#макро #нефтьигаз
📌В августе улучшилась динамика добычи нефти и газа (-12% г/г, против -15,3% г/г в июле). Снижение спада стало результатом смягчение условий договора ОПЕК+.

❗️Следующее заметное улучшение в добыче нефти ожидаем только в 2021 году. Ситуации с добычей газа в ближайшие месяцы, вероятно, не изменится из-за слабого внешнего спроса.

❗️Замедление темпов спада добычи нефти и газа окажет поддержку финансовому результату компаний нефтегазового сектора в 2П2020г

#ставка #ЦБРФ
📌Мы прогнозируем, что 18 сентября ЦБ РФ сохранит ставку на уровне 4,25%. Причины:

❗️Слабость рубля и восстановление внутреннего спроса привели к росту краткосрочных инфляционных рисков
❗️Из-за рисков второй волны пандемии ЦБ может приберечь стимулирующий ресурс. Предыдущие снижения ставки уже дали заметный стимул (ускорение кредитования)

❗️Данное решение уже учтено в текущих ценах ОФЗ и действующих ставках банков по кредитам и депозитам.

#НорНикель #Русал #ФосАгро
📌Российский рынок в среду оказался под давлением внутренних факторов, что не позволило ему отыграть позитивный внешний фон.

❗️Возможное увеличении НДПИ на удобрения и некоторые руды в 3,5 раза способствовало распродажам по целому ряду эмитентов: Русал(-2,2%), НорНикель(-1,7%), ФосАгро(-1,5%). Наиболее вероятным сценарием видим повышение НДПИ в меньшем размере.

❗️Эффект от данной новости на стоимость акций компаний оцениваем, как кратковременный.

#передоткрытием
Внешний фон на 9.10 мск:
👎Снижение основных азиатских площадок до 1,1%
👎Фьючерсы на основные американские индексы теряют в пределах 1,2%
👎Фьючерс на Brent снижается на 1,4%, отступив в район $41,6
👎Валюты развивающихся стран находятся под давлением

Основное внимание сегодня на:
❗️Индекс потребительских цен в Еврозоне
❗️Заявки на пособие по безработице в США
❗️Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии

#рубль #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️Преобладание продаж в рубле на открытии торгов
❗️В начале сессии пара доллар/рубль поднимется в район 75,3 рубля
❗️В дальнейшем, учитывая активное укрепление доллара на международном валютном рынке, американская валюта продолжит восходящую динамику и сможет полноценно закрепиться в нижней половине диапазона 75-80 рублей.

#индексМосБиржи #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️Преобладания продаж в российских акциях, что будет способствовать отступлению индекса МосБиржи под отметку 2950 пунктов
❗️Кроме внешнего давления отметим сохранения негативного влияния внутренних факторов – инвесторы продолжат пересматривать свое отношение к акциям металлургов, нефтегаза и сектора удобрений на вчерашних новостях по возможному изменению НДПИ, что может оказать дополнительное давление на рынок
❗️В результате, в рамках сегодняшней сессии индекс МосБиржи закрепится в диапазоне 2900-2950 пунктов.

#нефть #ходторгов
📌Ближайший фьючерс Brent в четверг находится под давлением – отсутствие четких сигналов ФРС относительно новых стимулов и укрепление доллар давят на рынок. Поддержка со стороны урагана Салли также себя исчерпала ввиду возобновления деятельности в Мексиканском заливе.

❗️На этом фоне мы полагаем, что Brent сегодня будет сдвигаться к 40 долл./барр. и тестировать его на прочность.

#облигации #ходторгов
📌Рост оптимизма на глобальных рынках и динамика нефти вчера способствовали усилению спроса на ОФЗ.

❗️Сохранение ФРС ставки на уровне 0-0,25% до 2023 года и продолжение QE обеспечат приток на рынки дешевой ликвидности, что формирует позитивные ожидания в отношении облигаций EM. Обеспокоенность ФРС относительно восстановления экономики в краткосрочной перспективе, напротив, может ослабить спрос на активы ЕМ.

❗️Сегодня ждем доходность 10-летних ОФЗ в районе 6,15 – 6,20% годовых.

#макро #инфляция #ставка #цбрф
📌К середине сентября инфляция на потребительском рынке стабилизировалась на уровне 3,6% (за 2-ую неделю сентября наконец-то зафиксирована небольшая дефляция -0,1%). Это значит, что шанс удержать инфляцию ниже 4% до конца года все еще сохраняется.

❗️Соответственно, пока мы говорим только о паузе в снижении ключевой ставки на заседании пятницу. До конца года ожидаем еще одного снижения ставки до 4%.

#ipo #размещение #Совкомфлот
📌Совкомфлот, крупнейшая в мире судоходная компания, объявила о планах IPO на Московской бирже.

❗️Учитывая, что выручка компании формируется в долларах, акции компании будут отличным активом для «защиты» портфеля от валютных рисков.

📌 Подробнее в нашем обзор 👆

Актуальные котировки и карты доходности #облигаций в обновленном ТЕХМОНИТОРЕ долгового рынка от 17.09.2020
👉 скачать

#ходторгов
Внешний фон на 14.30 мск:
👎Снижение Европейских рынков достигает 1,2%
👎Фьючерсы на основные американские индексы теряют в пределах 1,2%
👍Фьючерс на Brent вышел в плюс: +0,4% ($42,4)
👎Валюты развивающихся стран снижаются

В России:
👎Индекс МосБиржи -0,8%
👎USD +0,2; EUR +0%

Основное внимание сегодня:
❗️15.30 мск. - Заявки на пособие по безработице в США
❗️15.30 мск. - Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии

#рубль #та
📌Результаты заседания ФРС подтолкнули доллар вверх по отношению к большинству валют, включая рубль. В результате пара доллар/рубль отыграла отметку 75 рублей.

❗️В ближайшие сессии доллар продолжит движение в нижней половине диапазона 75-80 рублей, с попытками обновить максимумы прошлой недели, установленные чуть выше 76,5 рубля.

#передоткрытием
Внешний фон на 9.15 мск:
👍Рост основных азиатских площадок в пределах 1,7%
👉Фьючерсы на основные американские индексы консолидируются у уровней закрытия четверга
👍Фьючерс на Brent растет на 0,7%, отступив в район $43,6
👉Валюты развивающихся стран движутся разнонаправленно

Основное внимание сегодня:
❗️Решение по ставке ЦБ РФ

#рубль #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️Преобладания покупок в рубле, в результате чего пара доллар/рубль протестирует отметку 75 рублей сверху
❗️В ходе торгов давление на рубль может оказать снижение валют развивающихся стран, что позволит доллару удержать позиции в нижней половине диапазона 75-80 рублей
❗️В этом случае у американской валюты сохраняются шансы на обновление максимумов прошлой недели
❗️Решение ЦБР по ставке не окажет существенного влияния на динамику рубля.

#индексМосБиржи #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️Индекс МосБиржи, по нашему мнению, способен задержаться в середине диапазона 2950-3000 пунктов
❗️Преодолеть отметку в 3000 пунктов в текущих условиях, скорее всего, будет затруднительно.
❗️Главным событием дня станет заседание Банка России, на котором, по нашему мнению, ключевая ставка сохранится на текущем уровне в 4,25%, что не отразится на динамике российских акций.

#облигации #ходторгов
📌Рублевые облигации вчера торговались в небольшом плюсе. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,17% годовых (-1 б.п.).

❗️Сегодня состоится заседание ЦБР по ключевой ставке. Ожидаем сохранения ставки на уровне 4,25% и сигнала о возможности смягчения ДКП на одном из ближайших заседаний.

❗️При реализации данного прогноза ожидаем нейтральной реакции ОФЗ на итоги заседания ЦБР.

#нефть #ходторгов
➡️ Цены на нефть вопреки ожиданиям резко выросли в четверг, поднявшись выше 43 долл./барр., на ослаблении долларового индекса DXY и новостях об очередном возможном урагане, надвигающимся на Мексиканский залив (на смену Салли).

❗ Мы расцениваем отскок в нефти как краткосрочный, не видя фундаментальных причин для продолжения роста. На сегодня ждем Brent в зоне 43-45 долл./барр.

#ставка #цбрф
❗Банк России принял решение сохранить ставку на уровне 4,25% годовых

#ставка #цбрф
📌 Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 4,25%, подчеркнув рост краткосрочных инфляционных рисков и сохранение дезинфляционных рисков в среднесрочной перспективе (медленное восстановление в дальнейшем, в т.ч. на фоне бюджетной консолидации).

❗ Регулятор заявил, что будет оценивать целесообразность снижения ставки на ближайших заседаниях при условии сохранения ситуации в рамках базового прогноза.