ПСБ Аналитика
13.3K subscribers
5K photos
16 videos
160 files
4.43K links
Аналитический центр ПСБ.

Важное о деньгах и инвестициях каждый день!

Не является инвестиционной рекомендацией.

Обратная связь: нажмите на иконку сообщения в нижнем левом углу

Регистрация в реестре РКН https://gosuslugi.ru/snet/67a9deefa9b5ed0d81aaeea6
加入频道
🛢Нефть. Цены на нефть продолжают расти, поддержанные ожиданиями инвесторов. Так, ОПЕК+ в среду сохранил текущие квоты на следующий месяц и оптимистично оценил дальнейшие перспективы рынка. Дополнительной поддержкой стала статистика от Минэнерго США. Полагаем, что в ближайшие сессии Brent будет пытаться обосноваться в зоне 58-60 долл./барр.

💵Валютный рынок. Ожидаем снижения пары доллар/рубль в район 75,8 рублей. Однако в дальнейшем покупки в долларе могут возобладать, что позволит ему выйти выше 76 рублей. При этом американская валюта продолжает движение в диапазоне 75-77,5 рублей, который, на наш взгляд, останется актуальным в ближайшие сессии.

📉Рынок акций. Мы ждем, что и сегодня индекс МосБиржи останется в зоне 3300-3350 пунктов – уязвимость рынка и охлаждение на глобальных площадках могут не позволить ему вернуться к росту, хотя мы и рассчитываем, что акции «нефтянки» смогут продолжить пользоваться спросом ввиду высоких цен на нефть.
@macroresearch
⚡️НЕБОЛЬШАЯ ДЕФЛЯЦИЯ НА ПОСЛЕДНЕЙ НЕДЕЛЕ ЯНВАРЯ. ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ?

📌С 26 января по 1 февраля, впервые с сентября 2020 года, зафиксирована околонулевая инфляция. С конца ноября она не опускалась ниже +0,2% за неделю. Антиинфляционные меры властей и ослабление пандемии начали давать результат.

👉Мы ждали стабилизации инфляции в феврале, но, по последним данным, процесс стартовал уже в конце января. Если на 26 января Росстат оценивал накопленную с начала года инфляцию на уровне 0,8% к концу 2020 года, то оценка на 2 февраля составила 0,7%. Это значит, что за последнюю неделю была зафиксирована даже незначительная дефляция. В результате расчетный уровень годовой инфляции за неделю резко снизился с 5,3% до 5,1%.

❗️Появился шанс, что снижение инфляции начнется уже в феврале. Для окончательных выводов необходимо дождаться месячной статистики за январь и убедиться, что в феврале процесс стабилизации инфляции продолжится.
@macroresearch
🛒МАГНИТ ОТЧИТАЛСЯ НА УРОВНЕ ОЖИДАНИЙ

📌Ритейлер представил результаты за 4 кв. 2020 года. Выручка составила 407 млрд руб. (+10,6% г/г). Чистая прибыль — 11,1 млрд руб. (+176,9% г/г). EBITDA — 28,6 млрд руб. (+43,3% г/г), рост сопоставимых продаж +7,5% (за счёт увеличения среднего чека)

👉Мы позитивно оцениваем отчетность Магнита и рекомендуем покупать его акции. Стратегия ритейлера по экспансии (в планах — 2000 новых магазинов), но с сохранением операционной эффективности, и развитию онлайн-формата представляется оправданной.
@macroresearch
📈СЕВЕРСТАЛЬ ПРЕДСТАВИЛА СИЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ

🏭По итогам 4 квартала 2020 г., несмотря на снижение выручки на 7% кв./кв., EBITDA группы выросла, а рентабельность по этому показателю составила 41,2% — это одно из самых высоких значений в отрасли.

▶️Размер рекомендуемых дивидендов по итогам квартала составляет 36,27 руб. на акцию, что при текущих котировках соответствует дивидендной доходности в 2,8%. По итогам года дивдоходность может превысить 14%.

▶️Компания прогнозирует восстановление спроса на внутреннем рынке на 3-4% в 2021 году благодаря оживлению строительства и восстановлению спроса в нефтегазовой отрасли. Поддержку финрезультату в 1 кв. окажет и высокий уровень мировых цен на сталь.

💡Сохраняем позитивный взгляд на акции Северстали, которые имеют потенциал роста к нашему целевому уровню в 1509 руб. за акцию.
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9.00 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 1,5%
👍Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют порядка 0,3%
👍Фьючерс на Brent подтягивается на 0,7%, торгуясь чуть ниже $59,2
👉Валюты развивающихся стран консолидируются

Основное внимание сегодня:
16.30 мск: количество новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях США
16.30 мск: уровень безработицы в США
@macroresearch
🛢Нефть. Цены на Brent продолжают расти, подбираясь к уровню в $60 за барр. Сильная статистика по США, ожидание новых стимулов и уверенность инвесторов в восстановлении спроса поддерживают интерес к сырью. Поддерживает цены и сокращение добычи нефти Саудовской Аравией в феврале/марте. Ориентир по Brent на сегодня: $59-61 за барр.

💵Валютный рынок. В начале сессии ожидаем стабилизации пары доллар/рубль чуть выше 75,5 руб. При активизации коррекционных настроений на рынке нефти, доллар может перейти к восстановлению. При ухудшении настроений на рынках он отыграет потери и вернется в район 76 рублей. Диапазон 75-77,5 рублей останется актуальным для доллара в ближайшие сессии.

📈Рынок акций. Вчера индекс МосБиржи за счет благоприятной конъюнктуры смог вернуться к росту. Сегодня ждем, что он попытается приблизиться к верхней границе диапазона 3350-3400 пунктов. Лучше рынка могут выглядеть «фишки», а также бумаги горнодобывающего сегмента. Пользоваться спросом будут и акции нефтегазового сектора.
🏭ПЕРСПЕКТИВЫ СЕКТОРА МЕТАЛЛУРГИИ

📈В начале года цены на сталь продолжают бить рекорды, что связано с временным дисбалансом на рынке. Мы считаем текущие ценовые уровни завышенными и ожидаем охлаждения котировок стали в 1 квартале и сохраняем нейтральный взгляд на ключевые бумаги в секторе.

💡Внутренний спрос продолжит получать поддержку со стороны строительного сектора и реализации национальных проектов. Большее внимание будет уделяться ESG профилю компаний. Фактором поддержки котировок выступит высокая дивидендная доходность.
@macroresearch
КАК КРУПНЫЙ ШТРАФ ОТРАЗИТСЯ НА АКЦИЯХ НОРНИКЕЛЯ

⚡️Арбитражный суд Красноярского края удовлетворил иск Росприроднадзора к Норникелю из-за аварии на ТЭЦ-3 Норильска в мае прошлого года. Экологический ущерб оценили в размере 146,2 млрд руб. (около $1,9 млрд. – 3,7% капитализации). Компания рассчитывала на гораздо меньшую сумму, так как оперативно принимала меры по ликвидации катастрофы. В течение месяца, который есть на обжалование, Норникель попытается снизить размер штрафа, который стал самым крупным в истории России.

👉Полагаем, что решение суда окажет краткосрочное негативное влияние на акции Норникеля. Падение на этой новости вряд ли превысит 5-7%. Финансовое положение компании остается стабильным, а долгосрочные перспективы перевешивают текущий негатив.

💡Мы по-прежнему считаем акции Норникеля долгосрочно привлекательной инвестицией и рекомендуем бумаги к покупке. Их справедливая стоимость, составляет 29116 руб./акция, что предполагает upside к текущим уровням в 14%.
@macroresearch
📊КАК ИЗМЕНИЛСЯ ПОРТФЕЛЬ ЧАСТНОГО ИНВЕСТОРА В ЯНВАРЕ

✍️МосБиржа опубликовала данные за январь по «Народному портфелю», среднему портфелю физических лиц, состоящему из ТОП-10 акций российских компаний. Отмечаем следующие изменения:

Частные инвесторы сократили в своих портфелях долю акций Газпрома на 4 п.п., параллельно нарастив на аналогичную величину вложения в акции Сбербанка.

Доля Лукойла в портфеле сократилась на 2 п.п.

Портфель покинули акции МТС, которые заместил Яндекс с долей в 7,3%.
@macroresearch
💡ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СПРОС НА ЗОЛОТО В 2020 ГОДУ ОБНОВИЛ РЕКОРД

❗️По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в 2020 году рынок золота сократился на 14%, упав ниже 4 тыс. тонн. Это минимум за 11 лет. Особенно резко упал спрос со стороны центральных банков — на 59% г/г, и ювелирного сектора — спад на 33% г/г.

👉При этом инвестиционный спрос на золото, напротив, показал рекордные значения (+40%г/г) — 1,77 тыс. тонн. Основной рост инвестиционного спроса был обеспечен рекордным притоком в золотые ETF — рост в 2,2 раза. Также на 3% вырос спрос на слитки и монеты.
@macroresearch
💰8 СПОСОБОВ ОРГАНИЗОВАТЬ ПАССИВНЫЙ ДОХОД

💸Активный доход — деньги, которые вы получаете за ваш труд. Если по какой-то причине вы потеряете работу — например, заболеете или вас уволят, этот доход вы потеряете. Пассивный доход — деньги, которые вы получаете регулярно, независимо от вашего возраста и работоспособности. Есть несколько популярных способов пассивного заработка.

🏦Положить деньги в банк
Если вы пока не умеете инвестировать, но понимаете, что хранить деньги в наличных невыгодно из-за инфляции, откройте вклад в банке. Работает это так: вы отдаёте банку на хранение ваши сбережения, а банк за это выплачивает вам фиксированный процент. Чем больше вклад, тем выше процент. Правда, чтобы жить только на процент, нужно вложить действительно крупную сумму.

Продолжение в ПСБ Блоге
ПОЖИЛЫЕ И МОЛОДЫЕ: КОНКУРЕНЦИЯ ИЛИ ПОМОЩЬ?

📝Econs.Online выпустил статью о том, мешают или, наоборот, помогают друг другу на рынке труда пожилые и молодые сотрудники. Основные выводы:

🔸Есть стереотип, что сохранение в штате пожилых сотрудников ведет к сокращению найма молодых. Однако исследования итальянских ученых показали, что пожилые и молодые сотрудники обладают разными навыками, поэтому они дополняют друг друга. Вместе с уходом сотрудников на пенсию рынок теряет часть накопленного уникального человеческого капитала. А если доля людей, обладающих этим капиталом, растет, фирма сокращает затраты на приобретение специфических навыков.

🔸Исследование на данных Германии показало, что даже разница в возрасте в 5 лет не позволяет работникам быть друг для друга на 100% заменяемыми. А, согласно исследованию ВШЭ, проведенному несколько лет назад, сферы, отрасли и специальности, которые выбирают молодые, и вовсе отличаются от выбора пожилых.

👉Читать материал полностью
@macroresearch
#передоткрытием
Внешний фон на 9.00 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 2%
👍Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют порядка 0,4%
👍Фьючерс на Brent подтягивается на 1%, торгуясь чуть ниже $60
👉Валюты развивающихся стран консолидируются
@macroresearch
🛢Нефть. Ближайший фьючерс на Brent пытается закрепиться выше $60 за барр. Рынок поддерживают сокращение добычи Саудовской Аравией и сохранение цен для Азии (при росте цен для США и Европы). Влияет и прогноз ОПЕК о том, что рынок останется дефицитным по предложению весь 2021 г. Ждем перехода цен в диапазон $60-65 за барр.

💵Валютный рынок. Ожидаем умеренного укрепления рубля в начале дня, в результате пара доллар/рубль продолжит движение в районе 74,5 руб. Далее возможна активизация покупок в рубле, что будет провоцировать отступление доллара. На неделе видим шансы закрепления доллара в диапазоне 73-75 руб. с возможностью тестирования его нижней границы.

📈Рынок акций. Ожидаем преобладания покупок в российских акциях, что позволит индексу МосБиржи на старте торгов преодолеть отметку в 3400 пунктов. Далее позитивные настроения на нашем рынке сохранятся, что закрепит индекс выше данной отметки. На неделе он может продолжить восстановление в диапазоне 3400-3500 и протестировать исторические максимумы.
📌Кроме операционных и финансовых результатов, публикуемых российскими компаниями, на предстоящей неделе выделим День инвестора М.Видео, который пройдет 9 февраля.
@macroresearch
✍️СБЕРБАНК В ЯНВАРЕ УДЕРЖАЛ МАРЖИНАЛЬНОСТЬ И НАРАСТИЛ ПРИБЫЛЬ

Сбербанк продолжает удерживать прибыль выше докризисных уровней, заработав в январе 86,7 млрд руб. (+8,1% г/г).

Банк смог удержать маржинальность (NIM) на уровне декабря (~5%), несмотря на дальнейшее исчерпание эффекта от снижения стоимости клиентских пассивов.

Прирост комиссионного дохода замедлился до 1,5% г/г за счет снижения кассовых операций, однако ожидаем ускорения роста ЧКД за счет увеличения транзакционной активности клиентов, оборота по брокерским счетам, а также развития экосистемы Сбербанка.

Традиционный сезонный отток рублевых средств ФЛ в январе составил 4,6% м/м (в т.ч. -0,6% с депозитов). При этом население сохранило интерес к валюте – прирост валютных пассивов составил 0,2% м/м vs 3,9% в декабре.

👉Сохраняем позитивный взгляд на акции Сбербанка, которые имеют потенциал роста к нашему целевому уровню в 351 руб. за акцию.
@macroresearch
#коронавирус
🦠 За прошедшую неделю снижение заболеваемости в РФ продолжилось – выявлено 115 тыс. заболевших vs 129 тыс. неделей ранее.
❗️В Москве за неделю выявлено 13,3 тыс. vs 16,6 тыс. неделей ранее.
⚡️ Число активных случаев немного ускорило снижение: -42,3 тыс. за неделю vs -41,7 тыс. неделей ранее. Смертность также снизилась: 3,4 тыс. человек vs 3,7 тыс. соответственно.
@macroresearch