Ещё немного про неопределённости на энергетическом рынке, финансовые аспекты. Конкуренция на рынках энергетических рынках обостряется, но ответить, кто же окажется успешней не так просто. Казалось бы, отвоевать большую долю сможет тот, кто предложит минимальную цену за свой товар, что определяется себестоимостью (опустим пока нерыночные методы поддержки зелёной энергетики).
Но себестоимость сильно зависит от цены денег. Пример: недавнее исследование про ветряки в Испании. Полная себестоимость себестоимость МВт-ч вырабатываемой электроэнергии изменялась без малого в три раза, в диапазоне от €46 до 127, при изменении стоимости финансирования от нуля ("бесплатные деньги" с точки зрения выплаты процентов по кредиту или дохода на вложенный капитал) до 15%. И снижение ключевых ставок будет транслироваться и в ставки по кредитам.

Но это только половина истории. Инвестированный капитал состоит из суммы собственных и заемных средств. При этом доходность на собственные средства должна быть выше, чем на кредитные (больше риски для собственных средств, так как кредит возвращается в первую очередь). Отсюда появляется еще одна корреляция: чем больше доля заемных средств, тем дешевле (расчетная) себестоимость добычи энергоносителя или производства электроэнергии.
В той же работе по ветроэнергетике приводится ещё один пример: при доле заемных средств в 85% процентов себестоимость получается в районе €40-60 (за МВт-ч) и, напротив, приближается к €160 в случае, если доля займов всего 10-15%.
И здесь становится понятно, почему у проектов ВИЭ может быть высокая доля заемных средств и небольшие кредитные ставки. Их риски рассматриваются как минимальные - и из-за выкупа электроэнергии по фиксированным тарифам. И из-за того, что, в перспективе на десятилетия у них, как считается, нет рисков падения спроса в контексте декарбонизации энергетики.

Все то же самое относится к нефтегазу, только со знаком минус. Компании готовы принимать инвестрешения только при высокой ожидаемой доходности новых нефтегазовых проектов. Это отражает регуляторные риски, и позволяет хотя бы выйти в ноль, если цены окажутся ниже ожидаемых. В результате необходимая для принятия инвестрешения норма доходности для новой морской нефтяной добычи уже превышает 20% процентов, для СПГ -свыше 10%. Для сравнения: для "ветра" и "солнца" — уже менее 5%. А чем больше норма доходности, тем больше и себестоимость при прочих равных условиях.
К чему приводят подобные обстоятельства? В исследовании Carbonomics инвестбанка Goldman Sachs среди прочих делаются следующие выводы.
Во-первых, ожидается резкое смещение инвестиций нефтегазовых ТНК в сферу новой энергетики. Несмотря на заявления о приверженности зеленой энергетике, по факту нефтегазовые компании тратят всего около 3% от своих капвложений на ВИЭ. Но уже в ближайшие годы, в 2020-2021 годах, если верить оценкам Goldman Sachs, эта доля резко возрастет до 10-15%.

Во-вторых и в-главных. На фоне указанных обстоятельств прогноз предполагает, что в 2020-е годы мы еще увидим на рынке дефицит нефти и СПГ. Казалось бы, парадокс? Но нужно помнить, что период дефицита может и не продлиться двадцать лет, а возврат инвестиций в крупные проекты занимает именно такое время.
Со своей стороны отметим, что сильный дефицит в области СПГ остается под вопросом (слишком много желающих поучаствовать: это и Катар со сверхдешевым газом, и США, где по-прежнему могут приниматься не до конца рыночные решения). А вот в области нефти дефицит на фоне текущих низких цен и недоинвестирования вполне реален.
Простых ответов - какой энергоноситель дешевле - нет. Все зависит от необходимой доходности вложений, а она может меняться от проекта к проекту даже в рамках одного вида энергоносителя. И в разы отличаться при сравнении нефтегаза и новой энергетики. В самом упрощенном варианте это противопоставление, когда новый проект ВИЭ может получить дешевый кредит, в то время как новый угольный проект его не сможет получить ни под какие проценты. Чуть подробней+ссылки:
https://ria.ru/20200704/1573849689.html

Вести с фронтов

По словам аналитиков и торговых источников, избыток мазута, используемого на кораблях и электростанциях, вырастет в III кв., вызвав спад на рынке судового топлива на фоне сохранения низкого спроса на морские перевозки.

Energy Aspects ожидает роста предложения на 620 тыс. б\с в сравнении со II кв. из-за повышения производства в Китае и Бразилии. Запасы топлива на крупнейших узлах бункеровки выросли до исторических максимумов, что привело к спаду цен и маржи переработки, разрушив надежды продавцов низкосернистого мазута на прибыльный год на фоне вступления в силу новых норм Международной морской организации по содержанию серы в судовом топливе.

В начале года у нас было 9-10 млн тонн запасов мазута, которые должны были быть привлечены к началу второго квартала, но сейчас мы видим 13 млн тонн, и запасы растут каждый месяц, - сказал старший трейдер мазута.

Признаки ослабления спроса на бункеровку появились также в Сингапуре, который на сегодняшний день является крупнейшим в мире морским заправочным узлом, и в эмиратском хабе Фуджейра.

Саудиты повышают цены на свою нефть

Саудовская Аравия подняла цены на августовские поставки нефти в Азию, США и Северную Европу на фоне признаков восстановления спроса после спада, вызванного коронавирусом. Крупнейший в мире экспортер сырой нефти надеется подтолкнуть других крупных производителей присоединиться к сокращениям поставок для восстановления баланса на рынке.

Государственная Saudi Aramco поднимает цену на Arab Light для азиатского рынка третий месяц подряд. Теперь она будет продаваться в Азии по цене 1,20 доллара за баррель.

Также Aramco подняла цены для США на 0,20–0,40 доллара. Были повышены цены на большинство сортов для покупателей в северо-западной части Европы. Единственным регионом, где зафиксировано понижение цены, стало Средиземноморье. Там Aramco снизила цены на 1 доллар за баррель.

После апрельского соглашения ОПЕК+ нефть марки Brent выросла более чем вдвое и составила около 43 долларов за баррель.

⚡️⚠️#GAZP #СП2
СТРОИТЕЛЬСТВО "СЕВЕРНОГО ПОТОКА 2" НЕЛЬЗЯ ВОЗОБНОВИТЬ ДО 3 АВГУСТА, КОГДА ИСТЕЧЕТ СРОК ОБЖАЛОВАНИЯ ОБНОВЛЕННОГО РАЗРЕШЕНИЯ ДАНИИ – РЕГУЛЯТОР - ПРАЙМ

⚠️Поправка имеет отношение только к возможному использованию судов с якорным позиционированием и является пояснением лишь одного из условий разрешения.

https://teknoblog.ru/2020/07/06/106435

Ростехнадзор идет к Роснефти

После того как вице-премьер Виктория Абрамченко поручила Росприродназору и Ростехнадзору представить список компаний в Арктике, которые будут подлежать проверке на предмет риска возможных аварий, мы предупреждали, что вслед за Норникелем первым придут к Роснефти.

Уже идут.

Вице-премьер РФ Юрий Борисов, курирующий в правительстве вопросы ТЭК, поручил Ростехнадзору провести до конца 2020 года внеплановые проверки объектов хранения нефти и нефтепродуктов в Арктике и в срок до 1 февраля 2021 года доложить об их результатах правительству.

В перечне объектов, подлежащих проверке, числится 426 позиций. Первой на проверку, как местный рекордсмен по загрязнению окружающей среды, стоит Роснефть.

Кроме нее в список вошли промышленные объекты Газпрома, того же Норникеля, Лукойла, Новатэка, Газпромнефти и ряда других компаний.

Россия втягивается в конфликт за ливийскую нефть — против Турции

Турецкие власти стремятся заключить с Правительством национального согласия Ливии контракты на миллиарды долларов в области разработки и добычи полезных ископаемых. Как мы уже писали, разграничение территориальных вод между Турцией и Ливией уже позволило турецким властям анонсировать добычу на шельфе в Восточном Средиземноморье, несмотря на протесты Кипра, Израиля и Греции. Следующим шагом будет участие турецких компаний в добыче нефти непосредственно на ливийской территории.

При этом Россия в Ливии, по данным многих аналитиков, негласно оппонирует Правительству национального согласия и поддерживает противостоящую ему Ливийскую национальную армию Халифы Хафтара. Как заявляет сам Хафтар, его основная задача — это борьба с турецкой оккупацией. По его словам, в первую очередь армия должна противостоять Турции, которая перебрасывает на территорию Ливии вооружение и сирийских боевиков, а также проявляет интерес к ливийской нефти.

Возник мощный пожар на НПЗ Пунто-Фико Факон в Венесуэле. Причина неизвестна

❗НОВЫЙ СПЕЦИАЛЬНЫЙ ДОКЛАД МЭА: НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР В ЭНЕРГОПЕРЕХОДЕ

Еще одна важная специальная публикация от Межденародного энергетического агентства, посвященная прицельно перспективам и вызовам для нефтегазового сектора в условиях энергоперехода.

Нефтяная и газовая промышленность сталкиваются с необходимостью осмысления последствий энергоперехода для их деятельности и бизнес-моделей, а также пытаются понять, как обеспечить свой вклад в сокращение выбросов парниковых газов и достижение целей Парижского соглашения.

Растущее социальное и экологическое давление на многие нефтегазовые компании ставит сложные вопросы о роли ископаемых видов топлива в энергетике будущего и о положении этих компаний в обществе, в котором они функционируют.

Но основной вопрос на фоне растущих выбросов ПГ: должны ли нефтегазовые компании рассматриваться только как часть проблемы, или они могут стать компонентом в ее решении?

http://amp.gs/26Qb

Реакция не заставила себя долго ждать :)

@zants_info

В июне независимые НПЗ Китая импортировали меньше нефти, чем в мае. На 3 июля четыре партии нефти США общим объемом 631 тыс. т ожидали отгрузки с начала июня, а поставки нефти США для частных китайских НПЗ в июне оказались равны нулю.

В мае импорт нефти из США в Китай составил 549,8 тыс. т, из них 345 тыс. т приобрели независимые НПЗ.

Zhejiang Petroleum & Chemical (ZPC) смогла принять только половину танкерных сырья из-за перегруженности портов.

Импорт сократился на 0,5% до 4,4 млн б\с или 18 млн т, против исторического рекорда в 4,42 млн б\с в мае. По данным S&P Global Platts на 3 июля, ZPC получила 2,85 млн т нефти в июне, но смогла принять только 1,35 млн т до конца месяца из-за перегруженности порта Чжоушань.

В мае компания импортировала 2,17 млн т сырья. Согласно информации Kpler, объем нефти, ожидающей отгрузки на танкерах в водах Китая на протяжении 15 дней и более, достиг рекордных 42,98 млн барр.

Другой ведущий независимый НПЗ Hengli Petrochemical (Dalian) получил 2,28 млн т в июне, сократившись с 3,35 млн т в мае, поскольку завод сократил свои закупки в ожидании роста цен на сырую нефть.

Индонезия ускоряет планы по увеличению почти вдвое своих нефтеперерабатывающих пропускных способностей, игнорируя временное падение спроса, вызванное пандемией коронавируса, так как бывший член ОПЕК стремится сократить зависимость от импорта топлива.

Pertamina потратит $48 млрд в течение следующих семи лет на увеличение перерабатывающих мощностей до 1,8 млн б\с по сравнению с 1 млн в настоящее время. Расширение, которое также включает в себя увеличение объемов переработки нефтехимии на 8,6 млн т, поможет стране приостановить импорт нефтепродуктов.

В нынешней ценовой конъюнктуре существует ограниченный капитал, доступный для инвестирования в разведку и увеличение добычи на зрелых месторождениях в Индонезии. Таким образом, Pertamina, скорее всего, рассмотрит дополнительные зарубежные приобретения, чтобы улучшить свои перспективы добычи нефти, - сказал директор по исследованиям компании Woodmac Asia Pacific upstream oil & gas Эндрю Харвуд.

В 2027 году страна может столкнуться с дефицитом около 450 тыс. б\с транспортных видов топлива, таких как бензин, авиатопливо и дизельное топливо, что сделает ее одним из крупнейших дефицитных рынков в мире.

ADNOC, Mubadala Investment и CPC – в числе нефтяных компаний, ведущих переговоры с Pertamina по сотрудничеству в нефтеперерабатывающих и нефтехимических проектах, завершение которых также позволит Индонезии экспортировать нефтепродукты, в том числе в Австралию и Новую Зеландию.

Буровая: Буквально вчера мы писали о новом окне возможностей по переезду нефтепереработки в Азию, и вот подтверждение.

США выдали окончательное долгосрочное разрешение на экспорт СПГ с проекта Jordan Cove LNG Terminal. Терминал будет производить 7,8 млн т СПГ в год и ориентирован на ранки Азии. Проект принадлежит канадской Pembina Pipeline Corporation. Поставки газа будут осуществляться как из Канады, так и из США.

Цена экспорта Газпрома упала ниже уровня рентабельности

Средняя цена экспорта газа в мае 2020 года снизилась до $94 за тысячу кубометров.

За последние полгода, по данным ФТС, средняя цена экспортного портфеля Газпрома последовательно падала, снизившись к маю на 42%. В январе 2020 года она составляла $162, в феврале - $143, в марте - $125, в апреле - $109 за тысячу кубов.

По подсчетам Интерфакса, рентабельный уровень экспорта для монополии находится не ниже $100 за тыс куб. По оценке Fitch Ratings, уровень безубыточности еще выше –$105 за тыс куб.

При сорокапроцентном падении стоимости, выручка за тот же период упала почти в три раза (!) – с $3,018 млрд ​ в январе до $1,123 млрд в мае.

Потихоньку, но двигается дело поддержки нефтехимии. Правительство России одобрило проект закона, который вводит обратные акцизы на этан и СУГ.
Вопрос о законопроекте, который вводит обратные акцизы на этан и СУГ для стимулирования нефтегазохимии обсуждается в правительстве с 2018 года. Минэнерго и Минфин долго не могли прийти по нему к общему согласию. В частности, спорным оставался вопрос компенсации обратного акциза на СУГ. Но производители настаивают на господдержке, особенно в период пандемии, ведь инвестпроекты в сегменте — долгосрочные. А содержащиеся в законопроекте меры, считают СМИ, позволят привлечь около 3 трлн рублей новых инвестиций в отрасль.
https://oilcapital.ru/news/regulation/07-07-2020/zakonoproekt-ob-obratnyh-aktsizah-na-etan-i-sug-odobren?utm_medium=messenger&utm_campaign=communities_1mi&utm_source=telegram

Поставки нефти в США сокращаются самыми быстрыми темпами, что ослабляет глобальное перенасыщение и способствует быстрому восстановлению цен на топливо.

Тем не менее, роста цен на нефть выше 40 $\б недостаточно для производителей сланца, которые до недавнего времени были движущей силой преобразований в мировой энергетике. Для многих из них цены увеличились недостаточно сильно, чтобы облегчить бремя долгов.

Я не думаю, что 40 $\б достаточно, чтобы перевернуть сланцевую промышленность. Этой цены все еще недостаточно, чтобы покрыть все долги и расходы, которые были понесены во время бума, - сказал Энди Липоу, президент Хьюстонской консалтинговой фирмы Lipow Oil Associates.

Еженедельная добыча в США недавно упала до 10,5 млн б\с по сравнению с почти рекордными 13 млн б\с в конце марта. Недавний анализ Deloitte показал, что сланцевые компании, такие как Occidental Petroleum и Concho Resources, могут быть вынуждены снизить или списать стоимость своих активов на сумму до $300 млрд.

Североамериканские производители нефти и газа, операторы трубопроводов и нефтесервисные компании имеют более чем $240 млрд долга со сроком погашения в течение следующих пяти лет, сообщает Moody's Investors Service.

Многие инвесторы ожидают, что падение активности в новом бурении приведет к снижению добычи сырой нефти в США. Число скважин, бурящихся для добычи нефти в США, упало до 185, что является самым низким уровнем за более чем десятилетие и составляет лишь часть от общего числа с начала года, свидетельствуют данные Baker Hughes.

⚡️💥🛢#нефть
EIA: ПОТРЕБЛЕНИЕ НЕФТИ В МИРЕ В ИЮНЕ БЫЛО НА 10 МБД ВЫШЕ УРОВНЯ АПРЕЛЯ

Нефтяная монархия создаёт гигантское предприятие по производству «зеленого» водорода с помощью солнечной энергии и экспорта его на глобальные рынки.
https://renen.ru/saudovskaya-araviya-zapuskaet-krupnejshee-v-mire-proizvodstvo-zelenogo-vodoroda/

Спустя 9 лет Минэкономразвития вспомнили, что можно поддержать АЗС разрешением продавать слабый алкоголь. 9 лет лоббирования крупных сетей, надеюсь, подходят к концу.