Шок от падения ВВП США

Примерно такие эмоции испытали многие, после публикации отчёта с прогнозом ВВП США от Федерального резервного банка Атланты. Прогноз изображен на графике 1 зеленой линией. Да, такая динамика впечатляет) Возможно, из-за этих данных рынок испытывает особую нервозность в последние несколько недель.

⁉️ Что произошло?

Такая реакция модели прогнозирования ФРБ Атланты может быть объяснена ростом торгового дефицита за январь-март 2025го года. Согласно предварительному отчету по экономическим индикаторам США, в январе 2025 года импорт вырос на 12%, а экспорт лишь на 2%, что привело к расширению торгового дефицита на 26% только за один месяц. Это огромные цифры. И модель тоже была в шоке, показав, что из-за роста торгового дефицита нужно вычитать 3.7 процентных пункта из годового ВВП США

Но за этот период не произошло никакой видимой катастрофы. Нет новостей, что китайцы вытесняют производителей США, а скорее наоборот, заводы-пароходы теперь все собираются строить в США (Инвест программы Apple, Amazon, TSMC) В чем же причина таких данных?

В предварительных данных, которые берет в отчет модель, нам не предоставлена детальная разбивка по структуре импорта, в этом весь секрет.

🥇🥇 Произошел парадокс золота

После публикации детальных данных по торговле, мы узнали, что всплеск импорта с огромной долей вероятнсти связан с инвестиционными потребностями. США импортировали очень много золота за первый квартал.

Да, чтобы быть корректным, важно сказать: в статистике США импорт золота не отражается напрямую, он включен в категорию "Конечные металические формы". На эти "формы" пришлось почти 2/3 роста импорта в янввре. (изображение 2)

Но тут совпало несколько факторов: рост цены на золото, инвестиционной привлекательности этого инструмента и надвигающихся Тарифов Трампа, которые заставили трейдеров нарастить запасы. Финализирует тезис о золоте Торговый баланс США и Швейцарии (изображение), крупнейшего хаба переработки золота в слитки и торговли ими.

Любопытно, какие еще конечные металические формы в таком объеме можно было купить в Швейцарии?🙃

Самое главное: это золото именно в качестве инвестиционного инструмента, а не для производства. Такой импорт не учитывается при расчете ВВП. А значит и фактический показатель в апреле будет абсолютно в рамках предыдущих прогнозов

С Экономикой США, пока, все окей. И такая нервная реакция рынка кажется странной.

@nebloomberg

🤡 Помните мем про редкоземельные металлы?

Видел вполне уважаемые каналы, которые иронизировали над Трампом, мол глупая сделка, что он выдумывает, зачем вообще эти редкоземельные металлы кому-то кроме Китая?

В этом то вся и проблема

Возможно сейчас мы приходим к осознанию, что один из вариантов решения демографических проблем в Мире — тотальный переход на роботов. И это не угроза человеческому труду, а острая необходимость из-за дефицита рабочей силы.

Первыми кто занялся решением это проблемы — стал Китай. Случайность, или намеренный план — не так важно.

📊 Просто посмотрите с какой скоростью устанавливают роботы крупные промышленные страны мира: изображение 1.

Проблемы с рабочей силой есть в каждой из них, просто США и Германия пытаются закрыть их мигрантами. Китай выбрал путь роботизации.

Более того, производство робототехники стремительно локализуется. Местные роботы занимают долю 50% в сравнении с 30% в 2020м. (изображение 2)

💵 А производство роботизированной руки, которая является уже обыденностью на автомобильных заводах, в США обходится в 2.2 раза дороже, чем в Китае. (изображение 3)

При этом, "произведенная в США" рука не может считаться таковой, ведь это в значительной степени просто сборка деталей произведенных в Китае, Германии или Японии, без локальной альтернативы.

🚨Промышленная база Китая в 3 раза превосходит промышленную Базу США (изображение 4). И в вопросе производства робототехники — это может сыграть ключевую роль.

Подключая к такому потенциалу дешевый и общедоступный ИИ, мы можем с уверенностью говорить — Китай главный претендент на доминирование в робототехнике следующего поколения, которая принесет значительно более высокие макроэкономические выгоды. Речь об универсальных роботах, которые смогут заменить человека на производстве, без потери качества и по более низкой цене.

Сейчас для универсальных роботов есть ряд преград:

— Ограничения в области точности и эффективности аппаратного регулирования мобильности и манипуляции. (короче говоря, человеческая рука до сих пор более точна в большинстве промышленных задач)
— Возможности программного обеспечения/ИИ, которые никогда не обеспечивали разнообразие возможностей и понимание в режиме реального времени (мы еще способны понимать, думать и принимать решение более разнообразно, чем ИИ. Как минимум в промышленности)
— Чрезмерные первоначальные капитальные затраты на установку
— Повышенные операционные расходы на обслуживание систем в дальнейшем.

🤖 При этом, Китай уже живет в другом мире, на шаг дальше остальных стран.

Автономная фабрика Xiaomi прямо сейчас работает с 0 задействованных в процессе людей. И производит 1 смартфон в минуту. Действительно топ за свои деньги. И это не единичный случай.

Причем тут редкоземельные металлы? — Спросите вы, если дочитаете

Простыми словами: Робот — это конструктор из множества деталей. Китай стремится к доминированию в производстве практически каждой из этих деталей. А, сюрпрайз, для их производства часто требуются редкоземельные металлы.

В это время у США нет значительной доли рынка ни в одном из производственных узлов для роботов. А по некоторым компонентом производство фактически отсутствует.

У других стран ситуация чуть лучше, чем у США. Например Германия лидирует в производстве наконечников для роботизированных рук (Schunk, Zimmer Group, Festo, Schmalz)
Почти 60% мировых редукторов для средних и крупных промышленных роботов поставляются японской компанией Nabtesco.

Но и их зависимость от Китая очень высокая.

Например, большая часть современных роботов работают на PM motors (Синхронный двигатель с постоянными магнитами)

😵Производство Neodymium permanent magnet (NdFeB, неодимовый магнит), необходимого для таких двигателей, на 90% зависит от Китая. И в части элементов и в части их переработки, производства конечного продукта. На некоторых этапах процесса есть просто монополисты, вроде Jingci, JL MAG и Ningbo Yungsheng (всё китайские компании).

Ситуация по материалам в изображении 5.

🇺🇸 США нужно собраться и вмешаться в гонку, Трамп прав.
@nebloomberg

🌐 Ключевые новости мировых рынков за прошедшую неделю:

💵Инфляция в США снизилась до 2,8% в феврале, что ослабило опасения рынка. По данным FedWatch от CME, в настоящее время рынок ожидает примерно 3 снижения ставок в 2025 году. При этом дефицит бюджета США превысил $1 трлн за пять месяцев, увеличившись на 38% по сравнению с прошлым годом.

🇨🇳Потребительская инфляция в Китае впервые за 13 месяцев стала отрицательной (дефляция). Слабый спрос и напряженность в торговле угрожают достижению Пекином целевого показателя роста экономики в 5%

📊 Другие экономики:
— Экономика Великобритании неожиданно сократилась на 0,1% в январе из-за резкого падения производства.
— Банк Канады снижает ставку до 2,75% на фоне эскалации торговой войны.
— Япония сократила рост ВВП в четвертом квартале до 2,2%, как и в Китае, потребительские расходы в целом не соответствуют прогнозам

💻 В #Intel назначили Lip-Bu Tan новым генеральным директором. Производитель чипов пытается вернуться в гонку за рынок ИИ. Акции $INTC подскочили на 12% в расширенной торговле. Ранее Lip-Bu Tan возглавлял компанию Cadence Design Systems, которая делает программное обеспечение, используемое всеми основными дизайнерами чипов, включая Intel и был членом правления Intel.

💸 Гигант #Klarna проведет #IPO под тикером $KLAR. В 2021 году компания оценивалась в $46 млрд, теперь же ее стоимость оценивается в $15 млрд. За последний год выручка выросла на 24% до $2,8 млрд. 5,35 P/S не так уж и плохо, но рост выручки на 24% слабовато для IPO. Кто еще помнит славные времена участия в IPO через ФФ?)

🧠 #CoreWeave, инфраструктурный стартап из сектора ИИ, поддерживаемый #Nvidia ($NVDA) подписал пятилетний контракт на сумму 11,9 миллиарда долларов с OpenAI в преддверии своего горячо ожидаемого #IPO.
В рамках сделки CoreWeave предоставит инфраструктуру ИИ для #OpenAI, а OpenAI долю в CoreWeave.

🔍 #Google представила модель Gemma 3, которая обеспечивает 98% точности #DeepSeek при меньших требованиях к оборудованию. В ней добавлены функции визуализации, видео и поддержка 140 языков.

📌 Отчеты: $ADBE $ORCL $S