Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов в пятницу
👎Фьючерсы на нефть откатываются
👎Валюты развивающихся стран под давлением
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов в пятницу
👎Фьючерсы на нефть откатываются
👎Валюты развивающихся стран под давлением
#псбрынки
@macroresearch
Сегодня ждем:
💵 Доллар: ~75 руб.
📈 Индекс МосБиржи: <2200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4 – 10,6%.
🎯 Важное:
• В пятницу пара доллар-рубль завершила торги выше отметки 76 руб. впервые с конца апреля.
• Акции Самолета выглядят наиболее привлекательно среди публичных девелоперов.
• C 10 марта США вводят 200% пошлину на российский алюминий.
• Фосагро 2 марта проведет заседание совета директоров, на повестке - дивиденды.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: ~75 руб.
📈 Индекс МосБиржи: <2200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4 – 10,6%.
🎯 Важное:
• В пятницу пара доллар-рубль завершила торги выше отметки 76 руб. впервые с конца апреля.
• Акции Самолета выглядят наиболее привлекательно среди публичных девелоперов.
• C 10 марта США вводят 200% пошлину на российский алюминий.
• Фосагро 2 марта проведет заседание совета директоров, на повестке - дивиденды.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
🛢 Куда течет нефть
Brent: 83,2 долл./барр.
Urals (средиземноморский регион): 56,8 долл./барр.
Ситуация на рынке нефти остается неизменной: котировки Brent в диапазоне 80-85 долл./барр., новых факторов для выхода в какую-либо сторону пока нет.
Глобально доминируют с одной стороны, опасения относительно рецессии в США в ближайшие 12 мес. (вероятность этого события 62% - максимум за 40 лет), с другой стороны - восстановление спроса в Китае из-за отмены жестких антиковидных ограничений.
#нефть
@macroresearch
Brent: 83,2 долл./барр.
Urals (средиземноморский регион): 56,8 долл./барр.
Ситуация на рынке нефти остается неизменной: котировки Brent в диапазоне 80-85 долл./барр., новых факторов для выхода в какую-либо сторону пока нет.
Глобально доминируют с одной стороны, опасения относительно рецессии в США в ближайшие 12 мес. (вероятность этого события 62% - максимум за 40 лет), с другой стороны - восстановление спроса в Китае из-за отмены жестких антиковидных ограничений.
#нефть
@macroresearch
Инфляция продолжает замедляться
Во второй половине февраля инфляция, которая усилилась в декабре-январе, замедлилась и оказалась минимальной с 19 декабря.
Оценочный уровень годовой инфляции на 20 февраля 11,3% г/г. (11,8% на конец января).
Низкая инфляция на фоне ослабления рубля говорит об ограниченности спроса. Яркий пример – снижение цен на непродовольственные товары, где к устойчиво дешевеющим стройматериалам и электронике добавились бензин и дизель, а также лекарства (благодаря завершению пика гриппа).
Высокой остается инфляция только в сегменте услуг - продолжают расти цены на авиаперелеты и туризм.
Инфляционные риски пока далеки от реализации, а инфляционные ожидания бизнеса снижаются второй месяц подряд. Поэтому повышения ключевой ставки в марте по-прежнему не ждем.
@macroresearch
Во второй половине февраля инфляция, которая усилилась в декабре-январе, замедлилась и оказалась минимальной с 19 декабря.
Оценочный уровень годовой инфляции на 20 февраля 11,3% г/г. (11,8% на конец января).
Низкая инфляция на фоне ослабления рубля говорит об ограниченности спроса. Яркий пример – снижение цен на непродовольственные товары, где к устойчиво дешевеющим стройматериалам и электронике добавились бензин и дизель, а также лекарства (благодаря завершению пика гриппа).
Высокой остается инфляция только в сегменте услуг - продолжают расти цены на авиаперелеты и туризм.
Инфляционные риски пока далеки от реализации, а инфляционные ожидания бизнеса снижаются второй месяц подряд. Поэтому повышения ключевой ставки в марте по-прежнему не ждем.
@macroresearch
FixPrice: неплохие результаты за 2022 г.
Выручка компании: +20,5% г/г, до 277,6 млрд руб.
Валовая маржа: +129 б.п., до 33,1%.
Маржа по EBITDA: +36 б.п., до 19,5%.
Операционная маржа: +76 б.п., до 14,8%.
Чистая прибыль почти не изменилась, составив 21,41 млрд руб.
Результаты оцениваем как неплохие, рост обусловлен преимущественно увеличением среднего чека (+13,9% г/г) в сопоставимых магазинах и торговой площади (+15,9% г/г), тогда как трафик сократился (-2,5% г/г).
Выручка выросла за счет розницы, что также повлияло на рост EBITDA. Отметим, что маржинальность по EBITDA могла увеличиться сильнее, однако FixPrice существенно увеличил торговые площади и выросли издержки.
Слабый рост чистой прибыли - всего на 0,1% г/г. - обусловлен увеличением расходов по уплате налога на прибыль (+78% г/г). Это разовый эффект - в первом полугодии компания сформировала резерв по уплате налога на прибыль из-за рисков, связанных с некоторыми историческими межгрупповыми транзакциями. Ранее это классифицировалось в отчете как условные обязательства.
За счет отмены выплаты дивидендов компания сократила долговую нагрузку до 0,2х (чистый долг/EBITDA).
Полагаем, что в 2023 году FixPrice сохранит неплохое положение на рынке за счет выигрышного формата и роста ИПЦ, хотя темпы будут ниже, чем в 2022 г.
Не является инвестиционной рекомендацией.
@macroresearch
Выручка компании: +20,5% г/г, до 277,6 млрд руб.
Валовая маржа: +129 б.п., до 33,1%.
Маржа по EBITDA: +36 б.п., до 19,5%.
Операционная маржа: +76 б.п., до 14,8%.
Чистая прибыль почти не изменилась, составив 21,41 млрд руб.
Результаты оцениваем как неплохие, рост обусловлен преимущественно увеличением среднего чека (+13,9% г/г) в сопоставимых магазинах и торговой площади (+15,9% г/г), тогда как трафик сократился (-2,5% г/г).
Выручка выросла за счет розницы, что также повлияло на рост EBITDA. Отметим, что маржинальность по EBITDA могла увеличиться сильнее, однако FixPrice существенно увеличил торговые площади и выросли издержки.
Слабый рост чистой прибыли - всего на 0,1% г/г. - обусловлен увеличением расходов по уплате налога на прибыль (+78% г/г). Это разовый эффект - в первом полугодии компания сформировала резерв по уплате налога на прибыль из-за рисков, связанных с некоторыми историческими межгрупповыми транзакциями. Ранее это классифицировалось в отчете как условные обязательства.
За счет отмены выплаты дивидендов компания сократила долговую нагрузку до 0,2х (чистый долг/EBITDA).
Полагаем, что в 2023 году FixPrice сохранит неплохое положение на рынке за счет выигрышного формата и роста ИПЦ, хотя темпы будут ниже, чем в 2022 г.
Не является инвестиционной рекомендацией.
@macroresearch
Энергетические агентства обновили прогнозы по мировой нефтяной отрасли.
В 2023 году рост мирового спроса на нефть оценивается в 1,1%-2,3%. Самый оптимистичный прогноз – ОПЕК (2,3%), пессимистический – EIA (1,1%). Все агентства сходятся во мнении, что основной прирост будет за счет Китая (около 50%), а в Европе, по оценкам EIA и ОПЕК, потребление нефти снизится.
Причины разброса прогнозов:
• незначительный ввод новых нефтеперерабатывающих мощностей;
• возможная рецессия в ведущих экономиках мира;
• введение санкций на морские поставки нефтепродуктов из России в страны ЕС.
Все организации считают, что объемы производства нефти в России к четвертому кварталу 2023 г. сократятся в среднем на 8,0-10,6% (к среднему уровню 2022 года) до 9,9-10,1 млн барр./сут.
По нашим оценкам, к концу 4 квартала 2023 году добыча нефти снизится на 18% до 8,81 млн барр./сут., с учетом сокращения поставок нефтепродуктов на 0,89 млн барр./сут. до 1,78 млн барр./сут. и нефти – на 14,9% до 4,12 млн барр./сут.
@macroresearch
В 2023 году рост мирового спроса на нефть оценивается в 1,1%-2,3%. Самый оптимистичный прогноз – ОПЕК (2,3%), пессимистический – EIA (1,1%). Все агентства сходятся во мнении, что основной прирост будет за счет Китая (около 50%), а в Европе, по оценкам EIA и ОПЕК, потребление нефти снизится.
Причины разброса прогнозов:
• незначительный ввод новых нефтеперерабатывающих мощностей;
• возможная рецессия в ведущих экономиках мира;
• введение санкций на морские поставки нефтепродуктов из России в страны ЕС.
Все организации считают, что объемы производства нефти в России к четвертому кварталу 2023 г. сократятся в среднем на 8,0-10,6% (к среднему уровню 2022 года) до 9,9-10,1 млн барр./сут.
По нашим оценкам, к концу 4 квартала 2023 году добыча нефти снизится на 18% до 8,81 млн барр./сут., с учетом сокращения поставок нефтепродуктов на 0,89 млн барр./сут. до 1,78 млн барр./сут. и нефти – на 14,9% до 4,12 млн барр./сут.
@macroresearch
В январе индекс RSBI* поднялся до 51,7 пунктов, что указывает на рост деловой активности.
• По сравнению с декабрем 2022 года, подросли компоненты Продажи и Инвестиции, став основными драйверами восстановления.
• Динамика выручки МСБ указывает на существенный спад.
• Деловая активность в торговле и сфере услуг улучшилась, достигнув нейтральной зоны (нет роста, но и нет падения).
• Производственные компании чувствовали себя увереннее остальных секторов – здесь индекс находится на уровне 54,3 пунктов.
*Исследование проводилось в рамках индекса RSBI, который измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и аналитическим центром НАФИ.
@macroresearch
• По сравнению с декабрем 2022 года, подросли компоненты Продажи и Инвестиции, став основными драйверами восстановления.
• Динамика выручки МСБ указывает на существенный спад.
• Деловая активность в торговле и сфере услуг улучшилась, достигнув нейтральной зоны (нет роста, но и нет падения).
• Производственные компании чувствовали себя увереннее остальных секторов – здесь индекс находится на уровне 54,3 пунктов.
*Исследование проводилось в рамках индекса RSBI, который измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и аналитическим центром НАФИ.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы преимущественно снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в символическом минусе
👍Фьючерсы на нефть немного подрастают
👎Валюты развивающихся стран под давлением
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы преимущественно снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в символическом минусе
👍Фьючерсы на нефть немного подрастают
👎Валюты развивающихся стран под давлением
#псбрынки
@macroresearch
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 73,5 - 74,5 руб.
📈 Индекс МосБиржи: >2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4 - 10,6%.
🎯 Важное:
• FixPrice представил неплохие результаты за 2022 г.
• КАМАЗ увеличил выручку по РСБУ в 2022 г. на 6,9%, до 267,3 млрд руб.
• Металлурги предложили привязать налоги на руду и уголь к ценам РФ.
• Акции Сбера на годовых максимумах.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 73,5 - 74,5 руб.
📈 Индекс МосБиржи: >2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4 - 10,6%.
🎯 Важное:
• FixPrice представил неплохие результаты за 2022 г.
• КАМАЗ увеличил выручку по РСБУ в 2022 г. на 6,9%, до 267,3 млрд руб.
• Металлурги предложили привязать налоги на руду и уголь к ценам РФ.
• Акции Сбера на годовых максимумах.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
Сбер на годовых максимумах, что дальше?
Вчера обыкновенные акции Сбера подорожали более, чем на 3% на растущих оборотах, поднявшись к заветным 170 руб., максимуму с марта 2022 г.
9 марта Сбер представит отчетность по МСФО, которая обещает быть неплохой. Среднесрочно смотрим на бумаги позитивно, полагая, что Сбер будет бенефициаром восстановления финсектора в этом году. Банк вернулся к прибыли в конце 22 г., может распределить дивиденды (минимум 6,65 руб./акцию, если 50% чистой прибыли распределят или 10,67 руб./акцию, если 100%).
🎯Наша цель - 222 руб. за акцию.
Не является инвестиционной рекомендацией
@macroresearch
Вчера обыкновенные акции Сбера подорожали более, чем на 3% на растущих оборотах, поднявшись к заветным 170 руб., максимуму с марта 2022 г.
9 марта Сбер представит отчетность по МСФО, которая обещает быть неплохой. Среднесрочно смотрим на бумаги позитивно, полагая, что Сбер будет бенефициаром восстановления финсектора в этом году. Банк вернулся к прибыли в конце 22 г., может распределить дивиденды (минимум 6,65 руб./акцию, если 50% чистой прибыли распределят или 10,67 руб./акцию, если 100%).
🎯Наша цель - 222 руб. за акцию.
Не является инвестиционной рекомендацией
@macroresearch
🛢 Куда течет нефть
Brent: 82,5 долл./барр.
Urals (средиземноморский регион): 56,2 долл./барр.
Ситуация на рынке нефти без особых изменений: котировки Brent остаются в диапазоне 80-85 долл./барр.
В фокусе текущей недели морские поставки российской нефти. По данным Bloomberg, поставки сохраняются около максимумов, средняя за последние 4 недели - 3,4 млн барр./день. Основной упор - Тихий океан, тогда как в Арктике и на Черном море поставки сократились. Поэтому риски дефицита предложения нефти на рынке пока не реализуются.
Считаем, что в отсутствие явных триггеров цены на Brent пока останутся в зоне 80-85 долл./барр.
#нефть
@macroresearch
Brent: 82,5 долл./барр.
Urals (средиземноморский регион): 56,2 долл./барр.
Ситуация на рынке нефти без особых изменений: котировки Brent остаются в диапазоне 80-85 долл./барр.
В фокусе текущей недели морские поставки российской нефти. По данным Bloomberg, поставки сохраняются около максимумов, средняя за последние 4 недели - 3,4 млн барр./день. Основной упор - Тихий океан, тогда как в Арктике и на Черном море поставки сократились. Поэтому риски дефицита предложения нефти на рынке пока не реализуются.
Считаем, что в отсутствие явных триггеров цены на Brent пока останутся в зоне 80-85 долл./барр.
#нефть
@macroresearch
Мосбиржа в моменте
Сегодня на рынках небольшое затишье после роста в понедельник.
Индекс МосБиржи в символическом плюсе, большинство акций подрастают, однако это нивелируется сдержанным откатом лидеров вчерашних торгов.
Сильнее рынка растут акции ЛУКОЙЛа, Татнефти, Сургутнефтегаза, МТС и Совкомфлота.
В минусе - бумаги Сбера, Магнита, Северстали и Московской биржи.
Отметим динамику расписок TCS Group, которые торгуются выше значений прошлой недели (за исключением пятницы). Введение санкций пока не сильно повлияло на бумаги компании.
Считаем, что на этой неделе индекс МосБиржи может закрепиться выше отметки 2250 пунктов.
@macroresearch
Сегодня на рынках небольшое затишье после роста в понедельник.
Индекс МосБиржи в символическом плюсе, большинство акций подрастают, однако это нивелируется сдержанным откатом лидеров вчерашних торгов.
Сильнее рынка растут акции ЛУКОЙЛа, Татнефти, Сургутнефтегаза, МТС и Совкомфлота.
В минусе - бумаги Сбера, Магнита, Северстали и Московской биржи.
Отметим динамику расписок TCS Group, которые торгуются выше значений прошлой недели (за исключением пятницы). Введение санкций пока не сильно повлияло на бумаги компании.
Считаем, что на этой неделе индекс МосБиржи может закрепиться выше отметки 2250 пунктов.
@macroresearch
Экспорт нефти увеличивается
Морской экспорт российской нефти за последнюю неделю составил 3,63 млн барр./сут., что на 24% выше уровня начала февраля.
Из них:
• в Турцию около 0,16 млн барр./сут.,
• в Китай – 1,1 млн барр./сут.,
• в Индию – 0,81 млн барр./сут.
По данным отраслевых источников, в Индию было экспортировано 1,44 млн барр./сут., что на 75% выше официальных цифр. Недостающие объемы, вероятно, отражены как неизвестное направление, которое составило около 0,7 млн барр./сут. (Bloomberg).
Статистика по морским поставкам нефти говорит о том, что российские компании приспособились к европейскому эмбарго, особенно с учетом открытия новых торговых компаний в Сингапуре, ОАЭ и Гонконге.
Полагаем, что в 1м квартале 2023 года экспорт нефти из России составит 4,63-4,79 млн барр./сут. (с учетом трубопроводных поставок), что всего на 1,0-4,2% ниже среднего уровня 2022 года.
@macroresearch
Морской экспорт российской нефти за последнюю неделю составил 3,63 млн барр./сут., что на 24% выше уровня начала февраля.
Из них:
• в Турцию около 0,16 млн барр./сут.,
• в Китай – 1,1 млн барр./сут.,
• в Индию – 0,81 млн барр./сут.
По данным отраслевых источников, в Индию было экспортировано 1,44 млн барр./сут., что на 75% выше официальных цифр. Недостающие объемы, вероятно, отражены как неизвестное направление, которое составило около 0,7 млн барр./сут. (Bloomberg).
Статистика по морским поставкам нефти говорит о том, что российские компании приспособились к европейскому эмбарго, особенно с учетом открытия новых торговых компаний в Сингапуре, ОАЭ и Гонконге.
Полагаем, что в 1м квартале 2023 года экспорт нефти из России составит 4,63-4,79 млн барр./сут. (с учетом трубопроводных поставок), что всего на 1,0-4,2% ниже среднего уровня 2022 года.
@macroresearch
Девелоперы снижают темп
Количество разрешений, выданных на строительство многоквартирных домов, в январе 2023 года в России снизилось на 40% г/г, до 192 шт. (ДОМ.РФ). Показатель ожидаемо снижается из-за слабого спроса, который в 2022 году упал на 21,7% г/г.
По нашим оценкам, в 2023 году спрос на первичном рынке недвижимости останется слабым и сократится на 4,9% г/г. Тенденция к уменьшению количества новых проектов в этом году сохранится, а цены могут остаться на уровне предыдущего года.
@macroresearch
Количество разрешений, выданных на строительство многоквартирных домов, в январе 2023 года в России снизилось на 40% г/г, до 192 шт. (ДОМ.РФ). Показатель ожидаемо снижается из-за слабого спроса, который в 2022 году упал на 21,7% г/г.
По нашим оценкам, в 2023 году спрос на первичном рынке недвижимости останется слабым и сократится на 4,9% г/г. Тенденция к уменьшению количества новых проектов в этом году сохранится, а цены могут остаться на уровне предыдущего года.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом плюсе
👍Фьючерсы на нефть прибавляют
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом плюсе
👍Фьючерсы на нефть прибавляют
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
#псбрынки
@macroresearch
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 75 - 76 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2250-2300 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4 - 10,6%.
🎯 Важное:
• Формула расчета акциза на сталь предусматривает выплаты металлургов РФ в бюджет за январь после паузы.
• Власти и бизнес обсуждают взнос в бюджет порядка 5% от превышения прибыли 2021-22 гг. над 2018-19 гг.
• Новые базы расчета индексов Московской биржи.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 75 - 76 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2250-2300 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4 - 10,6%.
🎯 Важное:
• Формула расчета акциза на сталь предусматривает выплаты металлургов РФ в бюджет за январь после паузы.
• Власти и бизнес обсуждают взнос в бюджет порядка 5% от превышения прибыли 2021-22 гг. над 2018-19 гг.
• Новые базы расчета индексов Московской биржи.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
Татнефть все еще интересна
В середине февраля мы рекомендовали к покупке акции Татнефти. С тех пор они выросли на 2,5%. Полагаем, что это не предел. Бумаги были сильно перепроданы и теперь активно восстанавливаются при поддержке относительно высоких цен на нефть.
Татнефть интересна за счет стабильных и неплохих дивидендных выплат. Ждем, что финальный дивиденд за 2022 год может составить около 14,8 руб./акцию, доходность – 4,5% на АО и 4,4% на АП.
Бизнес-профиль компании крепкий: есть своя эффективная переработка, стабильный сбыт внутри страны, а экспорт нефти по трубопроводу Дружба пока не под санкциями. Полагаем, что объем нефтепродуктов, подпадающих под эмбарго, Татнефть сможет перенаправить.
Наш ориентир по обыкновенным акциям Татнефти – 518 руб. Потенциал роста + 55%.
@macroresearch
В середине февраля мы рекомендовали к покупке акции Татнефти. С тех пор они выросли на 2,5%. Полагаем, что это не предел. Бумаги были сильно перепроданы и теперь активно восстанавливаются при поддержке относительно высоких цен на нефть.
Татнефть интересна за счет стабильных и неплохих дивидендных выплат. Ждем, что финальный дивиденд за 2022 год может составить около 14,8 руб./акцию, доходность – 4,5% на АО и 4,4% на АП.
Бизнес-профиль компании крепкий: есть своя эффективная переработка, стабильный сбыт внутри страны, а экспорт нефти по трубопроводу Дружба пока не под санкциями. Полагаем, что объем нефтепродуктов, подпадающих под эмбарго, Татнефть сможет перенаправить.
Наш ориентир по обыкновенным акциям Татнефти – 518 руб. Потенциал роста + 55%.
@macroresearch
Промышленная активность: выше США и Китая
Деловая активность в обрабатывающей промышленности в феврале усилилась. Российский индекс PMI вырос до 6-летних максимумов (53,6 пунктов после 52,6 в январе).
Промышленная активность в России остается одной из самых высоких в мире. В лидерах – Индия. Активно восстанавливается Китай. В США идет спад из-за ужесточения ДКП, а на Германию и ЕС в целом влияет негатив от геополитического стресса (потеря дешевой энергии и крупных рынков сбыта).
В России бизнес отмечает заметный рост производства и новых заказов за счет внутреннего спроса. Рабочей силы достаточно. Рост издержек возобновился, но бизнесу удается переложить их в отпускные цены.
Из новых данных следует, что спад реального ВВП России в феврале возможно усиливаться не будет. Вероятно сокращение темпов его падения.
@macroresearch
Деловая активность в обрабатывающей промышленности в феврале усилилась. Российский индекс PMI вырос до 6-летних максимумов (53,6 пунктов после 52,6 в январе).
Промышленная активность в России остается одной из самых высоких в мире. В лидерах – Индия. Активно восстанавливается Китай. В США идет спад из-за ужесточения ДКП, а на Германию и ЕС в целом влияет негатив от геополитического стресса (потеря дешевой энергии и крупных рынков сбыта).
В России бизнес отмечает заметный рост производства и новых заказов за счет внутреннего спроса. Рабочей силы достаточно. Рост издержек возобновился, но бизнесу удается переложить их в отпускные цены.
Из новых данных следует, что спад реального ВВП России в феврале возможно усиливаться не будет. Вероятно сокращение темпов его падения.
@macroresearch
Производство автомобилей в 2022 году
В 2022 году производство автомобилей в России снизилось на 60%, в том числе, легковых – на 67% (Росстат).
Основной спад начался в марте и длился до конца года. Большинство производителей остановили выпуск в связи с санкционными ограничениями и нехваткой комплектующих.
С середины прошлого года АВТОВАЗ возобновил производство упрощенной LADA Granta. В середине июля на конвейер вернулся трехдверный внедорожник LADA Niva Legend в специальной комплектации. Спустя месяц был возобновлен выпуск модели Niva Travel.
Ждем, что производство автомобилей в 2023 году вырастет на 5%. Этому поможет возобновление выпуска «Москвича» и начало серийного производства электрического седана Evolute i-PRO и электрокроссовера i-JOY.
@macroresearch
В 2022 году производство автомобилей в России снизилось на 60%, в том числе, легковых – на 67% (Росстат).
Основной спад начался в марте и длился до конца года. Большинство производителей остановили выпуск в связи с санкционными ограничениями и нехваткой комплектующих.
С середины прошлого года АВТОВАЗ возобновил производство упрощенной LADA Granta. В середине июля на конвейер вернулся трехдверный внедорожник LADA Niva Legend в специальной комплектации. Спустя месяц был возобновлен выпуск модели Niva Travel.
Ждем, что производство автомобилей в 2023 году вырастет на 5%. Этому поможет возобновление выпуска «Москвича» и начало серийного производства электрического седана Evolute i-PRO и электрокроссовера i-JOY.
@macroresearch
⚡️Газпром взлетел
Акции Газпрома сегодня в лидерах роста – прибавляют более 3%. Да и в целом нефтегазовый сектор получил импульс в свете новостей о ребалансировке индексов с 17 марта. Так, в составе индекса МосБиржи на 0,8 п.п. увеличится вес Газпрома, и на 2,12 п.п. – ЛУКОЙЛа.
В целом в плюс Газпрому играют и слабый рубль, и ожидания по дивидендам (30 июня состоится годовое собрание акционеров). Мы ориентируемся на 20 руб./акцию в качестве финальных дивидендов за прошлый год.
Акции газового монополиста отстают от рынка и при сохранении импульса имеют шансы подняться выше 170 руб./акцию.
@macroresearch
Акции Газпрома сегодня в лидерах роста – прибавляют более 3%. Да и в целом нефтегазовый сектор получил импульс в свете новостей о ребалансировке индексов с 17 марта. Так, в составе индекса МосБиржи на 0,8 п.п. увеличится вес Газпрома, и на 2,12 п.п. – ЛУКОЙЛа.
В целом в плюс Газпрому играют и слабый рубль, и ожидания по дивидендам (30 июня состоится годовое собрание акционеров). Мы ориентируемся на 20 руб./акцию в качестве финальных дивидендов за прошлый год.
Акции газового монополиста отстают от рынка и при сохранении импульса имеют шансы подняться выше 170 руб./акцию.
@macroresearch
5 инвестидей на март
Татнефть (ао: 518 руб., + 55%)
Обыкновенные акции стоят дешевле префов, что неcтандартно. Бумаги сильно перепроданы, при этом они более устойчивы к санкционным рискам, чем другие акции сектора. Также у Татнефти привлекательный дивидендный профиль.
Сбер (ао: 222 руб., +30%)
Сбер в конце 2022 года снова стал прибыльным и может распределить дивиденды. Ждем, что они составят минимум 6,65 руб./акцию (если распределят 50% прибыли) или 10,67 руб./акцию (если 100%).
Самолет (3300 руб., +27%)
Компания демонстрирует более высокие результаты относительно рынка и сохраняет амбициозные планы на этот год – рост продаж на 78%. Поддерживает бумаги и активное развитие недевелоперских проектов. Низкий уровень долга позволяет платить дивиденды.
Магнит (6814 руб., +51%)
Компания продемонстрировала уверенные операционные и финансовые результаты в 2022 году, при этом имеет высокий уровень ликвидности, который может быть направлен на выплату дивидендов. В текущих условиях Магнит выигрывает за счет ставки на торговые точки экономформата.
Позитив (2330 руб., +43%)
Группа Positive technologies в условиях ухода западных конкурентов может масштабировать бизнес и показать кратный рост финансовых показателей. В плюс играют низкая долговая нагрузка и стабильные дивидендные выплаты. Эта компания – пример отличной истории роста.
@macroresearch
Татнефть (ао: 518 руб., + 55%)
Обыкновенные акции стоят дешевле префов, что неcтандартно. Бумаги сильно перепроданы, при этом они более устойчивы к санкционным рискам, чем другие акции сектора. Также у Татнефти привлекательный дивидендный профиль.
Сбер (ао: 222 руб., +30%)
Сбер в конце 2022 года снова стал прибыльным и может распределить дивиденды. Ждем, что они составят минимум 6,65 руб./акцию (если распределят 50% прибыли) или 10,67 руб./акцию (если 100%).
Самолет (3300 руб., +27%)
Компания демонстрирует более высокие результаты относительно рынка и сохраняет амбициозные планы на этот год – рост продаж на 78%. Поддерживает бумаги и активное развитие недевелоперских проектов. Низкий уровень долга позволяет платить дивиденды.
Магнит (6814 руб., +51%)
Компания продемонстрировала уверенные операционные и финансовые результаты в 2022 году, при этом имеет высокий уровень ликвидности, который может быть направлен на выплату дивидендов. В текущих условиях Магнит выигрывает за счет ставки на торговые точки экономформата.
Позитив (2330 руб., +43%)
Группа Positive technologies в условиях ухода западных конкурентов может масштабировать бизнес и показать кратный рост финансовых показателей. В плюс играют низкая долговая нагрузка и стабильные дивидендные выплаты. Эта компания – пример отличной истории роста.
@macroresearch