❗️МВФ УЛУЧШИЛ ПРОГНОЗ ПО ВВП РОССИИ В 2020 ГОДУ
📌Организация представила обновленный и более реалистичный, по нашему мнению, прогноз по ВВП России на 2020 год. По оценкам МВФ, он составит -4,1% (в июне ожидался спад на 6,6%). Однако на 2021 год прогноз, напротив, ухудшился: с 4,1% до 2,8%.
👉На фоне развитых стран экономика России несет ощутимо меньшие потери. Например, спад ВВП Германии ожидается на уровне -6%, Японии -5,3%, а Великобритании -9,8%. Стоит также обратить внимание на обвал индийской экономики (-10,3%), которая значимо пострадала от текущего кризиса.
В июне Фонд прогнозировал ее падение всего на 4,5%.
❗️Текущий прогноз МВФ по России соответствует нашим оценкам (-4,2% в 2020 году и 3% в 2021 году). Недавно на фоне планов Минфина по бюджетной консолидации мы также снизили прогноз по росту ВВП на 2021 год с 3,2% до 3%.
📌Организация представила обновленный и более реалистичный, по нашему мнению, прогноз по ВВП России на 2020 год. По оценкам МВФ, он составит -4,1% (в июне ожидался спад на 6,6%). Однако на 2021 год прогноз, напротив, ухудшился: с 4,1% до 2,8%.
👉На фоне развитых стран экономика России несет ощутимо меньшие потери. Например, спад ВВП Германии ожидается на уровне -6%, Японии -5,3%, а Великобритании -9,8%. Стоит также обратить внимание на обвал индийской экономики (-10,3%), которая значимо пострадала от текущего кризиса.
В июне Фонд прогнозировал ее падение всего на 4,5%.
❗️Текущий прогноз МВФ по России соответствует нашим оценкам (-4,2% в 2020 году и 3% в 2021 году). Недавно на фоне планов Минфина по бюджетной консолидации мы также снизили прогноз по росту ВВП на 2021 год с 3,2% до 3%.
⚡️ВЫРУЧКА ВЫХОДИТ НА ПИК
💰Крупнейший девелопер жилой недвижимости ПИК продемонстрировал впечатляющий рост продаж. Пандемия не помешала девелоперу по итогам 9 месяцев 2020 года увеличить объем реализации недвижимости в натуральном выражении на 9,9% г/г – до 1 504 тыс. кв. м. Средняя цена реализации выросла на 13,8% г/г – до 139 тыс. руб./кв. м. Таким образом, в стоимостном выражении объем реализации недвижимости увеличился на 25,1% г/г – до 208,7 млрд руб.
🏠Рост спроса на недвижимость происходит на фоне государственной программы льготной ипотеки под 6,5%, которая сделала ипотечные кредиты привлекательнее. В результате доля ипотечных сделок у компании ПИК по итогам 9 месяцев 2020 года составила 77% от общего объема продаж.
❗️Мы ожидаем продолжения роста финансовых показателей компании благодаря увеличению объемов строительства и роста цен на недвижимость. Новость уже сидит в котировках, рекомендуем держать акции компании с целевой ценой 586 руб.
💰Крупнейший девелопер жилой недвижимости ПИК продемонстрировал впечатляющий рост продаж. Пандемия не помешала девелоперу по итогам 9 месяцев 2020 года увеличить объем реализации недвижимости в натуральном выражении на 9,9% г/г – до 1 504 тыс. кв. м. Средняя цена реализации выросла на 13,8% г/г – до 139 тыс. руб./кв. м. Таким образом, в стоимостном выражении объем реализации недвижимости увеличился на 25,1% г/г – до 208,7 млрд руб.
🏠Рост спроса на недвижимость происходит на фоне государственной программы льготной ипотеки под 6,5%, которая сделала ипотечные кредиты привлекательнее. В результате доля ипотечных сделок у компании ПИК по итогам 9 месяцев 2020 года составила 77% от общего объема продаж.
❗️Мы ожидаем продолжения роста финансовых показателей компании благодаря увеличению объемов строительства и роста цен на недвижимость. Новость уже сидит в котировках, рекомендуем держать акции компании с целевой ценой 586 руб.
🧸ДЕТСКИЙ МИР ПОКАЗЫВАЕТ ЗРЕЛЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
📈Детский мир в 3 квартале 2020 года увеличил выручку на 13,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 38,5 млрд рублей. Трафик покупателей при этом снизился на 2,1%. В 3 квартале компания открыла 10 новых магазинов сети, а также два магазина товаров для животных. В итоге торговая площадь магазинов группы выросла на 8,1% (до 858 тыс. кв. м).
👉Детский мир вновь вернулся к двузначному темпу прироста выручки. Это произошло на фоне смягчения ограничений в связи с коронавирусом и выхода на рынок отложенного потребительского спроса. Также повлиял сезон продаж товаров к новому учебному году.
❗️Мы позитивно оцениваем операционные показатели компании, которые, на наш взгляд, окажут поддержку финансовым результатам за 3 квартал. Так, компания уже озвучила, что ждет роста скорректированной EBITDA не менее чем на 20% по итогам 3 квартала.
📈Детский мир в 3 квартале 2020 года увеличил выручку на 13,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 38,5 млрд рублей. Трафик покупателей при этом снизился на 2,1%. В 3 квартале компания открыла 10 новых магазинов сети, а также два магазина товаров для животных. В итоге торговая площадь магазинов группы выросла на 8,1% (до 858 тыс. кв. м).
👉Детский мир вновь вернулся к двузначному темпу прироста выручки. Это произошло на фоне смягчения ограничений в связи с коронавирусом и выхода на рынок отложенного потребительского спроса. Также повлиял сезон продаж товаров к новому учебному году.
❗️Мы позитивно оцениваем операционные показатели компании, которые, на наш взгляд, окажут поддержку финансовым результатам за 3 квартал. Так, компания уже озвучила, что ждет роста скорректированной EBITDA не менее чем на 20% по итогам 3 квартала.
#передоткрытием
Внешний фон на 9.00 мск:
👉Ведущие азиатские площадки демонстрируют разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на американские индексы прибавляют до 0,1%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,8%, торгуясь в районе $42,8
👉Валюты развивающихся стран консолидируются у уровней вчерашнего закрытия
Основное внимание сегодня:
❗️12.00 мск: индекс потребительских цен в Еврозоне
❗️15.30 мск: розничные продажи в США
Внешний фон на 9.00 мск:
👉Ведущие азиатские площадки демонстрируют разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на американские индексы прибавляют до 0,1%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,8%, торгуясь в районе $42,8
👉Валюты развивающихся стран консолидируются у уровней вчерашнего закрытия
Основное внимание сегодня:
❗️12.00 мск: индекс потребительских цен в Еврозоне
❗️15.30 мск: розничные продажи в США
#рубль #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️Некоторого ослабления рубля по отношению к основным мировым валютам в начале сессии.
❗️В дальнейшем доллар может продолжить рост на фоне новых попыток снижения на рынке нефти. Также этому может поспособствовать снижение аппетита к рисковым активам, что выльется в ослабление валют развивающихся стран.
📌При этом в ходе сессии ожидаем удержание долларом позиций в диапазоне 77,5-80 рублей.
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️Некоторого ослабления рубля по отношению к основным мировым валютам в начале сессии.
❗️В дальнейшем доллар может продолжить рост на фоне новых попыток снижения на рынке нефти. Также этому может поспособствовать снижение аппетита к рисковым активам, что выльется в ослабление валют развивающихся стран.
📌При этом в ходе сессии ожидаем удержание долларом позиций в диапазоне 77,5-80 рублей.
#акции #облигации #индексМосБиржи #передоткрытием
📌В четверг индекс МосБиржи снизился на 1,4% до 2817 пунктов, а доходность 10-летних ОФЗ до 6,05% годовых (+6 б.п.).
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️На рынке акций движения индекса МосБиржи в середине диапазона 2800-2850 пунктов.
👉 Нашим базовым сценарием на ближайший месяц по-прежнему остается развитие коррекционных настроений на рынке, с сохранением точечного спроса на акции. Этому будут способствовать слабый рубль и перспективы дальнейшего повышения волатильности на глобальных рынках.
❗️На рынке облигаций сохраняет актуальность обозначенный нами ранее целевой диапазон доходности для 10-летних ОФЗ на уровне 5,95 – 6,15% .
📌В четверг индекс МосБиржи снизился на 1,4% до 2817 пунктов, а доходность 10-летних ОФЗ до 6,05% годовых (+6 б.п.).
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️На рынке акций движения индекса МосБиржи в середине диапазона 2800-2850 пунктов.
👉 Нашим базовым сценарием на ближайший месяц по-прежнему остается развитие коррекционных настроений на рынке, с сохранением точечного спроса на акции. Этому будут способствовать слабый рубль и перспективы дальнейшего повышения волатильности на глобальных рынках.
❗️На рынке облигаций сохраняет актуальность обозначенный нами ранее целевой диапазон доходности для 10-летних ОФЗ на уровне 5,95 – 6,15% .
#нефть #ходторгов
❗️Как мы и ожидали, статистика от Минэнерго США вышла неплохой, показав снижение по всем статьям. После урагана Дельта запасы сырой нефти упали на 3,8 млн барр., бензинов - на 1,6 млн барр., дистиллятов - на 7,2 млн барр. Добыча нефти упала до 10,5 млн барр./день.
👉Техкомитет ОПЕК обеспокоен ростом добычи в Ливии и второй волной коронавируса в мире. Предполагаем, что в случае дальнейшего ухудшения ситуации с Covid-19 и падения спроса на энергоносители, ОПЕК может вернуться к введению новых ограничительных квот. Заседание запланировано на 30 ноября - 1 декабря.
❗️Прогнозируем, что нефть Brent пока останется в широком диапазоне 40-43 долл./барр., но сегодня разовьет движение к нижней границе.
❗️Как мы и ожидали, статистика от Минэнерго США вышла неплохой, показав снижение по всем статьям. После урагана Дельта запасы сырой нефти упали на 3,8 млн барр., бензинов - на 1,6 млн барр., дистиллятов - на 7,2 млн барр. Добыча нефти упала до 10,5 млн барр./день.
👉Техкомитет ОПЕК обеспокоен ростом добычи в Ливии и второй волной коронавируса в мире. Предполагаем, что в случае дальнейшего ухудшения ситуации с Covid-19 и падения спроса на энергоносители, ОПЕК может вернуться к введению новых ограничительных квот. Заседание запланировано на 30 ноября - 1 декабря.
❗️Прогнозируем, что нефть Brent пока останется в широком диапазоне 40-43 долл./барр., но сегодня разовьет движение к нижней границе.
⚡️В России число новых случаев выросло до 15,2 тыс. (13,8 и 14,2 тыс. в предыдущие два дня), из них в Москве – 5 тыс. (3,9 и 4,6 тыс. в предыдущие два дня). Вместе с ростом инфицированных растет и количество летальных исходов – 232 за последние сутки.
❗️В Москве количество новых заболевших приближается к майским максимумам. В целом по стране майские максимумы превышены уже 10 дней. Сказывается распространение коронавируса в регионах.
❗️Россия – на 4-м месте в мире по числу зафиксированных случаев (1,4 млн человек). Роспотребнадзор прогнозирует рост заболеваемости в ближайшие 3 недели и рекомендует усилить меры личной профилактики.
❗️В Москве количество новых заболевших приближается к майским максимумам. В целом по стране майские максимумы превышены уже 10 дней. Сказывается распространение коронавируса в регионах.
❗️Россия – на 4-м месте в мире по числу зафиксированных случаев (1,4 млн человек). Роспотребнадзор прогнозирует рост заболеваемости в ближайшие 3 недели и рекомендует усилить меры личной профилактики.
⚡️САМОЛЕТ ПЛАНИРУЕТ ПОСАДКУ НА IPO
🏗 Девелопер Самолет официально объявил о планах провести IPO в 4 квартале текущего года. Планируется, что free float составит 5% увеличенного уставного капитала. Полученные средства компания направит на приобретение новых участков и на строительство уже имеющихся проектов.
👉Улучшение ситуации в секторе недвижимости при наличии стабильности на рынках капитала создают предпосылки для успешного IPO. По нашим прогнозам, EBITDA компании в текущем году составит 11,6 млрд руб. Если оценивать Самолет по мультипликатору EV/EBITDA торгуемых аналогов (ПИК, Эталон, ЛСР), то стоимость компании составит 74,2 млрд руб. Стоимость акционерного капитала – 60,7 млрд руб.(чистый долг на конец 2019 года – 13,5 млрд руб.). При размещении 5% акций компания может привлечь около 3 млрд руб.
👍Мы позитивно оцениваем возможное размещение девелопера. Если компания выйдет на рынок акций, то у инвесторов появится еще одна интересная бумага в секторе недвижимости на долгосрочную перспективу.
🏗 Девелопер Самолет официально объявил о планах провести IPO в 4 квартале текущего года. Планируется, что free float составит 5% увеличенного уставного капитала. Полученные средства компания направит на приобретение новых участков и на строительство уже имеющихся проектов.
👉Улучшение ситуации в секторе недвижимости при наличии стабильности на рынках капитала создают предпосылки для успешного IPO. По нашим прогнозам, EBITDA компании в текущем году составит 11,6 млрд руб. Если оценивать Самолет по мультипликатору EV/EBITDA торгуемых аналогов (ПИК, Эталон, ЛСР), то стоимость компании составит 74,2 млрд руб. Стоимость акционерного капитала – 60,7 млрд руб.(чистый долг на конец 2019 года – 13,5 млрд руб.). При размещении 5% акций компания может привлечь около 3 млрд руб.
👍Мы позитивно оцениваем возможное размещение девелопера. Если компания выйдет на рынок акций, то у инвесторов появится еще одна интересная бумага в секторе недвижимости на долгосрочную перспективу.
ПСБ Аналитика
💼 Из предстоящих корпоративных событий на текущей неделе выделяем: ✅13 октября последний день с дивидендами торгуются акции Распадская и ФосАгро ✅15 октября совет директоров Лукойла обсудит рекомендации по размеру дивидендов за 9 месяцев 2020 года ✅16 октября…
#корпновости #корпсобытия
📌Напоминаем, что сегодня акции Полюса последний день торгуются с дивидендами.
❗️В понедельник бумаги компании могут начать торги со снижения на размер дивиденда
📌Напоминаем, что сегодня акции Полюса последний день торгуются с дивидендами.
❗️В понедельник бумаги компании могут начать торги со снижения на размер дивиденда
❌«СДЕЛКА КВАРТАЛА» СОРВАЛАСЬ
❗️TCS Group официально сообщила о прекращении переговоров с Яндексом. Речи о продаже МТС тоже нет, хотя переговоры об этом шли. Причина – разногласия в вопросах дальнейшего развития объединенной компании.
❓Что же дальше, учитывая грозящий Олегу Тинькову суд в связи с претензиями налоговиков США? Вероятно TCS Group придется делать допэмиссию. Тогда эта новость – умеренно негативна для бумаг компании.
📉В моменте видим, что акции TCS просели совсем не сильно (-2,8%). Особенно это очевидно на фоне их бурного роста на спекуляциях вокруг этой сделки.
❗️Банк России проверит не состоявшуюся сделку по покупке Яндексом банка Тинькофф на предмет установления признаков инсайдерской торговли, также пишет ТАСС со ссылкой на пресс-службу регулятора. После выхода новости просадка в акциях ТCS достигла 6%
❗️TCS Group официально сообщила о прекращении переговоров с Яндексом. Речи о продаже МТС тоже нет, хотя переговоры об этом шли. Причина – разногласия в вопросах дальнейшего развития объединенной компании.
❓Что же дальше, учитывая грозящий Олегу Тинькову суд в связи с претензиями налоговиков США? Вероятно TCS Group придется делать допэмиссию. Тогда эта новость – умеренно негативна для бумаг компании.
📉В моменте видим, что акции TCS просели совсем не сильно (-2,8%). Особенно это очевидно на фоне их бурного роста на спекуляциях вокруг этой сделки.
❗️Банк России проверит не состоявшуюся сделку по покупке Яндексом банка Тинькофф на предмет установления признаков инсайдерской торговли, также пишет ТАСС со ссылкой на пресс-службу регулятора. После выхода новости просадка в акциях ТCS достигла 6%
💡РОСМОРПОРТ СОБИРАЕТ ЗАЯВКИ НА ВЫПУСК ОБЛИГАЦИЙ, ПОТЕНЦИАЛ НА ВТОРИЧКЕ СЛАБЫЙ
❗️Сегодня Росморпорт провел сбор заявок инвесторов на 5-летние облигации. Первоначальный ориентир ставки купона был объявлен в диапазоне 6,10 – 6,20%, а по мере формирования книги понижен до 5,9% годовых. С учетом амортизационного графика погашения, дюрация составляет 3,2 года. Таким образом установленная доходность бумаги предполагает премию к ОФЗ в размере 110 б.п., что выглядит справедливо. Последние размещения облигаций более крупных госмонополий (Почта, МОЭСК) проходили с премией к ОФЗ около 100 б.п.
🚢 Росморпорт — стратегическое системообразующее предприятие, которое осуществляет эксплуатацию объектов федеральной собственности в морских портах России. Грузооборт за 2019 г. – 840 млн т. (+3% г/г). Портовые сборы обеспечивают 55% выручки. Предприятие также управляет флотом дизель-электрических ледоколов, буксиров, лоцманских и дноуглубительных судов. Число судов в собственности – 268.
👉 Кредитный рейтинг Эксперт РА – «ruААА», прогноз «стабильный». Выручка предприятия за 2019 г. – 28,9 млрд руб. (+7,2% г/г), активы - 101 млрд руб., собственный капитал – 84 млрд руб. Долг/EBITDA – 0,6х. Основной кредитор – Сбербанк.
❗️Сегодня Росморпорт провел сбор заявок инвесторов на 5-летние облигации. Первоначальный ориентир ставки купона был объявлен в диапазоне 6,10 – 6,20%, а по мере формирования книги понижен до 5,9% годовых. С учетом амортизационного графика погашения, дюрация составляет 3,2 года. Таким образом установленная доходность бумаги предполагает премию к ОФЗ в размере 110 б.п., что выглядит справедливо. Последние размещения облигаций более крупных госмонополий (Почта, МОЭСК) проходили с премией к ОФЗ около 100 б.п.
🚢 Росморпорт — стратегическое системообразующее предприятие, которое осуществляет эксплуатацию объектов федеральной собственности в морских портах России. Грузооборт за 2019 г. – 840 млн т. (+3% г/г). Портовые сборы обеспечивают 55% выручки. Предприятие также управляет флотом дизель-электрических ледоколов, буксиров, лоцманских и дноуглубительных судов. Число судов в собственности – 268.
👉 Кредитный рейтинг Эксперт РА – «ruААА», прогноз «стабильный». Выручка предприятия за 2019 г. – 28,9 млрд руб. (+7,2% г/г), активы - 101 млрд руб., собственный капитал – 84 млрд руб. Долг/EBITDA – 0,6х. Основной кредитор – Сбербанк.
ЦБ НЕ БУДЕТ МЕНЯТЬ СТАВКУ 23 ОКТЯБРЯ
❗️На этой неделе Алексей Заботкин, зампред ЦБ по ДКП, дал интервью Интерфаксу. Рассказываем ключевые моменты выступления:
✅Высокая премия в длинных ОФЗ к ключевой ставке не беспокоит ЦБ. Увеличение угла наклона кривой ОФЗ, по мнению ЦБ, справедливо отражает мягкую ДКП в 2020 – 2021 гг и перспективы возврата ключевой ставки в нейтральный диапазон 5-6% по мере восстановления экономики. На наш взгляд, оценка справедлива при скромном повышении наклона ОФЗ. Значительный подъем кривой вынудит банки поднимать ставки по кредитам, то есть снизит влияние ключевой ставки на экономику.
✅В следующем году ЦБ будет публиковать прогноз по траектории ключевой ставки. Насколько можно судить, ранее ЦБ опасался, что такой прогноз может ухудшить коммуникацию с рынком, изменении про изменении ожиданий
✅Алексей Заботкин не стал давать сигналов о возможных решениях регулятора по ключевой ставке на заседании 23 октября. Рынок не ожидает изменения ставки и отсутствие сигналов от ЦБ в этих условиях - явный намек на сохранение ключевой ставки в октябре, что соответствует и нашим ожиданиям. В декабре пока допускаем снижения ставки до 4%.
❗️На этой неделе Алексей Заботкин, зампред ЦБ по ДКП, дал интервью Интерфаксу. Рассказываем ключевые моменты выступления:
✅Высокая премия в длинных ОФЗ к ключевой ставке не беспокоит ЦБ. Увеличение угла наклона кривой ОФЗ, по мнению ЦБ, справедливо отражает мягкую ДКП в 2020 – 2021 гг и перспективы возврата ключевой ставки в нейтральный диапазон 5-6% по мере восстановления экономики. На наш взгляд, оценка справедлива при скромном повышении наклона ОФЗ. Значительный подъем кривой вынудит банки поднимать ставки по кредитам, то есть снизит влияние ключевой ставки на экономику.
✅В следующем году ЦБ будет публиковать прогноз по траектории ключевой ставки. Насколько можно судить, ранее ЦБ опасался, что такой прогноз может ухудшить коммуникацию с рынком, изменении про изменении ожиданий
✅Алексей Заботкин не стал давать сигналов о возможных решениях регулятора по ключевой ставке на заседании 23 октября. Рынок не ожидает изменения ставки и отсутствие сигналов от ЦБ в этих условиях - явный намек на сохранение ключевой ставки в октябре, что соответствует и нашим ожиданиям. В декабре пока допускаем снижения ставки до 4%.
#индексМосБиржи #акции #оценка
Несмотря на то, что в текущей ситуации российский рынок выглядит слабо (-1,2% за прошедшую неделю до 2800 пунктов) и есть вероятность его дальнейшего снижения, с фундаментальной точки зрения он имеет хороший потенциал для роста. Полная фундаментальная стоимость индекса МосБиржи, по нашим оценкам, составляет 3500 пунктов.
❗️Долгосрочно нашими фаворитами по потенциалу роста остаются: Газпром, Татнефть, ИнтерРАО, Полюс. Также мы позитивно смотрим на перспективы акций Магнита и дивидендные идеи.
Несмотря на то, что в текущей ситуации российский рынок выглядит слабо (-1,2% за прошедшую неделю до 2800 пунктов) и есть вероятность его дальнейшего снижения, с фундаментальной точки зрения он имеет хороший потенциал для роста. Полная фундаментальная стоимость индекса МосБиржи, по нашим оценкам, составляет 3500 пунктов.
❗️Долгосрочно нашими фаворитами по потенциалу роста остаются: Газпром, Татнефть, ИнтерРАО, Полюс. Также мы позитивно смотрим на перспективы акций Магнита и дивидендные идеи.
Econs. Online опубликовал выдержки из лекции профессора Нью-Йоркского университета Адама Алтера. Он рассказал о приемах компаний для формирования у людей зависимости от гаджетов:
✅Отсутствие стоп-сигналов. Глава Netflix Рид Хастингс однажды сказал, что основной конкурент компании – это остальные способы аудитории распорядиться временем. Сервис конкурирует и со сном. Поэтому Netflix после окончания одной серии сериала сразу предлагает включить следующую.
✅Получение обратной связи. Посты в соцсетях могут игнорировать, а порой мы получаем приятные комментарии. Последние дают удовлетворение, и когда мы не получаем «вознаграждения», оно становится еще желаннее.
✅Эксплуатирование целей. Люди стремятся завершать свои действия и переходить на новый уровень: отсюда популярность фитнес-трекеров и игр. Стремление иметь 0 непрочитанных писем в почте и желание 1000 лайков – из той же серии.
👉Адам Алтер предполагает, что к технологиям со временем может применяться регулирование и компании вероятно будут платить за ущерб.
✅Отсутствие стоп-сигналов. Глава Netflix Рид Хастингс однажды сказал, что основной конкурент компании – это остальные способы аудитории распорядиться временем. Сервис конкурирует и со сном. Поэтому Netflix после окончания одной серии сериала сразу предлагает включить следующую.
✅Получение обратной связи. Посты в соцсетях могут игнорировать, а порой мы получаем приятные комментарии. Последние дают удовлетворение, и когда мы не получаем «вознаграждения», оно становится еще желаннее.
✅Эксплуатирование целей. Люди стремятся завершать свои действия и переходить на новый уровень: отсюда популярность фитнес-трекеров и игр. Стремление иметь 0 непрочитанных писем в почте и желание 1000 лайков – из той же серии.
👉Адам Алтер предполагает, что к технологиям со временем может применяться регулирование и компании вероятно будут платить за ущерб.
🗣ПОЧЕМУ НУЖНО ПОНИМАТЬ ПОВЕДЕНЧЕСКИЕ ИСКАЖЕНИЯ
✍️Этим постом мы начинаем тему поведенческих искажений (от англ. bias), которые влияют на поведение людей и в частности решения участников финансового рынка. Пост вводный, поэтому сначала немного теории, а в будущем перейдем к примерам.
👉Данные искажения относятся к теме поведенческой экономики, за исследование которой несколько человек в разное время получили Нобелевские премии. Их подходы отличаются от традиционных теорий и описывают, как люди принимают решения в условиях неопределенности, в том числе в части инвестиций.
🗣Понимая поведенческие искажения, участники финансового рынка могут адаптироваться к ним и в результате улучшить экономические результаты. Данные ошибки характерны как для обычных участников рынка, так и профессионалов: трейдеров, аналитиков и даже инвест.комитетов. Кстати, на Западе существует практика при персональном консультировании определять основные ошибки, свойственные клиентам, и делать рекомендации по инвестициям с их учетом.
✍️Этим постом мы начинаем тему поведенческих искажений (от англ. bias), которые влияют на поведение людей и в частности решения участников финансового рынка. Пост вводный, поэтому сначала немного теории, а в будущем перейдем к примерам.
👉Данные искажения относятся к теме поведенческой экономики, за исследование которой несколько человек в разное время получили Нобелевские премии. Их подходы отличаются от традиционных теорий и описывают, как люди принимают решения в условиях неопределенности, в том числе в части инвестиций.
🗣Понимая поведенческие искажения, участники финансового рынка могут адаптироваться к ним и в результате улучшить экономические результаты. Данные ошибки характерны как для обычных участников рынка, так и профессионалов: трейдеров, аналитиков и даже инвест.комитетов. Кстати, на Западе существует практика при персональном консультировании определять основные ошибки, свойственные клиентам, и делать рекомендации по инвестициям с их учетом.
#поведенческиефинансы #behavioralfinance
ПОВЕДЕНЧЕСКИЕ ИСКАЖЕНИЯ. ЧАСТЬ 2
Продолжаем тему искажений. Выделяют 2 типа поведенческих искажений: когнитивные ошибки и эмоциональные искажения.
1️⃣Когнитивные ошибки обычно возникают из-за рассуждений, построенных на стойкости убеждений или неверной интерпретации/обработки статистики. Их легче исправить, потому что они возникают из-за ошибочного мышления, а не предрасположенности.
Основные когнитивные ошибки участников рынка:
👉Из-за стойкости убеждений (консерватизм, предвзятость подтверждения, репрезентативность, иллюзия контроля, ретроспективный взгляд).
👉Из-за обработки информации (заякоренность, рациональные расчеты, фрейминг и доступность).
2️⃣Эмоциональные искажения идут от импульса или интуиции и обычно возникают в результате рассуждений под влиянием чувств. Их труднее исправить, потому что они основаны на чувствах, которые сложно изменить.
👉Основные эмоциональные искажения: неприятие потерь, самоуверенность, самоконтроль, статус-кво и неприятие сожалений.
📌Понимание и выявление искажений гораздо сложнее, чем кажется на первый взгляд, и это первый шаг к преодолению их влияний. В следующих постах мы подробнее остановимся на отдельных ошибках, расскажем, как их выявлять, адаптироваться к ним или преодолевать для улучшения финансовых результатов.
ПОВЕДЕНЧЕСКИЕ ИСКАЖЕНИЯ. ЧАСТЬ 2
Продолжаем тему искажений. Выделяют 2 типа поведенческих искажений: когнитивные ошибки и эмоциональные искажения.
1️⃣Когнитивные ошибки обычно возникают из-за рассуждений, построенных на стойкости убеждений или неверной интерпретации/обработки статистики. Их легче исправить, потому что они возникают из-за ошибочного мышления, а не предрасположенности.
Основные когнитивные ошибки участников рынка:
👉Из-за стойкости убеждений (консерватизм, предвзятость подтверждения, репрезентативность, иллюзия контроля, ретроспективный взгляд).
👉Из-за обработки информации (заякоренность, рациональные расчеты, фрейминг и доступность).
2️⃣Эмоциональные искажения идут от импульса или интуиции и обычно возникают в результате рассуждений под влиянием чувств. Их труднее исправить, потому что они основаны на чувствах, которые сложно изменить.
👉Основные эмоциональные искажения: неприятие потерь, самоуверенность, самоконтроль, статус-кво и неприятие сожалений.
📌Понимание и выявление искажений гораздо сложнее, чем кажется на первый взгляд, и это первый шаг к преодолению их влияний. В следующих постах мы подробнее остановимся на отдельных ошибках, расскажем, как их выявлять, адаптироваться к ним или преодолевать для улучшения финансовых результатов.
#передоткрытием
Внешний фон на 9.00 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 1%, за исключением Китая (-0,5%)
👍Фьючерсы на американские индексы прибавляют до 0,7%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,1%, торгуясь в районе $42,9
👉Валюты развивающихся стран консолидируются у уровней вчерашнего закрытия
Основное внимание сегодня:
❗️15.00 мск: выступление главы ФРС Пауэлла
❗️15.45 мск: выступление председателя ЕЦБ Лагард
Внешний фон на 9.00 мск:
👍Ведущие азиатские площадки растут в пределах 1%, за исключением Китая (-0,5%)
👍Фьючерсы на американские индексы прибавляют до 0,7%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,1%, торгуясь в районе $42,9
👉Валюты развивающихся стран консолидируются у уровней вчерашнего закрытия
Основное внимание сегодня:
❗️15.00 мск: выступление главы ФРС Пауэлла
❗️15.45 мск: выступление председателя ЕЦБ Лагард
#рубль #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:
📌Консолидации рубля по отношению к основным мировым валютам и сохранение парой доллар/рубль позиций в районе 78 рублей.
❗️В ходе сессии рубль может предпринять попытку подъема на улучшении ситуации в ценах на нефть.
❗️В рамках текущей недели ожидаем сохранения долларом позиций в диапазоне 77,5-80 рублей.
Учитывая внешний фон, ожидаем:
📌Консолидации рубля по отношению к основным мировым валютам и сохранение парой доллар/рубль позиций в районе 78 рублей.
❗️В ходе сессии рубль может предпринять попытку подъема на улучшении ситуации в ценах на нефть.
❗️В рамках текущей недели ожидаем сохранения долларом позиций в диапазоне 77,5-80 рублей.
#акции #облигации #индексМосБиржи #передоткрытием
📌В пятницу индекс МосБиржи снизился на 0,6%, до 2800 пунктов, а доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,04% годовых (-1 б.п.).
Учитывая внешний фон, ожидаем:
👉Преобладания покупок на российском рынке акций в начале дня, что позволит индексу МосБиржи отыграть часть потерь пятницы. В дальнейшем, в случае улучшения мировой конъюнктуры и ситуации в ценах на нефть, российские акции могут продолжить коррекционное восстановление.
📌В рамках недели ожидаем попыток индекса МосБиржи закрепиться в диапазоне 2750-2800 пунктов.
📌На российском рынке облигаций на этой неделе ожидаем, что 10-летние ОФЗ продолжат движение в диапазоне 5,95 – 6,15% годовых.
📌В пятницу индекс МосБиржи снизился на 0,6%, до 2800 пунктов, а доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,04% годовых (-1 б.п.).
Учитывая внешний фон, ожидаем:
👉Преобладания покупок на российском рынке акций в начале дня, что позволит индексу МосБиржи отыграть часть потерь пятницы. В дальнейшем, в случае улучшения мировой конъюнктуры и ситуации в ценах на нефть, российские акции могут продолжить коррекционное восстановление.
📌В рамках недели ожидаем попыток индекса МосБиржи закрепиться в диапазоне 2750-2800 пунктов.
📌На российском рынке облигаций на этой неделе ожидаем, что 10-летние ОФЗ продолжат движение в диапазоне 5,95 – 6,15% годовых.