Индийский рынок нефти в октябре
В октябре 2022 года Россия осталась крупнейшим экспортером сырой нефти в Индию. Наша страна поставила около 5,1 млн т, что на 18,2% выше уровня Ирака, некогда крупнейшего поставщика сырья на индийский рынок.
В связи с ростом поставок дешевой нефти из России, в октябре выпуск нефтепродуктов на индийских НПЗ увеличился на 2,8% м/м. Основной прирост пришелся на дизельное топливо и автомобильный бензин. Объем экспорта нефтепродуктов снизился на 18,2% м/м за счет наращивания поставок на внутренний рынок.
Ждем, что в связи с эмбарго на морские поставки нефти в страны ЕС и введением потолка цен, в декабре 2022 года поставки нефти в Индию могут снизиться на 4-5%. Затем есть шансы восстановления до нынешнего уровня.
@macroresearch
В октябре 2022 года Россия осталась крупнейшим экспортером сырой нефти в Индию. Наша страна поставила около 5,1 млн т, что на 18,2% выше уровня Ирака, некогда крупнейшего поставщика сырья на индийский рынок.
В связи с ростом поставок дешевой нефти из России, в октябре выпуск нефтепродуктов на индийских НПЗ увеличился на 2,8% м/м. Основной прирост пришелся на дизельное топливо и автомобильный бензин. Объем экспорта нефтепродуктов снизился на 18,2% м/м за счет наращивания поставок на внутренний рынок.
Ждем, что в связи с эмбарго на морские поставки нефти в страны ЕС и введением потолка цен, в декабре 2022 года поставки нефти в Индию могут снизиться на 4-5%. Затем есть шансы восстановления до нынешнего уровня.
@macroresearch
December 27, 2022
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов во вторник
👉Фьючерсы на нефть двигаются разнонаправленно
👉Валюты развивающихся стран без единой динамики
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов во вторник
👉Фьючерсы на нефть двигаются разнонаправленно
👉Валюты развивающихся стран без единой динамики
#псбрынки
@macroresearch
December 28, 2022
🛢 Нефть. Сегодня наблюдается небольшое снижение цен на нефть - Brent торгуется около $84,5/барр. Тем не менее перспективы восстановления спроса в следующем году будут поддерживать цены. В ближайшее время ждем Brent в зоне $87-90/барр.
💵 Валютный рынок. Полагаем, что по мере удовлетворения спекулятивного спроса курс сможет вернуться на более оправданные уровни. Рассчитываем на откат в диапазон 68-70 руб. до конца этой недели.
📈 Рынок акций. Сегодня индекс МосБиржи попытается остаться выше достигнутых вчера уровней в 2150 пунктов. Сегодня ждем точечный спрос на отдельные бумаги: акции Газпрома, Сургутнефтегаза, Сбера и «идейные» бумаги металлургов.
#псбрынки
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Полагаем, что по мере удовлетворения спекулятивного спроса курс сможет вернуться на более оправданные уровни. Рассчитываем на откат в диапазон 68-70 руб. до конца этой недели.
📈 Рынок акций. Сегодня индекс МосБиржи попытается остаться выше достигнутых вчера уровней в 2150 пунктов. Сегодня ждем точечный спрос на отдельные бумаги: акции Газпрома, Сургутнефтегаза, Сбера и «идейные» бумаги металлургов.
#псбрынки
@macroresearch
December 28, 2022
Предновогодняя активность потребителей бьет рекорды
Анализ данных по эквайрингу в точках, обслуживаемых ПСБ, показал, что траты россиян с 19 по 25 декабря выросли на 8%.
Активность потребителей в текущем предновогоднем сезоне бьет рекорды: относительно февраля 2022 года рост трат составил 33%, по отношению к декабрю 2021 года – 18%.
На предыдущей неделе ускорение трат зафиксировано по большинству товарных позиций и услуг. Притормозился рост в электронике до 6% (после 20% роста неделей ранее). Также в отстающих – сегмент одежды и обуви, где сезонный всплеск трат наблюдался в ноябре.
Рост трат в аптеках замедлился до 6% против 7% неделей ранее. Это может говорить о некоторой стабилизации ситуации с заболеваемостью ОРВИ.
@macroresearch
Анализ данных по эквайрингу в точках, обслуживаемых ПСБ, показал, что траты россиян с 19 по 25 декабря выросли на 8%.
Активность потребителей в текущем предновогоднем сезоне бьет рекорды: относительно февраля 2022 года рост трат составил 33%, по отношению к декабрю 2021 года – 18%.
На предыдущей неделе ускорение трат зафиксировано по большинству товарных позиций и услуг. Притормозился рост в электронике до 6% (после 20% роста неделей ранее). Также в отстающих – сегмент одежды и обуви, где сезонный всплеск трат наблюдался в ноябре.
Рост трат в аптеках замедлился до 6% против 7% неделей ранее. Это может говорить о некоторой стабилизации ситуации с заболеваемостью ОРВИ.
@macroresearch
December 28, 2022
⛽⚡️ Вчера президент подписал указ, запрещающий продажу российской нефти и нефтепродуктов иностранным гражданам или компаниям, которые придерживаются механизма ограничения цен на нее в рамках «Большой семерки» и ЕС.
Указ вступит в силу 1 февраля 2023 года, то есть фактически в момент начала действия эмбарго на поставки нефтепродуктов из России в ЕС. Действовать указ будет до 1 июля 2023 года.
Считаем, что эта мера не отразится на объемах экспорта нефти и нефтепродуктов, так как российский Urals торгуется в районе $50-56/барр. Более важный момент - отсутствие танкеров и логистические трудности с быстрым перенаправлением нефти на Восток.
#хроникинефти
@macroresearch
Указ вступит в силу 1 февраля 2023 года, то есть фактически в момент начала действия эмбарго на поставки нефтепродуктов из России в ЕС. Действовать указ будет до 1 июля 2023 года.
Считаем, что эта мера не отразится на объемах экспорта нефти и нефтепродуктов, так как российский Urals торгуется в районе $50-56/барр. Более важный момент - отсутствие танкеров и логистические трудности с быстрым перенаправлением нефти на Восток.
#хроникинефти
@macroresearch
December 28, 2022
«Кубышка» Сургутнефтегаза: перспективы дивидендов
Привилегированные бумаги Сургутнефтегаза – традиционные бенефициары ослабления курса рубля. По ним компания выплачивает дивиденды, исходя из чистой прибыли, которая, в свою очередь, сильно зависит от курсовых разниц.
Поскольку 90% денежных средств на балансе компании в долларах, то от валютной переоценки при слабом рубле держатели «префов» получают повышенные дивиденды. По обыкновенным акциям компания выплачивает стабильные небольшие дивиденды.
Сейчас Сургут не публикует отчетность и нет информации о том, какие изменения претерпели (и претерпели ли) его средства. Но, если все осталось как прежде, текущее ослабление курса рубля становится выгодным. Если курс сохранится в районе 67-70 руб./долл. до конца этого года, держатели «префов» могут получить 4-5 руб./акцию, доходность – 15-19%.
@macroresearch
Привилегированные бумаги Сургутнефтегаза – традиционные бенефициары ослабления курса рубля. По ним компания выплачивает дивиденды, исходя из чистой прибыли, которая, в свою очередь, сильно зависит от курсовых разниц.
Поскольку 90% денежных средств на балансе компании в долларах, то от валютной переоценки при слабом рубле держатели «префов» получают повышенные дивиденды. По обыкновенным акциям компания выплачивает стабильные небольшие дивиденды.
Сейчас Сургут не публикует отчетность и нет информации о том, какие изменения претерпели (и претерпели ли) его средства. Но, если все осталось как прежде, текущее ослабление курса рубля становится выгодным. Если курс сохранится в районе 67-70 руб./долл. до конца этого года, держатели «префов» могут получить 4-5 руб./акцию, доходность – 15-19%.
@macroresearch
December 28, 2022
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы торгуются в минусе
👎Фьючерсы на нефть под давлением
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы торгуются в минусе
👎Фьючерсы на нефть под давлением
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
#псбрынки
@macroresearch
December 29, 2022
🛢Нефть. Цены на нефть немного корректируются в условиях консервативного настроя на мировых рынках. Ожидаем, что сегодня Brent останется в диапазоне $83-84/барр.
💵 Валютный рынок. В случае сохранения спекулятивного спроса на валюту в условиях пониженного предложения со стороны экспортеров, доллар сегодня, несмотря на перегретость, может пойти выше 73 руб.
📈 Рынок акций. Индекс МосБиржи останется в диапазоне 2100-2150 пунктов в условиях снижения торговой активности перед праздниками.
#псбрынки
@macroresearch
💵 Валютный рынок. В случае сохранения спекулятивного спроса на валюту в условиях пониженного предложения со стороны экспортеров, доллар сегодня, несмотря на перегретость, может пойти выше 73 руб.
📈 Рынок акций. Индекс МосБиржи останется в диапазоне 2100-2150 пунктов в условиях снижения торговой активности перед праздниками.
#псбрынки
@macroresearch
December 29, 2022
Активность в обработке – вблизи максимумов
Деловая активность в обрабатывающей промышленности России в декабре осталась высокой (индекс PMI – 53 пункта, в ноябре было 53,2).
Бизнес отмечает ощутимый рост производства и новых заказов за счет внутреннего спроса. Растет потребность в рабочей силе. Безработица в ноябре снова обновила исторический минимум в 3,7%. Поэтому предприятия с оптимизмом смотрят на перспективы 2023 года.
Ожидаем, что в конце года экономический спад усиливаться не будет. По итогам ноября Минэкономразвития оценило спад реального ВВП в -4% г/г. Результаты декабря будут, вероятно, чуть лучше ноябрьских за счет сезонного роста активности и в других секторах (торговле, инвестициях и т.д.).
Падение реального ВВП РФ по итогам года составит около -2,5%. Наш прогноз на 2023 год еще позитивнее: -0,7% г/г.
@macroresearch
Деловая активность в обрабатывающей промышленности России в декабре осталась высокой (индекс PMI – 53 пункта, в ноябре было 53,2).
Бизнес отмечает ощутимый рост производства и новых заказов за счет внутреннего спроса. Растет потребность в рабочей силе. Безработица в ноябре снова обновила исторический минимум в 3,7%. Поэтому предприятия с оптимизмом смотрят на перспективы 2023 года.
Ожидаем, что в конце года экономический спад усиливаться не будет. По итогам ноября Минэкономразвития оценило спад реального ВВП в -4% г/г. Результаты декабря будут, вероятно, чуть лучше ноябрьских за счет сезонного роста активности и в других секторах (торговле, инвестициях и т.д.).
Падение реального ВВП РФ по итогам года составит около -2,5%. Наш прогноз на 2023 год еще позитивнее: -0,7% г/г.
@macroresearch
December 29, 2022
Рубль отступает, но не сдается
Рубль подешевел на 12-15% за месяц, перейдя на новый уровень стоимости (сейчас 71,8 за доллар). В ближайшее время можем увидеть и 75 руб. Однако курс вряд ли закрепится на новых максимумах.
В 2023 году мы ждем, что:
- Санкции (эмбарго, «потолок») и реакция на них России поддержат цены на мировом энергорынке. Среднегодовая цена Urals составит $63 за барр.
- Физические объемы экспорта просядут, но не настолько, чтобы радикально уменьшить внешнеторговый профицит ($170 млрд против рекордных $280 млрд в этом году).
- Восстановление импорта будет идти медленно.
- Процесс девалютизации экономики РФ продолжится, но его активная фаза завершится к середине года.
Это значит, что предложение валюты на рынке сократится, но навес экспортной выручки останется значимым. Спрос на валюту вырастет, особенно во 2-м полугодии. Поэтому курсового «армагедона» не ждем.
В последние дни года курс останется на уровне 72 руб. за доллар. В 1 кв. 2023 г. он, вероятно, постепенно закрепится в коридоре 69-72 рублей. Наш прогноз на конец 2023 г. без изменений – 75-80 рублей.
@macroresearch
Рубль подешевел на 12-15% за месяц, перейдя на новый уровень стоимости (сейчас 71,8 за доллар). В ближайшее время можем увидеть и 75 руб. Однако курс вряд ли закрепится на новых максимумах.
В 2023 году мы ждем, что:
- Санкции (эмбарго, «потолок») и реакция на них России поддержат цены на мировом энергорынке. Среднегодовая цена Urals составит $63 за барр.
- Физические объемы экспорта просядут, но не настолько, чтобы радикально уменьшить внешнеторговый профицит ($170 млрд против рекордных $280 млрд в этом году).
- Восстановление импорта будет идти медленно.
- Процесс девалютизации экономики РФ продолжится, но его активная фаза завершится к середине года.
Это значит, что предложение валюты на рынке сократится, но навес экспортной выручки останется значимым. Спрос на валюту вырастет, особенно во 2-м полугодии. Поэтому курсового «армагедона» не ждем.
В последние дни года курс останется на уровне 72 руб. за доллар. В 1 кв. 2023 г. он, вероятно, постепенно закрепится в коридоре 69-72 рублей. Наш прогноз на конец 2023 г. без изменений – 75-80 рублей.
@macroresearch
December 29, 2022
Представляем инвестиционную Стратегию на 2023 год!
Основное:
- Ждем оживления в российской экономике со второго полугодия 2023 года
- Ожидаем роста индекса МосБиржи по итогам следующего года к 3090 пунктам
- Лучше рынка будут внутренние сектора во главе с финансовым, а из сырьевых бумаг – отдельные «фишки» металлургов.
В 2023 году выбираем:
Сбер +61(оа) +56% (па)
Магнит (+58%)
Ozon (+56%)
Полюс (+47%)
Новатэк (+54%)
➡️ Читать Стратегию ⬅️
@macroresearch
Основное:
- Ждем оживления в российской экономике со второго полугодия 2023 года
- Ожидаем роста индекса МосБиржи по итогам следующего года к 3090 пунктам
- Лучше рынка будут внутренние сектора во главе с финансовым, а из сырьевых бумаг – отдельные «фишки» металлургов.
В 2023 году выбираем:
Сбер +61(оа) +56% (па)
Магнит (+58%)
Ozon (+56%)
Полюс (+47%)
Новатэк (+54%)
➡️ Читать Стратегию ⬅️
@macroresearch
December 29, 2022
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы преимущественно растут
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы преимущественно растут
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
December 30, 2022
🛢Нефть. Цены на Brent держатся около $84/барр., торговая активность перед новым годом снижена. Ждем в начале года котировки в районе $90/барр.
💵 Валютный рынок. Ожидаем, что сегодня курс доллара останется в районе 72 руб.
📈 Рынок акций. В условиях низкой торговой активности индекс МосБиржи сегодня может выйти в диапазон 2150-2200 пунктов. Лучше рынка могут быть бумаги внутрених секторов, особенно финансового и сырьевого.
#псбрынки
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Ожидаем, что сегодня курс доллара останется в районе 72 руб.
📈 Рынок акций. В условиях низкой торговой активности индекс МосБиржи сегодня может выйти в диапазон 2150-2200 пунктов. Лучше рынка могут быть бумаги внутрених секторов, особенно финансового и сырьевого.
#псбрынки
@macroresearch
December 30, 2022
Итоги рынка нефти в 2022 году
Динамика цены на нефть в 2022 году имела ряд уникальных особенностей.
- Цена на нефть выросла в 5 раз с минимумов 2020 года. В последний раз такое наблюдалось только в 1973 году.
- Цены на нефть выросли вместе со стоимостью других ископаемых энергоносителей – газа и угля. При этом газ и уголь выросли даже сильнее нефти. Такого фронтального роста до 2022 года в истории практически не наблюдалось.
- Рост цен на нефть совпал с укреплением доллара США. Раньше корреляция нефти и USD была отрицательной, но превращение США в нетто-экспортера энергоносителей с 2021 года сделало эту связь положительной.
- Цены на нефть в 2022 году выросли почти на 40%, до $99/барр. (Brent), что вызвано опережающим восстановлением спроса после ковидных ограничений 2020 года. Динамика предложения оказалась более инерционной, что связано со спецификой добычи и с недоинвестированностью отрасли.
@macroresearch
Динамика цены на нефть в 2022 году имела ряд уникальных особенностей.
- Цена на нефть выросла в 5 раз с минимумов 2020 года. В последний раз такое наблюдалось только в 1973 году.
- Цены на нефть выросли вместе со стоимостью других ископаемых энергоносителей – газа и угля. При этом газ и уголь выросли даже сильнее нефти. Такого фронтального роста до 2022 года в истории практически не наблюдалось.
- Рост цен на нефть совпал с укреплением доллара США. Раньше корреляция нефти и USD была отрицательной, но превращение США в нетто-экспортера энергоносителей с 2021 года сделало эту связь положительной.
- Цены на нефть в 2022 году выросли почти на 40%, до $99/барр. (Brent), что вызвано опережающим восстановлением спроса после ковидных ограничений 2020 года. Динамика предложения оказалась более инерционной, что связано со спецификой добычи и с недоинвестированностью отрасли.
@macroresearch
December 30, 2022
МосБиржа в моменте
Российский рынок акций сегодня умеренно снижается, поскольку происходит сокращение позиций перед длинными выходными. Индекс МосБиржи теряет скромные 0,2%.
Корректируются тяжеловесные бумаги Сбера, Газпрома, Норникеля, Новатэка. Акции Яндекса выглядят хуже рынка. Аркадий Волож сегодня сообщил сотрудникам Яндекса, что покидает компанию и поддерживает ее реструктуризацию.
Одновременно уверенно прибавляют акции ЛУКОЙЛа, которые на прошлой неделе упали после дивидендной отсечки, а также акции Роснефти.
В плюсе – сталелитейные компании, которые продолжают отыгрывать декабрьское ослабление рубля. Лучше рынка выглядят привилегированные акции Мечела в условиях ожиданий выплаты дивидендов.
В начале следующего года покупка акций экспортеров в условиях слабого рубля может стать основной идеей на рынке акций. Также ожидаем продолжения восходящей тенденции в акциях Сбера на фоне восстановления финансовых показателей банка.
@macroresearch
Российский рынок акций сегодня умеренно снижается, поскольку происходит сокращение позиций перед длинными выходными. Индекс МосБиржи теряет скромные 0,2%.
Корректируются тяжеловесные бумаги Сбера, Газпрома, Норникеля, Новатэка. Акции Яндекса выглядят хуже рынка. Аркадий Волож сегодня сообщил сотрудникам Яндекса, что покидает компанию и поддерживает ее реструктуризацию.
Одновременно уверенно прибавляют акции ЛУКОЙЛа, которые на прошлой неделе упали после дивидендной отсечки, а также акции Роснефти.
В плюсе – сталелитейные компании, которые продолжают отыгрывать декабрьское ослабление рубля. Лучше рынка выглядят привилегированные акции Мечела в условиях ожиданий выплаты дивидендов.
В начале следующего года покупка акций экспортеров в условиях слабого рубля может стать основной идеей на рынке акций. Также ожидаем продолжения восходящей тенденции в акциях Сбера на фоне восстановления финансовых показателей банка.
@macroresearch
December 30, 2022
Можем заменить: Алкогольные напитки
Исследование потенциала импортозамещения
Потребление алкогольных напитков в России с 2017 по 2021 г. увеличилось на 2,7%, до 227 млн декалитров. Самые популярные напитки - водка и вино, которые занимают 32% и 30% российского рынка. В июне 2022 года, в рамках шестого пакета санкций, Еврокомиссия запретила импорт алкоголя в Россию.
Что ждет российский рынок алкогольных напитков?
👉 Рассказываем
Ранее в номере:
Бумага
Одежда
Автозапчасти
Автомобильные шины
Лаки и краски
Косметика
Товары для дома и ремонта (DIY)
Шоколад
Пиво
Аудиторские услуги
Электрические лампы
Семена
Гражданская авиация
Лекарства
Безалкогольные напитки
#можемзаменить
@macroresearch
❤️ — это лучший комплимент автору
👇 жмите, если материал пришелся по вкусу!
Исследование потенциала импортозамещения
Потребление алкогольных напитков в России с 2017 по 2021 г. увеличилось на 2,7%, до 227 млн декалитров. Самые популярные напитки - водка и вино, которые занимают 32% и 30% российского рынка. В июне 2022 года, в рамках шестого пакета санкций, Еврокомиссия запретила импорт алкоголя в Россию.
Что ждет российский рынок алкогольных напитков?
👉 Рассказываем
Ранее в номере:
Бумага
Одежда
Автозапчасти
Автомобильные шины
Лаки и краски
Косметика
Товары для дома и ремонта (DIY)
Шоколад
Пиво
Аудиторские услуги
Электрические лампы
Семена
Гражданская авиация
Лекарства
Безалкогольные напитки
#можемзаменить
@macroresearch
❤️ — это лучший комплимент автору
👇 жмите, если материал пришелся по вкусу!
December 30, 2022
Итоги года на Мосбирже
По итогам 2022 года почти все сегменты российского рынка акций оказались в минусе. Худшую динамику продемонстрировал сегмент ИТ. Причина: все бумаги, входящие в отраслевой подиндекс, – это депозитарные расписки. Инвесторы опасались, что на торги этими бумагами могут быть ограничения. Негативное влияние оказала и реструктуризация бизнеса Яндекса.
В лидерах снижения оказались ключевые сектора – финансы и металлургия, которые прошли через беспрецедентные санкционные ограничения. Сказался и крепкий рубль, что было большой проблемой для экспортеров.
Падение нефтегазового сектора оказалось чуть менее сильным, чем индекса. Но ограничения на экспорт российской нефти, история с дивидендами Газпрома и крепкий рубль оказали на него негативное влияние.
Сектор химпрома стал единственным, который, несмотря ни на что, смог вырасти. Отсутствие санкций и высокие цены на удобрения позволили бумагам сегмента завершить год в плюсе.
@macroresearch
По итогам 2022 года почти все сегменты российского рынка акций оказались в минусе. Худшую динамику продемонстрировал сегмент ИТ. Причина: все бумаги, входящие в отраслевой подиндекс, – это депозитарные расписки. Инвесторы опасались, что на торги этими бумагами могут быть ограничения. Негативное влияние оказала и реструктуризация бизнеса Яндекса.
В лидерах снижения оказались ключевые сектора – финансы и металлургия, которые прошли через беспрецедентные санкционные ограничения. Сказался и крепкий рубль, что было большой проблемой для экспортеров.
Падение нефтегазового сектора оказалось чуть менее сильным, чем индекса. Но ограничения на экспорт российской нефти, история с дивидендами Газпрома и крепкий рубль оказали на него негативное влияние.
Сектор химпрома стал единственным, который, несмотря ни на что, смог вырасти. Отсутствие санкций и высокие цены на удобрения позволили бумагам сегмента завершить год в плюсе.
@macroresearch
December 30, 2022
Сколько можно было заработать на ритейлерах в 2022 году
Индекс потребительского сектора за последние 6 месяцев вырос на 6,8%, в том время как индекс МосБиржи за этот же период упал на 11%.
Поддержку потребсектору оказала инфляция. Ретейлеры увеличивали цены на товары, что вело к увеличению их выручки. Лучшими в секторе были компании, ориентированные на удовлетворение базовых потребностей – продуктовые ритейлеры, развивающие формат дискаунтеров.
- Х5 (+59,1%). Расписки ритейлера выросли сильнее всех в секторе. Это лидер рынка, который продолжает расширять бизнес. Развитие нового направления – дискаунтеров Чижик – особенно актуально в кризисный период.
- O’KEY (+38,8%) объявила в июле промежуточные дивиденды, что привело к переоценке ее расписок.
- Fix Price (+15,7%) продолжил демонстрировать рост бизнеса, поскольку формат магазинов с низкими ценами востребован на рынке.
- Магнит (1,5%) не объявлял о дивидендах, что не позволило его акциям показать заметную положительную динамику.
👉 Перспективы 2023 года
@macroresearch
Индекс потребительского сектора за последние 6 месяцев вырос на 6,8%, в том время как индекс МосБиржи за этот же период упал на 11%.
Поддержку потребсектору оказала инфляция. Ретейлеры увеличивали цены на товары, что вело к увеличению их выручки. Лучшими в секторе были компании, ориентированные на удовлетворение базовых потребностей – продуктовые ритейлеры, развивающие формат дискаунтеров.
- Х5 (+59,1%). Расписки ритейлера выросли сильнее всех в секторе. Это лидер рынка, который продолжает расширять бизнес. Развитие нового направления – дискаунтеров Чижик – особенно актуально в кризисный период.
- O’KEY (+38,8%) объявила в июле промежуточные дивиденды, что привело к переоценке ее расписок.
- Fix Price (+15,7%) продолжил демонстрировать рост бизнеса, поскольку формат магазинов с низкими ценами востребован на рынке.
- Магнит (1,5%) не объявлял о дивидендах, что не позволило его акциям показать заметную положительную динамику.
👉 Перспективы 2023 года
@macroresearch
December 31, 2022
Итоги 2022 года в банковском секторе
Российская банковская система с достоинством прошла период турбулентности 2022 года на фоне введения беспрецедентных западных санкций. Год завершился с околонулевым результатом, практически полностью компенсировав убытки первого полугодия на уровне 1,5 трлн руб.
• Резко возросла роль внутренних источников финансирования для трансформации экономики. Ускорился процесс девалютизации банковской системы: рост рублевых корпоративных кредитов ускорился до ~20% против 14% в 2021 г. Объем валютных кредитов сократился на ~17%.
• Благодаря действию льготных программ ипотека стала основным драйвером роста кредитования физлиц. Ипотечный портфель по итогам года вырос на ~20%, немного уступив рекордам 2021 г. (+27%).
• Девалютизация коснулась и вкладов физлиц: объем валютных средств граждан в банках снизился на ~30%, а их доля сократилась до 12% (с 20% в 2021 г).
• Объем рублевых средств граждан ускорил рост вдвое по сравнению с прошлым годом (до 14%) благодаря высоким ставкам по вкладам во 2-3 кварталах, а также частичной конвертации валютных сбережений.
@macroresearch
Российская банковская система с достоинством прошла период турбулентности 2022 года на фоне введения беспрецедентных западных санкций. Год завершился с околонулевым результатом, практически полностью компенсировав убытки первого полугодия на уровне 1,5 трлн руб.
• Резко возросла роль внутренних источников финансирования для трансформации экономики. Ускорился процесс девалютизации банковской системы: рост рублевых корпоративных кредитов ускорился до ~20% против 14% в 2021 г. Объем валютных кредитов сократился на ~17%.
• Благодаря действию льготных программ ипотека стала основным драйвером роста кредитования физлиц. Ипотечный портфель по итогам года вырос на ~20%, немного уступив рекордам 2021 г. (+27%).
• Девалютизация коснулась и вкладов физлиц: объем валютных средств граждан в банках снизился на ~30%, а их доля сократилась до 12% (с 20% в 2021 г).
• Объем рублевых средств граждан ускорил рост вдвое по сравнению с прошлым годом (до 14%) благодаря высоким ставкам по вкладам во 2-3 кварталах, а также частичной конвертации валютных сбережений.
@macroresearch
January 3, 2023
5 дивидендных акций на 2023 год
Сургутнефтегаз
Привилегированные акции Сургутнефтегаза – традиционные бенефициары ослабления курса рубля. По ним компания выплачивает дивиденды, исходя из чистой прибыли, которая сильно зависит от курсовых разниц. Держатели «префов» могут получить 4-5 руб./акцию. Доходность – 15-19%.
Роснефть
Выглядит привлекательно в случае перенаправления продажи нефти из Европы в Азию. В ближайшие 12 месяцев ожидаем, что дивидендные выплаты составят 54,39 руб./акцию (доходность – 15%).
Газпром нефть
Смотрится достаточно выигрышно за счет большей ориентации на внутренний спрос. Экспортные потоки также будут перенаправлены в Азию. Компания стабильно выплачивает дивиденды. В ближайшие 12 месяцев ожидаем выплаты 65 руб./акцию (доходность – 13%).
ФосАгро
Крупнейший в России производитель фосфорных удобрений. Продовольственный кризис в мире поддерживает спрос на удобрения на высоком уровне, а высокие цены на газ вытесняют низкорентабельных европейских конкурентов. В ближайшие 12 месяцев ожидаем выплаты 1416 руб./акцию (доходность – 22%).
Магнит
Показал уверенные результаты в 2022 году. А по итогам 1-го полугодия объем денежных средств увеличился до 94 млрд руб. В 2023 году компания может вернуться к выплате дивидендов. В ближайшие 12 месяцев ожидаем выплаты 600 руб./акцию (доходность – 14%).
Не является инвестиционной рекомендацией.
@macroresearch
Сургутнефтегаз
Привилегированные акции Сургутнефтегаза – традиционные бенефициары ослабления курса рубля. По ним компания выплачивает дивиденды, исходя из чистой прибыли, которая сильно зависит от курсовых разниц. Держатели «префов» могут получить 4-5 руб./акцию. Доходность – 15-19%.
Роснефть
Выглядит привлекательно в случае перенаправления продажи нефти из Европы в Азию. В ближайшие 12 месяцев ожидаем, что дивидендные выплаты составят 54,39 руб./акцию (доходность – 15%).
Газпром нефть
Смотрится достаточно выигрышно за счет большей ориентации на внутренний спрос. Экспортные потоки также будут перенаправлены в Азию. Компания стабильно выплачивает дивиденды. В ближайшие 12 месяцев ожидаем выплаты 65 руб./акцию (доходность – 13%).
ФосАгро
Крупнейший в России производитель фосфорных удобрений. Продовольственный кризис в мире поддерживает спрос на удобрения на высоком уровне, а высокие цены на газ вытесняют низкорентабельных европейских конкурентов. В ближайшие 12 месяцев ожидаем выплаты 1416 руб./акцию (доходность – 22%).
Магнит
Показал уверенные результаты в 2022 году. А по итогам 1-го полугодия объем денежных средств увеличился до 94 млрд руб. В 2023 году компания может вернуться к выплате дивидендов. В ближайшие 12 месяцев ожидаем выплаты 600 руб./акцию (доходность – 14%).
Не является инвестиционной рекомендацией.
@macroresearch
January 4, 2023
Акция 2022 года: Группа Позитив
С начала года акции Группы Позитив выросли на 46%. В прошлом году компания также выплатила дивиденды (совокупно 19,56 руб./акцию), доходность составила 1,97%.
Группа Позитив (тикер – POSI) – одна из ведущих российский компаний по разработке решений в области кибербезопасности. Компания выигрывает за счет ухода с российского рынка иностранных конкурентов. Она продолжает органически расти за счет наращивания клиентской базы и продаж лицензий на ПО своей разработки.
Контроль над расходами позволяет наращивать рентабельность (55% по EBITDA в 3 кв. 2022 г.). Низкая долговая нагрузка и стабильные дивидендные выплаты – дополнительные факторы инвестиционной привлекательности. Наша целевая цена для акций Группы Позитив – 1850 руб./акция, потенциал роста – 49%.
Не является инвестиционной рекомендацией.
@macroresearch
С начала года акции Группы Позитив выросли на 46%. В прошлом году компания также выплатила дивиденды (совокупно 19,56 руб./акцию), доходность составила 1,97%.
Группа Позитив (тикер – POSI) – одна из ведущих российский компаний по разработке решений в области кибербезопасности. Компания выигрывает за счет ухода с российского рынка иностранных конкурентов. Она продолжает органически расти за счет наращивания клиентской базы и продаж лицензий на ПО своей разработки.
Контроль над расходами позволяет наращивать рентабельность (55% по EBITDA в 3 кв. 2022 г.). Низкая долговая нагрузка и стабильные дивидендные выплаты – дополнительные факторы инвестиционной привлекательности. Наша целевая цена для акций Группы Позитив – 1850 руб./акция, потенциал роста – 49%.
Не является инвестиционной рекомендацией.
@macroresearch
January 6, 2023