Еженедельный опрос. Как Вы считаете, рынок нефти закроет неделю выше, или ниже текущего ценового уровня?
Final Results
56%
ВЫШЕ
44%
НИЖЕ
#золото ЭКСПОРТ ИЗ ШВЕЙЦАРИИ
Поскольку Швейцария основной мировой центр, где золото проходит очистку (аффинаж), то экспорт из этой страны банковского золота (слитки и монеты) можно прировнять к спросу на "благородный" металл
▪️Как видим, в июне экспорт золота из Швейцарии резко вырос, что нанесено синей линией. Показатель экспорта нанесен в динамике от года к году. При этом экспорт также растет в направлении Великобритании, а это очень важно, потому, что Банк Англии хранит много золота центральных банков, а Лондонская биржа драгоценных металлов (LBMA) весьма значима в мире взаимных фондов.
▪️Исторический, рост экспорта из Швейцарии в годовой динамике оказывало поддержку котировкам золота, так было в 2011 году. Но показатель все еще остается ниже ноля и об ускорении тренда на физическом рынке говорить рано.
ВЫВОД
1️⃣Если судить по данному показателю, и если показатель выйдет в положительную зону, то рынок золота может повторить 2011 год.
2️⃣Причиной для этого могут выступить отрицательные реальные ставки, которые уже наступили и в США, и судя по настроениям ФРС, ожидать роста ставок в обозримом будущем не стоит, а инфляция, так или иначе, будет выше текущих уровней.
3️⃣Видимо от отрицательной доходности и страхуются инвестора, тогда ФРС придется выкупать все больше и больше трежерис, взяв за ориентир политику Банка Японии.
@khtrader
Поскольку Швейцария основной мировой центр, где золото проходит очистку (аффинаж), то экспорт из этой страны банковского золота (слитки и монеты) можно прировнять к спросу на "благородный" металл
▪️Как видим, в июне экспорт золота из Швейцарии резко вырос, что нанесено синей линией. Показатель экспорта нанесен в динамике от года к году. При этом экспорт также растет в направлении Великобритании, а это очень важно, потому, что Банк Англии хранит много золота центральных банков, а Лондонская биржа драгоценных металлов (LBMA) весьма значима в мире взаимных фондов.
▪️Исторический, рост экспорта из Швейцарии в годовой динамике оказывало поддержку котировкам золота, так было в 2011 году. Но показатель все еще остается ниже ноля и об ускорении тренда на физическом рынке говорить рано.
ВЫВОД
1️⃣Если судить по данному показателю, и если показатель выйдет в положительную зону, то рынок золота может повторить 2011 год.
2️⃣Причиной для этого могут выступить отрицательные реальные ставки, которые уже наступили и в США, и судя по настроениям ФРС, ожидать роста ставок в обозримом будущем не стоит, а инфляция, так или иначе, будет выше текущих уровней.
3️⃣Видимо от отрицательной доходности и страхуются инвестора, тогда ФРС придется выкупать все больше и больше трежерис, взяв за ориентир политику Банка Японии.
@khtrader
#нефть ЭКВАТОР НЕДЕЛИ
В информационном поле вокруг нефти не густо:
▪️Разгорается масштабный конфликт на Ближнем Востоке с участием большого количества стран: интересы там не только в Ливии, а и вокруг Кипра, где проходят пути нефтяных танкеров.
▪️Финансовые рынки воодушевлены новостями по вакцине и соглашением ЕС о помощи южанам.
▪️В тоже время, пандемия шагает семимильными шагами, страны снова уходят на карантин
▪️Вовсю транслируют информацию о переизбытке запасов в Китае
Техническая картина Brent:
Судя по осциллятору (гисто внизу), рынок продолжает стоять в боковике и никакого продолжения тренда еще нет. Пока цена выше ЕМА-200 на 4-часовом масштабе, и цену поджимают к закрытию гепа (красная горизонтальная).
ВЫВОД
1️⃣На рынке нефти ничего интересного нет, по сравнению с ростом драгметаллов, S&P500, высокими ценами по меди и укреплению канадского доллара, рынок нефти выглядит слабо.
2️⃣Нужный новые драйвера для роста, т.к. начинается низкий сезон в странах ОЭСР, им может послужить кульминация ближне-восточного конфликта.
3️⃣Неопределенность для шортов нарастает - так всегда на локальных пиках рынка.
@khtrader
В информационном поле вокруг нефти не густо:
▪️Разгорается масштабный конфликт на Ближнем Востоке с участием большого количества стран: интересы там не только в Ливии, а и вокруг Кипра, где проходят пути нефтяных танкеров.
▪️Финансовые рынки воодушевлены новостями по вакцине и соглашением ЕС о помощи южанам.
▪️В тоже время, пандемия шагает семимильными шагами, страны снова уходят на карантин
▪️Вовсю транслируют информацию о переизбытке запасов в Китае
Техническая картина Brent:
Судя по осциллятору (гисто внизу), рынок продолжает стоять в боковике и никакого продолжения тренда еще нет. Пока цена выше ЕМА-200 на 4-часовом масштабе, и цену поджимают к закрытию гепа (красная горизонтальная).
ВЫВОД
1️⃣На рынке нефти ничего интересного нет, по сравнению с ростом драгметаллов, S&P500, высокими ценами по меди и укреплению канадского доллара, рынок нефти выглядит слабо.
2️⃣Нужный новые драйвера для роста, т.к. начинается низкий сезон в странах ОЭСР, им может послужить кульминация ближне-восточного конфликта.
3️⃣Неопределенность для шортов нарастает - так всегда на локальных пиках рынка.
@khtrader
#доллар УСЛОВИЯ ТОРГОВЛИ
Ранее писал о закономерностях условий торговли (см. здесь), продолжаю обозревать динамику показателя:
▪️На картинке, синей линией нанесен показатель "условия торговли" - это соотношение экспортных к импортным ценам. Индексы цен взял в ценах 2012 года. Как видим, показатель также сильно падает в мае-июне, как и рос в марте-апреле.
▪️Это связано именно с ростом экспорта, т.е. цены на экспорт восстанавливаются быстрее. А вот объём импорта в мае продолжил снижаться, но более медленными темпами. На картинке это проиллюстрировано черной линией, которая нанесена инверсионно (перевернута для наглядности), т.к. между показателями есть обратная корреляция.
ВЫВОД
1️⃣С расширением экономики США импорт восстановится, что расширит предложение долларов, в сумме с мягкой монетарной политикой ФРС, которая сделала активы США с фиксированным доходом менее привлекательными - доллар обречен на снижение на длинных горизонтах.
2️⃣Так было после предыдущих кризисов 2001 и 2008 года и пока не вижу причин для того, чтобы на этот раз было иначе.
3️⃣ ВНИМАНИЕ! Фундаментальный анализ имеет временной лаг, от 1 до 18 месяцев. В данном случае локально могут быть коррекции по DX вверх.
@khtrader
Ранее писал о закономерностях условий торговли (см. здесь), продолжаю обозревать динамику показателя:
▪️На картинке, синей линией нанесен показатель "условия торговли" - это соотношение экспортных к импортным ценам. Индексы цен взял в ценах 2012 года. Как видим, показатель также сильно падает в мае-июне, как и рос в марте-апреле.
▪️Это связано именно с ростом экспорта, т.е. цены на экспорт восстанавливаются быстрее. А вот объём импорта в мае продолжил снижаться, но более медленными темпами. На картинке это проиллюстрировано черной линией, которая нанесена инверсионно (перевернута для наглядности), т.к. между показателями есть обратная корреляция.
ВЫВОД
1️⃣С расширением экономики США импорт восстановится, что расширит предложение долларов, в сумме с мягкой монетарной политикой ФРС, которая сделала активы США с фиксированным доходом менее привлекательными - доллар обречен на снижение на длинных горизонтах.
2️⃣Так было после предыдущих кризисов 2001 и 2008 года и пока не вижу причин для того, чтобы на этот раз было иначе.
3️⃣ ВНИМАНИЕ! Фундаментальный анализ имеет временной лаг, от 1 до 18 месяцев. В данном случае локально могут быть коррекции по DX вверх.
@khtrader
#валюты РЕАЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ
Ведущей теорией ценообразования валютного рынка в современном мире выступает оценка реальной доходности
Естественно, что чем выше реальная доходность активов страны (реальная доходность - доходность с учетом инфляции), тем выше будет спрос на эти активы со стороны нерезидентов (это и есть carry trade). Но, в таких сделках важную роль играет уровень курса валюты, за которую покупается данный актив (стоимость валюты в иностранной валюте) и ожидания относительно будущего курса.
На картинке визуально нанесены соотношения реальной доходности долларовых активов рассматриваемых валют (взята доходность 3-месячных векселей), и курсы валют. Далее по часовой стрелке с верхнего левого угла:
▪️EUR/USD – в июне реальная доходность выросла относительно реальной доходности в долларе;
▪️GBP/USD – также рост показателя;
▪️CAD/USD – показатель резко отошел от пиков, т.к. подросла инфляция в Канаде и снизились ставки денежного рынка;
▪️JPY/USD – показатель также подрос.
ВЫВОД
1️⃣Это ответ на вопрос о перспективах доллара США: снижение ставок ФРС, после их повышения, приводит к снижению реальной доходности относительно активов-конкурентов на рынке капитала.
2️⃣Реальная доходность в базовых валютах продолжает расти относительно доходности в долларах США, только канадец по данной оценке выглядит перекупленным в июне. Рост канадца был обусловлен ростом цен на нефть, наверняка снижение цен на нефть приведет к снижению канадского доллара.
3️⃣Глобально, доллар США имеет хорошую перспективу на снижение, но вот локально, есть вопросы.
@khtrader
Ведущей теорией ценообразования валютного рынка в современном мире выступает оценка реальной доходности
Естественно, что чем выше реальная доходность активов страны (реальная доходность - доходность с учетом инфляции), тем выше будет спрос на эти активы со стороны нерезидентов (это и есть carry trade). Но, в таких сделках важную роль играет уровень курса валюты, за которую покупается данный актив (стоимость валюты в иностранной валюте) и ожидания относительно будущего курса.
На картинке визуально нанесены соотношения реальной доходности долларовых активов рассматриваемых валют (взята доходность 3-месячных векселей), и курсы валют. Далее по часовой стрелке с верхнего левого угла:
▪️EUR/USD – в июне реальная доходность выросла относительно реальной доходности в долларе;
▪️GBP/USD – также рост показателя;
▪️CAD/USD – показатель резко отошел от пиков, т.к. подросла инфляция в Канаде и снизились ставки денежного рынка;
▪️JPY/USD – показатель также подрос.
ВЫВОД
1️⃣Это ответ на вопрос о перспективах доллара США: снижение ставок ФРС, после их повышения, приводит к снижению реальной доходности относительно активов-конкурентов на рынке капитала.
2️⃣Реальная доходность в базовых валютах продолжает расти относительно доходности в долларах США, только канадец по данной оценке выглядит перекупленным в июне. Рост канадца был обусловлен ростом цен на нефть, наверняка снижение цен на нефть приведет к снижению канадского доллара.
3️⃣Глобально, доллар США имеет хорошую перспективу на снижение, но вот локально, есть вопросы.
@khtrader
#нефть РЫНОК НЕФТИ В США
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️Добыча нефти в США на прошлой неделе выросла на 100 тб\д до 11,1 мб\д, что на 1,77% ниже, чем годом ранее. При том, что кол-во активных буровых на минимумах за всю историю сбора данных организацией Baker Hughes, и составляет 180 штук, что на 77% ниже, чем в июне 2019 года. Доля внутренней добычи в нефтепереработке притормозила в районе 77% (зеленая линия на картинке).
▪️Показатель чистого импорта продолжил снижаться и составил 2,948 мб\д, что на 21% ниже, чем годом ранее. Соответственно, доля чистого импорта в нефтепереработке осталась у 20% (красная линия на картинке). Экспорт вырос до 2,993 мб\д, что на 10%, ниже, чем годом ранее, импорт - 5,941 мб\д, это на, 15% ниже, чем годом ранее.
▪️Показатель чистый импорт очень волатильный, именно из-за резкого роста данного показателя и выросли запасы на позапрошлой неделе и упали на прошлой.
СПРОС
Нефтепереработка немного снизилась до 14,206 мб/д, это на 16,6% ниже прошлогоднего значения. На картинке желтая линия - это доля перегонки бензина в общем спросе на нефть – за неделю производство бензина без существенных изменений и составило 9,795 мб\д, но это все еще ниже прошлогоднего значения на 10%.
Спрос на бензин ниже прошлогодних значений на 11,6%, а спрос на дистилляты относительно прошлого года ниже на 24,4% - промышленность и грузоперевозки стоят, что бы нам ни транслировали статисты.
ЗАПАСЫ
Итак, суточный баланс рынка нефти в США (11,1+2,948)-14,206=-0,158 мб\д (гистограмма), недельный баланс -1,106 млн. баррелей за неделю. Общие запасы сырой нефти с учетом SPR выросли на 4,79 млн баррелей. Что-то снова Минэнерго США выдумывает…на локальных хаях рынка…ну-ну
Показатели форвардного покрытия:
Нефть – 37,7 дня, что на 46% выше, чем годом ранее
Бензин – 28,6 дней, что на 17% выше, чем годом ранее
Дистилляты – 51,9 дней, что на 44% выше, чем годом ранее
ВЫВОД
1️⃣Физический рынок нефти в США продолжает оставаться в избытке в годовом выражении.
2️⃣Появились первые намеки на окончание высокого сезона 2020 года – показатели «форвардного покрытия» (запасы/спросу) начали подрастать по всем группам.
3️⃣Перспективы рынка нефти на август весьма мрачные, пока коптит Ближний Восток, и оттуда могут прилететь бычьи инъекции.
@khtrader
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
▪️Добыча нефти в США на прошлой неделе выросла на 100 тб\д до 11,1 мб\д, что на 1,77% ниже, чем годом ранее. При том, что кол-во активных буровых на минимумах за всю историю сбора данных организацией Baker Hughes, и составляет 180 штук, что на 77% ниже, чем в июне 2019 года. Доля внутренней добычи в нефтепереработке притормозила в районе 77% (зеленая линия на картинке).
▪️Показатель чистого импорта продолжил снижаться и составил 2,948 мб\д, что на 21% ниже, чем годом ранее. Соответственно, доля чистого импорта в нефтепереработке осталась у 20% (красная линия на картинке). Экспорт вырос до 2,993 мб\д, что на 10%, ниже, чем годом ранее, импорт - 5,941 мб\д, это на, 15% ниже, чем годом ранее.
▪️Показатель чистый импорт очень волатильный, именно из-за резкого роста данного показателя и выросли запасы на позапрошлой неделе и упали на прошлой.
СПРОС
Нефтепереработка немного снизилась до 14,206 мб/д, это на 16,6% ниже прошлогоднего значения. На картинке желтая линия - это доля перегонки бензина в общем спросе на нефть – за неделю производство бензина без существенных изменений и составило 9,795 мб\д, но это все еще ниже прошлогоднего значения на 10%.
Спрос на бензин ниже прошлогодних значений на 11,6%, а спрос на дистилляты относительно прошлого года ниже на 24,4% - промышленность и грузоперевозки стоят, что бы нам ни транслировали статисты.
ЗАПАСЫ
Итак, суточный баланс рынка нефти в США (11,1+2,948)-14,206=-0,158 мб\д (гистограмма), недельный баланс -1,106 млн. баррелей за неделю. Общие запасы сырой нефти с учетом SPR выросли на 4,79 млн баррелей. Что-то снова Минэнерго США выдумывает…на локальных хаях рынка…ну-ну
Показатели форвардного покрытия:
Нефть – 37,7 дня, что на 46% выше, чем годом ранее
Бензин – 28,6 дней, что на 17% выше, чем годом ранее
Дистилляты – 51,9 дней, что на 44% выше, чем годом ранее
ВЫВОД
1️⃣Физический рынок нефти в США продолжает оставаться в избытке в годовом выражении.
2️⃣Появились первые намеки на окончание высокого сезона 2020 года – показатели «форвардного покрытия» (запасы/спросу) начали подрастать по всем группам.
3️⃣Перспективы рынка нефти на август весьма мрачные, пока коптит Ближний Восток, и оттуда могут прилететь бычьи инъекции.
@khtrader
#нефть ИТОГИ НЕДЕЛИ
▪️Судя по запасам на важных хабах и началу низкому сезону ничего хорошего нефтяным быкам не светит.
▪️К тому же спекулянты перестали покупать нефтяные фьючерсы на биржах СМЕ и ICE.
▪️Рынок нефти сейчас полностью детерминирован настроениями на широком финансовом рынке.
▪️На превью состояние запасов по ведущим мировым хабам: совокупно по США+Япония+Фуджайра снова подросли.
Подробнее в статье👇
@khtrader
▪️Судя по запасам на важных хабах и началу низкому сезону ничего хорошего нефтяным быкам не светит.
▪️К тому же спекулянты перестали покупать нефтяные фьючерсы на биржах СМЕ и ICE.
▪️Рынок нефти сейчас полностью детерминирован настроениями на широком финансовом рынке.
▪️На превью состояние запасов по ведущим мировым хабам: совокупно по США+Япония+Фуджайра снова подросли.
Подробнее в статье👇
@khtrader
#экономика НЕДЕЛЬНАЯ СВОДКА ПО США
Фу, чем это воняет? А, это от экономики США понесло тухлятиной
1️⃣На первой картинке новые заявки на пособия по безработице, как видим, кол-во новых обращений на прошлой неделе выросло на 110 тыс. штук. Тогда как рынок ожидал снижение до 1,3 млн.
2️⃣ На второй картинке - это розничные продажи индекс Redbook. Продажи остаются ниже аналогичного периода прошлого года. Причем негативная динамика устойчива и на прошлой неделе снизилась до уровней начала лета.
ВЫВОД
✔️Ситуация в экономике США начинает ухудшаться, в связи с новым витком распространения пандемии.
❗️Финансовые рынки держаться на вере и жадности участников рынка. Финансовые рынки сейчас хорошо иллюстрируют фразу «чушь полная»!
@khtrader
Фу, чем это воняет? А, это от экономики США понесло тухлятиной
1️⃣На первой картинке новые заявки на пособия по безработице, как видим, кол-во новых обращений на прошлой неделе выросло на 110 тыс. штук. Тогда как рынок ожидал снижение до 1,3 млн.
2️⃣ На второй картинке - это розничные продажи индекс Redbook. Продажи остаются ниже аналогичного периода прошлого года. Причем негативная динамика устойчива и на прошлой неделе снизилась до уровней начала лета.
ВЫВОД
✔️Ситуация в экономике США начинает ухудшаться, в связи с новым витком распространения пандемии.
❗️Финансовые рынки держаться на вере и жадности участников рынка. Финансовые рынки сейчас хорошо иллюстрируют фразу «чушь полная»!
@khtrader
#валюты УСЛОВИЯ ТОРГОВЛИ
Продолжаю знакомить вас с теориями ценообразования валютных курсов, прошлый выпуск по "условиям торговли"
▪️На картинке иллюстрация к теории по базовым валютам (валютам фондирования): на всех картинках синяя линия - это сама модель, а красная - соответствующий курс.
▪️Как видим, по канадскому доллару модель указывает на снижение, евро и йена имеет минимальную поддержку со стороны данной теории. Ну и по фунту резко изменились настроения и здесь позитивные перспективы.
ВЫВОД
По данной теории наихудшие перспективы у канадского доллара, а вот фунт в лидерах. Стоит вспомнить, что и по теории доходности активов у фунта неплохие перспективы.
❗️Это говорит о том, что фунт стерлингов недооценен из-за рисков связанных с Брекзит, как только там проясниться, фунт имеет все шансы на хорошее укрепление. При этом будет ли Брекзит с соглашением или без не играет роли, нужен сам акт.
@khtrader
Продолжаю знакомить вас с теориями ценообразования валютных курсов, прошлый выпуск по "условиям торговли"
▪️На картинке иллюстрация к теории по базовым валютам (валютам фондирования): на всех картинках синяя линия - это сама модель, а красная - соответствующий курс.
▪️Как видим, по канадскому доллару модель указывает на снижение, евро и йена имеет минимальную поддержку со стороны данной теории. Ну и по фунту резко изменились настроения и здесь позитивные перспективы.
ВЫВОД
По данной теории наихудшие перспективы у канадского доллара, а вот фунт в лидерах. Стоит вспомнить, что и по теории доходности активов у фунта неплохие перспективы.
❗️Это говорит о том, что фунт стерлингов недооценен из-за рисков связанных с Брекзит, как только там проясниться, фунт имеет все шансы на хорошее укрепление. При этом будет ли Брекзит с соглашением или без не играет роли, нужен сам акт.
@khtrader
#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США
▪️Денежный рынок США продолжает балансироваться естественным путем, ФРС отпустила вожжи, воспользовавшись первой возможностью.
▪️Ожидаю скучное заседание ФРС в среду, считаю что Регулятор пойдет по пути остальных ведущих ЦБ, т.к. сейчас мировые ЦБ действуют заодно.
▪️На картинке баланс ФРС от неделе к неделе и такая же динамика S&P500, мы видим, что финансовые рынки полностью детерминированы монетарной политикой и сейчас не время быков.
▪️Но уже с осени ожидаю активную фазу QE и ралли на финансовом рынке.
Читать статью👇
@khtrader
▪️Денежный рынок США продолжает балансироваться естественным путем, ФРС отпустила вожжи, воспользовавшись первой возможностью.
▪️Ожидаю скучное заседание ФРС в среду, считаю что Регулятор пойдет по пути остальных ведущих ЦБ, т.к. сейчас мировые ЦБ действуют заодно.
▪️На картинке баланс ФРС от неделе к неделе и такая же динамика S&P500, мы видим, что финансовые рынки полностью детерминированы монетарной политикой и сейчас не время быков.
▪️Но уже с осени ожидаю активную фазу QE и ралли на финансовом рынке.
Читать статью👇
@khtrader
#экономика ФЛЕШ-PMI
Вышли предварительные данные по деловому циклу в ведущих странах
▪️На удивление PMI Composite по США (бирюзовая линия) вышел хуже, чем по Великобритании (зеленая линия) и ЕС (желтая линия). Это расстроило рынки и на американской сессии индекс S&P500 снижается и потянул за собой котировки нефти.
▪️Любопытно, но в июне данные по PMI Composite Новой Зеландии (красная линия) сровнялись с показателем в Китае (фиолетовая линия).
▪️Хуже всех, на текущий день Японии, показатель нанесен красной пунктирной линией.
ВЫВОД
На самом деле, пока не ясно с чего вдруг деловой цикл выше 50, что означает рост экономики: продажи, промпроизводство, мировая торговля - все это ниже значений прошлого года. Инфляция остается слабой, а безработица высокой.
Не верю я этим данным, что-то здесь не чисто!
@khtrader
Вышли предварительные данные по деловому циклу в ведущих странах
▪️На удивление PMI Composite по США (бирюзовая линия) вышел хуже, чем по Великобритании (зеленая линия) и ЕС (желтая линия). Это расстроило рынки и на американской сессии индекс S&P500 снижается и потянул за собой котировки нефти.
▪️Любопытно, но в июне данные по PMI Composite Новой Зеландии (красная линия) сровнялись с показателем в Китае (фиолетовая линия).
▪️Хуже всех, на текущий день Японии, показатель нанесен красной пунктирной линией.
ВЫВОД
На самом деле, пока не ясно с чего вдруг деловой цикл выше 50, что означает рост экономики: продажи, промпроизводство, мировая торговля - все это ниже значений прошлого года. Инфляция остается слабой, а безработица высокой.
Не верю я этим данным, что-то здесь не чисто!
@khtrader
#нефть ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ НЕФТИ
Потоки в нефтяные фонды на неделе остаются низкими, что не дает развиться дальше бычьему тренду
▪️На нижней картинке синяя гистограмма - это изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующие в финансовый рынок нефти (фьючерсы, опционы); красная линия - динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
▪️На верхней картинке синяя линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI торгуемых на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
✔️На уходящей неделе мы продолжаем наблюдать пониженные объемы в нефтяных фондах, что не дает расти ценам на нефть - спекулятивная относительная позиция во фьючерсах Brent+WTI снижается. Корреляция на верхней картинке более чем очевидна, именно спекулянты толкают рынок.
ВЫВОД
❗️Нефтяным быкам срочно нужны драйвера для роста, без них рынок нефти скатится вниз, и очень быстро. Единственное направление откуда может прилететь, это Ближний Восток, там продолжает коптить.
@khtrader
Потоки в нефтяные фонды на неделе остаются низкими, что не дает развиться дальше бычьему тренду
▪️На нижней картинке синяя гистограмма - это изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующие в финансовый рынок нефти (фьючерсы, опционы); красная линия - динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
▪️На верхней картинке синяя линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI торгуемых на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
✔️На уходящей неделе мы продолжаем наблюдать пониженные объемы в нефтяных фондах, что не дает расти ценам на нефть - спекулятивная относительная позиция во фьючерсах Brent+WTI снижается. Корреляция на верхней картинке более чем очевидна, именно спекулянты толкают рынок.
ВЫВОД
❗️Нефтяным быкам срочно нужны драйвера для роста, без них рынок нефти скатится вниз, и очень быстро. Единственное направление откуда может прилететь, это Ближний Восток, там продолжает коптить.
@khtrader
#золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА
▪️На верхней картинке синей линией, нанесена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото, торгующихся на COMEX (отчеты СОТ); красная линия - это котировка фронтального фьючерса на золото, также биржа COMEX.
▪️На нижней картинке объемы от неделе к неделе во взаимных фондах инвестирующие в золото, как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото (COMEX) от квартала к кварталу.
▪️Объемы потоков во взаимные фонды на текущей неделе резко выросли, позиции спекулянтов это не поддержало – она подошла к годовой средней линии.
ВЫВОД
✔️То, что объемы в ведущих фондах выросли, а спекулятивная позиция на рынке фьючерсов нет, означает лишь одно – цены на золото растут на спотовом рынке, а это уже фундаментальный фактор.
❗️К месту сказать, что похожая дивергенция между спекулятивной позицией на финрынке и котировками золота была на пике 2011 года, но тогда, рынок простоял на максимумах еще полгода.
@khtrader
▪️На верхней картинке синей линией, нанесена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото, торгующихся на COMEX (отчеты СОТ); красная линия - это котировка фронтального фьючерса на золото, также биржа COMEX.
▪️На нижней картинке объемы от неделе к неделе во взаимных фондах инвестирующие в золото, как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото (COMEX) от квартала к кварталу.
▪️Объемы потоков во взаимные фонды на текущей неделе резко выросли, позиции спекулянтов это не поддержало – она подошла к годовой средней линии.
ВЫВОД
✔️То, что объемы в ведущих фондах выросли, а спекулятивная позиция на рынке фьючерсов нет, означает лишь одно – цены на золото растут на спотовом рынке, а это уже фундаментальный фактор.
❗️К месту сказать, что похожая дивергенция между спекулятивной позицией на финрынке и котировками золота была на пике 2011 года, но тогда, рынок простоял на максимумах еще полгода.
@khtrader
#нефть ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ
Продолжаю знакомить вас со своей авторской моделью оценки рынка нефти
❗️На следующую неделю мой скоринг ниже ноля, но остается в нейтральной зоне. На картинке черной линией нанесена средняя цена за неделю и средняя цена за неделю вяло движется по диагонали.
👉Информационный фон на неделе оживился:
▪️Китая залил все хранилища под завязку и танкеры некуда разгружать, о чем говорит скопление нефтяных танкеров близ берегов Китая;
▪️В преддверии низкого сезона, запасы в мире остаются высоко, хоть и локально мы наблюдаем снижение;
▪️Эскалация на Ближнем Востоке продолжается, пока США и ЕС хотят мирного урегулирования конфликта между Турцией и Грецией.
ВЫВОД
Продолжаю считать, что для роста нефтяных котировок ничего нет, и сейчас дивергенция между физическим рынком, который затоваренный и финансовым рынком увеличивается.
Нужны новые драйвера для роста, без них рынок поедет вниз.
@khtrader
Продолжаю знакомить вас со своей авторской моделью оценки рынка нефти
❗️На следующую неделю мой скоринг ниже ноля, но остается в нейтральной зоне. На картинке черной линией нанесена средняя цена за неделю и средняя цена за неделю вяло движется по диагонали.
👉Информационный фон на неделе оживился:
▪️Китая залил все хранилища под завязку и танкеры некуда разгружать, о чем говорит скопление нефтяных танкеров близ берегов Китая;
▪️В преддверии низкого сезона, запасы в мире остаются высоко, хоть и локально мы наблюдаем снижение;
▪️Эскалация на Ближнем Востоке продолжается, пока США и ЕС хотят мирного урегулирования конфликта между Турцией и Грецией.
ВЫВОД
Продолжаю считать, что для роста нефтяных котировок ничего нет, и сейчас дивергенция между физическим рынком, который затоваренный и финансовым рынком увеличивается.
Нужны новые драйвера для роста, без них рынок поедет вниз.
@khtrader
#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА
Моя модель оценки индекса доллара указывает путь на дальнейшее снижение
▪️На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе продолжила снижаться и уже подходит к важным уровням снизу.
▪️Осциллятор (черная гистограмма) на неделе остается ниже ноля.
▪️На нижней картинке, серая область - это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Мы наблюдаем замедление снижения чистой спекулятивной позиции на уровне 2013 года.
ВЫВОД
Фундаментально жду дальнейшего снижения доллара, локально также все говорит о продолжении движения к 93-92 пункта по DX.
❗️ Ситуация с поведением авторской модели очень похожа на начало 2018 года: уже есть дивергенция между моей моделью и осциллятором, т.е. снижение модели замедляется, что говорит о скором локальном развороте снижения доллара.
@khtrader
Моя модель оценки индекса доллара указывает путь на дальнейшее снижение
▪️На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе продолжила снижаться и уже подходит к важным уровням снизу.
▪️Осциллятор (черная гистограмма) на неделе остается ниже ноля.
▪️На нижней картинке, серая область - это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Мы наблюдаем замедление снижения чистой спекулятивной позиции на уровне 2013 года.
ВЫВОД
Фундаментально жду дальнейшего снижения доллара, локально также все говорит о продолжении движения к 93-92 пункта по DX.
❗️ Ситуация с поведением авторской модели очень похожа на начало 2018 года: уже есть дивергенция между моей моделью и осциллятором, т.е. снижение модели замедляется, что говорит о скором локальном развороте снижения доллара.
@khtrader
#видео ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ПРОГНОЗ
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №12 от 26.07.2020г: макроэкономика, технический анализ, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом все в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!
Коротко о ситуации:
▪️На рынке нефти ничего нет бычьего, последний шанс для быков - эскалация на Ближнем Востоке;
▪️Судя по динамике новых обращений за пособиями по безработице в США и индексу RedBook экономическая ситуация в США ухудшается;
▪️Доллар США еще имеет шансы снизится;
👉И многое другое в моем новом видео на моем канале Ютуб👇
@khtrader
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №12 от 26.07.2020г: макроэкономика, технический анализ, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом все в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!
Коротко о ситуации:
▪️На рынке нефти ничего нет бычьего, последний шанс для быков - эскалация на Ближнем Востоке;
▪️Судя по динамике новых обращений за пособиями по безработице в США и индексу RedBook экономическая ситуация в США ухудшается;
▪️Доллар США еще имеет шансы снизится;
👉И многое другое в моем новом видео на моем канале Ютуб👇
@khtrader
#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:
▪️Во-первых, ожидания по кенгуру (AUD нанесен сиреневой линией) у хеджеров немного отскочило от минимумов, но остается в медвежьей зоне, это говорит о том, что австралиец у своих пиков. И с учетом того, что кенгуру коррелирует с ценами на медь, это устойчивый сигнал к медвежьим перспективам товарного рынка.
▪️ Чистая относительная позиция хеджеров по йене (синяя линия) осталась в боковой динамике, так же как и позиция во франке (бордовая линия), т.е. хеджеры закладывают то, что угрозы Банка Швейцарии будут реализованы. Позиция по евро (бежевая линия) остается в плоской динамике.
▪️ Новозеландец (красная пунктирная) позиция хеджеров резко сократилась и подошла к нулю, также как и позиция по канадцу (зеленая линия) продолжает.
▪️Позиция по фунту у хеджеров (красная линия) отступают от локальных максимумов, но фунт лидирует в бычьих настроениях - кабель продолжает смотреться перспективно, несмотря на текущую слабость.
ВЫВОД
1️⃣В общем, уже видно, что настроения на валютном рынке вскоре изменятся, на мой взгляд, текущий тренд на ослабление доллара еще будет базовым в ближайшие пару недель.
2️⃣По данному анализу можно еще подержать лонги по GBP/CHF, GBP/AUD и шорт по EUR/GBP.
На валютном рынке пора быть осторожнее!
@khtrader
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:
▪️Во-первых, ожидания по кенгуру (AUD нанесен сиреневой линией) у хеджеров немного отскочило от минимумов, но остается в медвежьей зоне, это говорит о том, что австралиец у своих пиков. И с учетом того, что кенгуру коррелирует с ценами на медь, это устойчивый сигнал к медвежьим перспективам товарного рынка.
▪️ Чистая относительная позиция хеджеров по йене (синяя линия) осталась в боковой динамике, так же как и позиция во франке (бордовая линия), т.е. хеджеры закладывают то, что угрозы Банка Швейцарии будут реализованы. Позиция по евро (бежевая линия) остается в плоской динамике.
▪️ Новозеландец (красная пунктирная) позиция хеджеров резко сократилась и подошла к нулю, также как и позиция по канадцу (зеленая линия) продолжает.
▪️Позиция по фунту у хеджеров (красная линия) отступают от локальных максимумов, но фунт лидирует в бычьих настроениях - кабель продолжает смотреться перспективно, несмотря на текущую слабость.
ВЫВОД
1️⃣В общем, уже видно, что настроения на валютном рынке вскоре изменятся, на мой взгляд, текущий тренд на ослабление доллара еще будет базовым в ближайшие пару недель.
2️⃣По данному анализу можно еще подержать лонги по GBP/CHF, GBP/AUD и шорт по EUR/GBP.
На валютном рынке пора быть осторожнее!
@khtrader
#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
Финансовые рынки продолжают двигаться в бок
▪️ Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе осталась без существенных изменений, это нанесено желтой пунктирной линией.
▪️ На развитых финрынках показатели дружно в боковике, чуть лучше остальных показатель в США (бирюзовая линия) и в Новой Зеландии (красная линия), но все равно двигаются плоско.
▪️Показатели в Великобритании, Японии и ЕС сбились кучно в аутсайдерах.
ВЫВОД
1️⃣Ситуация с аппетитом к риску пока остаются нейтральной, с точки зрения финансового риска для продолжения бычьего тренда ничего нет.
Это не дает финансовым рынкам вырасти, и пока не приняли очередной пакет мер по стимулированию экономики США вряд ли рынкам что-то внятное светит.
2️⃣Завтра-послезавтра заседание ФРС, ничего кардинального не жду.
@khtrader
Финансовые рынки продолжают двигаться в бок
▪️ Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе осталась без существенных изменений, это нанесено желтой пунктирной линией.
▪️ На развитых финрынках показатели дружно в боковике, чуть лучше остальных показатель в США (бирюзовая линия) и в Новой Зеландии (красная линия), но все равно двигаются плоско.
▪️Показатели в Великобритании, Японии и ЕС сбились кучно в аутсайдерах.
ВЫВОД
1️⃣Ситуация с аппетитом к риску пока остаются нейтральной, с точки зрения финансового риска для продолжения бычьего тренда ничего нет.
Это не дает финансовым рынкам вырасти, и пока не приняли очередной пакет мер по стимулированию экономики США вряд ли рынкам что-то внятное светит.
2️⃣Завтра-послезавтра заседание ФРС, ничего кардинального не жду.
@khtrader
#риски РЫНОК ЗАЩИТНЫХ АКТИВОВ
▪️Защитные активы на прошлой неделе резко выросли - нанесено красной линией, которая отображает динамику рынка защитных активов в процентном отклонении, от квартальной средней.
❗️Защитные активы росли синхронно: золото, йена, 10-летние трежерис , франк. Пока данные активы не начнут снижение, особенно 10-елетние трежерис, помышлять о широком «риск-он» не стоит.
▪️Синяя гистограмма (белый кант)- это средняя чистая спекулятивная позиция по корзине защитных активов. Мы видим, что именно спекулянты выступают двигателем рынка и сейчас позиция на фьючерсном рынке по защитным активам остается у своих пиков.
▪️Между показателями присутствует временной лаг: спекулянты чуть запаздывают с действиями, т.к. торгуют по тренду.
ВЫВОД
1️⃣Риск-офф усиливается и никаких надежд на риск-он пока нет, фонды и институциональные управляющие должны начать сокращать позиции по защитным активам.
2️⃣Как минимум надо быть аккуратным с длинными позициями по рисковым активам.
@khtrader
▪️Защитные активы на прошлой неделе резко выросли - нанесено красной линией, которая отображает динамику рынка защитных активов в процентном отклонении, от квартальной средней.
❗️Защитные активы росли синхронно: золото, йена, 10-летние трежерис , франк. Пока данные активы не начнут снижение, особенно 10-елетние трежерис, помышлять о широком «риск-он» не стоит.
▪️Синяя гистограмма (белый кант)- это средняя чистая спекулятивная позиция по корзине защитных активов. Мы видим, что именно спекулянты выступают двигателем рынка и сейчас позиция на фьючерсном рынке по защитным активам остается у своих пиков.
▪️Между показателями присутствует временной лаг: спекулянты чуть запаздывают с действиями, т.к. торгуют по тренду.
ВЫВОД
1️⃣Риск-офф усиливается и никаких надежд на риск-он пока нет, фонды и институциональные управляющие должны начать сокращать позиции по защитным активам.
2️⃣Как минимум надо быть аккуратным с длинными позициями по рисковым активам.
@khtrader
#риски ТЕД-СПРЕДЫ
Связь ставок внутри страны и на международном рынке в Лондоне по валютам фондирования
▪️Средняя по рынку ТЕД-спредов (желтая линия) продолжает плавно снижаться, показатели по всем базовым валютам поджимаются к средней линии, что является предвестником сильного движения. К месту сказать, что показатель по доллару выше средней по рынку и крепче остальных, что подтверждает локальное сжатие долларовой ликвидности.
▪️По евро (зеленая линия) показатель чуть ниже, чем по доллару, но также выше средней по рынку.
ВЫВОД
ТЕД-спред выглядит хорошо – риска ликвидность на международном рынке в Лондоне нет. Но то, что показатели сбились в кучу нехорошо, т.к. такая “стабильность” является предвестником резкой дестабилизации.
На мой взгляд доллар близок к точке разворота, но технический пока сигналов нет.
@khtrader
Связь ставок внутри страны и на международном рынке в Лондоне по валютам фондирования
▪️Средняя по рынку ТЕД-спредов (желтая линия) продолжает плавно снижаться, показатели по всем базовым валютам поджимаются к средней линии, что является предвестником сильного движения. К месту сказать, что показатель по доллару выше средней по рынку и крепче остальных, что подтверждает локальное сжатие долларовой ликвидности.
▪️По евро (зеленая линия) показатель чуть ниже, чем по доллару, но также выше средней по рынку.
ВЫВОД
ТЕД-спред выглядит хорошо – риска ликвидность на международном рынке в Лондоне нет. Но то, что показатели сбились в кучу нехорошо, т.к. такая “стабильность” является предвестником резкой дестабилизации.
На мой взгляд доллар близок к точке разворота, но технический пока сигналов нет.
@khtrader