📌 Всем привет! За какими событиями следим на этой насыщенной неделе:

13 декабря, среда

📌 ФРС США примет решение по ставке. Большинство аналитиков считают, что ставка останется без изменений. Внезапное увеличение ставки может привести к дальнейшему снижению цен на нефть и ослаблению рубля.

14 декабря, четверг

📌 Пройдет прямая линия с президентом России Владимиром Путиным. Могут быть озвучены важные экономические решения.

📌 Европейский ЦБ примет решение по ставке. Скорее всего, она будет оставлена без изменений.

📌 Последний день приема заявок на участие в IPO Совкомбанка. Подать заявку можно до 12:00 мск через чат службы поддержки в мобильном приложении «МКБ Инвест», в личном кабинете на сайте брокера «МКБ Инвестиции» или через персонального менеджера.

15 декабря, пятница

📌 На Мосбирже начнутся торги акциями Совкомбанка.

📌 Банк России примет решение по ставке. Некоторые экономисты ожидают, что ЦБ может поднять ее сразу на 2 процентных пункта, до 17% годовых. Это может привести к снижению цен на краткосрочные облигации.

📌 Обсудим эти и другие события в прямом эфире в Telegram-канале: КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ с Дмитрием Кашаевым.

Удачных сделок!

#календарь
@mkb_investments

🔴 Итоги 11.12.2023: Сбер, Газпром, коррекция в России и торможение в Китае

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3026 -1,75%,
Курс доллара (RUB/USD): 90,69 руб. -1,31%

📉 На российском рынке продолжается коррекция: индекс Мосбиржи опустился до важного уровня поддержки в районе 3000-3050 пунктов. Последний раз показатель был на этих уровнях два месяца назад. На стоимость акций влияют высокие ставки по облигациям и банковским депозитам. Среди немногочисленных выросших бумаг сегодня — «Газпром», без значимых новостей.

🏦 «Сбер» опубликовал сильные результаты за ноябрь по РПБУ. Высокие ключевые ставки пока не привели к снижению чистого процентного дохода, а прибыль снизилась из-за разовых начислений в резерв. Наши эксперты продолжают прогнозировать итоговую прибыль за 2023 год чуть ниже 1,5 трлн руб. и дивиденды около 33 руб. на акцию.

🇨🇳 Пока ведущие мировые экономики борются с инфляцией, в Китае все наоборот. В ноябре потребительские цены снизились на 0,5% г/г. Дефляция, как и повышенная инфляция, плохой признак. Снижение цен говорит о торможении экономики. Это негативный сигнал для нашей энергетической отрасли: Китай является одним из главных потребителей российского сырья.

#итоги
@mkb_investments

🔴 Итоги 12.12.2023: АЛРОСА, Русал, НОВАТЭК, Самолет и ставка ФРС завтра

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3019 -0,21%,
Курс доллара (RUB/USD): 89,99 руб. -0,76%

✂️ По неподтвержденной пока информации 12-й пакет санкций ЕС против России может быть введен до конца года. Среди прочего обсуждается запрет на экспорт алмазов и алюминия. Акции АЛРОСА и «Русала» уже не реагируют на эти сообщения — похоже, информация уже учтена в цене. Кроме того, ограничения могут коснуться и импорта сжиженного российского газа: такая мера может ударить по НОВАТЭКу.

🏠 Девелопер «Самолет» собирается провести пре-IPO своего сервиса «Самолет+» (маркетплейс услуг для дома) в следующем году. Само IPO планируется на 2025 год. Выход дочерних компаний на публичный рынок — потенциально повод для роста акций материнской компании.

🇺🇸 Завтра ФРС примет решение по ключевой ставке. Скорее всего она останется без изменений: еще одним поводом для этого стали сегодняшние данные по инфляции. Индекс потребительских цен в США в ноябре оказался на уровне ожиданий экономистов: 3,1%. Инфляционные ожидания на ближайший год упали до самого низкого уровня с 2021 года.

#итоги
@mkb_investments

🟢 Итоги 13.12.2023: АФК «Система», нефть и ставка ФРС США в 22:00

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3032 +0,41%
Курс доллара (RUB/USD): 90,01 руб. +0,02%

💰 АФК «Система» нейтрально отчиталась за 3-й квартал 2023 года. Консолидированная выручка холдинга выросла на 18,2% до 280,8 млрд руб. Главное, за чем стоит следить — долг корпоративного центра, то есть обязательства непосредственно холдинговой компании. Он увеличился на 4,6% за 3-й квартал по сравнению со 2-м. Правда, холдингу в следующем году предстоит погасить или рефинансировать порядка 67 млрд руб. Рефинансирование по высоким ставкам уменьшит будущие денежные потоки компании. Здесь на помощь АФК «Системе» могли бы прийти IPO непубличных «дочек» — агрохолдинга «Степь» и сети клиник «Медси». За счет доходов от размещения можно радикально снизить долговую нагрузку и увеличить акционерную стоимость. Выход на биржу непубличных дочек — основная причина для потенциального роста акций АФК «Система» и повод добавить ее в нашу подборку акций крупных компаний с наибольшим потенциалом.

📈 Запасы нефти в США упали на 4,3 млн баррелей — гораздо сильнее прогнозов. Хорошая новость для нефтяников: американцы в течение года активно продавали нефть из запасов, чтобы сбить цены на сырье и, соответственно, автомобильное топливо. В скором времени США придется перейти к пополнению запасов, это поддержит цены на нефть.

🇺🇸 Сегодня в 22:00 мск ФРС объявит решение по процентной ставке. Скорее всего, она останется на текущем уровне 5,5%.

#итоги
@mkb_investments

Почему ЦБ скорее всего повысит ставку сильнее ожиданий? Мнение Валерия Вайсберга

У Банка России есть как минимум три повода ужесточить денежно-кредитную политику сильнее ожиданий:

🔼 Инфляция по-прежнему высокая. Особенно хорошо это видно, если сравнивать цены не с прошлым, а позапрошлым годом. По такой «двухлетней» инфляции, приведенной к году, мы уже с марта находимся в двузначных темпах роста потребительских цен, и скорость только растет.

📈 Потребительский спрос не снижается. Оборот по контрольно-кассовым аппаратам в ноябре вырос на 27% в годовом выражении. Да, с учетом инфляции это +18%, но все равно много. Растет средний чек: люди не готовы покупать меньше товаров, несмотря на рост цен и ставок по кредитам.

♨️ Индекс производственной активности (PMI, рассчитывается по опросам менеджеров по закупкам на предприятиях) в ноябре остался на уровне 53,8. Значение выше 50 пунктов указывает на рост экономической активности в будущем.

Что в итоге будет со ставкой?

Директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг считает наиболее вероятными два сценария:

Сценарий 1: в пятницу 15 декабря ЦБ поднимет ставку сразу на 2 процентных пункта, до 17% годовых.

Сценарий 2: завтра ЦБ поднимает ставку на 1 п.п. до 16%, как ожидает большинство экономистов. Но на одном из следующих заседаний ставка вырастет еще на 1 п.п — в конечном счете, до тех же самых 17%.

Как долго ставка останется высокой?

Зависит целиком от инфляции. Если цены продолжат расти, ЦБ будет удерживать высокую ставку. С политической точки зрения стабильные цены на потребительские товары и услуги гораздо важнее низких ставок по кредитам.

Вспомните про льготную ипотеку — важный социальный проект, но это не помешало властям повысить по ней минимальный взнос. Да, ипотеку с более высоким взносом возьмет меньше людей, доступность жилья снизится. Но снижение спроса может привести к стабилизации цен на жилье, что важнее.

Так что скорее ЦБ думает о том, что ему придется в каком-то из сценариев переходить к дополнительному ужесточению, чем о том, чтобы обеспечить население недорогим кредитом.

Что это значит для инвестора?

Если ЦБ поднимет ставку сильнее ожиданий, это может привести к дополнительному росту ставок (и снижению цен) по краткосрочным облигациям. Часть инвесторов наверняка захотят перейти из акций в облигации и депозиты, это приведет к снижению цен на акции.

#стратегия
@mkb_investments

🔴 Итоги 14.12.2023: Тинькофф, Лукойл, Яндекс и старт торгов акциями Совкомбанка завтра

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3008 -0,77%,
Курс доллара (RUB/USD): 89,87 руб. -0,15%

🏢 Завтра в 16:00 мск начинаются торги акциями нового эмитента — «Совкомбанка», тикер SVCB. Банк установил цену размещения 11,5 руб. за бумагу — по верхней границе ранее обозначенного диапазона. По сообщениям «Совкомбанка», на этапе сбора заявок спрос превысил предложение более чем в шесть раз.

🏦 TCS Group (банк «Тинькофф») планирует перерегистрировать головную компанию из Кипра в Россию. Собрание акционеров группы рассмотрит этот вопрос 8 января 2024 года. Хорошая новость для держателей расписок TCS.

⛽️ Завтра в акциях «Лукойла» дивидендный гэп: в начале торгов акции подешевеют примерно на размер дивиденда (447 руб. на акцию, или около 6,5% от цены закрытия торгов). Это скажется на итогах торгов по индексу Мосбиржи из-за высокого веса акции в индексе.

📱 Стала известна причина падения котировок «Яндекса» на 15% за последние две недели: в переговорах о разделе бизнеса возникли новые сложности. Американские акционеры Yandex N.V. и часть совета директоров компании не готовы принимать решение по вопросу обмена акций головной компании на акции новой компании, которая получит почти весь российский бизнес «Яндекса». Инвесторы опасаются, что для западных фондов это будет «запрещенной новой инвестицией в Россию».

#итоги
@mkb_investments

⏺Ставка, «Сбер», Совкомбанк, «Самолет» и встреча 19 декабря — запись эфира КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ с Дмитрием Кашаевым

Основные моменты встречи:

03:38: Сколько продержится ставка 16% годовых?

17:20: Почему «Сбер» увеличивает доходы, несмотря на высокую ставку?

24:10: Что ждет Совкомбанк в следующем году?

28:10: Кто находится под рисками из-за длительного периода высоких ставок?

38:29: Big Day в «Самолете»: что изменилось во взгляде на компанию?

42:10: 19 декабря встреча в Telegram по прогнозам на 2024 год: почему стоит прийти?

46:05: Темная сторона редомициляции

53:39: НЛМК: ждать ли дивидендов?

57:47: Как долго банки будут повышать ставки по депозитам?

#встречи
@mkb_investments

🟢 Итоги 15.12.2023: Ставка ЦБ, Русагро и первый день Совкомбанка

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3033 +0,83%,
Курс доллара (RUB/USD): 90,27 руб. +0,45%

🇷🇺 ЦБ увеличил ключевую ставку на 1 п.п., до 16% годовых. Хотя такое повышение предсказывало большинство аналитиков, часть инвесторов опасалась, что повышение будет более значительным. В результате только 19 акций из 238, торгующихся на бирже, закрылись сегодня в минусе по итогам основной торговой сессии. О влиянии решения ЦБ для экономики и конкретных эмитентов расскажем в понедельник.

🏦 Сегодня первый день торгов акциями Совкомбанка. IPO можно признать удачным и для банка, и для инвесторов. Банк разместил акции по верхней границе диапазона, 11,5 руб. за бумагу. Торги открылись по цене 14,6 руб., на 33% выше цены размещения. К концу торгового дня котировки опустились до 12,5 руб., это на 9% выше размещения.

🍅 Агрохолдинг «Русагро» опубликовал сильные операционные результаты за 3-й квартал 2023 года. Выручка выросла на 35% г/г, вырос объем продаж зерновых культур и сахара. Акции подорожали на 7,5% по итогам основной торговой сессии.

#итоги
@mkb_investments

🖥 Всем привет! На этой неделе сразу две встречи с нашими экспертами, не пропустите! За какими событиями будем следить:

19 декабря, вторник

📌 Советы директоров сразу двух компаний — «Газпрома» и «Лукойла» — обсудят инвестиции на 2024-2026 год. Сможем понять объем капитальных вложений и его влияние на дивиденды.

📌 В 18:00 встречаемся в нашем Telegram-канале: обсуждаем в прямом эфире с Дмитрием Кашаевым и Михаилом Поддубским стратегию в инвестициях на 2024 год.

20 декабря, среда

📌 США опубликуют данные по запасам сырой нефти. В течение года американцы активно продавали нефть, чтобы сбить цены на топливо и стабилизировать инфляцию. Сейчас запасы находятся на многолетних минимумах. Если они продолжат снижаться, это может стать поводом для роста цен на нефть: рано или поздно США придется перейти к пополнению резервов.

21 декабря, четверг

📌 Последний день для приема заявок на участие в IPO «Мосгорломбарда». Заявку можно подать через чат службы поддержки в приложении «МКБ Инвест», в личном веб-кабинете или через вашего менеджера.

22 декабря, пятница

📌 Обсудим эти и другие события в прямом эфире в Telegram-канале: КАЖДУЮ ПЯТНИЦУ с Дмитрием Кашаевым.

Успешных сделок!

#календарь
@mkb_investments

🟢У каких компаний иммунитет к высоким ставкам? Мнение Дмитрия Кашаева

ЦБ поднял ставку еще на 1 п.п., до 16% годовых. Что более важно, эта ставка скорее всего продержится минимум до мая следующего года. Выигравших от такого длительного периода высоких ставок не будет. Но есть компании, которым будет проще перенести его, считает руководитель управления инвестиционного консультирования Дмитрий Кашаев.

⏸ Почему ЦБ не будет быстро снижать ставку?

ЦБ борется с ростом цен, который вызван ростом кредитования, особенно в розничном сегменте. Долговая нагрузка на население выросла, ухудшилась ее структура. Например, количество заемщиков с тремя и более ссудами только за первую половину 2023 года увеличилось на 14,3%, до 11,2 млн человек. В целом объем кредитов в экономике по разным оценкам вырос за год на 45%.

Высокая ключевая ставка должна охладить спрос на кредиты. Рост темпов потребительского кредитования уже замедляется. ВТБ прямо заявил, что в следующем году делает ставку на корпоративный сегмент.

С большой вероятностью в декабре мы увидели последнее повышение ставки в этом цикле. ЦБ уже дал нейтральный сигнал, заявив, что дальнейшее решение будет зависеть от экономических данных.

Первое снижение ставки можно ожидать в мае. Но все это время ЦБ будет жестко регулировать объем кредитования в различных сегментах.

🔽 Кому больше всего невыгодны высокие ставки?

1) Банки. Спрос на кредиты снизится, качественных заемщиков станет меньше, придется создавать резервы под возможный невозврат кредитов, это уменьшает прибыль банков и потенциальные дивиденды их акционеров. Из публичных банков высокие ставки значительнее всего повлияют на бизнес «Тинькофф», основная клиентская база которого — физлица и малый бизнес.

2) Компании с высокой долговой нагрузкой:
- «Сегежа», которую пока выручает материнская АФК «Система»,
- «М.Видео», ведущая переговоры с банками о реструктуризации задолженности,
- «Мечел», в пользу которого пока работают высокие цены на его продукцию.

3) Производители и продавцы товаров длительного пользования. Под давлением будет выручка девелоперов, маркетплейсов и некоторых ретейлеров (Ozon, «Яндекс.Маркет», опять-таки «М.Видео»).

🔼Компании с повышенной устойчивостью к ставкам:

🏢 Часть игроков финансового сектора:
- «Сбер» как крупнейший в стране банк привлекает средства по самым низким ставкам. Это позволяет банку нормально себя чувствовать в период жесткой денежено-кредитной политики — достаточно посмотреть на его чистые процентные доходы.
- Мосбиржа основную часть доходов зарабатывает на комиссии от торгового оборота. Кроме того, биржа получает доход от размещения акций новых эмитентов: в период высокой ставки компании используют IPO для привлечения финансирования как альтернативу кредитам.

📈 Нефтяники: мировая цена на нефть не зависит от ставки российского ЦБ, а спрос на топливо — от кредитной нагрузки.

🛍️ Продуктовые ритейлеры «Магнит» и Х5 Retail Group продолжат чувствовать себя удовлетворительно: население откажется от товаров повседневного спроса в последнюю очередь.

Подробнее стратегию в инвестициях на 2024 год будем разбирать с Дмитрием Кашаевым и управляющим активами УК «МКБ Инвестиции» Михаилом Поддубским завтра, во вторник, 19 декабря, в 18:00, в этом канале. Готовьте вопросы!

#стратегия
@mkb_investments

⏺ Друзья, готовимся к завтрашней встрече по стратегии на 2024 год. Вопросы участникам оставляйте в комментариях к этому посту

🟢 Итоги 18.12.2023: Нефть, MD Medical и встреча завтра в 18:00

На 19:00 мск:
Индекс МосБиржи (IMOEX): 3076 +1,4%
Курс доллара (RUB/USD): 90,05 -0,24%

📈 Конфликт на Ближнем Востоке продолжает поддерживать цены на нефть. Сорт Brent превысил сегодня отметку 80 долларов за баррель (+3,5%) после того, как сразу несколько крупных логистических компаний остановили перевозки через Красное море из-за нападения на корабли. Возможно, эти новости стали причиной сегодняшнего укрепления рубля.

💎 ЕС согласовал 12-й пакет санкций против России. В частности, вводится запрет на импорт российских алмазов. Этот риск уже давно был учтен в цене АЛРОСА, поэтому акции никак не среагировали на новость.

🩺 Совет директоров ГК «MD Medical» (сеть клиник «Мать и дитя») утвердил новую дивидендную политику, согласно которой компания может выплачивать акционерам до 100% чистой прибыли, в том числе накопленной. Раньше компания выплачивала дивиденды из расчета 50% чистой прибыли, а дивидендную политику не публиковала. Последний раз MD Medical платила дивиденды за первое полугодие 2022 года и не платила их по итогам 2021-го. Группа находится в процессе перерегистрации головной компании в Россию — это упростит выплаты акционерам. Бумаги MD Medical дорожали на 10% в течение сегодняшней торговой сессии.

🎙️ Завтра в 18:00 в прямом эфире в этом канале обсуждаем главные идеи в инвестициях на 2024 год с Дмитрием Кашаевым и Михаилом Поддубским. Вопросы к встрече оставляйте в комментариях.

#итоги
@mkb_investments