Ускорение глобального энергетического перехода требует от лидеров российского нефтегаза пересмотра своих долгосрочных стратегий. Они вряд ли пойдут путем западных мейджоров, но это не означает, что задачи декарбонизации воспринимаются российскими компаниями как нечто второстепенное по отношению к их основному бизнесу. Если проекты в области возобновляемой и низкоуглеродной энергетики будут приносить российскому нефтегазу репутационные выгоды и помогать привлечению новых инвесторов, его игроки будут активно в них инвестировать — и это уже происходит.

Траектория энергетического перехода иностранных мейджоров в первую очередь объясняется более суровым налогообложением нефтяной отрасли в западных странах, нежели общемировым трендом, поясняет независимый энергетический эксперт Валдис Плявиньш. Несмотря на то, что отечественные нефтегазовые компании уже вкладываются в ВИЭ, их полное превращение в универсальные энергетические холдинги по европейской модели невозможно как минимум из-за отсутствия экономических причин для этого. Пока налогообложение нефтегазовой отрасли будет оставаться комфортным, примеру BP и других западных мейджоров никто не последует, уверен аналитик.

Например, НОВАТЭК декларирует приверженность декарбонизации. Хотя заметно, что подобные инициативы — это лишь часть кампании по привлечению иностранных инвесторов в СПГ-проекты: «Фактически НОВАТЭК дает понять, что декарбонизироваться он, конечно, будет – но исключительно в рамках своих СПГ-проектов. Инвесторам посылается сигнал: мы верим в то, что декарбонизация — это неизбежный процесс, но будем и дальше производить СПГ, и пусть уже потребитель выбирает тот газ, у которого углеродный след меньше», — отмечает ведущий эксперт ФНЭБ Игорь Юшков.

В продолжение темы адаптации российского нефтегаза к веяниям декарбонизации.

«Очевидно, что «зелёная» энергетика - это реальность, в которой российским нефтяникам и газовикам придётся развиваться в следующие десятилетия. Понятно и то, что ЕС с его углеродным налогом будет подталкивать Россию к развитию этого направления энергетики. Однако следует признать, что «зелёная» энергетика - это долго и дорого даже для таких развитых стран, как Франция и Германия. Поэтому, несмотря на желание быть в тренде, российское государство и банки не оставят без поддержки нефтяной сектор. При этом у самих нефтяников есть очевидная ориентация на встраивание в процессы развития альтернативной энергетики в контексте исчерпания основных месторождений и необходимости диверсификации бизнеса.

Сегодня наибольший спрос бумаги нефтегазовых компаний получают со стороны внутреннего, в основном неквалифицированного инвестора, для которого эти бумаги являются наиболее привлекательным и относительно надежным средством сохранения и небольшого приумножения имеющихся накоплений. Это особенно актуально в условиях снижения доходности от вкладов в банках, даже несмотря на последние повышения ключевой ставки», — говорит Михаил Хачатурян, доцент департамента менеджмента и инноваций Финансового университета при правительстве РФ.

«Наиболее перспективным направлением будущего развития для нефтяных компаний России является водородная энергетика. По прогнозам Bloomberg, к 2050 году именно водород будет составлять 24% мировых потребностей в энергии, в его производство, хранение и транспортировку будет вложено более $11 трлн, а объём рынка водорода достигнет $700 млрд в год.

Россия может стать одним из крупных экспортеров водорода в случае, если нефтяные компании перепрофилируются. О готовности производить водород с 2024 года заявили уже три крупных игрока отечественного энергорынка. Пилотные водородные установки будут запущены на атомных электростанциях, объектах добычи газа и предприятиях по переработке сырья. Компании уже привлекли средства из федерального бюджета для развития водородной энергетики: реализация одного из проектов оценена в 88,5 млн рублей, 50% из которых - государственные субсидии.

В случае если российским компаниям удастся достичь планируемых показателей по выпуску водорода - 200 тысяч тонн в 2024 году, - то ориентиром для привлечения инвесторов будет уровень рентабельности, не превышающий 12% со сроком окупаемости не менее 12-15 лет. В случае, если результаты будут ниже планируемых, период окупаемости может растянуться на 20 лет, а рентабельность - снизиться до 10%», — считает генеральный директор ООО «Трансэнерком» Олег Шевцов.

На прошедшей неделе нефтяной рынок перешел в стадию локальной консолидации, отмечает аналитик ФГ «ФИНАМ» Сергей Кауфман. Основной угрозой остается распространение коронавируса в Китае, хотя число новых заболевших в среду составило лишь 81 против 111 днем ранее, что дает надежду на достаточно раннее снятие ограничений. Также небольшой нервозности добавило заявление Джо Байдена о том, что страны ОПЕК должны дополнительно увеличить добычу нефти, чтобы избежать дальнейшего роста цен на бензин в США.

Российские нефтяники на фоне общего позитива на российском рынке восприняли консолидацию нефтяных котировок положительно. В итоге с начала недели акции российских нефтяников показали позитивную динамику: ЛУКОЙЛ (+4,3%), «Роснефть» (+3,9%), Татнефть» а.о. (+1,0%) и «Газпром нефть» (+0,5%).

Цены на газ в Европе продолжили рост, приблизившись к отметке $570 за тыс. кубометров — европейских потребителей продолжает нервировать сниженный транзит по «Ямалу-Европе» после аварии в Новом Уренгое. Сам газовый гигант заявил, что он выполняет все обязательства перед потребителями, правда, за счет газа из ПХГ, что добавляет нервозности.

«Роснефть» отчиталась за II квартал по МСФО, эксперт оценивает динамику результатов как «сильную».

«Российская нефтянка продолжает выглядеть нейтрально на фоне сохраняющихся локальных рисков для цен на нефть. Однако при стабилизации стоимости черного золота у текущих уровней отдельные компании, вроде чрезмерно отставшей от сектора «Татнефти», выглядят привлекательно для покупок. Газовые компании, на наш взгляд, продолжают сохранять привлекательность на фоне очередного рекорда в европейских ценах на газ», — резюмирует Кауфман.

Активисты против «Формулы-1», большая стирка имиджа лидера немецких «зеленых» и юный паломник имени Греты Тунберг — в нашем пятничном обзоре.

➡️ Жабы и ящерицы не пострадают. Нидерландский суд отклонил иски группы экологов к организаторам гран-при автогонок «Формула-1», которые должны состояться в стране впервые с 1985 года. Решено, что животные были потревожены только во время строительных работ. Кроме того, суд принял во внимание, что проведение соревнований «Формулы-1» экономический импульс общине Зандворт, на территории которого расположена трасса.

➡️ Партия зеленых Германии за пять недель до выборов в Бундестаг представила программу «экстренной защиты климата» с беспрецедентными мерами: создание нового министерства по охране климата, которое будет гарантировать, что ни один законопроект не будет противоречить принципам Парижского соглашения и будет иметь право вето в отношении других органов власти. С помощью громких климатических деклараций «зеленые» пытаются перезагрузить свою предвыборную кампанию после серии скандалов вокруг лидера партии Анналены Бербок — ее уличили в недостоверном декларировании доходов, плагиате в выпущенной под выборы книге и т.д.

➡️ 11-летний Джуд Уокер из города Хебден-бридж в северной Англии пройдет пешком 210 миль, чтобы подать в парламент Великобритании обращение о необходимости ввести в стране налог на выбросы углерода. Каждый день он проходит 10 миль, попутно собирая подписи. К петиции уже присоединились 57 тысяч человек. Если обращение наберет 100 тысяч подписей, оно будет рассмотрено парламентом.

«Даже самый радикальный сценарий «net zero», представленный ВР, не предполагает отказа от углеводородов. Так, прогнозируется сокращения потребления жидких УВ до 79 млн б/с к 2035 г. (-21 % к 2018 г.) и до 31 млн б/с к 2050 г. (-69 % % к 2018 г.), газа до 3,5 млрд куб. м к 2035 г. (-13 % к 2018 г.) и до 2,5 млрд куб. м к 2050 г. (-34 % к 2018 г.). Менее агрессивные прогнозы во всех сценариях оставляют нефть основным источником энергии до 2035-2040 гг. с долей в ТЭБ в диапазоне 20-31%», — отмечает директор практики «Госрегулирование ТЭК» VYGON Consulting Дарья Козлова.

Однако давление для сокращения углеродного следа в российских нефтегазовых проектах, особенно с иностранными инвестициями, со стороны инвесторов будет только увеличиваться. «Поэтому российским компаниям важно сейчас инвестировать в проекты утилизация ПНГ, развитие ВИЭ в удаленных регионах и т.д., а также наладить прозрачную и качественную отчетность по выбросам», — считает Дарья Козлова.