💵ПОЛОВИНА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ ПЛАНИРУЕТ ВОСПОЛЬЗОВАТЬСЯ ГОСПОДДЕРЖКОЙ В СЛУЧАЕ РАСШИРЕНИЯ БИЗНЕСА

📌Magram Market Research и Промсвязьбанк (в рамках подготовки индекса RSBI) выяснили, что каждый пятый предприниматель в случае расширении бизнеса будет пользоваться льготным лизингом или кредитом.

👉Каждый десятый опрошенный предприниматель планирует сделать инвестиционный налоговый вычет по налогу на прибыль. Предполагаем, что по мере расширения программы и знакомства с нею бизнесменов в других регионах, эта доля в будущем может значительно вырасти.

👨🏻‍💻Одновременно почти половина предпринимателей не собирается прибегать к мерам государственной поддержки при расширении бизнеса.
@macroresearch

📱От $780 в 2007 году до $1520 в 2020-м. Как менялась стоимость iPhone в максимальной комплектации на старте продаж в РФ – в нашем новом ролике
@macroresearch

#поведенческиефинансы #behavioralfinance
🧑🏽‍💻КАК ПРЕДВЗЯТОСТЬ ПОДТВЕРЖДЕНИЯ ВЛИЯЕТ НА ИНВЕСТОРА
Продолжаем тему искажений (biases).

💼В прошлый раз мы говорили о консерватизме. Сегодня рассмотрим ошибки, связанные с предвзятостью подтверждения (от англ. confirmation, далее – ПП). Если склонные к консерватизму люди, как правило, недооценивают новую информацию, то из-за ПП люди относятся к информации избирательно. Они замечают то, что подтверждает их убеждения и фильтруют обратную информацию.

📈График с прогнозом ключевой ставки в 2019 году, показанный в описании консерватизма, применим и к ПП. С точки зрения науки, природа ошибок здесь одинакова – причина чрезмерного влияния подтверждающей информации состоит в том, что ее легче обрабатывать, то есть она требует меньше усилий.

👉ПП – довольно распространенное явление среди инвесторов, которые тратят время на дополнительное исследование и впоследствии фокусируются на подтверждении своих первоначальных выводов.

Типичные последствия ПП:
🔸Учет только позитивной информации об инвестициях и игнорирование негатива
🔸Отсутствие диверсификации инвестиций из-за фильтрации новостей и приоритета к уже сделанным инвестициям.

Как преодолеть предвзятость подтверждения:
🔹Активно и осознанно искать информацию, которая противоречит сформированным убеждениям. В результате будет собираться полная разносторонняя картина.
🔹Искать дополнительные подтверждения инвестиционного решения. Например, при срабатывании технических сигналов на покупку, обратите внимание на фундаментальные исследования компании, отрасли или сектора.
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 09.00 мск:

👍Большинство азиатских площадок торгуются в зеленой зоне, динамика индексов составляет +0,4-1,6%
👍Фьючерсы на основные американские индексы растут на 0,2%
👎Фьючерс на Brent просел на 3,2% и торгуется вблизи 36,7 долл./барр.
👎Валюты развивающихся стран ослабевают.

Основное внимание сегодня:
❗️PMI в промышленности ЕС и США
@macroresearch

#рубль #передоткрытием

❗️Сегодня, несмотря на признаки стабилизации ситуации на мировых фондовых рынках, цены на нефть продолжают снижаться. Основные факторы – вводимые в Европе карантины, а также неопределенность перед выборами в США, которая остается высокой.
👉Ждем, что давление внешних факторов на рубль в начале недели сохранится.
❗️В течение торгов понедельника опасаемся выхода пары USD/RUB выше уровня 79-79,5 руб. и подъема к району весенних пиков, в зону 80-82 руб.
@macroresearch

#индексМосБиржи #передоткрытием

❗️Под влиянием негативного внешнего фона индекс МосБиржи по итогам недели не удержался выше критически важной отметки в 2700 пунктов.
👉Сегодня, учитывая некоторый оптимизм на глобальных рынках, стоит ожидать попыток индекса Мосбиржи вернуться в диапазон 2700-2750 пунктов.
✍️Из корпоративных событий дня отметим финрезультаты Детского мира и Мосэнерго.
@macroresearch

#нефть #ходторгов

❗️Январский фьючерс на Brent на сегодняшнее утро усиливает падение, торгуясь ниже 37 долл./барр. Опасения дальнейшего снижения спроса на нефть растут на фоне ужесточения карантинных мер по миру. Нервозности рынкам добавляют и грядущие выборы президента в США.
❗️Сегодня ориентируемся на диапазон 35-37 долл./барр (Brent). Чуть сгладить негатив может статистика PMI в промышленности за октябрь по Европе и Америке. Так, данные по Китаю от Caixin показали рост до 53,6 п. против 53 п. ранее.
@macroresearch

#коронавирус
🦠 Число новых случаев в России 4-ый день находится на отметке выше 18 тыс. По итогам прошедших суток выявлено 18,3 тыс. случаев vs 18,7 тыс. накануне (новый дневной рекорд).
❗️По Москве ситуация выглядит более стабильной – число новых случаев остается на уровне ~5 тыс. в день с середины октября. Вчера выявлено 4,3 тыс. vs 5,3 тыс. накануне.
⚡️ Число активных случаев достигло 390 тыс. Прирост за сутки: 7,7 тыс. vs 8,2 тыс. накануне.
@macroresearch

💼ОФЗ: ИТОГИ ПРОШЕДШЕЙ НЕДЕЛИ (И ПЕРСПЕКТИВЫ НОВОЙ)

📌Доходность 10-летних ОФЗ за неделю выросла до 6,15% (+18 б.п.). В красной зоне торговались большинство облигаций развивающихся стран. Давление на рынок оказывают опасения негативного влияния второй волны коронавируса, снижение нефтяных цен и ослабление валют ЕМ.

👉На текущей неделе снижение склонности к риску на глобальных рынках может привести к дальнейшему падению цен рублевых облигаций. Дополнительным негативным фактором может стать победа Д. Байдена на президентских выборах в США, от которого рынок ожидает усиления санкционного давления. От ФРС ждем подтверждения действующих стимулов и нейтрально оцениваем итоги заседания по облигациям ЕМ.

❗️С учетом внешнего фона, доходность 10-летних ОФЗ на текущей неделе может подняться в диапазон 6,10 – 6,35% годовых.
@macroresearch

❗️Курс российской валюты сегодня с утра превысил 80 руб./долл., потеряв за последние 7 дней более 5%.
📊📈📉 Актуальные данные валютных и денежных рынков, а также котировки и карты доходности #облигаций – в обновленном ТЕХМОНИТОРЕ долгового рынка
👉 скачать

📉ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ СЕКТОР СНОВА ИСПЫТЫВАЕТ ПРОБЛЕМЫ

⬇️Опережающий индикатор деловой активности (PMI) в промышленном сегменте в октябре снизился до 46,9 пунктов (с 48,9 п. в сентябре). Впервые с мая 2020 г. индекс оказался ниже докризисных значений, а это значит, что производственный сектор снова испытывает проблемы.

👎Выражается это в снижении заказов, недозагрузке мощностей, низком спросе на рабочую силу, повышении издержек (рост закупочных цен на максимальном уровне с августа 2018 года), а также в снижении уровня оптимизма бизнеса.

👉Пока проблемы сравнительно малы, так как нет полномасштабного карантина – в апреле индекс PMI падал до 31,3 пункта. Но с учетом усиления эпидемиологических проблем, мы не ждем улучшения ситуации в ближайшие месяцы. Пиковые значения инфляции издержек (указывают на мощную базу для дальнейшего роста инфляции) скорее всего не позволят ЦБ до конца года возобновить снижение ключевой ставки.
@macroresearch

#коронавирус
🦠 Прирост числа новых случаев covid-19 в мире ускоряется – за прошлую неделю выявлено 3,57 млн. vs 3,03 млн. неделей ранее.
😷 Кроме Испании, Франции и Германии об ужесточении карантинных мер объявила Великобритания.
⚡️ В США число выявляемых случаев в сутки – на новом максимуме.
@macroresearch

💸ОБЪЕМ НАЛИЧНЫХ ПРОДОЛЖАЕТ УВЕЛИЧИВАТЬСЯ
Это отражается на бюджете, инфляции и прибыли банков

⬆️В экономике продолжает расти объем наличных денег – c марта он вырос на 2,4 трлн руб. (+20% к общему объему).

👉По-видимому, отток происходит через снижение возврата выручки, рост P2P-переводов взамен эквайринга, переход на наличные расчеты. В результате может занижаться оборот предприятий, происходит экономия на обслуживании счета и эквайринге.

❗️Для банков рост объема наличных означает отток ликвидности, давление на процентные и комиссионные доходы. Для ЦБ – это инфляционные риски, которые не управляются процентной политикой, а для государства – снижение доходов.

▶️ЦБ еще в октябре прогнозировал, что в 4 кв. наличные начнут возвращаться в банки, к концу года их прирост снизится до 1,5 трлн, а профицит ликвидности составит 1,4-2 трлн руб. (сейчас - 0,7 трлн). Оценка выглядит оптимистичной. В декабре наличные сезонно растут перед праздниками, поэтому через неделю ожидаем пересмотр прогноза ЦБ.
@macroresearch

🥁ДЕТСКИЙ МИР РАСТЕТ ДВУЗНАЧНЫМИ ТЕМПАМИ

💡Результаты Детского мира по МСФО за 3 квартал показали возвращение к двузначным темпам роста бизнеса, а также увеличение доли онлайн-продаж.

✅Выручка ритейлера в 3 квартале увеличилась на 13,5% г/г до 38,538 млрд рублей. Благодаря повышению размера среднего чека на 6% сопоставимые продажи сети выросли на 3,9%. Трафик снизился на 2,1%, при этом общая торговая площадь магазинов увеличилась на 8,1% г/г.

✅Онлайн-сегмент увеличился в 2 раза и составляет 20% от выручки. Продажи онлайн начинают иметь больший вес и становятся драйвером выручки при снижении трафика в традиционные магазины.

✅Скорректированная EBITDA в рамках прогнозов компании: рост на 24,2%, до 5,1 млрд рублей. Рентабельность этого показателя повысилась до 13,5% (с 12,3% год назад).

👉Мы ожидаем от компании сохранения тенденций 3 кв. в оставшиеся месяцы 2020 года. Видим потенциал роста на 36%, до 154 рублей за акцию.
@macroresearch

💼ИНВЕСТИДЕИ В РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЯХ

📌На прошлой неделе мы рекомендовали участвовать в размещении облигаций ЯТЭК серии 1Р01 (рейтинг компании от АКРА – «А(ru)»). Компания установила ставку купона в размере 8,5% на 3 года. Техническое размещение бумаги на ММВБ состоится 3 ноября.

👉Доходность выпуска составляет 8,68% годовых, что содержит премию 100-180 б.п. к облигациям эмитентов рейтинговой категории «А(ru)» и премию 270-300 б.п. к облигациям крупных нефтегазовых компаний. На данном уровне считаем выпуск интересным для покупки.

▶️Рекомендованные нами ранее новые облигации КИВИ и Софтлайн за счет широкой премии на первичном размещении демонстрируют хорошую устойчивость к ухудшению рыночной конъюнктуры. Бумаги торгуются выше номинала по 101,9% и 100,4% соответственно.
@macroresearch

❓ЧТО ВЫБРАТЬ В 2020 ГОДУ: НЕДВИЖИМОСТЬ ИЛИ ВАЛЮТУ?🤔

📊Цены на недвижимость в России в рублевом выражении в 2020 году продолжили обновлять исторические максимумы и достигли отметки в 73,4 тыс. руб. за кв. метр. Однако в долларовом выражении они по-прежнему не восстановились из-за ослабления курса рубля.

⬆️В текущем году в рублевом выражении цены на недвижимость выросли на 19,2%, и в ближайший год их рост продолжится. Этому будет способствовать высокий спрос на фоне продления программы государственной льготной ипотеки.

💡Доллар по отношению к рублю превысил отметку 80 руб., что тактически выглядит удачной возможностью перевести сбережения в рубли и вложить их в недвижимость.
@macroresearch

#рубль #ходторгов

❗️Курс рубля после падения с утра стабилизировался на уровне выше 80,5 руб./долл. За день он теряет порядка 1,2%.

👉Цены на нефть и европейские индексы смогли нащупать поддержку после публикации позитивной статистки по индексу деловой активности ряда стран Еврозоны.

👉Американские индексы растут после открытия на ~1% после падения на прошлой неделе: в преддверии выборов в США волатильность торгов остается высокой.

❗️Пробой уровня 80 руб. по паре USD/RUB говорит в пользу дальнейшего нахождения в диапазоне 80-82 руб.
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 9.08 мск:

👍Азиатские фондовые индексы растут, прибавляя более 1,5%
👍Фьючерсы на основные американские индексы растут на 0,1-0,6%
👉Нефть марки Brent торгуется вблизи 37,8 долл./барр.
👍Валюты развивающихся стран укрепляются.

Основное внимание сегодня:
❗️Выборы президента США
@macroresearch

#рубль #передоткрытием

❗️Ждем, что сегодня доллар в паре с рублем перейдет в зону 80-80,5 руб./долл. и будет стремиться к откату к уровню в 80 руб. Рубль поддержат преобладание позитивных настроений на мировых рынках и крепость нефтяных котировок.

👉При этом давление внешних факторов на рубль в начале недели сохранится. Ключевой событийный риск для российской валюты – исход выборов в США.
@macroresearch

#индексМосБиржи #передоткрытием

📌Накануне индекс МосБиржи смог показать уверенный подъем, вернувшись в зону 2700-2750 пунктов.

👉Учитывая неплохой внешний фон, рассчитываем, что во вторник индекс МосБиржи попытается развить восстановление и перейти в зону 2750-2800 пунктов в ожидании стабилизации глобальной конъюнктуры.

✍️Из корпоративных событий на сегодня: совет директоров НорНикеля обсудит размер дивидендных выплат за 9 месяцев.
@macroresearch