последние три года могут свидетельствовать о том, что оно берет верх над фондовым рынком, движимым развитием искусственного интеллекта.
Растущая геополитическая напряженность является основным фактором, благоприятствующим золоту, о чем свидетельствует его рост почти на 50% против 40% для S&P 500 Total Return Index, а также снижения цен на нефть на 20% с тех пор, как Китай и Россия объявили о «безграничной» дружбе в феврале 2022 года. На графике показано то, что может оказаться наиболее важным фактором для металла в будущем — его взаимосвязь с фондовым рынком США, где волна роста затянулась.
Макглоун указал на ряд препятствий, которые могут привести к снижению цен на золото, хотя в долгосрочной перспективе он по-прежнему ожидает роста драгметалла.
Уверенная победа на выборах в США спровоцировала фиксацию прибыли на рынке золота, но переизбрание Дональда Трампа может укрепить позиции металла. Потенциальным встречным ветром для золота может стать комбинация факторов в виде ослабления геополитической напряженности — Китай может отдалиться от России и переключиться на своих главных экспортных клиентов — Европу и США, — устойчивого американского фондового рынка, относительно высоких процентных ставок в США, сокращения дефицита бюджета и сильного доллара.
Мы полагаем, что у драгоценного металла есть причины для дальнейшего роста, но не без препятствий. Чистые длинные позиции хедж-фондов по фьючерсам, объем которых составляет около 24 миллионов унций, превысили 40% открытого интереса. Запасы золота в ETF — около 84 миллионов унций — начали расти; это говорит о том, что долгосрочные инвесторы компенсируют возможную ликвидацию со стороны спекулянтов.
Рассматривая динамику золота по сравнению с индексом S&P 500, Макглоун отметил, что между ними наблюдается сильная корреляция, но предупредил, что этому скоро может прийти конец.
Золото и S&P 500 движутся вверх примерно с 2015 года, но эта связь, возможно, скоро нарушится, если ориентироваться на кривую доходности.
Макглоун также подчеркнул превосходство золота по сравнению с другими сырьевыми товарами и сказал, что это вряд ли изменится в ближайшей перспективе.
Общая доходность Bloomberg Commodity Index Total Return по состоянию на 7 ноября не изменилась в годовом исчислении на фоне роста цен на золото примерно на 35%, что может свидетельствовать о дефляционных тенденциях в 2025 году.
Будут ли основные сырьевые товары тянуться за металлом или продолжат болтаться у точки безубыточности? Цены на золото относительно высоки в сравнении с большинством сырьевых товаров, но исторически низкие по сравнению с фондовым рынком США, что может стать препятствием для роста акций.
Наш график показывает важную черту рынка сырьевых товаров, особенно с точки зрения общей доходности: металлы вырываются вперед, и возглавляет рост золото.
Вопрос в том, изменится ли эта тенденция или потенциально укрепится в 2025 году; мы склоняемся к устойчивым металлам, при этом золото, скорее всего, выиграет, если цены на акции снизятся.
Перевод материала Золотой Запас
#золото #сырьё #цветныеметаллы
