🟢 Итоги 04.04.2024: «Делимобиль» жмет на газ, инфляция не сдается и КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ с Дмитрием Кашаевым уже завтра

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3407 +0,35%
Курс доллара (RUB/USD): 92,24 руб. -0,07%

🚘 «Делимобиль» сильно отчитался за 2023 год. Выручка выросла на 33%, до 20,9 млрд руб., в основном благодаря росту автопарка на 34%. Что хорошо: компания опережающими темпами наращивает прибыль. Скорректированная EBITDA увеличилась на 60%, чистая прибыль в 2,4 раза. Долговая нагрузка (чистый долг / скорректированная EBITDA) снизилась с 3,7х до 3,3х. Акции подорожали сегодня на 2% по итогам основной сессии и приближаются к максимумам с момента IPO в начале февраля 2024 года.

🛍️ Инфляция на неделе с 26 марта по 1 апреля составила 0,1%. С начала года цены выросли уже на 1,87%, «выполнив» почти половину цели ЦБ в 4% по 2024 году. Еще один довод в пользу того, что серьезного снижения ставки в этом году ждать не стоит.

⏺ Обсудим эти и другие события завтра в эфире КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ с Дмитрием Кашаевым в Telegram. Кнопка для подключения к встрече будет доступна за час до начала эфира. Готовьте вопросы!

#итоги
@mkb_investments

⏺ Время дорогой нефти, золото как антидепрессант, перспективы НОВАТЭКа и IPO «Займера»: запись эфира КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ с Дмитрием Кашаевым

Основные моменты встречи:

00:02:30: Нефть по $100: реально ли и насколько хорошо для российских нефтяников?

00:18:45: Золото: курс на $2500 за тройскую унцию. Какой способ вложиться лучше?

00:29:40: Игра на разнице между ценой золота и серебра как лучший способ потерять деньги

00:36:20: Куда стремятся акции НОВАТЭК и как их может спасти белый газовоз?

00:42:00: Нюансы IPO «Займер»

00:52:55: Ждать ли коррекцию по «Сберу»?

00:58:22: «Делимобиль» или «Вуш»?

01:11:11: Когда пора покупать гособлигации?

#встречи
@mkb_investments

🔴 Итоги 05.04.2024: Нефть стремится к 100, государство ищет деньги в золоте и повод для жесткости ФРС США

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3395 -0,36%
Курс доллара (RUB/USD): 92,5 руб. +0,28%

🛢 Нефть Brent подорожала до $91 за баррель впервые за полгода. Инвесторы опасаются усиления напряженности на Ближнем Востоке. Насколько это заложено в цену российских нефтяников, обсуждали на сегодняшнем эфире КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ с Дмитрием Кашаевым.

🥇⛏ В Госдуме предложили ввести «нашлепку» на НДПИ золотодобытчиков по аналогии с «Газпромом»: дополнительный коэффициент при добыче золота к НДПИ в размере 78 тыс. руб. за 1 кг. Акции российских золотодобытчиков среагировали на новость негативно: котировки «Полюса» и «Южуралзолота» снизились примерно на 2% по итогам основной сессии. «Нашлепка» составляет порядка 1% стоимости 1 кг золота на международном рынке, но платить ее золотодобытчики будут вне зависимости от рыночной цены. Для «Полюса», расходы на добычу у которого самые низкие в отрасли, новость нейтральная, для остальных компаний она может быть более чувствительной.

🇺🇸 В США вышла сильная статистика по рынку труда в марте: в несельскохозяйственном секторе открыто 303 тыс. вакансий. Это намного выше ожидаемых 212 тыс. и выше февральских 275 тыс. Повод дольше держать высокие ставки для ФРС США.

#итоги
@mkb_investments

#идеи

«Ростелеком» уже можно с большой натяжкой отнести к телекоммуникационной отрасли, считает наш руководитель управления инвестконсультирования Дмитрий Кашаев. Это современный высокотехнологический холдинг, который помимо прочего владеет сотовым оператором ТЕЛЕ2, оказывает цифровые услуги для бизнеса, разрабатывает ПО и оборудование, развивает спутниковую связь, строит экосистему виртуальных сервисов для физлиц.

Цель по стоимости об. акций на ближайшие 12 месяцев: 130 руб.
Потенциал: +33% *

Почему будет расти:

💻 развивает сервисы на быстрорастущих рынках — облачные услуги, безопасность, цифровые услуги для юрлиц и физлиц;

🇷🇺 отвечает за развитие электронных государственных проектов;

🔄 участвует в импортозамещении в области разработки ПО и телекоммуникационного оборудования;

👩‍👦 может вывести на биржу одну из дочерних компаний.

Куда еще можно инвестировать сейчас? См. еще варианты в мобильном приложении «МКБ Инвест», раздел Идеи.

* к цене на закрытии основной торговой сессии на Мосбирже 5 апреля 2024 года

@mkb_investments

🟢 Итоги 08.04.2024: Золотые рекорды, «Норникель» первый день после дробления акций и сверхдоходы бюджета

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3417 +0,65%
Курс доллара (RUB/USD): 92,7 руб. +0,22%

🥇 Золото продолжает бить рекорды: цены на международном рынке достигли 2350 долларов за тройскую унцию. Причины: спрос со стороны центробанков. На Мосбирже грамм золота преодолел отметку в 7000 руб. за 1 грамм, стремительно приближаясь к целевой доходности нашей инвестидеи по золоту.

💿 Акции ГМК «Норильский никель» в первый день торгов после дробления 1:100 выросли на 1,6% по итогам основной сессии: втрое быстрее индекса Мосбиржи. При прочих равных условиях дробление акций положительно сказывается на котировках, т.к. увеличивает доступность бумаги для частных инвесторов.

🇷🇺 Российский бюджет в марте получил рекордные 3,7 трлн руб. доходов. Профицит (доходы минус расходы) также на максимуме — 867 млрд руб. С одной стороны, расходы после традиционного всплеска в начале года снизились до нормального уровня. С другой, цены на российскую нефть держатся на высоких уровнях, плюс поступили разовые доходы от НДПИ на нефть, это привело к росту нефтегазовых доходов почти на 80% к прошлому году. При прочих равных условиях — фактор в пользу роста цен на ОФЗ, поскольку у Минфина теперь меньше поводов увеличивать план по заимствованиям.

#итоги
@mkb_investments

🔴 Итоги 09.04.2024: «Сбер» наращивает рентабельность капитала, «Новабев» стала меньше разливать, Ozon снова в плюсе по EBITDA и еще больше долгов в АФК «Система»

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3414 -0,09%
Курс доллара (RUB/USD): 93,0 руб. +0,32%

🏦 Высокая ключевая ставка все же начала влиять на результаты «Сбера»: разница между стоимостью привлечения средств и стоимостью размещения сокращается. В результате финансовые показатели растут, но скорость роста замедляется. Чистая прибыль в марте +2,6% к марту прошлого года, в феврале было +4,8% г/г. Из хорошего: рентабельность капитала по итогам трех месяцев выросла до 22,5% — это выше цели «22%+» на 2024 год, озвученной председателем правления «Сбера» Германом Грефом в конце 2023 года.

🍷 У «Новабев» (ранее «Белуга») слабые операционные результаты за 1 квартал 2024 года. Отгрузки снизились на 3%. При этом в целом в России в 1 квартале производство алкоголя по данным Росалкогольтбакконтроля выросло на 17,3% г/г. Акции подешевели на 1,6% по итогам основной торговой сессии.

📦 Хорошие новости от Ozon: у компании положительная EBITDA по итогам 2023 года (4,2 млрд руб. против -3,2 млрд в 2022 году). Оборот площадки за год вырос на 111%, выручка на 53% (до 424 млрд руб.). Но главное осталось за рамками отчетности, подробнее расскажем об этом завтра.

💰 У АФК «Система» противоречивая отчетность за 2023 год. Из хорошего: выручка выросла на 16,4% и впервые превысила 1 трлн руб. Постарались в первую очередь МТС и «Эталон». А вот дальше сложнее: OIBDA снизилась на 12,7% из-за проблем у лесопромомышленного холдинга «Сегежа» и разового влияния на этот показатель прибыли от приобретения девелоперских активов в 2022 году. Компания впервые за последние по крайней мере пять лет показала чистый убыток (5,3 млрд руб. против 43,5 млрд руб. чистой прибыли в 2022-м). Задолженность группы выросла на 13%, что с учетом снижения OIBDA привело к росту долговой нагрузки.

#итоги
@mkb_investments

📦 У Ozon отличная отчетность за 2023 год. Что осталось за кадром?

Главные результаты:

- товарооборот маркетплейса (GMV) вырос за 2023 год на 111% до 1,7 трлн руб. Это не рекорд: например, в 2020 году GMV вырос на 144%, но тогда сам показатель был в 20 раз меньше, так что прошлогодний рост выглядит достойно. Товарооборот — это выручка магазинов-партнеров Ozon, а не самого Ozon, но этот показатель важен для маркетплейса, т.к. является одним из главных источников его собственной выручки.

- сама выручка выросла на 37% г/г до 127 млрд руб. Больше половины выручки компания заработала на оказании услуг партнерам и покупателям: реклама, комиссии, финансовые услуги, доставка. Быстрее всего росла выручка от финансовых услуг: за год более чем в 10 раз.

- компания впервые с момента IPO пять лет назад заработала положительную EBITDA по итогам года: 4,2 млрд руб.

Официальный пресс-релиз с результатами компании можно посмотреть здесь.

Самое интересное, по мнению наших управляющих, прозвучало на встрече менеджмента компании с инвесторами 9 апреля.

Что будет дальше?

Отвечая на вопрос про долгосрочную рентабельность, финансовый директор Ozon обозначил ориентир соотношения EBITDA / GMV в 3-4%. Это произойдет, когда компания пройдет фазу роста и начнет сокращать инвестиции в развитие. По итогам 2023 года этот показатель составил 0,2%. По консервативному прогнозу наших управляющих, GMV маркетплейса через 4 года достигнет 6 трлн руб. 3% от этой суммы составит 180 млрд руб., в 40 раз больше EBITDA за 2023 год.

Вывод

Увеличение маржинальности после завершения цикла ускоренного роста GMV — главная долгосрочная идея в акциях Ozon.

Наши управляющие по-прежнему считают бумагу перспективной на горизонте нескольких лет, хотя недавно мы исключили ее из топ-5 самых интересных идей на российском рынке. Полную версию подборки «Оптимальный выбор» см. в приложении «МКБ Инвест», раздел Идеи.

#акции
@mkb_investments

🟢 Итоги 10.04.2024: НЛМК не удивил дивидендами, «липкая» инфляция в США и щедрый Минфин РФ

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3439 +0,73%
Курс доллара (RUB/USD): 93,43 руб. +0,47%

💿 НЛМК рекомендовал долгожданные дивиденды 25,43 руб. на акцию за 2023 год (доходность к цене бумаги на момент объявления 11,7%) . Учитывая, что компания не платила за 4 квартал 2021 года, 2022 и 2023 года, объем выплат мог бы быть и больше. Но ничто не мешает менеджменту вернуться к выплате за более ранние периоды позже. Инвесторы среагировали на решение по дивидендам положительно: бумаги НЛМК подорожали почти на 4% по итогам основной торговой сессии.

🇺🇸 Американская инфляция не сдается: в марте потребительские цены выросли на 0,4% при ожидавшихся 0,3%. Глава ФРС США Джером Пауэлл назвал инфляцию «липучей» и намекнул, что ФРС может держать высокую ставку дольше, чем все надеются. Фактор в пользу укрепления доллара, негативно для нефти и золота при прочих равных условиях. Но условия сейчас не равные: на нефть влияет в первую очередь обострение на Ближнем Востоке, а на золото — повышенный спрос со стороны центробанков.

🇷🇺 Минфин РФ продолжает наращивать доходность по новым размещениям гособлигаций. На сегодняшнем еженедельном аукционе ведомство заняло 52,33 млрд руб. Доходность двухлетнего выпуска с постоянным купоном составила рекордные для этого типа бумаг 13,4% (предыдущий максимум наблюдался в 2017 году), доходность 10-летних ОФЗ — 13,74% (предыдущий рекорд две недели назад — 13,55%). Высокая доходность, с которой Минфин выходит на рынок, приводит к росту доходности уже торгующихся облигаций, а значит, к снижению их цены. По мнению нашего руководителя управления инвестконсультирования Дмитрия Кашаева, лучший выбор в облигациях сейчас — бумаги с плавающим купоном, чья доходность привязана к ставке межбанковского кредитования RUONIA или к ставке ЦБ. В цене такие бумаги изменяются гораздо меньше. Подробнее говорили об этом на эфире КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ.

#итоги
@mkb_investments

⚡️ Управляющая компания «МКБ Инвестиции» запускает свой первый фонд недвижимости: ЗПИФн «Новая Ливадия». Приходите на совместный эфир с топ-менеджерами девелопера ЖК «Новая Ливадия», обсудим особенности инвестирования в недвижимость через закрытые фонды и перспективы нового жилого комплекса.

Кому это интересно будет интересно:
- Вы хотите инвестировать в недвижимость, не покупая саму недвижимость (этим займется фонд).
- Вы готовы инвестировать с горизонтом в 5-6 лет.
- Вы ищете повышенную доходность (до 30% годовых) при среднем уровне риска вложений.

На встрече обсудим:
- В чем особенности инвестиций в закрытые паевые инвестиционные фонды?
- Что происходит на рынке курортной недвижимости в России?
- Какой потенциал у ЖК «Новая Ливадия»?
- Какие риски несут инвесторы в недвижимость Крыма?
- Ваши вопросы.

Как подключиться к встрече?
Кнопка будет доступна в нашем Telegram-канале 16 апреля за 1 час до начала эфира.

#встречи
@mkb_investments