​​🇺🇸 Департамент Торговли правительства США использует 10 индикаторов деловой активности, отслеживающих различные сегменты экономики в попытке предсказать направление развития экономики в ближайшем будущем - Leading Economic Index (LEI).

1.Первичные заявки на пособия по безработице.
2.Количество новых заказов, полученных производителями.
3.Скорость, с которой новые товары перемещаются от поставщиков к продавцам.
4.Количество новых заказов на капитальные вложения.
5.Количество выданных разрешений на жилищное строительство.
6.Индекс фондового рынка S&P 500.
7.Индексированное к инфляции количество денег в обращении.
8.Разница между процентами по коротким и длинным займам.
9.Индекс потребительских настроений.
10.Количество часов за рабочую неделю, отработанных в секторе реального производства

Эти индикаторы исторически начинали падать до того, как экономика входила в рецессию и расти в преддверии этапа расширения.
Как видно на графике, скорость изменения в США становится отрицательной – это предвестник рецессии. Но что самое главное — это значит, что снижение экономической активности только начинается.

#аналитика #США
@carefullytru

ДОБЫЧА ГАЗА – КРУТОЕ ПИКЕ – ПРОДОЛЖЕНИЕ

Краткое содержание предыдущих серий:

Апрель: https://yangx.top/russianmacro/14576
1–15 мая: https://yangx.top/russianmacro/14477
Май: https://yangx.top/russianmacro/14690
1–15 июня: https://yangx.top/russianmacro/14794
Июнь: https://yangx.top/russianmacro/14888
1–15 июля: https://yangx.top/russianmacro/14984

По данным Газпрома, крутое пике продолжается. Если в июне падение добычи составляло -30.4% гг, то по итогам июля спад усилился до -35.8% гг. По экспорту соответственно: -49.7% гг в июне и уже -58.4% гг в июле.

По итогам 7 мес: -12.0% гг по добыче и -34.7% гг по экспорту.

На внутреннем рынке по итогам 7 мес спрос на газ упал на 2% гг.

Поставки в Китай за 7 мес выросли на 60.9% гг. Газпром не приводит данные по объёмам этих поставок. Это незначительные объёмы в сравнении с европейскими (в 2021г они составляли 10.4 млрд кубометров).
В ближайшие годы РФ не сможет компенсировать за счет Китая потерю европейского рынка.

🇨🇳 Довольно интересная картина складывается вокруг юаня, который среди инвесторов считается очень стабильной валютой.

На графике — колебания юаня на фоне последних событий вокруг Тайваня. Думаю, накал тех дней был настолько сильным, что даже сейчас у некоторых людей остался осадок. Не стоит даже объяснять почему в эти дни рынок ждал сильнейшей волатильности китайской национальной валюты, но юань только в очередной раз подтвердил свой статус "убежища".

Сперва — падение с 6.73 на 6.79, потом спокойный возврат на 6.75. Все колебания в пределах менее чем 0.1 процента. Очень хорошая иллюстрация того, почему китайский юань столь сильно хвалят эксперты.

#макроэкономика #китай
@carefullytru

🎤 Хочу попробовать новый формат канала — смесь крупных статей (как раньше) с небольшими "твитами". Поскольку со статьями сейчас напряг, контент канала будет наполняться небольшими постами, дабы лента не пустовала. Понемногу превращаемся в абсолютный авторский экономический блог. Всем хороших выходных ;)

#немакроэкономика

🇺🇸 Думаю, все мы знаем тезис о том, что на рынке облигаций водятся "самые умные" деньги. Так вот, инверсия углубляется всё дальше — 2х-летки уже инвертированы против 10-леток до такой степени, что ситуация выглядит гораздо хуже, чем в 2008. Объективно — риск наступления рецессии в США значительно вырос (точнее люди наконец-то начали это понимать), причем судя по все той же инверсии — это должно случится в ближайшее время.

Сырье уже начинает падать в цене, ВВП США 2 месяца подряд показывает отрицательные значения, для полной картины не хватает только роста безработицы. Каким-то чудесным образом в Америке безработица падает, хотя практически каждую неделю внимательный читатель видит новости о том, как даже монополисты приостанавливают найм или вообще сокращают штат сотрудников. По честному, я бы сказал, что рецессия в экономике США уже наступила, но возможно кто-то до сих пор верит в то, что ФРС выйдут сухими из воды ?

#аналитика #США
@carefullytru

🇷🇺 Немного о торговле России и Китая: импорт и экспорт Китая выросли до рекордных значений за всю историю.

Особенно интересно увеличение импорта Китая. Тут помогли высокие цены на нефть, даже несмотря на огромные скидки и снижение спроса.

Однако рассчитывать на продолжение праздника глупо. С развитием рецессии спрос на нефть будет падать, а вместе с ней и доходы российского бюджета. Скорее всего, подтверждение этому увидим уже в третьем квартале.

На текущий же момент торговля с Китаем настолько сильно выросла, что Россия буквально зависима от решений Поднебесной.

#макроэкономика #РФ
@carefullytru

​​🇺🇸 Развивая тему дальнейшей судьбы фондового рынка США хочу обратить ваше внимание на ряд интересных наблюдений, которые сейчас кажутся мне довольно интересными.

Два ключевых индекса (S&P и NASDAQ) столкнулись с сильной линией сопротивления, причем дополнительно 200-дневка МА давит на дневном и недельном таймфрейме. Особенно важным данное наблюдение является для долгосрочных инвесторов, поскольку именно на недельный график обычно смотрят крупные игроки. Индекс страха (VIX) сейчас находится на подозрительно низких уровнях, а VVIX (индекс колебания VIX) сейчас находится на показателях января 2020-го года (!), т.е. на уровне ещё до начала пандемии.

Кто-то из нас может сейчас сказать, что в мире все настолько спокойно и стабильно, что низкая волатильность — это вполне естественное состояние ? На фоне геополитических конфликтов, валютных войн, ряда дефолтов и надвигающийся рецессии мы наблюдаем растущий рынок и снижающуюся волатильность, разве это нормально ?

Я считаю, что это явный признак затишья перед бурей, которая станет началом сильнейшей коррекции на мировых рынках. Это именно та ситуация, когда может быть достаточно одной спички, чтобы вспыхнул пожар. Что конкретно может послужить спусковым крючком - не так важно, мы узнаем это только постфактум. Вполне может быть, что коррекция начнется сегодня после публикации показателей инфляции в США за июль.

#аналитика #США
@carefullytru

🇪🇺 FT опубликовали довольно интересный график, на котором изображен уровень заполненности газовых хранилищ Европы: на 10 августа они были заполнены на 72%, что существенно выше показателей 2021 года, когда на эту дату уровень достигал 60%. В целом наполнение европейских хранилищ идёт по графику усреднённый показателей за последние 9 лет.

Если говорить о Германии — крупнейшем потребителе российского газа, то там подземные хранилища заполнены уже на 76%. Большинство европейских стран уже заменили крупную часть импортируемого из России газа, что в целом знаменует довольно успешный переход на новых поставщиков.

И несмотря на пропаганду, факты доказывают обратное — Европа относительно нормально переживет эту зиму, даже если Россия совсем перестанет поставлять газ. Нет дефицита энергоресурсов, зато есть неадекватно высокая цена на них. Это тоже кризис, но не такой, как говорят по телевизору.

#макроэкономика #европа

🇺🇸 BoFa говорит, что до дна в S&P ещё очень-очень далеко, поскольку капитуляция со стороны домохозяйств США не произошла. Исторически же (внимание на график) дно в S&P совпадает с массивными продажами со стороны домохозяйств.

"Рано говорить о развороте. Падение по SP500 может продолжится. ФРС все еще продолжает ужесточать, намеков на смягчение пока нет. Тотальной капитуляции в акциях все еще не произошло. Экономические показатели в США все еще не настолько плохи, чтобы свидетельствовать о начале образования дна на рынках" — сказали там. Как ранее мною было отмечено: вероятно мы наблюдаем затишье перед бурей.

#макроэкономика #США
@carefullytru

🇺🇸 А и вот причина замедления инфляции в США — бензин. На графике видно, что цены на бензин снижаются уже более 2 месяцев подряд, что знаменует собой самое долгое непрерывное снижение с 2018 года.

#макроэкономика #США

🇺🇸Чистые остатки по потребительским кредитам растут рекордными темпами в США, поскольку потребители не сокращают расходы перед лицом инфляции. Долговой кризис американских домохозяйств виднеется на горизонте, и это представляет серьезную опасность для экономики.

Помните проблему избытка сбережений? Вертолетные деньги в период COVID-19 научили людей снова тратить, и это вызывает привыкание. Но даже несмотря на это ВВП Америки падает, что доказывает огромные макроэкономические проблемы.

Потребительские кредиты в США увеличились на $40,2 млрд в июне по сравнению с маем. Согласно данным ФРС, это был второй по величине рост кредитов за всю историю. Народ кредитуется как может, пока не наступил период ещё более высоких ставок.

#макроэкономика #США

Прежде всего, позвольте мне ответить на вопрос, кто я такой и что я здесь делаю.
Я анонимный частный инвестор, который вкладывает деньги в ценные бумаги используя стратегию стоимостного инвестирования, покупая акции на 20+ лет. Я планирую доказать свой успех не тем, что было, а тем, что будет. Данный контент ни в коем случае не является инвестиционной рекомендацией, я буду публиковать только сдержанные комментарии о компаниях, которые я анализирую.

Мне 22 года, я представитель новой школы инвесторов, поэтому рассчитываю, что эксперимент будет успешным, учитывая более современный подход. Я занимаюсь инвестированием с 15 лет.

#whoami

1.0 ЭТАП ГЛОБАЛЬНЫХ СЦЕНАРИЕВ В ДОЛГОСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ




Для обновления активов я использую определенный алгоритм действий, первым шагом которого является составление глобальных сценариев, реализация которых практически является фактом. Этот шаг важен для того, чтобы отсеять как можно больше неэффективных акций, выбрав ограниченное число интересующих секторов.

Реальные глобальные сценарии определяются путем анализа политики со всеми изменениями в прошлом, анализа истории, анализа распределения сырья по миру, анализа социальной активности и множества других факторов.


На основе детального анализа этих секторов я выписал 3 глобальных сценария, которых придерживаюсь уже более 5 лет.


1. 3 Мировая война
2. Переход большинства стран мира на "зеленую" энергетику
3. Становление Китая как мирового лидера


#structure

МОИ ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ




В основе каждого инвестора (ключевое слово - инвестор, читайте отличие от «трейдера») существуют определенные принципы, служащие как личные навыки.


НЕ РАБОТАЮ С ШОРТАМИ, ТОЛЬКО ПОКУПКА

НИКАКИХ ПЛЕЧ, РАБОТАЮ ТОЛЬКО НА СВОИ ЛИЧНЫЕ СРЕДСТВА

ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, СРОК 20+ ЛЕТ


СОСТАВЛЕНИЕ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ПРОИЗВОДИТСЯ НА ОСНОВЕ АНАЛИЗА БУХГАЛТЕРИИ ЗА ВЕСЬ СРОК СУЩЕСТВОВАНИЯ КОМПАНИИ


ВСЮ РУТИННУЮ СОСТАВЛЯЮЩУЮ ВЫПОЛНЯЮТ МОИ ПОМОЩНИКИ, Я РАБОТАЮ ТОЛЬКО НАД КОНЕЧНЫМ РЕШЕНИЕМ


В ОДНОМ ИЗ РАУНДОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ МОЖЕТ БЫТЬ ПРИНЯТО РЕШЕНИЕ О ПРОДАЖЕ ИЛИ ОСТАНОВКЕ ПОКУПОК ЛЮБОГО АКТИВА


НИ ОДНА ИЗ ПУБЛИКАЦИЙ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ




#principles

1.1 ОПРЕДЕЛЕНИЕ ИНТЕРЕСУЮЩИХ МЕНЯ СЕКТОРОВ



Для максимально эффективного инвестирования я уменьшаю количество интересующих меня активов до минимального. Одним из этапов уменьшения количества является выбор секторов, которые на основе предыдущего анализа (глобальные сценарии) имеют привлекательное будущее.

Для поиска данных секторов я детально изучаю составляющую коммерческого бизнеса имеющего потенциал при осуществлении определенного сценария. В первую очередь я ищу ответы на следующие вопросы:
1. Какое сырье будет иметь наибольший спрос при Данном сценарии ?
1.1 Какая страна имеет наибольший потенциал по добыче данного ресурса ?
2. Какие услуги будут наиболее востребованы ?
2.1 Какая страна имеет Наибольший потенциал в данной области ?
3. Куда будет инвестировать государство ?
3.1 Какая страна имеет наибольший денежный потенциал для инвестирования ?

Естественно это не весь список вопросов, лишь основные.

После детального анализа интересующих Меня секторов, был составлен следующий список, имеющий отношение хотя бы к одному сценарию:

-солнечные панели
-кибер безопасность
-электро-мобили
-ИИ
-полупроводники
-чипы
-кремний
-литий
-кобальт
-поликремний
-литий-ионные аккумуляторы
-биомедицина
-химка
-оборонный сектор


Естественно в данном списке описаны только общие направления. Так, например, сектор «кибер безопасность» включает в себя: защиту данных, разработку ПО, защиту серверов, ПО для ИИ и роботов, ПО с использованием блокчейн технологий, информационная безопасность, облачное ПО, идентификация и доступ, DevOps, сетевая безопасность. И такой список есть у каждой сферы, чтобы не упустить ни одной потенциальной для роста компании.



#structure

2.0 ПОДБОР КОМПАНИЙ



Следующим этапом является составление списка компаний, которые станут в дальнейшем объектом для анализа. В данном случае действует правило «детально проверить все варианты, дабы не пропустить ту самую уникальную компанию».


Для составления списка я выписываю в блокнот абсолютно все компании, которые котируются на бирже и соответствуют пунктам, утвержденным благодаря предыдущему этапу: геополитика, сценарии, перспективные страны, перспективные сектора


Таким образом проводя анализ в 2023 году было найдено 378 новых компаний. В следующем этапе задачей будет провести анализ всей бухгалтерской деятельности данных компаний за все время их существования




#structure

3.0 БУХГАЛТЕРИЯ




После успешного подбора компаний мои помощники составляют детальный отчет по бухгалтерии каждой компании из списка. Анализируемый период составляет весь доступный диапазон. Особое внимание я уделяю следующим разделам отчета:

- Net income
- EPS
- Stockholders Equity
- total assets
- total liabilities
- Book Value
- Revenue
- Market capitalisation
- 4 year retention rate growth
- 2 year retention rate growth
- EBIT
- EBITDA
- Depreciation
- CAPEX
- Free Cash Flow
- Goodwill
- intangible assets



Данные разделы я лично анализирую дополнительно, поскольку в них хранится самая ценная информация о компании. За счет анализа данных разделов я определяю уровень реального финансового потенциала компании, а также это позволяет мне посчитать мультипликаторы. Список мультипликаторов, которые я использую:


- P/E
- ROE
- P/B
- P/S
- PEG
- D/E




В конечном итоге мы создаем максимально детальный анализ финансовой стороны бизнеса, который учитывает такие детали, как: текущие долги компании, скорость их погашения, чистый доход, амортизация, затраты на налоги, вклад в будущее компании, прогнозируемый доход, прогнозируемая рыночная стоимость компании. По сути мы определяем с помощью реальных денежных потоков компании цифру, которая должна быть стоимостью акций данной компании.



Но для идеальной картины не хватает фундаментального анализа. Учета таких факторов как новости, руководство компании, статус в медиа поле, прошлые провалы и достижения и прочая информация. Это мы будем делать в следующем этапе.




#structure

☀️🌱ASCENT SOLAR TECHNOLOGIES 🌱☀️
(результаты анализа бухгалтерии + выводы в комментариях)





Ascent Solar Technologies представляет собой компанию по разработке солнечных панелей, достаточно перспективная и интересная отрасль в настоящее время, когда весь мир переходит на зеленую энергетику. Однако помимо стандартных панелей компания также разрабатывает технологии для космической отрасли, что делает ее род деятельности невероятно перспективным ! Об этом свидетельствует и тот факт, что известные компании такие как Tesla и даже NASA являются её потенциальными клиентами, для которых разрабатываются дроны и солнечные модули, которые, в свою очередь, используются в космических технологиях. Когда у компании настолько известные клиенты, это большой "плюсик" для ее репутации и узнаваемости, ведь если Ascent Solar Technologies станет партнером данных компаний - это даст неописуемые преимущества для их акций.

Что меня удивило так это то, что с данной компанией, помимо частных лиц и бизнеса, сотрудничает государство США, для военного сектора которого компания разрабатывает технологии и модули. Подобное сотрудничество может предоставлять ряд стратегических и экономических преимуществ, способствуя развитию и укреплению позиций Ascent Solar Technologies на рынке. Дело в том, что работа с правительством открывает доступ к государственным контрактам, которые являются значительным источником дохода для компании, плюс к этому правительственные программы исследований и разработок могут предоставить финансовую поддержку и ресурсы для будущих инноваций.

Также стоит учесть, что сотрудничество подобного рода повышает доверие со стороны клиентов, ведь это значит, что компания соблюдает все стандарты и у нее имеется подлинная сертификация для производства продукции, и это несказанно важно для Ascent Solar Technologies, особенно если учесть ее нынешнее положение; а именно отсутствие крупных холдеров и в целом негативное отношение частных инвесторов (в 95% случаев негатив, сообщество частных инвесторов максимально негативно оценивает перспективы компании, что свидетельствует о медвежьем настроении в отношении акций компании ). Без крупных инвесторов Ascent Solar Technologies конечно имеет определенную степень свободы и больше гибкости в принятии решений, но не стоит и забывать что в таком случае на плечи директоров ложится куда более значимая ответственность за будущие результаты их деятельности в компании.

Хотя в случае Ascent Solar Technologies, я бы сказал, что главный урон наносит всё же её плачевное финансовое состояние. Дело в постоянном падении прибыли, компания работает в убыток последние 5 лет, с каждым годом прибыль компании падает в среднем на 31,1% ежегодно. В случае, если в дальнейшем ничего не изменится, конец Ascent Solar Technologies будет весьма печальным. Средств компании хватит на поддержание деятельности меньше, чем для 1 года. Прибавить к этому значительную сумму долга (14 091 000 долларов), средства, что потеряны из-за амортизации (3 379 000 долларов) - и, в целом, становится понятным столь маленький интерес к Ascent Solar Technologies среди аналитиков и инвесторов.


НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ

ИНВЕСТИЦИЯМИ РЕКОМЕНДОВАНО ЗАНИМАТЬСЯ ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ПРОФЕССИОНАЛАМ С СООТВЕТСТВУЮЩИМ ОБРАЗОВАНИЕМ

#solar

☀️🌱ENPHASE ENERGY🌱☀️
(результаты анализа бухгалтерии в комментариях)



Enphase Energy – американская компания, специализирующаяся на технологиях солнечной энергии, в первую очередь на микроинверторах, управляющих и контролирующих производство энергии от солнечных панелей.
Существующие продукты Enphase Energy когда-то были технологически инновационными, но не обновлялись в последнее время. По всей видимости, компания сейчас уделяет больше внимания клиентам, чем инновациям. Подобная стратегия может быть приемлемой для небольших компаний с ограниченной прибылью и потенциалом, но не для Enphase Energy, которая имеет рыночную капитализацию около 20 миллиардов долларов на данный момент и около 50 миллиардов долларов на пике.

Подчеркивая отсутствие интересного фундаментала, давайте обратим внимание на результаты бухгалтерского анализа. Во-первых, следует отметить чрезмерно высокие значения показателей P/E, P/B и P/S, несмотря на длительное падение акций компании. Это указывает на то, что Enphase Energy, возможно, переоценена, несмотря на медвежий тренд в акциях.

Интересно, что несмотря на падение стоимости акций, годовая прибыль компании растет (+146% в период с 2021 до 2022 года). Однако этот рост прибыли не имеет достаточного обоснования в форме технологических инноваций или новых продуктов. При этом аналитики прогнозируют скромный ежегодный рост компании на уровне 8%, что существенно ниже среднего показателя для отрасли солнечной энергетики (27.2%).

В итоге, что у нас получается - исходя из всех технических и фундаментальных параметров компания переоценена, не имеет новых продуктов, а прогнозы аналитиков касательно Enphase Energy также печальны, как и ее мультипликаторы, но при этом всем прибыль растет потрясающими темпами. Вопрос, хорошо это или плохо, остается открытым, но опыт показывает, что подобные сценарии редко сулят успешное будущее. Обычно такие ситуации характерны для компаний, которые, в конечном итоге, терпят неудачу, а инвесторы несут убытки (SPCE, ARK Invest, Nikola и т.д.)

Current Stock Price: $134,66 (29.12.2023)
1-year Target Stock Price: $120 (29.12.2023)
10-year Target Stock Price: $100 (29.12.2023)



НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ

ИНВЕСТИЦИЯМИ РЕКОМЕНДОВАНО ЗАНИМАТЬСЯ ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ПРОФЕССИОНАЛАМ С СООТВЕТСТВУЮЩИМ ОБРАЗОВАНИЕМ


#solar