#рыноктруда #работники #рабочаясила #инфляция

📍При таком мощном росте рабочих мест предложение на рынке труда не растет с начала текущего года. Рабочая сила (занятые + безработные) держится в районе 165 млн человек и в ноябре даже сократилась (гистограмма).
📍Народ пишет, что сокращение рабочей силы связан с ранним выходом на пенсию «бебибумеров» т. е. поколение 50-60 годов. Мол выплаты в 2020-2021 годах плюс рост фондового рынка, создали условия для раннего выхода на пенсию.
📍Сложно сказать, так ли это, но дефицит рабочей силы в США более 3 млн человек, т. к. на одного безработного приходится 1,7 открытой вакансий, а количество безработных в районе 5 млн человек. Противостояние ФРС против рынка труда США еще не достигло своего апогея.
@khtrader

#минфин #новости #обзор #экономика #финансы #видео

https://youtu.be/x0wFeb0-4Xk
Ежемесячный обзор рынков для ресурса "Минфин" українською.
@khtrader

Изменил график. Почему молчите, что график не соответствует? Пишите в личку

#инфляция #великобритания #услуги #кризис #экономика

📍В октябре инфляция в секторе потребительских услуг в Великобритании продолжала расти и составила 20%, что является рекордом с 80-х годов.
📍Сейчас наблюдается синхронный переход инфляция с товаров на услуги во всех развитых странах, поэтому в ближайшее время монетарная политика будет только жестче, несмотря на рецессию.
@khtrader

#реальныепродажи #германия #сша #рецессия #европа #экономика

📍Реальные розничные продажи в Германии слабеют от месяца к месяцу и движутся к уровням 2020 года, в то время, как в США показатель даже подрос в октябре - это еще один важный сигнал к более глубокой рецессии в Европе в следующем году.
📍Напомню, реальные розничные продажи - это розничные продажи скорректированы на текущий уровень инфляции.
@khtrader

#видео #новости #трейдинг #инвестиции

https://youtu.be/sMixpvua0h8
«Несмотря на четкие данные, которые сигнализируют об устойчивых инфляционных процессах в США, на что указывает Пауэлл и свежие макроэкономические оценки ФРС, рынки продолжают витать в облаках и ожидать какого-то смягчения от ФРС и мягкой посадки экономики США.
Вероятно - это просто жадность управляющих Уолл-стрит, которые загоняют цены на акции под конец года повыше, для получения бонусов.»
@khtrader

#фонды #инвестиции #etf #акции #сша

📍Несмотря на медвежий рынок в этом году, взаимные фонды (ETF) купили ценных бумаг на 800 млрд долларов, из них вложения в акции составили около 600 млрд, что является вторым по объему вложений годом за последние 20 лет, рекорд остается за прошлым годом.
📍Здесь удивляться не стоит т. к. пенсионные и суверенные фонды, страховые, и прочие консервативные инвесторы покупают индексные фонды вне зависимости от ситуации на рынке, поэтому у взаимных фондов всегда есть свежие деньги для покупок. А стратегия индексного фонда - это следование за индексом на фондовом или долговом рынке т. е. пассивная стратегия «купи и держи».
@khtrader

#газ #германия #запасы #энергетика

Запасы газа в Германии только начали сокращаться из-за наступления холодов, пока все это выглядит надежно, но важно, что будет с притоком газа в зимние месяцы, особенно поставки СПГ, т. к. поставки из РФ почти обнулены.
Думаю, эпопея с энергетикой в Европе еще далека от развязки.
@khtrader

#деловаяактивность #услуги #сша #фрс

📍Сегодня вышли данные по деловой активности в секторе услуг в США сразу от двух основных агентств: S&P и ISM, которые сильно отличаются друг от друга.
▪️По оценкам ISM деловая активность в секторе услуг расширилась в ноябре - коричневая линия;
▪️А по данным S&P деловая активность продолжала слабеть - серая линия.
📍Такого расхождения в оценках не наблюдалось с момента начала сбора данных от агентства S&P. Удивительным образом, историческое расхождение появилось в тот момент, когда Пауэлл сказал, что ФРС следит за сектором услуг, и по их мнению именно там наблюдаются проблемы с инфляцией.
📍Все мы помним, как агентство S&P торговало рейтингами в средине 2000-х, возможно поэтому рынки отреагировали на крепкие данные ISM и немного встревожились, т. к. статистика по сектору услуг сигнализирует об инфляционных процессах.
@khtrader

#инфляция #сша #ликвидность #денежнаямасса #м2 #фрс #фридман #монетаризм

📍Если опираться на теорию Фридмана - создателя теории монетаризма, на которую, между прочим, ФРС опиралась в борьбе с кризисом 2008 года, то основной причиной высокой инфляции сегодня является стремительный рост денежной массы (М2) в 2019-2021 годах (красная линия), что привело к денежному навесу, избытку ликвидности, в экономике США.
📍Если это так, то с учетом временного лага, нас ждет стремительное снижение инфляции в следующем году, но это также указывает на рецессию в экономике США, без этого ФРС не сможет побороть инфляцию.
@khtrader

📍Мировой сектор производства в рецессии: на верхнем графике мировой производственный индекс устойчиво ниже 50 пунктов (зеленая линия), что по правилам индекса PMI трактуется, как рецессия.
📍Как результат, спрос на сырье сокращается, соответственно, сводный индекс сырьевых товаров уже ниже 10-летнего среднего значения и ниже ноля, т. е. в состоянии медвежего рынка - это отражено на втором графике.
📍Это хорошая новость для центральных банков и плохая для экономистов: инфляционное давление со стороны предложения сокращается, но ведет к сокращению экономики (на верхнем графике, желтая линия - это годовая динамика мирового ВВП).
@khtrader

#рецессия #экономика #мир #производство

📍Новые заказы на выпуск товаров в мировом секторе производства продолжают снижаться относительно запасов товаров на складах, что сигнализирует о пике фазы перепроизводства, которая является предвестником рецессии.
📍Сейчас стоит вопрос не в том, будет ли рецессия или нет, а в том, насколько она будет глубокой. На мой взгляд, то, что чиновники называют «мягкой посадкой» - это рецессия, соответствующая началу нулевых, а «жесткая посадка» - это кризис 2008 года.
@khtrader

#великобритания #прогноз #стагфляция #экономика #блумберг

Экономисты Блумберг прогнозируют стагфляцию в Великобритании в следующем году: сокращение ВВП почти на 1% при высокой инфляции в 7%.
@khtrader

#fortune #жилье #недвижимость #цены

📍Fortune пишет, что за последние 3 месяца цены на жилые дома в США снизились на 2,1%, что является самым быстрым снижением со времен Второй Мировой войны.
📍Если так дальше пойдет, то 2008 год покажется «цветочками».
@khtrader

#инфляция #экономика #мир

Удобная инфографика на тему мировой инфляции на текущий момент:
▪️в развитых стран в лидерах по инфляции остаются европейские страны, со средней инфляцией 9-10%;
▪️среди развивающихся стран с инфляцией 88% лидируют Аргентина и Турция.
@khtrader

#финансы #трежерис #криваядоходности #сша

Лонгрид на тему кривой доходности

Западные аналитики и СМИ уже все уши прожужжали тем, что кривая доходности в США в глубокой инверсии (кривая на которой отражены доходности всех серий трежерис с погашением от 3 месяцев до 30 лет). На графике разница между ставками 10-летних и 2-летних трежерис, данный спред на минимумах 40 лет.

Чуть теории:
финансовая теория гласит: ставки длинных трежерис (10-20 лет) должны быть выше коротких трежерис- это базируется на том, что чем больше живет актив, тем рисков дефолта больше, поэтому доходность должна быть выше - это база, есть еще ряд объяснений, но этого достаточно.

Ценообразование и механика рынка облигаций:
ставка трежерис на вторичном рынке - это ожидаемая учетная ставка+премия за риск+инфляционные ожидания, т. е. когда меняется один из этих параметров, рынок проводит соответствующие операции и ставки двигаются. Когда рынок покупает облигации ставки снижаются, когда продает - они растут.

Почему, когда длинные ставки ниже коротких - это предвестник рецессии:
когда рынок (инвесторы) ожидает рецессию, он закладывает более низкие инфляционные ожидания, учетную ставку и аппетит к риску - это повышает спрос на длинные трежерис, т. к. рынок закладывает более низкую доходность в будущем.

Учитывая глубину снижения спреда 10-2 года, рынок нам дает следующую информацию:
📍на ближайшем горизонте учетная ставка останется высокой (доходность 2-летних трежерис), а вероятность рецессии растет (уход от риска - покупают 10-летние трежерис);
📍с другой стороны: на длинном горизонте учетная ставка и ожидаемая инфляция будут ниже (покупка 10-леток).

Вывод здесь простой: всегда, когда наблюдалась инверсия кривой доходности, наступала рецессия, вопрос сейчас в глубине сокращения экономики.
Судя по рыночным котировкам, рынки не ставят на глубокую рецессию, поэтому вся интрига в ее глубине и продолжительности.
@khtrader

P.S. Надеюсь удалось просто объяснить сложные процессы.