Правление предлагает дивиденды по итогам 2020 года в размере 12,55 руб. на акцию.

Правление ПАО «Газпром» рассмотрело предложения Совету директоров по вопросам распределения прибыли ПАО «Газпром» и выплаты дивидендов по результатам деятельности Общества в 2020 году.

Правление одобрило предложение направить на дивиденды часть нераспределенной прибыли ПАО «Газпром» прошлых лет. Объем дивидендных выплат составит 297,1 млрд руб. или 12,55 руб. на одну акцию.

Общий размер дивидендных выплат соответствует 50% от чистой прибыли Группы «Газпром» по МСФО, скорректированной в соответствии с Дивидендной политикой компании.

Интересная аналитика по «Пакистанскому потоку» и перспективах СПГ в регионе:

https://youtu.be/0A2bN1NWsWI

Главный исполнительный директор компании Pioneer Natural Resources Скотт Шеффилд на ежегодном энергетическом саммите в Нью-Йорке заявил, что не исключает возможности повторения "ценовой войны" на нефтяном рынке из-за роста добычи сырья.

По мнению Шеффилда, именно рост буровой сланцевой активности стал причиной обвала цен на нефть в прошлом году.

ОПЕК и Россия были расстроены тем, что добытчики сланцевой нефти слишком выросли. Если мы когда-нибудь снова начнем слишком сильно увеличивать добычу, нас ждет еще одна ценовая война, - сказал он.

Шеффилд полагает, что пока добыча нефти в США вряд ли вырастет очень сильно, скорее немного увеличится добыча в Пермском бассейне, но снизится на всех других месторождениях в США.

Буровая: Вот и сами сланцевики США подтверждают наши выводы, что причиной обвала цен и энергетической войны являются именно они.

Иран решил нарастить добычу нефти вопреки США и санкциям со стороны Вашингтона.

Об этом говорится в отчёте МЭА. В марте объем добычи нефти иранскими компаниями достиг 2,3 миллиона баррелей в сутки, что на 110 тысяч баррелей в сутки больше, чем в апреле, и является рекордным показателем за последние два года.
@GazMyaso

Новости эмитентов из портфеля: колумбийская Ecopetrol

Коротко о компании:
Ecopetrol является крупнейшей компанией в Колумбии; это комплексная нефтяная сетевая компания, одна из 40 крупнейших нефтяных компаний в мире и одна из четырех ведущих в Латинской Америке. Помимо Колумбии, где она имеет более 60% внутреннего производства, она ведет разведку и добычу в Бразилии, Перу и Соединенных Штатах (Мексиканский залив). Ecopetrol владеет крупнейшим в Колумбии нефтеперерабатывающим заводом, большей частью нефтяной и трубопроводной сети страны, и значительно расширяет свое участие в секторе биотоплива.


Тезисно идея:
Главными факторами, влияющими на доходы Ecopetrol являются мировые цены на нефть, спрос на нефть и нефтяные продукты. Именно поэтому в 2020 году выручка компании значительно снизилась. Но несмотря на все сложности 2020 года (локдаун, снижение спроса и цен, нарушение цепочек поставок и др.) Ecopetrol стала одной из нескольких компаний, получивших положительную чистую прибыль за 2020 год. Чистая прибыль равна 1,7 трлн. песо, EBITDA – 16,8 трлн. песо. Это говорит о грамотной стратегии менеджмента, проактивной коммерческой стратегии и умении управлять рисками.
• Финансовый долг компании за 2020 год увеличился на 8 трлн. песо, но при этом отношение чистого долга к EBITDA не превышает 3,0х (на конец года – 2,47х), что является умеренно комфортным уровнем.
• В конце января Ecopetrol сделал предложение приобрести у правительства Колумбии долю 51,4% государства в компании InterconexionElectrica. Компания занимается эксплуатацией и обслуживанием высоковольтных сетей и платных магистралей в странах ЛАТАМ. Это позволит Ecopetrol диверсифицироваться от нефтегазового сектора и снизить зависимость от колебания цен на нефть. Правительство начало эксклюзивные переговоры с Ecopetrol, в рамках которых в предложение могут быть внесены коррективы. Ожидается что сделка будет профинансирована за счет допэмиссии, нового долга и собственных средств. Компания стремится поддерживать уровень долга в соответствии со своим инвестиционным (IG) рейтингом.
Такое приобретение поможет Ecopetrol генерировать стабильные и прогнозируемые денежные потоки, что снизит общий риск компании.


МНЕНИЕ: Отчетность за 4 квартал оказалась слабой по сравнению с предыдущим годом, но устойчивой по сравнению с сектором. Одна из немногих компаний сектора в мире, кто с прибылью закончил 2020 год.
Чистый леверидж вырос вдвое, что стало следствием кризиса, вызванного COVID-19.
И это общая тенденция сектора.
Цены на нефть показывают положительную динамику с начала года, что позитивно скажется на результатах 1кв. 2021г.
Компания за счет особенностей статуса экспортера (слабая валюта) имеет низкие издержки (важное конкурентное преимущество).

Мы по-прежнему позитивно смотрим на облигации эмитента ввиду хорошего соотношения риска и доходности.
Спрэды 185 и 285 б.п. по бондам 2025 и 2045 года соответственно.
На языке доходности это 2% и 5% годовых к погашению.
После недавней коррекции на длинном конце кривой, доходности выглядят интересно для долгосрочных инвесторов.

Иркутская нефтяная компания первая в Восточной Сибири запустила скважину, которой можно управлять с помощью солнечной энергии. На одной из кустовых площадок Ярактинского месторождения внедрили систему линейной телемеханики с питанием от десяти солнечных батарей. Благодаря новым технологиям комплекс не требует обогрева и может работать при температуре до минус 60 градусов.
При этом комплексом можно управлять абсолютно в автоматическом режиме. При этом, как ни странно, система произведена в России. Новая технология позволить иркутским нефтяникам сократить затраты за счёт отказа от строительства ЛЭП.

Aramco запускает крупные тендеры для работы на огромном саудовском нефтяном месторождении, пишет Upstream.

Саудовская Аравия запустила тендеры на работы по расширению месторождения Зулуф в Персидском заливе. Стоимость проекта может достигнуть $8 млрд, а рост производительности может составить до 600 тыс. б\с (практически вдвое больше текущего уровня).

Главный исполнительный директор Aramco Амин Нассер сообщил, что работы увеличат производственные мощности страны до 13 млн б\с, а наращивание будет происходить постепенно, но может быть ускорено, если этого потребует рынок.

По словам отраслевых экспертов, несмотря на то, что сейчас Саудовская Аравия ограничивает объемы своего производства, она может, руководствуясь долгосрочными планами по увеличению объемов, разместить ключевые контракты до конца этого года.

Месторождение Зулуф расположено примерно в 40 км от северо-восточного побережья Саудовской Аравии на глубине около 40 метров.

В 2017 году Aramco заявляла о своем намерении существенно увеличить добычу нефти в Зулуфе за счет крупной программы расширения, но ее выполнение неоднократно откладывалось.

Буровая: Надо полагать, инвесторы идут в нефть в ожидании грядущего краха традиционной энергетики...

Завершение строительства "Северного потока 2" ожидается не позднее лета, и есть надежда на получение Германией первого газа по этому трубопроводу также в этот срок - заявил глава комитета Госдумы по энергетике, координатор депутатской группы по связям с немецким бундестагом Павел Завальный.

ОПЕК+: тонкий расчет или нет денег

Рынок нефти ожидает среднесрочных последствий решения ОПЕК+ ослабить ограничения на добычу. Участники соглашения надеются на дополнительный доход, но на тот же кусок пирога нацелились американские сланцы и глубоководная нефть Бразилии и Гайаны. ИРТТЭК проанализировал ситуацию с добычей и спросом на нефть в мире.

🛢 Несмотря на то, что в последнюю неделю марта добыча в США, по данным EIA, упала на 200 000 баррелей в сутки до 10,9 млн баррелей, большинство экспертов согласны, что нынешних темпов бурения достаточно, чтобы сохранить стабильность добычи нефти в США.

🛢 Том Пэйн, глава офшорного направления Westwood Global Energy, в своем анализе в феврале заявил, что низкие затраты на безубыточность делают подсолевой бассейн Бразилии и бассейн Гайаны очень привлекательным на уровне $40 за баррель.

🛢По заключению Rystad Energy, возобновление ограничений и проблемы с вакцинацией могут уменьшить объемы восстановления спроса на нефть в 2021 году на 1 млн б/с.

🛢Иран надеется на снятие санкций: возможный рост поставок из Ирана оценивают в 2 млн б/с, хотя уже в марте поставки иранской нефти в Китай достигли, по неофициальным данным, 1 млн б/с.

Полный разбор читайте на нашем сайте.
#Аналитика_ИРТТЭК

Upstream: Энергетический переход ускоряет смещение фокуса добычи на природный газ

В рамках программы перехода к низкоуглеродной экономике Китай смещает фокус разработки сухопутных месторождений с наращивания объемов нефтедобычи на поддержание текущего плато при повышении добычи природного газа.

По словам Чжана Гуошена из Китайского центра стратегических исследований в сфере нефти и газа, в ближайшее время стран выйдет на пик нефтедобычи в 200 млн т/год (1,47 млрд барр./год), а добыча газа на сухопутных месторождениях вырастет со 189 млрд куб. м в 2020 г. до 250 млрд куб. м в 2030 г.

По данным Национального бюро статистики, в 2020 г. объем нефтедобычи Китая составлял 3,9 млн б\с, что на 1,6% выше уровня 2019 г., но ниже целевого показателя в 4 млн б\с. При этом добычу 2,45 млн б\с обеспечила CNPC.

Главное таможенное управление сообщило о рекордном показателе импорта нефти в 11 млн б\с в 2020 г., в основном обеспеченном закупками во II и III кв. на фоне спада цен.

Буровая: Необходимо отметить, что сегодня 60% в энергобалансе Китая занимает уголь, что обеспечивает ему высокий уровень энергетической суверенности (зависимость от импорта).

Климатические цели по снижению выбросов СО2 вынудят Китай наращивать свою зависимость от импорта, в первую очередь импорта газа. Главным источником газового импорта должна стать Россия и катарско- австралийские поставки СПГ.

Если говорить о планах России, то цифры таковы: нарастить экспорт газа в Китай с 38 до 43 млрд куб. м в год к 2025 г., а к 2035 г. - до 46,5 млрд куб. м в год. Это трубный газ, а есть ещё арктические проекты по производству СПГ, которые изначально планировались с прицелом на АТР.

Сегодняшний спрос Китая на газ составляет 326 млрд куб. м и, ожидаемо, вырастет до 450 млрд куб. м к 2025 г. в год. Китай также (чуть ли не единственный в мире, кроме США) развивает проекты по собственной добыче сланцевого газа.

Залегает он в Китае на сверхглубоких уровнях, что увеличивает стоимость его добычи, но Китай это не останавливает. Для Пекина принципиально не снижение стоимости энергоносителей или снижение выбросов, а обеспечение высокого уровня энергобезопасности. Высокие темпы роста позволяют Китаю вкладываться в высокозатратные "суверенные" проекты. Собственно, высокая доля угля в энергетике Китая сегодня - это из той же оперы.

Написал простенький текст по годовым отчётностям российских химических компаний (нефтехимики, удобрения, метанол). Тема несколько занудная, кому интересна пробежаться по компаниям — прошу по ссылке. Здесь же выделю тенденции. В целом, для большинства компаний 2020 год оказался хуже 2019 года (странно, если бы было по другому), но пережили они его приемлемо.

Если говорить о нефтехимиках, то мы видели ценовой провал весной, но к концу года некоторые цены даже превышали доковидный уровень. Одновременно — ослабел рубль. С одной стороны, это поддержало выручку и прибыль в рублях, особенно для экспортёров. C другой стороны, для компаний с долговой нагрузкой чистая прибыль просела за счёт т. н. переоценки по курсовым разницам. В этом смысле смотреть правильней на операционную прибыль или EBITDA. Даже «Нижнекамскнефтехим», где без малого половина «проблемного» в 2020 году каучука в выручке, показал приемлемые результаты на операционном уровне (но по ЧП просел по причинам долга). СИБУР даже нарастил EBITDA за счёт запуска Запсибнефтехима.

Если говорить про производителей удобрений. Цены на азотные — немного просели в 2020 году. Цены на фосфорные остались на прежнему уровне. В этом контексте отчёты «Фосагро» и «Акрона». Цены на метанол (кстати как и на удобрения) уже и в 2019 году были на низком уровне, падать вниз просо особо некуда. Была сильная весенняя просадка, но к концу года цены выросли.

Прогноз на 2021 год пока позитивный. Цены на полимеры обновляют многолетние максимумы после проблем в Техасе, хотя, видимо, коррекция и нормализация всё же будет. Удобрения (и азот, и фосфор) дорожают. Рубль всё равно слабый на фоне геополитики. Для экспортёров это хорошо. Да и внутренние цены коррелируют часто с экспортом. Правда во внутренних историях вмешиваются регуляторы: обсуждалась заморозка цен на удобрения внутри страны на посевную, плюс доп. НДПИ для фосфорных. Подробнее, с табличками из отчётом и немного рисунков по ценам — традиционно по ссылке. https://rupec.ru/society/blogs/46579/

Экспорт бензина из России может быть временно ограничен на фоне ажиотажного спроса на внутреннем рынке. В правительстве рассчитывают таким образом выровнять вышедшие из-под контроля цены на топливо.

Прежде всего ограничения коснутся НПЗ, которые ориентированы на экспорт (в том числе Киришского НПЗ «Сургутнефтегаза».) В Минэнерго «концептуально поддерживают введение временных ограничений на экспорт бензина».

У властей уже есть опыт запрета на экспорт. В 2011 году из-за дефицита бензина на внутреннем рынке правительство вводило экспортную пошлину на бензин в размере 90% от пошлины на нефть.

По данным ФАС, с 11 января по 24 марта 2021 года оптовая цена на Аи-92 выросла на 8,5% — до 53,9 тыс. рублей за тонну, Аи-95 подорожал на 9,1% — до 55,7 тыс. рублей за тонну. Бензин в рознице с начала года подскочил на 3,6%, средняя стоимость на заправках составляла 47,56 рубля за литр.

Московская топливная ассоциация констатирует рост цен на бензин и дизтопливо на протяжении 14 недель подряд. Независимый топливный союз прогнозирует рост цен на топливо до 14% в 2021 году.

Потребление первичной энергии в США в прошлом году снизилось 7% - это самое быстрое снижение за всю историю наблюдений с 1949 года. Так мало энергии, как в 2020 году экономика США не потребляла с средины 1990ых. Правда тогда население страны было на 20% ниже. 

Из секторов больше всех провалился транспорт – потребление топлива в виде первичной энергии сократилось на 15%. В том числе спрос на керосин в США снизился на 38%, бензин - на 13%, дизель - на 7%. То есть нефтепродукты оказалась в эпицентре кризиса.

Спрос коммерческого сектора на энергию упал на 7%, промышленности – на 5%. Меньше всего сократили потребление домохозяйства. Просадка оказалась символической – лишь 1%.

Если считать ВВП не свеженапечатанными зелеными бумажками, а все же реальными активами их производством и потреблением (а энергия, ее количество и потребление – суть экономики и цивилизации), то реальная экономика США (цивилизация) находится в жесточайшем кризисе.

Запасы нефти, которые накопились в хранилищах за время пандемии, практически иссякли. Благодаря восстановлению спроса и росту цен на нефть потребление топлива выросло, а Россия, Саудовская Аравия и ОПЕК поддержали освобождение хранилищ осторожным смягчением ограничений на добычу

10-18 долларов за баррель к 2050 году

Энергетический переход, согласно новым прогнозам Wood Mackenzie, к середине столетия приведет к падению спроса на нефть до 35 млн баррелей в сутки (по сравнению со 100 млн баррелей в сутки по итогам 2019 года) и обвалу нефтяных котировок до 10 долларов за баррель. К 2030 году стоимость нефти не будет превышать 40 долларов за баррель.

WoodMac прогнозирует значительные изменения в мировой энергетической системе в ближайшие десятилетия. В случае принятия мер национальными правительствами в соответствии с планами Организации Объединенных Наций по борьбе с климатическими изменениями, спрос на нефть начнет резко снижаться уже с 2023 года. Ежегодное сокращение спроса на нефть в среднем на 2 млн баррелей в сутки позволит к середине века снизить выбросы углекислого газа на 60% от общего уровня эмиссии нефтяной отрасли и использования нефтепродуктов.

Быстрое сокращение спроса на нефть означает, что уже существующих источников поставок нефти будет достаточно, чтобы удовлетворить весь прогнозируемый в перспективе спрос. Это в значительной мере ограничит потребности в запуске в промышленную разработку новых месторождений.

Резкое падение спроса и цен на нефть в ближайшие десятилетия окажет серьезное влияние на крупные нефтедобывающие государства, в том числе входящие в ОПЕК. Однако ближневосточные страны смогут остаться главными поставщиками дешевой нефти на рынок.

Wood Mackenzie делает ставку на природный газ, поскольку именно он сможет заменить уголь в производстве электроэнергии в азиатских странах с быстрорастущим спросом на энергетические ресурсы. Спрос на газ в Азии будет расти в среднем на 1,5% в год до 2050 года, компенсируя спад на других рынках, которые переключатся с газа на возобновляемые источники энергии.

Goldman Sachs настроен гораздо оптимистичнее, предсказывая пик нефтяного спроса в 2026 году.

Однако с середины текущего десятилетия, по мнению инвестбанка, нефтяной рынок ожидает «анемия». Лишь спрос на нефтехимическую продукцию сможет поддержать потребление нефти в отдаленной перспективе. Политика правительств, нацеленная на повышение энергетической эффективности и снижение выбросов, отразится на спросе на нефть в транспортном сегменте.
Широкое внедрение электромобилей способно серьезно подорвать потребление нефти в глобальном масштабе.

Еще одним фактором, который отразится на снижении использования нефтепродуктов, станет переход на работу из дома, поскольку 43% потребления нефти сегодня приходится на легковые автомобили.

Добавим «ложку меда»: в третьем квартале 2021 года инвестиционный банк ориентирован на нефтяные котировки сорта Brent на уровне 75 долларов за баррель.

КНР сумела сделать шаг к сланцевому буму в газовом секторе

В течение первых двух месяцев 2021 года Sinopec удалось ввести в эксплуатацию в КНР 28 новых скважин по добыче сланцевого газа. Нефтегазовый гигант также объявил, что производство газа на ее крупнейшем месторождении Фулин выросла на 20% по сравнению с прошлым годом. И, несмотря на недавний обвал цен на нефть и газ, Sinopec сохраняет оптимизм. Ее […] Читать дальше ...
Подробнее