Неблокчейн
#неблокчейн_brief №123 MAIN ONES ▪️#hedge_funds На фоне ожиданий дальнейшего падения фондового рынка хедж-фонды принялись шортить публичных британских управляющих активами, включая Abrdn, Ashmore и Hargreaves Lansdown. Хедж-фонды мотивируют свои ставки тем…
#неблокчейн_chart #CreditSuisse
Цена акций CS планомерно показывает отрицательный рост.
@nonblockchain
Цена акций CS планомерно показывает отрицательный рост.
@nonblockchain
👍2
#CreditSuisse
На минувшей неделе CS представил (в очередной раз) обновленную стратегию, которая должна помочь банку выкарабкаться из дыры - как финансовой, так и репутационной - в которую ее вогнала целая череда скандалов и провалов. (Про предыдущую стратегию, представленную менее года назад, я писал здесь.)
Если коротко, то банк планирует:
= привлечь для укрепления баланса 4 миллиарда франков в виде допэмиссии для новых инвесторов (полтора миллиарда за долю в 9.9% уже решил вложить Saudi National Bank, который обещал не продавать акции как минимум 2 года) и существующих акционеров,
= сократить к 2025 году 9 тысяч сотрудников из текущих пятидесяти двух,
= выделить подразделения рынков капитала и advisory в отдельное юрлицо, возродив бренд Credit Suisse First Boston,
= создать новый блок Capital Release Unit - по сути, "плохой банк", основной задачей которого будет выход из неключевых направлений бизнеса (типа печально известного Prime Services - смотри Archegos), чтобы к 2025 году высвободить порядка 60% risk-weighted assets. Частью CRU некоторое время будет и бизнес по секьюритизации, большую часть которого уже планирует выкупить синдикат Apollo Global Management и PIMCO. Руководить CRU, что интересно, позвали Луизу Китчен, которая возглавляла подобный отдел в Deutsche Bank - то есть, ей не впервой разгребать «авгиевы конюшни» уважаемых банкиров.
= максимально сфокусироваться на направлении wealth management, доля которого в доходах к 2025 году должна превысить 85%.
Планы CS уже поддержал Нацбанк Швейцарии, однако профильные аналитики не спешат прыгать от радости: Марк Рубинштейн, автор блога Net Interest, дослужившийся до уровня управляющего директора CS в 2005 году, отмечает, что подобные изменения (или большая их часть) назревали уже давно, и so far в рамках новой стратегии банк не представил каких-то позитивных прогнозов в части роста прибыльности - напротив, ожидаемый к 2025 году ROE (за вычетом убытков "плохого банка") составляет всего лишь 8%, а это один из самых низких показателей в Европе. Впрочем, поправляется Рубинштейн, новая стратегия - не про апсайды, а про ограничение возможных даунсайдов и дальнейшего "размывания" франшизы - деньги любят тишину, спокойствие и стабильность, а этого в CS в последние годы явно не доставало.
@nonblockchain
На минувшей неделе CS представил (в очередной раз) обновленную стратегию, которая должна помочь банку выкарабкаться из дыры - как финансовой, так и репутационной - в которую ее вогнала целая череда скандалов и провалов. (Про предыдущую стратегию, представленную менее года назад, я писал здесь.)
Если коротко, то банк планирует:
= привлечь для укрепления баланса 4 миллиарда франков в виде допэмиссии для новых инвесторов (полтора миллиарда за долю в 9.9% уже решил вложить Saudi National Bank, который обещал не продавать акции как минимум 2 года) и существующих акционеров,
= сократить к 2025 году 9 тысяч сотрудников из текущих пятидесяти двух,
= выделить подразделения рынков капитала и advisory в отдельное юрлицо, возродив бренд Credit Suisse First Boston,
= создать новый блок Capital Release Unit - по сути, "плохой банк", основной задачей которого будет выход из неключевых направлений бизнеса (типа печально известного Prime Services - смотри Archegos), чтобы к 2025 году высвободить порядка 60% risk-weighted assets. Частью CRU некоторое время будет и бизнес по секьюритизации, большую часть которого уже планирует выкупить синдикат Apollo Global Management и PIMCO. Руководить CRU, что интересно, позвали Луизу Китчен, которая возглавляла подобный отдел в Deutsche Bank - то есть, ей не впервой разгребать «авгиевы конюшни» уважаемых банкиров.
= максимально сфокусироваться на направлении wealth management, доля которого в доходах к 2025 году должна превысить 85%.
Планы CS уже поддержал Нацбанк Швейцарии, однако профильные аналитики не спешат прыгать от радости: Марк Рубинштейн, автор блога Net Interest, дослужившийся до уровня управляющего директора CS в 2005 году, отмечает, что подобные изменения (или большая их часть) назревали уже давно, и so far в рамках новой стратегии банк не представил каких-то позитивных прогнозов в части роста прибыльности - напротив, ожидаемый к 2025 году ROE (за вычетом убытков "плохого банка") составляет всего лишь 8%, а это один из самых низких показателей в Европе. Впрочем, поправляется Рубинштейн, новая стратегия - не про апсайды, а про ограничение возможных даунсайдов и дальнейшего "размывания" франшизы - деньги любят тишину, спокойствие и стабильность, а этого в CS в последние годы явно не доставало.
@nonblockchain
Reuters
Credit Suisse's strategic overhaul at a glance
Battered by years of scandals and losses, Credit Suisse plans to , cut thousands of jobs and spin off its investment bank.
👍4
#CreditSuisse
Лонгрид Financial Times про последние часы Credit Suisse в качестве независимого банка: начиная с того, как "троица" SNB - Finma - Минфин заставила CS принять сам факт поглощения, до обсуждения условий, перечисления эдвайзоров по сделке и даже того, какие кодовые имена были присвоены банкам. Читать такое постфактум тяжело, пусть спасение CS и было необходимо; есть ощущение, что когда-то мы сможем прочитать еще более подробный отчет (или даже книгу) о происходившем 18-19 марта в застенках ЦБ Швейцарии и на Парадеплатц.
Что еще происходит после объявления сделки?
▪️Bloomberg собрал список "победителей и проигравших" в результате поглощения CS. В качестве "победителя" был представлен CEO UBS Ральф Хамерс, пришедший из ING в сентябре 2020 года - судя по всему, издание посчитало, что возможность руководить банком-покупателем в период реструктуризации дорогого стоит. Впрочем, Предправления UBS Колм Келлехер тоже быстро осознал масштабы поглощения, и пригласил на должность CEO Серджио Эрмотти, который уже занимал top job в 2011-2020 годах - якобы, он лучше знает банк и с большей вероятностью успешно проведет интеграцию двух учреждений. Среди "лузеров" FT перечислил крупнейших акционеров CS, держателей бондов AT1, регуляторов и налогоплательщиков Швейцарии, занявшего свою должность прошлым летом CEO CS Ульриха Корнера, а также Майкла Кляйна (про которого я уже подробно писал).
▪️С Кляйном история вышла вообще потрясающая: человек, который делал деньги примерно на всем (и получил за это прозвище "Мидас M&A"), умудрился прожать CS на (а) выкуп своего бутика, (б) последующую реорганизацию инвестбанковской активности банка с возрождением бренда CS First Boston и (в) назначение на должность главы CSFB, теперь с большой вероятностью, уйдет ни с чем, так как планы эти либо уже отменены, либо отложены на очень дальнюю полку (впрочем, Кляйн все еще может претендовать на "скромный" break-up fee в размере 20 млн долларов). Именно с подачи Кляйна ближневосточные дельцы вложили в банк 1.5 миллиарда долларов, из которых на текущий момент потеряли две трети - вероятно, эти отношения теперь также находятся под риском.
▪️Интересный поворот для Икбала Хана, которого UBS сманил из CS в 2019 году, чтобы назначить руководителем всего WM-крыла (из-за чего, как вы помните, разыгралась история со шпионажем, в результате которой в CS полетело много голов): теперь Хан катается по всему миру и пытается убедить (кнутом и пряником, очевидно) хорошо знакомых ему частных банкиров CS не увольняться до закрытия сделки. Беспокоиться есть о чем: на фоне неопределенности с дальнейшей судьбой ряда подразделений крупнокалиберные руководители CS уже начали посматривать в сторону других фининститутов, а те и рады стараться - чтобы утащить наиболее ценных банкиров, управляющих и их клиентов, многие банки Уолл-стрит де-факто "разморозили" найм, что всего лишь несколько недель назад казалось невероятным. Воистину, что для одних - трагедия всей жизни, для других - once in a lifetime opportunity.
▪️Напоследок история падения CS от Марка Рубинштейна - для тех, кто хочет еще раз освежить в памяти основные вехи процесса деградации одной из самых известных финансовых франшиз в мире.
@nonblockchain
Лонгрид Financial Times про последние часы Credit Suisse в качестве независимого банка: начиная с того, как "троица" SNB - Finma - Минфин заставила CS принять сам факт поглощения, до обсуждения условий, перечисления эдвайзоров по сделке и даже того, какие кодовые имена были присвоены банкам. Читать такое постфактум тяжело, пусть спасение CS и было необходимо; есть ощущение, что когда-то мы сможем прочитать еще более подробный отчет (или даже книгу) о происходившем 18-19 марта в застенках ЦБ Швейцарии и на Парадеплатц.
Что еще происходит после объявления сделки?
▪️Bloomberg собрал список "победителей и проигравших" в результате поглощения CS. В качестве "победителя" был представлен CEO UBS Ральф Хамерс, пришедший из ING в сентябре 2020 года - судя по всему, издание посчитало, что возможность руководить банком-покупателем в период реструктуризации дорогого стоит. Впрочем, Предправления UBS Колм Келлехер тоже быстро осознал масштабы поглощения, и пригласил на должность CEO Серджио Эрмотти, который уже занимал top job в 2011-2020 годах - якобы, он лучше знает банк и с большей вероятностью успешно проведет интеграцию двух учреждений. Среди "лузеров" FT перечислил крупнейших акционеров CS, держателей бондов AT1, регуляторов и налогоплательщиков Швейцарии, занявшего свою должность прошлым летом CEO CS Ульриха Корнера, а также Майкла Кляйна (про которого я уже подробно писал).
▪️С Кляйном история вышла вообще потрясающая: человек, который делал деньги примерно на всем (и получил за это прозвище "Мидас M&A"), умудрился прожать CS на (а) выкуп своего бутика, (б) последующую реорганизацию инвестбанковской активности банка с возрождением бренда CS First Boston и (в) назначение на должность главы CSFB, теперь с большой вероятностью, уйдет ни с чем, так как планы эти либо уже отменены, либо отложены на очень дальнюю полку (впрочем, Кляйн все еще может претендовать на "скромный" break-up fee в размере 20 млн долларов). Именно с подачи Кляйна ближневосточные дельцы вложили в банк 1.5 миллиарда долларов, из которых на текущий момент потеряли две трети - вероятно, эти отношения теперь также находятся под риском.
▪️Интересный поворот для Икбала Хана, которого UBS сманил из CS в 2019 году, чтобы назначить руководителем всего WM-крыла (из-за чего, как вы помните, разыгралась история со шпионажем, в результате которой в CS полетело много голов): теперь Хан катается по всему миру и пытается убедить (кнутом и пряником, очевидно) хорошо знакомых ему частных банкиров CS не увольняться до закрытия сделки. Беспокоиться есть о чем: на фоне неопределенности с дальнейшей судьбой ряда подразделений крупнокалиберные руководители CS уже начали посматривать в сторону других фининститутов, а те и рады стараться - чтобы утащить наиболее ценных банкиров, управляющих и их клиентов, многие банки Уолл-стрит де-факто "разморозили" найм, что всего лишь несколько недель назад казалось невероятным. Воистину, что для одних - трагедия всей жизни, для других - once in a lifetime opportunity.
▪️Напоследок история падения CS от Марка Рубинштейна - для тех, кто хочет еще раз освежить в памяти основные вехи процесса деградации одной из самых известных финансовых франшиз в мире.
@nonblockchain
👍18❤3🔥3