Прибыль банков за 12 месяцев. ЦБ прогнозирует снижение в 2024 году
$SBER $TCSG $VTBR $BSPB $SVCB $MOEX $AVAN $ROSB $CBOM $KUZB $PRMB $USBN $QIWI

Вышли отчетности РСБУ банковского сектора за 2023 год работы. В 2023 году банковский сектор заработал 3,3 трлн рублей, год назад ЦБ ожидал немного другого и закладывал в базовом сценарии 1,2-1,5 трлн рублей. После этого прогнозы шли только на увеличение. На 2024 год Банк России ожидает 2,5-2,8 трлн рублей.

Тем не менее, декабрь в целом по сектору оказался хуже декабря 2022 года. Количество банков с убытком больше, а чистая прибыль снизилась вдвое к декабрю. 2 главные причины снижения — рост расходов на резервы и рост операционных расходов.

Обзор результатов конкретных публичных банков в продолжении: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/984456.php

Короткий комментарий по реструктуризации Яндекса: как могут обменять акции Yandex NV на МКПАО Яндекс.

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/984564/

Текущая ситуация на первичном рынке корпоративных рублевых облигаций

На прошлой неделе активность на первичном рынке рублевого корпоративного долга была умеренной на фоне в целом негативной тенденции на вторичных торгах. Размещения проводили эмитенты из сегмента ВДО.

Самым доходным было размещение облигации МФК Быстроденьги на 202 млн руб. (80,9% эмиссии) по первоначально меркетируемой доходности к оферте (YTP) – 23,15% с дюрацией 0,9 г. А наиболее интересным стал букбилдинг бонда РУСАЛа в юанях, где итоговая доходность составила 7,40% (первоначально маркетировалась: 7,45−7,71%) с дюрацией 2,3 г. При этом объем был увеличен в 2 раза – до 1 млрд CNY.

На текущей неделе будут размещаться/собирать книгу заявок несколько флоатеров с привязками по купонам к КС ЦБ РФ или RUONIA с определенными премиями. Но здесь, на наш взгляд, нет особо привлекательных историй, хотя по некоторым бумагам можно будет получить потенциально высокую доходность (например, +400 б. п. к КС ЦБ РФ) при повышенном кредитном риске.

Наиболее интересным, по нашему мнению, станет букбилдинг по облигациям девелопера Самолет (рейтинг: A) на 10 млрд руб. Маркетируется ставка квартального купона по нему − не выше 16% (YTP 17,23%) с дюрацией 1,7 г., что даст хорошую премию к обращающимся бумагам эмитента.

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/984713/

Рекордная чистая прибыль Интер РАО за 2023г.! Каких дивидендов ждать?

Президент РФ Владимир Путин сегодня заслушал доклад руководителя «Интер РАО» Бориса Ковальчука об итогах работы компании в 2023 году и планах на перспективу.

Итоги работы компании Интер РАО за 2023г.:

👉Выручка — 1350,0 млрд.руб.
👉EBITDA — 180,0 млрд.руб.
👉Чистая прибыль — 135,0 млрд.руб.

Какой размер дивиденда за 2023г. получился согласно дивидендной политике компании и каких капитальных затрат ждать в будущем - читайте в посте.

$IRAO

Читать далее: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/984832.php

Действия по портфелю #1- оперативный комментарий!

В конце января и сегодня совершил несколько сделок на рынке, а также покажу структуру моего портфеля на сегодняшний день.

Читать далее: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/984854.php

ММК опубликовал отчётность по итогам 2023 года, насколько изменился потенциал акций?
$MAGN

ММК опубликовал отчетность по итогам 2023 года, рекомендации дивидендов пока нет.

Давайте посмотрим на результаты и оценим насколько они могут повлиять на потенциал акций.

💎Продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/985220.php

Weekly #62: Что делать инвестору прямо сейчас? Короткая тактическая заметка.

Позади январь. Стратеги большинства инвестиционных домов обещали нам грустный рынок и коррекцию, но вопреки всем ожиданиям (кроме наших), индекс Московской Биржи вполне исполнен оптимизма: IMOEX медленно но верно выходит к максимумам почти за 3 месяца.

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/985254/

Конспект Mozgovik: POSI, ASTR, POLY, GMKN, CHMF, GEMC, HYDR, OGKB, UPRO, OKEY, ABIO

Добрый вечер! Для вас представляем конспект материалов Mozgovik с 29 января gпо 3 февраля.

Здесь мы постарались коротко сформулировать самые существенные моменты наших многочисленных лонгридов в доступной и самой сжатой форме.

Пишите вашу обратную связь в комментарии по поводу данного формата👍 Спасибо

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/985957/

Сделки по портфелю, короткий комментарий

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/985977/

Основное из беседы с совладельцами Диасофт

Позавчера мы провели интервью с Диасофт, который выходит на IPO.

Хотели бы отметить основные моменты:

👉Объем законтрактованной выручки уже 18,3 млрд руб, это гарантия высоких темпов роста в ближ 2 года
👉Сейчас платят 0 налог на прибыль и пониженные соцвзносы, с 1 января 2025 года льготы могут уйти, но надеются, что их продлят
👉SPO твердых планов нет.
👉7 человек топ-менеджеров компании контролируют 92% уставного капитала
👉допэмиссию 4,74 млн акций делали в августе 2023 чтобы соответствовать требованиям Мосбиржи по минимальному размеру уставного капитала, вся допка была равномерно распределена между существующими акционерами
👉Ждут что по мере роста выручки на 30% в год рентабельность будет расти 1-2пп в год.

👉IPO на 500 тыс новые акции и 300 тыс кэшаут (3%УК). Сам Александр Глазков сообщил что продавать свои акции не намерен.

👉До 2020 года выручка росла темпами 13-14% в год
👉Долговое финансирование не нужно, весь капекс способны финансировать из операционного потока
👉капекс был раньше 300-400 млн в год, станет 0,9-1 млрд руб

👉Открытие банк был клиент, соответственно, выручка может снизиться по ним, но говорят, что исторически после объединения банков возрастали расходы у банка-приобретателя (но надо иметь ввиду, что средний чек у них сотни млн руб по крупным банкам, так что эффект Открытия можем заметить в 2024 году — мое примечание)

👉На данный момент выручка нефинансового сектора составляет 4%
👉На рынок системного ПО будут заходить после 2025 года
👉Дочернюю структуру «Новая Афина» консолидировали на 100% (раньше в отчете МСФО были неконтрольные доли участия по прибыли, теперь не будет)

Наш подробный разбор Диасофт: 💎 smart-lab.ru/mobile/topic/985666/

Участвуем ли мы в IPO: 💎 smart-lab.ru/mobile/topic/985977/

#DIAS

Технический анализ 12.02.2024: рынок у верхней границы коридора

Напоминаю нашим подписчикам, что мы в Mozgovik занимаемся анализом бизнеса, а не черточками на графике.
Принятие решений на основании графиков — это спекуляция, а мы занимаемся инвестициями!
Технический анализ не имеет особой прогностической силы, поэтому, даже читая подобные заметки, важно понимать его суть.

Итак, что же нам говорят графики?
Индекс IMOEX подошел к верхней границе канала, в котором рынок остается полгода.

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/986827/

Текущая ситуация на первичном рынке корпоративных рублевых облигаций

На прошлой неделе лизинговой компании Бизнес Альянс удалось лишь частично разместить два своих 3-летних выпуска – флоатер с привязкой к КС ЦБ РФ +400 б. п. и облигации с «лесенкой» по купонам, начиная с 20%.

Успешно прошло размещения 3-летнего флоатера РСХБ с купоном с привязкой к RUONIA +130 б. п. (ориентир: +140 б. п.), при этом объем был увеличен с 10 млрд руб. до 20 млрд руб.

Наиболее успешным стало размещение 3-летнего выпуска с 2-летней офертой девелопера Самолет, где первоначальная маркетируемая доходность по купону в 17,23% была в итоге снижена до 15,79%, а объем увеличен с 10 млрд руб. до 24,5 млрд руб. благодаря 5-кратной переподписке.

На текущей неделе наиболее интересными станут выпуски Газпрома, АФК Системы и Боржоми финанс.

Флоатер Газпрома (Газпром капитал – эмитент) позиционируется с купоном с премией к RUONIA +130−140 б. п., а у АФК Системы: не выше RUONIA +220 б. п. ЦБ РФ на заседании 16.02.2024, очевидно, сохранит КС на текущем уровне в 16% и будет удерживать ее близко к этому уровню примерно до середины текущего года. Это позволит сохранять флоатерам привлекательность в краткосрочной перспективе.

Боржоми финанс маркетирует свой новый выпуск с доходностью к 1,5-годовой оферте не выше 18,57%. Доходность не ниже 18% по данному выпуску выглядит привлекательно относительно аналогов, на наш взгляд. Но здесь минимальный объем покупки – 1,4 млн руб.

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/986944/