🟢 Итоги 27.03.2024: ВТБ отчитался за два месяца, «Вуш» нарастил прибыль и долг и российский Zoom собрался на IPO

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3304 +0,56%
Курс доллара (RUB/USD): 92,3 руб. -0,43%

🏦 ВТБ отчитался за февраль и два месяца 2024 года. Чистые процентные доходы снизились на 3,1% к аналогичному периоду прошлого года: высокая ключевая ставка ЦБ начинает влиять на показатели коммерческих банков. Частично эти потери ВТБ компенсировал ростом чистых комиссионных доходов на 29% г/г. Чистая прибыль по итогам двух месяцев составила 61,3 млрд руб. (сократилась на 33,2% г/г из-за эффекта высокой базы: в прошлом году на результаты банка повлияла разовая прибыль от операций с валютой).

🛴 Оператор по аренде самокатов «Вуш» опубликовал сильную отчетность за 2023 год. Выручка достигла 10,7 млрд руб. (+54% за год), чистая прибыль выросла в 2,3 раза. Правда, компания нарастила чистый долг в 2,4 раза. В результате долговая нагрузка (отношение чистого долга к EBITDA) увеличилась с 1,1х по итогам 2022 года до 1,9х. Деньги пошли на расширение парка самокатов на 29%.

💻 IVA Technologies, российский аналог видео-сервиса Zoom, объявила о планах провести IPO до конца 3 квартала 2024 года. Из ближайших интересных IPO — МТС банк (ждем объявления ценового коридора) и «Европлан», заявки на участие в котором можно подавать уже сейчас через мобильное приложение «МКБ Инвест». Стоит ли это делать — разбирались сегодня в прямом эфире с топ-менеджерами «Европлан» (запись скоро выложим в канале).

#итоги
@mkb_investments

🔼 IPO «Европлан»: участвовать или нет? Запись прямого эфира с топ-менеджментом крупнейшей частной лизинговой компании на канале «МКБ Инвестиции»

Основные моменты встречи:

04:11: Что такое «Европлан» и как правильно оценивать лизинговую компанию?

10:00: Сколько денег на рынке лизинга?

15:30: Второй по значимости актив «Европлана»: на чем зарабатываем?

27:55: «Европлан» — акула или пиранья? На самом деле кит.

31:35: Планы по слияниям-поглощениям

33:30: Что такое новые услуги «Европлана»?

38:28: Планы по дивидендам

45:14: Как «Европлан» управляет балансом пассивов и активов?

49:50: Планы по чистой прибыли в 2024 году: на какие выплаты рассчитывать инвесторам?

53:20: Когда ждать первую отчетность «Европлана» после IPO?

55:55: Резюме Дмитрия Кашаева

#встречи
@mkb_investments

🟢 Итоги 28.03.2024: SFI вырос по прибыли и капитализации, хорошие новости для длинных облигаций и старт торгов «Европлана» завтра

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3312 +0,26%
Курс доллара (RUB/USD): 92,5 руб. +0,21%

🏦 У SFI, владельца «М.Видео-Эльдорадо» и «Европлана», сильная отчетность за 2023 год: чистая прибыль выросла более чем втрое до 19,5 млрд руб. Отчасти они уже заложены в цену: котировки холдинга на Мосбирже росли почти без перерыва с середины февраля, увеличившись в 2,3 раза. Еще одним поводом для роста выступает предстоящее IPO «Европлана».

🚚 Завтра — первый день торгов акциями крупнейшей частной лизинговой компании «Европлан» на Московской бирже. По данным газеты «Коммерсант», книга заявок была переподписана в 4 раза по верхней границе диапазона (835-875 руб. за акцию). О перспективах компании рассуждали с топ-менеджерами «Европлана» в прямом эфире 27 марта.

🇷🇺 На вчерашнем аукционе ОФЗ Минфин разместил бумаги с погашением через 14 лет выше уровня двухнедельной давности на существенные 0,4 п.п. Объем размещения на этот раз был небольшой, всего 28,3 млрд руб. при спросе 79,4 млрд руб. Отчасти это объясняется тем, что план по займам на первый квартал Минфин практически выполнил. Также это может говорить о готовности ведомства отсекать слишком агрессивные заявки: хороший сигнал для цен на длинные облигации. Индекс RGBI, почти непрерывно снижавшийся с конца января, наконец развернулся и начал отыгрывать падение.

#итоги
@mkb_investments

⚡️ «Европлан» разместил акции по верхней границе диапазона

Крупнейшая частная лизинговая компания «Европлан» разместила бумаги по верхней границе ценового диапазона, по 875 руб. за штуку. Объем размещения составил 13,1 млрд руб.

Несмотря на то, что эти деньги не пойдут в компанию (акции продает нынешний владелец «Европлана», холдинг SFI), спрос на бумаги, по информации газеты «Коммерсант», превысил предложение в 4 раза. В результате аллокация для тех, кто подавал заявки на сумму от 100 тыс. руб., составила 4,4%. Подробнее о результатах IPO можно прочитать в сегодняшнем сообщении компании.

Наш руководитель управления инвестиционного консультирования Дмитрий Кашаев оценивает перспективы «Европлана» позитивно: подробнее его интервью с топ-менеджерами эмитента накануне IPO см. здесь.

Начало торгов акциями «Европлана» на Московской бирже ожидаем сегодня около 15:00 мск, тикер LEAS.

#инструменты
@mkb_investments

⏺Друзья, ждем всех сегодня на расширенный эфир КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ!

Что обсуждаем:
- УК «МКБ Инвестиции»: результаты в 1 квартале
- Взгляд на 2024: ставка, рубль, рынки
- ВТБ в феврале 2024
- Результаты 2023: «Газпром», «Эталон», «Вуш»

Ваши вопросы Дмитрию и Андрею оставляйте в комментариях под этим постом 👇

⏺Фонды УК «МКБ Инвестиций» — старые и новые, как учесть ставку и курс рубля в среднесрочном портфеле, что происходит с ВТБ и электроэнергетикой — запись эфира КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ №55

00:03:33: Как дела у фондов УК «МКБ Инвестиции»?

00:07:20: Фонд «Сбалансированный»: планы управляющих по соотношению акций и облигаций в портфеле и перспективам по доходности?

00:09:16: Новые фонды в линейке УК «МКБ Инвестиции»: скоро расширение

00:11:00: Как работает фонд денежного рынка в связке с обменом паев?

00:17:17: Чего ждем от ставки ЦБ и как учитывать это при покупке облигаций?

00:28:38: Курс рубля до конца 2024-го и оптимальный валютный хедж сейчас

00:54:35: Январь-февраль у ВТБ: согласуются с годовыми планами

01:02:30: «Кислая» электроэнергетика: это нормально

#встречи
@mkb_investments

🟢 Итоги 29.03.2024: Возможность в «Сургутнефтегазе», IPO по «Европлану» и Минфину в поисках новых денег

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3332 +0,6%
Курс доллара (RUB/USD): 92,48 руб. -0,02%

🚗 У «Европлана» удачное IPO: компания разместилась на Мосбирже по верхней оценке, 875 руб. за акцию. Как обычно в таких случаях, розничным инвесторам удовлетворили небольшую долю от общей суммы заявок, в среднем около 4%. По итогам первого дня торгов бумаги подорожали почти на 9%. Об особенностях лизингового бизнеса и перспективах «Европлана» топ-менеджеры компании рассказывали в прямом эфире в нашем канале — посмотреть запись можно здесь.

🇷🇺 Российский Минфин увеличил квартальный план по размещению ОФЗ с 0,8 до 1 трлн руб. Негативный сигнал для облигаций с длинным сроком погашения. Обсуждали этот риск сегодня днем в эфире с инвестиционным директором УК «МКБ Инвестиции» Андреем Дюрягиным и руководителем управления инвестконсультирования Дмитрием Кашаевым.

⛽️ У «Сургутнефтегаза» многообещающая отчетность по РСБУ за 2023 год: чистая прибыль выросла почти в 22 раза, до 1,3 трлн руб. По расчетам «Интерфакса», дивиденды компании по привилегированным акциям за 2023 год могут составить 12,29 руб. (доходность к цене на закрытии сегодняшних торгов более 18%). Бумаги подорожали на 2% по итогам основной сессии сегодня.

💿 1 апреля — последний день торгов в режиме Т+1 акциями «Норникеля» на Мосбирже перед дроблением 1:100. После сплита бумаги начнут торговаться с 8 апреля.

#итоги
@mkb_investments

🖥 Всем привет! За какими событиями следим на этой неделе:

1 апреля, сегодня
📌 Последняя возможность купить акции «Норильского никеля» перед дроблением 1:100. Следующий торговый день по бумагам — 8 апреля.

4 апреля, четверг
📌 АФК «Система» отчитается по МСФО за 2023 год. Поймем, как компания справляется с обслуживанием относительно высокой долговой нагрузки.

5 апреля, пятница
📌 В США опубликуют мартовскую статистику по рынку труда: если число занятых в несельскохозяйственном секторе вырастет больше чем на ожидаемые 198 тыс. человек, это может вынудить ФРС дольше держать высокую ставку: негативно для сырьевых товаров.
📌 Обсудим эти и другие события в прямом эфире в Telegram — КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ с Дмитрием Кашаевым.

4-5 апреля
📌 в Китае праздники, сделки с юаням будут рассчитаны 8 апреля (следующий понедельник).

Удачных сделок!

#календарь
@mkb_investments

🟢 Итоги 01.04.2024: «Мать и дитя» отложила дивиденды, точка в деле «Яндекса» и последний день торгов Х5

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3363 +0,92%
Курс доллара (RUB/USD): 92,14 руб. -0,36%

🩺 У сети клиник «Мать и дитя» сильная отчетность за 2023 год. Выручка увеличилась на 9,6% до 27,6 млрд руб., EBITDA — на 16,3%, чистая прибыль — на 65,8%. Компания отказалась выплачивать дивиденды по итогам 2023 года до окончания перерегистрации в Россию, но обещала заплатить до 75% EBITDA за прошедший год по завершении процесса. При максимальных выплатах доходность дивиденда к цене на закрытии сегодняшних торгов составит около 9%.

📱 Финал разделения «Яндекса» близок. Условия обмена акций голландской Yandex N.V. на бумаги российской МКПАО «Яндекс» еще не объявлены, но Мосбиржа уже сообщила, что акции МКПАО допущены к торгам с 15 мая в первом котировальном списке по тикером YDEX.

🍏 Завтра — последний день торгов расписками еще одной голландской компании — X5 Retail Group (сети «Пятерочка», «Перекресток», «Чижик»). Причиной остановки торгов стал иск Минпромторга в Арбитражный суд Московской области о приостановке корпоративных прав в отношении российской «дочки», «Корпоративный центр Икс 5». Редомициляция в Россию позволит компании возобновить выплату дивидендов. Но так же, как и в случае с Yandex, о факте и условиях обмена бумаг иностранной компании на акции российского юрлица пока ничего неизвестно. В случае с ретейлером непонятен даже срок этого обмена. Расписки X5 подешевели более чем на 7% по итогам основной сессии сегодня.

#итоги
@mkb_investments

🔄 Обновление в подборке перспективных акций

Актуализируем подборку перспективных акций от наших управляющих активами. Впервые она была опубликована в октябре 2023 года. Подборка состоит из пяти акций крупных российских компаний, которые имеют наибольший потенциал роста по мнению наших управляющих. Состав подборки меняем по мере реализации потенциала или появления более интересных идей.

Динамика акций в тексте приводится по состоянию на 1 апреля 2024 года.

Что убираем:
📦 Ozon. С момента включения в подборку в октябре 2023 года компания выросла на 42% и, по мнению наших управляющих, уже не является дешевой по мультипликаторам.

Что добавляем:
🏠 «Самолет»
Почему:
📉 Акция закончила 2023 год на отметке около 4000 руб. и к началу апреля подешевела на 8% — по мнению наших управляющих, неоправданно. На цены частично повлияли новости о сокращении льготных ипотечных программ. Однако программы свернуты только частично.

📈 Котировки «Самолета» отстали от конкурентов: «Эталон» за этот период подорожал почти на 10%, ПИК — на 28%, ЛСР на 55%. Конечно, напрямую сравнивать изменение в ценах акций неправильно, у каждой компании есть свои причины для роста, но разница в динамике котировок все равно слишком велика.

🏹 В конце 2023 года «Самолет» представил амбициозные планы на 2024-й. Компания обещает нарастить продажи на 69% (с учетом покупки МИЦ в прошлом году), скорректированной EBITDA — на 86%. Планы, озвученные в предыдущие периоды, компания выполняла более-менее точно.

🔭 Отчетности за 2023 год еще нет, но по управленческой отчетности выручка выросла на 53%, EBITDA на 49%.

Что оставляем (динамика цены акции с учетом дивидендов с 23 октября 2023):
🏦 «Сбер»: +47%
⛽️ ЛУКОЙЛ: +8%
🍏 «Магнит»: +38%
📱 Yandex: +53%

Для сравнения, MCFTR — Индекс Мосбиржи полной доходности (с учетом дивидендов, без учета налогов): +5,4%

#идеи
@mkb_investments

🟢 Итоги 02.04.2024: «Астра» и «Камаз» теряют прибыль, «Самолет» готовится стартовать

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3371 +0,24%
Курс доллара (RUB/USD): 92,57 руб. +0,47%

🏠 25 апреля «Самолет» отчитается за 2023 год. Ожидание хорошей отчетности может стать поводом для роста котировок: акции крупнейшего по объему текущего строительства девелопера заметно отстали от конкурентов с начала года, а операционные результаты подают надежду на сильные финансовые показатели. Сегодня добавили акцию в нашу подборку бумаг с хорошим потенциалом.

💻 У разработчика ПО «Астра» противоречивые результаты за 2023 год: выручка выросла на 76%, но EBITDA и чистая прибыль сильно отстали от выручки, увеличившись на 16 и 18% соответственно.

🚗 Похожая картина у «Камаза»: производитель грузового и общественного транспорта увеличил выручку на 26% до 370 млрд руб. по итогам 2023 года, но чистая прибыль упала на 16%. Виной всему рост расходов на комплектующие и оплату труда.

#итоги
@mkb_investments

🟢 Итоги 03.04.2024: Новый рекорд золота, ЦБ не нужна валюта и банковские дивиденды как инструмент перераспределения сверхприбыли

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3395 +0,72%
Курс доллара (RUB/USD): 92,3 руб. +0,29%

🥇 Золото на международных рынках сегодня преодолело важную отметку $2300 за тройскую унцию. На Мосбирже золото торгуется в рублях: котировки в России пока на 10% ниже максимальных значений двухлетней давности в районе 7500 руб. за 1 грамм. Ждем рекордов до сентября 2024 года: подробнее см. раздел Идеи. Следом за золотом начинает расти серебро: его стоимость на COMEX поставила сегодня месячный рекорд.

🗿 Минфин РФ в марте перевыполнил план по нефтегазовым доходам. Из-за этого с 5 апреля по 7 мая ЦБ сократит объем продаж валюты с 7,1 млрд руб. в день до 0,6 млрд. Это может стать поводом для ослабления рубля.

🏦 Акции «Сбера» сегодня подорожали почти на 2% и достигли максимумов с января 2022 года: инвесторам понравился ответ премьер-министра Михаила Мишустина на предложение депутатов ввести дополнительные налоги на прибыль банков для перераспределения их доходов в пользу государства. Глава правительства ответил, что таким инструментом могли бы стать дивиденды. «Сбер» еще не объявлял дивиденды за 2023 год: большинство экспертов ожидает 33 руб. на акцию (половина полуторатриллионной чистой прибыли за прошлый год), что означает около 10% доходности к цене бумаги на открытии торгов сегодня. Вероятность того, что банк выплатит более 50% прибыли, небольшая, но важнее, что в правительстве не поддержали идею введения изъятия прибыли в обход акционеров через дополнительные налоги, как это было в случае с «Газпромом».

#итоги
@mkb_investments

🟢 Итоги 04.04.2024: «Делимобиль» жмет на газ, инфляция не сдается и КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ с Дмитрием Кашаевым уже завтра

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3407 +0,35%
Курс доллара (RUB/USD): 92,24 руб. -0,07%

🚘 «Делимобиль» сильно отчитался за 2023 год. Выручка выросла на 33%, до 20,9 млрд руб., в основном благодаря росту автопарка на 34%. Что хорошо: компания опережающими темпами наращивает прибыль. Скорректированная EBITDA увеличилась на 60%, чистая прибыль в 2,4 раза. Долговая нагрузка (чистый долг / скорректированная EBITDA) снизилась с 3,7х до 3,3х. Акции подорожали сегодня на 2% по итогам основной сессии и приближаются к максимумам с момента IPO в начале февраля 2024 года.

🛍️ Инфляция на неделе с 26 марта по 1 апреля составила 0,1%. С начала года цены выросли уже на 1,87%, «выполнив» почти половину цели ЦБ в 4% по 2024 году. Еще один довод в пользу того, что серьезного снижения ставки в этом году ждать не стоит.

⏺ Обсудим эти и другие события завтра в эфире КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ с Дмитрием Кашаевым в Telegram. Кнопка для подключения к встрече будет доступна за час до начала эфира. Готовьте вопросы!

#итоги
@mkb_investments