Совместно с Московским Экономическим Форумом сделал реплику по новости, пришедшей сегодня из офиса ПАО КАМАЗ. Вслед за кризисом в сельхозмашиностроении и спецмашиностроении, грядут тяжелые времена для крупнейшего в стране производителя грузовиков и тягачей. Видимо, чтобы был полный комплект. Кстати, рекомендую подписаться на телеграм-канал Московского Экономического Форума, чтобы иметь возможность объективно оценивать ситуацию в нашей экономике.

Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. По прогнозу Банка России, "с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем".

С учетом того, что некоторые ждали совсем уж неадекватных действий по повышению ставки до 25% (а значит, перспектив разгона ее до непредсказуемых значений в 2025-м), можно нынешнему решению порадоваться. С другой стороны, и 21% – не просто запретительная ставка для всего, а разгоняющая инфляцию сама по себе, что признает и сам Путин в своих выступлениях.

Между тем, издание Bloomberg пишет, что уже банкиры, руководители предприятий и чиновники жалуются президенту России на председателя Центробанка Эльвиру Набиуллину, и "даже премьер-министр Михаил Мишустин заявил Путину, что действия регулятора препятствуют усилиям правительства по поддержке экономики, попавшей под санкции". 

Другими словами: действия ЦБ усиливают негативное влияние санкций на экономику РФ, мешая импортозамещению, повышению производительности труда. И мы с этим живем почти три года.

Мы 30 последних лет отставали от мирового развития в среднем в 1,5 раза. Стало очевидным, что сырьевая экономика не может обеспечивать значительный рост. Одна из главных внутренних причин — это структура инвестиций.

Есть экономический закон, признанный многими специалистами и экспертами, согласно которому 2% роста инвестиций в основной капитал дают 1% роста экономики. Чтобы развиваться наравне с мировой экономикой, капиталовложения должны составлять не менее 25% от ВВП. На протяжении последнего времени этот показатель в РФ был равен 17-18%. Сейчас начался небольшой рост, и я надеюсь, что эта тенденция сохранится. Для сравнения — у Китая более 40% от ВВП составляют вложения в основной капитал.

Нам предстоит колоссальная работа по восстановлению промышленного потенциала страны. Мы практически утратили станкостроение, инструментальную отрасль, большую часть химической и фармацевтической промышленности.

Нам нужна Новая индустриализация. Россия уже совершала подобный прорыв в ходе первой индустриализации. С 1930 по 1970 год у нас было построено около 30 000 крупных предприятий. Вот такую же Индустриализацию 2.0 нам необходимо провести. Для этого у нас есть все: энергетика, кадры, наука и ресурсы.

Но радикальное повышение ставки ЦБ делает невозможным развитие промышленности. Первое – это сдерживает рост инвестиций в основной капитал. Вторая проблема заключается в том, что высокой ставкой ЦБ РФ подсказывает, какую политику проводить. Соответственно, производители повышают цены на свою продукцию, чтобы она соответствовала инфляции и не снижала реальную стоимость. И третья большая проблема – это когда ключевая ставка в два раза больше, чем инфляция, и выгоднее не инвестировать, а положить деньги на банковский вклад и получить доход в два раза больше инфляции.

Эксперт МЭФ, председатель Совета ТПП РФ по финансово-промышленной и инвестиционной политике Владимир Гамза

🚄 🏦 ГТЛК берет кредит на 223 млрд рублей на закупку 41 поезда для ВСМ

Группа ГТЛК заключила кредитное соглашение на сумму 223 млрд рублей с синдикатом банков для финансирования поездов для ВСМ. Cредства будут направлены на финансирование сделки по приобретению 41 инновационного поезда для высокоскоростной магистрали, которая соединит Москву и Петербург. Произведенный "Уральскими локомотивами" подвижной состав ГТЛК передаст в лизинг концессионеру "ВСМ Две столицы" на 20 лет.

В ближайшие шесть лет на строительство инфраструктуры проекта и поставку подвижного состава должны быть освоены колоссальные ресурсы банков, пенсионных фондов, акционеров и государства. Все они предоставляются в проект с учетом возможности их возврата из доходов проекта в последующие годы. При этом срочность заемных средств — до 25 лет, что беспрецедентно для российского финансового рынка.

Размер процентной ставки не уточняется, но, вероятно, он тоже беспрецедентный? К слову, стоимость магистрали, которая должна появиться в 2028 году, еще недавно оценивалась в 1,8 трлн рублей, а к концу ноября стала стоить 2,3 трлн. Совпадение? Не думаем. Конечно, это еще не финальная стоимость. Да и "сдвиги сроков вправо" никто не отменял.

Известно, что билет из Москвы в Петербург на ВСМ будет стоить около 10 тыс. руб., время в пути должно составить 2 часа 15 минут (на самолете быстрее и дешевле). Первый высокоскоростной поезд в России будет носить название "Белый кречет". С запуском высокоскоростной железнодорожной магистрали "Сапсаны", курсирующие сейчас между двумя столицами, пустят по другим направлениям — например, в Воронеж и Белгород.

Минфин не поддержал предложение о льготной ипотеке для участников СВО

Члены комитета Госдумы по строительству и ЖКХ направляли в Минфин России предложение об установлении новой льготной программы ипотечного кредитования для участников СВО со ставкой два процента. Подобная программа затронула бы более 700 тысяч участников СВО и принесла бы более триллиона рублей в экономику России, указывали они. Но Минфин (как и Центробанк, кстати), счел, что хватит льгот.

В ответе замминистра Ивана Чебескова сказано, что действующие льготные ипотечные программы ("Семейная ипотека", "Льготная ипотека", "Дальневосточная и арктическая ипотека", "Сельская ипотека", "Льготная ипотека на территориях новых субъектов РФ", "ИТ-ипотека") привели к значительным диспропорциям на рынке ипотечного кредитования, а расширение условий льготных ипотечных программ трансформировало инструмент "льготной ипотеки" из точечной меры поддержки в массовый продукт.

На словах людям из года в год обещают комфортное и доступное жилье, а не деле доступность ипотеки (а значит, и жилья) — "это вам не массовая история". А еще в Минфине выступали против налога на сверхприбыль банков, а еще директор департамента Минфина РФ Алексей Яковлев призывал брать ипотеку по рыночным ставкам — вот они приоритеты государства наглядно, в высказываниях Минфина, а не в том, что нам рассказывают по телевизору. А потом чиновники удивляются, что с демографией у нас не так — так люди видят, что разговоры у властей одни, а дела другие.

Еще один газопровод запускают власти РФ — в Китай через Казахстан

Процесс реализации проекта газопровода из России в Китай через Казахстан "запущен", сообщил вице-премьер РФ Александр Новак в интервью телеканалу "Россия 24" (ВГТРК). По его словам, этот процесс "скажем так, запущен". Сейчас проводятся расчеты, технико-экономическое обоснование, идут переговоры.

Мощность нового газопровода должна составить 45 млрд кубометров в год, 10 млрд из них планируется направлять на газификацию северо-восточных областей Казахстана, сообщает телеканал.

А ведь у нас еще проект газопровода "Сила Сибири-2" из России в Китай через территорию Монголии "практически запущен", хотя сама Монголия не включила проект в план национального развития до 2028 года, так как Китай, судя по всему, выкручивает Москве руки по ценам.

Так что газопровод в Казахстан — это из разряда: нас в дверь, а мы в окно. А что касается газификации собственных регионов РФ, то этот процесс тоже "скажем так, запущен", но в не том смысле, что газопровод в Казахстан, а в том, что он совсем запущен — особо не до этого пока нашему "национальному достоянию".

Европейцы выстрелили себе во вторую ногу

Катар пригрозил прекратить поставки сжиженного природного газа в ЕС. Причина — новая ESG-директива Евросоюза, которая требует наказывать компании, не соответствующие установленным критериям в отношении выбросов углерода.

Катарские производители отмечают, что соблюдать требования по выбросам углекислого газа не получится хотя бы потому, что Qatar Energy связана с углеводородами, которые при использовании выделяют CO2 по определению (да и при добыче, переработке и перевозке без углекислого газа не обойтись, как ни старайся).

Для Европы, которая сделала ставку на альтернативы России в качестве основного источника газа, это может быть серьезным ударом, тем более что недостатка в потенциальных покупателях у катарцев нет. И теперь жесткие ESG-правила, от которых в той же Америке начали быстро отказываться, стали настоящим выстрелом в ногу для европейских импортеров.

Уже во вторую ногу, если быть точным.

ЭКСПЕРТЫ МЭФ
Коротко о важном за неделю
Следите за повесткой, будьте #вКурсеДела с МЭФ

Оксана Дмитриева вновь указывает на ошибочные действия Центробанка России

Банкиры жируют, а им еще и налоги хотят сократить, сокрушается Олег Царев

Открываем малоизвестные тренды. Андрей Даниленко рассказал о существовании общественных огородов

Либерально-бюрократическая повестка спряталась в учебниках по обществознанию, это нужно менять, так считает Борис Акимов

Как выйти из стагфляционной ловушки? Реальные ответы у Сергея Глазьева

Михаил Делягин предрекает, что если ничего не менять, то наступят Смутные времена

Василий Колташов проанализировал экономическую стратегию Трампа

Акции, облигации… Что будет с этим рынком после «новогоднего подарка» от Центробанка? Анализирует ситуацию Дмитрий Голубовский

Дружба дружбой, а инвестиции врозь

Инвесторы из дружественных стран относятся к вложениям в Россию с опасением, так как не хотят попасть под вторичные санкции Запада, заявил во время лекции в Финансовом университете при правительстве министр финансов РФ Антон Силуанов.

Сейчас, как уверяет Силуанов, основными инвесторами на финансовом рынке России остаются внутренние. Но, на самом деле, при такой ключевой ставке инвесторы положили на депозиты и никуда не инвестируют.

Да и до этого подавляющая часть инвестиций в основной капитал финансировалась за счет собственных средств предприятий, при доле кредитов 5-10%, что обеспечивало лишь простое воспроизводство экономики.

В следующем году доходная часть бюджета за счёт введения прогрессивной шкалы НДФЛ пополнится более чем на 300 миллиардов рублей.

Определённый шаг вперёд сделан. Но если бы правительство и парламентское большинство долгое время не противились этой мере, то государственная казна уже на протяжении нескольких лет могла бы получать триллионы рублей.

Да и сейчас классовый подход, проявленный правительством и парламентским большинством, сохранил щадящий налоговый режим для крупного бизнеса и увеличил нагрузку на средний класс, тогда как можно было установить такую шкалу прогрессии, где основной упор делался бы именно на крупный капитал.

Фракция КПРФ выступала и за другие налоговые изменения, предлагая принять норму о возмещении в полном объёме предприятиям обрабатывающей промышленности расходов на модернизацию, увеличить поддержку научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, отменить НДС для малого и среднего бизнеса, работающего по упрощённой системе налогообложения. Поэтапная отмена НДС позволила бы удешевить выпуск отечественной продукции и побороть инфляцию.

Посмотрите, какой в это время парадокс происходит в "нефтянке". Получив от отрасли 8 триллионов рублей дохода, бюджет возвращает ей в виде обратного акциза половину, дескать, в связи с тем, что цены на внутреннем рынке привязаны к мировым. Другими словами, чтобы не искушать нефтяных магнатов вздувать их.

И при этом из всех нефтедобывающих стран мы чуть ли не единственная, где такие высокие цены на бензин. За последние три года самый востребованный, 92-й, бензин подорожал на 16%, а дизель, используемый в промышленности и сельском хозяйстве, — на 30%.

Эксперт МЭФ, депутат Госдумы Николай Коломейцев

Индия рассчитывает на укрепление экономических связей с Вашингтоном с началом работы администрации избранного президента США Дональда Трампа, заявил в пятницу индийский министр торговли Пиюш Гоял.

"Мы с нетерпением ожидаем очень углубленного и существенного взаимодействия с новой администрацией США", – сказал он и напомнил об успехах в развитии двусторонних отношений, которые имели место при работе премьера Индии Нарендры Моди с администрациями президентов США Барака Обамы, Дональда Трампа (в 2017 - 2021 годы) и Джо Байдена.

Торговый оборот между Индией и США превысил $118 млрд в 2023 - 2024 годы, деловые круги в Индии полагают, что за два - три года торговый оборот можно нарастить еще на $50 млрд.

Индия опередила Китай по численности населения и опережает по годовому росту экономики (порядка 7-8% против 5%). Трамп видит главным противником США именно Китай, его приход к власти сулит новый период таможенных войн с Поднебесной. России остается попробовать использовать эту конкуренцию между своими партнерами по БРИКС – Индией и Китаем, поскольку наша экономическая зависимость от Китая стала угрожающей.

Не для того проводили пенсионную реформу, чтобы теперь ее отменять?

На сегодняшний день говорить о снижении пенсионного возраста в России не приходится, заявила член комитета Госдумы по труду, социальной политике и делам ветеранов Светлана Бессараб. Таким образом она отреагировала на предложение депутата Мособлдумы и главы Союза пенсионеров Московской области Анатолия Никитина снизить его до 55 лет для женщин и 60 лет для мужчин.

Бессараб отметила, что у ее коллеги "немного устаревшие данные". Она обратила внимание, что сегодня продолжительность жизни растет. Кроме того, увеличился и ожидаемый период выплаты накопительной пенсии. По словам Бессараб, теоретически снизить пенсионный возраст можно, но в таком случае Россия не сможет содержать всех пожилых граждан. По мнению Бессараб, чтобы осуществить предложение Никитина, остается надеяться только на технологический прогресс.

На самом деле, не для того проводили пенсионную реформу, чтобы теперь ее отменять. Для власти тут сплошные плюсы и никаких минусов: экономия на выплатах, вовлечение возрастных работников, собиравшихся уже на пенсию, обратно в рынок труда, испытывающий огромный дефицит кадров. И руководству РФ здесь неважно, что пенсионная реформа – это еще один гвоздь в демографию, потому что бабушки и дедушки все меньше могут заниматься воспитанием внуков, пока родители заняты на работе. Чиновники и депутаты козыряют ростом продолжительности жизни, но не любят рассказывать про рекордный обвал рождаемости, какого не было с 90-х. А при обвале рождаемости кто будет содержать стареющее население РФ?

Так что, кто и с чего взял, что пенсионную реформу хотят отменить? В нашей социально-экономической политике ничего не менялось в последние годы, несмотря на все патриотические лозунги. Скорее речь идет о том, не вздумают ли власти еще больше поднять пенсионный возраст с 2028 года. Конечно же, опять под рассказы о том, какие у нас активные, бодрые и веселые пожилые люди и как у нас рекордно и беспрецедентно растет продолжительность жизни.