НОВАТЭК остался один
Газпром и его «дочки» выведены из-под повышенного налога на прибыль для экспортеров СПГ – Госдума приняла соответствующий закон. Таким образом, НОВАТЭК остается единственной компанией с повышенным налогообложением.
Эта новость – позитив для акций Газпрома и негатив – для НОВАТЭКа, но событие в целом было ожидаемо, поэтому оцениваем его влияние на бумаги как умеренное.
@macroresearch
Газпром и его «дочки» выведены из-под повышенного налога на прибыль для экспортеров СПГ – Госдума приняла соответствующий закон. Таким образом, НОВАТЭК остается единственной компанией с повышенным налогообложением.
Эта новость – позитив для акций Газпрома и негатив – для НОВАТЭКа, но событие в целом было ожидаемо, поэтому оцениваем его влияние на бумаги как умеренное.
@macroresearch
⚡️ Минфин ждет от Сбера дивиденды за 2022 год в размере не менее 50% чистой прибыли.
Чистая прибыль банка за этот период составила 300,2 млрд руб. Таким образом, дивиденды могут составить не менее 6,65 руб. на акцию (див. доходность около 4%).
Намеки на возможное повышение дивидендов Сбербанка могут привести к росту его акций в конце недели.
@macroresearch
Чистая прибыль банка за этот период составила 300,2 млрд руб. Таким образом, дивиденды могут составить не менее 6,65 руб. на акцию (див. доходность около 4%).
Намеки на возможное повышение дивидендов Сбербанка могут привести к росту его акций в конце недели.
@macroresearch
Мосбиржа в моменте
Индекс торгуется у отметки 2250 пунктов.
Заметное движение без явных новостей снова прослеживалось в малоликвидных бумагах. Например, лидерами роста были акции Ашинского метзавода, а аутсайдерами стали взлетевшие днем ранее бумаги Белона, Красного Октября и др.
Среди наиболее ликвидных секторов лучше остальных выглядели бумаги компаний металлургии и горной добычи. Особый интерес инвесторы проявляли к акциям НЛМК, Северстали, ММК.
Под заметным давлением были сектора телекоммуникаций и химической промышленности. Сильнее остальных продавали бумаги МГТС на фоне взлета днем ранее, а также МТС. В химпроме корректировались акции Акрона и Нижнекамскнефтехима.
Индекс МосБиржи завершит торги у отметки 2250 пунктов. От завтрашних торгов ожидаем продолжения консолидации у данного значения.
@macroresearch
Индекс торгуется у отметки 2250 пунктов.
Заметное движение без явных новостей снова прослеживалось в малоликвидных бумагах. Например, лидерами роста были акции Ашинского метзавода, а аутсайдерами стали взлетевшие днем ранее бумаги Белона, Красного Октября и др.
Среди наиболее ликвидных секторов лучше остальных выглядели бумаги компаний металлургии и горной добычи. Особый интерес инвесторы проявляли к акциям НЛМК, Северстали, ММК.
Под заметным давлением были сектора телекоммуникаций и химической промышленности. Сильнее остальных продавали бумаги МГТС на фоне взлета днем ранее, а также МТС. В химпроме корректировались акции Акрона и Нижнекамскнефтехима.
Индекс МосБиржи завершит торги у отметки 2250 пунктов. От завтрашних торгов ожидаем продолжения консолидации у данного значения.
@macroresearch
Кредиты в январе: ипотека тормозит рынок
Объем выдач розничных кредитов в январе снизился на 7,1% к аналогичному периоду прошлого года (данные Frank RG).
Основная причина – провал спроса в ипотеке. Ее выдачи снизились на 13,5% г/г. Из-за повышения ставки по льготной ипотеке с 7% до 8% граждане стремились успеть оформить кредит в декабре. В итоге декабрьские выдачи взлетели на 47% относительно ноября и часть потенциального январского спроса была удовлетворена заранее.
Снижение в сегментах кредитов наличными и POS-кредитов было умеренным: на 3,2% и 1,6% г/г. Это связано с завышенной базой прошлого года на фоне ожиданий роста ставок кредитования.
Автокредитов в январе выдали на 4,5% меньше, чем годом раннее. Однако относительно декабря объем выдач вырос на 1,5%. Есть небольшое оживление на фоне роста предложения автомобилей, но ситуация в сегменте будет оставаться непростой.
Ожидаем, что в 2023 году рост ипотечного портфеля банков замедлится до 12-15% против 20% в 2022 г.
Рост необеспеченных кредитов ускорится до 8-12% (против 3% в 2022 году).
@macroresearch
Объем выдач розничных кредитов в январе снизился на 7,1% к аналогичному периоду прошлого года (данные Frank RG).
Основная причина – провал спроса в ипотеке. Ее выдачи снизились на 13,5% г/г. Из-за повышения ставки по льготной ипотеке с 7% до 8% граждане стремились успеть оформить кредит в декабре. В итоге декабрьские выдачи взлетели на 47% относительно ноября и часть потенциального январского спроса была удовлетворена заранее.
Снижение в сегментах кредитов наличными и POS-кредитов было умеренным: на 3,2% и 1,6% г/г. Это связано с завышенной базой прошлого года на фоне ожиданий роста ставок кредитования.
Автокредитов в январе выдали на 4,5% меньше, чем годом раннее. Однако относительно декабря объем выдач вырос на 1,5%. Есть небольшое оживление на фоне роста предложения автомобилей, но ситуация в сегменте будет оставаться непростой.
Ожидаем, что в 2023 году рост ипотечного портфеля банков замедлится до 12-15% против 20% в 2022 г.
Рост необеспеченных кредитов ускорится до 8-12% (против 3% в 2022 году).
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👎Фьючерсы на нефть откатываются
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👎Фьючерсы на нефть откатываются
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 72-73 руб.
📈 Индекс МосБиржи: >2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,3-10,5%.
🎯 Важное:
• Сбербанк в январе увеличил чистую прибыль по РСБУ на 9,8% г/г - до 110 млрд руб.
• В Минфине РФ ожидают выплаты дивидендов Сбербанком по итогам 2022 года в размере "не меньше" 50% чистой прибыли.
• Госдума приняла закон о выведении Газпрома и его "дочек" из-под повышенного налога на прибыль для экспортеров СПГ.
• МосБиржа ограничила максимальное отклонение цен заявок на акции с высокой волатильностью уровнем в 10%.
• Металлурги просят гарантии по вывозу стали на восток.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 72-73 руб.
📈 Индекс МосБиржи: >2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,3-10,5%.
🎯 Важное:
• Сбербанк в январе увеличил чистую прибыль по РСБУ на 9,8% г/г - до 110 млрд руб.
• В Минфине РФ ожидают выплаты дивидендов Сбербанком по итогам 2022 года в размере "не меньше" 50% чистой прибыли.
• Госдума приняла закон о выведении Газпрома и его "дочек" из-под повышенного налога на прибыль для экспортеров СПГ.
• МосБиржа ограничила максимальное отклонение цен заявок на акции с высокой волатильностью уровнем в 10%.
• Металлурги просят гарантии по вывозу стали на восток.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
🛢Куда течет нефть
Brent: 84,3 долл./барр.
Urals (средиземноморский регион): 58,5 долл./барр.
После нескольких дней роста и отсутствия новых идей цены на Brent снижаются. Ближайший фьючерс обосновался в районе 84-85 долл./барр. Землетрясение в Турции не оказало существенного влияния на инфраструктуру, поэтому риски срыва поставок нефти в котировках не заложены.
На российскую нефть Urals обратил внимание Китай: по данным Energy Aspects, CNOOC и PetroChina возобновили закупки сырья. Постепенное восстановление экономики Китая увеличит потребление энергоносителей, в том числе можно ожидать роста закупок Urals.
#нефть
@macroresearch
Brent: 84,3 долл./барр.
Urals (средиземноморский регион): 58,5 долл./барр.
После нескольких дней роста и отсутствия новых идей цены на Brent снижаются. Ближайший фьючерс обосновался в районе 84-85 долл./барр. Землетрясение в Турции не оказало существенного влияния на инфраструктуру, поэтому риски срыва поставок нефти в котировках не заложены.
На российскую нефть Urals обратил внимание Китай: по данным Energy Aspects, CNOOC и PetroChina возобновили закупки сырья. Постепенное восстановление экономики Китая увеличит потребление энергоносителей, в том числе можно ожидать роста закупок Urals.
#нефть
@macroresearch
Самолет: операционные результаты
Продажи в 4 квартале 2022 г.: снизились на 6% г/г в натуральном выражении и на 1% в стоимостном.
Продажи по итогу 2022 г.: выросли на 33% г/г в натуральном выражении и 42% в стоимостном.
План компании на 2023 г.: увеличить объем продаж в 1,8 раза до 1,9 млн кв. м.
Цель выглядит амбициозной в условиях слабой конъюнктуры рынка недвижимости. Ожидаем, что спрос на новостройки в России снизится на 4,9%, а цены останутся на уровне 2022 года.
Выход на заявленную Самолетом траекторию роста можно будет оценить по результатам первого квартала. До это момента акции вряд ли продемонстрируют выраженную динамику.
@macroresearch
Продажи в 4 квартале 2022 г.: снизились на 6% г/г в натуральном выражении и на 1% в стоимостном.
Продажи по итогу 2022 г.: выросли на 33% г/г в натуральном выражении и 42% в стоимостном.
План компании на 2023 г.: увеличить объем продаж в 1,8 раза до 1,9 млн кв. м.
Цель выглядит амбициозной в условиях слабой конъюнктуры рынка недвижимости. Ожидаем, что спрос на новостройки в России снизится на 4,9%, а цены останутся на уровне 2022 года.
Выход на заявленную Самолетом траекторию роста можно будет оценить по результатам первого квартала. До это момента акции вряд ли продемонстрируют выраженную динамику.
@macroresearch
⚡️ЦБ ожидаемо оставил ставку без изменений, на уровне 7,5%. Риторика ужесточилась: при усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
@macroresearch
@macroresearch
Что ждать после решения по ставке
Итак, ЦБ оставил ставку без изменений. Риторика пресс-релиза размыта. В ней можно увидеть намеки на ужесточение, но одновременно регулятор оставляет пространство для сохранения ставки при любом развитии событий.
Ключевые факторы, определяющие проинфляционные риски, остались без изменений: ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда.
Новый ключевой посыл, который появился в риторике: «при усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Получается, если регулятор посчитает, что какой-то из перечисленных рисков вырос, ключевая ставка может быть повышена, несмотря на фактическое замедление инфляции.
Заметная реакция рынков на решение ЦБ едва ли последует: шаг ожидаемый, а сигналы неоднозначные. Для курса рубля решение нейтрально. Банковские ставки продолжат снижаться под давлением избытка ликвидности.
@macroresearch
Итак, ЦБ оставил ставку без изменений. Риторика пресс-релиза размыта. В ней можно увидеть намеки на ужесточение, но одновременно регулятор оставляет пространство для сохранения ставки при любом развитии событий.
Ключевые факторы, определяющие проинфляционные риски, остались без изменений: ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда.
Новый ключевой посыл, который появился в риторике: «при усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Получается, если регулятор посчитает, что какой-то из перечисленных рисков вырос, ключевая ставка может быть повышена, несмотря на фактическое замедление инфляции.
Заметная реакция рынков на решение ЦБ едва ли последует: шаг ожидаемый, а сигналы неоднозначные. Для курса рубля решение нейтрально. Банковские ставки продолжат снижаться под давлением избытка ликвидности.
@macroresearch
Нефть получила импульс к росту
В марте 2022 года Россия уменьшит добычу нефти до 10,2 млн барр./сут., сообщил вице-премьер Новак. Решение связано с введением эмбарго на морские поставки и потолка цен на них. Комментарий способствовал росту цен на Brent: ближайший фьючерс торгуется выше $86/барр.
Ждем, что до конца 1-го полугодия 2023 года добыча нефти в России уменьшится на 9,5%,. Затем к концу 4 кв., будет идти ее постепенное наращивание.
В ближайшее время ждем удержания Brent выше $85.
@macroresearch
В марте 2022 года Россия уменьшит добычу нефти до 10,2 млн барр./сут., сообщил вице-премьер Новак. Решение связано с введением эмбарго на морские поставки и потолка цен на них. Комментарий способствовал росту цен на Brent: ближайший фьючерс торгуется выше $86/барр.
Ждем, что до конца 1-го полугодия 2023 года добыча нефти в России уменьшится на 9,5%,. Затем к концу 4 кв., будет идти ее постепенное наращивание.
В ближайшее время ждем удержания Brent выше $85.
@macroresearch
Рынок стали: 2 варианта
Рост экспортных цен на сталь и высокая стоимость сырья должны поддержать внутренние цены на металл. Мы ожидаем их роста примерно на 15%. Следовательно, бенефициарами должны стать 2 компании в секторе:
• ММК (+25%) может вырасти за счет исторической ориентированности продаж на домашний рынок стали (около 78%) и самообеспеченности на 40% коксующимся углем.
• Северсталь (+25%) также будет расти за счет фокуса на внутренний рынок (60% продаж) и полной обеспеченности железной рудой.
Видим риски для металлургической отрасли на фоне недавнего обсуждения единоразовой налоговой выплаты российскими компаниями. Вероятность выплаты налога высокая. В этом случае ожидаемо пострадают потенциальные дивиденды сталелитейщиков за 2023 год. Соответственно, это может негативно повлиять на акции компаний.
@macroresearch
Рост экспортных цен на сталь и высокая стоимость сырья должны поддержать внутренние цены на металл. Мы ожидаем их роста примерно на 15%. Следовательно, бенефициарами должны стать 2 компании в секторе:
• ММК (+25%) может вырасти за счет исторической ориентированности продаж на домашний рынок стали (около 78%) и самообеспеченности на 40% коксующимся углем.
• Северсталь (+25%) также будет расти за счет фокуса на внутренний рынок (60% продаж) и полной обеспеченности железной рудой.
Видим риски для металлургической отрасли на фоне недавнего обсуждения единоразовой налоговой выплаты российскими компаниями. Вероятность выплаты налога высокая. В этом случае ожидаемо пострадают потенциальные дивиденды сталелитейщиков за 2023 год. Соответственно, это может негативно повлиять на акции компаний.
@macroresearch
Мосбиржа. Итоги недели
В начале недели индекс пытался продолжить движение вверх, однако импульс довольно быстро иссяк. В результате произошел небольшой откат с последующей консолидацией чуть выше 2250 пунктов.
В лидерах роста оказались бумаги Мостотреста. Как и многие другие акции 2 и 3-го эшелона, они демонстрировали на этой неделе небывалый рост. Сильно прибавили акции банка Санкт-Петербург, что вероятно связано с проведением программы обратного выкупа. Спросом также пользовались бумаги Мосэнерго и ТГК-1 на ожиданиях дивидендов.
Сильно просели бумаги Эл5-Энерго (Энел Россия). Компания вплоть до 2027 года откажется от дивидендов, а приоритетом станет снижение долговой нагрузки.
Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 2200-2280 пунктов. Есть риски коррекции в бумагах металлургов и Сбера.
@macroresearch
В начале недели индекс пытался продолжить движение вверх, однако импульс довольно быстро иссяк. В результате произошел небольшой откат с последующей консолидацией чуть выше 2250 пунктов.
В лидерах роста оказались бумаги Мостотреста. Как и многие другие акции 2 и 3-го эшелона, они демонстрировали на этой неделе небывалый рост. Сильно прибавили акции банка Санкт-Петербург, что вероятно связано с проведением программы обратного выкупа. Спросом также пользовались бумаги Мосэнерго и ТГК-1 на ожиданиях дивидендов.
Сильно просели бумаги Эл5-Энерго (Энел Россия). Компания вплоть до 2027 года откажется от дивидендов, а приоритетом станет снижение долговой нагрузки.
Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 2200-2280 пунктов. Есть риски коррекции в бумагах металлургов и Сбера.
@macroresearch
Типы поведенческих искажений у инвесторов
Продолжаем тему искажений. Выделяют 2 типа поведенческих искажений:
Когнитивные ошибки обычно возникают из-за рассуждений, построенных на стойкости убеждений или неверной интерпретации статистики. Их легче исправить, потому что они возникают из-за ошибочного мышления, а не предрасположенности.
Основные когнитивные ошибки участников рынка:
- Из-за стойкости убеждений (консерватизм, предвзятость подтверждения, репрезентативность, иллюзия контроля, ретроспективный взгляд).
- Из-за обработки информации (заякоренность, рациональные расчеты, фрейминг и доступность).
Эмоциональные искажения идут от импульса или интуиции и обычно возникают в результате рассуждений под влиянием чувств. Исправить их труднее. Основные типы: неприятие потерь, самоуверенность, самоконтроль, статус-кво и неприятие сожалений.
Понимание и выявление искажений гораздо сложнее, чем кажется на первый взгляд, и это первый шаг к преодолению их влияний. В следующих постах мы остановимся на отдельных ошибках подробнее.
@macroresearch
Продолжаем тему искажений. Выделяют 2 типа поведенческих искажений:
Когнитивные ошибки обычно возникают из-за рассуждений, построенных на стойкости убеждений или неверной интерпретации статистики. Их легче исправить, потому что они возникают из-за ошибочного мышления, а не предрасположенности.
Основные когнитивные ошибки участников рынка:
- Из-за стойкости убеждений (консерватизм, предвзятость подтверждения, репрезентативность, иллюзия контроля, ретроспективный взгляд).
- Из-за обработки информации (заякоренность, рациональные расчеты, фрейминг и доступность).
Эмоциональные искажения идут от импульса или интуиции и обычно возникают в результате рассуждений под влиянием чувств. Исправить их труднее. Основные типы: неприятие потерь, самоуверенность, самоконтроль, статус-кво и неприятие сожалений.
Понимание и выявление искажений гораздо сложнее, чем кажется на первый взгляд, и это первый шаг к преодолению их влияний. В следующих постах мы остановимся на отдельных ошибках подробнее.
@macroresearch
Для чего нужен брачный договор
Из всех пар, вступающих в брак, ежегодно каждая десятая принимает решение заключить брачный договор. Этот документ позволяет ограничить или, наоборот, расширить возможности супругов.
По умолчанию муж и жена наделяются равными правами пользования совместно нажитым имуществом, а брачный контракт позволяет при необходимости изменить эти правила.
В нем можно закрепить:
- Какое имущество будет целиком во владении и пользовании только одного из супругов (можно установить конкретную долю).
- Действия, которые один из супругов вправе или не вправе совершать с конкретным нажитым имуществом.
- Обязанности по содержанию партнера в случае потери дееспособности или расторжения брака, что крайне полезно, если один из супругов не работает или его доход значительно ниже.
- Правила формирования семейного бюджета и его расходования.
👉 Читать подробнее
@macroresearch
Из всех пар, вступающих в брак, ежегодно каждая десятая принимает решение заключить брачный договор. Этот документ позволяет ограничить или, наоборот, расширить возможности супругов.
По умолчанию муж и жена наделяются равными правами пользования совместно нажитым имуществом, а брачный контракт позволяет при необходимости изменить эти правила.
В нем можно закрепить:
- Какое имущество будет целиком во владении и пользовании только одного из супругов (можно установить конкретную долю).
- Действия, которые один из супругов вправе или не вправе совершать с конкретным нажитым имуществом.
- Обязанности по содержанию партнера в случае потери дееспособности или расторжения брака, что крайне полезно, если один из супругов не работает или его доход значительно ниже.
- Правила формирования семейного бюджета и его расходования.
👉 Читать подробнее
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы преимущественно под давлением
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы снижаются
👎Фьючерсы на нефть откатываются
👎Валюты развивающихся стран теряют позиции
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы преимущественно под давлением
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы снижаются
👎Фьючерсы на нефть откатываются
👎Валюты развивающихся стран теряют позиции
#псбрынки
@macroresearch
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 73-75 руб.
📈 Индекс МосБиржи: <2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,3 - 10,5%.
🎯 Важное:
• ЦБ ожидаемо оставил ставку без изменений.
• EBITDA Норникеля в 2022 г. упала на 17%, до $8,7 млрд, ниже консенсуса.
• ММК представил операционные результаты за 4 кв. 2022.
• Группа Самолет в 4 квартале 2022 г. снизила на 1% продажи первичной недвижимости в денежном выражении.
• Эталон размещает новые облигации с доходностью до 14,3%.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 73-75 руб.
📈 Индекс МосБиржи: <2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,3 - 10,5%.
🎯 Важное:
• ЦБ ожидаемо оставил ставку без изменений.
• EBITDA Норникеля в 2022 г. упала на 17%, до $8,7 млрд, ниже консенсуса.
• ММК представил операционные результаты за 4 кв. 2022.
• Группа Самолет в 4 квартале 2022 г. снизила на 1% продажи первичной недвижимости в денежном выражении.
• Эталон размещает новые облигации с доходностью до 14,3%.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
🛢Куда течет нефть
Brent: 85,5 долл./барр.
Urals (средиземноморский регион): 59,8 долл./барр.
Цены на нефть Brent снижаются после пятничного отскока на комментариях А.Новака. Было сказано, что в марте 2022 года Россия уменьшит добычу нефти на 0,5 млн барр./сут. - до 10,2 млн барр./сут., в результате введения эмбарго на морские поставки со стороны стран ЕС и потолка цен на них. На этом фоне ближайший фьючерс на нефть поднимался выше 86 долл./барр.
По нашему мнению, вплоть до конца 1 полугодия 2023 году добыча нефти в России уменьшится на 9,5% - до 10,1 млн барр./сут., с постепенным наращиванием до 10,2 млн барр./сут. к концу 4 кв. 2023 года по мере диверсификации экспортных поставок.
В целом, риски по поставкам из России вкупе с постепенным улучшением экономической активности в Китае могут способствовать удержанию цен на нефть в зоне 80-85 долл./барр., а при нивелировании или значительном уменьшении страхов относительно глобальной рецессии - обусловить восстановление к 90+ долл./барр.
#нефть
@macroresearch
Brent: 85,5 долл./барр.
Urals (средиземноморский регион): 59,8 долл./барр.
Цены на нефть Brent снижаются после пятничного отскока на комментариях А.Новака. Было сказано, что в марте 2022 года Россия уменьшит добычу нефти на 0,5 млн барр./сут. - до 10,2 млн барр./сут., в результате введения эмбарго на морские поставки со стороны стран ЕС и потолка цен на них. На этом фоне ближайший фьючерс на нефть поднимался выше 86 долл./барр.
По нашему мнению, вплоть до конца 1 полугодия 2023 году добыча нефти в России уменьшится на 9,5% - до 10,1 млн барр./сут., с постепенным наращиванием до 10,2 млн барр./сут. к концу 4 кв. 2023 года по мере диверсификации экспортных поставок.
В целом, риски по поставкам из России вкупе с постепенным улучшением экономической активности в Китае могут способствовать удержанию цен на нефть в зоне 80-85 долл./барр., а при нивелировании или значительном уменьшении страхов относительно глобальной рецессии - обусловить восстановление к 90+ долл./барр.
#нефть
@macroresearch
Эталон: новые облигации с доходностью 14,3%
Сбор заявок: 17 февраля.
Срок обращения: 15 лет / 3 года.
Индикативная доходность: G-curve_3Y + 575 б.п.
Кредитный рейтинг компании от АКРА на уровне на уровне «ruA-», прогноз «стабильный».
👉 Подробнее об эмитенте
@macroresearch
Сбор заявок: 17 февраля.
Срок обращения: 15 лет / 3 года.
Индикативная доходность: G-curve_3Y + 575 б.п.
Кредитный рейтинг компании от АКРА на уровне на уровне «ruA-», прогноз «стабильный».
👉 Подробнее об эмитенте
@macroresearch
Доходы населения вернулись к росту
В 4кв 2022 года реальные доходы населения возобновили рост (+0,4% г/г).
На 9% г/г выросли реальные располагаемые доходы (денежные доходы минус обязательные траты: налоги, проценты по кредитам, страховки).
Рост реальных доходов обеспечили:
• значимое увеличение доходов от предпринимательства;
• снижение инфляции;
• индексация соцвыплат.
Доходы от оплаты труда стабилизировались на фоне:
• внепланового повышения МРОТ с 01 июля 2022 г.;
• сохранения безработицы на исторических минимумах (3,7% в 4 КВ.);
• остановки снижения реальных з/п (октябрь-ноябрь +0,4% г/г).
В 2023 году ждем рост реальных доходов населения на 0,2% г/г за счет снижения инфляции, роста зарплат и прекращения падения доходов от собственности.
@macroresearch
В 4кв 2022 года реальные доходы населения возобновили рост (+0,4% г/г).
На 9% г/г выросли реальные располагаемые доходы (денежные доходы минус обязательные траты: налоги, проценты по кредитам, страховки).
Рост реальных доходов обеспечили:
• значимое увеличение доходов от предпринимательства;
• снижение инфляции;
• индексация соцвыплат.
Доходы от оплаты труда стабилизировались на фоне:
• внепланового повышения МРОТ с 01 июля 2022 г.;
• сохранения безработицы на исторических минимумах (3,7% в 4 КВ.);
• остановки снижения реальных з/п (октябрь-ноябрь +0,4% г/г).
В 2023 году ждем рост реальных доходов населения на 0,2% г/г за счет снижения инфляции, роста зарплат и прекращения падения доходов от собственности.
@macroresearch