За последние несколько недель сразу несколько банков, в том числе JPMorgan и UBS, ухудшили свои рекомендации по китайским акциям. Одна из главных причин — экономика.
🇨🇳 Что происходит с экономикой Китая
В конце 2022 года, когда Китай отказался от политики нулевой терпимости к коронавирусу и начал снимать одни из самых строгих в мире ограничений, инвесторы и экономисты посчитали, что теперь экономику и рынок страны ждет только уверенный рост.
Спустя почти два года можно с уверенностью сказать, что ожидания не оправдались: индекс китайских акций, торгующихся в Гонконге, Hang Seng снизился c максимумов 2021 года уже на 44%.
Китайские акции потеряли интерес инвесторов по многим причинам, в том числе:
• растут опасения по поводу дефляции и слабости экономического роста
• в Китае усиливается контроль государства над бизнесом, хотя и есть некоторые признаки послабления, в том числе в технологическом сектора
• кризис в секторе недвижимости, который тянет вниз потребительские расходы
• опасения по поводу торговой войны с США нарастают в преддверии выборов президента США в ноябре.
Китайские власти пытаются поддержать рынки стимулами, хотя многие аналитики находят их недостаточными и ожидают больше стимулов для экономики. Но это чревато пузырями.
Поэтому хотя власти потратили много денег в попытке поддержать стоимость акций, успеха пока это не принесло, отмечает Bloomberg. По подсчетам агентства, с начала года и к середине августа они вложили в биржевые фонды около $66 млрд.
Последние экономические данные, показавшие увеличение дефляции в Китае, усилили опасения по поводу рынка акций страны. Дефляция приводит к сокращению потребительских расходов из-за ожиданий дальнейшего снижения цен на товары и услуги. В результате страдают корпоративные доходы, что приведет к сокращению зарплат сотрудников и увольнениям.
Аналитики Уолл-стрит все чаще прогнозируют, что Китай не сможет достичь цели роста ВВП на 5% в 2024 г.
Чем дольше власти Китая отказываются вводить какие-либо серьезные стимулы для поддержания спроса, тем дольше будет наноситься ущерб доверию потребителей и тем сложнее будет его устранить, считает главный рыночный стратег Lazard Asset Management Рон Темпл.
#Рынки
🇨🇳 Что происходит с экономикой Китая
В конце 2022 года, когда Китай отказался от политики нулевой терпимости к коронавирусу и начал снимать одни из самых строгих в мире ограничений, инвесторы и экономисты посчитали, что теперь экономику и рынок страны ждет только уверенный рост.
Спустя почти два года можно с уверенностью сказать, что ожидания не оправдались: индекс китайских акций, торгующихся в Гонконге, Hang Seng снизился c максимумов 2021 года уже на 44%.
Китайские акции потеряли интерес инвесторов по многим причинам, в том числе:
• растут опасения по поводу дефляции и слабости экономического роста
• в Китае усиливается контроль государства над бизнесом, хотя и есть некоторые признаки послабления, в том числе в технологическом сектора
• кризис в секторе недвижимости, который тянет вниз потребительские расходы
• опасения по поводу торговой войны с США нарастают в преддверии выборов президента США в ноябре.
Китайские власти пытаются поддержать рынки стимулами, хотя многие аналитики находят их недостаточными и ожидают больше стимулов для экономики. Но это чревато пузырями.
Поэтому хотя власти потратили много денег в попытке поддержать стоимость акций, успеха пока это не принесло, отмечает Bloomberg. По подсчетам агентства, с начала года и к середине августа они вложили в биржевые фонды около $66 млрд.
Последние экономические данные, показавшие увеличение дефляции в Китае, усилили опасения по поводу рынка акций страны. Дефляция приводит к сокращению потребительских расходов из-за ожиданий дальнейшего снижения цен на товары и услуги. В результате страдают корпоративные доходы, что приведет к сокращению зарплат сотрудников и увольнениям.
Аналитики Уолл-стрит все чаще прогнозируют, что Китай не сможет достичь цели роста ВВП на 5% в 2024 г.
Чем дольше власти Китая отказываются вводить какие-либо серьезные стимулы для поддержания спроса, тем дольше будет наноситься ущерб доверию потребителей и тем сложнее будет его устранить, считает главный рыночный стратег Lazard Asset Management Рон Темпл.
#Рынки
#Новости: реакция на дебаты в США, влияние замедления экономики на банки и ожидания IPO технологических компаний
🗣 Камала Харрис, по общему мнению, выступила на дебатах с Дональдом Трампом лучше ожиданий. Но вряд ли это можно считать ее окончательной победой, отмечает BCA Research.
Рынку сложно оценить любые значительные политические изменения и то, как вероятная победа Харрис может повлиять на рынки, поскольку Сенат, скорее всего, останется за республиканцами. Поэтому вряд ли ей удастся провести изменения в налоговой политике, даже если она выиграет выборы, говорят аналитики.
🏦 Только американские банки получили большую передышку от регулирующих органов в связи с новыми правилами резервирования капитала, как теперь они начинают всерьез ощущать замедление экономики.
Акции JPMorgan Chase вчера снизились на 5,2% после того, как президент банка предупредил, что инвесторы недооценивают, сколько банк потратит, и переоценивают, сколько он заработает на процентах. Ally Financial также отметил усиление ухудшения кредитных показателей среди своих заемщиков. Опасения по поводу экономического роста усиливаются и на Уолл-стрит.
Кроме того, на этой неделе Bank of America заявил, что результаты инвестбанковского подразделения окажутся хуже, чем ожидают рынки, Goldman Sachs Group сообщил, что доходы от трейдинга упадут на 10% по сравнению с предыдущим годом.
1️⃣ Некоторые технологические компании все еще рассматривают возможность проведения IPO в США в этом году, отмечает Citigroup, ведущий мировой андеррайтер размещений. Сделки могут состояться в четвертом квартале в зависимости от состояния рынка.
Спрос инвесторов на акции роста , которые считаются более устойчивыми к замедлению экономики и чьи оценки обычно выигрывают от снижения ставок, может подтолкнуть компании к размещениям.
🗣 Камала Харрис, по общему мнению, выступила на дебатах с Дональдом Трампом лучше ожиданий. Но вряд ли это можно считать ее окончательной победой, отмечает BCA Research.
Рынку сложно оценить любые значительные политические изменения и то, как вероятная победа Харрис может повлиять на рынки, поскольку Сенат, скорее всего, останется за республиканцами. Поэтому вряд ли ей удастся провести изменения в налоговой политике, даже если она выиграет выборы, говорят аналитики.
🏦 Только американские банки получили большую передышку от регулирующих органов в связи с новыми правилами резервирования капитала, как теперь они начинают всерьез ощущать замедление экономики.
Акции JPMorgan Chase вчера снизились на 5,2% после того, как президент банка предупредил, что инвесторы недооценивают, сколько банк потратит, и переоценивают, сколько он заработает на процентах. Ally Financial также отметил усиление ухудшения кредитных показателей среди своих заемщиков. Опасения по поводу экономического роста усиливаются и на Уолл-стрит.
Кроме того, на этой неделе Bank of America заявил, что результаты инвестбанковского подразделения окажутся хуже, чем ожидают рынки, Goldman Sachs Group сообщил, что доходы от трейдинга упадут на 10% по сравнению с предыдущим годом.
Спрос инвесторов на акции роста , которые считаются более устойчивыми к замедлению экономики и чьи оценки обычно выигрывают от снижения ставок, может подтолкнуть компании к размещениям.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Новости: быстрый рост инфляции, переоцененность ИИ и проблемы европейских компаний в Китае
📊 Базовый ИПЦ, исключающий волатильные цены на продукты и топливо, в августе вырос на максимальные за четыре месяца 0,3%, что превзошло ожидания. Относительно прошлого года рост составил 3,2%. Теперь рынки почти уверены, что ФРС снизит ставки на следующей неделе только на один шаг, при этом они по-прежнему ожидают, что к концу 2025 года ставка снизится на 250 б. п.
🌐 Тема ИИ сейчас переоценена рынками, но это не значит, что в более долгосрочной перспективе она окончена, отмечает главный стратег по американским акциям в Morgan Stanley Майк Уилсон. Он подтвердил, что отдает предпочтение качественным защитным акциям из таких секторов, как коммунальные услуги, потребительские товары первой необходимости и здравоохранение.
Ажиотаж вокруг чипмейкеров, по крайней мере временно, ослабевает: Philadelphia Semiconductor Index в этом месяце упал на 8,5%.
🇨🇳 Инвесторам еще лишком рано начинать охоту за подешевшими акциями европейских компаний с высокой долей Китая в выручке, отмечают стратеги Citigroup. Пекин, скорее всего, продолжит проводить разрозненную политику стимулирования экономики и не примет масштабные меры по восстановлению доверия инвесторов.
Производители предметов роскоши, горнодобывающие компании и автопроизводители более резко снижают ожидания по прибыли по сравнению с широким рынком, и в ближайшее время ситуация не изменится, пишут аналитики.
📊 Базовый ИПЦ, исключающий волатильные цены на продукты и топливо, в августе вырос на максимальные за четыре месяца 0,3%, что превзошло ожидания. Относительно прошлого года рост составил 3,2%. Теперь рынки почти уверены, что ФРС снизит ставки на следующей неделе только на один шаг, при этом они по-прежнему ожидают, что к концу 2025 года ставка снизится на 250 б. п.
🌐 Тема ИИ сейчас переоценена рынками, но это не значит, что в более долгосрочной перспективе она окончена, отмечает главный стратег по американским акциям в Morgan Stanley Майк Уилсон. Он подтвердил, что отдает предпочтение качественным защитным акциям из таких секторов, как коммунальные услуги, потребительские товары первой необходимости и здравоохранение.
Ажиотаж вокруг чипмейкеров, по крайней мере временно, ослабевает: Philadelphia Semiconductor Index в этом месяце упал на 8,5%.
🇨🇳 Инвесторам еще лишком рано начинать охоту за подешевшими акциями европейских компаний с высокой долей Китая в выручке, отмечают стратеги Citigroup. Пекин, скорее всего, продолжит проводить разрозненную политику стимулирования экономики и не примет масштабные меры по восстановлению доверия инвесторов.
Производители предметов роскоши, горнодобывающие компании и автопроизводители более резко снижают ожидания по прибыли по сравнению с широким рынком, и в ближайшее время ситуация не изменится, пишут аналитики.
#Новости: снижение ставок ЕЦБ, падение Adobe и Moderna после выхода отчетов
🇪🇺 ЕЦБ ожидаемо снизил ставки на 25 базисных пунктов. Прогнозы по инфляции на 2025 и 2026 год остались неизменными — 2,2% и 1,9% соответственно, при этом прогноз экономического роста на 2024 год был немного снижен — с 0,9% до 0,8%.
Это показывает, что как и в случае с ФРС, фокус ЕЦБ смещается от инфляции в росту. Рынки ожидают еще одно или два снижения ставок в этом году. ЕЦБ прогнозирует, что таргет по инфляции в 2% будет достигнут во второй половине следующего года.
📉Акции Adobe на постмаркете снижаются на 9%: результаты компании оказались лучше ожиданий аналитиков, однако инвесторов не устроил прогноз на следующий квартал. Показатель, за которым пристально следят, — чистая годовая рекуррентная выручка от цифровых сервисов — за квартал, заканчивающийся в ноябре, составит $550 млн, прогнозирует компания. Аналитики в среднем ожидали $561,1 млн.
Своим прогнозом компания разочаровала инвесторов, ожидающих, что ИИ начнет приносить заметную прибыль уже во второй половине 2024 года, отметил один из аналитиков.
💉 Бумаги Moderna на постмаркете падают на 12%: компания снизила план по инвестициям в R&D на 2025-2028 гг. на 20%, что неизбежно уменьшит пайплайн лекарств. Компания также снизила прогноз по продажам в 2025 году до $2,5 — $3,5 млрд против ожиданий аналитиков в $3,87 млрд.
Компания заявила, что ожидает одобрение десяти препаратов в течение следующих трех лет, что позволит ей уменьшить зависимость от вакцин от Covid-19.
🇪🇺 ЕЦБ ожидаемо снизил ставки на 25 базисных пунктов. Прогнозы по инфляции на 2025 и 2026 год остались неизменными — 2,2% и 1,9% соответственно, при этом прогноз экономического роста на 2024 год был немного снижен — с 0,9% до 0,8%.
Это показывает, что как и в случае с ФРС, фокус ЕЦБ смещается от инфляции в росту. Рынки ожидают еще одно или два снижения ставок в этом году. ЕЦБ прогнозирует, что таргет по инфляции в 2% будет достигнут во второй половине следующего года.
📉Акции Adobe на постмаркете снижаются на 9%: результаты компании оказались лучше ожиданий аналитиков, однако инвесторов не устроил прогноз на следующий квартал. Показатель, за которым пристально следят, — чистая годовая рекуррентная выручка от цифровых сервисов — за квартал, заканчивающийся в ноябре, составит $550 млн, прогнозирует компания. Аналитики в среднем ожидали $561,1 млн.
Своим прогнозом компания разочаровала инвесторов, ожидающих, что ИИ начнет приносить заметную прибыль уже во второй половине 2024 года, отметил один из аналитиков.
💉 Бумаги Moderna на постмаркете падают на 12%: компания снизила план по инвестициям в R&D на 2025-2028 гг. на 20%, что неизбежно уменьшит пайплайн лекарств. Компания также снизила прогноз по продажам в 2025 году до $2,5 — $3,5 млрд против ожиданий аналитиков в $3,87 млрд.
Компания заявила, что ожидает одобрение десяти препаратов в течение следующих трех лет, что позволит ей уменьшить зависимость от вакцин от Covid-19.
#Дайджест Investo
Что происходит с экономикой Китая — подробный обзор
Как заработать в хаосе — кейс Билла Акмана
Почему инвесторам не стоит пытаться быть «безэмоциональными» — погрузились в исследования
А теперь к важным новостям этой недели:
На этой неделе прошли дебаты кандидатов в президенты США Дональда Трампа и Камалы Харрис. По общему мнению, Харис выступила на дебатах с Трампом лучше ожиданий. Но вряд ли это можно считать ее окончательной победой.
В США вышла статистика по ИПЦ. Базовый индекс вырос сильнее ожиданий. Теперь рынки почти уверены, что ФРС снизит ставки на следующей неделе только на один шаг.
ЕЦБ ожидаемо снизил ставки на 25 базисных пунктов. Как и в случае с ФРС, фокус смещается от инфляции в росту.
Что происходит с экономикой Китая — подробный обзор
Как заработать в хаосе — кейс Билла Акмана
Почему инвесторам не стоит пытаться быть «безэмоциональными» — погрузились в исследования
А теперь к важным новостям этой недели:
На этой неделе прошли дебаты кандидатов в президенты США Дональда Трампа и Камалы Харрис. По общему мнению, Харис выступила на дебатах с Трампом лучше ожиданий. Но вряд ли это можно считать ее окончательной победой.
В США вышла статистика по ИПЦ. Базовый индекс вырос сильнее ожиданий. Теперь рынки почти уверены, что ФРС снизит ставки на следующей неделе только на один шаг.
ЕЦБ ожидаемо снизил ставки на 25 базисных пунктов. Как и в случае с ФРС, фокус смещается от инфляции в росту.