🇺🇸#сша #инфляция
Джером Пауэлл, Председатель Совета управляющих Федеральной резервной системы, выступил вчера с речью. Посвящена она была инфляции и рынку труда.
Начал с главного - следует признать, что инфляция у нас (у них) высокая. Слишком.И мы (они) понимаем, как всем нам (им), особенно тем, кто не сильно-то и способен оплачивать предметы первой необходимости, сложно.
Инфляция расходов на личное потребление (PCE) за 12 месяцев к октябрю составила 6,0%... Далее я бы (Д.Пауэлл) сосредоточил свои комментарии на БАЗОВОЙ инфляции PCE (т.е. очищенная от продовольствия и энергии). Она получается более точная (ну вот так). И вот она уже составляет всего 5%.
Джером Пауэлл, Председатель Совета управляющих Федеральной резервной системы, выступил вчера с речью. Посвящена она была инфляции и рынку труда.
Начал с главного - следует признать, что инфляция у нас (у них) высокая. Слишком.И мы (они) понимаем, как всем нам (им), особенно тем, кто не сильно-то и способен оплачивать предметы первой необходимости, сложно.
Инфляция расходов на личное потребление (PCE) за 12 месяцев к октябрю составила 6,0%... Далее я бы (Д.Пауэлл) сосредоточил свои комментарии на БАЗОВОЙ инфляции PCE (т.е. очищенная от продовольствия и энергии). Она получается более точная (ну вот так). И вот она уже составляет всего 5%.
А вот тут предлагаю взглянуть на второй график. Та самая РСЕ - это зеленая кривая. А обычная наша инфляция - это красная кривая. В чем разница? Обычная инфляция или CPI - это некий стандартный набор товаров и услуг со стандартными весами. PCE - это то, что человек потребляет. Т.е. вчера Петя кушал говядину, а сегодня она стала дорогая. И Петя стал кушать курицу, которая подорожала меньше. Поэтому в этом месяце мы будем считать прирост цены курицы к прошлому периоду, а не говядины. Что там с показателем инфляции? РСЕ получилась меньше чем CPI? Отлично. Будем говорить про РСЕ и расскажем про нашу успешную борьбу!
Вернемся к докладчику
Когда снизится инфляция? (голос Папанова: НИКОГДА!). Я бы мог ответить на этот вопрос, указав на прогнозы разных экономистов и участников FOMC (Но чо толку, так и хочется сказать Пауэллу). Но прогнозы эти предсказывают снижение инфляции уже больше года, а он все растет (ОГОНЬ!). Суть в чём? А в том, что дальнейшая инфляция, а точнее её путь остается крайней неопределенным. Поэтому отложим всё это... и посмотрим на макроэкономические условия.
Вернемся к докладчику
Когда снизится инфляция? (голос Папанова: НИКОГДА!). Я бы мог ответить на этот вопрос, указав на прогнозы разных экономистов и участников FOMC (Но чо толку, так и хочется сказать Пауэллу). Но прогнозы эти предсказывают снижение инфляции уже больше года, а он все растет (ОГОНЬ!). Суть в чём? А в том, что дальнейшая инфляция, а точнее её путь остается крайней неопределенным. Поэтому отложим всё это... и посмотрим на макроэкономические условия.
Для начала нам надо поднять ставки до уровня достаточного для того, чтобы снизить инфляцию до нужного нам 2% уровня. Какой уровень ставки будет достаточным - АЙ ДОН'Т НОУ. Мы, конечно, уже добились немалого успеха. А какой успех нас ждёт дальше...ууууу! Короче, как мы уже сказали ранее, ставку будем поднимать. И окончательный потолок ставки будет выше, чем мы считали ранее.
Далее, мы ужесточаем политику дабы замедлить спрос. Замедление спроса позволит предложению догнать спрос и восстановить баланс, который обеспечит стабильные цены.
Ну тут всё как у нас. Вместо накачки предложения, убьем спрос. ОКАY.
Если в прошлом году ВВП рос бодро, до 5,7%, (ибо эффект открытия экономики, а т.е. низкой базы), то сейчас нет. Кто виноват? Путин. Ну и наши политические действия, которые ужесточили финансовые условия.
И вот несмотря на ужесточение политики и замедление роста за последний год, мы не видим явного прогресса в замедлении инфляции.
Т.е. что? Для того, чтобы был рост экономики, надо спрос. Растет спрос - растет инфляций. Растет инфляция - надо убить спрос... Возвращаемся к извечной проблеме: прыщи - не дают, не дают - прыщи...
Далее, мы ужесточаем политику дабы замедлить спрос. Замедление спроса позволит предложению догнать спрос и восстановить баланс, который обеспечит стабильные цены.
Ну тут всё как у нас. Вместо накачки предложения, убьем спрос. ОКАY.
Если в прошлом году ВВП рос бодро, до 5,7%, (ибо эффект открытия экономики, а т.е. низкой базы), то сейчас нет. Кто виноват? Путин. Ну и наши политические действия, которые ужесточили финансовые условия.
И вот несмотря на ужесточение политики и замедление роста за последний год, мы не видим явного прогресса в замедлении инфляции.
Т.е. что? Для того, чтобы был рост экономики, надо спрос. Растет спрос - растет инфляций. Растет инфляция - надо убить спрос... Возвращаемся к извечной проблеме: прыщи - не дают, не дают - прыщи...
Далее гражданин Пауэлл предлагает нам разобрать инфляцию на атомы части, чтобы понять, что нам вредит и с чем надо бороться.
Получаем три основных компонента: инфляция базовых товаров, инфляция жилищных услуг и инфляции основных услуг, кроме жилья.
В начале пандемии цены на товары сильно росли. Однако в настоящее время проблемы с цепочками поставок начинают налаживаться. Товарная инфляция показывает наиболее сильное сокращение темпов роста. Ну так она и стрельнула в прошлом году лучше всех.
Инфляция жилищных услуг - это рост цен на арендную плату и рост арендной платы на жилье, эквивалентное по стоимости тому, что занимает владелец (если он не снимает). Это категория растет. Но она имеет тенденцию запаздывать. Рыночная ставка по новым арендным договорами падает с середины года (картинка 2).
Пока инфляция новых арендных платежей продолжает падать, мы ожидаем, что инфляция жилищных услуг начнет снижаться где-то в следующем году. Снижение этой инфляции лежит в основе большинства прогнозов снижения инфляции.
Получаем три основных компонента: инфляция базовых товаров, инфляция жилищных услуг и инфляции основных услуг, кроме жилья.
В начале пандемии цены на товары сильно росли. Однако в настоящее время проблемы с цепочками поставок начинают налаживаться. Товарная инфляция показывает наиболее сильное сокращение темпов роста. Ну так она и стрельнула в прошлом году лучше всех.
Инфляция жилищных услуг - это рост цен на арендную плату и рост арендной платы на жилье, эквивалентное по стоимости тому, что занимает владелец (если он не снимает). Это категория растет. Но она имеет тенденцию запаздывать. Рыночная ставка по новым арендным договорами падает с середины года (картинка 2).
Пока инфляция новых арендных платежей продолжает падать, мы ожидаем, что инфляция жилищных услуг начнет снижаться где-то в следующем году. Снижение этой инфляции лежит в основе большинства прогнозов снижения инфляции.
Наконец, мы подошли к основным услугам, кроме жилья. Эта категория расходов охватывает широкий спектр услуг от здравоохранения и образования до стрижки. Это самая крупная из трех наших категорий, составляющая более половины основного индекса PCE. Таким образом, это может быть наиболее важной категорией для понимания будущей эволюции базовой инфляции. Поскольку заработная плата составляет самую большую часть затрат на предоставление этих услуг, рынок труда является ключом к пониманию инфляции в этой категории.
Спрос на работников намного превышает предложение, номинальная зп росла темпами, превышающими 2-процентную инфляцию. Следовательно, нам надо найти баланс между спросом и предложением на рынке труда
Далее Пауэлл говорит о том, что в середине 21 года возникли напряженности на рынки труда. Уровень безработицы был высок. Занятость была гораздо ниже своего пандемийного уровня. Таким образом, оглядываясь назад, он увидел, что во время пандемии возник значительный и устойчивый дефицит рабочей силы. Хм...
Спрос на работников намного превышает предложение, номинальная зп росла темпами, превышающими 2-процентную инфляцию. Следовательно, нам надо найти баланс между спросом и предложением на рынке труда
Далее Пауэлл говорит о том, что в середине 21 года возникли напряженности на рынки труда. Уровень безработицы был высок. Занятость была гораздо ниже своего пандемийного уровня. Таким образом, оглядываясь назад, он увидел, что во время пандемии возник значительный и устойчивый дефицит рабочей силы. Хм...
Текущая нехватка рабочей силы примерно 3,5 млн.чел.
Короче, одни померли, другие заболели и продолжают болеть, третьи повыходили на пенсию. Где все? Нет никого.
А тут еще такое дело - фондовый рынок рос как не в себя, цены на жилье туземунили... благосостояние граждан росло - на кой эта работа? Мы это, того... досрочно на пенсию.
Также замедлился рост населения трудоспособного возраста. Сократилась иммиграция. Все это объясняет недостаток 1-1,5 млн.чел, говорит Пауэлл.
Короче, одни померли, другие заболели и продолжают болеть, третьи повыходили на пенсию. Где все? Нет никого.
А тут еще такое дело - фондовый рынок рос как не в себя, цены на жилье туземунили... благосостояние граждан росло - на кой эта работа? Мы это, того... досрочно на пенсию.
Также замедлился рост населения трудоспособного возраста. Сократилась иммиграция. Все это объясняет недостаток 1-1,5 млн.чел, говорит Пауэлл.
Текущий уровень безработицы - 3,7%, что является 50-летним минимумом. А количество вакансий превышает число доступных работников примерно на 4 млн.чел., т.е. примерно 1,7 вакансия на каждого человека, ищущего работу.
Рост заработной платы также демонстрирует лишь предварительные признаки восстановления баланса. Некоторые показатели роста заработной платы в последнее время снизились. Но снижение пока очень скромное по сравнению с более ранним повышением, и по-прежнему рост заработной платы остается значительно выше уровней, соответствующих 2-процентной инфляции с течением времени. Чтобы было ясно, сильный рост заработной платы — это хорошо. Но чтобы рост заработной платы был устойчивым, он должен соответствовать 2-процентной инфляции.
Короче, доходы как-то неправильно сильно растут
Рост заработной платы также демонстрирует лишь предварительные признаки восстановления баланса. Некоторые показатели роста заработной платы в последнее время снизились. Но снижение пока очень скромное по сравнению с более ранним повышением, и по-прежнему рост заработной платы остается значительно выше уровней, соответствующих 2-процентной инфляции с течением времени. Чтобы было ясно, сильный рост заработной платы — это хорошо. Но чтобы рост заработной платы был устойчивым, он должен соответствовать 2-процентной инфляции.
Короче, доходы как-то неправильно сильно растут
Итого по обзору экономических условий:
▪️ Рост экономической активности замедлился и стал намного ниже своей долгосрочной тенденции, и это необходимо сохранить.
▪️ Цены на товары скорее всего продолжат снижение
▪️ Инфляция жилищных услуг скорее всего продолжит рост, вся надежда на снижение цен аренды
▪️ Рост ЗП слишком большой, чтобы соответствовать 2-процентной инфляции
По денежно-кредитной политике
Ставка будет повышаться. Да, возможно, темпы повышения начнут снижаться уже в декабре. Но повышения будут идти. Сколько? Неизвестно
Короче, что имеем? В целом колесо генотьбы крутится. Но мешают две вещи - слишком большие доходы граждан и... ну, конечно, Путин. Видите, как подробно разобрана CorePCE? А что-нибудь сказано по факту основного роста? Энергоносители? Еда? Нет. Сложно. Поэтому мы просто не будет про это говорить.
▪️ Рост экономической активности замедлился и стал намного ниже своей долгосрочной тенденции, и это необходимо сохранить.
▪️ Цены на товары скорее всего продолжат снижение
▪️ Инфляция жилищных услуг скорее всего продолжит рост, вся надежда на снижение цен аренды
▪️ Рост ЗП слишком большой, чтобы соответствовать 2-процентной инфляции
По денежно-кредитной политике
Ставка будет повышаться. Да, возможно, темпы повышения начнут снижаться уже в декабре. Но повышения будут идти. Сколько? Неизвестно
Короче, что имеем? В целом колесо генотьбы крутится. Но мешают две вещи - слишком большие доходы граждан и... ну, конечно, Путин. Видите, как подробно разобрана CorePCE? А что-нибудь сказано по факту основного роста? Энергоносители? Еда? Нет. Сложно. Поэтому мы просто не будет про это говорить.
#обзор
Утренний обзор
Дзен: https://dzen.ru/a/Y4hB0is2RT9As9wt
ВК: https://vk.com/@-205482508-statistika-grafiki-novosti-01122022
Смарт-Лаб: https://smart-lab.ru/blog/858822.php
Утренний обзор
Дзен: https://dzen.ru/a/Y4hB0is2RT9As9wt
ВК: https://vk.com/@-205482508-statistika-grafiki-novosti-01122022
Смарт-Лаб: https://smart-lab.ru/blog/858822.php
Дзен | Блогерская платформа
Статистика, графики, новости - 01.12.2022
Доброе утро, всем привет!
В свободе слова главное не перепутать... Сверху - шумное европейское невакцинированное меньшинство, которое не вписывается в нормальное общество
Снизу - китайские протестующие против политики Ковид—зеро, молодые люди ПЛАЧУТ за…
В свободе слова главное не перепутать... Сверху - шумное европейское невакцинированное меньшинство, которое не вписывается в нормальное общество
Снизу - китайские протестующие против политики Ковид—зеро, молодые люди ПЛАЧУТ за…
MarketScreen pinned «#обзор Утренний обзор Дзен: https://dzen.ru/a/Y4hB0is2RT9As9wt ВК: https://vk.com/@-205482508-statistika-grafiki-novosti-01122022 Смарт-Лаб: https://smart-lab.ru/blog/858822.php»
Про вчерашнюю речь Пауэлла одним куском. Или когда кончится инфляция?
https://dzen.ru/a/Y4g26IwzMx_jjiA2
https://dzen.ru/a/Y4g26IwzMx_jjiA2
Дзен | Блогерская платформа
Когда США победит инфляцию? Что вчера сказал Пауэлл
Джером Пауэлл, Председатель Совета управляющих Федеральной резервной системы, выступил вчера с речью. Посвящена она была инфляции и рынку труда.
Начал с главного - следует признать, что инфляция у нас (у них) высокая. Слишком.И мы (они) понимаем, как всем…
Начал с главного - следует признать, что инфляция у нас (у них) высокая. Слишком.И мы (они) понимаем, как всем…
#крипта #ftx
Вчера бывший генеральный директор криптобиржи FTX Сэм Бэнкмэн-Фрид выступал на конференции, устроенной New York Times.
Основные тезисы:
▪️ Сэм допустил, что он "облажался" и допустил ряд серьезных ошибок в качестве СЕО. Ему следовало бы больше сосредоточится на управлении рисками и защите клиентов. А также внимательнее изучить взаимосвязь между FTX и Alameda
▪️ Сэм сказал, что он никогда даже и не помышлял о мошенничестве. Сейчас он чувствует себя плохо из-за случившегося с клиентами и инвесторами.
▪️ Что касается регулирования... все слишком сложно и занимает много времени. Короче регуляторщики - фу-фу
▪️ Денег нет. Осталась одна кредитка и 100 000$ в банке
▪️ Что дальше? Не знаю...
Я считаю, оправдан!
Вчера бывший генеральный директор криптобиржи FTX Сэм Бэнкмэн-Фрид выступал на конференции, устроенной New York Times.
Основные тезисы:
▪️ Сэм допустил, что он "облажался" и допустил ряд серьезных ошибок в качестве СЕО. Ему следовало бы больше сосредоточится на управлении рисками и защите клиентов. А также внимательнее изучить взаимосвязь между FTX и Alameda
▪️ Сэм сказал, что он никогда даже и не помышлял о мошенничестве. Сейчас он чувствует себя плохо из-за случившегося с клиентами и инвесторами.
▪️ Что касается регулирования... все слишком сложно и занимает много времени. Короче регуляторщики - фу-фу
▪️ Денег нет. Осталась одна кредитка и 100 000$ в банке
▪️ Что дальше? Не знаю...
Я считаю, оправдан!
#разное #работа
Доля желающих на удаленную работу (сверху) и доля объявлений о вакансиях, предлагающих удаленные работу.
Не всем свезет...
Подписаться на MarketScreen
Доля желающих на удаленную работу (сверху) и доля объявлений о вакансиях, предлагающих удаленные работу.
Не всем свезет...
Подписаться на MarketScreen
🇩🇪#германия #кризис
Земля Северный Рейн-Вестфалия, крупнейшая в Германии с точки зрения экономики и населения, вынуждена декларировать чрезвычайную ситуацию, дабы иметь возможность кредитнуться еще сильнее чем можно.
На этой земле расположены 20 из 50 крупнейших немецких компаний. И чтобы обойти правила о размере долга, субъект должен объявить "экстраординарную чрезвычайную ситуацию". Земля собирается занять еще 5,2 млрд.$, чтобы справиться с энергетическим кризисом. Всего в данной региональной экономике насчитывается более 700к малых и средних компаний. Согласно опубликованной статистике ВВП Северного Рейна-Вестфалии в третьем квартале упал на 2,8%, что является худшим показателем по Германии
Подписаться на MarketScreen
Земля Северный Рейн-Вестфалия, крупнейшая в Германии с точки зрения экономики и населения, вынуждена декларировать чрезвычайную ситуацию, дабы иметь возможность кредитнуться еще сильнее чем можно.
На этой земле расположены 20 из 50 крупнейших немецких компаний. И чтобы обойти правила о размере долга, субъект должен объявить "экстраординарную чрезвычайную ситуацию". Земля собирается занять еще 5,2 млрд.$, чтобы справиться с энергетическим кризисом. Всего в данной региональной экономике насчитывается более 700к малых и средних компаний. Согласно опубликованной статистике ВВП Северного Рейна-Вестфалии в третьем квартале упал на 2,8%, что является худшим показателем по Германии
Подписаться на MarketScreen