🛢Куда течет нефть
Brent: 83,5 долл./барр.
Urals (средиземноморский регион): 57,6 долл./барр.
Цены на Brent так и не смогли закрепиться выше 85-86 долл./барр.: несмотря на неплохие отраслевые прогнозы и ожидания формирования дефицита сырья на рынке.
Обсуждения темы с ростом ставки ФРС после слабой статистики по ИПЦ за январь и «ястребиные» комментарии членов региональных центробанков не позволяют оптимистичным настроениям взять вверх.
Китайские НПЗ тем временем наращивают закупки сырья, а авиаперевозчики сообщают о росте загрузки ввиду подъема туристической активности.
Полагаем, что сегодня Brent может быть также под давлением и торговаться в районе 83-84 долл./барр.
#нефть
@macroresearch
Brent: 83,5 долл./барр.
Urals (средиземноморский регион): 57,6 долл./барр.
Цены на Brent так и не смогли закрепиться выше 85-86 долл./барр.: несмотря на неплохие отраслевые прогнозы и ожидания формирования дефицита сырья на рынке.
Обсуждения темы с ростом ставки ФРС после слабой статистики по ИПЦ за январь и «ястребиные» комментарии членов региональных центробанков не позволяют оптимистичным настроениям взять вверх.
Китайские НПЗ тем временем наращивают закупки сырья, а авиаперевозчики сообщают о росте загрузки ввиду подъема туристической активности.
Полагаем, что сегодня Brent может быть также под давлением и торговаться в районе 83-84 долл./барр.
#нефть
@macroresearch
Девалютизация сбережений
В обзоре рисков финансовых рынков ЦБ отмечает девалютизацию сбережений граждан в 2022 г.
• Вложения граждан в иностранные ценные бумаги: -31%, до 1,2 трлн руб.,
• Валютные депозиты в российских банках: -43%, до 3,9 трлн руб.,
• Наличная иностранная валюта: +5%, до 6,7 трлн,
• Переводы граждан в банки-нерезиденты: рост в 3 раза, до 6,3 трлн руб. Регулятор отмечает, что эти средства некорректно учитывать в сбережениях граждан за рубежом.
По нашим оценкам, без учета транзакций в банки-нерезиденты доля валюты в сбережениях граждан за 2022 г. сократилась с 25% до 19% (исключили из базы расчета эскроу и пенсионные накопления).
При отсутствии новых валютных ограничений ожидаем, что доля валютных сбережений останется вблизи достигнутых значений. Граждане оперативно переориентируются на юань, доля которого в валютных вкладах за год выросла до 11% (~6 млрд долл.), а на фондовом рынке растет популярность замещающих облигаций, номинируемых в валюте.
@macroresearch
В обзоре рисков финансовых рынков ЦБ отмечает девалютизацию сбережений граждан в 2022 г.
• Вложения граждан в иностранные ценные бумаги: -31%, до 1,2 трлн руб.,
• Валютные депозиты в российских банках: -43%, до 3,9 трлн руб.,
• Наличная иностранная валюта: +5%, до 6,7 трлн,
• Переводы граждан в банки-нерезиденты: рост в 3 раза, до 6,3 трлн руб. Регулятор отмечает, что эти средства некорректно учитывать в сбережениях граждан за рубежом.
По нашим оценкам, без учета транзакций в банки-нерезиденты доля валюты в сбережениях граждан за 2022 г. сократилась с 25% до 19% (исключили из базы расчета эскроу и пенсионные накопления).
При отсутствии новых валютных ограничений ожидаем, что доля валютных сбережений останется вблизи достигнутых значений. Граждане оперативно переориентируются на юань, доля которого в валютных вкладах за год выросла до 11% (~6 млрд долл.), а на фондовом рынке растет популярность замещающих облигаций, номинируемых в валюте.
@macroresearch
Газовый рынок ЕС в январе 2023 года
• Потребление газа в странах Европе сократилось на 19% до 40 млрд куб. м, в связи с более теплыми погодными условиями и увеличением спроса на уголь (по данным ФСЭГ).
• Импорт трубопроводного газа уменьшился на 35% г/г до 12,7 млрд куб. м,
• Поставки СПГ увеличились на 5,7% до 16,6 млрд куб. м. Крупнейшими поставщиками магистрального газа выступили Норвегия (около 8 млрд куб. м.), Алжир и Россия (по 2 млрд куб. м).
• Экспорт СПГ из России увеличился на 4,5% м/м до 1,55 млрд куб. м, в связи с наращиванием поставок во Францию и Испанию.
В 2023 году Россия, по нашим оценкам, может поставить в ЕС всего 40-45 млрд куб. м при сохранении ныне действующих магистральных трубопроводов (украинский транзит и Турецкий поток) и увеличения отгрузки СПГ до 18-20 млрд куб. м.
@macroresearch
• Потребление газа в странах Европе сократилось на 19% до 40 млрд куб. м, в связи с более теплыми погодными условиями и увеличением спроса на уголь (по данным ФСЭГ).
• Импорт трубопроводного газа уменьшился на 35% г/г до 12,7 млрд куб. м,
• Поставки СПГ увеличились на 5,7% до 16,6 млрд куб. м. Крупнейшими поставщиками магистрального газа выступили Норвегия (около 8 млрд куб. м.), Алжир и Россия (по 2 млрд куб. м).
• Экспорт СПГ из России увеличился на 4,5% м/м до 1,55 млрд куб. м, в связи с наращиванием поставок во Францию и Испанию.
В 2023 году Россия, по нашим оценкам, может поставить в ЕС всего 40-45 млрд куб. м при сохранении ныне действующих магистральных трубопроводов (украинский транзит и Турецкий поток) и увеличения отгрузки СПГ до 18-20 млрд куб. м.
@macroresearch
НЛМК может вернуться к планам продажи Уральских активов
Речь идет о НЛМК-Урал, НЛМК-Метиз, части НЛМК-Вторчермет (Ведомости).
Эти активы компания пыталась реализовать еще в 2021г., их общая производственная мощность составляет около 2 млн т. Теперь НЛМК потенциально может продать еще и мини-милл в Калужской области, производственной мощностью более 1 млн т, который в 2021 году не выставлялся. На все эти активы приходится примерно 18% всех мощностей НЛМК.
По нашим оценкам, ожидаемый мультипликатор EV/EBITDA на 2023 для НЛМК находится на уровне 3.1-3,3x, EBITDA уральских активов компании - около 280-310 млн долл. По такому мультипликатору, стоимость активов на продажу можно примерно оценить на уровне 0.8-1,0 млрд долл.
Если цена сделки будет справедливой, то влияние на бумаги компании скорее будет нейтральным или умеренно позитивным, при условии, что часть будет перенаправлена на дивиденды. Это частично обусловлено тем, что активы, производящие сортовой прокат, более низко маржинальные.
@macroresearch
Речь идет о НЛМК-Урал, НЛМК-Метиз, части НЛМК-Вторчермет (Ведомости).
Эти активы компания пыталась реализовать еще в 2021г., их общая производственная мощность составляет около 2 млн т. Теперь НЛМК потенциально может продать еще и мини-милл в Калужской области, производственной мощностью более 1 млн т, который в 2021 году не выставлялся. На все эти активы приходится примерно 18% всех мощностей НЛМК.
По нашим оценкам, ожидаемый мультипликатор EV/EBITDA на 2023 для НЛМК находится на уровне 3.1-3,3x, EBITDA уральских активов компании - около 280-310 млн долл. По такому мультипликатору, стоимость активов на продажу можно примерно оценить на уровне 0.8-1,0 млрд долл.
Если цена сделки будет справедливой, то влияние на бумаги компании скорее будет нейтральным или умеренно позитивным, при условии, что часть будет перенаправлена на дивиденды. Это частично обусловлено тем, что активы, производящие сортовой прокат, более низко маржинальные.
@macroresearch
Юнипро: результаты за 2022 год
Юнипро представила ожидаемо сильные результаты по МСФО по итогам 2022 года:
• чистая прибыль по МСФО: х2,6 раза г/г,
• EBITDA: +39,4%,
• выручка: +20,0%.
Показатели компании выросли на фоне увеличения выработки электроэнергии и роста цен на рынке на сутки вперед (РСВ). Максимальный вклад в рост производства электроэнергии внесла Березовская ГРЭС: объемы выработки электростанции в 2022 году 2,4 раза выше прошлого года, что обусловлено, помимо растущего потребления, снижением генерации ГЭС Сибири. Рост цен на рынке РСВ в 1 ценовой зоне составил 3%, во 2 ценовой зоне 24%.
Представленные финансовые результаты, по нашему мнению, подтверждают крепкий инвестиционный профиль компании. Однако компания после 2021 года не выплачивала дивиденды, что ограничивает потенциал роста котировок.
@macroresearch
Юнипро представила ожидаемо сильные результаты по МСФО по итогам 2022 года:
• чистая прибыль по МСФО: х2,6 раза г/г,
• EBITDA: +39,4%,
• выручка: +20,0%.
Показатели компании выросли на фоне увеличения выработки электроэнергии и роста цен на рынке на сутки вперед (РСВ). Максимальный вклад в рост производства электроэнергии внесла Березовская ГРЭС: объемы выработки электростанции в 2022 году 2,4 раза выше прошлого года, что обусловлено, помимо растущего потребления, снижением генерации ГЭС Сибири. Рост цен на рынке РСВ в 1 ценовой зоне составил 3%, во 2 ценовой зоне 24%.
Представленные финансовые результаты, по нашему мнению, подтверждают крепкий инвестиционный профиль компании. Однако компания после 2021 года не выплачивала дивиденды, что ограничивает потенциал роста котировок.
@macroresearch
Мосбиржа. Итоги недели
Индекс на этой неделе ощутимо снизился на фоне опасений инвесторов о растущих геополитических рисках. Он отступил к отметке 2165 пунктов – минимуму с конца января.
В лидерах роста – бумаги сектора химической промышленности (Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим). Поддержку бумагам оказывали ожидания инвесторами рекордных показателей чистой прибыли компаний на фоне заявлений их представителей.
Аутсайдеры торгов – бумаги Русснефти, ТГК-1, TCS Group, Полиметалла. Отметим, что бумаги TCS Group отыгрывали новости о возможном включении компании в новый санкционный пакет, а акции Полиметалла следовали за снижением цен на золото ввиду разочаровывающей статистики по инфляции в США.
Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе может продолжить снижение к 2100 пунктам на фоне роста геополитических рисков. На данный момент мы не наблюдаем значимых факторов поддержки российскому рынку акций. Возможен очередной виток волатильности в малоликвидных бумагах.
@macroresearch
Индекс на этой неделе ощутимо снизился на фоне опасений инвесторов о растущих геополитических рисках. Он отступил к отметке 2165 пунктов – минимуму с конца января.
В лидерах роста – бумаги сектора химической промышленности (Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим). Поддержку бумагам оказывали ожидания инвесторами рекордных показателей чистой прибыли компаний на фоне заявлений их представителей.
Аутсайдеры торгов – бумаги Русснефти, ТГК-1, TCS Group, Полиметалла. Отметим, что бумаги TCS Group отыгрывали новости о возможном включении компании в новый санкционный пакет, а акции Полиметалла следовали за снижением цен на золото ввиду разочаровывающей статистики по инфляции в США.
Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе может продолжить снижение к 2100 пунктам на фоне роста геополитических рисков. На данный момент мы не наблюдаем значимых факторов поддержки российскому рынку акций. Возможен очередной виток волатильности в малоликвидных бумагах.
@macroresearch
Сейчас про нейросети слышно из каждого утюга, в них инвестируют крупнейшие технические компании, в том числе, Microsoft, Google и т.д.
Наиболее перспективные направления для ИИ, объясняющие, почему этой теме уделяется такое внимание:
· Превращение текстового документа в презентацию
· Генерация развлекательного контента, например, фильма по сценарию
· Создание программы или мобильного приложения по общему описанию функционала.
Кстати, эту картинку сгенерировала нейросеть по запросу, "как выглядела бы нейросеть, если бы была человеком".
Как вам? ♥️/😱
@macroresearch
Наиболее перспективные направления для ИИ, объясняющие, почему этой теме уделяется такое внимание:
· Превращение текстового документа в презентацию
· Генерация развлекательного контента, например, фильма по сценарию
· Создание программы или мобильного приложения по общему описанию функционала.
Кстати, эту картинку сгенерировала нейросеть по запросу, "как выглядела бы нейросеть, если бы была человеком".
Как вам? ♥️/😱
@macroresearch
Уловки маркетологов в интернете: как перестать на них вестись
На маркетплейсах и в интернет-магазинах продавцы регулярно применяют маркетинговые уловки, для того чтобы пользователи покупали больше и чаще. Перечислим самые популярные из них:
Вымышленная скидка. Часто можно увидеть цену, например, 1500 рублей вместо зачеркнутых 5000 рублей. При виде скидки в 70% покупатель может счесть эту покупку выгодной, не задумавшись о том, что по цене в 5000 рублей этот товар никогда не продавался.
Акции 2+1. Покупателям нередко предлагают взять несколько товаров по цене на единицу меньше или купить больший объем. Это может быть выгодно только если вам действительно нужен товар в таком объеме.
Брошенная корзина. Магазины присылают уведомление о том, что у вас что-то осталось в корзине: вы что-то выбрали и в итоге не заказали. Это не дает забыть о том, что когда-то вы хотели что-то купить.
👉 Читать продолжение
@macroresearch
На маркетплейсах и в интернет-магазинах продавцы регулярно применяют маркетинговые уловки, для того чтобы пользователи покупали больше и чаще. Перечислим самые популярные из них:
Вымышленная скидка. Часто можно увидеть цену, например, 1500 рублей вместо зачеркнутых 5000 рублей. При виде скидки в 70% покупатель может счесть эту покупку выгодной, не задумавшись о том, что по цене в 5000 рублей этот товар никогда не продавался.
Акции 2+1. Покупателям нередко предлагают взять несколько товаров по цене на единицу меньше или купить больший объем. Это может быть выгодно только если вам действительно нужен товар в таком объеме.
Брошенная корзина. Магазины присылают уведомление о том, что у вас что-то осталось в корзине: вы что-то выбрали и в итоге не заказали. Это не дает забыть о том, что когда-то вы хотели что-то купить.
👉 Читать продолжение
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы преимущественно подрастают
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в символическом плюсе
👍Фьючерсы на нефть растут
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы преимущественно подрастают
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в символическом плюсе
👍Фьючерсы на нефть растут
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 73 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2140-2210 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4 – 10,6%
🎯 Важное:
• Совет директоров ФосАгро перенес рассмотрение отчетности за 2022 г. и назначил ГОСА на 24 марта
• НЛМК может вернуться к планам продажи Уральских активов
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 73 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2140-2210 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4 – 10,6%
🎯 Важное:
• Совет директоров ФосАгро перенес рассмотрение отчетности за 2022 г. и назначил ГОСА на 24 марта
• НЛМК может вернуться к планам продажи Уральских активов
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
🛢Куда течет нефть
Brent: $83,8/барр.
Urals (средиземноморский регион): $57,8/барр.
Цены на Brent в пятницу опускались ниже $82/барр., интерес к рисковым активам у инвесторов под конец недели пропал. Но формально поводов к такому резкому снижению нет: потенциал дальнейшего ужесточения политики ФРС уже был учтен ранее после выхода статистики по инфляции, да и в целом ожидания роста ставки не новы.
Считаем, что реакция была избыточной, ожидаем сегодня-завтра отскока Brent обратно к $85/барр.
#нефть
@macroresearch
Brent: $83,8/барр.
Urals (средиземноморский регион): $57,8/барр.
Цены на Brent в пятницу опускались ниже $82/барр., интерес к рисковым активам у инвесторов под конец недели пропал. Но формально поводов к такому резкому снижению нет: потенциал дальнейшего ужесточения политики ФРС уже был учтен ранее после выхода статистики по инфляции, да и в целом ожидания роста ставки не новы.
Считаем, что реакция была избыточной, ожидаем сегодня-завтра отскока Brent обратно к $85/барр.
#нефть
@macroresearch
Мосбиржа в моменте
Сегодня индекс обновил минимумы 2023 года, в моменте отступая к отметке 2140 пунктов.
На российском рынке акций вновь преобладали «медвежьи» настроения – инвесторы закрывали позиции, опасаясь геополитических рисков. Отметим, что внешний фон относительно стабилен на фоне выходного дня в США, в то время как под давлением все ключевые сектора российского фондового рынка.
Хуже остальных торговались бумаги телеком-сектора, химической промышленности, финансового и транспортного секторов. Ранее они демонстрировали рост, что сегодня делает их аутсайдерами. На бумаги TCS Group дополнительное влияние также оказывает скорое введение 10-го пакета санкций, в котором компания будет упомянута.
Лучше рынка выглядел потребсектор на фоне более резкого снижения днями ранее. Из лидеров роста выделим бумаги Лензолото, которые были движимы спекулянтами.
Считаем, что на данный момент значимых факторов для роста индекса МосБиржи нет. Полагаем, что он может отступить к 2100 пунктам уже в ближайшие дни.
@macroresearch
Сегодня индекс обновил минимумы 2023 года, в моменте отступая к отметке 2140 пунктов.
На российском рынке акций вновь преобладали «медвежьи» настроения – инвесторы закрывали позиции, опасаясь геополитических рисков. Отметим, что внешний фон относительно стабилен на фоне выходного дня в США, в то время как под давлением все ключевые сектора российского фондового рынка.
Хуже остальных торговались бумаги телеком-сектора, химической промышленности, финансового и транспортного секторов. Ранее они демонстрировали рост, что сегодня делает их аутсайдерами. На бумаги TCS Group дополнительное влияние также оказывает скорое введение 10-го пакета санкций, в котором компания будет упомянута.
Лучше рынка выглядел потребсектор на фоне более резкого снижения днями ранее. Из лидеров роста выделим бумаги Лензолото, которые были движимы спекулянтами.
Считаем, что на данный момент значимых факторов для роста индекса МосБиржи нет. Полагаем, что он может отступить к 2100 пунктам уже в ближайшие дни.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👍Фьючерсы на нефть в символическом плюсе
👎Валюты развивающихся стран под небольшим давлением
#псбрынки
@macroresearch
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👍Фьючерсы на нефть в символическом плюсе
👎Валюты развивающихся стран под небольшим давлением
#псбрынки
@macroresearch
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 73,5 – 76,5 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2180-2215 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,45 - 10,65%
🎯 Важное:
• Транзитная заявка Газпрома через Украину выросла до 39 млн куб. м – максимума с начала года
• VK выкупил 75% образовательной платформы "Учи.ру" за 8,7 млрд руб.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 73,5 – 76,5 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2180-2215 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,45 - 10,65%
🎯 Важное:
• Транзитная заявка Газпрома через Украину выросла до 39 млн куб. м – максимума с начала года
• VK выкупил 75% образовательной платформы "Учи.ру" за 8,7 млрд руб.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👎Фьючерсы на нефть под давлением
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👎Фьючерсы на нефть под давлением
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
#псбрынки
@macroresearch
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 74-74,5 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2200-2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,45 - 10,65%
🎯 Важное:
• «Сбор с допдоходов бизнеса будет единоразовым, капвложения могут исключить из объема», – Силуанов
• Полюс в 2022 году сократил общее производство золота на 6%, до 2,541 млн унций
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 74-74,5 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2200-2250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,45 - 10,65%
🎯 Важное:
• «Сбор с допдоходов бизнеса будет единоразовым, капвложения могут исключить из объема», – Силуанов
• Полюс в 2022 году сократил общее производство золота на 6%, до 2,541 млн унций
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
🛢 Куда течет нефть
Brent: $82,2/барр.
Urals (средиземноморский регион): $55,4/барр.
Цены на нефть остаются зажатыми в диапазоне $80-85/барр. При этом разнонаправленные факторы не позволяют котировкам реализовать выход из него. С одной стороны, в плюс играет восстановление Китая после отказа от политики нулевой толерантности к ковиду. С другой стороны, давят риски роста долларовых ставок и рецессии в США и Европе.
Сегодня в фокусе публикация протоколов заседания ФРС, что, скорее всего, только подчеркнет ястребиный настрой регулятора. В этой связи полагаем, что Brent продолжит сдвигаться к нижней границе диапазона $80-85/барр.
#нефть
@macroresearch
Brent: $82,2/барр.
Urals (средиземноморский регион): $55,4/барр.
Цены на нефть остаются зажатыми в диапазоне $80-85/барр. При этом разнонаправленные факторы не позволяют котировкам реализовать выход из него. С одной стороны, в плюс играет восстановление Китая после отказа от политики нулевой толерантности к ковиду. С другой стороны, давят риски роста долларовых ставок и рецессии в США и Европе.
Сегодня в фокусе публикация протоколов заседания ФРС, что, скорее всего, только подчеркнет ястребиный настрой регулятора. В этой связи полагаем, что Brent продолжит сдвигаться к нижней границе диапазона $80-85/барр.
#нефть
@macroresearch
Forwarded from ПСБ
Дорогие защитники Отечества!
Пусть в вашей жизни будет много побед, и любая вершина с легкостью покоряется вашему мужеству и упорству!
Будьте сильными, смелыми и отважными, а главное — всегда оставайтесь надёжной опорой для родных и близких!
С праздником!
Пусть в вашей жизни будет много побед, и любая вершина с легкостью покоряется вашему мужеству и упорству!
Будьте сильными, смелыми и отважными, а главное — всегда оставайтесь надёжной опорой для родных и близких!
С праздником!
Как консерватизм мешает инвестору
В прошлый раз мы рассказали про классификацию поведенческих ошибок (источник CFA Institute). Теперь разберем одну из них – консерватизм.
Консерватизм, который относится к когнитивным искажениям, - это склонность людей воспринимать информацию, соответствующую их убеждениям, и игнорировать противоположную. В результате, люди могут не реагировать на новую информацию и продолжать придерживаться прежнего мнения.
Наука объясняет консерватизм тем, что обработка новой информации и обновление убеждений требует дополнительных усилий. Чем выше умственные затраты, тем меньше вероятность обработки информации и обновления убеждений. И наоборот, информация, которая является недорогой в когнитивном отношении (легко обрабатывается), получает приоритет.
Последствия консерватизма для инвесторов:
Сохранение прогноза, несмотря на поступление новой информации. Например, инвестор покупает ценные бумаги компании, ожидая дивиденды. Даже если компания объявит о рисках их невыплаты или снижения размера, инвестор может цепляться за его первоначальную оценку.
Как преодолеть предвзятость:
• Первый шаг - осознать, что существует предвзятость, исходя из описанных выше признаков.
• При представлении новой информации инвестор должен задавать такие вопросы, как: «Как эта информация влияет на мой прогноз?» или "Какой эффект эта информация окажет на мой прогноз?"
• Инвесторы должны проводить тщательный анализ с учетом новой информации, составлять план действий и сравнивать его с планом, основанном на предыдущей информации.
@macroresearch
В прошлый раз мы рассказали про классификацию поведенческих ошибок (источник CFA Institute). Теперь разберем одну из них – консерватизм.
Консерватизм, который относится к когнитивным искажениям, - это склонность людей воспринимать информацию, соответствующую их убеждениям, и игнорировать противоположную. В результате, люди могут не реагировать на новую информацию и продолжать придерживаться прежнего мнения.
Наука объясняет консерватизм тем, что обработка новой информации и обновление убеждений требует дополнительных усилий. Чем выше умственные затраты, тем меньше вероятность обработки информации и обновления убеждений. И наоборот, информация, которая является недорогой в когнитивном отношении (легко обрабатывается), получает приоритет.
Последствия консерватизма для инвесторов:
Сохранение прогноза, несмотря на поступление новой информации. Например, инвестор покупает ценные бумаги компании, ожидая дивиденды. Даже если компания объявит о рисках их невыплаты или снижения размера, инвестор может цепляться за его первоначальную оценку.
Как преодолеть предвзятость:
• Первый шаг - осознать, что существует предвзятость, исходя из описанных выше признаков.
• При представлении новой информации инвестор должен задавать такие вопросы, как: «Как эта информация влияет на мой прогноз?» или "Какой эффект эта информация окажет на мой прогноз?"
• Инвесторы должны проводить тщательный анализ с учетом новой информации, составлять план действий и сравнивать его с планом, основанном на предыдущей информации.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов в пятницу
👎Фьючерсы на нефть откатываются
👎Валюты развивающихся стран под давлением
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов в пятницу
👎Фьючерсы на нефть откатываются
👎Валюты развивающихся стран под давлением
#псбрынки
@macroresearch
Сегодня ждем:
💵 Доллар: ~75 руб.
📈 Индекс МосБиржи: <2200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4 – 10,6%.
🎯 Важное:
• В пятницу пара доллар-рубль завершила торги выше отметки 76 руб. впервые с конца апреля.
• Акции Самолета выглядят наиболее привлекательно среди публичных девелоперов.
• C 10 марта США вводят 200% пошлину на российский алюминий.
• Фосагро 2 марта проведет заседание совета директоров, на повестке - дивиденды.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: ~75 руб.
📈 Индекс МосБиржи: <2200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4 – 10,6%.
🎯 Важное:
• В пятницу пара доллар-рубль завершила торги выше отметки 76 руб. впервые с конца апреля.
• Акции Самолета выглядят наиболее привлекательно среди публичных девелоперов.
• C 10 марта США вводят 200% пошлину на российский алюминий.
• Фосагро 2 марта проведет заседание совета директоров, на повестке - дивиденды.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch