#фрс #ставки #дкп #рецессия #пауэлл
📍Вчера прошло заседание ФРС, на котором регулятор замедлил темпы повышения ставки до 0,25%, на сейчас ставка 4,75% - это нанесено белой линией. Но темпы сокращения баланса ФРС сохранены на прежнем уровне, хотя регулятор сокращает баланс более медленными темпами (синяя).
📍Риторика Пауэлла была невнятная, но рынок почувствовал слабость Председателя и расценил это, как мягкость, хотя на мой взгляд - это была осторожность.
📍Впрочем, до марта у покупателей риска появилось окошко, но тренд неустойчив, а значит будет нервно и волатильно.
@khtrader
📍Вчера прошло заседание ФРС, на котором регулятор замедлил темпы повышения ставки до 0,25%, на сейчас ставка 4,75% - это нанесено белой линией. Но темпы сокращения баланса ФРС сохранены на прежнем уровне, хотя регулятор сокращает баланс более медленными темпами (синяя).
📍Риторика Пауэлла была невнятная, но рынок почувствовал слабость Председателя и расценил это, как мягкость, хотя на мой взгляд - это была осторожность.
📍Впрочем, до марта у покупателей риска появилось окошко, но тренд неустойчив, а значит будет нервно и волатильно.
@khtrader
#дефолт #сша #премии #банкротство #трежерис #госдеп
📍Годовые премии по дефолтным свопам в США остаются на повышенных уровнях, т. е. рынок опасается борьбы в вопросе потолка госдолга, которая может привести к техническому дефолту по гособлигациям США.
📍Каждый раз одно и тоже, как им удается создавать интригу, там где ее нет. Пауэлл вчера сказал, что он верит в безболезненное разрешение этого вопроса.
@khtrader
📍Годовые премии по дефолтным свопам в США остаются на повышенных уровнях, т. е. рынок опасается борьбы в вопросе потолка госдолга, которая может привести к техническому дефолту по гособлигациям США.
📍Каждый раз одно и тоже, как им удается создавать интригу, там где ее нет. Пауэлл вчера сказал, что он верит в безболезненное разрешение этого вопроса.
@khtrader
#финансовыеусловия #кредит #сша #финансы #экономика #ликвидность
📍Вчера, Пауэлл часто упоминал о финансовых условиях в США, также этот вопрос интересовал интервьюеров, мол условия-то смягчаются. И действительно, если посмотреть на индекс условий от Блумберг, Морган, ФРБ Чикаго, то да - они в январе смягчились. Но есть одно но, эти индексы опираются на показатели финансового рынка, а не на финансовой системы в целом.
📍На графике приведен индекс, который учитывает доступность кредита, т. е. предложение и стандарты, а также ожидания относительно перспектив кредитования (черная линия - это среднее по субиндексам).
📍Так вот, учитывая ужесточение стандартов кредитования, финансовые условия ухудшаются со скоростью, соизмеримой начала 80-х. Кроме этого, распределение ставок в финансовой системе США не позволяет банкам расширять предложение кредита: ставки на денежном рынке (по привлекаемым депозитам) выше, чем ставки на рынке капитала (выдаваемые банковские кредиты), т. е. банковская маржа отрицательная.
📍С учетом вышесказанного, вероятен риск того, что ФРС ошибается в оценках влияния монетарной политики на финансовую систему и экономику США, и это чувствовалось в риторике Пауэлла вчера.
@khtrader
P.S. Немного лонгрида :)
📍Вчера, Пауэлл часто упоминал о финансовых условиях в США, также этот вопрос интересовал интервьюеров, мол условия-то смягчаются. И действительно, если посмотреть на индекс условий от Блумберг, Морган, ФРБ Чикаго, то да - они в январе смягчились. Но есть одно но, эти индексы опираются на показатели финансового рынка, а не на финансовой системы в целом.
📍На графике приведен индекс, который учитывает доступность кредита, т. е. предложение и стандарты, а также ожидания относительно перспектив кредитования (черная линия - это среднее по субиндексам).
📍Так вот, учитывая ужесточение стандартов кредитования, финансовые условия ухудшаются со скоростью, соизмеримой начала 80-х. Кроме этого, распределение ставок в финансовой системе США не позволяет банкам расширять предложение кредита: ставки на денежном рынке (по привлекаемым депозитам) выше, чем ставки на рынке капитала (выдаваемые банковские кредиты), т. е. банковская маржа отрицательная.
📍С учетом вышесказанного, вероятен риск того, что ФРС ошибается в оценках влияния монетарной политики на финансовую систему и экономику США, и это чувствовалось в риторике Пауэлла вчера.
@khtrader
P.S. Немного лонгрида :)
#увольнения #безработица #труд #сша #экономика
Согласно свежим данным, в январе, количество увольнений в США вышло на уровень лета 2020 года. Напомню, сегодня выходит блок статистики по рынку труда в США, который окажет влияние на рынок. Но хорошая новость в том, что сегодня пятница и эта сумасшедшая неделя заканчивается.
@khtrader
Согласно свежим данным, в январе, количество увольнений в США вышло на уровень лета 2020 года. Напомню, сегодня выходит блок статистики по рынку труда в США, который окажет влияние на рынок. Но хорошая новость в том, что сегодня пятница и эта сумасшедшая неделя заканчивается.
@khtrader
#фондовыйрынок #акции #ралли #sp500
Западные аналитики приводят любопытный график, который сигнализирует об очередном ралли на медвежьем рынке. Так вот, доля ордеров частных инвесторов на фондовом рынке США выросла к многолетним максимумам, а эта группа участников рынка подверженна эмоциям, поэтому такие тренды неустойчивы.
@khtrader
Западные аналитики приводят любопытный график, который сигнализирует об очередном ралли на медвежьем рынке. Так вот, доля ордеров частных инвесторов на фондовом рынке США выросла к многолетним максимумам, а эта группа участников рынка подверженна эмоциям, поэтому такие тренды неустойчивы.
@khtrader
#финансовыеусловия #финансы #рынки #дкп
📍Согласно оценкам Goldman Sachs финансовые условия смягчились, и уверенно ниже 100 пунктов, т.е. в позитивной зоне.
📍Вчерашние данные по рынку труда в США и деловой активности в секторе услуг от агентства ISM нанесли удар по сформировавшемуся на рынках позитиву.
@khtrader
📍Согласно оценкам Goldman Sachs финансовые условия смягчились, и уверенно ниже 100 пунктов, т.е. в позитивной зоне.
📍Вчерашние данные по рынку труда в США и деловой активности в секторе услуг от агентства ISM нанесли удар по сформировавшемуся на рынках позитиву.
@khtrader
#ликвидность #цб #доллар #деньги #финансы
📍Ведущие центральные банки на уходящей неделе добавили ликвидности и вернулись к состоянию января (коричневая и черная линии) - это объясняет смягчение финансовых условий. С долларами у банков также нет проблем - это нанесено красной линией.
📍Выходит, центральные банки сейчас играют на стороне рынка, поддерживая позитивные ожидания расширением ликвидности и риторикой. Кроме того, макроэкономические данные за январь сигнализируют об оживлении деловой активности в развитых странах.
📍Видимо, какое-то время этот шлейф еще будет присутствовать на рынках, но у ЦБ пока нет другого пути, как ужесточать монетарную политику дальше, что явно не в пользу устойчивого роста аппетита к риску.
@khtrader
📍Ведущие центральные банки на уходящей неделе добавили ликвидности и вернулись к состоянию января (коричневая и черная линии) - это объясняет смягчение финансовых условий. С долларами у банков также нет проблем - это нанесено красной линией.
📍Выходит, центральные банки сейчас играют на стороне рынка, поддерживая позитивные ожидания расширением ликвидности и риторикой. Кроме того, макроэкономические данные за январь сигнализируют об оживлении деловой активности в развитых странах.
📍Видимо, какое-то время этот шлейф еще будет присутствовать на рынках, но у ЦБ пока нет другого пути, как ужесточать монетарную политику дальше, что явно не в пользу устойчивого роста аппетита к риску.
@khtrader
Информационное сообщение!
Еженедельный выпуск с анализом и прогнозом рынков уже доступен по подписке.
Напоминаю, что теперь можно получить единоразовый доступ к актуальному еженедельному видео оформив платеж в 3 доллара в платежном боте @khtrader_paybot в разделе "Еженедельные видео", там же можно оформить подписки на аналитический и канал с торговыми идеями или поддержать автора.
Хорошего субботнего вечера!
@khtrader
Еженедельный выпуск с анализом и прогнозом рынков уже доступен по подписке.
Напоминаю, что теперь можно получить единоразовый доступ к актуальному еженедельному видео оформив платеж в 3 доллара в платежном боте @khtrader_paybot в разделе "Еженедельные видео", там же можно оформить подписки на аналитический и канал с торговыми идеями или поддержать автора.
Хорошего субботнего вечера!
@khtrader
#производительность #великобритания #экономика #ввп
Лонгрид о важном!
📍Мощный график производительности труда в Великобритании за 250 лет - это важный график для понимания долгосрочных экономических циклов.
📍Средняя годовая динамика производительности труда за 10 лет стремительно снижается с конца 70-х годов, и ускоряется в последние 10 лет, выйдя на уровни 100-летней давности - это говорит о замедлении эффективности рабочей силы, как фактора производства. И это касается не только Великобритании, а и всех развитых стран. Т. е. развитый мир уперся в потолок научно-технического прогресса, как основного движущего фактора производительности труда.
📍Но справедливости ради стоит сказать, что всегда, когда черная линия входила в отрицательную зону, начинался виток роста производительности труда, последний раз поводом послужила индустриальная революция начала прошлого века, сейчас же поводом может стать роботизация, или активное внедрение искусственного интеллекта.
📍Любопытное наблюдение: примерно раз в 120 лет мы наблюдаем минимумы производительности труда; цикл роста длится 70 лет, а снижения 35 лет; в каждом новом столетии средняя производительность выше, чем в предыдущем (черточки) - это все вселяет надежды на новый виток бурного роста.
@khtrader
Лонгрид о важном!
📍Мощный график производительности труда в Великобритании за 250 лет - это важный график для понимания долгосрочных экономических циклов.
📍Средняя годовая динамика производительности труда за 10 лет стремительно снижается с конца 70-х годов, и ускоряется в последние 10 лет, выйдя на уровни 100-летней давности - это говорит о замедлении эффективности рабочей силы, как фактора производства. И это касается не только Великобритании, а и всех развитых стран. Т. е. развитый мир уперся в потолок научно-технического прогресса, как основного движущего фактора производительности труда.
📍Но справедливости ради стоит сказать, что всегда, когда черная линия входила в отрицательную зону, начинался виток роста производительности труда, последний раз поводом послужила индустриальная революция начала прошлого века, сейчас же поводом может стать роботизация, или активное внедрение искусственного интеллекта.
📍Любопытное наблюдение: примерно раз в 120 лет мы наблюдаем минимумы производительности труда; цикл роста длится 70 лет, а снижения 35 лет; в каждом новом столетии средняя производительность выше, чем в предыдущем (черточки) - это все вселяет надежды на новый виток бурного роста.
@khtrader
#китай #сша #торговля #торговаявойна
📍Несмотря на политику сдерживания Китая со стороны США, товарооборот между этими странами поставил новый рекорд в прошлом году. Причем импорт китайских товаров в США вернулся к уровню начала торговой войны развязанной Трампом в 2018 году (оранжевая гистограмма).
📍Недавний инцидент со шпионажем Китая может снова обострить отношения между странами, но это дополнительный удар по экономике США, которой и без этого нелегко. Нет, не время для нового витка торговых войн.
@khtrader
📍Несмотря на политику сдерживания Китая со стороны США, товарооборот между этими странами поставил новый рекорд в прошлом году. Причем импорт китайских товаров в США вернулся к уровню начала торговой войны развязанной Трампом в 2018 году (оранжевая гистограмма).
📍Недавний инцидент со шпионажем Китая может снова обострить отношения между странами, но это дополнительный удар по экономике США, которой и без этого нелегко. Нет, не время для нового витка торговых войн.
@khtrader
#китай #сбережения #экономика #финансы
📍Как мы, экономисты, давно знаем, основой для расширения кредита и инвестиций выступают сбережения - это твердая опора, гораздо надежней, чем смягчение монетарной политики.
📍Китайцы об этом тоже знают, и вполне возможно, что серия жестких локдаунов в стране в прошлом году - это сознательная стратегия, для сокращения потребления и накопления сбережений домохозяйств, которая удалась и китайцы накопили рекордные объемы депозитов, что усилило надежность банковской системы и расширило возможности кредитования.
📍В прошлом году объем депозитов вырос на 18 трлн юаней (более 2,5 трлн долларов по текущему курсу) , что, примерно, 5000 долларов на семью. При этом объем кредитов сократился вдвое, относительно 2021 года, т. е. долговая нагрузка на потребителя снизилась.
📍Считаю, что Китай не терял время зря, и в то время, когда в развитых странах долговая нагрузка росла, в Китае она снизилась, обеспечив базу для нового витка расширения экономики.
@khtrader
📍Как мы, экономисты, давно знаем, основой для расширения кредита и инвестиций выступают сбережения - это твердая опора, гораздо надежней, чем смягчение монетарной политики.
📍Китайцы об этом тоже знают, и вполне возможно, что серия жестких локдаунов в стране в прошлом году - это сознательная стратегия, для сокращения потребления и накопления сбережений домохозяйств, которая удалась и китайцы накопили рекордные объемы депозитов, что усилило надежность банковской системы и расширило возможности кредитования.
📍В прошлом году объем депозитов вырос на 18 трлн юаней (более 2,5 трлн долларов по текущему курсу) , что, примерно, 5000 долларов на семью. При этом объем кредитов сократился вдвое, относительно 2021 года, т. е. долговая нагрузка на потребителя снизилась.
📍Считаю, что Китай не терял время зря, и в то время, когда в развитых странах долговая нагрузка росла, в Китае она снизилась, обеспечив базу для нового витка расширения экономики.
@khtrader
#риск #riskoff #финансы #sp500 #кризис
📍Интересная статистика спреда (разницы) между ставками корпоративных облигаций и трежерис (гособлигации США) со сроком погашения 3 месяца. Этот спред хорошо отражает аппетит к риску, т.к. когда он сужается - это означает, что спрос на корпоративные облигации, которые несут в себе больше риска, относительно трежерис - растет.
📍На начало февраля мы видим, что данный спред уже ниже уровня 2007 года, после чего был поставлен максимум S&P500 и началось снижение, закончившееся в конце 2008 года обвалом. Минимумы показателя 79-го пришлись на локальный пик рынка, с последующим ростом и затяжным снижением в начале 80-х, такая же картина была и в 1973, 1966 и 1929 годах.
📍Если подытожить, то текущее положение рассмотренного спреда - редкое событие, сигнализирующее о пиках S&P500, но локально, текущий тренд начавшийся в прошлом месяце, может еще какое-то время продлиться.
@khtrader
📍Интересная статистика спреда (разницы) между ставками корпоративных облигаций и трежерис (гособлигации США) со сроком погашения 3 месяца. Этот спред хорошо отражает аппетит к риску, т.к. когда он сужается - это означает, что спрос на корпоративные облигации, которые несут в себе больше риска, относительно трежерис - растет.
📍На начало февраля мы видим, что данный спред уже ниже уровня 2007 года, после чего был поставлен максимум S&P500 и началось снижение, закончившееся в конце 2008 года обвалом. Минимумы показателя 79-го пришлись на локальный пик рынка, с последующим ростом и затяжным снижением в начале 80-х, такая же картина была и в 1973, 1966 и 1929 годах.
📍Если подытожить, то текущее положение рассмотренного спреда - редкое событие, сигнализирующее о пиках S&P500, но локально, текущий тренд начавшийся в прошлом месяце, может еще какое-то время продлиться.
@khtrader
#китай #стимулы #нбк #рецессия #ввп
Недавно писал, что Народный банк Китая запустил цикл стимулирования экономики в январе, как уже пошел спад и объемы денежных инъекций стремятся к нулю (оранжевая), что явно ухудшает экономическую ситуацию в мире - черной пунктирной нанесены темпы изменения мирового ВВП.
@khtrader
Недавно писал, что Народный банк Китая запустил цикл стимулирования экономики в январе, как уже пошел спад и объемы денежных инъекций стремятся к нулю (оранжевая), что явно ухудшает экономическую ситуацию в мире - черной пунктирной нанесены темпы изменения мирового ВВП.
@khtrader
#труд #безработица #рецессия #индикатор #экономика
📍Авторы данной инфографики напоминают нам, что показатель безработицы не является опережающим индикатором, а значит он не может предупредить о приближении рецессии.
📍Нулевая отметка - это момент наступления рецессия в США в предыдущие годы, взят исторический отрезок в 70 лет, на который пришлось 10 рецессий. Мы видим, что до рецессии рынок труда крепкий, и безработица растет уже в фазе рецессии, т. е. безработица констатирует, а не предупреждает рецессию.
@khtrader
📍Авторы данной инфографики напоминают нам, что показатель безработицы не является опережающим индикатором, а значит он не может предупредить о приближении рецессии.
📍Нулевая отметка - это момент наступления рецессия в США в предыдущие годы, взят исторический отрезок в 70 лет, на который пришлось 10 рецессий. Мы видим, что до рецессии рынок труда крепкий, и безработица растет уже в фазе рецессии, т. е. безработица констатирует, а не предупреждает рецессию.
@khtrader
#безработица #рецессия #прогнозирование #экономика
📍Еще одна статистика на предмет показателя безработицы и его поведения в рецессионные годы.
📍Если коротко, то безработица максимальна в последний месяц рецессии (фиолетовая гистограмма), в первый месяц рецессии (светлая), за месяц (голубая) и за полгода (синий) до рецессии показатель почти не меняется.
📍Показатель безработицы запаздывающий, относительно фазы рецессии в экономики. Но он важен для оценки перспектив монетарной политики, которая влияет на экономику.
@khtrader
📍Еще одна статистика на предмет показателя безработицы и его поведения в рецессионные годы.
📍Если коротко, то безработица максимальна в последний месяц рецессии (фиолетовая гистограмма), в первый месяц рецессии (светлая), за месяц (голубая) и за полгода (синий) до рецессии показатель почти не меняется.
📍Показатель безработицы запаздывающий, относительно фазы рецессии в экономики. Но он важен для оценки перспектив монетарной политики, которая влияет на экономику.
@khtrader
#мвф #прогноз #экономика #ввп
📍МВФ обновил свой экономический прогноз, в котором повысил темпы годового роста мировой экономики в этом году с 2,7 до 3,1% (левая часть графика).
📍Позитив января коснулся и экономистов МФВ, стоит отметить, МВФ не спрогнозировал ни одного кризиса, и его модели, как и любые другие модели, не могут учесть будущих событий, а "История не повторяется, но рифмуется", т.е. причины рецессий всегда уникальны в деталях.
📍Стоит помнить, кризис начинается тогда, когда его никто не ждет!
@khtrader
📍МВФ обновил свой экономический прогноз, в котором повысил темпы годового роста мировой экономики в этом году с 2,7 до 3,1% (левая часть графика).
📍Позитив января коснулся и экономистов МФВ, стоит отметить, МВФ не спрогнозировал ни одного кризиса, и его модели, как и любые другие модели, не могут учесть будущих событий, а "История не повторяется, но рифмуется", т.е. причины рецессий всегда уникальны в деталях.
📍Стоит помнить, кризис начинается тогда, когда его никто не ждет!
@khtrader
Уважаемые подписчики!
Напоминаю, по моей реферальной ссылке Вы можете открыть специальный счет у форекс-брокера NPBFX, в рамках которого, сможете 2 раза в месяц бесплатно выводить деньги со счета (ввод средств бесплатно всегда), этот счет будет без свопов (swap free), кроме этого, при каждом пополнении счета начисляются бонусы.
————————————————
Для того, чтобы открыть данный счет, нужно зарегистрироваться по моей реферальной ссылке - https://nmaffru.com/01dn4eoz1snb после чего, в личном кабинете выбрать пункт "Промоакции" (меню слева), далее открываем счет Special Offer и пополняем его.
————————————————
Подробнее о преимуществах работы с NPBFX можно прочитать здесь - https://npbtrading.fxofficial.org/npbfx/advantages/, от себя отмечу, счет можно пополнять/снимать гривной через сервис GoPay - это удобно.
@khtrader
Напоминаю, по моей реферальной ссылке Вы можете открыть специальный счет у форекс-брокера NPBFX, в рамках которого, сможете 2 раза в месяц бесплатно выводить деньги со счета (ввод средств бесплатно всегда), этот счет будет без свопов (swap free), кроме этого, при каждом пополнении счета начисляются бонусы.
————————————————
Для того, чтобы открыть данный счет, нужно зарегистрироваться по моей реферальной ссылке - https://nmaffru.com/01dn4eoz1snb после чего, в личном кабинете выбрать пункт "Промоакции" (меню слева), далее открываем счет Special Offer и пополняем его.
————————————————
Подробнее о преимуществах работы с NPBFX можно прочитать здесь - https://npbtrading.fxofficial.org/npbfx/advantages/, от себя отмечу, счет можно пополнять/снимать гривной через сервис GoPay - это удобно.
@khtrader