Зачем создан этот канал?
Когда-то в 2006-2008 я был еще довольно молод. И обалдел от того, сколько денег было заработано разного рода финансистами на реформе РАО ЕЭС.
В 2010-2013 я уже был готов. И участвовал как мог в реформе Ростелекома.
Мое чутье подсказывает мне, что задул ветер перемен в наверное крупнейшей отрасли России - Газпроме.
В этом канале буду делиться с вами всем, что считаю важным в контексте реформы рынка газа, особенно в контексте того, как на этом заработать.
+ Открыто обсуждать происходящее с вами!
Погнали, надеюсь это будет интересно!
Когда-то в 2006-2008 я был еще довольно молод. И обалдел от того, сколько денег было заработано разного рода финансистами на реформе РАО ЕЭС.
В 2010-2013 я уже был готов. И участвовал как мог в реформе Ростелекома.
Мое чутье подсказывает мне, что задул ветер перемен в наверное крупнейшей отрасли России - Газпроме.
В этом канале буду делиться с вами всем, что считаю важным в контексте реформы рынка газа, особенно в контексте того, как на этом заработать.
+ Открыто обсуждать происходящее с вами!
Погнали, надеюсь это будет интересно!
ГАЗОВЫЙ ХАБ pinned «Зачем создан этот канал? Когда-то в 2006-2008 я был еще довольно молод. И обалдел от того, сколько денег было заработано разного рода финансистами на реформе РАО ЕЭС. В 2010-2013 я уже был готов. И участвовал как мог в реформе Ростелекома. Мое чутье подсказывает…»
Впервые за годы в газовой отрасли РФ возникает мотивация что-то менять. Назовём это "реформа Газпрома".
Если раньше Газпром финансировал дешёвый газ в России и все свои огромные капексы за счёт высокомаржинального экспорта в Европу, то теперь этого крана с баблом больше нет. Ближнему зарубежью тариф не поднять по политическим причинам, а Китай - нужно потратить миллиарды $$$ и многие годы, и вряд ли когда-то Китай будет приносить столько же денег, как Европа! А добыча газа у Газпрома тем временем уже упала до минимума как минимум с 2005 года...
Итак, "реформа Газпрома" нужна и назрела, и есть много вариантов, как она может пройти. Вот варианты, которые обсуждаются в медиа и среди коллег в индустрии чаще всего:
1. Повышение тарифов на газ темпами выше инфляции
2. Разделение Газпрома на трубу, добычу и всё остальное
3. Либерализация рынка газа, как в электроэнергии, чтобы оптовые цены для пром потребителей определялись на бирже
Любой из этих вариантов развития событий открывает большие возможности для газовых гигантов (Газпрома и Новатэка), а также для более нишевых предприятий (газораспределительные компании). Но будет большой болью для некоторых других (таких как производителей удобрений).
Грядёт самая грандиозная реформа в российской инфраструктуре со времён РАО ЕЭС, и я подробно расскажу, как она может пройти, с явками, паролями и именами.
Если раньше Газпром финансировал дешёвый газ в России и все свои огромные капексы за счёт высокомаржинального экспорта в Европу, то теперь этого крана с баблом больше нет. Ближнему зарубежью тариф не поднять по политическим причинам, а Китай - нужно потратить миллиарды $$$ и многие годы, и вряд ли когда-то Китай будет приносить столько же денег, как Европа! А добыча газа у Газпрома тем временем уже упала до минимума как минимум с 2005 года...
Итак, "реформа Газпрома" нужна и назрела, и есть много вариантов, как она может пройти. Вот варианты, которые обсуждаются в медиа и среди коллег в индустрии чаще всего:
1. Повышение тарифов на газ темпами выше инфляции
2. Разделение Газпрома на трубу, добычу и всё остальное
3. Либерализация рынка газа, как в электроэнергии, чтобы оптовые цены для пром потребителей определялись на бирже
Любой из этих вариантов развития событий открывает большие возможности для газовых гигантов (Газпрома и Новатэка), а также для более нишевых предприятий (газораспределительные компании). Но будет большой болью для некоторых других (таких как производителей удобрений).
Грядёт самая грандиозная реформа в российской инфраструктуре со времён РАО ЕЭС, и я подробно расскажу, как она может пройти, с явками, паролями и именами.
Коллеги делятся инсайтами.
Говорят, что на днях у Первого лица совещание по газовой отрасли.
Газпром будет просить поддержки: снижения налогов, повышения внутренних цен на газ, повышения тарифов на транспортировку для газа независимых производителей (Новатэка, Роснефти и других)...
Удивительно совпало, кстати, с готовящимся сейчас проектом бюджета на 2025 год. И готовящейся сейчас же Энергостратегии России до 2050 года.
Выводы делайте сами.
Говорят, что на днях у Первого лица совещание по газовой отрасли.
Газпром будет просить поддержки: снижения налогов, повышения внутренних цен на газ, повышения тарифов на транспортировку для газа независимых производителей (Новатэка, Роснефти и других)...
Удивительно совпало, кстати, с готовящимся сейчас проектом бюджета на 2025 год. И готовящейся сейчас же Энергостратегии России до 2050 года.
Выводы делайте сами.
Игорь, спасибо! 💪 https://yangx.top/IgorShimko/342
Telegram
Igor_Shimko
⛽️🔋 Любителям ТЭК
Наш подписчик в NZT, работающий с газовиками таки решился сделать себе небольшой канал.
Сны интересные, но теперь надо набирать не более 9999 читателей 😅. Ну и чтоб сны и мечты сбывались.
Решили чуть помочь ГазХабу на старте 🚀. Вдруг…
Наш подписчик в NZT, работающий с газовиками таки решился сделать себе небольшой канал.
Сны интересные, но теперь надо набирать не более 9999 читателей 😅. Ну и чтоб сны и мечты сбывались.
Решили чуть помочь ГазХабу на старте 🚀. Вдруг…
Много разговоров о том, что проблемы Газпрома нерешаемы, потерян (почти) газовый рынок Европы, у Газпрома огромный долг, огромные капитальные затраты, убыточный газовый бизнес и т.п.
Я на самом деле убежден, что проблемы в основном в поле мотивации, организации и даже финансового инжиниринга.
Возьмем к примеру долг Газпрома. Да 4.7 трлн руб. по итогам 1П 2024 года и 2.4х Чистый долг / EBITDA звучат страшно (https://yangx.top/gazprom/1639).
Но если приглядеться повнимательнее:
- Часть долга на Газпром нефти (около 0.5 трлн руб.), а сами 96% Газпрома в ГПН на бирже стоят 3.2 трлн руб.
- У Газпрома есть 10% в Новатэке - их цена на бирже 0.3 трлн руб.
И если это все дело продать, то долг Газпрома с 4.2 трлн снизится до вполне разумных 0.7 трлн.
Заметим, что ГПН и Новатэк хорошо управляемые компании со своим мотивированным менеджментом (в ГПН правда это в последний год поломали).
Сможет ли Газпром этот долг обслуживать? Да, если:
1/ подумает над мотивацией менеджмента в оставшейся части - в добыче газа, его магистральной и региональной транспортировке, в химии, в электроэнергетике...
2/ решится (вместе с государством) на реформу рынка газа!
Не забываем, что еще есть Газпромбанк (#3 банк в стране с капиталом в 1.3 трлн руб.!), медиа, всякий футбол...
В качестве бонуса сделал для вас график долга Газпрома и стоимости его пакетов в ГПН и Новатэке в динамике. Подумайте на досуге.
Я на самом деле убежден, что проблемы в основном в поле мотивации, организации и даже финансового инжиниринга.
Возьмем к примеру долг Газпрома. Да 4.7 трлн руб. по итогам 1П 2024 года и 2.4х Чистый долг / EBITDA звучат страшно (https://yangx.top/gazprom/1639).
Но если приглядеться повнимательнее:
- Часть долга на Газпром нефти (около 0.5 трлн руб.), а сами 96% Газпрома в ГПН на бирже стоят 3.2 трлн руб.
- У Газпрома есть 10% в Новатэке - их цена на бирже 0.3 трлн руб.
И если это все дело продать, то долг Газпрома с 4.2 трлн снизится до вполне разумных 0.7 трлн.
Заметим, что ГПН и Новатэк хорошо управляемые компании со своим мотивированным менеджментом (в ГПН правда это в последний год поломали).
Сможет ли Газпром этот долг обслуживать? Да, если:
1/ подумает над мотивацией менеджмента в оставшейся части - в добыче газа, его магистральной и региональной транспортировке, в химии, в электроэнергетике...
2/ решится (вместе с государством) на реформу рынка газа!
Не забываем, что еще есть Газпромбанк (#3 банк в стране с капиталом в 1.3 трлн руб.!), медиа, всякий футбол...
В качестве бонуса сделал для вас график долга Газпрома и стоимости его пакетов в ГПН и Новатэке в динамике. Подумайте на досуге.
У нас предложения как раз есть https://yangx.top/papagaz/17647
Telegram
Газ-Батюшка
Цивилев на TNF: «Энергостратегия – это коллективный труд»
Министр энергетики Сергей Цивилев заявил на площадке форума TNF, что готов выслушать любые предложения отраслевого сообщества по Энергостратегии-2050.
«На всех больших форумах, а сегодня большой…
Министр энергетики Сергей Цивилев заявил на площадке форума TNF, что готов выслушать любые предложения отраслевого сообщества по Энергостратегии-2050.
«На всех больших форумах, а сегодня большой…
Олег, конечно, правильно сомневается https://yangx.top/kuzmlab/8457
Отмена НДПИ, окончание СВО - это конечно неплохие драйверы для роста Газпрома.
Однако на мой взгляд есть более простые выводы для личного портфеля и его развития, чем просто купить Газпром:
- Самый простой. Долги Газпрома торгуются с премией к аналогам по доходности, что в долларах, что в рублях. Эту премию вполне можно "хомячить". Способ создавать альфу для тех, кому это важно. Держу их в личном портфеле.
- Чуть менее простой. Газовая индустрия излечима, если ее захотеть лечить. Нужно искать, что в этом случае реально может пульнуть в разы.
Отмена НДПИ, окончание СВО - это конечно неплохие драйверы для роста Газпрома.
Однако на мой взгляд есть более простые выводы для личного портфеля и его развития, чем просто купить Газпром:
- Самый простой. Долги Газпрома торгуются с премией к аналогам по доходности, что в долларах, что в рублях. Эту премию вполне можно "хомячить". Способ создавать альфу для тех, кому это важно. Держу их в личном портфеле.
- Чуть менее простой. Газовая индустрия излечима, если ее захотеть лечить. Нужно искать, что в этом случае реально может пульнуть в разы.
Telegram
Олег Кузьмичев
👆 В целом согласен с автором, что Газпром потенциальный кратник - особенно если снимут НДПИ в 600 млрд руб в год + повысят качество корпоративного управления (без дивидендов будет сложно).
Нужно ли считать активы как фонд (наелись этим в АФК/РУСАЛе/Эн+)…
Нужно ли считать активы как фонд (наелись этим в АФК/РУСАЛе/Эн+)…
ГАЗОВЫЙ ХАБ
Потребление газа в России будет расти Газу, который теперь не продать в Европу и трудно упаковать в СПГ, будут искать другие применения Это большой тренд!
И вот один из свежих примеров того, за счет чего потребление газа внутри РФ будет расти
В телеге обсуждают обвал акций казахского финтеха Kaspi после публикации «расследования» шортистов.
По хаям в середине лета Kaspi стоил $32 млрд. Это как Газпром сейчас (я не шучу, капитализация Газпрома всего лишь 32 млрд долл.). По-моему, это перебор. В очередной раз говорит о том, что в Газпроме что-то не так именно в головах (в Сбере и Роснефти все гораздо лучше, например).
Вы скажете - ну ты бы ещё вспомнил те времена, когда Газпром сравнивали по капитализации с Twitter. Шутки шутками, а Twitter уже нет ни как бренда, ни как публичной компании. А в Газпроме наши мечты еще могут сбыться.
По хаям в середине лета Kaspi стоил $32 млрд. Это как Газпром сейчас (я не шучу, капитализация Газпрома всего лишь 32 млрд долл.). По-моему, это перебор. В очередной раз говорит о том, что в Газпроме что-то не так именно в головах (в Сбере и Роснефти все гораздо лучше, например).
Вы скажете - ну ты бы ещё вспомнил те времена, когда Газпром сравнивали по капитализации с Twitter. Шутки шутками, а Twitter уже нет ни как бренда, ни как публичной компании. А в Газпроме наши мечты еще могут сбыться.
Еще одно сообщение о необходимости перемен в Газпроме и либерализации рынка газа.
Если открыть МСФО Газпрома и посмотреть его долг на конец 1 полугодия 2024 года, мы обнаружим цифру 6.2 трлн руб.
Если мы пойдём на сайт ЦБ и найдём там капитал банковской системы России, то найдем там цифру на конец 1 полугодия 2024 года 16.7 трлн руб. (ссылка, страница 22 документа).
Далее если мы погуглим норматив Н6 ЦБ, то узнаем, что он "ограничивает максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков планкой 25% от капитала" (ссылка)
То есть лимит на одного заемщика для всей банковской системы - 4.2 трлн рублей. А долг Газпрома 6.2 трлн!
Поэтому Газпром ранее всегда и занимал у нерезов в евробондах. Но сейчас западные рынки закрыты, и долг Газпрома стал неподъемным для банковской системы России.
По слухам, Газпром уже ходит за кредитами в банки второго эшелона, потому что в банках первого лимиты на Газпром выбраны...
Газпром в текущем виде too big for Russian economy. И вопрос изменений в Газпроме и на газовом рынке - это вопрос устойчивости для всей нашей системы. И на текущем этапе мне кажется, что самым верным в долгосроке будет изменение через либерализацию российского рынка газа.
Если открыть МСФО Газпрома и посмотреть его долг на конец 1 полугодия 2024 года, мы обнаружим цифру 6.2 трлн руб.
Если мы пойдём на сайт ЦБ и найдём там капитал банковской системы России, то найдем там цифру на конец 1 полугодия 2024 года 16.7 трлн руб. (ссылка, страница 22 документа).
Далее если мы погуглим норматив Н6 ЦБ, то узнаем, что он "ограничивает максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков планкой 25% от капитала" (ссылка)
То есть лимит на одного заемщика для всей банковской системы - 4.2 трлн рублей. А долг Газпрома 6.2 трлн!
Поэтому Газпром ранее всегда и занимал у нерезов в евробондах. Но сейчас западные рынки закрыты, и долг Газпрома стал неподъемным для банковской системы России.
По слухам, Газпром уже ходит за кредитами в банки второго эшелона, потому что в банках первого лимиты на Газпром выбраны...
Газпром в текущем виде too big for Russian economy. И вопрос изменений в Газпроме и на газовом рынке - это вопрос устойчивости для всей нашей системы. И на текущем этапе мне кажется, что самым верным в долгосроке будет изменение через либерализацию российского рынка газа.
Forwarded from Олег Кузьмичев
Новатэк теперь без Мурманского СПГ и Обского ГХК, судя по новостям.
В целом никто в здравом уме их в ближайшие 3-4 года в модель и не закладывал, но риски продолжают реализовываться.
Статья в Коммерсанте - https://www.kommersant.ru/doc/7179952
"Нужно быть аккуратнее"!)
P.S. Налоговая вчера ночью оказывается пересчитала налог, ура)
В целом никто в здравом уме их в ближайшие 3-4 года в модель и не закладывал, но риски продолжают реализовываться.
Статья в Коммерсанте - https://www.kommersant.ru/doc/7179952
"Нужно быть аккуратнее"!)
P.S. Налоговая вчера ночью оказывается пересчитала налог, ура)
На этой неделе стартует Российская энергетическая неделя. В программе никаких кричащих тем и интересных заголовков нет, поэтому как всегда - следим за новостями из кулуаров https://rusenergyweek.com/
Rusenergyweek
Форум Российская энергетическая неделя 2025
Международный форум «Российская энергетическая неделя» — одна из ключевых международных площадок для обсуждения актуальных вопросов развития топливно-энергетического комплекса. Основные мероприятия РЭН проходят на территории Центрального выставочного зала…
Мечты должны сбыться)))
Россия рассматривает возможность отмены налога на добычу полезных ископаемых для Газпрома в 2025 году.
Россия рассматривает возможность отмены налога на добычу полезных ископаемых для Газпрома в 2025 году.
ГАЗОВЫЙ ХАБ
Коллеги делятся инсайтами. Говорят, что на днях у Первого лица совещание по газовой отрасли. Газпром будет просить поддержки: снижения налогов, повышения внутренних цен на газ, повышения тарифов на транспортировку для газа независимых производителей (Новатэка…
Как я и говорил, вокруг газовой темы начинается движ. И, думаю, это ещё не все. Скоро увидим.