#индексМосБиржи #передоткрытием

За рост рынка:
🔹 Умеренный подъем большинства азиатских площадкок и фьючерсов на американские индексы
🔹 Восходящая динамика в ценах на нефть

Ожидаем:
❗️ Индекс МосБиржи будет торговаться вблизи отметки в 2600 пунктов, предпринимая попытки к росту
❗ Для акцентированного восходяшего движения поводов пока нет
❗ Из корпоративных событий отметим отчетность Мосбиржи и Роснефти за первый квартал
❗Сегодня в центре внимания инвесторов будет статистика по розничным продажам и пром. производству в США за апрель, которые по мнению экономистов продолжат снижаться двузначными темпами после падения в марте на -8,7% и 5,4% соответственно. 

#облигации #техмонитор

Обновили информацию по долговым, денежным и валютным рынкам: актуальные котировки и карты доходности облигаций в ТЕХМОНИТОРЕ от 15.05.2020 👉 скачать

#облигации #идеи #ходторгов

➡️ Несмотря на снижение аппетита к риску на глобальных рынках в четверг рублевые облигации продолжили расти в цене. Учитывая инфляционный тренд, по итогам мая инфляция может составить 3,0-3,1%, что ниже таргета ЦБ РФ (4%). В этом случае у регулятора будет больше оснований для снижения ключевой ставки на 100 б.п. – до 4,5%. Котировки ОФЗ, по нашим оценкам пока учитываю потенциал снижения ключевой ставки лишь на 50 б.п. Считаем, что потенциал роста цен ОФЗ сохраняется.

❗ На фоне обновления ОФЗ исторических минимумов по доходности корпоративные заемщики повысили активность на первичном рынке. Сегодня сбор заявок на 3-летние бонды проводит Лента (-/ВВ-/ВВ), ставка купона маркетируется в диапазоне 6,45 - 6,65% годовых, что предполагает премию по доходности к ОФЗ в размере 163 – 184 б.п. Мы считаем выпуск интересным для покупки при наличии премии от 140 б.п. Якутия (–/–/ВВВ-) сегодня собирает заявки на 7-летние бонды со ставкой купона в диапазоне 6,80 - 7,1% годовых. Считаем интересной бумагу со ставкой купона от 6,2%.

#нефть #ходторгов

➡️ Более очевидное подтверждение улучшения ситуации со спросом способствовало все же переходу нефти Brent в зону 30+ долл./барр. Так, в дополнение к американским данным, пришла статистика по нефтепереработке из Китая за апрель, где зафиксирован рост на 0,8% относительно прошлого года и 11% относительно марта. Также, вразрез с прогнозом ОПЕК, МЭА улучшило оценку падения спроса во 2 кв.: ожидается снижение на 19,9 млн барр./день, до 79,3 млн барр./день. Ранее МЭА предполагало, что падение спроса будет на 3,2 млн барр./день больше. На этом фоне нефть получила импульс к дальнейшему росту.

❗ Пока мы рассчитываем, что нефть останется в диапазоне 30-35 долл./барр. Хотя есть некоторые признаки улучшения фундаментала, рынок нефти останется до конца года профицитным по предложению. Вкупе с опасениями второй волны эпидемии коронавируса это будет ограничивать потенциал восстановительного движения в нефти. 

#КОРОНАВИРУС 😷
🇷🇺 В РФ СНОВА БОЛЕЕ 10 ТЫС. НОВЫХ СЛУЧАЕВ ЗА ДЕНЬ

На текущий момент выявлено 4 479 293 случая заболевания коронавирусом всего (+98 472 за сутки против + 83 553 накануне), в т.ч. в России – 262 843 случая (+10 598 за сутки против +9 974 днем ранее).
Прирост количества инфицированных (за минусом выздоровевших и умерших) в РФ подходит к формированию плато за счет роста числа выздоровевших, однако сегодняшняя статистика несколько ухудшила данную картину.

🇺🇸 В США прирост числа инфицированных за день составил 27 371 человек (против 20 832 накануне). За все время в Штатах выявлено уже 1 417 777 случаев заболевания.

Темпы других стран по числу зараженных на сегодня и как реагируют рынки на кризис – в мониторе коронакризиса выше☝️

#газпром #акции #экспорт

➡️ Экспорт Газпрома сократился в первом квартале почти на 20% на фоне слабого спроса, сказал Рейтер источник, знакомый с экспортной статистикой.

❗ Такая статистика ожидаема, учитывая обнародованные до этого показатели по месяцам. Отсутствие спроса на газ связано как с глобальным перепроизводством – хранилища уже давно заполнены, а отбор из ПХГ слабый вследствие теплой зимы, так и с пандемией коронавируса. С учетом и крайне низких цен на газ, эффект на финрезультат Газпрома в 1 кв. 2020 будет существенным – мы ждем снижения прибыли, падения маржи, свободный денежный поток рискует оказаться отрицательным. Выправляться ситуация будет, по нашим ощущениям, лишь с осени.

#золото

⚠️ Золото вышло из консолидации в виде сходящегося треугольника, сформированного в районе 1700 долларов, что может являться сигналом к продолжению восходящей динамики. 

❗️ Напоминаем о наших ожиданиях по золоту

#rsbi #макро

❗ В апреле зафиксировано экстремальное снижение индекса RSBI, показывающего деловую активность МСБ, с 45,0 до 38,5 п., минимального уровня за всю историю наблюдений, что свидетельствует о существенном ухудшении деловой активности в сегменте малого и среднего бизнеса России. Сокращение происходит самыми высокими темпами начиная с 3 кв. 2014 г.

❗ Основной проблемой для бизнеса стали сократившиеся продажи - выручка упала у 78% компаний, и 60% ожидают дальнейшего сокращения доходов в ближайшем будущем. С февраля по апрель продажи снижаются рекордными для МСБ темпами.

❗ Продление карантина и ограничительных мер может усугубить ситуацию в МСБ. Уже сейчас каждый пятый в секторе принял решение о закрытии бизнеса из-за последствий пандемии; еще 46% могут закрыться, если сохранится низкий спрос на их продукцию.

#SandP500 #передоткрытием

❗ Индексу S&P500 так и не удалось закрепиться выше сопротивления, расположенного на уровне 2900 пунктов. В результате сценарий возобновления снижения с откатом в район 2400-2500 пунктов, который мы предположили в середине апреля, остаётся в силе.

⚠️ Отметим, что сегодня американские рынки откроются снижением на фоне слабой статистики по розничным продажам и росте напряженности в отношениях США и КНР - индекс S&P500 может отступить ниже 2820 пунктов.

По итогам недели
▪️Нефть WTI показала более сильный рост, чем Brent, поднявшись на 16% – до 29 долл./барр.
▪️Золото продолжает рост к 1800 долл./унц.
▪️На динамику промышленных металлов негативно влияла ситуация из-за напряженности в отношениях между США и Китаем
▪️На рынке газа ситуация продолжает оставаться катастрофической

Что давит на сырьевые рынки, читайте в нашем еженедельном обзоре 👆

#роснефть #финрез #отчетность

РОСНЕФТЬ ПОКАЗАЛА СЛАБЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ИТОГУ IQ2020 (подробнее в файле обзора 👆)

➡️ В целом, нефтяные компании сейчас находятся в трудном положении. Среднесрочно мы сохраняем нейтральный взгляд на сектор в целом, и Роснефть в частности, отмечая риски ухудшения финрезультата и во IIQ2020 с учетом макроэкономической конъюнктуры. По нашим оценкам, улучшение начнется только со 2-го полугодия.

📌 Справедливая оценка Роснефти составляет 395 руб./акцию, по нашим моделям, что соответствует 13% потенциалу роста от текущих цен.

#рубль #прогноз

⚠️ В рамках предстоящей недели российский рубль будет двигаться на противоречивом внешнем фоне.

❗ С одной стороны, он может получить поддержку со стороны рынка энергоносителей, где ближайший фьючерс на нефть марки Brent на фоне улучшений ожиданий по спросу предпримет попытку стабилизации в диапазоне 32-35 долларов за баррель.

❗ С другой стороны, давление на национальную валюту может оказать снижение спроса на рисковые активы, чему способствует рост напряженности в отношениях между США и Китаем, а также слабая макроэкономическая статистика. Данный фактор может нивелировать позитивное влияни рынка энергоносителей на рубль.

❗ Из внутренних факторов выделим приближение пика налоговых выплат - рост спроса на рублевую ликвидность со стороны экспортеров.

❗ В результате, наиболее вероятно продолжение движения пары доллар/рубль в диапазоне 73-75 рублей, в котором она консолидируется с 23 апреля. Отметим, что выход из сложившегося коридора может дать направление дальнейшему среднесрочному движению американской валюты.

#рубль #передоткрытием

За рост рубля:
🔹 Подъем цен на нефть, Brent>33,5
🔹 Укрепление валют развивающихся стран

Ожидаем:
❗️ Пара доллар/рубль в начале дня отступит к нижней границе диапазона 73-75 рублей, в котором консолидируется с 23 апреля.
❗ В дальнейшем ожидаем перехода американской валюты в боковое движение у достигнутых уровней с попытками коррекционного роста во второй половине дня.

#индексМосБиржи #передоткрытием

За рост рынка:
🔹 Позитивная динамика на азиатских площадках и во фьючерсах на американские индексы
🔹 Подъем цен на нефть

Ожидаем:
❗️ Возвращения индекса МосБиржи в диапазон 2600-2650 пунктов в начале торгов
❗Однако для продолжения восходящей динамики может не хватить сил
❗Более того, ближе к вечеру, на фоне ухудшения настроений на внешних площадках, продажи в наших акциях могут возобладать, что приведет к компенсации части утреннего роста.

#облигации #ходторгов

❗️ Инвесторы в ОФЗ продолжают отыгрывать идею снижения ключевой ставки на 100 б.п. – до 4,5% на июньском заседании. При этом в пятничном обзоре "Финансовый пульс" ЦБ указал на быстрое ослабевание проинфлиционных факторов и усиление дезинфляционных на фоне падения спроса при стабилизации годовой инфляции на отметке 3,1%.

➡️ Усиление спроса на ОФЗ на прошлой неделе также было связано с анонсом запуска долгосрочного РЕПО (на 1 мес. и 1 год) под залог госбумаг, что снизило опасения инвесторов относительно роста предложения ОФЗ со стороны Минфина для финансирования дефицита бюджета и давления на котировки госбумаг.

❗ На текущей неделе благоприятная рыночная конъюнктура для ОФЗ сохранится, однако большая часть потенциала снижения доходностей, на наш взгляд, уже отыграна – ждем снижения доходности 5-летних ОФЗ к уровню 4,9% годовых, 10-летних – 5,5% годовых.

#облигации #техмонитор

Актуальные котировки и карты доходности облигаций в обновленном ТЕХМОНИТОРЕ долгового рынка от 18.05.2020 👉 скачать

#нефть #ходторгов

❗️ Нефть Brent остается на траектории роста, поддерживаемая некоторым улучшением ситуации с глобальным спросом на фоне частичного ослабления карантинных мер и сокращения добычи странами ОПЕК+. В США также продолжается снижение добычи (уже 11,6 млн барр./день), идущее вслед за сокращением буровых установок. Число нефтяных установок снизилось на 34 и составило 258, что является самым низким показателем с июля 2009 года.

❗ Мы считаем, что нефть Brent останется сегодня в диапазоне 32-35 долл./барр. ввиду улучшившегося общерыночного сантимента. 

#КОРОНАВИРУС 😷
🇷🇺 В РФ число новых случаев – минимум с начала мая

На текущий момент выявлено 4 748 408 случаев заболевания коронавирусом всего (+78 338 за сутки против + 93 006 накануне), в т.ч. в России – 290 678 случаев (+8 926 за сутки против +9 709 днем ранее).
Число выявленных случаев за день в РФ опустилось ниже 9 тыс. – минимум с начала мая, дневные темпы прироста замедлились до 3%.

🇺🇸 В США прирост числа инфицированных за день составил 18 937 человек (против 24 632 накануне). За все время в Штатах выявлено уже 1 486 757 случаев заболевания.
Палата Представителей Конгресса США одобрила новый пакет помощи экономике страны на $3 трлн.

Темпы других стран по числу зараженных на сегодня и как реагируют рынки на кризис – в мониторе коронакризиса выше☝️

#рубль #передоткрытием

Нейтрально для рубля:
🔹 Ближайший фьючерс на нефть марки Brent, днем ранее вплотную подойдя к отметке 35 долларов за баррель, сегодня с утра сохранил позиции у уровней вчерашнего закрытия
🔹 Большинство валют развивающихся стран сегодня в начале дня демонстрируют разнонаправленное движение

Ожидаем:
❗️ В начале торгов пара доллар/рубль сохранит позиций чуть выше 72,5 рубля
❗ В дальнейшем американская валюта может получить поддержку со стороны рынка энергоносителей, что позволит доллару отыграть часть потерь понедельника и даже предпринять попытку тестирования уровня 73 рубля

#индексМосБиржи #передоткрытием

За рост рынка:
🔹 Уверенный подъем на азиатских площадках
🔹 Умеренный рост фьючерсов на американские индексы

Нейтрально:
🔹 Стабилизация на рынке энергоносителей

Ожидаем:
❗️ В таких условиях российский рынок акций сегодня может взять паузу в росте в ожидании развития событий на рынке нефти
❗ Мы ждем, что индекс МосБиржи сегодня будет двигаться район 2700 пунктов

#облигации #ходторгов

➡️ В понедельник кривая доходности ОФЗ сместилась вниз еще на 8-10 б.п. Доходность 10-летних ОФЗ 26228 опустилась до 5,45% (-10 б.п.), 3-летних ОФЗ 26211 – до 4,69% годовых (-8 б.п.). Ралли на рынке рублевых облигаций стимулируют ожидания снижения ключевой ставки 19 июня на 100 б.п. (до 4,5%), а также рост оптимизма на глобальных рынках.  При реализации сценария снижения ключевой ставки ЦБ РФ на 100 б.п. целью по доходности 10-летних ОФЗ видим уровень 5,25-5,35% годовых.

❗ Ожидаем, что до заседания ЦБ РФ инвесторы в ОФЗ продолжат отыгрывать идею перехода к стимулирующей монетарной политике. Замедление инфляции в мае, падение потребительского спроса, а также нулевые ставки мировых Центробанков выступают факторами в пользу снижения ключевой ставки ЦБ РФ с большим шагом.

❗ Сегодня Совкомбанк (Ва2/ВВ/ВВ+) будет собирать заявки инвесторов на 3-летние бонды. Объявленный ориентир ставки купона 6,50-6,75% годовых, соответствует эффективной доходности 6,66-6,92%, что содержит премию к ОФЗ 196-222 б.п. Мы считаем интересной покупку бумаги со ставкой купона от 6,25% годовых и выше.