#нефть #ходторгов
➡️ Как и ожидалось, статистика от Минэнерго США сюрпризов не принесла: запасы сырой нефти выросли на 2 млн барр., запасы бензинов упали на 3 млн барр., дистиллятов - на 1,7 млн барр. Добыча в США за неделю восстановилась до 10 млн барр./день.

❗ В целом, для рынка нефти внешний фон складывается не лучшим образом (растут риски второй волны коронавируса, угрожающей восстановлению мировой экономики и спросу на нефть), в связи с чем цены корректируются.

❗ Мы считаем, что фундаментальные показатели нефтяного рынка выглядят довольно слабо с учетом неравномерного и неустойчивого восстановления спроса, больших запасов и свободных мощностей, а также крайне низкой рентабельности нефтепереработки. Все это обусловит нахождение нефти в сентябре в зоне 38-42 долл./барр.

#рубль #передоткрытием
Внешний фон:
🔹 Уход ближайшего фьючерса на нефть марки Brent ниже $40
🔹 Разнонаправленная динамика валют развивающихся стран

Ожидаем:
❗В начале сессии пара доллар/рубль сможет закрепиться чуть выше уровней закрытия четверга
❗ В ходе сессии, в случае дальнейшего отступления ближайшего фьючерса на нефть марки Brent внутрь диапазона 38-40 долларов, давление на рубль сохранится, что приведет к дальнейшему росту американской валюты
❗ Отметим, что во второй половине дня важным фактором для динамики валютного рынка станет публикация данных по индексу потребительских цен в США, которая приведет к пересмотру отношения инвесторов к доллару, что вызовет рост волатильности может способствовать направленному движению в американской валюте.
❗ В рамках сегодняшнего дня ожидаем удержание парой доллар/рубль позиций в диапазоне 75-76,5 рубля.

#индексМосБиржи #передоткрытием
Внешний фон:
🔹 Разнонаправленная динамика азиатских площадок
🔹 Восстановление фьючерсов на американские индексы
🔹 Закрепление ближайшего фьючерса на нефть марки Brent ниже 40 долларов за баррель

Ожидаем:
❗️ Рассчитываем, что индекс МосБиржи в ходе торгов пятницы будет пытаться развить отскок и вернуться в зону 2900-2950 пунктов
❗ Риски возобновления снижения в ближайшие дни, ввиду слабости внешней конъюнктуры, мы по-прежнему оцениваем как высокие.

#облигации #ходторгов
➡️ Выступление зампреда ЦБ Алексея Заботкина вчера смогло несколько повысить градус оптимизма на рынке ОФЗ - доходность 10-летних ОФЗ снизилась на 7 б.п. – до 6,14% годовых.

❗ Вместе с тем, мы ждем паузы в снижении ставки в следующую пятницу – ускорение кредитования и рост волатильности рынков будут склонять регулятора к осторожным действиям. В ОФЗ сейчас превалируют геополитические риски (на сроке от 5 лет), в результате чего эффект ставки на котировки госбумаг выражен в меньшей степени.

❗️Для рынка нефти внешний фон складывается не лучшим образом (растут риски второй волны коронавируса, угрожающей восстановлению мировой экономики и спросу на нефть), в связи с чем цены корректируются. Мы считаем, что фундаментальные показатели нефтяного рынка выглядят довольно слабо с учетом неравномерного и неустойчивого восстановления спроса, больших запасов и свободных мощностей, а также крайне низкой рентабельности нефтепереработки.

📌 Подробнее в нашем обзоре топливных рынков 👆

#рынки #рубль #индексМосБиржи #передоткрытием
Внешний фон для российский активов на 9.00 мск:
🔹 Азиатские площадки прибавляют в пределах 1,2%
🔹 Фьючерсы на основные американские индексы - рост более 1%
🔹 Ближайший фьючерс на нефть марки Brent (+0,4%) вплотную подошёл к отметке 40 долларов за баррель

#рубль #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗Преобладания покупок в рубле в начале торгов
❗Отсутствие уверенности у инвесторов в дальнейшем росте цен на нефть и слабая поддержка со стороны внутренних факторов сдержат укрепление национальной валюты
❗В случае ухудшения мировой конъюнктуры в ходе торгов американская валюта может попытаться отыграть уровень 75 рублей
❗Отметим, что закрепление пары доллар/рубль под этой отметкой говорит в пользу возможности дальнейшего отступления и достижения 73 рублей.

#индексМосБиржи #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️Преобладания покупок в российских акциях в начале торгов
❗️Это позволит индексу МосБиржи уже в начале дня подняться в район 2950 пунктов
❗️Однако в дальнейшем нельзя исключать ухудшения настроений на рынках, что ближе к вечеру окажет давление на наши бумаги и приведет к компенсации части утреннего роста
❗️В результате, рынок удержит позиции в диапазоне 2900-2950 пунктов.

#облигации #ходторгов
➡️Доходность ОФЗ срочностью 5-15 лет в пятницу выросла на 3-5 б.п. Давление на рынок оказывает снижение нефтяных цен, что негативно для российского бюджета.

❗️ Поддержку рынку рублевых облигаций оказывают ожидания сохранения в базовом сценарии ЦБ мягкой монетарной политики в 2021 г. и наличие пространства для снижения ставки.

❗️При сохранении ключевой ставки на заседании 18 сентября на уровне 4,25% ждем стабилизации цен рублевых облигаций вблизи текущих уровней.

#нефть #ходторгов
❗️На Мексиканский залив снова надвигается ураган, что вынуждает некоторых производителей приостанавливать деятельность. Это может оказать нефти краткосрочную поддержку. Но фундаментально факторов к ее росту не появляется. Дополнительным негативом выступает мрачный прогноз ВР: спрос на нефть, возможно, никогда не вернется к уровням, наблюдаемым до пандемии.

❗️На сегодня мы ждем Brent в зоне 38-40 долл./барр. Фактор урагана может дать +1,5-2 долл./барр., но только в случае реального ущерба мощностям Мексиканского залива.

Актуальные котировки и карты доходности #облигаций в обновленном ТЕХМОНИТОРЕ долгового рынка от 14.09.2020
👉 скачать

#макро #прогноз #минэк
❗️Появилась относительно полная версия обновленного макроэкономического прогноза МЭР до 2023 года (опубликовано Reuters). Прогноз скорее программный и версия его явно неокончательная.

#макро #прогноз
📌В рамках нового прогноза МЭР отмечаем следующее:

❗️Заметно улучшены на 2020 год оценки цен на нефть, ВВП, инвестиций, экспорта, промышленного выпуска, зарплат и розничной торговли – мы уже неоднократно говорили о признаках более быстрого восстановления реальной экономики в 3 кв. (к тому же спад во 2 кв. оказался меньше первоначальных ожиданий).

❗️Повышены прогнозы по инфляции и курсу доллара на 2020 год и по этим параметрам прогноз стал более адекватным (хотя существенно выросла вероятность еще более значимой инфляции и более слабого курса рубля).

#макро #прогноз
📌 Представленный прогноз МЭР – база для расчета бюджета на следующие 3 года. Учтен план бюджетной консолидации: на 2021 год снижен темп роста промышленности и инвестиций (следствие планов Минфина по существенному ограничению расходов бюджета).

❗️Но, прогноз по росту ВВП на 2021 год не снижен (улучшены ожидания по розничным продажам и экспорту). Одновременно уменьшена оценка роста реальных зарплат, а прогнозная динамика реальных располагаемых доходов не изменилась. Соответственно источником средств для ускорения конечного потребления должны стать еще больший отказ населения от сбережений и рост кредитования физлиц.

#золото #ТА #XAU
📌 После «летней» волны роста золото перешло в консолидацию над уровнем 1900 долларов, выступающему ближайшей поддержкой. Также поддержку золоту оказывает среднесрочный восходящий тренд, берущий начало от мартовских минимумов.

❗️С технической точки зрения, до пробоя уровня 1900 долларов в золоте сохраняется высокая вероятность продолжения восходящей динамики и обновления максимумов года.

Внешний фон на 9.10 мск:
👉 Разнонаправленная динамика на азиатских площадках
👍 Рост фьючерсов на основные американские индексы
👎Фьючерс на Brent теряет 0,2%, отступив в район $39,5
👍Умеренное укрепление валют развивающихся стран

#рубль #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️Отступления пары доллар/рубль в район 75,1 рубля
❗️В дальнейшем американская валюта может протестировать отметку 75 рублей
❗️Сил на закрепление под данным уровнем у рубля может не хватить, в результате чего доллар удержит позиции в нижней половине диапазона 75-80 рублей
❗️Более того, в случае ухудшения внешней конъюнктуры во второй половине дня американская валюта может отыграть утренние потери и выйти на положительную территорию.

#индексМосБиржи #передоткрытием
Учитывая внешний фон, ожидаем:
❗️Инерционного сохранения сегментированного спроса на «фишки»,
❗️Это может позволить индексу МосБиржи, в случае неухудшения динамики глобальных рынков, приблизиться к отметке 2950 пунктов.

#облигации #ходторгов
➡️ Рублевые облигации в понедельник торговались в боковом диапазоне. Доходность 10-летних ОФЗ осталась на уровне 6,19% годовых.

❗️Внешний фон сегодня поддержит спрос на наши облигации. Однако навес большого предложения нового госдолга и ожидаемая пауза в решении ЦБР по ставке 18 сентября вряд ли позволят им показать рост.

❗️Ждем сохранения доходности 10-летних ОФЗ в диапазоне 6,10-6,20% годовых.

#нефть #ходторгов
❗️ОПЕК в ежемесячном обзоре ухудшила прогноз по спросу на этот год, полагая, что он упадет на 9,5 млн барр./день (ранее было 9,1 млн барр./день). Это еще больше осложнило ситуацию в нефти, и так достаточно слабую на фоне растущих рисков второй волны коронавируса. Сегодня выйдет отчет МЭА, что также будет важным с точки зрения оценки спроса.

❗️В то же время, по Китаю вышла хорошая статистика, что сдерживает нефть от дальнейшего снижения.

❗️На сегодня ожидаем Brent в 38-40 долл./барр.

❗️В рамках текущей недели ожидаем стабилизации доллара в нижней половине диапазона 75-80 рублей.

👆Подробнее в нашем еженедельном обзоре валютного рынка