Банк России намерен проработать санации негосударственных пенсионных фондов (НПФ), пишет «КоммерсантЪ» (https://goo.gl/pDh8HN).

Сам по себе материал интерес с той точки зрения, что показывает вектор дальнейших интересов регулятора.

Давно было понятно, что банки – это только разминка для ЦБ, и следующий этап большой чистки, судя по всему, ожидает страховщиков и НПФ. Со страховыми компаниями вообще история интересная, одни только махинации с отказом оформлять ОСАГО чего стоят, ну а НПФ – большая и темная «дыра».

Примечательно, что в самом ЦБ опровергают необходимость применения этого инструмента санации в настоящее время, то есть он нужен исключительно для того, чтобы был. На всякий случай. Верится в это с трудом.
Проработка и создание такого механизма – не такое уж простое дело, требующее ресурсов. Поэтому ЦБ вряд ли стал бы отвлекаться сейчас на необязательные дела, особенно в условиях происходящего в банковском секторе. Для НПФ придется использовать совершенно новый подход, просто перенести опыт из банков не получится.

И все это выглядит таким образом, что ЦБ постепенно готовится к началу «чистки» в НПФах. Стартом для всего этого, судя по всему, станут стресс-тесты, которые с февраля 2018 г. будут обязательными. Так что в следующем году будет весело.

Информация об отставке Василия Титова из ВТБ, о которой в телеге писали еще 3-его октября (https://yangx.top/boilerroomchannel/142), наконец-то дошла до СМИ - https://goo.gl/aDpJk8.

Насколько мы знаем, ключевым фактором выбора Титова в качестве «ритуальной жертвы» стала затянувшаяся реконструкция стадиона «Динамо». Безусловно, на фоне истории со стадионом «Зенит-Арена», все остальное меркнет, но все же от пытливого взгляда не скроешь косяки работ, ведущихся на стадионе «Динамо». Тем более вокруг «Динамо» сейчас разворачивается какая-то нездоровая история, грозящая перерасти в конфликт силовиков и Ротенбергов (https://yangx.top/russica2/2793), поэтому увольнение Титова – это хороший способ купировать возможный негатив.

Если идея Костина сработает, то ему удастся смягчить информационный шум вокруг ВТБ, а значит - увести свою фигуру из-под удара.

3 октября мы писали о том, что зампред ВТБ Титов уходит в отставку, и никто из федеральных СМИ не подхватил и не заинтересовался этой новостью. Зачем, пишут в телеграме какую-то хуйню, а журналисты у нас серьезными расследованиями занимаются. И заметьте, уважаемые наши читатели, ссылок на наш канал тоже нет ни у Ведомостей, ни у РБК, а ведь мы про это написали неделю назад. Титов курировал спортивные проекты ВТБ и ушел сразу же после расследования, которое началось из-за финансовых афер в клубе Динамо. ВТБ является спонсором этого клуба, и, по всей видимости, махинации финансирование зашло так далеко, что даже в неприкасаемом банке сместили первого зампреда. А нам-то казалось, что после истории с банком Москвы Костину все сходит с рук.

⚡️🔥Тинькофф-банк лежит третий час, люди не могут снять деньги. Все уже на панике.

Интересно, как будет Тиньков оправдываться за такие технические задержки его детища, особенно после того, как он жестко злорадствовал над «Рокетбанком», называя историю про перерубленный кабель PR-вбросом, цель которого была скрыть реальные технические проблемы банка. Олег, а как ты будешь скрывать свои технические проблемы? https://goo.gl/KUemtw

Бюджетная математика или «где деньги, Зин?»

Если очень внимательно вглядываться в проект бюджета-2017 г. от Минфина, то ощущение огромного провала не будет покидать вас еще долго. Мы уже писали про то, что Минфин не смог получить деньги от Роснефтегаза и дивидендную войну с «Роснефтью», но общая сумма недополученных дивидендов от госкомпаний и госбанков достигает почти 250 млрд рублей.

Если изначально от всех госконтор и их дочек, которые имеют отношение к Росимуществу, планировалось получить 483,6 млрд рублей, то, по факту, сейчас эта сумма снизилась до 234,4 млрд руб.

Минфин признает, что все это произошло из-за «решений, предусматривающих направление на выплату дивидендов по итогам 2016 года менее 50% чистой прибыли», которые принимали компании. Классная ситуация же, госкомпании просто отказались платить, а Минфин разводит руками: «я не могу, у меня лапки».

«Роснефть» и «Газпром», конечно, основные виновники происходящего. Конфликта с газовым гигантом как бы не было, но прибыль почти в 1 трлн руб. есть только на бумаге. В результате, бюджет получил более чем вдвое меньше плана – всего 73 млрд руб.

А вот по «Роснефтегазу», которому принадлежит контрольная доля в «Роснефти», все слишком мутно. Откуда появился убыток в 2016 г. в размере 90,4 млрд руб.? Как это вообще может быть для фонда, который ничего не продает, ничего не производит, а только владеет долями в госкомпаниях? Ну да это ладно, история известная, хотя менее грустной от этого не становится.

В следующем году планируется привлечь за счет этих госактивов 400 млрд руб. Но уже ясно, что эта сумма не будет собрана, о чем сообщил ранее замглавы Минфина Алексей Моисеев.

И никто не собирается снижать расходную часть бюджета соразмерно снижению доходов, и это ведь явно только крупные истории, которых в рамках бюджета может быть множество. В результате, скоро ситуация, когда госкомпании не хотят возвращать прибыль в бюджет, станет нормой, и если управа на них найдена не будет, то они закономерно станут наглеть еще сильнее.

Так что необходимость получить еще пару триллионов с населения и бизнеса станет острой необходимостью. Возможно, уже в следующем бюджетном цикле, пусть и в меньших масштабах. https://goo.gl/pjM8v4 #longread

Мысли-НеМысли @mislinemisli обратил сегодня особое внимание на публикацию "Коммерсанта" о том, что ЦБ дозрел до проработки особых механизмов санации негосударственных пенсионных фондов.

В этой связи ещё раз напоминаем нашу публикацию от 21 сентября.

Речь шла о том, что БИН "гулял" на длинные пенсионные деньги своих (но не только) НПФ.
На самом деле, аналогичным образом долгое время развлекались многие банки и, в частности, структуры теперь уже знаменитого кольца БОМП (БИН, Открытка, МКБ и ПСБ).
Интересно ещё и то, что в анамнезе всей четвёрки банков наблюдается один и тот же субъект пенсионного рынка - группа "Будущее" Б.Минца с её флагманским одноименным НПФ, председателем совета директоров которого трудится А.Кудрин.


Разработает или нет ЦБ план санации НПФ, но в следующем году нас всех всё равно ждёт новая пенсионная реформа. Даже не сомневайтесь.


https://www.kommersant.ru/doc/3433879

Заявления Минфина о необходимости регистрации майнеров и предложения депутатов Госдумы сделать возможным обмен биткоинов только в банках и только на рубли – все это демонстрирует реальный уровень экспертизы в высших эшелонах власти.

В то время, когда хакеры создают программы, которые позволяют им из ботнетов создавать глобальные майнинговые фермы, а на базе криптовалют создаются институты привлечения капитала (ICO), в результате чего мир постепенно охватывает мировая цифровая инфраструктура, в России чиновники с квадратными мозгами пытаются цифровую революцию перевести в привычный для них бюрократический формат: заявления, справки о регистрации, постановка на учет и т.д. В результате такого глобального непонимания окружающей их действительности даже более-менее адекватные инициативы превращаются в полный фарс. И самое обидное, есть же пример Японии, где пытаются взять рынок криптовалют под контроль через создание удобной инфраструктуры, которая изначально интегрирована с регулирующими ведомствами.

В 2010 году мы смеялись над «инновационной экономикой» Медведева, в 2018 году придется поплакать над «цифровой экономикой» Путина.

Мы часто рекомендуем что-то полезное, что приносит доход для наших подписчиков 😍. Но в этот раз — особый случай, ведь здесь такие объемы сделок, о которых не принято говорить вслух 💰. Представляем портал настоящих профессионалов белого обнала KASHA.PRO 👏.

Здесь нет случайных участников, ведь абсолютно все прошли персональную проверку 🛡. Это позволяет чувствовать себя «как среди своих» 👽. На ресурсе есть биржа, где можно с легкостью продавать или покупать какую-либо услугу ⚖️. Сообщество позволяет расширить свои деловые контакты, а также завязать новые знакомства 🤝. И это все с огромным количеством уникального контента, который регулярно публикуется и обсуждается 💬.

❗️🤔❗️Кстати, часть не приватных материалов доступна на канале @kasha_pro. Подписывайтесь и расскажите всем! 🤙 #реклама

Насколько удивительную заботу проявляет наш ЦБ о банке «ФК Открытие». Руководство регулятора уговаривает бывших клиентов вернуть деньги в банк, обещает гарантийные письма с гербовой печатью, заманивает хорошими условиями. А просит за «ФК Открытие» главная звезда Банка России - зампред Василий Поздышев. Да-да, тот самый «гроза бангстеров», которому даже Генпрокуратура толком не смогла за свой банк предъявить.

Почему-то мне представляется, что разговор проходил примерно так? https://youtu.be/k-uI3nwFT7o?t=60

«ФК Открытие» уж очень сильно напоминает «Стретен Окленд», только сейлз у них круче, чем Белфорт.

P.S.: Спасибо «Ведомостям» за повод позлорадствовать и за крутой заг - https://goo.gl/e421FA . Там на Неглинной сейчас весело, у них теперь есть сейлзы, а у нас кролики.

Накануне наш любимый министр финансов Антон Силуанов выдал очередное эпичное.

Выступая перед студентами Финансового университета при правительстве РФ он заявил, что расходы на армию и производство вооружения "не носят производительного характера": "Как мы говорим - произведем танк, а на нем дальше не будешь пахать и приносить добавочный продукт. Никакого дополнительного ВВП он не приносит".

Дальше он привел в пример СССР, который увлекся расходами на оборону, что в сочетании с низкими ценами на нефть привело к распаду Союза.

Это все, конечно, верно. Но из уст человека, который отвечает за бюджет, слышать такое просто дико. Фактически, Силуанов в очередной раз расписался в собственной беспомощности. Дескать, вот у нас в год тратиться 3 трлн рублей на оборонку, и это неправильно, но я ничего сделать не могу.

Всего же siloviki получат в 2018 г. более 5,1 трлн руб., из которых только 2,242 трлн руб. находятся в открытой части, остальное – секретные статьи расходов. Для сравнения, на социальную политику будет потрачено всего 5,071 трлн руб. На поддержку экономики – 2,558 трлн руб. И суммы сокращены по сравнению с 2017 г. Но только не на армию и производство военной техники.

Кстати, Силуанов также открыто назвал неосмотрительность бюджетной политики основной причиной кризисов 1998 г. и 2008 г. Неверная оценка приоритетов в расходах привела Россию к прошлым кризисам и, судя по всему, приведет к новому. Министр же посетовал, что нужен «консервативный, реалистичный подход к тратам государства».

Это можно расценивать как открытый демарш Минфина против правительства и президента? Или как прогноз-предостережение о новом кризисе? 1998-2008-2018 – ждать осталось недолго, вот и проверим.
goo.gl/wGgDrF

Теперь в МЭР начали беспокоиться относительно низкой инфляции, но исключительно с нервной оглядкой на ЦБ.

Максим Орешкин заявил, что годовая инфляция опустится ниже 3% в годовом выражении в октябре.

Таргет ЦБ сейчас составляет 4%, то есть более чем на 1 п.п. выше фактической инфляции. Для регулятора это должно стать той красной тряпкой, которая заставит ринуться снижать ключевую ставку как можно скорее. Ага, как же, Эльвира Набиуллина уже бежит.

В ЦБ таргет считают страховкой от дефляции, поэтому и был выбран уровень в 4%, чтобы не столкнутся с опасным длительным периодом снижения цен. Мировая практика показывает, что с этой заразой справиться очень сложно, и борьба с хронической дефляцией может длиться долгие годы.

Но 3% - это не дефляция, и даже не близко к ней. Кроме того, в 2018-2019 гг. ожидаются темпы роста цен выше таргета, поэтому нет никакого смысла пороть горячку. Несколько месяцев такой ситуации – вполне комфортный срок, и только после него ЦБ реально начнет действовать, если не будет уверен в ускорении инфляции в будущем. Впрочем, в 2014 г. мы видели неадекватное и резкое повышение ставки, так что уверенности в том, что руководство Банка России на этот раз будет принимать взвешенные решения, нет ни у кого.

Так чего боится Орешкин? «По нашим оценкам, по итогам октября инфляция опустится ниже отметки в 3%, и у нас отклонение от таргета ЦБ уже будет существенно больше 1%, что не есть хорошо», - так он сказал. А боится он именно поспешного снижения ставки или любых других мер, направленных на срочное приведение инфляции к таргету. Резкое увеличение стимулирования не создаст прочную основу для роста экономики, но сделает ее более чувствительной к этому стимулированию. С долгосрочной точки зрения это чревато необходимостью постоянного QE, удержанием низких ставок и т.п. Ну в общем всего того, что мы видим в США и еврозоне, за исключением безоговорочного кредита доверия со стороны инвесторов.
МЭР в этом случае вообще ничего не может сделать, хотя и отвечает за экономический рост.

Последние заявления и события ясно показывают, что в экономическом блоке правительства + ЦБ нет слаженности и даже намека на совместную работу. Каждый тянет одеяло на себя, прикрываясь исключительно собственным мандатом.

После того, как мы от души похвалили редакцию газеты «Ведомости» за отличный заголовок, который как нельзя лучше передает, что происходит вокруг санации «ФК Открытие», сверху пришли злые дяди и настучали выпускающему редактору по голове.

Напомню, что еще глубокой ночью мы всей своей миниредакцией около часа восхищались заголовком «Сейлзы с Неглинной». Это, по-моему, один из лучших заголовков «Ведомостей». Ну а как еще назвать материал о том, что один из руководителей регулятора занимается привлечением клиентов в обычный банк? Про конфликт интересов и дух конкуренции в банковском секторе, видимо в отечественном ЦБ вообще не слышали.

Однако, уже к утру заголовок изменили на сухую формулировку «Руководители ЦБ уговаривают компании вернуть деньги в «ФК Открытие». В ЦБ очень обиделись на вольность редакторов «Ведомостей» и заставили их переписать его?

Обидно, что «Ведомости» согласились на такую правку. Заголовок уже увидели все, все заметили правку, теперь все будут говорить о том, что и «Ведомости» под прессом, а разговоры про самое свободное и независимое СМИ будут восприниматься как шутка. Не надо так, ребята.

P.S.: А между тем, вокруг головного офиса «Открытия» по работе с корпоративными клиентами мелкого пошиба все вокруг перекопано - дороги, дворы, тротуары. В свете последних событий кажется, что ЦБ ищет деньги, так как слишком буквально воспринял слова о том, что «Открытие» зарывало деньги в землю. 🤑

Автор материала «Сейлзы с Неглинной» Дарья Борисяк разъясняет историю с измененным заголовком: «Заметка на сайте была опубликована в газетном виде, с газетным заголовком. Позже робот автоматически поменял заголовок газетный на вэб-заголовок, который был изначально написан для этой статьи. У "Ведомостей" такая практика: к одной статье пишутся два заголовка - газетный заголовок и вэб-заголовок. Это можно проверить, сравнив заголовки к одним и тем же статьям не сайте и в газете. Робот изменил заголовок после выкладки газетной версии на сайт, то есть около 3 ночи. Никаких других причин нет, вносить правки никто не просил, более того, наша политика не предусматривает таких возможностей в принципе. Проверяйте информацию своих источников :)»

Завершаем историю с эпичным заголовком «Сейлзы с Неглинной». Редакция «Ведомостей» подробно нам разъяснила ситуацию с автоматической сменой заголовка ( которая произошла в 3 часа ночи ), и мы вынуждены признать, что поспешили выдать некорректную информацию. Мы, безусловно, приветствуем взаимодействие новых медиа с ключевыми игроками рынка, и столь адекватная реакция «Ведомостей» нас не могла не порадовать, особенно в тот момент, когда принято приравнивать автора telegram-канала к «информационному террористу». Все-таки есть плюс в том, что не все авторы нашего канала анонимы.

Однако, со своей стороны хотим отметить, что ждем скорейшего решения проблемы раздвоения заголовков на сайте, так как для ведущего делового издания это довольно странный «косяк». Одна публикация – один заголовок, и больше не будет никаких спекуляций относительно давления со стороны властей и цензуры.

Адам Смит в 70-х годах XVIII века видел причины экономической стагнации Китая в его неудовлетворительных “законах и учреждениях”. Не значит ли это, что нынешние экономические, социальные и политические трудности Запада обусловлены вырождением наших некогда лучших в мире институтов? Почти нет сомнений, что Запад испытывает невиданный в последние 500 лет упадок. В 1978 году средний американец был более чем в 20 раз богаче среднего китайца, сейчас – лишь в 5 раз. Во многих отношениях разрыв между Западом и остальным миром резко сократился. Некоторые азиатские страны уже обошли большинство западных по ожидаемой продолжительности жизни и уровню образования. По данным за 2009 год Международной программы по оценке образовательных достижений учащихся (PISA) Организации экономического сотрудничества и развития, разница в математической подготовке подростков из Шанхая и из США столь же велика, как между юными американцами и тунисцами.
Успех незападных стран в определенной мере объясним. Китай, с запозданием последовав примеру других восточноазиатских стран (первой была Япония), заимствовал большую долю (но не все)“фишек” западной цивилизации: экономическую конкуренцию, научную революцию, современную медицину, потребительское общество, трудовую этику. Скопированные на Западе модели индустриализации и урбанизации работают хорошо, если вашими предпринимателями движут верные мотивы, ваши работники многочисленны, более-менее здоровы и образованны, а бюрократия достаточно эффективна.

🔥 Банк России: чистый вывоз капитала из РФ частным сектором в январе — сентябре 2017 года составил $21 млрд долларов. В прошлом году за аналогичный период отток капитала составил $10 млрд. Банки платят по внешним долгам, и это будет продолжаться еще довольно долго.

#longread Никак не могли пройти мимо интересной статистики, хотя и не очень свежей. Крупнейший в США биржевой фонд, специализирующийся на вложениях в РФ, с начала октября получил приток средств инвесторов в размере $26,76 млн, а неделей ранее приток составил $77,43 млн, что стало рекордным объемом с конца прошлого года.

Всего же с конца августа на рынок попало за счет нерезидентов около $1 млрд, свидетельствуют данные Сбербанк CIB и EPFR Global. До этого отток из специализированного фонда продолжался непрерывно в течение 5 месяцев.

$1 млрд не кажется большой суммой, да? Между тем, объем торгов на фондовом рынке Московской биржи в сентябре составил $35,7 млрд. Так что $1 млрд – это вполне неплохой приток. Поэтому неудивительно, что индекс ММВБ за это время вырос на 8,2%.

Разворот в интересах инвесторов, конечно, приятен, но к нему привела не планомерная работа по увеличению инвестиционной привлекательность России и ее активов, а сочетание различных факторов.

Во-первых, развивающиеся рынки показывали значительно более лучшую динамику по сравнению с российским рынком, и мы серьезно отстали. То есть акции российских компаний очень дешевы. По мультипликаторам российский рынок отстает где-то вдвое (6,7 к прибыли по MSCI Russia, по сравнению с 12,7 по MSCI EM).

Во-вторых, рубль стабилизировался, снизив курсовые риски, что увеличивает привлекательность. И произошло это из-за рублевого кэрри и сохранения притока спекулятивного капитала.

И, наконец, дивидендная доходность в России сейчас одна из самых высоких в мире (а может и самая высокая). 7% просто за то, что ты купил акции? Дайте две!

Так что говорить о феноменальном росте и притоке не стоит, мы просто догоняем всех остальных. Это такая же история с влиянием спекулятивного капитала, как в ОФЗ или рубле. Сами по себе российские фондовые активы мало кому интересны (огромное спасибо всем тем, кто плевал на защиту акционеров долгие годы).

Пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев, комментируя иск к «Коммерсанту», посоветовал всем посоветовал журналистам «не трепать всуе имя компании «Роснефть».

По-моему, такие слова стоит воспринимать как угрозу: посмеешь сделать выпад в сторону «Роснефти» - получишь многомиллионный иск. А если уж у «АФК Системы» не было шанса в суде против «Роснефти», то ни одно издание в принципе ничего не сможет сделать в случае атаки со стороны госкомпании.

Карлес Пучдемон не рискнул объявить независимость Каталонии. Заявил, что приостанавливает процесс движения к независимости с целью создать условия для диалога с правительством Испании.

Расходимся... гражданской войны в Испании не будет. Представляю, как сейчас кто-то хорошо заработал на CDS-ках Испании.