Традиционный апдейт по оценке по моему "любимому" мульту: EV / м3

Обзор облгазов и о том как я их оцениваю писал здесь: https://yangx.top/natgas69/97

#NVTK #Санкции
15-й пакет санкций ЕС против РФ будет направлен против СПГ — Politico

Блумберг: Газпром поставляет в Китай больше трубопроводного газа, чем в Европу.

На графике экспорт Газпрома по трубам в Европу, Китай и Турцию, в млрд м3 в месяц.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-10-21/china-is-overtaking-europe-as-top-market-for-russia-s-pipeline-gas

К вопросу о дивидендных политиках облгазов:

1. У ряда облгазов дивидендные политики уже есть. Иногда происходит их актуализация. (Разбираюсь, что меняется)

2. В каких-то дивидендных политик еще нет. Однако они, как показывают СД выше, принимаются.

Типичная дивидендная политика для облгаза выглядит так: не менее 50% от ЧП по РСБУ с корректировками.

Бодрит, что вопрос дивидендных политики на повестке есть и что расширяется число облгазов с дивполитиками. Видимо, дивиденды для Газпрома важны как способ поднимать деньги из облгазов.

50%+ от скорректированной ЧП

Вот так считается скорректированная прибыль

На что он намекает?

Отвлекаясь от темы Газпрома и его дочек.

В США в 3-м квартале рекорд продаж электромобилей. Темпы проникновения замедлились, но процесс идет.

According to new estimates from Kelley Blue Book, electric vehicle (EV) sales in the U.S. grew by 11% year over year in the third quarter and reached record highs for both volume and market share. According to the latest counts, an estimated 346,3091 EVs were sold in Q3 2024, a 5% increase from Q2. The EV share of sales in Q3 hit 8.9%, the highest level recorded and an increase from 7.8% in Q3 2023.

На графике доля электромобилей в продажах в США у разных брендов. Ягуар получается самый электрический из неэлектрических брендов.

https://www.coxautoinc.com/market-insights/q3-2024-ev-sales/

Cybertruck вроде хорошо зашел, но доля Tesla на рынке электромобилей в США закрепляется ниже 50%.

И я, конечно, не мог оставить вас сегодня без обновления моего любимого мультипликатора оценки ❤️

Подробнее в репорте, если кто не читал: https://teletype.in/@natgas69/gashubdeepdive06102024

Занятная статья от наверное самого известного в мире обозревателя рынка сырья с основной мыслью: Европе все же нужно хоть сколько-то российского газа: https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2024-10-23/russian-natural-gas-europe-can-t-kick-its-addiction

Обсуждения прекращения украинского транзита и ограничений на российский СПГ в Европе похоже активно идут в ЕС.

Минтранс предлагает дать "Совкомфлоту" право самостоятельно определять перечень раскрываемой информации

Как думаете, информационно закроются? Как в самом начале СВО?
Продолжат ли дивиденды платить?

В последнее время в компаниях Газпром Газораспределения массово принимается дивидендная политика.
Формула предполагает выплату 50% скорректированной чистой прибыли в обществах, где есть миноры. И 100%, где акционер только Газпром.

О чем это говорит?

-Фактически закрепляется предыдущая практика-в большинстве облгазов так и платили. Просто самой чистой прибыли за минусом спецнадбавки часто не было. Как мы писали в нашем июньском обзоре по мере роста тарифа на перекачку газа, прибыль облгазов будет стремительно расти и компаниям будет, что распределять на дивиденды.

-Подтверждается принцип распределения денег через дивиденды, а не займы и прочие неприятные для миноров способов. Это радует.

С момента выхода нашего обзора мы увидели 2 важных подкрепления нашей казавшейся ещё весной и летом очень смелой гипотезы о неизбежности реформы внутреннего рынка газа.

1. Владимир Путин на энергетической неделе публично дал команду Газпрому готовить план реформы

2. На Петербургском газовом форуме вопрос роста тарифа на перекачку активно обсуждался. Звучали цифры роста тарифов для облгазов до 58% уже сейчас. Скорее всего, эта цифра после обсуждения с ФАС будет сокращена до 20-30%, но даже это может дать 5-10 кратный рост чистой прибыли уже в следующем году. И это только начало.

Как небольшой рост тарифа приведет к кратному росту чистой прибыли и дивидендов, можно изучить в нашем обзоре.

Мы рады, что аналитическая команда ЛМС первыми на рынке представили идею глобальных изменений в облгазах и сохраняем рекомендацию покупать компании сектора. Тем более, что падение рынка в целом, сделало котировки акций облгазов еще более привлекательными.

Нашими фаворитами среди облгазов остаются ГР Калуга, ГР Ярославль, ГР Ставрополь и обычка ГР Ростов как наиболее ликвидные, однако спрогнозировать показатели конкретного облгаза представляется почти невозможной задачей, поэтому мы рекомендуем покупать несколько разных компаний.

Напоминаем, что горизонт инвестирования в эти компании составляет несколько лет. Именно такой срок нужен для конвертации текущих изменений в отрасли в показатели компаний и дивиденды.

Акции облгазов по объему торгов за последние 30 торговых дней, в млн руб.

"Рейтинг ликвидности"