Старший аналитик международного рейтингового агентства Moody's Артем Фролов сообщил, что совокупная EBITDA российских нефтяных компаний в 2020 году сократится на 40%, после чего в 2021 году увеличится на 20%.

В первой половине этого года совокупный скорректированный показатель EBITDA рейтингуемых Moody's крупнейших российских нефтяных компаний снизился на 54% по сравнению с предыдущим годом.

По его словам, худшее для EBITDA российских нефтяных компаний уже позади и аналитики ожидают рост этого показателя с низкой базы первого полугодия. Основываясь на предпосылке, что средняя цена на нефть составит 40 $\барр. Brent в этом году и 45 $\барр. в 2021 году, ожидается, что совокупная EBITDA компаний снизится примерно на 40% в 2020 году по сравнению с 2019 годом и увеличится примерно на 20% в 2021 году, хотя она все равно останется ниже уровня до пандемии.

Замедлению темпов снижения EBITDA крупных нефтяных компаний будут способствовать более высокие цены на нефть и менее жесткие ограничения на добычу. Это поддержит кредитоспособность компаний, особенно по мере того, как восстановление EBITDA в 2021 году снизит выросшую в 2020 году долговую нагрузку.

Ожидается, что изменения в системе налогообложения нефтедобычи, которые, вероятно, будут введены с 2021 года, будет иметь только умеренное или незначительное негативное влияние на EBITDA и кредитные показатели крупнейших нефтяных компаний. Для разных компаний это влияние будет различным.

Обзор ключевых мировых событий нефтегазового рынка по материалам зарубежных СМИ и официальных сообщений.

➡️ Если продолжающаяся забастовка нефтяников в Норвегии продлится еще неделю без достижения соглашения между сторонами конфликта, почти 25% добычи нефти и газа в Норвегии может быть прекращено, включая добычу на гигантском Johan Sverdrup, сообщила Норвежская нефтегазовая ассоциация (NOG).

➡️ Совет по пенсионному обеспечению Церкви Англии, который управляет активами стоимостью 2,8 млрд фунтов стерлингов, продал все свои акции американской компании ExxonMobil, поскольку та не смогла установить целевые показатели по сокращению выбросов третьего уровня (Scope 3).

➡️ Управляющий ливийского ЦБ заявил о необходимости как можно скорее увеличить добычу нефти до 1,7 млн б/с, чтобы покрыть расходы страны. В этом месяце с открытого вновь терминала Брега будет экспортировано около 1,8 млн баррелей, с терминала в Хариге уже отправлено две партии по 1 млн баррелей, терминал Зуэйтина должен экспортировать в октябре пять партий нефти.

Но крупнейшее нефтяное месторождение Ливии Эль-Шарара по-прежнему не эксплуатируется, и без него NOC будет трудно поднять добычу до уровня, обозначенного главой ЦБ страны.

➡️ В начале 2021 года Турция направит третье буровое судно для разведки природных ресурсов в Черном море: судно «Кануни» будет работать вместе с судном «Фатих».

При этом от Средиземноморья турки отступили: турецкое разведочное судно недавно покинуло район у берегов Кипра, вернувшись к побережью Турции. Этот шаг был сразу же одобрен руководством Евросоюза.

➡️ В Китае строятся новые нефтеперерабатывающие мощности в объеме порядка 1,4 млн б/с, которые должны быть введены в эксплуатацию в ближайшие пять лет. Но, как пишут СМИ, возможно, часть их никогда не будет использована, поскольку КНР работает над переходом к большей доле возобновляемой энергетики и электромобилей.
https://oilcapital.ru/article/general/09-10-2020/daydzhest-sobytiy-mirovogo-neftegazovogo-rynka-5-9-oktyabrya?utm_medium=messenger&utm_campaign=communities_1mi&utm_source=telegram

Forbes: Китай стал союзником США в «нефтяной войне» против России

Президенту США Дональду Трампу, наверное, было очень неприятно узнать о том, что в его «нефтяной войне» против России и Саудовской Аравии появился союзник в лице Китая, пишет американский журнал Forbes.
http://oil.rftoday.ru/archive/239828651.html

«Газпром» назвал срок запуска СПГ-завода в Ленинградской области

«Газпром» планирует запустить комплекс по производству СПГ в районе компрессорной станции «Портовая» в Ленинградской области в конце 2021 года, сообщила заместитель председателя правления «Газпрома», глава «Газпром экспорта» Елена Бурмистрова. Проект ориентирован на рынки стран региона Балтийского и Северного морей, а также на бункеровку судов СПГ в Балтийском море. @lngchannel

Фонд «Новая индустрия» Газпром нефти, о котором я писал в апреле прошлого года недавно отметился второй инвестицией. Первую ваш покорный слуга проморгал, но что поделать.

160 млн. рублей в капитал компании Л-Петро. Инвестиции целевые под разработку тракторов для скважин.

Если вы не в курсе, что такое трактор, то это по сути девайс, который может осознанно двигаться по стволу скважины. Основная задача - таскать за собой геофизические приборы по горизонтальным участкам скважин. Обычно тракторами заведуют сервисные компании и ценник на эти услуги негуманный. Поэтому ГПН хочет свою линейку тракторов с понятным ценообразованием. Но это только видимая часть айсберга.

Здесь нужно понимать два момента.

Во-первых со скважиной можно работать тремя основными способами. Станком текущего или капитального ремонта, станком с гибкой трубой и модулем канатной техники. Первый - это как швейцарский нож, может все, но долго. Ценник средний. Второй - это быстро, может много чего, но собака дорого. Третий это очень дешево, быстро, по сравнению с двумя другими не может почти ничего.

Так вот трактор, помимо того что позволяет хоть как-то дешево работать с горизонтальными скважинами, расширяет возможности канатной техники. Можно и от солей почиститься, цементный мост разбурить и пакер поставить и еще много всяких экспериментальных штук сделать. То есть снижаем стоимость и увеличиваем скорость работы со скважиной, не только с горизонтальной.

Во-вторых, если у тебя свой трактор, ты сразу проектируешь скважины с учетом этого. Подбираешь заканчивание не под станок или кт, а под модуль с трактором. Не ждешь подставы от подрядчика что оборудования нет, нужно ждать в очереди, потом платить огромные деньги и не понимать за что конкретно. И еще не забываем про возможность экспериментировать и доводить оборудование и технологию работ под свои задачи.

Короче, не знаю какая именно мотивация у ГПН и «Новой индустрии», но я бы мыслил в каком-то таком ключе. Это довольно большой потенциальный выигрыш и в себестоимости и в операционной эффективности. Продолжаем с интересом следить.

https://www.gazprom-neft.ru/press-center/news/pervyy_rossiyskiy_skvazhinnyy_traktor_budet_sozdan_pri_podderzhke_fonda_novaya_industriya/

На сегодняшний день в Западной Европе спотовые цены на газ (на голландском хабе TTF) выросли до $186,3 за тыс. куб. (13,7 евро за 1 МВт•ч), фьючерс на ноябрь торгуется немногим выше - $187 за тыс. куб. Это максимальный уровень с начала декабря 2019 года.

В Центральной Европе (на немецком хабе NCG и австрийском газовом хабе CEGH) цены чуть ниже: спот на 12 октября - $182 за тыс. куб. (13,4 евро за 1 МВт•ч) и $171,3 за тыс. куб. (12,6 евро за 1 МВт•ч), ноябрьские контракты торгуются на уровне в $186,3 и $180 за тыс. куб. соответственно.

Сравнительно низкие цены в Центральной Европе связаны с тем, что там потребители получают в основном российский газ, который подешевел с начала четвертого квартала.

Такой рост цен в Европе позволяет американским производителям СПГ покрыть расходы на сжижение и перевозку до Европы. По мнению аналитиков, если цены на газ в Европе не упадут, к ноябрю загрузка американских заводов по сжижению газа должна выйти на докризисный уровень.

Есть и альтернативное мнение, что подземные газохранилища в Европе заполнены более чем на 95%, при этом новые потенциальные локдауны рискуют дополнительно подорвать спрос, а контракты Газпрома с нефтепродуктовой индексацией в четвертом квартале предлагают вполне конкурентные ценовые условия. Поэтому в четвертом квартале можно ожидать определенного умеренного роста привлекательности поставок российского трубопроводного газа в сравнении с СПГ.

Еще один плюс в карму СП-2
Россия и Германия договорились подписать меморандум о проведении совместных исследований в области водородной энергетики, заявил министр энергетики Александр Новак в рамках World Energy Week LIVE.

Не так давно в рамках событий вокруг СП-2 всплыл альтернативный вариант использования трубопровода для прокачки водорода. Авторы идеи говорили о том, что сейчас по Северному потоку будет поступать магистральный газ, а потом перейдем на водород.

Таким образом, постепенно заместим одно другим и плавно войдем в прекрасное зеленое будущее.

Идея имеет место быть, недаром в последнее время события вокруг водородной энергетики все чаще всплывают в инфополе.

- Минэнерго принимает дорожную карту под названием «Развитие водородной энергетики в России» на 2020−2024 годы».

- С 2024 года страна уже будет готова приступить к производству и поставкам водорода за рубеж.

- Уже появились планы строительства производства на базе Кольской АЭС, так как эта станция недостаточно загружена.

- Ну а потребители уже начинают выстраиваться в очередь – вовсю идут разработки по ДВС для авто, крупнейшие энергетические машиностроители Alstom, Siemens Mobility, CRRC, Hyundai Rotem разрабатывают поезда на водородной тяге. Соответствующий заказ есть и у Трансмашхолдинга, соглашение с РЖД и «Росатомом» подписано еще в прошлом году.

Ливийская NOC объявила о возобновления добычи на самом крупном нефтяном месторождении в стране "Шарара". Решение о восстановлении добычи принято после достижения соглашения с силами, лояльными Ливийской национальной армии Халифы Хафтара, который пообещал не чинить препятствий функционированию этого месторождения.

Одна из старейших британских нефтегазовых компаний прекратит существование

Premier Oil Plc будет приобретена Chrysaor Holdings Ltd. В результате это приведет к созданию крупнейшего независимого производителя нефти и газа в британском Северном море.

Объединенная компания будет добывать более 250 тыс. баррелей н.э. в день. Однако нынешним акционерам Premier останется лишь небольшая часть – не более 5,45%. Акционеры Chrysaor получат не менее 77%, а кредиторы Premier – все остальное.

Premier Oil Plc основана в 1934 году. Совокупный долг компании оценивается в 2,7 млрд долларов. Летом руководство представило план реструктуризации задолженности и покупки некоторых активов BP. Однако на прошлой неделе этот план был заблокирован кредиторами компании, которые предпочли сделку с Chrysaor.

#сделка #BP #PremierOil

Представитель «Газпромнефти» на закрытой конференции для инвесторов предрёк компании потери в десятки миллиардов рублей в год от налоговой реформы Минфина. Об этом сообщает «Интерфакс».

"Что касается предложений в налоговое законодательство, связанных со ставками НДПИ, на нас это может повлиять прежде всего через "Газпром нефть". Мы не хотели бы сейчас озвучивать конкретную цифру влияния в денежном выражении, поскольку продолжается обсуждение деталей. И как мы видели, первоначальные предложения, с которыми выходили госорганы, имели более значительное влияние на EBITDA "Газпром нефти", потом было скорректировано. Но тем не менее, ожидаем, что такое влияние составит несколько десятков миллиардов рублей в год", - сказал менеджер "Газпрома"

Налоговая реформа в первоначальном виде больно ударяла по основному активу «Газпромнефти» - Новопортовскому месторождению. Если бы компании не удалось договориться о налоговом вычете в ходе обсуждений закона в ГД, EBITDA нефтяной дочки «Газпрома» просело бы на 20% за год.

Так транспортировка же) а как ещё?

Усредненная стоимость 1000 кубов газа в странах Европы для конечного потребителя.

📍Турция критикует «Газпром» за то, что тот поставляет стране газ по $228 за тыс. кубов, и требует пересмотреть цену. И небезосновательно, ведь средняя цена в самой Турции - $226,9 за тыс. кубов. Значит, покупая у «Газпрома», турецкие импортеры не только не заработают, но и будут в минусе при реализации газа на внутреннем рынке.

📍Забавно, но чем дальше от России, тем голубое топливо дороже...

У разбитого корыта?

Глава Equinor Эльдар Сетре заявил, что в отчете об убыточных инвестициях в США подробно описаны серьезные проблемы с которыми компания должна была справиться оперативнее.

За годы до обвала цен на нефть в 2014–2016 гг. Equinor осуществила серию приобретений континентальных и шельфовых запасов нефти в США, что в конечном итоге привело к аккумуляции убытков и списаний в размере $20,4 млрд.

Equinor зафиксировала большие финансовые потери в США. Они были в основном обусловлены амбициозной стратегией роста и инвестициями, которые были основаны на чрезмерно оптимистичных ценовых предположениях, - сказал председатель Джон Эрик Рейнхардсен.

Обзор, проведенный аналитиком PWC Эли МО-Хельгесеном, основан на более чем 120 интервью и документах, датируемых 2005 годом, сообщает Equinor.

В докладе подробно описан ограниченный опыт работы Equinor на суше в области высшего руководства, но добавлено, что с 2014 года ситуация улучшилась.

Со времени приобретения на суше в Equinor многое изменилось. Мы все еще видим возможности для улучшения, и рекомендации отражают это. Они в первую очередь касаются того, как Equinor приобретает и интегрирует активы и компании за пределами своего основного бизнеса»,-говорит Мо-Хельгесен.

Буровая: В этой истории отражается проблематика сланцевой отрасли, как в капле отражается море. Официальная американская статистика по сланцу сильно запутана и деформирована субсидиями и фондовыми спекуляциями. История Equinor подводит реальный финансовый баланс инвестиций в сланцевую добычу.

Решение правительства отказаться от предложения Игоря Сечина запустить программу хеджирования ценовых рисков на рынке нефти оказалось крайне своевременным. Как сообщает Bloomberg, стоимость хеджирования взлетела по сравнению с прошлым годом примерно в 1,5 раза. Например, чтобы зафиксировать цену на уровне $40 за баррель, сейчас необходимо заплатить за пут-опцион премию в $4,1. В прошлом году это обошлось бы на $1,25-1,5 дешевле.
Причиной стал вызванный карантинными мерами коллапс авиаперевозок. Раньше авиакомпании, стремясь минимизировать основную статью своих расходов – счета за топливо, - покупали встречные колл-опционы, что помогало балансировать рынок. Сейчас эти программы практически повсеместно свернуты.
Больше всех в этой ситуации жаль Мексику, которая как раз сейчас пытается организовать свою ежегодную программу хеджирования. Национальная нефтегазовая компания PEMEX и без того по уши в долгах, собирается выпустить облигаций на $1,5 млрд для их рефинансирования. И вот – новая напасть. А ведь именно мексиканский опыт сторонники идеи хеджирования приводили в качестве удачного примера…

Средние цены на электроэнергию конечных крупных потребителей за второе полугодие 2019 года (включая налоги): США 4,46 рублей/кВтч, Швеция 5,3 рублей/кВтч, Китай 5,68, Норвегия 5,70, Финляндия 5,97, Франция 6,70.

⚡️🇷🇺#GAZP
ГАЗПРОМ В СЛУЧАЕ НИЗКИХ ЦЕН НА ГАЗ ОГРАНИЧИТ ОПЕРАЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ И КАПВЛОЖЕНИЯ ДЛЯ ВЫХОДА НА ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК - ЗАМПРЕД ПРАВЛЕНИЯ - ПРАЙМ

Вагит Алекперов уверен, что шельфовым проектам «ЛУКОЙЛа» на Каспии не угрожает кризис и «рисков нет». Нынешняя ситуация на рынке, по его мнению, в среднесрочной перспективе все равно приведет к росту цен и спроса, а потерянные за последние полгода 800 млрд рублей инвестиций в нефтегазовую отрасль со временем вернутся.

Находясь с визитом в Астраханской области, Алекперов пообещал вовремя начать бурение на каспийском месторождении имени Грайфера. Видимо, таким образом он попытался успокоить инвесторов, потому что задержка по проекту и так уже составляет 3 месяца. Кроме того, глава «ЛУКОЙЛа» назвал морские проекты приоритетными и заверил, что на Каспии никаких сокращений добычи из-за ОПЕК+ не планируется.

Алекперов пытается сохранить хорошую мину при плохой игре. Компания сокращает инвестпрограмму на 500 млрд рублей и готовится к реорганизации персонала. То, что «ЛУКОЙЛ» и дальше будет максимально вкладываться в высокоприбыльные каспийские проекты ни для кого не новость. Поэтому вряд ли такие заявления внушат позитив инвесторам.

В свежем отчете Международного энергетического агентства (МЭА) говорится, что мировой спрос на газ в этом году упадет на 3%, или на 120 млрд куб., что станет самым большим ежегодным падением за всю историю наблюдений.

В основном снижение потребления газа наблюдалось на зрелых рынках Европы, Евразии, Северной Америки и Азии. В целом на эти рынки приходится более 80% ожидаемого падения мирового спроса на природный газ в 2020 году.

В отчете говорится, что деятельность по контрактованию СПГ упала с максимума в 95 млрд куб. газа в 2018 году до примерно 35 млрд куб. м в первые девять месяцев 2020 года. Между тем структура поставок СПГ должна измениться, поскольку около одной трети действующих СПГ-контрактов истекают между 2020 и 2025 годами, а экспортные мощности должны увеличиться на 20%. Эти тенденции создают беспрецедентные проблемы и возможности для участников рынка.

Агентство ожидает, что в 2021 году спрос на природный газ вырастет на 3% (или около 130 млрд куб. м).

Восстановление мирового спроса на газ в 2021 году, вероятно, будет поддерживаться быстрорастущими рынками в Азии, Африке и на Ближнем Востоке. На более зрелых рынках должно наблюдаться постепенное восстановление, а некоторые из них могут не достичь уровня 2019 года в 2021 году, - полагает МЭА.

Писать про сланцевую нефть практически нет смысла, думаю, что по понятным причинам. Если брать совсем верхний уровень, то текущего количества активных буровых установок примерно раза в два меньше, чем необходимо для плоской добычи. Их число низко, но довольно стабильно. Сейчас вернутся в строй последние остановленные в апреле-мае добычные объемы и все - драйверов поддержания добычи больше физически не будет.

Расхожее мнение, что на низких нефтяных ценах крупные компании начнут подбирать лакомые куски за недорого, похоже, не подтверждается. У крупняка денег тоже нет, а акции многих рисуют в моменте нечто вроде двойного дна, что вряд ли радует акционеров. Причем по уровню торможения сланцевой активности некоторые еще дадут фору крепким независимым середнякам. Закрытые крупные сделки M&A происходили на безкешевой основе.

Гибкая сервисная часть рынка постепенно консолидируется, готовясь к новому циклу при повышении нефтяных цен. А пока - ставки крайне низки. Чистый рынок покупателя услуг. Что-то радикально будет меняться лишь при высоких и стабильных ценах за баррель WTI, чего в ближайшее время пока не предвидится. Опять же, далеко не секрет, что рынок сланцевых сервисных работ давно выродился в коммодити, а сами сланцы - это яркий пример технологического step-back-а. Эдакое явление перехода к массовым, относительно простым работам и конкуренции по цене в подавляющем большинстве востребованных сегментов. Бери больше, кидай дальше.

Все еще высокие уровни добычи нефти с коротким производственным циклом сами по себе порождают уже набивший оскомину опцион типа floor-protection. Цены не растут, а вот деклайн никуда не делся (хоть и уменьшился в абсолютном размере). Наличие такого живого фактора, как возможная функциональная зависимость динамики добычи сланцевой нефти от нефтяных цен порождает ожидаемую балансировку в случае сжатия производства. Правда, в общей модели нефтяного ценообразования (коли таковая существовала бы) все это в настоящий момент задвинуто куда-то на задний план.

Так как до хороших времен никто лишних денег не даст, для многих сланцевиков, пребывающих в zombie-mode, учиться жить на свои в низкоценовом энвайронменте - это довольно болезненный опыт. Фарш невозможно провернуть назад, никакого нового безудержного веселья на заемные пока не прогнозируется. Несмотря на всю скорость, даже сланцевая индустрия - это целый набор различных лагов и сезонностей. Ожидается вялый четвертый квартал? - переносим планы работ на следующий год. WTI ниже 40$/bbl? - продолжаем курить бамбук. В вопросе полноценного возвращения сланцевой нефтедобычи всегда будет несколько разных горизонтов и низкие цены их постоянно сдвигают вправо.

Можно констатировать, что отрасль, по факту, пока так и не смогла очухаться от мощного удара. Нет никакого оздоравливающего эффекта от снижения сервисных цен. На смену мелочевке не придут эффективные гиганты. Никто массово не скупит и не санирует должников. Низкие нефтяные цены продолжают мариновать в полумертвом состоянии широкий слой компаний. Слишком короткий по меркам отрасли межкризисный интервал не дал ковбоям окрепнуть и накопить жирок. Компрессия и структурное изменение рынка - вот теперь ваш удел. Остаточный хайгрейдинг, увольнения, депрессия.

Концепция сланцев, как свинг-производителя с коротким циклом, будет блестяще подтверждена, когда нефтяные цены наконец-то пойдут в рост по комплексу причин, одной из которых будет ожидаемое системное падение добычи. Когда-нибудь.