⬆️ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЭКОНОМИКИ РОССИИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ. Хотя темпы могут замедлиться

💡Потребление электроэнергии в октябре было активным. Спад к октябрю 2019 г. составил только 2,8% (при одинаковой температурной среде). Меньше спад был только в июле (-2,6% г/г), но спрос тогда был обеспечен в основном более жаркой погодой (средняя температура – 20,2 по Цельсию, против 18,5 годом ранее).

🚂Перевозка ж/д грузов в октябре впервые за год продемонстрировала рост (+0,3% к октябрю 2019 г.). Это говорит о росте экономической активности. Мониторинг финансовых потоков от Банка России также указывает на дальнейшее восстановление в октябре – входящие финансовые потоки отраслей продолжают движение к норме.

👉На фоне усиления пандемии ухудшились индикаторы деловой активности (PMI). Четкого сигнала о спаде в производстве нет. Но в сфере услуг резкое снижение деловой активности очевидно: в октябре индекс упал ниже июньского уровня до 46,9 п. (с 53,7 п. в сентябре).
@macroresearch

📊ДИНАМИКА РЕКОМЕНДОВАННЫХ БУМАГ

📌В начале октября мы выпустили стратегию на 4 кв., где рекомендовали бумаги с хорошими перспективами на конец года. Делимся итогами месяца.

✅Северсталь (+7%). Ставка на сильные финансовые показатели дала результат. Акции в шаге от новых исторических максимумов.

✅ЛСР (+4%). Продление льготной ипотеки, рост спроса и цен играют в пользу застройщиков. В октябре котировки обновили максимумы за год.

👉Магнит (-6%). Считаем, что продуктовые ритейлеры способны показать сильную динамику в конце года благодаря карантинным рискам и росту потребления перед праздниками.

👉Газпром (-7%), Новатэк (-8%). Расчет на улучшение ситуации в отрасли пока не оправдался, но надеемся на долгосрочные факторы роста стоимости компаний.

👉Интер РАО (-7%), ОГК-2 (-13%) – аутсайдеры сектора по итогам месяца. Заменяем бумаги ОГК-2 на более привлекательные в текущих условиях РусГидро.

✅На конец года рассчитываем на возобновление волны роста индекса МосБиржи к целевому уровню в 2850 пунктов.
@macroresearch

🗽Выборы в США: Трамп пока занимает 2 место, Байден – предпоследнее.

❗️Фокус на 4 штатах. Перевес в любом из них приводит Д.Байдена к победе.

Источник картинки: РИА Новости
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 9.10 мск:

👍На азиатских фондовых площадках преимущественно положительная динамика. Исключение - Китай, где индексы теряют около 1%.
👎Фьючерсы на основные американские индексы после бурного роста накануне снижаются на 0,6-1,2%.
👉Нефть марки Brent откатилась от уровня в 40 долл./барр.
👎Валюты развивающихся стран умеренно ослабевают.

Основное внимание сегодня:
❗️16:30 Статистика по рынку труда в США
@macroresearch

#рубль #передоткрытием

📌Вчера российская валюта смогла откатиться к уровню 77 рублей в паре с долларом и к отметке 91 рубль в паре в евро.

👉Сильное укрепление последних дней в условиях сохранения интриги об исходе выборов в США и снижения котировок Brent под отметку 40 долл./барр., дают основания ожидать возвратного движения в рубле, с попытками перехода пары рубль/доллар в зону 78-80 руб.
@macroresearch

#индексМосБиржи #передоткрытием

❗️Сегодня, учитывая некоторое ослабление позитивных импульсов на мировых рынках и рынке нефти, индекс МосБиржи способен уйти под отметку в 2850 пунктов и расположиться в верхней половине диапазона 2800-2850 пунктов.
@macroresearch

#коронавирус
🦠 Новый рекорд по заболеваемости в РФ – более 20 тыс. случаев. За прошедшие сутки выявлено 20,6 тыс. заболевших vs 19,4 тыс. накануне.
❗️В Москве не достигнуты весенние пики по заболеваемости, однако ситуация также ухудшается: выявлено 6,3 тыс. случаев за вчера vs 5,3 тыс. накануне.
⚡️ Число активных случаев достигло 407 тыс. Прирост за сутки – 3,2 тыс. vs 6,9 тыс. накануне.
@macroresearch

#нефть #ходторгов

🛢Январский фьючерс на Brent продолжает оставаться под давлением, как и ожидалось. Исход президентских выборов все еще неясен и может затянуться. На первый план вновь выходит ситуация с коронавирусом в мире и перспективы спроса на энергоносители.

👉На фоне разбалансированности рынка нефти (падение спроса, рост предложения) мы ожидаем, что цены будут оставаться под давлением.

❗️Ориентир по Brent на ближайшие дни - 38-40 долл./барр.
@macroresearch

📚ТЕКУЩИЙ ТЕМП ЗАКРЫТИЯ ШКОЛ ЧЕРЕЗ 10-15 ЛЕТ МОЖЕТ ПРИВЕСТИ К СНИЖЕНИЮ ВВП

📝В России каждый год снижается количество учителей, в то время как школьников становится все больше, говорится в исследовании Skyeng. Так, в 2019 году в России на 1 тыс. школьников приходилось 80 учителей, а к 2023 году их станет 78. Средний прирост школьников на одну российскую школу составляет 1,9% в год, при этом 1,3% школ ежегодно закрывается.

🖇Недостаток учителей может быть связан с низкой долей государственных расходов на образование. В 2019 г. на образование было выделено 4,7% госбюджета, и эта доля, согласно плановому распределению бюджета на 2021-22 гг., снижается.

❗️Текущая тенденция приведет к снижению объема выпуска и темпа роста ВВП. Как выяснили А.Кудрин и А.Кнобель в своей статье по бюджетной политике, в долгосрочной перспективе положительный эффект на ВВП оказывают только средства, вложенные в здравоохранение и образование.
@macroresearch

🚘ПРОДАЖИ АВТОМОБИЛЕЙ ВЫХОДЯТ НА ДОКРИЗИСНЫЙ УРОВЕНЬ

📌В октябре было продано 154 тыс. легковых автомобилей и LCV, что по сравнению с тем же периодом прошлого года выше на 7%.

👉Высокие показатели продаж автомобилей Lada связаны с более конкурентной ценой по сравнению с зарубежными брендами.

👍Льготные ставки на автокредитование и автолизинг продолжают стимулировать рост продаж, и этот тренд сохранится.

❗️Карантинные меры оказались менее жесткими, чем весной, поэтому наш прогноз до конца года улучшается. Ожидаем снижения продаж автомобилей на 9,3% по итогам года, до 1 528 тыс. автомобилей (ранее мы прогнозировали снижение на 20%).
@macroresearch

📊Диаграмма показывает изменение американского фондового индекса при различных президентах за последние 100 лет.
♦️В минусе индекс был только при 3 президентах – все они были республиканцами.
@macroresearch

📲ПОЯВИЛСЯ НОВЫЙ СПОСОБ МОШЕННИЧЕСТВА ЧЕРЕЗ УСТАНОВКУ ПРИЛОЖЕНИЯ

🎭Мошенники становятся всё более продвинутыми, и уже не просят номер карты и пароль – они и так видят эти данные. Новая схема выглядит следующим образом: злоумышленники связываются с жертвой и говорят о якобы предварительно одобренном кредите или о списании средств с карты, представляясь сотрудниками банка.

📞Когда клиент отвечает, что не запрашивал кредит и не переводил деньги, ему предлагают меры улучшения безопасности: установку вспомогательного приложения, которое должно защитить персональные данные или отменить заявку на кредит.

💸Обычно они просят ввести в Play Market или App Store слово "поддержка", по которому скачивается приложение TeamViewer. Оно позволяет получить удаленный доступ к телефону клиента. Мошенники убеждают граждан перевести деньги через приложение или банкомат на «специальный» счет для того, чтобы закрыть кредит или «спасти» деньги от злоумышленников.

🔍Будьте осторожны и предупредите близких о новой схеме!
@macroresear

❓КАК ЛЮДИ ОТНОСЯТСЯ К ОГРАНИЧЕНИЮ СВОИХ ПРАВ ВО ВРЕМЯ ПАНДЕМИИ

✍️В Econs.Online вышла статья о том, как с течением пандемии меняется готовность людей жертвовать своими свободами. Основные тезисы:

👨🏻‍💻Исследование ученых из Гарвардского и Стэнфордского университетов показало, что в экстремальной ситуации люди часто согласны пожертвовать частью своих гражданских свобод ради общественного блага. Опросы, проведенные с марта по октябрь в 15 странах, выявили, что поначалу около 80% респондентов были готовы поступиться ими ради спасения жизней.

▶️По мере привыкания людей к пандемии доля согласных отказаться от части свобод, постепенно снижалась. К середине июня желание ими пожертвовать уменьшилось на 28% и сейчас остается на этом же уровне.

👉Масштаб компромисса различается по странам и напрямую зависит от того, насколько ценна свобода в отдельном обществе. Те, кого беспокоит ущемление свобод, будут принципиально придерживаться своих прав даже во время кризисов. Так, в Китае всего 5% отказались жертвовать своими правами, в Японии – 23%, в США – 25%. Россия в опросе не участвовала.
@macroresearch

🕺🏼ВСТРЕЧАЕМ ПО ОДЕЖКЕ, ИЛИ РЕПРЕЗЕНТАТИВНОСТЬ У ИНВЕСТОРА

Продолжаем тему искажений:

📝Репрезентативность – предубеждение, связанное со склонностью людей, основываясь на прошлом опыте, классифицировать новую информацию и придавать ей чрезмерное значение. В обычной жизни это стереотипы, например, оценка человека в зависимости от его внешности.

♟С точки зрения науки это предубеждение возникает из-за склонности мозга классифицировать объекты и мысли по категориям. Столкнувшись с новой информацией, люди используют эти категории, даже если она им не до конца соответствует.

🎲Последствие репрезентативности для инвестора – принятие точки зрения или прогноза, основанных только на новой информации или небольшой выборке данных. Например, ориентир на высокую доходность актива в последний год при игнорировании низкой вероятности ее получения в следующем.

👉Для преодоления репрезентативности следует не спешить с выводами и всегда спрашивать себя, релевантна ли новая информация по отношению к предыдущей.
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 9.00 мск:

👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 2,5%
👍Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют до 1,8%
👍Фьючерс на Brent подтягивается на 2,5%, торгуясь в районе $40,4
👍Валюты развивающихся стран укрепляются

Основное внимание сегодня:
❗️12.25 мск: выступление главы ЕЦБ К. Лагард
@macroresearch

#рубль #передоткрытием
❗️В начале дня курс рубль может укрепиться к доллару до 77-77,2 рублей.

👉В ходе торгов рубль может продолжить укрепление и уйти ниже 77 рублей.

❗️Отметим, что в рамках предстоящей недели видим риски возвращения доллара в диапазон 77,5-80 руб.
@macroresearch

#индексМосБиржи #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:

❗️Преобладания покупок в российских бумагах, что позволит индексу МосБиржи продолжить подъем и выйти выше 2900 пунктов.

👉В ходе торгов преобладание позитивных настроений может сохраниться.

❗️Однако ближе к концу дня нельзя исключать коррекционного снижения. Его причиной может стать желание части игроков зафиксировать прибыль по краткосрочным длинным позициям после роста последних сессий.
@macroresearch

#нефть #ходторгов

📌Нефть Brent краткосрочно отскочила выше 40 долл./барр на фоне победы Д.Байдена и надежд на стимулы экономики. В то же время Конгресс останется разделенным. В будущем принятие каких-либо законопроектов будет затягиваться и провоцировать волатильность на рынках.

👉Перспективы по спросу на сырье остаются слабыми на фоне все более явных перспектив торможения мировой экономики из-за пандемии. Предложение растет из-за наращивания добычи некоторыми странами ОПЕК (Ливия, Ирак).

❗️Мы считаем фундаментально оправданным диапазон по Brent в 38-40 долл./барр.
@macroresearch

#коронавирус
🦠 Ускорение роста заболеваемости продолжается: за прошедшие сутки по РФ выявлено 21,8 тыс. заболевших vs 20,5 тыс. накануне.
❗️ В Москве побит дневной рекорд заболеваемости с весны текущего года: выявлено 6,9 тыс. случаев vs 5,8 тыс. накануне.
⚡️ Число активных случаев достигло 430 тыс.: суточный прирост ускорился до 10,8 тыс. vs 5,2 тыс. в день в среднем за прошедшую неделю.
@macroresearch

💼ОФЗ: ИТОГИ ПРОШЕДШЕЙ НЕДЕЛИ И ПЕРСПЕКТИВЫ НОВОЙ

📌Доходность 10-летних ОФЗ за неделю снизилась на 26 б.п., до 5,9% годовых. Российские облигации вместе с остальными ЕМ позитивно отреагировали на победу демократа Джо Байдена в президентской гонке. Инвесторы ожидают от новой администрации сохранения низких ставок и новых бюджетных стимулов, которые обеспечат приток на глобальный рынок дешевой ликвидности. Опасения усиления санкционного давления на РФ пока отошли на второй план.

👉Из позитивных событий отметим увеличение лимита ЦБР по операциям месячного РЕПО до 1,5 трлн руб. (на предыдущем аукционе банки использовали 0,6 трлн руб.). Негативный фактор – ускорение инфляции в РФ в октябре до 3,99% г/г (3,7% в сентябре), что уменьшает шансы на снижение ключевой ставки ЦБР в декабре.

❗️В начале новой недели оптимизм на рынках может способствовать смещению доходности 10-летних ОФЗ вниз, еще на 5-10 б.п. Однако к концу недели не исключаем возвращения 10-летнего бенчмарка в диапазон 5,9 – 6% годовых (если ситуация с коронавирусом продолжит ухудшаться).
@macroresearch

#коронавирус
🦠 Прирост новых случаев covid-19 в мире продолжил ускоряться – за прошлую неделю выявлено 3,90 млн. vs 3,57 млн. неделей ранее.
😷 В США ситуация ухудшается – фиксируется более 100 тыс. заболевших в день.
📌 Вместе с тем в странах Ю.Америки, а также во Франции и Великобритании ситуация с распространением вируса стабилизируется.
@macroresearch