#передоткрытием
Внешний фон на 9.05 мск:

👎На азиатских площадках падение индексов составляет 0,7-1,9%. Сильное коррекционное движение – в Японии и Корее
👎Фьючерсы на основные американские индексы теряют 1,7-2,2%
👎Фьючерс на Brent просел на 1,4%, торгуясь в районе 37,1 долл./барр. – минимумы с июня
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

Основное внимание сегодня:
❗️13:00 Первая оценка ВВП Еврозоны за 3-й квартал
❗️15:30 Статистика по доходам и расходам потребителей в США
@macroresearch

#рубль #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:

❗️На открытии торгов российская валюта вновь окажется под давлением – после технического отскока накануне пара USD/RUB снова будет тестировать уровень 79-79,5 руб.

👉Факторы волатильности на рынках остаются прежними: рост заболеваемости в США и Европе, а также неопределенность вокруг итогов американских выборов.

❗️Пробой уровня 79-79,5 руб. по паре USD/RUB откроет дорогу к пикам весны – 80-82 руб.
@macroresearch

#индексМосБиржи #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:

❗️Под натиском негативного внешнего фона индекс МосБиржи рискует не удержаться выше критически важной отметки в 2700 пунктов. Наиболее вероятным сценарием на сегодня считаем движение в направлении середины диапазона 2600-2700 пунктов.

👎Позитивных факторов, которые могли бы переломить снижение рынка, на данный момент нет. Среднесрочная картина по индексу остается негативной.

✍️Из корпоративных событий дня отметим финрезультаты МосБиржи и Энел Россия.
@macroresearch

#нефть #ходторгов
📉Фьючерс на Brent вчера продолжал находиться под давлением, не сумев удержаться выше 38 долл./барр. на фоне растущих макроэкономических опасений и повышенной нервозности перед выборами в США.
👉Неблагоприятная обстановка на утро пятницы может не позволить Brent до последнего дня торгов декабрьского контракта (сегодня) вернуться в наш целевой диапазон 38-40 долл./барр.
❗️Январский фьючерс на Brent, который станет активным с ноября, утром торгуется чуть ниже 38 долл./барр.
@macroresearch

#коронавирус
🦠 Заболеваемость продолжает бить рекорды: 18,3 тыс. новых случаев по РФ vs 17,7 тыс. накануне. По Москве – рост до 5,3 тыс. vs 4,9 тыс. накануне.
❗️Число активных случаев достигло 371 тыс.: прирост за сутки – 3,4 тыс. vs 2,6 тыс. накануне.
👉 Новое ускорение заболеваемости за последние 2 дня фактически перечеркнуло попытки сформировать плато по новым выявленным случаям.
@macroresearch

🏦СОВКОМБАНК ВКЛЮЧИЛИ В СПИСОК СИСТЕМНО ЗНАЧИМЫХ

📌ЦБР включил Совкомбанк в список системно значимых кредитных организаций. Ранее в списке было 11 банков: Сбербанк, ВТБ, РСХБ, ГПБ, Открытие, ПСБ, Альфа-банк, МКБ, Росбанк, ЮниКредит банк, Райффайзенбанк.

👉Решение регулятора связано с ростом масштабов бизнеса Совкомбанка, активы которого на 1 октября составили 1,6 трлн руб. (+52% г/г).

👍Для системно значимых банков ЦБР предлагает дополнительные инструменты поддержки в виде беззалоговых кредитных линий. А рейтинговые агентства повышают оценку кредитоспособности с учетом этого статуса, что позитивно для банка.

👉Одновременно к банкам из списка ЦБР повышаются требования по достаточности капитала – для Совкомбанка это некритично (Н1.1=11,1% при минимуме 8%, Н1.0=15,4% при минимуме 11,5%) – и применяется более строгий контроль за нормативом краткосрочной ликвидности.
@macroresearch

📊МСФО МОСБИРЖИ ЗА 3 КВ.: НОВЫЙ РЕКОРД КОМИССИОННОГО ДОХОДА

✅Приток новых клиентов и рост объемов торгов пока продолжают позитивно влиять на финрезультат МосБиржи. В 3 квартале чистая прибыль увеличилась на 2,7% г/г, до 5,59 млрд рублей.

✅Комиссионные доходы выросли на 30% г/г, до 8,3 млрд рублей. Темп их роста ускорился, а доля в структуре операционных доходов биржи составила рекордные 74%. За счет увеличения объема торгов комиссионные доходы на рынке акций выросли на 58% г/г, на рынке облигаций – на 18,1% г/г, на валютном рынке – на 12,6% г/г.

✅EBITDA увеличилась на 3,4%, до 7,89 млрд рублей, рентабельность составила 70,2%.

✅Число частных инвесторов, имеющих доступ к рынкам Московской биржи, составило 7,4 млн человек. Число открытых ИИС на Бирже превысило 3 млн.
@macroresearch

💰В октябре-ноябре кредитование поддержит отложенный спрос юрлиц, которые рассчитывали на дальнейшее снижение ставок. Наблюдаемый рост рыночной волатильности создает риск ужесточения банками кредитной политики. Ситуация будет стимулировать заемщиков успеть получить кредитование на комфортных условиях.
@macroresearch

🚀ЗОЛОТО УСТРЕМИЛОСЬ В ETF ФОНДЫ

✍️World Gold Council опубликовал обзор трендов на рынке золота в 3 квартале. Из него следует, что мотивацию покупать золото инвесторы не потеряли. Рассказываем об этой и других тенденциях:

📉Совокупный спрос на золото в 3 квартале упал на 19% г/г до 892 тонн – это минимум за 11 лет.

💍Спрос на ювелирные украшения стал лучше, чем в рекордно низком 2 квартале, но остается слабым: -29% г/г.

💰Спрос на монеты и слитки увеличился на 49% г/г и сфокусирован на западных рынках, в Китае и Турции.

❗️Приток в ETF фонды с начала года составил рекордные 1003,3 тонны.

👉Нетто продажа со стороны центральных банков – 12 тонн (за счет банков Узбекистана и Турции).

📉Индустриальный спрос снизился на 3% г/г.

👎Предложение все еще испытывает на себе последствия пандемии: снижение на 3% г/г при росте производства вторичного золота на 6% г/г.

▶️Цены на золото в течение квартала смогли как обновить исторический максимум, достигнув 2075 долл./унц, так и уйти к отметке 1900 долл./унц.

💵ПОЛОВИНА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ ПЛАНИРУЕТ ВОСПОЛЬЗОВАТЬСЯ ГОСПОДДЕРЖКОЙ В СЛУЧАЕ РАСШИРЕНИЯ БИЗНЕСА

📌Magram Market Research и Промсвязьбанк (в рамках подготовки индекса RSBI) выяснили, что каждый пятый предприниматель в случае расширении бизнеса будет пользоваться льготным лизингом или кредитом.

👉Каждый десятый опрошенный предприниматель планирует сделать инвестиционный налоговый вычет по налогу на прибыль. Предполагаем, что по мере расширения программы и знакомства с нею бизнесменов в других регионах, эта доля в будущем может значительно вырасти.

👨🏻‍💻Одновременно почти половина предпринимателей не собирается прибегать к мерам государственной поддержки при расширении бизнеса.
@macroresearch

📱От $780 в 2007 году до $1520 в 2020-м. Как менялась стоимость iPhone в максимальной комплектации на старте продаж в РФ – в нашем новом ролике
@macroresearch

#поведенческиефинансы #behavioralfinance
🧑🏽‍💻КАК ПРЕДВЗЯТОСТЬ ПОДТВЕРЖДЕНИЯ ВЛИЯЕТ НА ИНВЕСТОРА
Продолжаем тему искажений (biases).

💼В прошлый раз мы говорили о консерватизме. Сегодня рассмотрим ошибки, связанные с предвзятостью подтверждения (от англ. confirmation, далее – ПП). Если склонные к консерватизму люди, как правило, недооценивают новую информацию, то из-за ПП люди относятся к информации избирательно. Они замечают то, что подтверждает их убеждения и фильтруют обратную информацию.

📈График с прогнозом ключевой ставки в 2019 году, показанный в описании консерватизма, применим и к ПП. С точки зрения науки, природа ошибок здесь одинакова – причина чрезмерного влияния подтверждающей информации состоит в том, что ее легче обрабатывать, то есть она требует меньше усилий.

👉ПП – довольно распространенное явление среди инвесторов, которые тратят время на дополнительное исследование и впоследствии фокусируются на подтверждении своих первоначальных выводов.

Типичные последствия ПП:
🔸Учет только позитивной информации об инвестициях и игнорирование негатива
🔸Отсутствие диверсификации инвестиций из-за фильтрации новостей и приоритета к уже сделанным инвестициям.

Как преодолеть предвзятость подтверждения:
🔹Активно и осознанно искать информацию, которая противоречит сформированным убеждениям. В результате будет собираться полная разносторонняя картина.
🔹Искать дополнительные подтверждения инвестиционного решения. Например, при срабатывании технических сигналов на покупку, обратите внимание на фундаментальные исследования компании, отрасли или сектора.
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 09.00 мск:

👍Большинство азиатских площадок торгуются в зеленой зоне, динамика индексов составляет +0,4-1,6%
👍Фьючерсы на основные американские индексы растут на 0,2%
👎Фьючерс на Brent просел на 3,2% и торгуется вблизи 36,7 долл./барр.
👎Валюты развивающихся стран ослабевают.

Основное внимание сегодня:
❗️PMI в промышленности ЕС и США
@macroresearch

#рубль #передоткрытием

❗️Сегодня, несмотря на признаки стабилизации ситуации на мировых фондовых рынках, цены на нефть продолжают снижаться. Основные факторы – вводимые в Европе карантины, а также неопределенность перед выборами в США, которая остается высокой.
👉Ждем, что давление внешних факторов на рубль в начале недели сохранится.
❗️В течение торгов понедельника опасаемся выхода пары USD/RUB выше уровня 79-79,5 руб. и подъема к району весенних пиков, в зону 80-82 руб.
@macroresearch

#индексМосБиржи #передоткрытием

❗️Под влиянием негативного внешнего фона индекс МосБиржи по итогам недели не удержался выше критически важной отметки в 2700 пунктов.
👉Сегодня, учитывая некоторый оптимизм на глобальных рынках, стоит ожидать попыток индекса Мосбиржи вернуться в диапазон 2700-2750 пунктов.
✍️Из корпоративных событий дня отметим финрезультаты Детского мира и Мосэнерго.
@macroresearch

#нефть #ходторгов

❗️Январский фьючерс на Brent на сегодняшнее утро усиливает падение, торгуясь ниже 37 долл./барр. Опасения дальнейшего снижения спроса на нефть растут на фоне ужесточения карантинных мер по миру. Нервозности рынкам добавляют и грядущие выборы президента в США.
❗️Сегодня ориентируемся на диапазон 35-37 долл./барр (Brent). Чуть сгладить негатив может статистика PMI в промышленности за октябрь по Европе и Америке. Так, данные по Китаю от Caixin показали рост до 53,6 п. против 53 п. ранее.
@macroresearch

#коронавирус
🦠 Число новых случаев в России 4-ый день находится на отметке выше 18 тыс. По итогам прошедших суток выявлено 18,3 тыс. случаев vs 18,7 тыс. накануне (новый дневной рекорд).
❗️По Москве ситуация выглядит более стабильной – число новых случаев остается на уровне ~5 тыс. в день с середины октября. Вчера выявлено 4,3 тыс. vs 5,3 тыс. накануне.
⚡️ Число активных случаев достигло 390 тыс. Прирост за сутки: 7,7 тыс. vs 8,2 тыс. накануне.
@macroresearch

💼ОФЗ: ИТОГИ ПРОШЕДШЕЙ НЕДЕЛИ (И ПЕРСПЕКТИВЫ НОВОЙ)

📌Доходность 10-летних ОФЗ за неделю выросла до 6,15% (+18 б.п.). В красной зоне торговались большинство облигаций развивающихся стран. Давление на рынок оказывают опасения негативного влияния второй волны коронавируса, снижение нефтяных цен и ослабление валют ЕМ.

👉На текущей неделе снижение склонности к риску на глобальных рынках может привести к дальнейшему падению цен рублевых облигаций. Дополнительным негативным фактором может стать победа Д. Байдена на президентских выборах в США, от которого рынок ожидает усиления санкционного давления. От ФРС ждем подтверждения действующих стимулов и нейтрально оцениваем итоги заседания по облигациям ЕМ.

❗️С учетом внешнего фона, доходность 10-летних ОФЗ на текущей неделе может подняться в диапазон 6,10 – 6,35% годовых.
@macroresearch

❗️Курс российской валюты сегодня с утра превысил 80 руб./долл., потеряв за последние 7 дней более 5%.
📊📈📉 Актуальные данные валютных и денежных рынков, а также котировки и карты доходности #облигаций – в обновленном ТЕХМОНИТОРЕ долгового рынка
👉 скачать

📉ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ СЕКТОР СНОВА ИСПЫТЫВАЕТ ПРОБЛЕМЫ

⬇️Опережающий индикатор деловой активности (PMI) в промышленном сегменте в октябре снизился до 46,9 пунктов (с 48,9 п. в сентябре). Впервые с мая 2020 г. индекс оказался ниже докризисных значений, а это значит, что производственный сектор снова испытывает проблемы.

👎Выражается это в снижении заказов, недозагрузке мощностей, низком спросе на рабочую силу, повышении издержек (рост закупочных цен на максимальном уровне с августа 2018 года), а также в снижении уровня оптимизма бизнеса.

👉Пока проблемы сравнительно малы, так как нет полномасштабного карантина – в апреле индекс PMI падал до 31,3 пункта. Но с учетом усиления эпидемиологических проблем, мы не ждем улучшения ситуации в ближайшие месяцы. Пиковые значения инфляции издержек (указывают на мощную базу для дальнейшего роста инфляции) скорее всего не позволят ЦБ до конца года возобновить снижение ключевой ставки.
@macroresearch