Минфин в очередной раз объявил паузу в размещении ОФЗ, что вполне логично и ожидаемо, учитывая ситуацию на рынке. По необъяснимым причинам ведомство не сделало этого в прошлый раз, и результатом оказался полный провал.

Вот только сейчас такое решение Минфина никак не поддержит рынок, либо даст лишь очень скромный позитивный эффект. Да, готовность Минфина привлекать по ставкам выше 9% стала бы ещё более неприятным сценарием, так как подчеркивала ожидания ухудшения рыночной конъюнктуры и роста доходности, но сейчас ситуация и так слишком опасна, хотя она, конечно, заметно улучшилась после падения на прошлой неделе. Тем не менее, покупки слишком робкие, и это возвращает нас к вопросу: «А кто будет покупать?»

Годовой план заимствований Минфина никто не сокращает, а это 1,5 трлн рублей. Надежда есть только на локальные банки и НПФ, потому что внешние покупатели пока просто недоступны из-за рисков, а ближе к концу года этот сегмент может быть вовсе закрыт из-за санкций. Возможно, что именно поэтому мы недавно услышали от Минфина необычный комментарий о том, что доля нерезидентов (26-27% сейчас) является слишком большой. Потом всегда можно сказать, что доля сократилась и это хорошо, что, кстати, будет правдой, так как снижает зависимость, но и будет означать полное отсутствие интереса со стороны нерезидентов, которые и обеспечивали приток в российские активы, хоть и спекулятивный.

На локальных игроков сейчас надежды тоже нет. Райффайзенбанк пишет в своем обзоре, что из-за обвала на долговом рынке банки начали выводить с балансов ОФЗ под видом «токсичного актива», чтобы не показывать убытки от обесценения, которые могут достигать 300 млрд рублей с начала апреля (при портфеле ОФЗ на сумму в почти 3 трлн рублей). Поэтому банки и обеспечивают высокий спрос на дорогую ликвидность от ЦБ, отказываясь от более выгодных предложений Минфина (в первую неделю банки получили от ЦБ 425 млрд руб. под 8,25%, а у Минфина взяли 2,3 млрд руб. под 7,25% при предложении в 600 млрд рублей). У банков, судя по всему, просто нет достаточного объема ОФЗ для предоставления в качества залога. А как же слова о том, что можно не переживать, российские банки обеспечат достаточный спрос даже в условиях полного отсутствия нерезидентов? Да никак, забудьте.

Давление на рынок сохраняется, и ситуация не станет лучше. Если ЦБ сохранит ставку на этой неделе, то продолжится ослабление рубля, что вновь ударит по рынку ОФЗ. А ужесточение денежно-кредитной политики само по себе не станет позитивом для долгового рынка. Добавим сюда инфляционные ожидания, риски новых санкций и общую волатильность рынков, и никак не получим курс 63-64 в ближайшие 6-12 месяцев (да еще и стабильный!), как в этом пытается всех убедить Орешкин, говоря о необходимости продавать доллары и покупать рубли.

Ждем решения ЦБ в пятницу. Оно определит вектор развития ситуации на ближайшие пару месяцев.

🙈 Глава ВТБ Андрей Костин: «Я убежден, что все клиенты всех банков смогут получить назад свои деньги. Это принципиальный момент. Как это будет сделано, в какой валюте — это уже другой вопрос».

По-моему, когда глава госбанка выдает нечто подобное, уже можно начать переживать. Мы постоянно на ЦБ грешим с его неуверенными вербальными интервенциями, а тут Костин появился и превзошел всех и сразу. Если он продолжит в таком же духе, то сможет наговорить на повторение черного вторника 2014 года. Хотя после костюма Сталина, заявлений об «уроде» Джонсоне, к нему сложно серьезно относиться. Тем не менее он глава госбанка.

Проект Стратегии пространственного развития России внесен на рассмотрение правительства несмотря на то, что ранее документ был подвергнут серьёзной критике в Общественной палате. В ОП по результатам слушаний приняли решение обратиться в АП и Правительство России с предложением написать новый документ, но, судя по всему услышаны не были.

Стратегия, с текстом которой можно ознакомиться на сайте МЭР, делит территорию страны на 14 макрорегионов. Уже на этом этапе документ становится проблемным: во-первых, некоторые регионы не согласились с прописанной для них специализацией; во-вторых, против деления Сибирского ФО на три макрорегиона протестует полпред президента Меняйло; в-третьих, большинство экспертов посчитало порочным сам принцип выстраивания модели развития вокруг 35-40 центров, в которых живет примерно 73 миллиона человек (другая половина населения страны будто выводится за рамки документа и признается "неэффективной"). Председатель ОП Вологодской области Ольга Данилова, в частности, отметила, что две вологодские агломерации - Череповец и Вологда - не вписались в стратегию, поскольку в проекте сделан упор на крупные центры. Уже существующую архангельскую агломерацию (Архангельск-Северодвинск-Новодвинск) в список крупных центров экономического роста также не включили.

Недоумение экспертов вызвало и то, что в СПР не прописаны механизмы достижения декларируемой цели прорывного технологического развития, нет целостной картины инфраструктурного развития, полностью выпадают малые и средние города, нет увязки пространственного развития с развитием инфраструктуры и так далее, список можно продолжать. Журнал "Эксперт" назвал проект документа "чудовищно эклектичным", его источник на инфраструктурном рынке считает СПР "бюрократическим трэшем и нефундированным ералашем проектов". В общем с такими оценками сложно не согласиться, но особенно заметно в СПР то, что она в принципе рассматривает большую часть территории страны как неперспективную, вместе с малыми городами, селами и людьми.

Скорее всего, СПР, даже в случае правительственного одобрения, ждет судьба 99% подобных документов: они чаще всего создаются для того, чтобы освоить какие-то денежные средства, а потом уходят в небытие. Но все же нужно обратить внимание на тенденцию, которая переходящим знаменем идет из одного подобного проекта в другой. Заключена она в стремлении максимально упростить для управляющего класса процесс работы не за счет повышения уровня компетенций и профессиональных навыков, но за счет непонятных экспериментов с объектом управления, то есть страной: потенциального укрупнения регионов путем их объединения или же выделения из страны "перспективной" части в виде миллионных агломераций и заочного признания других территорий "неперспективными". С учетом почти уже критической степени износа производственной и социальной инфраструктуры в стране такой подход доведет накопившиеся в разных сферах проблемы и противоречия до крайности.

http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/planning/sd/201817081

Пока отдельные предприниматели заняты налаживанием отношений с американской властью, основатель и крупнейший акционер холдинга USM Алишер Усманов делает свой бросок на восток, становясь стратегическим звеном Российско-китайских отношений.

Выступление Путина на ВЭФ, в рамках которого он особо отметил соглашение между Alibaba, Mail.ru, «МегаФоном» и РФПИ, говорит о серьезной поддержке Усманова со стороны первого лица. Фактически, совместное предприятие российских и китайских IT гигантов должно стать вторым - после «Силы Сибири» - аккордом в «развороте на Восток», учитывая какое внимание в Пекине уделяют интернет-проектам.

Не исключено, что вместо идиотского подхода «ограничим онлайн-покупки из Китая», мы увидим реализацию новой модели экономического взаимодействия между Китаем и Россией, в рамках которого Москва с помощью Пекина будет стимулировать формирование эффективного рынка ритейла на базе электронной коммерции. Китайцы, например, настроены крайне серьезно и готовы инвестировать в этот проект. Нельзя исключать, что через главу РФПИ Дмитриева, который известен своими хорошими отношениям с саудитами, в проект могут вклиниться и ближневосточные инвесторы.

Хроники деяниий экс-главы РосАлкогольРегулирования Игоря Чуяна дошли до Владимира Путина.

Как мы уже писали, масштабы финансовых махинаций через структуры ОФК Банка, организованных этой марионеткой Ротенбергов, благодаря админресурсу РАР, впечатляют даже матерых следователей. Несмотря на это, Чуяну позволили покинуть страну. И только после того, как он оказался в безопасности, СК дали «зеленый свет» на разработку кейса. В отношении беглеца готовятся дела по статьям «Мошенничество», «Фальсификация финансовых документов», «Уклонение от уплаты налогов и сборов» и «Преднамеренное банкротство».

Очевидно, что, если бы СК начал разрабатывать Чуяна до его спешной «эвакуации», могли бы всплыть неприятные нюансы работы бизнес-империи Ротенбергов, а именно механизмы отжатия спиртзаводов с помощью РАР [t.me/mislinemisli/2737]. Братья довольно быстро потеряли интерес к водочной индустрии после того, как они подмяли его под себя. Для них это был лишь первичный этап накопления капитала. Ротенберги устремились в инфраструктурные проекты [t.me/mislinemisli/3175], у которых высокий порог входа. Аркадий стал инфраструктурным королем и получает контракты на имиджевые проекты (Крымский мост и т.д.), но в целом кормится за счет бесконечной стройки трубы.

А вот для Чуяна водочная индустрия оказалась «курицей, несущей золотые яйца», тем более, что в ней он достиг карьерного потолка. Таких не берут во «взрослую жизнь» — человек остался мозгами в середине нулевых. Агрессивно концентрируя по старым схемам в руках водочные активы [t.me/mislinemisli/3144], он стал очень «токсичным» для хозяев, однако ему позволили готовить «запасной аэродром».

Еще в начале мае наши источники сообщали о скором уходе Чуяна с поста главы РАР и практически в это же время началась информационная атака на него. Довольно большая группа «спиртовиков» страстно желала сорвать планы Чуяна бежать из России, но связи олигархов легко переломили эти страстные порывы благородных душ.

Силовикам дали отмашку на зачистку одной из крупнейших обнальных структур России — бизнес-империи Года Нисанова

Облава на рынке «Садовод» привлекла внимание общественности к этому подпольному «государству в государстве». Стоит пояснить, что массовые задержания происходят там на регулярной основе. В 2013 г. в ходе спецоперации было задержано около тысячи человек после избиения полицейского на Матвеевском рынке. После этого Собянин заявил, что на месте «Садовода» «должен быть построен нормальный торговый центр», но дальше дело не зашло. Тогда был побит рекорд 2011 г., когда после перестрелки неких дагестанцев с уроженцами Средней Азии, в ходе облавы было задержано 370 человек.

И сегодня на рынке неспокойно. В январе сего года крупный пожар охватил пламенем около 200 кв. м., причиной объявили «возгорание строительного мусора», хотя сами торговцы подозревали поджог. В апреле ЦБ заявил, что намерен обратиться в правоохранительные органы «по поводу теневого обращения наличности на крупнейших рынках Москвы» (объем, которого, по оценкам специалистов, составляет около 600 млрд руб. в месяц). Лидерами в этом деле были признаны ТЯК «Москва», «Садовод» и «Фуд Сити». Эти же места стали крупнейшими обменными центрами криптовалюты в столице. Все три точки принадлежат бизнесменам Зараху Илиеву и Году Нисанову, шестикратные лидеры рейтинга «Короли российской недвижимости» журнала Forbes.

В последний раз «Садовод» привлек внимание недавно, после ареста турецкого бизнесмена, являвшегося посредником во взаиморасчётах стамбульских поставщиков и их московских партнеров, в основном, торгующих тут же, на рынке. Естественно, делец получал нехилый процент — от 11% до 14%. Пока неясно, можно ли произошедшее рядовым эпизодом. Комментаторы считают, что за «наездом» силовиков на авторитетных лидеров горских евреев может стоять стремление «отжать» банковскую составляющую их бизнеса.

Такое развитие событий непременно скажется на ценах на фрукты и овощи в столице страны. «Фуд Сити» является «крупнейшим оптово-розничным продовольственным центром России» и «крупнейшим агрокластером Европы». Буквально вся Москва закупается в этом месте (простые москвичи, как правило, на неделю вперед). По уверениям Нисанова, «Фуд Сити» сегодня обеспечивает Московский регион овощами и фруктами на 70%, мясом — на 25%. Неприятности у него могут стать серьезным «звоночком» для бизнес-сообщества: предпринимателю благоприятствует и Путин, и Собянин. Последний, собственно, перерезал ленту на церемонии открытия «Фуд Сити».

Напомним, в «Фуд Сити» были выдавлены торговцы с Покровской овощебазы, закрытой после беспорядков в Бирюлево в конце 2013 г. Даже после устранении выявленные нарушения, вводить заново в эксплуатацию комплекс не разрешили. В произошедшем было много странностей: свидетели вспоминали, что погромщиков беспрепятственно пропустила на территорию полиция. Поимка Орхана Зейналова, убийцы Егора Щербакова, из-за которого произошли беспорядки, превратилось в настоящее шоу: его на вертолете доставили в кабинет к Колокольцеву, где он под камеры грозно посмотрел в лицо арестованному и сквозь зубы процедил: «Увести его». Зейналову дали 17 лет, Собянин зачистил префектуру ЮАО г. Москвы, основные владельцы базы Игорь Исаев и Алисхаб Гаджиев бежали за границу. По забавному совпадению, где-то за месяц до погромов в Бирюлево Нисанов и Илиев приобрели строящийся комплекс «Лотос Сити» — будущий «Фуд Сити».

Оказался в кредитной яме? Думал, что экономическая ситуация в стране выправится и удастся рассчитаться с долгами? Увы, чуда так и не произошло, доходы падают, цены растут, а по старым кредитам приходится рассчитываться.

Единая служба по банкротству может решить твои проблемы. Команда bankrotstvo.biz заботливо и профессионально избавит тебя от долгов и постоянных звонков приставов и коллекторов и проведет процедуру банкротства физического лица.
#реклама

🤐 «Лучше молчите», по-видимому, это универсальный совет для российской власти.

Сначала мы эту фразу использовали для ЦБ, потом она хорошо подошла для Минфина, главе МЭР Орешкину вообще стоит очень осторожно делать какие-либо заявления. Однако громче всего и чаще всего «лучше молчи» хотелось сказать главе ВТБ Костину, и главе Росгвардии Золотову, конечно, стоило бы молчать. И вроде бы, когда казалось, что уже некому бороться за фразу «лучше молчи», подозреваемые в отравлении Скрипалей дают интервью для RT. Интервью сразу же становится информационной бомбой, в США и Британии начинают форсировать процесс ведения новых санкций, угрожают ударить по банковскому сектору.

Ну не умеют наши ведомства работать с информационными потоками, делать вербальные интервенции, отрабатывать инфоповоды, причем это касается и экономического блока, и силового.

Сегодня нас ждет судьбоносное заседание ЦБ и решение по ставке. Аналитики, опрошенные Reuters и Bloomberg, говорят о сохранении ставки на уровне 7,25%, впрочем, есть и те, кто ждет повышения до 7,5%.

Ставка, скорее всего, будет сохранена. Во-первых, с точки зрения инфляции всё достаточно стабильно, хотя она и выросла до 3,1% в августе. Риски превышения 4% есть, но они связаны с ростом НДС в следующем году, поэтому их можно выкидывать из уравнения. Рубль же пока, несмотря на серьезное падение, не оказывает на цены влияния достаточного, чтобы увеличить инфляцию до уровня более 4%. Во-вторых, давление на ЦБ было весьма серьезным, и вступать в противостояние, если существенных причин нет, просто бессмысленно (если только нет желания доказать свою независимость, конечно).

Так что ЦБ с большой вероятностью сохранит ставку, но риторика станет жестче. Регулятор наверняка скажет о возросших рисках и обеспечит себя возможностью реакции в случае заметного ухудшения ситуации.

Но подобный сценарий грозит серьезными последствиями в будущем. Начнем с того, что Банку России придется действовать более решительно, если девальвация рубля продолжится. При этом повышать ставку на 0,25 п.п. для поддержки рубля бессмысленно, так что в случае падения рубля к доллару заметно ниже 70 (тогда инфляционные риски из-за ослабления станут выше), ставку придется повышать примерно на 1 п.п., и это еще в лучшем случае.

А рублю пока ничего хорошего не светит: сохранение ставки будет негативно воспринято на валютном рынке; угрозу новых санкций со стороны США никто не отменял, а это удар по банка и госдолгу; еще и ФРС может в конце сентября повысить ставку, что усилит отток капитала из рублевых активов. Если говорить о санкциях, то можно даже не надеться, что их не будет. Госдеп уже сообщил, что идет активная работа над более жестким раундом санкций [https://bloom.bg/2pcR7GB], так что готовимся.
Профицит бюджета и счета текущих операций – это, конечно, хорошо, и даёт хорошую гарантию, что полноценного валютного кризиса у нас не будет, но падение рубля даже до 80 к доллару никак не тянет на кризис, так что подобные аргументы хороши для самоуспокоения.

У рубля почти нет иных вариантов, кроме дальнейшего ослабления, и весь вопрос в том, каким оно будет – быстрым или постепенным и мягким. И, кстати, ещё стоит вспомнить валютные интервенции Минфина, которых сейчас нет, и которые окажут дополнительное давление на российскую валюту.

Учитывая все факторы, у ЦБ действительно мало причин повышать ставку сейчас, потому что это только усилит ожидания по дальнейшему росту, но в ноябре-декабре, вероятно, это повышение будет намного более заметным и существенным. И очень важными будут комментарии со стороны ЦБ о рисках и возможных действиях в будущем. Ну а рубль сегодня может вновь вернуться в районе 69,5 за доллар.

Ух, как ЦБ завернул. Мало того, что ставку повысил на 0,25 п.п. вопреки давлению со стороны бизнеса и ряда других чиновников, так еще и пообещал не покупать валюту до конца года.

Повысил ставку, кстати, впервые с 2014 г., но самое интересное в том, что регулятор говорит о существенном усилении проинфляционных рисков, а инфляция в 2019 г. составит 5-5,5% (‼️), а к 2020 г. вернется к 4%, но это мы еще посмотрим. Странно было слышать в последние месяцы о таргете в 4% на фоне повышения НДС и всех этих инфляционных процессов. Всем было очевидно, что регулятору будет крайне сложно (почти невозможно) добиться тех границ, в которые он сам себя загнал. Зато теперь как «обухом по голове». Весьма странная тактика.

Зато теперь можно не сомневаться: Эльвира Набиуллина послал рынку четкий сигнал о том, что денежно-кредитная политика будет оперативно ужесточаться в ответ на изменение условий. И изменение этих условий означает неизбежное ужесточение санкций. Иначе к чему бы еще готовиться таким образом? Нынешнее повышение важно не само по себе, так как кардинально не изменит ситуации с инфляцией и курсом рубля, оно даёт понимание того, что ставка продолжит расти с большой вероятностью в будущем. А ещё оно дает возможность различных ужесточений, связанных с валютным рынком. Ох не зря Костин заикнулся про валютные вклады, не зря. Как бы не дойти нам до прямых ограничений на покупку валюты.

Пока же для рубля сплошной позитив, резко выросла против доллара российская валюта почти на рубль, на следующей неделе вполне может вернуться в диапазоне 65-67, где и останется в ближайшие месяцы, как минимум до новых потрясений.

P.S. Вот у Силуанова теперь пусть голова болит. Мало того, что бюджетное правило работает чисто условно, так как с рынка валюту никто покупать не будет, так ещё и занимать все же придется по высоким ставкам.

В эпическом противостоянии компании БСК и главы Башкирии [t.me/mislinemisli/3155] наступил критический момент: обессиленные стороны преступили к социальной мобилизации. Некая организация «Сохраним шиханы Торатау и Юрактау» обратилась к Рустэму Хамитову с предложением о деприватизации БСК. В ответ заместитель гендиректора холдинга Марина Бортова заявила, что «в государстве с хорошо развитой рыночной экономикой, идея деприватизации предприятия звучит странно». Эта леди стала фактически главным спикером содовиков, стремящихся всеми силами начать разработку «священной горы» [t.me/mislinemisli/2903]. На днях она заявила, что «в случае, если Торатау будет передан нам в эксплуатацию, жители окрестных сел будут включены в программу благотворительности, которую мы реализуем на территории Стерлитамака». Если условие БСК будет принято, Бортова пообещала жителям Стерлитамака и Ишимбая «фактически удвоить» инвестиции в их благоустройство. По её словам, «компания за годы работы инвестировала в Стерлитамак около 1 млрд руб.»

Борьба за сердца людей переместилась в область культуры. В защиту шихана выступили деятели культуры. Мы уже писали о «пантюрскистском» концерте у подножия Торатау [t.me/mislinemisli/2993]. Сегодня в защиту горы выступил руководитель одноименного этно-ансамбля Ильнур Хайруллин. Предшествовали этому шагу выступление оперного певца Ильдара Абдразакова и создателя турбренда Terra Bashkiria Ильшата Байбурина (последний организовал целую акцию #живыешиханы, которую поддержали местные журналисты и блогеры), также недавно популярный в регионе певец Elvin Grey (Радик Юльякшин) отменил концерт, организованный в Стерлитамаке БСК.

Две простые новости, которые прекрасно характеризуют происходящее: расходы россиян в магазинах падают пятый месяц подряд, а объем выдачи новые кредитных карт вновь вырос.

По данным «Ромир», средний чек упал на 0,2% в августе, составив 495 рублей. По сравнению с августом 2017 г. средний чек сократился на 4,4%.

Падение с апреля никак не подвести под сезонный фактор, просто россияне вынуждены экономить. Забавно в этой связи выглядят заявления о росте зарплат и обещания лучшей жизни в будущем.

Зато в августе россияне получили 1 млн новых кредитных карт, и это вообще рекорд за всю историю наблюдений по данным НБКИ. За год рост объемом составил 56,8%.

А всё же интересно, как в правительстве бы объяснили (если бы комментировали такие данные) падение среднего чека при официальном росте реальных зарплаты и ускоряющейся инфляции, наверняка бы придумали что-нибудь занимательное. Хотя что тут объяснять? Самое очевидное – необходимость для россиян экономить.

«Затягивание поясов» еще даже по факту не началось, основной балет «денег нет, но вы держитесь» начнется в следующем году, когда вырастет НДС, инфляция улетит к 5,5% по прогнозу ЦБ, который с большой вероятностью продолжит ужесточать денежно-кредитную политику, перспективы рубля под вопросом, да и санкции будут только жестче. Вот тогда мы вновь столкнемся с возможным замедлением экономики (ЦБ вообще не исключает падения ВВП при рисковом сценарии, что характерно).

Остаётся надеяться, что других сопутствующих кризисных явлений, таких как очередная волна сокращений и увольнений, мы не увидим, но реальные доходы населения продолжат снижаться. Лучшая жизнь для нас неизбежно откладывается на неопределенное время.

В целях спасения рынка ОФЗ и компенсации колоссального оттока капитала, который мы наблюдали в августе, ЦБ активно занимал валюту за рубежом. К такому выводу пришли аналитики Райффайзенбанка, сравнив данные платежного баланса за август с заявлениями главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Исходя из данных платежного баланса, масштабных продаж ОФЗ (оттока капитала из госсектора) практически не происходило. В то же время Набиуллина в пятницу заявила, что иностранные инвесторы избавились от ОФЗ на сумму в $2 млрд. Это указывает на то, что ЦБ приходилось компенсировать отток капитала с помощью займов у внешних игроков, как это уже происходило во время краха банка «ФК Открытие» (в тот момент ЦБ занял около $9 млрд у нерезидентов).

📍 Напомним, что с апреля по август доля нерезидентов на рынке ОФЗ сократилась с 34,5% до 26,6%, что соответствует оттоку капитала 480 млрд руб.

Большинство финансовых блогов — ерунда. Трудно воспринимать статьи по заработку, которые пишут люди на зарплатах. Но автор этого знает, о чем говорит.

Он давно занимается трейдингом и хорошо зарабатывает на этом. В своем блоге он делится лайфхаками, жизненными советами, а главное — инсайтами по трейдингу и финансам. Если тебе интересен мир больших денег и ты хочешь получать доп.доходы — подписывайся на @trading_journal и начинай зарабатывать.
#реклама

Дружба с Грефом не раз делала банкира Артема Аветисяна из «Восточного» «ровнее других». Даже в самые темные времена на топ-менеджмент банка выделялись суммы более чем в три раза превосходящие доход учреждения [t.me/mislinemisli/1934], хотя Fitch и присвоил ему «мусорный» рейтинг «ССС» [t.me/mislinemisli/1938]. Впоследствии в «Восточном» заявили об отказе от рейтинга агентства «по собственной инициативе». Причиной столь низкой оценки со стороны Fitch было признано объедение с токсичным «Юниаструмом». Планировалось, что с новым банком сольются также МСП Банк и «Кредит Европа Банк», но не получилось, не фартануло. Идея «площадки для финансирования малого бизнеса» накрылась медным тазом [t.me/mislinemisli/1983].

Нынешние проблемы для следящих за темой не являются новостью. Тем не менее, говорить об отзыве лицензии пока нет никаких оснований, т.к. «Восточный» показывает поразительную живучесть. Уже год в нем творится настоящий хаос, но Аветисян упорно доказывает всем, что «хаос — это лестница». И где-то на заднем фоне верный соратник Герман с улыбкой напевает бессмертное: «Друг в беде не бросит, лишнего не спросит — вот что значит настоящий верный друг».

США постепенно двигаются в сторону полномасштабной экономической войны с Россией, которая может оказаться в изоляции от мировой экономики. Примерно такой тон выбрали авторы материала в журнале Newsweek.

Судя по всему, подобных материалов в западной прессе будет всё больше, потому что иных вариантов, кроме ужесточения санкций, в США просто не видят, так как прошлые ограничения не насели ущерба популярности Путина и никак не изменили внешнюю политику Кремля – а это как раз и было основной целью. Зато теперь ясно, что в администрации Трампа победили то, кто хотел бы более жесткой позиции Белого дома в отношении России.

Очень любопытно выглядят намеки на дальнейшее ужесточение санкций в части поставок широкого спектра товаров, включая бытовую электронику. Фактически, все постепенно идет к тому, что поставки товаров будут ограничиваться напрямую или за счет введения пошлин, и явно будут попытки ограничивать нефтегазовый экспорт.

Общий вывод еще проще: история с санкциями будет тянуться ещё очень долго, и пока больше шансов на победу у США, хотя Россия может «перетерпеть» санкционное давление, которое затянется еще на несколько лет. Непросто придется тем, кто близок к Кремлю, потому что именно на их капиталы начинается настоящая охота, и там есть что терять и за что переживать. Впрочем, большинство россиян могут только приветствовать аресты и конфискацию Западом активов подобных персонажей в таком варианте.

Рецепт будущих санкций получается относительно простым: введение ограничений на широкий список товаров, поставляемых в Россию; введение жестких санкций против нефтегазового и оборонного секторов, так как они является основным источником экономической мощи РФ; удар по ближайшему окружению, поиск их активов с последующим арестом.

Так что ожидания относительно подготовки российских властей к новым раундам ужесточения санкций постепенно становятся всё более реальными. [https://yangx.top/mislinemisli/3293] Рубль и долг будут спасать ужесточением денежно-кредитной политики, а планы по дедолларизации становятся еще более соблазнительными. Ещё чуть-чуть и дойдем до внутренних ограничений на различные операции с долларом, включая валютные вклады и возможность покупки-продажи валюты.

После активного включения Виктора Зимина в кампанию в рамках второго тура выборов в Хакасии и его покаяния за ранее допущенные ошибки, социологи отмечают коренной перелом в избирательной кампании.

Видимо, жители увидели, что тяжеловес Зимин, которого поддерживает Федеральный центр и молодой технический кандидат Коновалов явно странно выглядят в губернаторском забеге.

Чем ближе второй тур, тем яснее, что красный Коновалов точно не управленец. Короткая эйфория коммунистов на фоне протеста по все стране против пенсионной реформы подходит к концу.

Кадырову все же удалось откусить кусок от пирога Сечина. С легкой руки Путина имущество «Грознефтегаза» перешло под контроль властей Чечни, как и весь «Чеченнефтехимпром». Сам по себе этот «кусок» довольно маленький, для «Роснефти» чеченские активы были проблемными. По оценкам экспертов, чтобы продолжать добычу еще 14 лет, нужно инвестировать около $1,5 млрд, в том числе в приобретение техники [t.me/mislinemisli/918]. Однако Кадыров, получив контроль над инфраструктурой «Чеченнефтехимпрома», теперь будет требовать от федерального центра средств на реализацию масштабных нефтегазовых проектов, и Кремль эти деньги даст.

Минфин на сегодня в очередной раз отменил аукцион ОФЗ, потому что просто дорого занимать при таких ставках. Да и сразу после решения ЦБ проводить аукцион – спровоцировать инвесторов на требования дополнительной премии.

То есть ведомство действительно способствует процессу стабилизации, о чем и сообщает.

Тем не менее, мы находимся в интересной ситуации, когда за месяц был проведен только один аукцион, и даже там объем не был размещен полностью.

Понятно, что Минфин ждет снижения доходностей ОФЗ, потому что даже 8,85% по 10-летним бумагам – это некомфортный уровень. С другой стороны, сильного снижения доходностей все равно не будет, поскольку для этого нужен солидный приток капитала в бумаги, который просто невозможен из-за риска санкций.

Ставки в целом по экономике неизбежно будут расти. Часть банков уже оперативно их повысили, остальные скоро последуют их примеру. А еще добавим сюда высокую вероятность нового повышения ставки до конца года и в будущем, и тогда становится понятно, что дело не столько в дорогих деньгах, сколько в необходимости просто сохранить относительную стабильность на долговом рынке. В будущем Минфину всё равно придется занимать заметно дороже, чем раньше.

Впрочем, с формальной точки зрения дорогая нефть и профицит бюджета снижают давление на Минфин, но у нас получился какой-то монструозный кадавр за счет неработающего бюджетного правила и новой инициативы МЭР (уже поддержанной президентом), по которой деньги из ФНБ будут инвестироваться вне российской экономики. Но это уже другая история.

Как-то очень незаметно прошла новость о планируемом направлении части средств ФНБ на инвестиции вне российской экономики. И даже совсем неудивительно, что инициатором стал Максим Орешкин.

В конце августа он направил письмо президенту Владимиру Путину, в котором указал, что в 2019 г. размер ФНБ достигнет 7%, а значит можно инвестировать средства сверх этой суммы. И вот тут самое интересное: все три новых направления инвестиций предполагают использование средств ФНБ за рубежом.

Первое направление предполагает использование средств ФНБ для кредитования покупателей российской продукции за границей с использованием механизмов Росэксимбанка и ЭКСАРа. Здесь вопросов немного, поскольку деньги, в конечном итоге, все равно остаются в РФ, но льготное кредитование, судя по всему, будет почти бесплатным.

Второе направление – льготное финансирование создания производств российских компаний за рубежом в целях увеличения доступа на рынки третьих стран при условии сохранения значительной части добавленной стоимости произведенной продукции на территории РФ. Понятно, что часть про сохранение добавленной стоимости в России – это просто отговорка, никто за этим не будет пристально следить, зато у определенных товарищей появится возможность попилить «халявные» деньги из Фонда национального благосостояния (хотя его в таком случае уже пора переименовывать).

Третье направление – льготное финансирование создания сервисных центров по обслуживанию российской продукции на рынках третьих стран. Опять же не очень понятно для кого эти льготные условия будут доступны, насколько они будут льготными и почему нельзя получить финансирование сразу на рынке третьих стран?

Формально всё это делается для того, чтобы механизм инвестиций средств из ФНБ «не разрушал сформированную макроэкономическую конструкцию». Ага, то есть заливать экономику деньгами напрямую из бюджета в рамках инфраструктурных строек и майского указа – это нормально, а вот направить деньги ФНБ на проекты внутри России – это разрушение конструкции. Настолько тупая и дешевая отмазка, что даже становится смешно, ведь нам просто в очередной раз сказали, что держат всех за полных идиотов, просто сейчас это стало ещё более явно.

Ключевым вопросом всего этого является название структуры, которая получит доступ к этой гигантской кормушке. Ну и имена бенефициаров, которые получает «льготное финансирование», скорее всего, никого не удивят, так как обычно эти персонажи повторяются в подобных историях. На эту мысль наталкивает и бодрая резолюция президента «согласен» на этой инициативе, Минфин и МЭР должны реализовать данный подход в следующем году. Просто, быстро, эффективно. Никаких лишних движений, обсуждений, консультаций и прочей ерунды.

Конфликт вокруг выборов в Приморье, помимо электоральных противоречий, имеет и чисто финансовое измерение: регион становится одним из самых лакомых кусочков на карте России. На недавнем Восточном экономическом форуме около трети из 3 трлн руб. заключенных там соглашений прийдутся на Приморский край. В том числе, в рамках курируемой Чубайсом «зеленой экономики», на которую он попросил более 1 млрд руб. [об особенностях этого бизнеса мы упоминали тут: t.me/mislinemisli/3273]. В Приморье планируется создание ветропарка (первый ветрогенератор был запущен летом 2012 г.). Также планируется создание нефтеперерабатывающего завода, центра протонной медицины, агрокомплексов, животноводческих и рыбоводческих хозяйств. Обещают решить и жилищные проблемы жителей края. Однако очевидно, что фактический проигрыш кандидата Кремля является результатом «протестного голосования». Из этого можно сделать вывод, что местные жители не очень прочувствовали усилия федеральных властей по созданию из Приморья «территории опережающего развития». Как следствие, регион ждет любопытная реконфигурация власти, которая, в случае успеха, может стать толчком к пересмотру характера взаимоотношений Центра и региональных элит по всей России. Очевидно, что «оторванные» от властного пирога группы будут усиливать «вес», что и показал Андрей Ищенко.