УВЕРЕННОСТЬ БОЛЬШИНСТВА И РАЗВОРОТЫ
В конце 40-х годов перед Второй Мировой войной безусловным экономическим лидером в мире была Германия. Ее экономика росла, росло ее влияние в мире, она завоевывала новые и новые страны.
НИКТО не сомневался в том, что Германия станет лидирующей экономикой в мире. Это все отражалось в котировках акций.
Так, с 1936 и до момента, когда немцы в 1941м увидели в бинокли Кремль, потирая руки от предвкушения, индекс немецких акций вырос на 64%.
Но именно в этот момент немецкие акции показали пик! А к 1948 году упали на 80%.
В это время ожидания от экономики Великобритании, напротив, ухудшались год от года – индекс акций компаний в период 1936-1940 упал на 60%.
Самые худшие ожидания по экономике Великобритании были тогда, когда немцы бомбили Лондон.
Но именно в этот период английские акции показали дно и следующие годы росли.
Вывод: цены на акции отражают ОЖИДАНИЯ, а не реальные факты.
В 1940 году ОЖИДАНИЯ по Германии были такие, что ее экономика станет самой мощной.
По Великобритании в 1940 году ОЖИДАНИЯ были такие, что экономика этой страны будет разрушена.
Но в момент, когда ОЖИДАНИЯ переросли в УВЕРЕННОСТЬ, произошёл разворот: в Великобритании акции пошли вверх, а в Германии - вниз.
А что сейчас у нас?
Последние 15 лет ожидания от экономики России были разными. И индекс российских акций ходил вверх и вниз.
В 2021 году появилась надежда на восстановление российской экономики. Но конфликт с Украиной лишил инвесторов надежды.
Сейчас судя по оценкам акций, рынок УВЕРЕН, что экономика России не выдержит западных санкций. Как в 1940 году рынок был уверен по поводу перспектив экономики Великобритании.
Достиг ли российский рынок акций дна? Только время это покажет. Но когда у рынка есть УВЕРЕННОСТЬ в чем-то, возможно стоит в этой уверенности усомниться.
В конце 40-х годов перед Второй Мировой войной безусловным экономическим лидером в мире была Германия. Ее экономика росла, росло ее влияние в мире, она завоевывала новые и новые страны.
НИКТО не сомневался в том, что Германия станет лидирующей экономикой в мире. Это все отражалось в котировках акций.
Так, с 1936 и до момента, когда немцы в 1941м увидели в бинокли Кремль, потирая руки от предвкушения, индекс немецких акций вырос на 64%.
Но именно в этот момент немецкие акции показали пик! А к 1948 году упали на 80%.
В это время ожидания от экономики Великобритании, напротив, ухудшались год от года – индекс акций компаний в период 1936-1940 упал на 60%.
Самые худшие ожидания по экономике Великобритании были тогда, когда немцы бомбили Лондон.
Но именно в этот период английские акции показали дно и следующие годы росли.
Вывод: цены на акции отражают ОЖИДАНИЯ, а не реальные факты.
В 1940 году ОЖИДАНИЯ по Германии были такие, что ее экономика станет самой мощной.
По Великобритании в 1940 году ОЖИДАНИЯ были такие, что экономика этой страны будет разрушена.
Но в момент, когда ОЖИДАНИЯ переросли в УВЕРЕННОСТЬ, произошёл разворот: в Великобритании акции пошли вверх, а в Германии - вниз.
А что сейчас у нас?
Последние 15 лет ожидания от экономики России были разными. И индекс российских акций ходил вверх и вниз.
В 2021 году появилась надежда на восстановление российской экономики. Но конфликт с Украиной лишил инвесторов надежды.
Сейчас судя по оценкам акций, рынок УВЕРЕН, что экономика России не выдержит западных санкций. Как в 1940 году рынок был уверен по поводу перспектив экономики Великобритании.
Достиг ли российский рынок акций дна? Только время это покажет. Но когда у рынка есть УВЕРЕННОСТЬ в чем-то, возможно стоит в этой уверенности усомниться.
👍8
Март 2022 года. Пугающие обложки журнала The Economist от 26 февраля и 5 марта.
Инвесторы ушли из российских активов. Цены на многолетних минимумах.
Что дальше делать с рублём? Нужно ли покупать доллары и бежать из российских акций, облигаций?
История дала нам несколько понятных уроков, что бывает после подобных настроений.
👇👇👇
Инвесторы ушли из российских активов. Цены на многолетних минимумах.
Что дальше делать с рублём? Нужно ли покупать доллары и бежать из российских акций, облигаций?
История дала нам несколько понятных уроков, что бывает после подобных настроений.
👇👇👇
🔥3
УРОК 1.
Декабрь 2007 года. Журнал Time назвал Путина В.В. «человеком года» за «исключительное мастерство в руководстве страной, которую он принял и привел к стабильности».
Российские акции в тот момент были на максимумах за всю историю. Инвесторы в российские активы нежились в лучах оптимизма.
Но это был лучший момент, чтобы продавать все российские акции, облигации и рубль.
Декабрь 2007 года. Журнал Time назвал Путина В.В. «человеком года» за «исключительное мастерство в руководстве страной, которую он принял и привел к стабильности».
Российские акции в тот момент были на максимумах за всю историю. Инвесторы в российские активы нежились в лучах оптимизма.
Но это был лучший момент, чтобы продавать все российские акции, облигации и рубль.
УРОК 2.
Март 2014. Немецкий журнал News бахнул на свою обложку Владимира Путина в образе Джокера. Статья называлась: «Враг мира. Он так опасен для нас».
Российские акции в тот момент были на минимальных значениях за предыдущие 4 года.
Это был не лучший момент для долгосрочной покупки. Хотя… после этой обложки акции выросли на 40%.
Март 2014. Немецкий журнал News бахнул на свою обложку Владимира Путина в образе Джокера. Статья называлась: «Враг мира. Он так опасен для нас».
Российские акции в тот момент были на минимальных значениях за предыдущие 4 года.
Это был не лучший момент для долгосрочной покупки. Хотя… после этой обложки акции выросли на 40%.
УРОК 3.
Декабрь 2014. Журнал The Advocate переделал обложку Time от декабря 2007 и изобразил Владимира Путина
в образе Гитлера.
Российские акции в тот момент были на минимумах. А доллар был выше 75 руб.
Это был отличный момент, чтобы покупать российские активы и продавать доллар. Так, с декабря 2014 года по декабрь 2021 года российские акции в долларах выросли примерно в три раза.
Декабрь 2014. Журнал The Advocate переделал обложку Time от декабря 2007 и изобразил Владимира Путина
в образе Гитлера.
Российские акции в тот момент были на минимумах. А доллар был выше 75 руб.
Это был отличный момент, чтобы покупать российские активы и продавать доллар. Так, с декабря 2014 года по декабрь 2021 года российские акции в долларах выросли примерно в три раза.
👍11
УРОК 4.
Декабрь 2021 года. Журнал NEWSMAX поместил Владимира Путина на обложку с надписью «ВЛАД ВЕЛИКИЙ».
Российские акции в тот момент были на максимальных значениях за последние 10 лет. Инвесторы в российские активы также как в 2007м были полны оптимизма.
Это было отличный момент, чтобы продавать все российские активы.
Декабрь 2021 года. Журнал NEWSMAX поместил Владимира Путина на обложку с надписью «ВЛАД ВЕЛИКИЙ».
Российские акции в тот момент были на максимальных значениях за последние 10 лет. Инвесторы в российские активы также как в 2007м были полны оптимизма.
Это было отличный момент, чтобы продавать все российские активы.
👍12
Конечно, будущее никто не знает.
Но при таких настроениях на фондовом рынке и в западном мире, логичным действием является ПОКУПКА российских акций (именно экспортеров: Газпром, Лукойл, Роснефть, Норникель, АЛРОСА, Русал, а не банков, которые в текущей ситуации могут пострадать) и ПРОДАЖА доллара.
По крайней мере, на какую-то часть сбережений✊
Но при таких настроениях на фондовом рынке и в западном мире, логичным действием является ПОКУПКА российских акций (именно экспортеров: Газпром, Лукойл, Роснефть, Норникель, АЛРОСА, Русал, а не банков, которые в текущей ситуации могут пострадать) и ПРОДАЖА доллара.
По крайней мере, на какую-то часть сбережений✊
👍10
ПРО РУБЛЬ
Сегодня один человек написал, что нужно свободные рубли делить на несколько частей и покупать на них валюты разных стран🤔
Я предлагаю трезво посмотреть на ситуацию с рублём!
Итак, с одной стороны,
1. Центральный банк ввёл жёсткие ограничения на вывоз капитала, на снятие вкладов в валюте и установил заградительные комиссии на покупку валюты на бирже.
2. Упал спрос на валюту для покупки импортных товаров. Зачем покупать валюту, если тратить ее не на что?🤷♂️
3. Упал спрос на валюту для поездок заграницу. А чтобы полюбоваться красотами Золотого Кольца России валюта нам не нужна🙄
4. Активы иностранных инвесторов в акции и облигации заморожены. Они не могут ничего продать и вывести зарубеж. Поэтому им валюта не потребуется в ближайшее время. Будут вместе с нами держать пальцы за нашу экономику💪 Раньше держали добровольно. Сейчас добровольно-принудительно.
Все это почти обнулило спрос на валюту.
С другой стороны, есть экспортеры, которые продают 80% своей валютной выручки на бирже и давят вниз на курс доллара. По некоторым оценкам, это 1-1.5 млрд дол в день.
В результате образовалось мощное давление на доллар.
Возникает вопрос: какая вероятность, что доллар в этих условиях вырастет против рубля?
Я оцениваю ее как очень низкую.
Поэтому те, кто сгоряча покупает сейчас валюту, в целом, должны быть готовы прокатиться вниз на валютных санках.
Сегодня один человек написал, что нужно свободные рубли делить на несколько частей и покупать на них валюты разных стран🤔
Я предлагаю трезво посмотреть на ситуацию с рублём!
Итак, с одной стороны,
1. Центральный банк ввёл жёсткие ограничения на вывоз капитала, на снятие вкладов в валюте и установил заградительные комиссии на покупку валюты на бирже.
2. Упал спрос на валюту для покупки импортных товаров. Зачем покупать валюту, если тратить ее не на что?🤷♂️
3. Упал спрос на валюту для поездок заграницу. А чтобы полюбоваться красотами Золотого Кольца России валюта нам не нужна🙄
4. Активы иностранных инвесторов в акции и облигации заморожены. Они не могут ничего продать и вывести зарубеж. Поэтому им валюта не потребуется в ближайшее время. Будут вместе с нами держать пальцы за нашу экономику💪 Раньше держали добровольно. Сейчас добровольно-принудительно.
Все это почти обнулило спрос на валюту.
С другой стороны, есть экспортеры, которые продают 80% своей валютной выручки на бирже и давят вниз на курс доллара. По некоторым оценкам, это 1-1.5 млрд дол в день.
В результате образовалось мощное давление на доллар.
Возникает вопрос: какая вероятность, что доллар в этих условиях вырастет против рубля?
Я оцениваю ее как очень низкую.
Поэтому те, кто сгоряча покупает сейчас валюту, в целом, должны быть готовы прокатиться вниз на валютных санках.
👍12
В ЧЕМ ДЕРЖАТЬ СБЕРЕЖЕНИЯ ВО ВРЕМЯ ВОЕННЫХ КОНФЛИКТОВ?
⠀
В прошлом столетии страны прошли через много войн. Их последствия для фондовых рынков разных стран представлены в таблицах☝️☝️.
⠀
Там показано как вели себя рынки стран-победителей и стран-проигравших.
⠀
В обоих группах депозиты (в таблице они называются векселями) и облигации ВСЕГДА проигрывали инфляции. И в них деньги были обречены терять покупательскую способность.
⠀
Напротив, акции долгосрочно позволяли защитить деньги и от инфляции, и от девальвации. Да, в странах-проигравших акциям приходилось тяжело. Но потери были не столь драматичны как в облигациях, депозитах и наличных.
⠀
Поэтому сейчас бежать из российских акций в депозиты или доллары может быть неверной стратегией. Да, будущего никто не знает. Но история даёт нам однозначный ответ в чем оптимальнее пересидеть шторм.
⠀
Когда биржа откроется, посмотрим и сделаем выводы по поводу происходящего на фондовом рынке 🤝
⠀
В прошлом столетии страны прошли через много войн. Их последствия для фондовых рынков разных стран представлены в таблицах☝️☝️.
⠀
Там показано как вели себя рынки стран-победителей и стран-проигравших.
⠀
В обоих группах депозиты (в таблице они называются векселями) и облигации ВСЕГДА проигрывали инфляции. И в них деньги были обречены терять покупательскую способность.
⠀
Напротив, акции долгосрочно позволяли защитить деньги и от инфляции, и от девальвации. Да, в странах-проигравших акциям приходилось тяжело. Но потери были не столь драматичны как в облигациях, депозитах и наличных.
⠀
Поэтому сейчас бежать из российских акций в депозиты или доллары может быть неверной стратегией. Да, будущего никто не знает. Но история даёт нам однозначный ответ в чем оптимальнее пересидеть шторм.
⠀
Когда биржа откроется, посмотрим и сделаем выводы по поводу происходящего на фондовом рынке 🤝
👍24
РУХНЕТ ЛИ РЫНОК АКЦИЙ РФ?
⠀
Считаем!
⠀
В свободном обращении российских акций на сумму ~ 12 трлн.р
⠀
Потенциальные ПРОДАВЦЫ:
⠀
1. ~ 6 трлн.р у нерезидентов. Эти активы заморожены. Их не считаем.
2. ~ 1.5-2 трлн.р у крупных акционеров, которые продавать свои акции не будут.
3. ~ 4-4.5 трлн.р в свободном обращении у обычных инвесторов.
⠀
Эти 4-4.5 трлн.р и есть максимальный объём предложения на сейчас.
⠀
Потенциальные ПОКУПАТЕЛИ:
⠀
1. Фонд Национального благосостояния. Он готов купить акций на 1 трлн.р
2. Сами публичные компании. В прошлом году они заработали более 10 трлн.р чистой прибыли. И готовы выкупать свои акции с рынка на часть средств.
3. Частные лица. На депозитах в российских банках они держат более 30 трлн.р. Если лишь 10% от этой суммы прийдет в акции - это уже 3 трлн.
⠀
Таким образом, перевес и сила на стороне очевидных покупателей.
⠀
Поэтому когда биржа откроется, разумнее быть на стороне покупателей акций, а не паникёров, рассчитывая на невозвратный обвал.
⠀
Считаем!
⠀
В свободном обращении российских акций на сумму ~ 12 трлн.р
⠀
Потенциальные ПРОДАВЦЫ:
⠀
1. ~ 6 трлн.р у нерезидентов. Эти активы заморожены. Их не считаем.
2. ~ 1.5-2 трлн.р у крупных акционеров, которые продавать свои акции не будут.
3. ~ 4-4.5 трлн.р в свободном обращении у обычных инвесторов.
⠀
Эти 4-4.5 трлн.р и есть максимальный объём предложения на сейчас.
⠀
Потенциальные ПОКУПАТЕЛИ:
⠀
1. Фонд Национального благосостояния. Он готов купить акций на 1 трлн.р
2. Сами публичные компании. В прошлом году они заработали более 10 трлн.р чистой прибыли. И готовы выкупать свои акции с рынка на часть средств.
3. Частные лица. На депозитах в российских банках они держат более 30 трлн.р. Если лишь 10% от этой суммы прийдет в акции - это уже 3 трлн.
⠀
Таким образом, перевес и сила на стороне очевидных покупателей.
⠀
Поэтому когда биржа откроется, разумнее быть на стороне покупателей акций, а не паникёров, рассчитывая на невозвратный обвал.
👍19❤1😁1
«Иван, насколько реально, что фондовый рынок вообще закроют, и все инвестиции обнулятся?» - несколько подобных вопросов я увидел в последние дни.
⠀
Отвечу 👇👇👇
⠀
Иногда самые смелые фантазии становятся явью. Но эта фантазия, скорее всего, фантазией и останется. Уж слишком большим и заметным стал фондовый рынок, чтобы его взять и «закрыть».
⠀
Так, по информации Московской биржи около 10.5% (или ~ 15 млн человек) населения РФ имеет брокерские счета. Эта доля в 5-6 раз больше, чем в Турции, Индии, Бразилии.
⠀
А объём инвестиций российских розничных инвесторов в инструменты фондового рынка составлял на 1 октября 2021 года около 9.3 трлн руб. Это существенная цифра, чтобы ее игнорировать, на фоне 33 трлн рублей депозитов физических лиц в российских банках.
⠀
Поэтому полностью выключить его из нашей жизни вряд ли реально.
⠀
А вот использовать те возможности, которые возникнут на нем после открытия торгов, очень даже нужно!
⠀
Это мы и будем делать 🤝
⠀
Отвечу 👇👇👇
⠀
Иногда самые смелые фантазии становятся явью. Но эта фантазия, скорее всего, фантазией и останется. Уж слишком большим и заметным стал фондовый рынок, чтобы его взять и «закрыть».
⠀
Так, по информации Московской биржи около 10.5% (или ~ 15 млн человек) населения РФ имеет брокерские счета. Эта доля в 5-6 раз больше, чем в Турции, Индии, Бразилии.
⠀
А объём инвестиций российских розничных инвесторов в инструменты фондового рынка составлял на 1 октября 2021 года около 9.3 трлн руб. Это существенная цифра, чтобы ее игнорировать, на фоне 33 трлн рублей депозитов физических лиц в российских банках.
⠀
Поэтому полностью выключить его из нашей жизни вряд ли реально.
⠀
А вот использовать те возможности, которые возникнут на нем после открытия торгов, очень даже нужно!
⠀
Это мы и будем делать 🤝
👍30❤3