Андрей Мовчан — один из самых известных финансистов в России и за рубежом. Он стоял у истоков инвестиционной и финансовой индустрий, на данный момент возглавляет Группу компаний по управлению средствами состоятельных клиентов.
В телеграм-канале @themovchans Андрей рассказывает:
▪️Будет ли рецессия в мировой экономике в 2023 году?
▪️Что происходит с разными классами активов?
▪️Что ждать инвесторам в текущих условиях?
Кроме того, на канале есть рубрика #AskMovchas, где читатели могут задать свой вопрос об экономике, финансах и инвестициях Андрею Мовчану, Елене Чирковой и другим финансовым экспертам Movchan’s Group. А еще мы проводим вебинары на важные для инвесторов темы.
☝🏻Подписывайтесь на @themovchans и получайте квалифицированный взгляд на рынки от высокопрофессиональных специалистов, которым доверяют капиталы.
В телеграм-канале @themovchans Андрей рассказывает:
▪️Будет ли рецессия в мировой экономике в 2023 году?
▪️Что происходит с разными классами активов?
▪️Что ждать инвесторам в текущих условиях?
Кроме того, на канале есть рубрика #AskMovchas, где читатели могут задать свой вопрос об экономике, финансах и инвестициях Андрею Мовчану, Елене Чирковой и другим финансовым экспертам Movchan’s Group. А еще мы проводим вебинары на важные для инвесторов темы.
☝🏻Подписывайтесь на @themovchans и получайте квалифицированный взгляд на рынки от высокопрофессиональных специалистов, которым доверяют капиталы.
#золото #банки #риск #защита #финансы
📍В прошлом году центральные банки скупили рекордные объемы физического золота с 1967 года. Но на коротком отрезке, это вряд ли говорит о росте цен, т. к. с 2012 по 2016 год золото дешевело, а банки скупали золото повышенными объемами.
📍Причин спроса на золото со стороны центральных банков несколько: обеспечение растущей денежной массы - мы отметаем, ибо банки находятся в циклах жесткой монетарной политики; остаются или растущие риски, или новый цикл снижения ставок.
@khtrader
📍В прошлом году центральные банки скупили рекордные объемы физического золота с 1967 года. Но на коротком отрезке, это вряд ли говорит о росте цен, т. к. с 2012 по 2016 год золото дешевело, а банки скупали золото повышенными объемами.
📍Причин спроса на золото со стороны центральных банков несколько: обеспечение растущей денежной массы - мы отметаем, ибо банки находятся в циклах жесткой монетарной политики; остаются или растущие риски, или новый цикл снижения ставок.
@khtrader
#недвижимость #дома #сша #пузырь
Как сообщают американские застройщики: продажи жилых домов в США сократились на 40% от пиков 2021 года; в тоже время, цены на акции застройщиков сейчас растут и тянутся к историческим максимумам (желтая линия) - это похоже на пузырь в акциях строительных компаний.
@khtrader
Как сообщают американские застройщики: продажи жилых домов в США сократились на 40% от пиков 2021 года; в тоже время, цены на акции застройщиков сейчас растут и тянутся к историческим максимумам (желтая линия) - это похоже на пузырь в акциях строительных компаний.
@khtrader
#инфляция #ес #европа #дкп #ецб #экономика
📍Вышли предварительные данные по инфляции в ЕС за январь, данные лучше ожиданий: широкий индекс потребительских цен сократился и сейчас на 8,5% выше прошлого года (ожидали 9%) - это нанесено белой линией; базовая инфляция (за вычетом топлива и продовольствия) осталась без изменений на отметке 5,2% (ожидали рост до 5,4%).
📍В целом, инфляционное давление серьезное, поэтому евро отреагировал ростом (ожидания жесткой политики), завтра заседает ЕЦБ.
@khtrader
📍Вышли предварительные данные по инфляции в ЕС за январь, данные лучше ожиданий: широкий индекс потребительских цен сократился и сейчас на 8,5% выше прошлого года (ожидали 9%) - это нанесено белой линией; базовая инфляция (за вычетом топлива и продовольствия) осталась без изменений на отметке 5,2% (ожидали рост до 5,4%).
📍В целом, инфляционное давление серьезное, поэтому евро отреагировал ростом (ожидания жесткой политики), завтра заседает ЕЦБ.
@khtrader
#фрс #ставки #дкп #рецессия #пауэлл
📍Вчера прошло заседание ФРС, на котором регулятор замедлил темпы повышения ставки до 0,25%, на сейчас ставка 4,75% - это нанесено белой линией. Но темпы сокращения баланса ФРС сохранены на прежнем уровне, хотя регулятор сокращает баланс более медленными темпами (синяя).
📍Риторика Пауэлла была невнятная, но рынок почувствовал слабость Председателя и расценил это, как мягкость, хотя на мой взгляд - это была осторожность.
📍Впрочем, до марта у покупателей риска появилось окошко, но тренд неустойчив, а значит будет нервно и волатильно.
@khtrader
📍Вчера прошло заседание ФРС, на котором регулятор замедлил темпы повышения ставки до 0,25%, на сейчас ставка 4,75% - это нанесено белой линией. Но темпы сокращения баланса ФРС сохранены на прежнем уровне, хотя регулятор сокращает баланс более медленными темпами (синяя).
📍Риторика Пауэлла была невнятная, но рынок почувствовал слабость Председателя и расценил это, как мягкость, хотя на мой взгляд - это была осторожность.
📍Впрочем, до марта у покупателей риска появилось окошко, но тренд неустойчив, а значит будет нервно и волатильно.
@khtrader
#дефолт #сша #премии #банкротство #трежерис #госдеп
📍Годовые премии по дефолтным свопам в США остаются на повышенных уровнях, т. е. рынок опасается борьбы в вопросе потолка госдолга, которая может привести к техническому дефолту по гособлигациям США.
📍Каждый раз одно и тоже, как им удается создавать интригу, там где ее нет. Пауэлл вчера сказал, что он верит в безболезненное разрешение этого вопроса.
@khtrader
📍Годовые премии по дефолтным свопам в США остаются на повышенных уровнях, т. е. рынок опасается борьбы в вопросе потолка госдолга, которая может привести к техническому дефолту по гособлигациям США.
📍Каждый раз одно и тоже, как им удается создавать интригу, там где ее нет. Пауэлл вчера сказал, что он верит в безболезненное разрешение этого вопроса.
@khtrader
#финансовыеусловия #кредит #сша #финансы #экономика #ликвидность
📍Вчера, Пауэлл часто упоминал о финансовых условиях в США, также этот вопрос интересовал интервьюеров, мол условия-то смягчаются. И действительно, если посмотреть на индекс условий от Блумберг, Морган, ФРБ Чикаго, то да - они в январе смягчились. Но есть одно но, эти индексы опираются на показатели финансового рынка, а не на финансовой системы в целом.
📍На графике приведен индекс, который учитывает доступность кредита, т. е. предложение и стандарты, а также ожидания относительно перспектив кредитования (черная линия - это среднее по субиндексам).
📍Так вот, учитывая ужесточение стандартов кредитования, финансовые условия ухудшаются со скоростью, соизмеримой начала 80-х. Кроме этого, распределение ставок в финансовой системе США не позволяет банкам расширять предложение кредита: ставки на денежном рынке (по привлекаемым депозитам) выше, чем ставки на рынке капитала (выдаваемые банковские кредиты), т. е. банковская маржа отрицательная.
📍С учетом вышесказанного, вероятен риск того, что ФРС ошибается в оценках влияния монетарной политики на финансовую систему и экономику США, и это чувствовалось в риторике Пауэлла вчера.
@khtrader
P.S. Немного лонгрида :)
📍Вчера, Пауэлл часто упоминал о финансовых условиях в США, также этот вопрос интересовал интервьюеров, мол условия-то смягчаются. И действительно, если посмотреть на индекс условий от Блумберг, Морган, ФРБ Чикаго, то да - они в январе смягчились. Но есть одно но, эти индексы опираются на показатели финансового рынка, а не на финансовой системы в целом.
📍На графике приведен индекс, который учитывает доступность кредита, т. е. предложение и стандарты, а также ожидания относительно перспектив кредитования (черная линия - это среднее по субиндексам).
📍Так вот, учитывая ужесточение стандартов кредитования, финансовые условия ухудшаются со скоростью, соизмеримой начала 80-х. Кроме этого, распределение ставок в финансовой системе США не позволяет банкам расширять предложение кредита: ставки на денежном рынке (по привлекаемым депозитам) выше, чем ставки на рынке капитала (выдаваемые банковские кредиты), т. е. банковская маржа отрицательная.
📍С учетом вышесказанного, вероятен риск того, что ФРС ошибается в оценках влияния монетарной политики на финансовую систему и экономику США, и это чувствовалось в риторике Пауэлла вчера.
@khtrader
P.S. Немного лонгрида :)
#увольнения #безработица #труд #сша #экономика
Согласно свежим данным, в январе, количество увольнений в США вышло на уровень лета 2020 года. Напомню, сегодня выходит блок статистики по рынку труда в США, который окажет влияние на рынок. Но хорошая новость в том, что сегодня пятница и эта сумасшедшая неделя заканчивается.
@khtrader
Согласно свежим данным, в январе, количество увольнений в США вышло на уровень лета 2020 года. Напомню, сегодня выходит блок статистики по рынку труда в США, который окажет влияние на рынок. Но хорошая новость в том, что сегодня пятница и эта сумасшедшая неделя заканчивается.
@khtrader
#фондовыйрынок #акции #ралли #sp500
Западные аналитики приводят любопытный график, который сигнализирует об очередном ралли на медвежьем рынке. Так вот, доля ордеров частных инвесторов на фондовом рынке США выросла к многолетним максимумам, а эта группа участников рынка подверженна эмоциям, поэтому такие тренды неустойчивы.
@khtrader
Западные аналитики приводят любопытный график, который сигнализирует об очередном ралли на медвежьем рынке. Так вот, доля ордеров частных инвесторов на фондовом рынке США выросла к многолетним максимумам, а эта группа участников рынка подверженна эмоциям, поэтому такие тренды неустойчивы.
@khtrader
#финансовыеусловия #финансы #рынки #дкп
📍Согласно оценкам Goldman Sachs финансовые условия смягчились, и уверенно ниже 100 пунктов, т.е. в позитивной зоне.
📍Вчерашние данные по рынку труда в США и деловой активности в секторе услуг от агентства ISM нанесли удар по сформировавшемуся на рынках позитиву.
@khtrader
📍Согласно оценкам Goldman Sachs финансовые условия смягчились, и уверенно ниже 100 пунктов, т.е. в позитивной зоне.
📍Вчерашние данные по рынку труда в США и деловой активности в секторе услуг от агентства ISM нанесли удар по сформировавшемуся на рынках позитиву.
@khtrader
#ликвидность #цб #доллар #деньги #финансы
📍Ведущие центральные банки на уходящей неделе добавили ликвидности и вернулись к состоянию января (коричневая и черная линии) - это объясняет смягчение финансовых условий. С долларами у банков также нет проблем - это нанесено красной линией.
📍Выходит, центральные банки сейчас играют на стороне рынка, поддерживая позитивные ожидания расширением ликвидности и риторикой. Кроме того, макроэкономические данные за январь сигнализируют об оживлении деловой активности в развитых странах.
📍Видимо, какое-то время этот шлейф еще будет присутствовать на рынках, но у ЦБ пока нет другого пути, как ужесточать монетарную политику дальше, что явно не в пользу устойчивого роста аппетита к риску.
@khtrader
📍Ведущие центральные банки на уходящей неделе добавили ликвидности и вернулись к состоянию января (коричневая и черная линии) - это объясняет смягчение финансовых условий. С долларами у банков также нет проблем - это нанесено красной линией.
📍Выходит, центральные банки сейчас играют на стороне рынка, поддерживая позитивные ожидания расширением ликвидности и риторикой. Кроме того, макроэкономические данные за январь сигнализируют об оживлении деловой активности в развитых странах.
📍Видимо, какое-то время этот шлейф еще будет присутствовать на рынках, но у ЦБ пока нет другого пути, как ужесточать монетарную политику дальше, что явно не в пользу устойчивого роста аппетита к риску.
@khtrader
Информационное сообщение!
Еженедельный выпуск с анализом и прогнозом рынков уже доступен по подписке.
Напоминаю, что теперь можно получить единоразовый доступ к актуальному еженедельному видео оформив платеж в 3 доллара в платежном боте @khtrader_paybot в разделе "Еженедельные видео", там же можно оформить подписки на аналитический и канал с торговыми идеями или поддержать автора.
Хорошего субботнего вечера!
@khtrader
Еженедельный выпуск с анализом и прогнозом рынков уже доступен по подписке.
Напоминаю, что теперь можно получить единоразовый доступ к актуальному еженедельному видео оформив платеж в 3 доллара в платежном боте @khtrader_paybot в разделе "Еженедельные видео", там же можно оформить подписки на аналитический и канал с торговыми идеями или поддержать автора.
Хорошего субботнего вечера!
@khtrader
#производительность #великобритания #экономика #ввп
Лонгрид о важном!
📍Мощный график производительности труда в Великобритании за 250 лет - это важный график для понимания долгосрочных экономических циклов.
📍Средняя годовая динамика производительности труда за 10 лет стремительно снижается с конца 70-х годов, и ускоряется в последние 10 лет, выйдя на уровни 100-летней давности - это говорит о замедлении эффективности рабочей силы, как фактора производства. И это касается не только Великобритании, а и всех развитых стран. Т. е. развитый мир уперся в потолок научно-технического прогресса, как основного движущего фактора производительности труда.
📍Но справедливости ради стоит сказать, что всегда, когда черная линия входила в отрицательную зону, начинался виток роста производительности труда, последний раз поводом послужила индустриальная революция начала прошлого века, сейчас же поводом может стать роботизация, или активное внедрение искусственного интеллекта.
📍Любопытное наблюдение: примерно раз в 120 лет мы наблюдаем минимумы производительности труда; цикл роста длится 70 лет, а снижения 35 лет; в каждом новом столетии средняя производительность выше, чем в предыдущем (черточки) - это все вселяет надежды на новый виток бурного роста.
@khtrader
Лонгрид о важном!
📍Мощный график производительности труда в Великобритании за 250 лет - это важный график для понимания долгосрочных экономических циклов.
📍Средняя годовая динамика производительности труда за 10 лет стремительно снижается с конца 70-х годов, и ускоряется в последние 10 лет, выйдя на уровни 100-летней давности - это говорит о замедлении эффективности рабочей силы, как фактора производства. И это касается не только Великобритании, а и всех развитых стран. Т. е. развитый мир уперся в потолок научно-технического прогресса, как основного движущего фактора производительности труда.
📍Но справедливости ради стоит сказать, что всегда, когда черная линия входила в отрицательную зону, начинался виток роста производительности труда, последний раз поводом послужила индустриальная революция начала прошлого века, сейчас же поводом может стать роботизация, или активное внедрение искусственного интеллекта.
📍Любопытное наблюдение: примерно раз в 120 лет мы наблюдаем минимумы производительности труда; цикл роста длится 70 лет, а снижения 35 лет; в каждом новом столетии средняя производительность выше, чем в предыдущем (черточки) - это все вселяет надежды на новый виток бурного роста.
@khtrader
#китай #сша #торговля #торговаявойна
📍Несмотря на политику сдерживания Китая со стороны США, товарооборот между этими странами поставил новый рекорд в прошлом году. Причем импорт китайских товаров в США вернулся к уровню начала торговой войны развязанной Трампом в 2018 году (оранжевая гистограмма).
📍Недавний инцидент со шпионажем Китая может снова обострить отношения между странами, но это дополнительный удар по экономике США, которой и без этого нелегко. Нет, не время для нового витка торговых войн.
@khtrader
📍Несмотря на политику сдерживания Китая со стороны США, товарооборот между этими странами поставил новый рекорд в прошлом году. Причем импорт китайских товаров в США вернулся к уровню начала торговой войны развязанной Трампом в 2018 году (оранжевая гистограмма).
📍Недавний инцидент со шпионажем Китая может снова обострить отношения между странами, но это дополнительный удар по экономике США, которой и без этого нелегко. Нет, не время для нового витка торговых войн.
@khtrader
#китай #сбережения #экономика #финансы
📍Как мы, экономисты, давно знаем, основой для расширения кредита и инвестиций выступают сбережения - это твердая опора, гораздо надежней, чем смягчение монетарной политики.
📍Китайцы об этом тоже знают, и вполне возможно, что серия жестких локдаунов в стране в прошлом году - это сознательная стратегия, для сокращения потребления и накопления сбережений домохозяйств, которая удалась и китайцы накопили рекордные объемы депозитов, что усилило надежность банковской системы и расширило возможности кредитования.
📍В прошлом году объем депозитов вырос на 18 трлн юаней (более 2,5 трлн долларов по текущему курсу) , что, примерно, 5000 долларов на семью. При этом объем кредитов сократился вдвое, относительно 2021 года, т. е. долговая нагрузка на потребителя снизилась.
📍Считаю, что Китай не терял время зря, и в то время, когда в развитых странах долговая нагрузка росла, в Китае она снизилась, обеспечив базу для нового витка расширения экономики.
@khtrader
📍Как мы, экономисты, давно знаем, основой для расширения кредита и инвестиций выступают сбережения - это твердая опора, гораздо надежней, чем смягчение монетарной политики.
📍Китайцы об этом тоже знают, и вполне возможно, что серия жестких локдаунов в стране в прошлом году - это сознательная стратегия, для сокращения потребления и накопления сбережений домохозяйств, которая удалась и китайцы накопили рекордные объемы депозитов, что усилило надежность банковской системы и расширило возможности кредитования.
📍В прошлом году объем депозитов вырос на 18 трлн юаней (более 2,5 трлн долларов по текущему курсу) , что, примерно, 5000 долларов на семью. При этом объем кредитов сократился вдвое, относительно 2021 года, т. е. долговая нагрузка на потребителя снизилась.
📍Считаю, что Китай не терял время зря, и в то время, когда в развитых странах долговая нагрузка росла, в Китае она снизилась, обеспечив базу для нового витка расширения экономики.
@khtrader
#риск #riskoff #финансы #sp500 #кризис
📍Интересная статистика спреда (разницы) между ставками корпоративных облигаций и трежерис (гособлигации США) со сроком погашения 3 месяца. Этот спред хорошо отражает аппетит к риску, т.к. когда он сужается - это означает, что спрос на корпоративные облигации, которые несут в себе больше риска, относительно трежерис - растет.
📍На начало февраля мы видим, что данный спред уже ниже уровня 2007 года, после чего был поставлен максимум S&P500 и началось снижение, закончившееся в конце 2008 года обвалом. Минимумы показателя 79-го пришлись на локальный пик рынка, с последующим ростом и затяжным снижением в начале 80-х, такая же картина была и в 1973, 1966 и 1929 годах.
📍Если подытожить, то текущее положение рассмотренного спреда - редкое событие, сигнализирующее о пиках S&P500, но локально, текущий тренд начавшийся в прошлом месяце, может еще какое-то время продлиться.
@khtrader
📍Интересная статистика спреда (разницы) между ставками корпоративных облигаций и трежерис (гособлигации США) со сроком погашения 3 месяца. Этот спред хорошо отражает аппетит к риску, т.к. когда он сужается - это означает, что спрос на корпоративные облигации, которые несут в себе больше риска, относительно трежерис - растет.
📍На начало февраля мы видим, что данный спред уже ниже уровня 2007 года, после чего был поставлен максимум S&P500 и началось снижение, закончившееся в конце 2008 года обвалом. Минимумы показателя 79-го пришлись на локальный пик рынка, с последующим ростом и затяжным снижением в начале 80-х, такая же картина была и в 1973, 1966 и 1929 годах.
📍Если подытожить, то текущее положение рассмотренного спреда - редкое событие, сигнализирующее о пиках S&P500, но локально, текущий тренд начавшийся в прошлом месяце, может еще какое-то время продлиться.
@khtrader