🛢 #НЕФТЬ ВОЗВРАЩАЕТСЯ В ПРИВЫЧНЫЙ ДИАПАЗОН
✔️ Несмотря на обрушение урагана Лаура на Мексиканский залив в четверг, цены на нефть не отскочили, а напротив - вернулись в привычный диапазон 44-46 долл./барр.
Это связано с тем, что никаких значимых повреждений ни добывающим, ни перерабатывающим мощностям не было нанесено, а ураган уже понижен до 2 категории.
При этом большие запасы нефти в случае затянувшегося восстановления добычи позволяют спокойно обеспечивать загрузку НПЗ.
Мы полагаем, что теперь на первый план выйдет восстановление спроса, что актуально ввиду завершения автомобильного сезона.
👉 Диапазон по Brent на сегодня: 44-46 долл./барр.
✔️ Несмотря на обрушение урагана Лаура на Мексиканский залив в четверг, цены на нефть не отскочили, а напротив - вернулись в привычный диапазон 44-46 долл./барр.
Это связано с тем, что никаких значимых повреждений ни добывающим, ни перерабатывающим мощностям не было нанесено, а ураган уже понижен до 2 категории.
При этом большие запасы нефти в случае затянувшегося восстановления добычи позволяют спокойно обеспечивать загрузку НПЗ.
Мы полагаем, что теперь на первый план выйдет восстановление спроса, что актуально ввиду завершения автомобильного сезона.
👉 Диапазон по Brent на сегодня: 44-46 долл./барр.
#рубль #ходторгов
🔻Объявление ФРС о смягчении таргета по инфляции способствовало ослаблению доллара к основным валютам и поддержало спрос на рисковые активы.
✔️Так, по итогам вчерашних торгов рубль укрепился относительно доллара на 0,65% - до 74,92 руб.
Отсутствие новых явных признаков эскалации геополитической ситуации дало передышку рублевым активам – после достаточно сильного движения валютного рынка с прошлой недели инвесторы частично сокращают короткие позиции в рубле.
👉 Ожидаем, что в ближайшее время пара рубль/доллар останется в диапазоне 74,5-76,0 руб. и сегодня будет тестировать нижнюю границу данного диапазона.
🔻Объявление ФРС о смягчении таргета по инфляции способствовало ослаблению доллара к основным валютам и поддержало спрос на рисковые активы.
✔️Так, по итогам вчерашних торгов рубль укрепился относительно доллара на 0,65% - до 74,92 руб.
Отсутствие новых явных признаков эскалации геополитической ситуации дало передышку рублевым активам – после достаточно сильного движения валютного рынка с прошлой недели инвесторы частично сокращают короткие позиции в рубле.
👉 Ожидаем, что в ближайшее время пара рубль/доллар останется в диапазоне 74,5-76,0 руб. и сегодня будет тестировать нижнюю границу данного диапазона.
Steel production.pdf
214.8 KB
📌В июле темпы сокращения мирового производства стали замедлились, что обусловлено резким скачком производства в Китае в результате увеличения расходов государства на инфраструктуру.
🇷🇺Производство стали в России в июле упало на 5,0% г/г и на 3,2% г/г за 7 месяцев 2020г.
👉 По нашим прогнозам, объемы производства стали в России по итогам года могут снизиться на 2-4% до 68,8-70,2 млн т. (уровни 2010-2012гг.). Несмотря на сохраняющиеся макроэкономические риски, мы позитивно смотрим на перспективы спроса на сталь во 2-м полугодии, хотя по итогам 2020 года спрос может снизиться на 10-15% г/г до 39,5 млн т. (наш предыдущий прогноз – снижение до 41,4 млн т.).
🇷🇺Производство стали в России в июле упало на 5,0% г/г и на 3,2% г/г за 7 месяцев 2020г.
👉 По нашим прогнозам, объемы производства стали в России по итогам года могут снизиться на 2-4% до 68,8-70,2 млн т. (уровни 2010-2012гг.). Несмотря на сохраняющиеся макроэкономические риски, мы позитивно смотрим на перспективы спроса на сталь во 2-м полугодии, хотя по итогам 2020 года спрос может снизиться на 10-15% г/г до 39,5 млн т. (наш предыдущий прогноз – снижение до 41,4 млн т.).
2020-08-28_Commodities_Weekly.pdf
2.1 MB
👆Еженедельный обзор сырьевых рынков
🔹нефть и газ
🔹золото и серебро
🔹платина и палладий
🔹медь
🔹алюминий
🔹никель
🔹нефть и газ
🔹золото и серебро
🔹платина и палладий
🔹медь
🔹алюминий
🔹никель
Рост_бондовых_складов_окажет_отложенных_эффект_на_местных_производителей.pdf
114.9 KB
❗️Появление бондовых складов после предложения об их создании гендиректора «Почты России» на совещании в правительстве, посвященном поддержке трансграничной торговли, может усилить конкуренцию на рынке бытовой техники и электроники (БТиЭ), которая будет иметь отложенный неблагоприятный эффект на отечественных производителей.
Отметим, что такие склады позволят им хранить товары без уплаты НДС, таможенных пошлин и сборов.
👉 Мы ожидаем, что в 2020 г. выручка в производстве БТиЭ снизится на 28% г/г из-за кризиса в экономике, однако в 2021 г. вырастет на 12% благодаря постепенному восстановлению спроса на телеком-товары и увеличения многофункциональности бытовой техники, даже несмотря на вероятное усиление конкуренции из-за бондовых складов.
Отметим, что такие склады позволят им хранить товары без уплаты НДС, таможенных пошлин и сборов.
👉 Мы ожидаем, что в 2020 г. выручка в производстве БТиЭ снизится на 28% г/г из-за кризиса в экономике, однако в 2021 г. вырастет на 12% благодаря постепенному восстановлению спроса на телеком-товары и увеличения многофункциональности бытовой техники, даже несмотря на вероятное усиление конкуренции из-за бондовых складов.
#рубль #передоткрытием
Внешний фон:
🔹 Ближайший фьючерс на нефть марки Brent удерживает позиции выше $46
🔹 Разнонаправленная динамика валют развивающихся стран
Ожидаем:
❗️ В начале дня российская валюта может перейти в консолидацию у уровней пятничного закрытия. Стабильная ситуация на рынке энергоносителей и разнонаправленная динамика валют развивающихся стран не дадут существенных поводов для направленного движения в рубле.
❗ Пара доллар/рубль начнет неделю чуть выше 74 рублей.
❗ Однако в ходе торгов национальная валюта может предпринять попытку продолжения восстановления, начатого во второй половине предыдущей недели.
❗ В результате, в случае стабильной ситуации на внешних площадках, американская валюта к концу сессии может уйти ниже 74 рублей.
❗ На ближайшие сессии для пары доллар/рубль актуальной остается верхняя половина диапазона 70-75 рублей.
Внешний фон:
🔹 Ближайший фьючерс на нефть марки Brent удерживает позиции выше $46
🔹 Разнонаправленная динамика валют развивающихся стран
Ожидаем:
❗️ В начале дня российская валюта может перейти в консолидацию у уровней пятничного закрытия. Стабильная ситуация на рынке энергоносителей и разнонаправленная динамика валют развивающихся стран не дадут существенных поводов для направленного движения в рубле.
❗ Пара доллар/рубль начнет неделю чуть выше 74 рублей.
❗ Однако в ходе торгов национальная валюта может предпринять попытку продолжения восстановления, начатого во второй половине предыдущей недели.
❗ В результате, в случае стабильной ситуации на внешних площадках, американская валюта к концу сессии может уйти ниже 74 рублей.
❗ На ближайшие сессии для пары доллар/рубль актуальной остается верхняя половина диапазона 70-75 рублей.
#индексМосБиржи #передоткрытием
Внешний фон:
🔹 Подъем на большинстве ведущих площадок в Азии
🔹 Позитивная динамика фьючерсов на американские индексы
🔹 Стабильная ситуация на рынке энергоносителей
Ожидаем:
❗Преобладания покупок в российских акциях в начале торгов.
❗ Так, индекс МосБиржи в первые часы предпримет попытку отыгрыша части пятничных потерь и сделает шаг в сторону 3000 пунктов.
❗ Однако, в случае отсутствия улучшения внешнего фона в ходе торгов, маловероятно, что рынку удастся дотянуться до данной отметки и тем более преодолеть ее.
❗ В результате, в ходе дня ожидаем удержание индексом МосБиржи позиций в диапазоне 2950-3000 пунктов с возможностью отступления к его нижней границе в случае ухудшения мировой конъюнктуры.
Внешний фон:
🔹 Подъем на большинстве ведущих площадок в Азии
🔹 Позитивная динамика фьючерсов на американские индексы
🔹 Стабильная ситуация на рынке энергоносителей
Ожидаем:
❗Преобладания покупок в российских акциях в начале торгов.
❗ Так, индекс МосБиржи в первые часы предпримет попытку отыгрыша части пятничных потерь и сделает шаг в сторону 3000 пунктов.
❗ Однако, в случае отсутствия улучшения внешнего фона в ходе торгов, маловероятно, что рынку удастся дотянуться до данной отметки и тем более преодолеть ее.
❗ В результате, в ходе дня ожидаем удержание индексом МосБиржи позиций в диапазоне 2950-3000 пунктов с возможностью отступления к его нижней границе в случае ухудшения мировой конъюнктуры.
#облигации #ходторгов
➡️ Доходность 10-летних ОФЗ по итогам прошлой недели снизилась до 6,10% годовых (-12 б.п.). Рост цен длинных рублевых облигаций происходил в четверг и пятницу на новостях об изменении стратегии ФРС в формировании долгосрочной монетарной политики.
❗ В начале этой недели внешний новостной фон способствует продолжению покупок рублевых облигаций. Оптимизм в отношении ЕМ поддерживают августовские данные по восстановлению деловой активности в Китае (композитный PMI — 54,5 пункта по сравнению с 54,1 в июле). В ближайшие дни ожидаем снижения доходности 10-летних ОФЗ в диапазон 6,00 – 6,10% годовых.
➡️ Доходность 10-летних ОФЗ по итогам прошлой недели снизилась до 6,10% годовых (-12 б.п.). Рост цен длинных рублевых облигаций происходил в четверг и пятницу на новостях об изменении стратегии ФРС в формировании долгосрочной монетарной политики.
❗ В начале этой недели внешний новостной фон способствует продолжению покупок рублевых облигаций. Оптимизм в отношении ЕМ поддерживают августовские данные по восстановлению деловой активности в Китае (композитный PMI — 54,5 пункта по сравнению с 54,1 в июле). В ближайшие дни ожидаем снижения доходности 10-летних ОФЗ в диапазон 6,00 – 6,10% годовых.
#нефть #ходторгов
❗Рост инфляционных ожиданий и неожиданно сильные данные по деловой активности в секторе услуг Китая (официальный PMI 55,2 пункта, ждали 54,2) за август оказывают нефти поддержку. Новый, ноябрьский фьючерс Brent торгуется уже выше 46 долл./барр.
❗ Завтра выйдет аналогичная статистика по деловой активности КНР, но от Caixin и Markit. Если результаты будут схожими, нефть получит дополнительный повод для удержания в более высоком диапазоне.
❗ На сегодняшний день ожидаем Brent в зоне 46-47 долл./барр.
❗Рост инфляционных ожиданий и неожиданно сильные данные по деловой активности в секторе услуг Китая (официальный PMI 55,2 пункта, ждали 54,2) за август оказывают нефти поддержку. Новый, ноябрьский фьючерс Brent торгуется уже выше 46 долл./барр.
❗ Завтра выйдет аналогичная статистика по деловой активности КНР, но от Caixin и Markit. Если результаты будут схожими, нефть получит дополнительный повод для удержания в более высоком диапазоне.
❗ На сегодняшний день ожидаем Brent в зоне 46-47 долл./барр.
Актуальные котировки и карты доходности #облигаций в обновленном ТЕХМОНИТОРЕ долгового рынка от 31.08.2020
👉 скачать
👉 скачать
Монитор коронакризиса_31.08.2020_weekly.pdf
260.3 KB
#КОРОНАВИРУС 😷
🇷🇺 На прошлой недели число новых случаев в России перешло к росту, но пока осталось ниже 5,0 тыс. в день.
Всего за неделю прирост составил 3,5% против 3,6% неделей ранее. Снижение активных случаев за неделю продолжает торможение (-1,9% vs -2,2% неделей ранее), достигнув 168 тыс.
Тем не менее, среднесрочный тренд на снижение активных больных в РФ по-прежнему сохраняется.
Подробнее о динамике коронавируса в России и мире в нашем мониторе Коронакризиса выше 👆
🇷🇺 На прошлой недели число новых случаев в России перешло к росту, но пока осталось ниже 5,0 тыс. в день.
Всего за неделю прирост составил 3,5% против 3,6% неделей ранее. Снижение активных случаев за неделю продолжает торможение (-1,9% vs -2,2% неделей ранее), достигнув 168 тыс.
Тем не менее, среднесрочный тренд на снижение активных больных в РФ по-прежнему сохраняется.
Подробнее о динамике коронавируса в России и мире в нашем мониторе Коронакризиса выше 👆
#Газпром #результаты #акции
➡️ Газпром предсиавил финансовую отчетность по МСФО. Компания отчиталась лучше ожиданий по прибыли, но денежный поток не удалось сохранить положительным. Прибыль для расчета дивидендов за полугодие сократилась до 216 млрд руб.
❗ Как ожидалось, 2 кв. стал непростым для компаний нефтегазового сектора. То, что Газпром покажет ухудшение финрезультата было понятно, учитывая резкое падение цен на газ и сокращение объемов поставок. Причем поставки сократились даже на внутреннем рынке, несмотря на рост цен на газ.
Подробнее в нашем обзоре ниже 👇
➡️ Газпром предсиавил финансовую отчетность по МСФО. Компания отчиталась лучше ожиданий по прибыли, но денежный поток не удалось сохранить положительным. Прибыль для расчета дивидендов за полугодие сократилась до 216 млрд руб.
❗ Как ожидалось, 2 кв. стал непростым для компаний нефтегазового сектора. То, что Газпром покажет ухудшение финрезультата было понятно, учитывая резкое падение цен на газ и сокращение объемов поставок. Причем поставки сократились даже на внутреннем рынке, несмотря на рост цен на газ.
Подробнее в нашем обзоре ниже 👇
#облигации #передоткрытием
➡️ В понедельник на рынке рублевых облигаций преобладали покупки. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,08% годовых (-2 б.п.). Спрос на российские гособлигации активизировался на фоне общего повышения аппетита глобальных инвесторов к риску развивающихся стран.
❗ Из внутренних событий отметим улучшение прогнозов по российской экономике на 2020 – 2021 гг. со стороны МИНЭКа. Одновременно с более быстрым восстановлением экономики ведомство прогнозирует, что среднегодовая инфляция в 2021 г. составит 3,6%, что ниже таргета ЦБР. Отставание инфляции от цели выступает в пользу сохранения ключевой ставки на низком уровне, что позитивно для инвесторов в классические длинные рублевые облигации.
❗ Учитывая солидную премию в доходности 10-летних ОФЗ к ключевой ставке (183 б.п.) и прогнозируемой инфляции на 2020-2021 гг. (248 б.п.), а также ослабление рисков девальвации рубля, ожидаем увидеть продолжение роста цен рублевых облигаций в ближайшие дни. Целью по доходности 10-летних ОФЗ видим уровень 6% годовых.
➡️ В понедельник на рынке рублевых облигаций преобладали покупки. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,08% годовых (-2 б.п.). Спрос на российские гособлигации активизировался на фоне общего повышения аппетита глобальных инвесторов к риску развивающихся стран.
❗ Из внутренних событий отметим улучшение прогнозов по российской экономике на 2020 – 2021 гг. со стороны МИНЭКа. Одновременно с более быстрым восстановлением экономики ведомство прогнозирует, что среднегодовая инфляция в 2021 г. составит 3,6%, что ниже таргета ЦБР. Отставание инфляции от цели выступает в пользу сохранения ключевой ставки на низком уровне, что позитивно для инвесторов в классические длинные рублевые облигации.
❗ Учитывая солидную премию в доходности 10-летних ОФЗ к ключевой ставке (183 б.п.) и прогнозируемой инфляции на 2020-2021 гг. (248 б.п.), а также ослабление рисков девальвации рубля, ожидаем увидеть продолжение роста цен рублевых облигаций в ближайшие дни. Целью по доходности 10-летних ОФЗ видим уровень 6% годовых.
#рубль #передоткрытием
Внешний фон:
🔹 Стабилизация рынка энергоносителей
🔹 Укрепление валют развивающихся стран
🔹 Слабость доллара на международном валютном рынке
Ожидаем:
❗️ Попыток отступления пары доллар/рубль ниже 74 рублей в начале торгов.
❗ В дальнейшем, на фоне слабости американской валюты на международном валютном рынке, снижение может быть продолжено, что приведет к закреплению доллар ниже данной отметки.
❗ При этом на горизонте ближайших сессии пара доллар/рубль, скорее всего, продолжит движение в верхней половине диапазона 70-75 рублей.
Внешний фон:
🔹 Стабилизация рынка энергоносителей
🔹 Укрепление валют развивающихся стран
🔹 Слабость доллара на международном валютном рынке
Ожидаем:
❗️ Попыток отступления пары доллар/рубль ниже 74 рублей в начале торгов.
❗ В дальнейшем, на фоне слабости американской валюты на международном валютном рынке, снижение может быть продолжено, что приведет к закреплению доллар ниже данной отметки.
❗ При этом на горизонте ближайших сессии пара доллар/рубль, скорее всего, продолжит движение в верхней половине диапазона 70-75 рублей.
#индексМосБиржи #передоткрытием
Внешний фон:
🔹 Подъем азиатских площадок
🔹 Умеренный рост фьючерсов на американские индексы
🔹 Стабильная ситуация на рынке энергоносителей
Ожидаем:
❗Сегодня российский рынок может предпринять очередную попытку роста в направлении 3000 пунктов.
❗ Для индекса Мосбиржи диапазон 2950-3000 пунктов остается актуальным, но при ухудшении конъюнктуры не исключаем тестирования его нижней границы.
Внешний фон:
🔹 Подъем азиатских площадок
🔹 Умеренный рост фьючерсов на американские индексы
🔹 Стабильная ситуация на рынке энергоносителей
Ожидаем:
❗Сегодня российский рынок может предпринять очередную попытку роста в направлении 3000 пунктов.
❗ Для индекса Мосбиржи диапазон 2950-3000 пунктов остается актуальным, но при ухудшении конъюнктуры не исключаем тестирования его нижней границы.
#нефть #ходторгов
➡️ Нефть в понедельник в течение дня корректировалась, несмотря на неплохие статданные по Китаю и растущие инфляционные ожидания. На первый план вновь вышли опасения по спросу ввиду рисков второй волны коронавируса осенью.
❗На сегодняшний день, впрочем, вновь реализовываются попытки к росту на волне слабеющего доллара и очередных данных по КНР. Сегодня в ходе торгов в фокусе традиционные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США от API, в среду - официальные данные от Минэнерго. Ожидается сильное сокращение запасов, обусловленное ураганами прошлой недели.
Мы полагаем, что краткосрочный отскок в цене нефти может все же продолжится на волне позитивных данных. В случае хороших результатов, это окажет сырью дополнительную поддержку. На сегодня мы ожидаем увидеть Brent в зоне 45-47 долл./барр.
➡️ Нефть в понедельник в течение дня корректировалась, несмотря на неплохие статданные по Китаю и растущие инфляционные ожидания. На первый план вновь вышли опасения по спросу ввиду рисков второй волны коронавируса осенью.
❗На сегодняшний день, впрочем, вновь реализовываются попытки к росту на волне слабеющего доллара и очередных данных по КНР. Сегодня в ходе торгов в фокусе традиционные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США от API, в среду - официальные данные от Минэнерго. Ожидается сильное сокращение запасов, обусловленное ураганами прошлой недели.
Мы полагаем, что краткосрочный отскок в цене нефти может все же продолжится на волне позитивных данных. В случае хороших результатов, это окажет сырью дополнительную поддержку. На сегодня мы ожидаем увидеть Brent в зоне 45-47 долл./барр.
pmi final august.pdf
95.9 KB
#макро #pmi
📌Вышли финальные данные за август по индексам деловой активности в промышленности практически по всем странам (по США данные выйдут сегодня позднее). За исключением еврозоны, где совокупный индекс оказался без изменений, и Германии с Великобританией, где данные вышли чуть-чуть хуже, налицо улучшение ситуации. Особенно стоит отметить Россию и Индию, где индикатор резко перешагнул в зону роста.
👆Подробнее в нашем обзоре!
📌Вышли финальные данные за август по индексам деловой активности в промышленности практически по всем странам (по США данные выйдут сегодня позднее). За исключением еврозоны, где совокупный индекс оказался без изменений, и Германии с Великобританией, где данные вышли чуть-чуть хуже, налицо улучшение ситуации. Особенно стоит отметить Россию и Индию, где индикатор резко перешагнул в зону роста.
👆Подробнее в нашем обзоре!
2020-09-01_FXWeekly.pdf
396.9 KB
#рубль
➡️ На прошедшей неделе на умеренно позитивном внешнем фоне рубль продемонстрировал разнонаправленное движение по отношению к основным мировым валютам.
❗️В рамках текущей недели ожидаем сохранение парой доллар/рубль позиций в верхней половине диапазона 70-75 рублей с попытками отступления в его середину.
📌 👆 Подробнее в нашем еженедельном обзоре валютного рынка
➡️ На прошедшей неделе на умеренно позитивном внешнем фоне рубль продемонстрировал разнонаправленное движение по отношению к основным мировым валютам.
❗️В рамках текущей недели ожидаем сохранение парой доллар/рубль позиций в верхней половине диапазона 70-75 рублей с попытками отступления в его середину.
📌 👆 Подробнее в нашем еженедельном обзоре валютного рынка
#нефть #ходторгов
➡️ Сильные данные по деловой активности в промышленности США за август вчера стали дополнительной поддержкой нефти, а предварительная статистика от API, как и ожидалось, показала сильное снижение по всем статьям из-за ураганов на прошлой неделе. Так, запасы сырой нефти сократились на 6,4 млн барр., бензинов на 5,8 млн барр., дистиллятов на 1,4 млн барр. Сегодня в фокусе официальные данные от Минэнерго, которые выйдут схожими. Для рынка нефти внешний фон пока складывается положительно.
❗ Но не стоит забывать про грядущую публикацию индексов PMI в секторе услуг: финальная оценка за август может оказаться хуже первоначальной из-за повторных ограничений в Европе ввиду вспышек коронавируса. Также фундаментально рынок нефти остаётся профицитным по предложению, здесь в фокусе внимания растущая добыча в Америке и нарушение квот странами ОПЕК+.
❗ Краткосрочно цены на нефть мы видим в коридоре 45-47 долл./барр. Но риски снижения к 38-42 долл./барр. оцениваем как высокие по мере ухудшения внешнего фона и переоценки потенциала восстановления мировой экономики и спроса на нефть.
➡️ Сильные данные по деловой активности в промышленности США за август вчера стали дополнительной поддержкой нефти, а предварительная статистика от API, как и ожидалось, показала сильное снижение по всем статьям из-за ураганов на прошлой неделе. Так, запасы сырой нефти сократились на 6,4 млн барр., бензинов на 5,8 млн барр., дистиллятов на 1,4 млн барр. Сегодня в фокусе официальные данные от Минэнерго, которые выйдут схожими. Для рынка нефти внешний фон пока складывается положительно.
❗ Но не стоит забывать про грядущую публикацию индексов PMI в секторе услуг: финальная оценка за август может оказаться хуже первоначальной из-за повторных ограничений в Европе ввиду вспышек коронавируса. Также фундаментально рынок нефти остаётся профицитным по предложению, здесь в фокусе внимания растущая добыча в Америке и нарушение квот странами ОПЕК+.
❗ Краткосрочно цены на нефть мы видим в коридоре 45-47 долл./барр. Но риски снижения к 38-42 долл./барр. оцениваем как высокие по мере ухудшения внешнего фона и переоценки потенциала восстановления мировой экономики и спроса на нефть.