M2 || Реальные деньги и экономический рост
9K subscribers
2.04K photos
16 videos
58 files
3.57K links
Деньги и экономика. Как денежная масса влияет на реальную экономику. Как предсказать кризис.
Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr
Обратная связь: [email protected]
Чат: https://yangx.top/M2econ_chat

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
加入频道
🇷🇺 Россия, рынок легковых (продолжение)
===
Мы снижаем свою оценку регистраций февраля 76,7 тысячи (первый график).

Если оценка верна, то падение в феврале составит -26% (второй график).

Наблюдения:
– это станет первым с 2015 года случаем, когда февраль хуже января;
– это будет первым падением после 22 месяцев непрерывного (с апр.2023) роста, роста на протяжении почти двух лет.

Сегодня-завтра выйдет релиз Минпромторга о рынке транспортных средств в РФ в феврале. Можно будет уточнить оценку.
Пять экономических кризисов в России (антирейтинг)
===
Этой публикации 9 лет. Слава Богу, Набиуллина как оставалась на последнем пятом месте, так пока и остаётся.
https://senib.livejournal.com/4020.html
Биржевая сводка за февраль 2025 года
===
В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам:

-- цены на нефть, золото;
-- курсы валют;
-- фондовые индексы.

Выделим: американский фондовый индекс S&P 500 и цены на золото установили очередные исторические рекорды.

Телеграф: https://telegra.ph/Birzhevaya-svodka-za-fevral-2025-03-04

Дзен: https://dzen.ru/a/Z8cRP7vujw-LDTNo
Вышла оценка денежной массы на 1 марта.
М2: 118 триллионов рублей (+18,7% годовых).

Номинально 118 триллионов рублей — это исторический рекорд.

https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/
В реальном выражении рост денежной массы замедлился до 7,8% годовых.
===
Последний раз таким низким темп роста был по итогам августа 2022 года.
===
Да, СВО заставила ЦБ "наступить на горло собственной песне" и дать таки экономике реальных денег.
Но сейчас ЦБ возвращает экономику в привычное для него (Центробанка) болото стагнации.
Forwarded from Sergey
Среднесуточный рост цен с 1 по 3 марта составил 0,020%.

Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам марта годовая инфляция вырастет до 10,3%.
Forwarded from Sergey
Рост цен за 9 неделю чуть ниже, чем за предыдущую.
Но всё равно выше, чем в прошлом году (красная линия выше оранжевой).

Это значит, что годовая инфляция продолжает расти.
Прибыль предприятий продолжила расти в декабре, но итоги 2024 года немного ниже, чем 2023
===

В декабре прибыль предприятий* приросла на 3,2 трлн. рублей (первый график).
Прибыль в постоянных ценах 2021 года приведена на втором графике.
Прибыль за последние 12 месяцев (скользящий год) в ценах 2021 года составила 23,3 трлн рублей (третий график).
Это меньше, чем исторический рекорд мая 2022 года (33 трлн) и меньше, чем локальный пик апреля 2024 года (28,2 трлн).
Но при этом выше любых 12 месяцев до июня 2021 года.
===
Резюме: прибыль предприятий сохраняется на высоком уровне.

*-сальдированный финансовый результат (прибыль (убыток) до налогообложения) организаций (без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений, некредитных финансовых организаций)
M2 || Реальные деньги и экономический рост
Вышла оценка денежной массы на 1 марта. М2: 118 триллионов рублей (+18,7% годовых). Номинально 118 триллионов рублей — это исторический рекорд. https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/
Итак, денежная масса за 12 месяцев выросла на 18,7%. Много это или мало?
Как посмотреть.

С одной стороны, темпы роста денежной массы замедляются.
— они ниже, чем в прошлом месяце (+19,2%);
— они ниже, чем в конце 2022 — начале 2023 годов (+26%);
— они тем более ниже, чем рост в 1999-2008 (+30 ... +60%).

С другой стороны, для Эльвиры Набиуллиной нынешний темп — далеко не самый плохой.

До 2022 года максимальный темп прироста денежной массы М2 не превышал +17,4% годовых (на 1 сентября 2013 года).

После 2022 года темп прироста денежной массы ни разу не опускался ниже той же самой планки в 17,4%. И держится выше этой планки сейчас.
M2 || Реальные деньги и экономический рост
Итак, денежная масса за 12 месяцев выросла на 18,7%. Много это или мало? Как посмотреть. С одной стороны, темпы роста денежной массы замедляются. — они ниже, чем в прошлом месяце (+19,2%); — они ниже, чем в конце 2022 — начале 2023 годов (+26%); — они…
Какое значение это имеет для экономического роста в России?
Самое прямое.

— Чем сильнее рост денежной массы опережает инфляцию (чем шире зелёная область на графике), тем быстрее растёт экономика.

— Чем уже зелёная область — тем медленнее растёт экономика.

— Ну а если денежная масса растёт медленнее цен (= сжимается в реальном выражении; красная область на графике), то экономика падает.
Наш традиционный "денежный светофор" по состоянию на 1 марта.
===
Темпы роста реальной денежной массы снижаются. Это значит, что снижаются и возможности роста ВВП.
===
Как использовать "денежный светофор" для прогнозирования ВВП см. https://dzen.ru/a/ZKAWa62pylTStyYB

Для любителей разобраться подробнее:

1. Использование взаимосвязи между ВВП и денежной массой для экономического прогнозирования

2. Economic Forecasting Based on the Relationship between GDP and Real Money Supply
В июле будет два года, как узкая денежная база (УДБ) колеблется в узком диапазоне между 18 и 19 трлн рублей.
===
С одной стороны, падает доля наличных денег в обращении (УДБ состоит почти целиком из наличных).
С другой стороны, ЦБ не собирается ускорять рост денежной массы (УДБ на 98% пересекается с одним из агрегатов денежной массы — М0).

На первый взгляд кажется, что всё не так уж и плохо: текущее значение УДБ близко к историческому рекорду, установленному два месяца назад (см. выноску 01.01.2025).
Но мы с вами, как всегда смотрим все номинальные денежные показатели в реальном выражении.

Здесь рекорд был установлен очень давно (см. выноску 01.09.2023), и до этого рекорда сейчас очень далеко.
И любимый многими "график с бахом".
На нём всполохами ("бахами") обозначены моменты резкого (более 15% за месяц) ослабления курса рубля.

Раньше такие падения рубля совпадали с периодами сжатия реальной УДБ.
На этот раз резкого ослабления рубля не наблюдалось.

О возможных причинах такого "аномального" поведения мы уже писали здесь и здесь.
Агентство "Автостат" сообщает, что регистрации новых легковых автомобилей на 10 неделе 2025 года составили порядка 16,9 тыс. штук (первый график).
Это выше, чем на 10 неделе в 2022 и 2023 году.

Но это на 38% меньше, чем на 10 неделе прошлого, 2024 года (второй график).

Ближайшие недели покажут, стал ли провал 9 недели (-41%) максимальным, после которого падение начнёт замедляться.