Petropavlovsk остановил торги в Лондоне и рухнул в Москве.

Золотодобытчик попросил снять с торгов акции на Лондонской бирже. Компания также потребовала прекратить листинг конвертируемых облигаций со ставкой 8,25% со сроком погашения в 2024 году в Лондоне.

Акции компании на Мосбирже на старте торгов упали на 39%. Но вероятно, что в скором времени акции могут отозвать и отсюда.

Решение было принято на фоне назначения администраторами Аллистера Мэнсона, Тревора Биньона и Джо Роллса из Opus Business Advisory Group.

Проблемы у компании начались сразу после 24 февраля. К июню капитализация золотодобытчика рухнула почти в девять раз.

На чуть живой актив позарилась УГМК, которая активизировалась по части M&A и особенно — в отношении золотодобывающих компаний.

ММК повышает рентабельность через суд.

Как следует из базы арбитражного суда Челябинской области, металлургический комбинат с апреля уже направил как минимум 10 исков против "Уралвагонзавода" (УВЗ). Региональные журналисты оценивают объём претензий в почти 800 млн рублей.

В 2015 году у компаний уже была похожая ситуация. Тогда ММК требовал взыскать с УВЗ в общей сложности 1 млрд рублей долгов, накопившихся с 2009 года. Иски были удовлетворены частично. Несмотря на непростую историю отношений, комбинат входит в число крупнейших поставщиков "Уралвагонзавода".

Справедливости ради отметим, что под раздачу попал не только УВЗ. Всего за первую половину 2022 года ММК подал 230 исков на 3,3 млрд рублей, хотя за весь 2021 было только 260 дел на 437 млрд рублей. Очень похоже на то, что ММК пытается выкарабкаться из кризиса, выбивая любые средства из контрагентов.

Сталь освободили от акциза. Но не всю.

Правительство освободило шесть предприятий от необходимости уплаты акциза на жидкую сталь по итогам второго квартала. В числе везунчиков - "Тяжпрессмаш", "Промлит", "ВКМ-Сталь" и "Алтайвагон", Волжский трубный завод ТМК и корпорация "Красный Октябрь". Иными словами, из-под действия акциза выводятся заводы в отрасли машиностроения и военно-промышленного комплекса, у которых есть цеха по разливу стали, при условии, что их мощность не превышает 300 тыс. тонн в год.

Общие объемы выпуска стали у этих заводов незначительны в контексте отрасли. Например, у "ВКМ-Стали" мощность - до 50 тыс. тонн литья в год, хотя в целом в России производится 76 млн тонн стали в год. При этом пока Минфин не готов отменять акциз для всей отрасли, несмотря на падение выпуска стали на фоне санкций и укрепления рубля.

В последние месяцы металлурги активно поднимают вопрос отмены акциза, указывая на резко упавшую маржинальность, негативный эффект санкций на экспорт и стоимость логистики, а также резкое укрепление рубля. Но эксперты считают, что рентабельность у сталелитейных компаний остается высокой даже в текущих условиях.

"Русал" банкует облигациями.

Алюминиевая компания может разместить два выпуска облигаций — на 100 млрд рублей и 4 млрд юаней. В официальном заявлении "Русала" говорится, что окончательное решение о размещении компания примет позднее с учетом условий на рынке. Выбор места и другие параметры облигаций должен утвердить генеральный директор компании. Листинг ценных бумаг проведут на Мосбирже.

12 июля "Русал" попросил держателей двух выпусков евробондов отсрочить выплату купонов. В компании заявили, что долг невозможно обслужить в срок из-за санкций, которые нарушили работу платежной инфраструктуры. В конце июня большинство акционеров "Русала" одобрили решение не выплачивать дивиденды за 2021 год.

"Северсталь" переходит на рубли.

На фоне санкций металлургам приходится договариваться с держателями ценных бумаг. Компания Мордашова уже запросила у держателей облигаций соглашение на выплату процентов и купонных выплат в рублях.

"Северсталь" сообщает, что из-за санкций платежи могут быть заблокированы, задержаны или заморожены на неопределенный срок. В связи с этим у держателей запрашивают разрешение на то, чтобы выплаты производились напрямую или через посредников. Кроме того, компания просит отложить выплаты процентов за апрель 2022 и купона за апрель 2022 без начисления процента за просрочку платежа.

Подписать документ держатели могут до 29 августа.

Petropavlovsk сдался кредиторам.

Компания не смогла справиться с кризисом. После вчерашних событий Мосбиржа приостановила торги, а до этого акции упали до исторического минимума — до 0,87 рублей за штуку. Совет директоров компании принял решение о назначении внешнего администрирования, т.к. по британскому законодательству компания неплатежеспособная.

Банкротства как такого ещё не случилось. Внешние управляющие должны будут принять решение о продаже имущества компании в счёт погашения долгов. В марте-апреле этого года все права от основного кредитора "Газпромбанка", попавшего под санкции, перешли к дочке УГМК. Сейчас компания Махмудова — основной кредитор Petropavlovsk (сумма займа — $288,1 млн) и главный претендент на покупку золотодобытчика.

В случае Petropavlovsk внешнее управление с высокой вероятностью перейдёт в банкротство. Эксперты говорят, что компания вряд ли сможет выбраться из долговой ямы.

Струков еще повоюет за Petropavlovsk.

Заявки на покупку активов золотодобывающей компании Petropavlovsk подали ее крупнейший кредитор УГМК и основной акционер Константин Струков, который владеет 29,19% компании. Для последнего покупка отдельных активов — способ частично вернуть вложения в акции Petropavlovsk, стоимость которых упала примерно в десять раз.

После начала боевых действий на Украине и санкций положение Petropavlovsk, зарегистрированной в Великобритании, резко ухудшилось. Газпромбанк (ГПБ) - выдал компании кредит на $200 млн и открыл кредитную линию на $86,7 млн - выкупал 100% золота Petropavlovsk.

В марте, когда банк попал под санкции Великобритании, золотодобытчик потерял возможность продавать металл банку, а также проводить платежи по кредитам. В апреле права требования по кредиту в $201 млн (включая проценты) были переданы структуре УГМК, а по кредиту в $86,7 млн — компании "Нордик".

Напомним, Petropavlovsk производит золото на предприятиях "Пионер", "Маломыр" и "Албын", но самый ценный актив компании — Покровский автоклав, дающий возможность перерабатывать упорные руды. В 2018 году недостроенный автоклав был готов купить Polymetal за $250 млн, но сейчас не ведет никаких переговоров о покупке.

"Северсталь" возобновляет выпуск динамной стали на ЧерМК, законсервированный несколько лет назад. Чего не сделаешь, чтобы увеличить загрузку прокатных мощностей.

По словам CEO "Северстали" Александра Шевелева, масштабные программы импортозамещения приводят к росту спроса на электрооборудование — электродвигатели, генераторы и насосы. Для изготовления такого рода оборудования используется динамная сталь, производство которой было заморожено за ненадобностью.

Сегодня на рынке такая потребность есть. Мощность новой запущенной линии — 70 тыс. тонн динамной стали в год. Для обслуживания агрегата привлечен действующий персонал прокатного производства.

В планах "Северстали" — освоение электротехнической изотропной марки стали 2412 для производства крупногабаритных двигателей и генераторов.

"Русал" разочаровался в валюте.

Совет директоров UC Rusal планирует разместить четыре выпуска облигаций на 100 млрд рублей и два выпуска по 2 млрд китайских юаней (около 34,9 млрд рублей). Их предполагаемый срок погашения — пять лет. Размещаться бумаги будут на Мосбирже.

Подробные цели размещений не называли, как и точные сроки. Эксперты полагают, что вырученные средства могут пойти на рефинансирование евробондов, номинированных в долларах.

В целом можно сказать, что "Русал" следует общему тренду. Сейчас в России обсуждаются "замещающие" рублёвые облигации, которые смогут заменить евробонды. Это позволит избежать задержек выплат и других сложностей, вызванных санкциями.

Дефицит меди может подорвать энергопереход. Аналитики S&P Global предложили два прогноза развития рынка меди, но даже оптимистичный сулит рынку дефицит металла в 2030-х.

• "Каменная дорога": производство меди остается на прежнем уровне, в 2035 году дефицит предложения достигнет почти 10 млн тонн;

• "Высокие амбиции": даже при росте производства меди дефицит будет сохраняться, но к 2050 году спрос будет удовлетворён.

Прогнозируется, что к 2050 году спрос превысит 53 млн тонн — это больше всего объёма меди, которое человечество использовало за XX век. Меньше чем через 15 лет потребление меди в мире достигнет 50 млн тонн.

Неудивительно: производство электрокара требует в 2,5 раз больше этого металла, чем сборка обычного авто.

Что касается ВИЭ, то на каждый МВт уставной мощности офшорного ветряка в два раза больше меди, чем для 1 МВт уставной мощности газовой или угольной ТЭС. Для солнечных панелей — в пять раз больше. Благодаря своей электропроводности медь также играет основную роль в транспортировке зелёной энергии.

Июнь поставил металлургам жирный минус.

Как сообщают источники отрасли, в июне рентабельность поставок НЛМК на экспорт — минус 23,9%, на внутренний рынок — минус 7,9%. У "Тулачермет" и "Тула-Сталь" — минус 6% и минус 49% соответственно. ММК, сфокусированный на российском рынке, — минус 5,9%. ПМХ в июне не отправлял продукцию на экспорт.

"Северсталь" Алексея Мордашова в июне показала рентабельность минус 46% на экспорт и плюс 1% на внутреннем рынке. Компания традиционно была лидером отрасли по этому показателю. Но западные санкции ударили по "Северстали" сильнее, чем по другим участникам рынка.

О критической ситуации в отрасли уже предупреждала "Русская сталь". Но законодатели пока не спешат смягчать условия для сталелитейщиков. Отмена акциза на жидкую сталь пока коснулась исключительно машиностроительной отрасли и ВПК, условия для металлургов не изменились.

Если компании продолжат работать при низкой и даже отрицательной рентабельности, то это может повлечь за собой корректировки инвестиционных программ. Глава ММК Виктор Рашников уже заявил, что для реализации инвестпрограммы комбината нужна рентабельность минимум 15%, т.е. почти в три раза выше текущей.

Промышленники не хотят попасть в регуляторную гильотину.

Крупный бизнес взвыл от инициативы Минприроды ввести оборотные штрафы за превышение квот выбросов в атмосферу. Рассказываем, о чем речь

Сейчас власти проводят эксперимент по квотированию выбросов в 12 городах, самых неблагополучных с точки зрения качества воздуха. В основном, речь о городах металлургов: Братск и Красноярск ("Русал), Липецк (НЛМК), Магнитогорск (ММК), Медногорск (УГМК), Нижний Тагил и Новокузнецк ("Евраз"), Норильск ("Норникель"), Череповец ("Северсталь"), Челябинск ("Мечел", УГМК, ТМК), Омск ("Газпром нефть") и Чита.

В ходе эксперимента, который должен продлиться до 2027 года, предприятия обязаны снижать выбросы в соответствии с выданными им квотами. К 2024 году этот механизм должен обеспечить снижение загрязнения воздуха в городах на 20%.

Весной прошлого года Владимир Путин предложил распространить систему квотирования на все города страны, где есть проблемы с качеством воздуха. Тянуть кота за причинное место не стали, и в этом месяце перечень городов был расширен до 41.

Сейчас бизнес оценивает потенциальные оборотные штрафы в 300 млрд рублей в год. Согласно позиции РСПП, оборотный штраф ставит под вопрос работу предприятий, т.к. может многократно превосходить размер их чистой прибыли. Кроме того, по мнению бизнеса, сама концепция оборотных штрафов абсурдна. Вместо этого предлагается установить их в прямом денежном эквиваленте, также учесть возможность компенсационных мероприятий при недостижении квот.

Кажется, предприятия подзабыли, что основная цель штрафов - не наказать, а побудить к сокращению выбросов, что крайне важно для комфортных условий жизни населения. Иными словами, нормально делай - нормально будет.

@zur_17

Украина при помощи американских пиарщиков пытается вытеснить с рынка российский титан.

Для этого украинская компания «Вельта», владеющая Бирзуловским и Лекаревским месторождениями ильменита (титановое сырье) на Украине, наняла в Вашингтоне консалтинговую компанию Yorktown Solutions, которая должна доказать опасную зависимость западных компаний от металла из России и спонсирование титановыми компаниями вооруженного конфликта на Украине. Но пока что при всем желании отказаться от российского титана запад не сможет.

«Вельта» занимает долю 2% на мировом рынке титанового сырья. 90% продукции компания экспортирует на мировой рынок, в т.ч. в адрес крупных химических компаний Chemours, Precheza и Traxys. Но хочется совсем других масштабов, для которых нужно перейти в более высокий передел. В 2020 году компанией был анонсирован проект строительства завода титановых изделий. В январе 2022 года компания сообщала на своем сайте о переговорах с партнерами из США об увеличении поставок в эту страну. В 2020 году 70% всей продукции корпорации предназначалось для авиакосмической отрасли. Из годового отчета следует, что 42% экспортных продаж пришлось на США, 40% — на Европу.

И все же крупнейшим игроком на мировом рынке титана является российская корпорация «ВСМПО-Ависма», поставщик компаний Boeing, Airbus, Embraer, Rolls-Royce, Safran и других.

После начала спецоперации на Украине ряд компаний постановил закупку титана у "Ависмы". "Веста" поспешила воспользоваться ситуацией, но пока безуспешно.

Китай скупает медь. В июне страна импортировала 537,7 тыс. тонн необработанной меди и медной продукции — пиковые показатели в этом году. Кроме того, прирост к маю составил 15,5%, год к году — 25,5%. Но в целом это свидетельствует скорее о восстановлении, чем о росте китайской экономики, т.к. в целом за первое полугодие 2022 прирост год к году — всего 5,2% (2,94 млн тонн).

Аналитики связывали снижение стоимости металла в первом полугодии с уменьшением объёмов китайского импорта. Триггером для него стало возобновление политики нулевой терпимости — введение жёстких противоковидных мер и, как следствие, снижение темпов экономического роста. С ослаблением ограничений производства нагоняют упущенное.

Но рынок не спешит реагировать на позитивные новости. По данным LME, цена за 1 тонну металла на 15 июля $7 тыс. Негативный тренд наблюдается как минимум с июня. После пика цен 2 июня ($10 тыс. за тонну) котировки продолжают снижаться.

Российское золото подведут под санкции.

Сегодня будет опубликован седьмой пакет европейских санкций, в который в т.ч. войдёт запрет на экспорт продукции золотодобытчиков. Обсуждения этих мер велись как минимум с июня. Ранее эмбарго уже объявили Великобритания, США, Япония и Канада.

В связи со всеми текущими ограничениями, фактически действующими с марта, новые ограничения носят скорее формальный характер. При этом влияние санкций будет разным для разных компаний в зависимости от объёма производства и рынков сбыта.

Хуже всего пришлось Petropavlovsk, который пытается как-то расплатиться с кредиторами. "Полюс" спасает низкая стоимость добычи, "Полиметалл" балансирует за счёт серебра. "Селигдар" продаёт основную часть своей продукции российским аффинажным заводам.

"Евраз" выпустил фильм к 30-летию компании. Комментарий к фильму на YouTube только один: "Красивая сказка".