Второй Шанхай?

Власти Чэнду, столицы провинции Сычуань, объявили о четырехдневном локдауне для предотвращения распространения COVID-19.

Почему это важно: Чэнду является четвертым по численности городом Китая с населением более 21 миллион человек.

Чэнду – это также важный экономический центр, и продолжительный локдаун негативно отразится на экономическом росте, как это случилось с Шанхаем в апреле-мае.

·      Чэнду занимает седьмое место в Китае по объему ВРП – примерно ¥2 трлн (≈ $290 млрд).
·      Аэропорт Шуанлю в Чэнду занимает второе место по пассажиропотоку и седьмое место по грузоперевозкам.
·      Предприятия Intel, Qualcomm, Bosch, Toyota, Volvo и многих других международных компаний располагаются в Чэнду.

Детали: Китай в четверг сообщил о 2029 случаях заболевания COVID-19, большинство из которых бессимптомные. В Чэнду было зафиксировано 137 случаев заражения.

Согласно данным Capital Economics, в настоящее время распространение COVID-19 охватывает 41 город, на которые приходится 32% ВВП Китая.

·      В Даляне карантин затронул половину из шестимиллионного населения и продлится минимум пять дней. 
·      В Шэньчжэне в четырех районах с населением около 9 миллионов человек ввели ограничения на массовые мероприятия, в том числе в районе Наньшань, где находятся штаб-квартиры интернет-гиганта Tencent и производителя дронов DJI.
·      Власти Гуанчжоу, важном производственном центре, на несколько дней закрыли развлекательные заведения и рестораны.

Контекст: политика «нулевой терпимости» к COVID-19 (清零政策) сдерживает экономическую активность в Китае. 

·      Рост ВВП в первом полугодии составил всего 2,5%.
·      В августе индекс менеджеров по закупкам (PMI) показал рост по сравнению с июлем – до 49,4, что все еще ниже отметки в 50 пунктов, выше которой отражается рост в отрасли.

Ранее располагающийся в Пекине аналитический центр Anbound Research Center выступил с редкой критикой, призвав к изменению политики «нулевой терпимости» для предотвращения экономического спада.

Get smart: назначенный на середину октября XX съезд КПК должен пройти в как можно более благоприятной внутри- и внешнеполитической обстановке, поэтому пересмотра политики «нулевой терпимости» ждать в ближайшее время не приходится.

Повод для оптимизма? Тем не менее, карантин в Чэнду скорее всего продлится не столь долго, так как локдаун ввели на гораздо более ранней стадии, чем в Шанхае.

Слово дня: 宣布封城 – объявить локдаун.

Источники: The Guardian; Reuters.

Мастрид на выходные

Есть ли в Китае проблемы с нехваткой воды? Да, и они становятся все серьезнее.

Самая экстремальная и продолжительная, как минимум за последние 60 лет, засуха в Китае обнажила целый ряд вызов, которые опасно игнорировать. 

Статья в Foreign Affairs отлично демонстрирует взаимосвязь назревающего водного кризиса в Китае с продовольственной и общественной безопасностью, дефицитом электроэнергии и разрушением глобальных производственных цепочек. 

Тезис 1. Если подобная засуха продлится несколько лет, это подтолкнет Китай к реальному водному кризису.

• В настоящее время Китай потребляет десять миллиардов баррелей воды в день, что примерно в 700 раз превышает ежедневное потребление страной нефти.
• В Китае низкое качество подземных вод, которые имеют решающее значение для обеспечения водоснабжения во время засухи: примерно 30% непригодны для потребления человеком, а 16%— непригодны даже для промышленности.

Тезис 2. В наибольшей опасности находятся северные районы страны, а именно Великая Китайская равнина. 

• По состоянию на 2020 год объем доступного водоснабжения на душу населения в районе Великой Китайской равнины составлял 253 кубических метра, что почти на 50% ниже уровня острой нехватки воды (согласно ООН).
• Правительство Китая в 2003 году запустило Проект по перекачке воды с Юга на Север стоимостью в $60 млрд. 
• При этом Великая Китайская равнина является житницей страны: на ее территории производится 60% пшеницы Китая, 45% кукурузы и 35% хлопка.

Тезис 3. Нехватка воды может негативно отразиться на объеме производства сельхозпродукции и создать угрозу продовольственной безопасности. 

• Если урожай на территории Великой Китайской равнины сократится на 33% из-за нехватки воды, Китаю придется импортировать 20% мировой кукурузы и 13% пшеницы.
• Это в свою очередь приведет к скачку цен на продовольствие в развитых странах и возможному дефициту в менее обеспеченных странах.

Тезис 4. Энергетический сектор Китая также сталкивается со значительными водными рисками, что угрожает производственному сектору.

• Почти 90% электроснабжения Китая требует значительных водных ресурсов, особенно гидроэнергетика, ТЭЦ и АЭС.
• Если Китай потеряет 15% своей гидроэнергетики за год из—за низкого уровня воды, стране придется компенсировать дефицит углем, что скажется на окружающей среде. 
• 65% потребления электроэнергии в Китае приходится на промышленные объекты. Дефицит электроэнергии приведет к закрытию заводов, как это произошло осенью 2021 года.
 
О возможных путях решения надвигающегося водного кризиса в Китае читайте в полной версии статьи. 

Источник: Foreign Affairs.

Как Китаю обеспечить экономический рост? 

Суть: если коротко, темпы роста экономики Китая продолжают замедляться, но старый способ – вливание миллиардов долларов в инфраструктуру – не работает как прежде. 

Что спасет Китай? Новым драйвером роста должен стать рост потребительских расходов.

Но не все так просто, пишет Декстер Тифф Робертс, ранее глава China bureau Bloomberg Businessweek и автор Trade War newsletter. 

Детали: Китай продолжает направлять большие деньги в качестве поддержки экономики. В конце августа Государственный совет КНР объявил о пакете стимулирующих мер размером в 1 трлн юаней($146 млрд).

– 500 миллиардов юаней ($72,48 млрд) выделены в виде специальных облигаций для местных органов власти;
– 300 миллиардов юаней ($43,48 млрд) направлены государственным банкам.

Тем не менее, прямое финансирование становится менее эффективным, создавая при этом долговые риски.

– в 2008 году антикризисный инвестиционный пакет объемом в 12,5% от ВВП Китая позволил спасти экономику от рецессии, однако это запустило спираль накопления корпоративного долга;
– сегодня корпоративный долг КНР составляет 159% от ВВП страны, что намного выше уровня развитых стран;
– рост количества рискованных нерентабельных проектов и дефицита региональных бюджетов = отсутствию политической и экономической устойчивости.

Решение проблемы: Китай в последние годы стремится меньше полагаться на экспорт, а вместо этого расширять внутренний рынок (экономика двойной циркуляции, 双循环).

Однако, уровень внутреннего потребления остается недостаточно высоким. 

– потребление домашних хозяйств в Китае составляет 39% ВВП по сравнению с 55% в других крупных экономиках;
– розничные продажи выросли всего на 2,7% в июле этого года, что намного ниже среднемесячного показателя примерно в 12% за последние двадцать лет.

Уровень потребительского доверия находится на самом низком с 1991 года уровне.

– прежде всего, нежелание населения тратить деньги связано с пандемией и политикой «нулевой терпимости» к COVID-19 (清零政策). О последних локдаунах китайских мегаполисов я писал ранее;
– вторая проблема ­– растущая безработица среди молодежи, которая достигла 20%.

Get smart: Китаю в ближайшие годы предстоит создать новую модель качественного экономического роста. Однако попытки оздоровить строительный, энергетический и другие сектора неэффективны, пока продолжаются госсубсидии и раздача дешевых кредитов. 

Источники: The China Project; Asia Business Blog.

Новый энергетический кризис?

#indepth (формат, в котором будут большие разборы тем, не пугайтесь)

Что произошло: два месяца экстремальной летней жары и засухи снова поставили Китай на грань кризиса энергетической безопасности.

ICYDK: в Китае достаточно регулярно случаются кризисы с поставками электроэнергии. 
- крупнейший из недавних произошел осенью 2021 года из-за роста цен на уголь и чрезмерных усилий местных правительств сократить выбросы CO2;
- на тот момент не менее 20 провинций (66% ВВП страны) столкнулись с дефицитом электроэнергии.

Причины дефицита электроэнергии: в этот раз кризис был вызван аномальной жарой с июля по август.
- в течение 70 дней подряд на территории как минимум 17 южных провинций фиксировалась экстремальная жара с температурой более 40°C (советую инфографику от SCMP);
- жара также совпала с засухой: этим летом количество осадков вдоль реки Янцзы было на 45% ниже нормы.

Наиболее серьезный удар пришелся на провинцию Сычуань.

В чем проблема?
1) Уменьшение предложения электроэнергии
- гидроэлектростанции обеспечивают 80% потребностей Сычуани в электроэнергии;
- засуха привела к снижению уровня воды в реках, и ежедневная выработка гидроэнергии упала на 51%.
2) Увеличение спроса на электроэнергию
- резкий рост нагрузки на сеть из-за работ охлаждающих систем и кондиционеров;
- в июле потребление электроэнергии выросло на 6,3% в годовом исчислении, а потребление в жилых домах подскочило на целых 26,8%.

Результатом двух этих факторов стали перебои и ограничения на подачу электроэнергии.
- Цзянсу, вторая по размеру ВВП провинция Китая, ввела ограничения на работу некоторых сталелитейных и медеплавильных заводов;
- в Сычуани было остановлено производство заводов мощностью примерно 1 млн тонн алюминия в год;
- приостановили работу и международные корпорации, включая Foxconn Technology и Toyota. 

Экономический ущерб: пока сложно оценить, но уже ощущаются нарушения в цепочках поставок, а также рост цен, например, на литий и поликремний, 20% и 13% производства которых приходится на Сычуань.

Sense of relief: к началу сентября погодные условия в южных районах Китая улучшились, что ослабило проблему перебоев в поставке электроэнергии. 

Но кризис не закончился, поскольку экстремальные погодные условия, вероятно, станут более частым явлением, и Китаю необходимы структурные реформы.

Проблема №1 – отсутствие гибкой энергосистемы
- Сычуань не могла компенсировать снижение электрогенерации ГЭС другими источниками;
- хотя провинция обладает богатыми запасами угля, угольная энергетика, составляя всего 16% от общей мощности, не смогла покрыть разрыв между спросом и предложением;

Энергетическая безопасность VS «зеленая» энергетика
- Китай в кратко- и среднесрочной перспективе будет активнее инвестировать в угольные электростанции, наиболее надежную, недорогую и проверенную технологию, чтобы не допустить новых сбоев;
- только в первом квартале 2022 года Китай одобрил строительство 8,63 ГВт новых угольных электростанций;
- хорошая новость в том, что долгосрочные цели по достижению углеродной нейтральности до 2060 года Китай пересматривать не будет.

Создание интеллектуальной сети
- дополнительные инвестиции в системы накопления энергии, такие как аккумуляторы и гидроаккумулирующие электростанции;
- создание центров управления энергетической нагрузкой (это крупные виртуальные электростанции, которые используют облачные технологии и автоматически регулируют потребление конечных пользователей – от школ до станций зарядки электромобилей).

Вывод: Китай осуществляет болезненный и долгий энергетический переход от ископаемого топлива к «зеленым» источникам. Экстремальные климатические условия обнажили новые проблемы энергосистемы Китая, которые предстоит решить Пекину. 

Слово дня: 缺电 – дефицит электроэнергии.

Источники: SCMP, Reuters, Washington Post.