⚡️Ситуация с коронавирусом осложняется. В 60 регионах России наблюдается рост числа инфицированных. За день число выявленных случаев выросло до 11,5 тыс. vs 11,1 тыс. накануне. В Москве число новых случаев выросло до 3,3 тыс. vs 3,2 тыс. накануне.

#нефть
УРАГАН ТЯНЕТ НЕФТЬ ВВЕРХ

📌Цены на нефть поддерживает ураган Дельта, идущий на Мексиканский залив, – уже остановлено почти 100% добычи в заливе (1,5 млн барр./день). Статистика от Минэнерго США показала рост запасов нефти на 0,5 млн барр., снижение запасов бензинов и дистиллятов (1,4 и 0,9 млн барр.). Спрос на дистилляты в США остается на 15% ниже, чем в 2019 г.

❗️Сегодня нефть Brent пытается идти выше 42 долл./барр. на поддержке урагана. Но по мере исчерпания этого фактора инвесторы вернутся к оценке баланса, который выглядит слабо, учитывая неоднородность восстановления мировой экономики и рост предложения. Это создает риски возврата нефти в диапазон 38-40 долл./барр.

QIWI: ПЕРСПЕКТИВНАЯ ИДЕЯ НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ

✍️ Сегодня Группа QIWI проводит сбор заявок на 3-летние рублёвые облигации. Ориентир ставки 1-го купона – до 9,15% годовых (эф. доходность - 9,47%).

👉 О компании: кредитные рейтинги на уровне «BB-» от S&P и «ruA+» от Эксперт РА, прогноз «Стабильный». Выручка по МСФО за 6м2020 г. составила 10,1 млрд руб. (+9% г/г). Чистая прибыль - 1,8 млрд руб. (+10% г/г). Собственные средства - 29,3 млрд руб., активы - 69 млрд руб.

👉Ключевым риском для компании выступает ужесточение конкуренции с банками, а также усиление в России регулирования платежных систем и электронных кошельков.

❗️Объявленный ориентир доходности по облигациям «Киви финанс» предполагает премию к ОФЗ в размере 453 б.п., что смотрится интересно для покупки. Последние размещения корпоративных облигаций с близким уровнем кредитных рейтингов проходили с премией по доходности к ОФЗ в размере 130 – 280 б.п.

📌В сентябре на ММВБ было размещено 56 новых выпусков облигаций на 184 млрд руб. (в августе - 131 млрд руб.).

👍По соотношению риск/доходность в новых бондах, на наш взгляд, интересно смотрятся облигации Казахстана. Кредитный рейтинг Казахстана (Ваа3/ВВВ-/ВВВ) находится на одном уровне с российским. Евробонды Казахстана торгуются с дисконтом к России, а рублевые облигации предполагают премию к ОФЗ около 100 б.п.

#корпновости #корпсобытия
📌Напоминаем, что сегодня акции шести российских компаний торгуются последний день с дивидендами.
❗️Завтра эти бумаги могут открыться с «гэпом» вниз на размер дивиденда

💰Интересная таблица от Банка России по сравнительной динамике финансовых индикаторов развивающихся стран в августе-сентябре

#передоткрытием
Внешний фон на 9.00 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 1,8%, исключение - Япония (-0,2%)
👍Фьючерс на S&P500 прибавляет порядка 0,4%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,4%, торгуясь в районе $43,2
👍Валюты развивающихся стран умеренно укрепляются

Основное внимание сегодня:
❗️20.00 мск: статистика по буровым установкам в США от Baker Hughes

❗️Последние дни рубль укрепляется. Сегодня ожидаем умеренного роста рубля в начале торгов.

❗️При стабильной ситуации в ценах на нефть и сохранении интереса инвесторов к рисковым активам курс доллара закрепится в диапазоне 75-77,5 рублей. Поддержку рублю оказывает восстановление цен на нефть – в рамках текущей недели Brent +10% от уровней закрытия пятницы.

#передоткрытием #акции #облигации
📌В четверг индекс МосБиржи поднялся на 0,1%, а доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 5,96% годовых (-10 б.п.).

Сегодня, учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️На рынке акций очередную попытку роста. Индекс МосБиржи вновь попытается реализовать выход выше 2850 пунктов. Из корпоративных событий отметим результаты продаж Алросы за сентябрь. Рынок ожидает улучшения показателей, что выступало фактором роста стоимости акций компании в последние дни.

❗️На рынке облигаций - продолжение снижения доходности на ослаблении санкционных рисков и усилении спроса на бумаги развивающихся стран. Риски замедления деловой активности в мире из-за второй волны коронавируса отошли на второй план, однако сохраняют актуальность. Это не позволит доходности 10-летних ОФЗ уйти ниже 5,9% годовых.

#нефть #ходторгов
📌Рынок нефти завершает неделю ростом (+10%). Ураган Дельта в Мексиканском заливе и забастовка рабочих в Норвегии - все это создает краткосрочную угрозу предложению нефти, вызывая рост цен.
👉С точки зрения фундаментального анализа мы сохраняем скептический взгляд на рынок. Причины: слабый спрос на фоне неравномерного восстановления мировой экономики и ухудшение ситуации с коронавирусом в мире.
❗️На сегодня ожидаем нефть Brent в зоне 42-44 долл./барр. По мере исчерпания краткосрочных факторов поддержки ждем возврата цен в район 38-40 долл./барр.

⚡️За сутки выявлено 12,1 тыс. новых случаев (против 11,5 тыс. и 11,1 тыс. за два предыдущих дня). В Москве зарегистрировано 3,7 тыс. новых инфицированных по сравнению с 3,2 и 3,3 тыс. в предыдущие дни. Общее число болеющих коронавирусом в России - 240 тыс. человек.
👉В октябре наблюдается рост заболеваемости во многих регионах РФ. Для сравнения: в апреле до 70% всех заболевших концентрировались в нескольких крупных городах.
❗️Пик заболеваемости в России ожидается к середине ноября.
❗️Предстоящие выходные Минздрав рекомендует провести дома.

📌Организация экономического сотрудничества и развития (OECD) дала прогноз по ВВП в разных странах мира. Считаем, что прогноз OECD по динамике ВВП России чрезмерно пессимистичен. Даже при условии реализации некоего стрессового сценария, будет сложно достигнуть таких уровней спада.
👉Прогнозы всех признанных экспертных групп по анализу экономики России оценивают уровень возможного спада ВВП в диапазоне 4-5%. Актуальный прогноз МЭР предполагает спад на уровне 3,9%. Прогноз Банка России — 4,5-5,5%.
❗️Мы считаем, что наиболее вероятен спад на 4-4,5% (базовый прогноз — 4,2%). Риски, связанные со «второй волной» пандемии, не позволят реализоваться прогнозу МЭР, но и прогноз ЦБ чрезмерно консервативен.

В Econs.Online вышла интересная статья о спонтанном общении в офисе — «разговорах у кулера» (watercooler talk). Часто они приносят много пользы:

☕️Watercooler talk дают работникам положительные эмоции, делают их более отзывчивыми с коллегами, помогают вливаться в корпоративную культуру.

🧠«Болтовня у кулера» создает хорошую атмосферу для обмена знаниями и информацией. Во время таких разговоров появляются смелые идеи, которые нужны компаниям для инноваций.

👍Чем больше у человека друзей на работе, тем выше его преданность компании. 71% респондентов, имеющих друзей-коллег, ответили «да» на вопрос, любят ли они свою компанию.

📲В 2020 году пандемия почти убила «болтовню у кулера». На помощь пришли сервисы для видеоконференций, корпоративные мессенджеры и приложения, которые позволяют в любое время начать общаться. Однако ученые считают, что новые идеи и проекты чаще возникают все же при личном общении. В виртуальной реальности его воспроизвести трудно —приложения решают этот вопрос только частично.

#передоткрытием
Внешний фон на 9.00 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 2,5% (исключение – рынок Японии (-0,4%))
👍Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют до 0,4%
👎Фьючерс на Brent теряет 0,9%, торгуясь чуть ниже $42,5
👎Валюты развивающихся стран умеренно ослабевают

Основное внимание сегодня:
👉14.00 мск: выступление главы ЕЦБ К. Лагард

#рубль #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️В начале дня — некоторого ослабления рубля и подъема пары доллар/рубль в район 77 рублей.
❗️В рамках предстоящей недели, на фоне ухудшения ситуации в ценах на нефть и снижения аппетита к рисковым активам, доллар может предпринять попытку возвращения в диапазон 77,5-80 рублей.

#акции #облигации
📌В пятницу индекс МосБиржи снизился на 0,4%, до 2834 пунктов, а доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 5,97%.
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️Перехода российского рынка в начале торгов в консолидацию у уровней пятничного закрытия. Индекс МосБиржи закрепится в коридоре 2800-2850 пунктов и может на текущей неделе удержаться в его рамках.
👉 В начале этой недели цены на нефть снижаются. Это вместе с уменьшением спроса на активы ЕМ (из-за ускорения пандемии) может вновь вернуть доходность 10-летних ОФЗ выше 6% годовых.
❗️На ближайшую неделю актуальным для 10-летних ОФЗ видим диапазон доходности в 5,95 – 6,15% годовых.

#нефть #ходторгов
❗️Цена нефти Brent на сегодняшнее утро снижается, теряя поддержку. Ураган Дельта, остановивший почти 100% добычи на офшоре Мексиканского залива, утих. Забастовка рабочих в Норвегии, грозившая остановкой 25% добычи нефти в стране, закончилась. В дополнение Ливия объявила о снятии режима форс-мажора на еще одном крупном месторождении (Шарара). Это в итоге приведет к росту добычи в стране уже до 355 тыс. барр./день.
❗️На сегодня ждем нефть Brent в районе 40-42 долл./барр.

⚡️Прошедшая неделя оказалась для России худшей с начала пандемии. Штаб сообщил о 83 717 новых случаях заражения с 5 по 11 октября – это на 31,7% больше, чем неделей ранее. Для сравнения, в мае наибольший недельный прирост (с 4 по 10 мая) составил 75 тыс. случаев.
❗️В воскресенье в России выявлено 13,6 тыс. новых случаев, из них 4,4 тыс. – в Москве.
👉В Роспотребнадзоре считают, что введенные ограничения, перевод на удаленку, каникулы в школах и соблюдение мер профилактики могут способствовать выходу на плато по коронавирусу через 10 – 20 дней.

💡СЕВЕРСТАЛЬ: ВЫСОКИЙ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА

📌Северсталь в 3 квартале 2020 года увеличила выплавку стали на 3% по сравнению со 2 кварталом, до 2,89 млн тонн. Ощутимый рост показали консолидированные продажи стальной продукции, которые выросли на 18%, до 3,01 млн тонн.

👉По итогам 3 кв. ждем роста выручки и EBITDA Северстали в пределах 15% относительно 2кв 2020г. Рост цен на конечную продукцию будет поддерживаться ростом натуральных показателей и ослаблением курса рубля.

👍Спрос на стальную продукцию в России и Китае восстанавливается, поэтому мы позитивно смотрим на металлургический сектор. На фоне восстановления мировых цен на сталь особенно привлекательны компании с гибким подходом к поставкам и на экспорт, и на внутренний рынок. Среди них в своей стратегии на 4 квартал мы выделяем акции Северстали.

❗️Компания выплачивает дивиденды в размере 100% FCF, а дивидендная доходность по итогам года превышает 10%. Мы рекомендуем акции Северстали к покупке с целевой ценой в 1200 руб./акция.

💼 Из предстоящих корпоративных событий на текущей неделе выделяем:

✅13 октября последний день с дивидендами торгуются акции Распадская и ФосАгро
✅15 октября совет директоров Лукойла обсудит рекомендации по размеру дивидендов за 9 месяцев 2020 года
✅16 октября последний день с дивидендами торгуются акции Полюса.