💿 9,51 рубля на акцию
рекомендовал выплатить совет директоров ТМК в качестве финальных дивидендов за 2023 год

Доходность ~4,1%
3 июня – последний день покупки акций с дивидендами
4 июня – закрытие реестра

Общее собрание акционеров, на котором будет принято окончательное решение, назначено на 24 мая.

По результатам I полугодия ТМК уже выплатила дивиденды – 13,45%, доходность ~5% (на дату отсечки). #TRMK

Аналитический Центр ПСБ

Льготные программы остаются драйвером роста спроса на ипотечное кредитование

По данным отчёта ЦБ РФ, выдача ипотеки с господдержкой составила 73% всех выдач, или 326 млрд руб.

🔸 После ужесточения условий льготной ипотеки самой популярной остаётся семейная программа – 169 млрд руб. (52% общего объёма выдач с господдержкой). В марте спрос на семейную программу вырос в 1,5 раза.
🔸 Льготная ипотека +37% м/м, до 95 млрд, или 29% общего объёма льготных выдач.
🔸 По ИТ-ипотеке выдано почти в 2 раза больше, чем в феврале (46 млрд руб., или 14%).

В целом за месяц объём льготной ипотеки вырос на ~50%. Госпрограммы стали основным драйвером роста всех ипотечных выдач в марте (447 млрд руб., +34% м/м). В недвижимости весенний сезон традиционно более сильный по покупательской активности, чем январь-февраль, что обеспечивает также рост ипотеки.

📍Занимающую лидирующие позиции семейную программу планируется продлить до 2030 г. Учитывая сужение перечня других льготных программ с второй воловины 2024 г., основной спрос будут генерировать определённые слои населения, в первую очередь семьи. Следовательно, вы выигрыше будут застройщики, имеющие конкурентные преимущества в масс-сегменте, т.к. большая часть продаж девелоперов происходит с использованием льготных ипотечных инструментов.

🏠 Видим достаточно сильные позиции у девелопера Самолёт, который решил сконцентрироваться на массовом сегменте недвижимости. Доля контрактов с использованием госпрограмм у застройщика достигает 89%, существенную часть составляет семейная ипотека.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 5300 руб. #SMLT

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Итоги недели 15–19 апреля

На уходящей неделе российский рынок продолжил расти. Индекс МосБиржи переписал годовые максимумы и вечером в пятницу торгуется выше отметки 3450 пунктов. Ключевые сегменты выглядели безыдейно, спрос инвесторов фокусировался в остальных секторах.

☝️Лидеры роста☝️

⛽️ Сургутнефтегаз. 22 апреля состоится совет директоров компании, по итогам которого может быть дана рекомендация по дивидендам. Сюрпризов быть не должно, доходность выплат по префам будет выше, чем обычке. Но большой спред в стоимости между обыкновенными и привилегированным акциями привёл к росту первых.
💰 Бумаги АФК Система прибавили. Основная причина не меняется: инвесторы ждут IPO МТС Банка и ГК «Элемент».
📱 Акции Яндекса вернулись к росту после трёхнедельной консолидации. Ранее Мосбиржа допустила к торгам бумаги российской МКПАО Яндекс с 15 мая. Кроме того, 26 апреля Яндекс представит финансовую отчётность за I квартал.

👇Снижались на этой неделе👇

В аутсайдерах оказались бумаги из сектора горной добычи и металлургии.
Акции ⛏Селигдара и ⛏Полюса скорректировались после предшествовавшего сильного роста.
Бумаги 💿РУСАЛа и 💿Норникеля были под давлением после того, как США и Великобритания ввели ограничения на поставки металла российского происхождения на склады товарных бирж.

📍На следующей неделе российский рынок будет расти. В центре внимания – Северсталь с финансовой отчётностью и рекомендацией по дивидендам за I квартал. Также рынок ждёт решения набсовета Сбербанка по итоговым дивидендам за 2023 год. На этом фоне допускаем, что индекс МосБиржи может вернуться к росту и подняться до отметки 3500 пунктов до конца апреля.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🐟 10 рублей на акцию
рекомендовал выплатить совет директоров ИНАРКТИКИ в качестве финальных дивидендов за 2023 год

Доходность ~1,1%
5 июля – последний день покупки акций с дивидендами
8 июля – закрытие реестра

27 июня – общее собрание акционеров, на котором будет принято окончательное решение.

📍По итогам 9 месяцев 2023 г. ИНАРКТИКА уже выплатила 45 руб. на акцию (3,95 млрд руб.). При положительном решении сумма всех дивидендов за год составит 55 руб. на акцию, дивдоходность около 6%. Это эквивалентно распределению 31% чистой прибыли (4,83 млрд руб.).

👇 С открытия торгов акции компании отреагировали снижением (~0,2%). Финальный дивиденд оказался скромным, учитывая существенный рост чистой прибыли.

ИНАРКТИКА сейчас – это не столько дивидендная история, сколько потенциал развития бизнеса и, соответственно, роста котировок акций. Агрохолдинг расширяет производство и консолидируется на рынке охлаждённой рыбы.
В октябре 2023 г. ИНАРКТИКА перешла в 1-й котировальный список МосБиржи, а стоимость её акции выросла в 1,5 раза за последний год. Считаем бумаги ИНАРКТИКИ интересной инвестиционной идеей.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1200 руб. #AQUA

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 Сильный I квартал X5 Group

Ретейлер вслед за операционными результатами представил финансовые за I квартал, которые оказались ожидаемо сильными.

📍Бизнес-стратегия Х5 нам импонирует, компания активно развивается как офлайн, так и онлайн. При этом иностранная юрисдикция Х5 и туманные дивидендные перспективы сдерживают инвестиционную привлекательность.
Наш таргет по бумагам Х5 сохраняется на уровне 3100 руб. #FIVE

Подробнее здесь.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍅 +45% г/г: Русагро продолжает наращивать выручку

Агропроизводитель опубликовал операционные результаты за l квартал 2024 г. Акции реагируют на отчётность ростом на 1,2%. ☝️

📍Операционные результаты Русагро оцениваем положительно. Компания показала ощутимый прирост выручки за счёт увеличения производственных мощностей.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1715 руб. #AGRO

Подробнее здесь.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️ЦИАН планирует редомициляцию

По сообщению компании, с 19 апреля 2024 г. Cian Technology Ltd стала владельцем 69,94% кипрской Cian Plc. Новая холдинговая компания, имеющая юрисдикцию на Сейшелах, собирается провести редомициляцию в Россию и стать публичной компанией с листингом на Московской бирже. После этого компания намерена сделать акционерам публичное предложение об обмене.

После публикации новости акции ЦИАНа росли более чем на 3% (в моменте до 1035 руб.) ☝️

Вопрос редомициляции компании стоял давно, что подогревало ожидания инвесторов. С 2022 г. на Нью-Йоркской бирже были приостановлены торги ADS Cian, а в 2023 г. был проведён их принудительный делистинг.
Переезд компании в Россию позволит возобновить выплату дивидендов, что в перспективе сделает акции привлекательными к покупке. #CIAN

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3470–3500 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 14%
💵 Доллар: 92,8–93,8 руб.

🏦 Сбербанк. Набсовет рассмотрит вопрос дивидендов.
💿 Северсталь. Результаты I квартала и решение по дивидендам.
⛽️Татнефть. Совет директоров рассмотрит вопрос дивидендов.
📄НоваБев Групп. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций БО-П06.
📄Элемент лизинг. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 001Р-08.

🎯 Важное:
• ЦИАН ждёт реструктуризация и переезд в Россию.
• Норникель представил операционные результаты.
• Сильный квартал Х5 Group.
• Русагро продолжает наращивать выручку.
• Совет директоров ИНАРКТИКИ рекомендовал финальные дивиденды за 2023 год.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

📍57,7 пунктов
составил индекс RSBI в марте

Значение индекса достигло исторического максимума, что отражает ускорение темпов роста предпринимательской активности. Все четыре компоненты индекса сохраняют уверенные позиции в зоне роста.

👍 Компонента Продажи обновила исторический максимум за счёт улучшения ожиданий. Уверенное начало года предпринимательской деятельности оказало существенную поддержку бизнес-оптимизму.

👍 Активность в Кадрах также рекордно высокая. Улучшилась ситуация с фактическим набором сотрудников, а также планами МСП по расширению штата, что отражает перспективы в отношении дальнейшего развития бизнеса.

👍 Компонента Инвестиции осталась вблизи исторических максимумов: МСП по-прежнему склонны к расширению. Масштабированию компаний способствуют высокий спрос и ниши, открывшиеся в связи с уходом иностранных компаний.

👍 Лишь компонента Кредиты плавно снижается третий месяц подряд на фоне высокой ключевой ставки. Спрос на заёмное финансирование со стороны МСП падает, а доля одобрений (среди подавших заявки) по кредитам откатилась до 63% – минимум за последние 10 месяцев.

Подробнее о результатах RSBI в марте. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⛽️ 25,17 руб. на акцию
рекомендовал выплатить совет директоров Татнефти в качестве дивидендов за IV квартал 2023 года

3 июля – последний день покупки акций с дивидендами
4 июля – закрытие реестра

Заочное годовое собрание акционеров, на котором будет принято окончательное решение, состоится 14 июня.

Рекомендация чуть выше ожиданий: консенсус-прогноз Интерфакса был 23,7 руб., наш – 23,9 руб.

📍Совокупный дивиденд за 2023 год составит 87,88 руб. на акцию (рayout по МСФО ~71%). Совокупная доходность 12%.

Акции реагируют на новость ростом ~2%. #TATN

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🏦 33,3 руб. на акцию
рекомендовал выплатить Набсовет Сбербанка в качестве дивидендов за 2023 год

Доходность ~10,7%
10 июля – последний день покупки акций с дивидендами
11 июля – закрытие реестра

Заочное годовое собрание акционеров, на котором будет принято окончательное решение, состоится 21 июня.

Рекомендация соответствует ожиданиям рынка и 50% payout. На этом фоне видим фиксацию прибыли по бумагам: они теряют ~1%.

📍Сохраняем акции Сбера в нашем модельном портфеле с целевым ориентиром 330 руб. #SBER

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⛽️ 28 июня акционеры Сургутнефтегаза могут утвердить дивиденды за 2023 год

В повестке годового собрания акционеров – утверждение распределения прибыли, в том числе объявление дивидендов, по результатам 2023 г.

Исходя из представленных в конце марта данных по РСБУ, чистая прибыль составила 1,334 трлн руб. Это даёт расчётный дивиденд по привилегированным акциям в размере 12,3 руб., доходность 18%.

☝️Бумаги компании на ожиданиях дивидендов за месяц выросли на ~10%. Но небольшой потенциал роста ещё есть, поскольку и за 2024 год дивиденд может быть высоким, т.к. «кубышка» компании остаётся преимущественно в валюте (доход по префам зависит от переоценки, по обыкновенным акциям платится стандарт – 0,8 руб./акцию), а мы ожидаем дальнейшего ослабления курса рубля к концу года.

Наша целевая цена привилегированной акции – 71,5 руб. #SNGSP

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🇷🇺 Правительство улучшило прогноз роста ВВП

Минэкономразвития улучшило прогноз экономического роста России в 2024 г. с 2,3 до 2,8%. Драйвер прежний – расширение внутреннего спроса, инвестиционного и потребительского. В 2025–2027 гг. прогноз предполагает рост ВВП на 2,3–2,4%.

Таким образом, за 2024–2027 гг. наша экономика прирастёт на 10% в реальном выражении (т.е. физический объём производимых товаров и услуг прибавит +10%).

Минэкономики также пересмотрело прогноз курса рубля. Средний на 2024 год теперь 94,7 руб за долл. (было 90,1 руб.); на 2025 год – 101,2 руб. (было 92,3 руб.). Очевидна определённая переоценка справедливого курса рубля с учётом реальной ситуации.

Прогноз инфляции на конец 2024 г. также был повышен с 4,5 до 5,1%. Согласно прогнозу ведомства, к таргету (4%) инфляция вернётся только в 2025 г.

В оценках 2024 г. мы лишь немного консервативнее: ждём ВВП на уровне +2%, а инфляцию 5,4%. Новый прогноз курса рубля от Минэка вблизи нашего прогноза 97,5 руб. за доллар на конец года.   

Любопытно, как в пятницу ответит ЦБ РФ (он тоже представит обновлённый прогноз). Ключевой вопрос – сохранит ли регулятор свой прогноз инфляции на конец года (4–4,5%). Если Банк Росси также повысит прогноз, то вырастет риск дополнительного повышения ключевой ставки.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💿 Северсталь опубликовала результаты за I квартал и рекомендовала дивиденды

И производственные, и финансовые результаты приятно удивили.
Хотя I квартал традиционно считается слабым для металлургов из-за сезонного падения спроса, Северсталь увеличила продажи продукции с высокой добавленной стоимостью.
Свободный денежный поток Северстали превзошёл ожидания рынка – 33,2 млрд руб.

📍Совет директоров Северстали по итогам I квартала рекомендовал выплатить 38,3 руб. на акцию в качестве дивиденда.
При этом следующие три квартала должны быть ещё успешнее для компании. Таким образом, база под выплату будущих дивидендов будет выше. #CHMF

Подробнее здесь.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3400–3460 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 14%
💵 Доллар: 92,8–93,5 руб.

🔋 РусГидро. Операционные результаты за 1 кв. 2024 г.
⛽️ ТГК-1. Операционные результаты за I квартал 2024 г.
⛏ Южуралзолото. Финансовые результаты по МСФО за 2023 г.

🎯 Важное:
• Совет директоров МТС рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 35 руб. на акцию.
• Северсталь опубликовала финансовые и операционные результаты за I кв. 2024 г.
• Набсовет Сбера рекомендовал дивиденды за 2023 г. в размере 33,3 руб. на каждый тип акций.
• СД Татнефти рекомендовал акционерам на годовом заочном собрании 14 июня утвердить дивиденды за 2023 год в размере 87,88 руб. на акцию.
• 28 июня состоится годовое собрание акционеров Сургутнефтегаза.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Как часто предприятия малого и среднего бизнеса проходят проверки

В марте в рамках исследования по индексу RSBI 41% опрошенных предпринимателей сообщили о том, что их проверяли контрольно-надзорные органы.

👍 Чаще других проверки проходит малый бизнес.

👍 В основном МСП проверяют не чаще 1-2 раз в год. Более интенсивны проверки у малого бизнеса – 14% предпринимателей сообщили, что проверки у них проводятся чаще трёх раз в год.

Подробнее о результатах RSBI в марте. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

👛 Для привлечения капитала от инвесторов компании выпускают долговые и долевые ценные бумаги. К долевым относятся обыкновенные и привилегированные акции, которые дают право на долю в компании. Оба типа имеют свои преимущества и недостатки. Давайте разберемся, какие.🤔

🔷 Обыкновенные акции
Или «обычки». Наиболее распространенный тип акций. Они дают инвестору:
🟣 право голоса на собрании акционеров
🟣 право выдвижения кандидатов в совет директоров (при определенном количестве голосов: 1 акций = 1 голос);
🟣 право на получение дивидендов (если принято решение об их выплате) и многое другое.

По обыкновенным акциям компания не обязана платить дивиденды, но, как правило, в этом заинтересована.
👍 У инвесторов данный тип акций популярен из-за ожиданий высокого роста стоимости, но при ликвидации компании права на получение выплат у них стоят ниже, чем у владельцев привилегированных акций.

🔷 Привилегированные акции
Или «префы». Предоставляют своим владельцам определенные привилегии и приоритеты по сравнению с обыкновенными акциями, но ограничивают право голоса. Их держатели имеют право на фиксированные минимальные дивиденды и дополнительные выплаты при ликвидации компании. По закону объем привилегированных акций в акционерном капитале не может превышать 25%. На российском фондовом рынке, как правило, привилегированные акции стоят дешевле обыкновенных, но в большинстве случаев они менее ликвидны, чем обыкновенные.

⚖ Выбор между обыкновенными и привилегированными акциями зависит от конкретного эмитента, индивидуальных инвестиционных целей и предпочтений каждого инвестора.

✔️ Если инвестор стремится получить более высокую потенциальную доходность от роста стоимости акций и имеет нейтральное отношение к волатильности, то обыкновенные акции могут быть подходящим выбором.
✔️ Если инвестор рассчитывает на получение регулярных и прогнозируемых дивидендов, а также имеет более консервативное отношение к волатильности, то привилегированные акции могут быть более привлекательными.

80% россиян доверяют банкам

Опубликованы результаты 3-й волны Индекса сберегательно-инвестиционной активности россиян (ИСИАР). Исследование представлено ПСБ, Аналитическим центром НАФИ и НИФИ Минфина России в конце марта.

Главное:

👍 24% россиян сегодня делают накопления способами, предполагающими доходность: у 19% есть вклад в банке "под процент" и 5% имеют опыт инвестирования.
👍 66% заявили, что готовы открыть вклад в рублях для сохранения своих накоплений.
👍 11% интересуются вкладами в юанях.

Подробнее здесь

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3400–3460 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 13,5%
💵 Доллар: 92–93 руб.

📦 Озон. Отчёт по МСФО за I квартал.
🏦 ВТБ. Отчёт по МСФО за I квартал.
💰 ГОСА рассмотрит вопрос об утверждении дивидендов: Банк Санкт-Петербург, НоваБев Групп, МосБиржа, Банк Приморье.
📄 Евротранс. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 002Р-02.
📄 ГТЛК. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 001Р-21.
📄 РСХБ. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций БО-03-002Р (доп.).

🎯 Важное:
• Индекс МосБиржи продолжил снижаться, активность инвесторов резко упала.
• Не ожидаем от ЦБ РФ позитивных сигналов для роста рынка ОФЗ.
• Совет директоров Сегежи 26 апреля рассмотрит рекомендации по дивидендам за 2023 год.
• ТГК-1 в I квартале увеличила выработку электроэнергии на 7% г/г.
• Рынок жилой недвижимости Москвы в марте резко оживился.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ