Главное топливо любого пузыря
Часто замечаю, что люди до конца не понимают то, как устроены пузыри, и именно из-за этого попадаются в когнитивную ловушку веры в их долгосрочный рост.
Сделал на эту тему пост в Инстаграм.
Главная идея заключается в том, что любой пузырь дуется через кредит, создавая иллюзию спроса, когда покупки совершаются на деньги, которых у покупателей по факту нет.
Естественно, чем дешевле деньги в экономике (ниже ставка по кредиту), тем больше в ней вылезает пузырей, как по количеству, так и по своему размеру.
А как только появляются малейшие слухи об ужесточении денежно-кредитной политики, пузыри сдуваются еще быстрее, чем росли.
@inflation_shock
Часто замечаю, что люди до конца не понимают то, как устроены пузыри, и именно из-за этого попадаются в когнитивную ловушку веры в их долгосрочный рост.
Сделал на эту тему пост в Инстаграм.
Главная идея заключается в том, что любой пузырь дуется через кредит, создавая иллюзию спроса, когда покупки совершаются на деньги, которых у покупателей по факту нет.
Естественно, чем дешевле деньги в экономике (ниже ставка по кредиту), тем больше в ней вылезает пузырей, как по количеству, так и по своему размеру.
А как только появляются малейшие слухи об ужесточении денежно-кредитной политики, пузыри сдуваются еще быстрее, чем росли.
@inflation_shock
Так могут ли сгорать деньги в пузырях?
Несмотря на то, что я все четко расписал в посте о механизме сгорания денег в пузырях, все равно прибежала куча подписчиков, доказывающая, что пузырь - это игра с нулевой суммой, где капитал с точностью до копейки переходит от менее удачливых к более удачливым игрокам.
Все это мне напомнило давнишний пост у Диджитал Доктора о том, что увеличение массы автомобиля повышает его тормозной путь.
Прервите чтение и попробуйте сами ответить на вопрос, так ли это?
В общем, правильным ответом было: зависит от условий. При условии исправных заводских тормозов, не лысой резины, если температура воздуха 10-20 градусов, асфальт сухой и прогрет, но не раскален солнцем, то повышение массы автомобиля на 15-20% будет тормозной путь сокращать. Поскольку трение (прижимная сила) колес с дорогой будет лучше.
Но стоит намочить асфальт, как тут же масса начнет играть против автомобиля, поскольку колеса не смогут передавать весь вес автомобиля на дорогу для увеличения трения.
С вопросом о сгорании денег в пузырях ситуация аналогичная. Все зависит от условий.
Безусловно, на рынке есть игроки, которые получают деньги от падения (шорт-селлеры и любители деривативов). Точно так же крупные инвесторы могут довольно долго «разгружаться» на определенных уровнях цен в пузыре, тем самым выводя из него деньги, и при удачном стечении обстоятельств даже вывести денег больше, чем была капитализация пузыря на пике.
Но все же все по-настоящему мощные и громкие пузыри держались на кредитном топливе.
Низкие ставки в экономике стимулировали инвестирование в высокорискованные активы с плечами. Таким образом искусственно создавался повышенный спрос за счет денег, которых у покупателей на самом деле не было, а залогом выступали эти же самые акции, цену которых разгоняли. А значит плавно размер плечей можно было еще увеличивать.
Быстрый рост привлекал на рынок физиков, которые также баловались плечами и создавали настоящую истерию на рынке в лучших традициях МММ: продавай квартиру и входи в пузырь сейчас, потому что уже завтра будет дороже.
В итоге базовый актив пузыря оказывался в таком количестве залогов, а поверх него громоздили такое количество деривативов, что система становилась крайне хрупкой и выход одного большого или, не дай боже, 2 крупных игроков из актива приводил к полному коллапсу и аналогу атомного взрыва. Когда один маржин колл, а затем и стоп аут, начинает ликвидировать сначала позиции небольших игроков в активе, но чем ниже и чем быстрее падает цена, тем больше игроков затрагивает ликвидация их позиций.
Ликвидация по факту и является тем самым сгоранием денег. Хотя, безусловно, кое-кто и кое-что вылавливает из этой мутной воды падения. Лично на мой взгляд, это происходит обычно случайно, поскольку время жизни пузыря уж очень непредсказуемо.
Идеальным примером сгорания денег в пузыре является ипотечный 2008 года. В нем было замешано такое количество игроков (по факту все платежеспособное население США), а базовый актив (дома) были столько раз везде перезаложены и 100 раз завернуты в деривативы, что схлопывание пузыря привело к буквальному сгоранию огромных объемов денег в экономике, на существование которых рассчитывали вообще все, и эти деньги были замешаны везде: в пенсиях, медицинских страховках, процентах на банковские депозиты и так далее.
В итоге единственным способом спасти экономику для ФРС оставалось напечатать и раздать те деньги, которые в этом пузыре сгорели.
Так что возвращаюсь к ответу на вопрос: да, деньги в пузырях сгорают, и еще как. Но это зависит от условий (количество игроков на рынке, объем их позиций, размер плечей/деривативов и так далее). Если рынок слишком перегрет, он может начать обрушиваться со скоростью света и втягивать в себя деньги, как черная дыра.
Но если же пузырь сдувается плавно и надолго зависает на определенных уровнях, то деньги в нем не сгорят (их получат удачливые продавцы и шортисты). Но не существует механизма точного перехода условного 1 млн. $ от группы лиц А к группе лиц Б.
Несмотря на то, что я все четко расписал в посте о механизме сгорания денег в пузырях, все равно прибежала куча подписчиков, доказывающая, что пузырь - это игра с нулевой суммой, где капитал с точностью до копейки переходит от менее удачливых к более удачливым игрокам.
Все это мне напомнило давнишний пост у Диджитал Доктора о том, что увеличение массы автомобиля повышает его тормозной путь.
Прервите чтение и попробуйте сами ответить на вопрос, так ли это?
В общем, правильным ответом было: зависит от условий. При условии исправных заводских тормозов, не лысой резины, если температура воздуха 10-20 градусов, асфальт сухой и прогрет, но не раскален солнцем, то повышение массы автомобиля на 15-20% будет тормозной путь сокращать. Поскольку трение (прижимная сила) колес с дорогой будет лучше.
Но стоит намочить асфальт, как тут же масса начнет играть против автомобиля, поскольку колеса не смогут передавать весь вес автомобиля на дорогу для увеличения трения.
С вопросом о сгорании денег в пузырях ситуация аналогичная. Все зависит от условий.
Безусловно, на рынке есть игроки, которые получают деньги от падения (шорт-селлеры и любители деривативов). Точно так же крупные инвесторы могут довольно долго «разгружаться» на определенных уровнях цен в пузыре, тем самым выводя из него деньги, и при удачном стечении обстоятельств даже вывести денег больше, чем была капитализация пузыря на пике.
Но все же все по-настоящему мощные и громкие пузыри держались на кредитном топливе.
Низкие ставки в экономике стимулировали инвестирование в высокорискованные активы с плечами. Таким образом искусственно создавался повышенный спрос за счет денег, которых у покупателей на самом деле не было, а залогом выступали эти же самые акции, цену которых разгоняли. А значит плавно размер плечей можно было еще увеличивать.
Быстрый рост привлекал на рынок физиков, которые также баловались плечами и создавали настоящую истерию на рынке в лучших традициях МММ: продавай квартиру и входи в пузырь сейчас, потому что уже завтра будет дороже.
В итоге базовый актив пузыря оказывался в таком количестве залогов, а поверх него громоздили такое количество деривативов, что система становилась крайне хрупкой и выход одного большого или, не дай боже, 2 крупных игроков из актива приводил к полному коллапсу и аналогу атомного взрыва. Когда один маржин колл, а затем и стоп аут, начинает ликвидировать сначала позиции небольших игроков в активе, но чем ниже и чем быстрее падает цена, тем больше игроков затрагивает ликвидация их позиций.
Ликвидация по факту и является тем самым сгоранием денег. Хотя, безусловно, кое-кто и кое-что вылавливает из этой мутной воды падения. Лично на мой взгляд, это происходит обычно случайно, поскольку время жизни пузыря уж очень непредсказуемо.
Идеальным примером сгорания денег в пузыре является ипотечный 2008 года. В нем было замешано такое количество игроков (по факту все платежеспособное население США), а базовый актив (дома) были столько раз везде перезаложены и 100 раз завернуты в деривативы, что схлопывание пузыря привело к буквальному сгоранию огромных объемов денег в экономике, на существование которых рассчитывали вообще все, и эти деньги были замешаны везде: в пенсиях, медицинских страховках, процентах на банковские депозиты и так далее.
В итоге единственным способом спасти экономику для ФРС оставалось напечатать и раздать те деньги, которые в этом пузыре сгорели.
Так что возвращаюсь к ответу на вопрос: да, деньги в пузырях сгорают, и еще как. Но это зависит от условий (количество игроков на рынке, объем их позиций, размер плечей/деривативов и так далее). Если рынок слишком перегрет, он может начать обрушиваться со скоростью света и втягивать в себя деньги, как черная дыра.
Но если же пузырь сдувается плавно и надолго зависает на определенных уровнях, то деньги в нем не сгорят (их получат удачливые продавцы и шортисты). Но не существует механизма точного перехода условного 1 млн. $ от группы лиц А к группе лиц Б.
Иначе пузырей бы просто не существовало, потому что их капитализация в максимальной точке формируется из воздуха (за счет кредита, инфошума и спекуляций), то есть деньги создаются из воздуха.
Совсем свежим примером подобного кредитного схлопывания пузыря являются акции Viacom, которые обрушились после ликвидации счета одного очень рискового хедж-фонда. Поскольку он сидел с огромными плечами в этой бумаге.
@inflation_shock
Совсем свежим примером подобного кредитного схлопывания пузыря являются акции Viacom, которые обрушились после ликвидации счета одного очень рискового хедж-фонда. Поскольку он сидел с огромными плечами в этой бумаге.
@inflation_shock
Стройка подешевеет
Похоже, ралли в сырье подходит к концу. Вчера ФРС изменил риторику с «инфляция — это временное явление» на «в следующем году мы будем повышать ставку из-за инфляции». И даже немного подняли ставочку по резервам с 0,1% до 0,15% и ставку обратного РЕПО с 0% до 0,05%. С таким подходом QE могут начать сворачивать уже в этом году.
Параллельно с этим китайцы тоже охлаждают рынок, распродавая свои стратегические резервы.
Таким образом цены на пиломатериалы (самый разогнавшийся ресурс из всех) буквально обрушились. Сталь, алюминий в боковике, а медь дешевеет.
В общем похоже, что строительство дачки во второй половине года уже не будет таким дорогим.
А там, глядишь, еще и рубль укрепится. В общем, живем)
@inflation_shock
Похоже, ралли в сырье подходит к концу. Вчера ФРС изменил риторику с «инфляция — это временное явление» на «в следующем году мы будем повышать ставку из-за инфляции». И даже немного подняли ставочку по резервам с 0,1% до 0,15% и ставку обратного РЕПО с 0% до 0,05%. С таким подходом QE могут начать сворачивать уже в этом году.
Параллельно с этим китайцы тоже охлаждают рынок, распродавая свои стратегические резервы.
Таким образом цены на пиломатериалы (самый разогнавшийся ресурс из всех) буквально обрушились. Сталь, алюминий в боковике, а медь дешевеет.
В общем похоже, что строительство дачки во второй половине года уже не будет таким дорогим.
А там, глядишь, еще и рубль укрепится. В общем, живем)
@inflation_shock
Евро ушел ниже 86 р.
Значит, инфляция в РФ должна хотя бы начать замедляться.
А вы в рублик не верили 😉
@inflation_shock
Значит, инфляция в РФ должна хотя бы начать замедляться.
А вы в рублик не верили 😉
@inflation_shock
В комментариях каждый первый пишет: «Рубль укрепляется лишь временно!»
Господа, да кто ж с этим спорит. ФРС только заговорил о повышении ставки, а индекс доллара уже резко подрос, а часть сырьевых товаров серьезно просела. В том числе и наша пресвятая углеводородица.
Но тем не менее, мы имеем явное повторение прошлогодних предвыборных событий. Когда ЦБ укатал доллар до 68 рублей, а евро до 77.
Ведь не надо пугать избирателя гиперинфляцией)
Разве плохо было их тогда набрать за наши тугрики, и с такой солидной скидкой уже идти на фондовый рынок?
По моему мнению, ответ очевиден.
По традиции август - это самый плохой месяц в году для рубля. А там уже и выборы будут на носу. Так что примерно в конце июля надо будет менять рублишки на валюту.
Евро мне нравится тем, что:
1. На него можно купить акции европейских компаний, а у меня их пока совсем мало. Хочется все же иметь более диверсифицированный портфель от Америки. Поскольку никто не гарантирует, что она продолжит «оверперформить» относительно мира и дальше.
2. Инфляция в евро ниже. Так что его можно и подержать спокойно какое-то время.
3. В случае чего евро можно будет еще и потратить на отпуск без каких-либо конвертаций, в отличие от доллара. Так что набрать задешево евро, чтобы потом поехать на них в отпуск, тоже не самая плохая идея. Этакий фьючерс на европейский отдых.
@inflation_shock
Господа, да кто ж с этим спорит. ФРС только заговорил о повышении ставки, а индекс доллара уже резко подрос, а часть сырьевых товаров серьезно просела. В том числе и наша пресвятая углеводородица.
Но тем не менее, мы имеем явное повторение прошлогодних предвыборных событий. Когда ЦБ укатал доллар до 68 рублей, а евро до 77.
Ведь не надо пугать избирателя гиперинфляцией)
Разве плохо было их тогда набрать за наши тугрики, и с такой солидной скидкой уже идти на фондовый рынок?
По моему мнению, ответ очевиден.
По традиции август - это самый плохой месяц в году для рубля. А там уже и выборы будут на носу. Так что примерно в конце июля надо будет менять рублишки на валюту.
Евро мне нравится тем, что:
1. На него можно купить акции европейских компаний, а у меня их пока совсем мало. Хочется все же иметь более диверсифицированный портфель от Америки. Поскольку никто не гарантирует, что она продолжит «оверперформить» относительно мира и дальше.
2. Инфляция в евро ниже. Так что его можно и подержать спокойно какое-то время.
3. В случае чего евро можно будет еще и потратить на отпуск без каких-либо конвертаций, в отличие от доллара. Так что набрать задешево евро, чтобы потом поехать на них в отпуск, тоже не самая плохая идея. Этакий фьючерс на европейский отдых.
@inflation_shock
Telegram
Инфляционный шок!
Стройка подешевеет
Похоже, ралли в сырье подходит к концу. Вчера ФРС изменил риторику с «инфляция — это временное явление» на «в следующем году мы будем повышать ставку из-за инфляции». И даже немного подняли ставочку по резервам с 0,1% до 0,15% и ставку…
Похоже, ралли в сырье подходит к концу. Вчера ФРС изменил риторику с «инфляция — это временное явление» на «в следующем году мы будем повышать ставку из-за инфляции». И даже немного подняли ставочку по резервам с 0,1% до 0,15% и ставку…
Риски китайского рынка, о которых мало кто задумывается
Когда в прошлом году все твердили, что за китайскими «акциями роста» будущее и вообще следующие 10 лет там будет дикий рост, я всегда парировал, что не надо спешить и трезво оценивать риски этой страны.
На примере Алибабы всех в итоге проучили. Сначала Трамп начал пугать, что делистнет их акции с американской биржи, и соответственно все наши ADR (мы ведь не акции Бабы покупаем, а лишь американские расписки на них) превратятся в тыкву (в случае реального делистинга был бы гэп сразу процентов на 20 вниз по цене).
Собственно, лишь на этих слухах акция уже очень хорошенько присела. Ну а потом председатель Си и вовсе решил «проучить зарвавшихся IT-гигантов» и организовал собственный аналог Юкоса с Джеком Ма вместо Ходорковского.
В итоге компания потеряла треть капитализации от своих хаев.
Но как оказалось, это были еще цветочки. Теперь председатель Си решил сдуть пузырь внеклассного образования для школьников. Подробнее об этом здесь.
Да так разошелся, что укатал акции прошлогоднего лидера отрасли TAL аж на 80%. Еще раз: акция потеряла 4/5 своей стоимости. То есть, на каждый вложенный доллар осталось 20 центов.
Компания за 2 квартала из быстрорастущей, хайповой и прибыльной превратилась в стагнирующую и убыточную (не исключено банкротство). Уже сейчас ее P/S < 3, прибыль соответственно отрицательная.
И это еще о ее делистинге с американской биржи никто даже речи не вел)
Вы бы видели, какой сейчас вой идет в Тинькофф Пульсе и в чате инвест. тематики по «этой папире», как там любят говорить.
Кто-то там еще и усредняет, ждет чуда. Ей богу, верх наивности.
Китай, даже несмотря на то, что скоро ADR для нас заменят реальные акции и риск американских санкций будет снят — все равно крайне рискованный рынок.
Там спекулируют и дуют пузыри похлеще любых американцев, а сдувают совершенно не заботясь ни о ком. В один день, ТВЕРДО и ЧЕТКО. Все же их американские коллеги действуют более аккуратно и не рубят с плеча.
Да и в целом. Я очень и очень сильно сомневаюсь, что Китай сможет сохранить свои прежние темпы роста (прирост ВВП в 6% в год). Они пойдут по пути всех азиатских стран, у которых постарело население, сверх-технологический рывок не получился, рождаемость ужасно упала, а экономика зомбифицировалась отрицательными ставками.
В общем, японизация в чистом виде ждет и Китай, а ужасная демографическая яма, в которую они прямо сейчас угодили, отлично это подтверждает (потому и спешно сдувают пузырь образования).
А ведь в 1989 году куча народу тарила Nikkei как не в себя и всем рассказывали, что за Японией будущее. Итог этого можете посмотреть на графике (не забудьте учесть инфляцию).
На мой взгляд, 2020 год вполне мог быть для Китая аналогом 1989 для Японии.
@inflation_shock
Когда в прошлом году все твердили, что за китайскими «акциями роста» будущее и вообще следующие 10 лет там будет дикий рост, я всегда парировал, что не надо спешить и трезво оценивать риски этой страны.
На примере Алибабы всех в итоге проучили. Сначала Трамп начал пугать, что делистнет их акции с американской биржи, и соответственно все наши ADR (мы ведь не акции Бабы покупаем, а лишь американские расписки на них) превратятся в тыкву (в случае реального делистинга был бы гэп сразу процентов на 20 вниз по цене).
Собственно, лишь на этих слухах акция уже очень хорошенько присела. Ну а потом председатель Си и вовсе решил «проучить зарвавшихся IT-гигантов» и организовал собственный аналог Юкоса с Джеком Ма вместо Ходорковского.
В итоге компания потеряла треть капитализации от своих хаев.
Но как оказалось, это были еще цветочки. Теперь председатель Си решил сдуть пузырь внеклассного образования для школьников. Подробнее об этом здесь.
Да так разошелся, что укатал акции прошлогоднего лидера отрасли TAL аж на 80%. Еще раз: акция потеряла 4/5 своей стоимости. То есть, на каждый вложенный доллар осталось 20 центов.
Компания за 2 квартала из быстрорастущей, хайповой и прибыльной превратилась в стагнирующую и убыточную (не исключено банкротство). Уже сейчас ее P/S < 3, прибыль соответственно отрицательная.
И это еще о ее делистинге с американской биржи никто даже речи не вел)
Вы бы видели, какой сейчас вой идет в Тинькофф Пульсе и в чате инвест. тематики по «этой папире», как там любят говорить.
Кто-то там еще и усредняет, ждет чуда. Ей богу, верх наивности.
Китай, даже несмотря на то, что скоро ADR для нас заменят реальные акции и риск американских санкций будет снят — все равно крайне рискованный рынок.
Там спекулируют и дуют пузыри похлеще любых американцев, а сдувают совершенно не заботясь ни о ком. В один день, ТВЕРДО и ЧЕТКО. Все же их американские коллеги действуют более аккуратно и не рубят с плеча.
Да и в целом. Я очень и очень сильно сомневаюсь, что Китай сможет сохранить свои прежние темпы роста (прирост ВВП в 6% в год). Они пойдут по пути всех азиатских стран, у которых постарело население, сверх-технологический рывок не получился, рождаемость ужасно упала, а экономика зомбифицировалась отрицательными ставками.
В общем, японизация в чистом виде ждет и Китай, а ужасная демографическая яма, в которую они прямо сейчас угодили, отлично это подтверждает (потому и спешно сдувают пузырь образования).
А ведь в 1989 году куча народу тарила Nikkei как не в себя и всем рассказывали, что за Японией будущее. Итог этого можете посмотреть на графике (не забудьте учесть инфляцию).
На мой взгляд, 2020 год вполне мог быть для Китая аналогом 1989 для Японии.
@inflation_shock
Когда замешаны интересы крупных застройщиков, законодательный принтер будет работать сверхурочно
Владимир Путин предложил освободить семьи, в которых больше двух детей, от уплаты налога с продажи жилья, если они пустят эти средства на новое жилье.
"В семье произошло прибавление, родился еще ребенок. И квартира становится уже слишком мала для этой семьи", - объяснил президент РФ свою инициативу на съезде "Единой России". Он отметил, что сейчас при продаже жилья уплачивается подоходный налог.
"Предлагаю освободить от его уплаты семьи с двумя и более детьми, если в течение календарного года они направляют средства на покупку нового жилья", - сказал Путин.
И это лишь один из законопроектов, которые стали выходить ежемесячно в угоду продолжения пампа строительного рынка.
Если бы у нас в РФ кто-то из близких президенту людей начал зарабатывать на раздельном сборе мусора и его последующей переработке, то будьте уверены, РФ стала бы самой экологичной страной.
@inflation_shock
Владимир Путин предложил освободить семьи, в которых больше двух детей, от уплаты налога с продажи жилья, если они пустят эти средства на новое жилье.
"В семье произошло прибавление, родился еще ребенок. И квартира становится уже слишком мала для этой семьи", - объяснил президент РФ свою инициативу на съезде "Единой России". Он отметил, что сейчас при продаже жилья уплачивается подоходный налог.
"Предлагаю освободить от его уплаты семьи с двумя и более детьми, если в течение календарного года они направляют средства на покупку нового жилья", - сказал Путин.
И это лишь один из законопроектов, которые стали выходить ежемесячно в угоду продолжения пампа строительного рынка.
Если бы у нас в РФ кто-то из близких президенту людей начал зарабатывать на раздельном сборе мусора и его последующей переработке, то будьте уверены, РФ стала бы самой экологичной страной.
@inflation_shock
Ипотечный пузырь и демография
Почему рост цен на нашем строительном рынке я называю именно пузырем?
Потому что обеспечен он не ростом спроса через увеличивающееся количество населения или его доходы, а лишь кредитной накачкой.
К чему это приводит, мы уже много раз видели в других странах мира. Например, в США сарай, построенный буквально из картона и стоящий на каком-то пустыре, будет стоить как 2 Майбаха. А учитывая события последнего года на их строительном рынке, то и все 3 Майбаха.
Ну и конечно, главный итог — это прорыв огромных кредитных пузырей, которые из недвижки проникали вообще во все сферы экономики через пенсионные и страховые фонды (они скупали ипотечные облигации, а потом объявляли дефолт).
Но я бы хотел подчеркнуть далеко идущие демографические последствия этой кредитной накачки.
У нас, как вызнаете, после Крымнаша началась естественная убыль населения. Сверху это заполировали высокой смертностью от Ковида. Итого при населении 146,8 млн. в 2019 году, за 2020 год мы потеряли 0,5 миллиона человек (население целого областного центра, например, Рязани). А последствия экономического ковидокризиса привели еще и к снижению темпов рождаемости. Итого по прогнозам аналитиков, если ситуация кардинально не изменится, РФ будет терять по 700 тысяч человек ежегодно.
То есть, за 2 года мы будем терять население такого города, как Казань.
Существует такая поговорка: чем богаче население, тем меньше оно рожает. Это увязывают с так называемым демографическим переходом, который происходит при переходе от общества, в котором преобладают жители деревни к индустриальному, когда люди переезжают в города.
Но это совсем не коррелируется с тем, что происходило в РФ в широкий период роста с 2000 по 2014 года. Тогда удалось сначала сократить убыль населения, а потом и вовсе выйти на траекторию его роста. И это при постоянно растущих доходах населения. А вот когда реальные доходы не растут уже 7 лет, мы получили устрашающее сокращение населения.
Значит, правило не работает? Или не работает в РФ?
Все, конечно же, намного сложнее. В европейской части СССР коэффициент фертильности упал ниже 2,1 (норма самовоспроизводства, когда одна женщина в среднем рожает чуть больше 2 детей) уже в 1967 году. Ровно когда индустриализация достигла 75%, то есть три четверти населения жило в городах.
Опять же, по общемировой статистике, 80% урбанизации считаются точкой невозврата. Когда кэф фертильности гарантированно будет ниже 2,1, начнется естественная убыль населения, быстрое старение населения и восполнение за счет мигрантов.
Китай сейчас тоже подошел к этой точке. Процесс урбанизации там практически завершен и уже в ближайшие годы должна начаться убыль населения. Не помогает даже отмена программы «одна семья — один ребенок» и расширение ее до 3 детей. По прогнозам все тех же аналитиков, через 60 лет (три поколения, хотя в новой реальности уже 2 😕) население Китая сократится с 1,4 млрд. до 1 млрд. То есть, чуть ли не половина семей вообще перестанет заводить детей.
Так каким образом урбанизация снижает среднее количество детей в семьях?
1. В деревне дети — это одновременно и работники и пенсия. Напомню, что в том же СССР пенсия для всех колхозников появилась лишь в начале 1970-ых. В городе дети — это уже обуза. И, что интересно, введение всеобщей пенсии по статистике сокращает рождаемость, поскольку пропадают какие-либо экономические стимулы заводить детей. Именно в Китае это сыграло немаловажную роль. Там до недавнего времени вообще не было никакого подобия пенсий.
2. Жилплощадь. В городе она всегда дефицитна. И если в деревне можно вполне себе представить семью с 4 детьми и даже живущую с родителями (то есть три поколения), поскольку на свой земле вы вполне можете достраивать и пристраивать себе квадратные метры, то в городе при средней жилплощади 45 квадратов на семью при всем желании не получится организовать даже такое количество койкомест. Я уж не говорю про письменные столы и прочее.
(продолжение ниже)
Почему рост цен на нашем строительном рынке я называю именно пузырем?
Потому что обеспечен он не ростом спроса через увеличивающееся количество населения или его доходы, а лишь кредитной накачкой.
К чему это приводит, мы уже много раз видели в других странах мира. Например, в США сарай, построенный буквально из картона и стоящий на каком-то пустыре, будет стоить как 2 Майбаха. А учитывая события последнего года на их строительном рынке, то и все 3 Майбаха.
Ну и конечно, главный итог — это прорыв огромных кредитных пузырей, которые из недвижки проникали вообще во все сферы экономики через пенсионные и страховые фонды (они скупали ипотечные облигации, а потом объявляли дефолт).
Но я бы хотел подчеркнуть далеко идущие демографические последствия этой кредитной накачки.
У нас, как вызнаете, после Крымнаша началась естественная убыль населения. Сверху это заполировали высокой смертностью от Ковида. Итого при населении 146,8 млн. в 2019 году, за 2020 год мы потеряли 0,5 миллиона человек (население целого областного центра, например, Рязани). А последствия экономического ковидокризиса привели еще и к снижению темпов рождаемости. Итого по прогнозам аналитиков, если ситуация кардинально не изменится, РФ будет терять по 700 тысяч человек ежегодно.
То есть, за 2 года мы будем терять население такого города, как Казань.
Существует такая поговорка: чем богаче население, тем меньше оно рожает. Это увязывают с так называемым демографическим переходом, который происходит при переходе от общества, в котором преобладают жители деревни к индустриальному, когда люди переезжают в города.
Но это совсем не коррелируется с тем, что происходило в РФ в широкий период роста с 2000 по 2014 года. Тогда удалось сначала сократить убыль населения, а потом и вовсе выйти на траекторию его роста. И это при постоянно растущих доходах населения. А вот когда реальные доходы не растут уже 7 лет, мы получили устрашающее сокращение населения.
Значит, правило не работает? Или не работает в РФ?
Все, конечно же, намного сложнее. В европейской части СССР коэффициент фертильности упал ниже 2,1 (норма самовоспроизводства, когда одна женщина в среднем рожает чуть больше 2 детей) уже в 1967 году. Ровно когда индустриализация достигла 75%, то есть три четверти населения жило в городах.
Опять же, по общемировой статистике, 80% урбанизации считаются точкой невозврата. Когда кэф фертильности гарантированно будет ниже 2,1, начнется естественная убыль населения, быстрое старение населения и восполнение за счет мигрантов.
Китай сейчас тоже подошел к этой точке. Процесс урбанизации там практически завершен и уже в ближайшие годы должна начаться убыль населения. Не помогает даже отмена программы «одна семья — один ребенок» и расширение ее до 3 детей. По прогнозам все тех же аналитиков, через 60 лет (три поколения, хотя в новой реальности уже 2 😕) население Китая сократится с 1,4 млрд. до 1 млрд. То есть, чуть ли не половина семей вообще перестанет заводить детей.
Так каким образом урбанизация снижает среднее количество детей в семьях?
1. В деревне дети — это одновременно и работники и пенсия. Напомню, что в том же СССР пенсия для всех колхозников появилась лишь в начале 1970-ых. В городе дети — это уже обуза. И, что интересно, введение всеобщей пенсии по статистике сокращает рождаемость, поскольку пропадают какие-либо экономические стимулы заводить детей. Именно в Китае это сыграло немаловажную роль. Там до недавнего времени вообще не было никакого подобия пенсий.
2. Жилплощадь. В городе она всегда дефицитна. И если в деревне можно вполне себе представить семью с 4 детьми и даже живущую с родителями (то есть три поколения), поскольку на свой земле вы вполне можете достраивать и пристраивать себе квадратные метры, то в городе при средней жилплощади 45 квадратов на семью при всем желании не получится организовать даже такое количество койкомест. Я уж не говорю про письменные столы и прочее.
(продолжение ниже)
3. Резкое падение качества жизни семьи, которая завела ребенка. Если взять семьи, где оба супруга зарабатывают среднюю зарплату по стране, то фактически они находятся на грани выживания. И если женщина уйдет в декрет с соответствующим понижением доходов, то такая семья автоматически перемещается в категорию бедных. Не зря же 80% семей за чертой бедности в РФ имеют детей.
4. Огромное влияние соцсетей на современное общество, которое приводит к постоянному неудовлетворению своим уровнем жизни. В этом году 22% молодых людей (то есть, почти четверть) во время опроса о том, планируют ли они заводить детей ответили, что не планируют. Большинство ответило, что хотели бы вместо этого иметь возможность путешествовать. Я думаю, все прекрасно знают, как в глазах среднестатистической российской девушки удалось так сильно разогнать ценность полетов за границу. Конечно же, через Инстаграм.
5. Женская эмансипация. Доступ к высшему образованию у женщин и разного рода уравниловка с мужчинами по доступу к высокооплачиваемой работе привели к тому, что женщины выбирают карьеру вместо второго или даже первого ребенка. Просто потому, что эта возможность появилась, а ранее ее не было. В случае РФ это произошло еще во время СССР.
6. Один из самых важных пунктов: общая инфляция/шринкфляция всего. Стоимость воспроизводства самостоятельного жителя города стремительно дорожает. Причем постоянное обесценивание доходов населения настолько критично, что родитель далеко не всегда может рассчитывать на своего ребенка как на аналог пенсии. Ведь ребенку тоже нужно и квартиру покупать, и своих детей заводить-обеспечивать.
Так причем тут ипотечный пузырь и как он повлияет на еще большую убыль населения?
Несмотря на то, что проценты по ипотеке стали ниже, стоимость самого жилья выросла (из-за роста ипотечного спроса). Так что еще в конце 2020 года эффект от снижения процентов был полностью нивелирован ростом стоимости недвижимости, то есть итоговый месячный платеж стал таким же, как и при «дорогой ипотеке».
Помимо этого пузырь разогнали именно в строящемся жилье, то есть в жилье без ремонта, где его необходимо сделать. И как раз таки к моменту, когда квартиры застройщиков, купленные в 2020 году, начнут сдаваться, владельцы «дешевой ипотеки» получат или уже получили пузырь на рынке вообще всех стройматериалов.
В регионах средненький ремонт (ламинат вместо линолеума, обои не из туалетной бумаги, двери не из картона, наличие плитки на кухне и в прихожей и мебель из Икеи) в 2019 году составлял в среднем 20% от стоимости самой квартиры. То есть, при стоимости квартиры в 5 миллионов еще 1 миллион надо было потратить на ремонт. Понятно, что однушка подороже, а трешка подешевле.
К концу 2020 года такой ремонт составлял уже 40%. Удвоение, господа!
Ничего удивительного, ведь пузырь в стройматериалах надулся в 3 раза. Собственно, поэтому на текущий момент средненький ремонт в регионах составляет 50% от стоимости квартиры.
Я думаю, практически никто из тех, кто хватал ипотеку во второй половине 2020, к такому не был готов.
Правительство же своей программой льготной ипотеки заявляет, что стимулирует рождаемость, закрывая один из пунктов, о которых я писал выше.
Но ситуация складывается таким образом, что пузырь, созданный на самом деле в угоду застройщикам, в перспективе лишь ускорит депопуляцию.
7 лет мы живем при стагнирующих доходах населения. Из-за огромной инфляции среднестатистический россиянин на свою зарплату может позволить себе все меньше.
При этом тот же россиянин влезает в ипотеку на новостройку, которая является антивыгодной, а сверху это полируется еще сверхдорогим ремонтом.
Итого, даже если этот среднестатистический россиянин является главой семьи с одним ребенком и он получил расширение свой жилплощади, то второго ребенка он не заведет при всем желании. А если квартира покупалась еще до рождения детей, то возможно и первого. Просто потому, что с учетом платежей на ипотеку и, скорее всего, потребкредита на ремонт, денег, чтобы обеспечить самого себя, может не хватать. Не то что детей.
(продолжение ниже)
4. Огромное влияние соцсетей на современное общество, которое приводит к постоянному неудовлетворению своим уровнем жизни. В этом году 22% молодых людей (то есть, почти четверть) во время опроса о том, планируют ли они заводить детей ответили, что не планируют. Большинство ответило, что хотели бы вместо этого иметь возможность путешествовать. Я думаю, все прекрасно знают, как в глазах среднестатистической российской девушки удалось так сильно разогнать ценность полетов за границу. Конечно же, через Инстаграм.
5. Женская эмансипация. Доступ к высшему образованию у женщин и разного рода уравниловка с мужчинами по доступу к высокооплачиваемой работе привели к тому, что женщины выбирают карьеру вместо второго или даже первого ребенка. Просто потому, что эта возможность появилась, а ранее ее не было. В случае РФ это произошло еще во время СССР.
6. Один из самых важных пунктов: общая инфляция/шринкфляция всего. Стоимость воспроизводства самостоятельного жителя города стремительно дорожает. Причем постоянное обесценивание доходов населения настолько критично, что родитель далеко не всегда может рассчитывать на своего ребенка как на аналог пенсии. Ведь ребенку тоже нужно и квартиру покупать, и своих детей заводить-обеспечивать.
Так причем тут ипотечный пузырь и как он повлияет на еще большую убыль населения?
Несмотря на то, что проценты по ипотеке стали ниже, стоимость самого жилья выросла (из-за роста ипотечного спроса). Так что еще в конце 2020 года эффект от снижения процентов был полностью нивелирован ростом стоимости недвижимости, то есть итоговый месячный платеж стал таким же, как и при «дорогой ипотеке».
Помимо этого пузырь разогнали именно в строящемся жилье, то есть в жилье без ремонта, где его необходимо сделать. И как раз таки к моменту, когда квартиры застройщиков, купленные в 2020 году, начнут сдаваться, владельцы «дешевой ипотеки» получат или уже получили пузырь на рынке вообще всех стройматериалов.
В регионах средненький ремонт (ламинат вместо линолеума, обои не из туалетной бумаги, двери не из картона, наличие плитки на кухне и в прихожей и мебель из Икеи) в 2019 году составлял в среднем 20% от стоимости самой квартиры. То есть, при стоимости квартиры в 5 миллионов еще 1 миллион надо было потратить на ремонт. Понятно, что однушка подороже, а трешка подешевле.
К концу 2020 года такой ремонт составлял уже 40%. Удвоение, господа!
Ничего удивительного, ведь пузырь в стройматериалах надулся в 3 раза. Собственно, поэтому на текущий момент средненький ремонт в регионах составляет 50% от стоимости квартиры.
Я думаю, практически никто из тех, кто хватал ипотеку во второй половине 2020, к такому не был готов.
Правительство же своей программой льготной ипотеки заявляет, что стимулирует рождаемость, закрывая один из пунктов, о которых я писал выше.
Но ситуация складывается таким образом, что пузырь, созданный на самом деле в угоду застройщикам, в перспективе лишь ускорит депопуляцию.
7 лет мы живем при стагнирующих доходах населения. Из-за огромной инфляции среднестатистический россиянин на свою зарплату может позволить себе все меньше.
При этом тот же россиянин влезает в ипотеку на новостройку, которая является антивыгодной, а сверху это полируется еще сверхдорогим ремонтом.
Итого, даже если этот среднестатистический россиянин является главой семьи с одним ребенком и он получил расширение свой жилплощади, то второго ребенка он не заведет при всем желании. А если квартира покупалась еще до рождения детей, то возможно и первого. Просто потому, что с учетом платежей на ипотеку и, скорее всего, потребкредита на ремонт, денег, чтобы обеспечить самого себя, может не хватать. Не то что детей.
(продолжение ниже)
Да и нестабильность у нас (при стабильном президенте) вот уже 7 лет. У большинства нет веры в то, что их рабочее место завтра не пропадет или зарплата не обесценится в 2 раза.
Сюда же добавьте инфляцию/шринкфляцию социальной сферы. Объективно, медицина у нас разрушена (я сейчас говорю не за Москву — это не РФ, как известно). Дошкольное и школьное образование также развалилось. В школе фактически предлагают доучивать детей самим родителям дома. В детский сад в каком-нибудь новом районе с человейниками абсолютно невозможно попасть, а сверху еще надо «сдавать на шторы». Что для сильно закредитованных семей становится критичным платежом.
Материнский капитал, который в начале 2010-ых позволил вернуться к росту населения РФ, тоже перестал работать. Почему? Да потому, что его тоже съела инфляция.
Его ежегодно индексируют на размер официальной инфляции, но стоит учитывать, что ее также ежегодно занижают в среднем в 3 раза. Так что материнский капитал в 2011 году и сейчас — это не одно и то же. С учетом реальной инфляции он должен составлять уже около миллиона рублей, чтобы действительно продолжать стимулировать рождаемость (хотя бы в регионах, а не только у маргиналов на селе, которые в итоге просто вешают этих детей на баланс все того же государства).
Но, естественно, правительству просто уже не по карману такие повышения.
Итого, спустя 2-3 года мы увидим отложенный эффект этой «программы доступного жилья», когда убыль населения в год у нас может достигнуть миллиона человек.
Кстати, определенный набор экспертов по экономике считает, что это процесс вполне нормальный.
Смотрите: почему РФ удалось в 2000-2010-ых разогнать рождаемость? Потому что нефть была дорогая и несмотря на все воровство сверхприбылей олигархами, что-то долетало и до народа. В том числе и через рабочие места от государства с низкими требованиями по квалификации и конкуренции за место.
По этой же причине разного рода АОЭ и прочие качатели дешевой нефти могут позволить своим гражданам (которых всего 20% от населения, остальные — гастарбайтеры) фактически не работать и всячески стимулировать рождаемость через бесплатную выдачу жилья, больших пособий, развитой социальной сферы от государства и отсутствия у женщин доступа к высшему образованию (жесткий ислам).
При том, что шейхи там точно так же присваивают себе большую часть сверхприбылей.
Так в чем секрет? Он в соотношении себестоимости добычи/транспортировки нефти и количества населения. В РФ добыча сильно дороже, а транспортировка так и вовсе золотая (нет доступа к теплым портам рядом с местом добычи). Так что прямо запредельных сверхприбылей после пузыря 2008 года собственно и не было. К тому же размазываются эти блага на население в 30 раз большее, чем у арабов.
Так что в РФ происходит закономерный процесс: население сокращается соразмерно объему отгрузки и стоимости нефти/газа и прочих природных ресурсов (у прочих маржа в разы ниже, чем у нефти).
С другой же стороны, если РФ начнет развивать производство, что повышает требования к работникам, то потребуются огромные инвестиции в образование как государства, так и семей, а это все траты, которые кто-то должен взять на себя. И тут мы уже попадем в категорию Германии и Японии, где якобы от хорошей жизни перестали рожать детей. Просто потому что многие забывают, что за эту хорошую жизнь приходится платить сверх-конкуренцией и разгоном стоимости образования одного полноценного гражданина.
Так что по этой версии при любых раскладах рождаемость в РФ будет сокращаться. Вопрос в том, насколько быстро. Так вот, ипотечный пузырь, на мой взгляд, является одним из самых порочных стимуляторов этого сокращения, который при обоих сценариях развития событий будет дестимулировать рождаемость.
@inflation_shock
Сюда же добавьте инфляцию/шринкфляцию социальной сферы. Объективно, медицина у нас разрушена (я сейчас говорю не за Москву — это не РФ, как известно). Дошкольное и школьное образование также развалилось. В школе фактически предлагают доучивать детей самим родителям дома. В детский сад в каком-нибудь новом районе с человейниками абсолютно невозможно попасть, а сверху еще надо «сдавать на шторы». Что для сильно закредитованных семей становится критичным платежом.
Материнский капитал, который в начале 2010-ых позволил вернуться к росту населения РФ, тоже перестал работать. Почему? Да потому, что его тоже съела инфляция.
Его ежегодно индексируют на размер официальной инфляции, но стоит учитывать, что ее также ежегодно занижают в среднем в 3 раза. Так что материнский капитал в 2011 году и сейчас — это не одно и то же. С учетом реальной инфляции он должен составлять уже около миллиона рублей, чтобы действительно продолжать стимулировать рождаемость (хотя бы в регионах, а не только у маргиналов на селе, которые в итоге просто вешают этих детей на баланс все того же государства).
Но, естественно, правительству просто уже не по карману такие повышения.
Итого, спустя 2-3 года мы увидим отложенный эффект этой «программы доступного жилья», когда убыль населения в год у нас может достигнуть миллиона человек.
Кстати, определенный набор экспертов по экономике считает, что это процесс вполне нормальный.
Смотрите: почему РФ удалось в 2000-2010-ых разогнать рождаемость? Потому что нефть была дорогая и несмотря на все воровство сверхприбылей олигархами, что-то долетало и до народа. В том числе и через рабочие места от государства с низкими требованиями по квалификации и конкуренции за место.
По этой же причине разного рода АОЭ и прочие качатели дешевой нефти могут позволить своим гражданам (которых всего 20% от населения, остальные — гастарбайтеры) фактически не работать и всячески стимулировать рождаемость через бесплатную выдачу жилья, больших пособий, развитой социальной сферы от государства и отсутствия у женщин доступа к высшему образованию (жесткий ислам).
При том, что шейхи там точно так же присваивают себе большую часть сверхприбылей.
Так в чем секрет? Он в соотношении себестоимости добычи/транспортировки нефти и количества населения. В РФ добыча сильно дороже, а транспортировка так и вовсе золотая (нет доступа к теплым портам рядом с местом добычи). Так что прямо запредельных сверхприбылей после пузыря 2008 года собственно и не было. К тому же размазываются эти блага на население в 30 раз большее, чем у арабов.
Так что в РФ происходит закономерный процесс: население сокращается соразмерно объему отгрузки и стоимости нефти/газа и прочих природных ресурсов (у прочих маржа в разы ниже, чем у нефти).
С другой же стороны, если РФ начнет развивать производство, что повышает требования к работникам, то потребуются огромные инвестиции в образование как государства, так и семей, а это все траты, которые кто-то должен взять на себя. И тут мы уже попадем в категорию Германии и Японии, где якобы от хорошей жизни перестали рожать детей. Просто потому что многие забывают, что за эту хорошую жизнь приходится платить сверх-конкуренцией и разгоном стоимости образования одного полноценного гражданина.
Так что по этой версии при любых раскладах рождаемость в РФ будет сокращаться. Вопрос в том, насколько быстро. Так вот, ипотечный пузырь, на мой взгляд, является одним из самых порочных стимуляторов этого сокращения, который при обоих сценариях развития событий будет дестимулировать рождаемость.
@inflation_shock
Вчера произошло весьма примечательное событие: сборная России в очередной раз опозорилась на международном турнире.
Ранее я был большим любителем футбола, но 3-4 года назад полностью перестал смотреть и интересоваться, потому что российский футбол как клубный, так и сборный стал бесконечной чередой унижений и позора.
Все, кто интересуется футболом или делали это в прошлом, знают, что причина всему этому - господин Мутко.
Который ввел "лимит на легионеров" и создал пузырь зарплат у футболистов с российским паспортом. В итоге вчерашние школьники начали получать зарплаты топ-менеджеров за то, что буквально могли просто бегать и пинать мяч.
Естественно, Мутко у нас не меценат и все это было сделано для выстраивания эпичной коррупционной схемы, когда ребенок может попасть даже в юношескую команду, только если за него будут платить взятку (по 200-300к в месяц за право играть в команде).
Естественно, с этого момента никакой речи о позитивной селекции не было. Результат этого мы в полной мере получили только сейчас, когда больше не осталось футболистов, которые успели поиграть без лимита.
Закономерно правительство теперь начало выдавать российские паспорта бразильцам или искать по заграницам тех, кто хотя бы немного умеет пинать мяч и имеет русские корни. Ведь в нашу инфраструктуру футбольных школ за это время никто ничего не вкладывал и не развивал.
Лимит создал пузырь, когда клубы платили огромные деньги за людей, которые буквально не умели играть в футбол.
Зрители же получали самую унылую игру за всю историю российского футбола. Так плохо не было даже в 90-ые.
Сейчас Мутко в новой должности повторяет свой "успешный" опыт, предлагая платить огромные деньги (относительно средних зарплат) за пиковский говнострой, который начинает разваливаться еще до сдачи дома.
Итог через 10 лет будет таким же, как и в футболе: унылым и печальным.
Образование целых городов-гетто, которые сейчас возводят вокруг Питера и Москвы, а люди будут еще продолжать платить за это ипотеки.
Помните, что Мутко всегда оставляет после себя выжженую землю. Работа у него такая.
@inflation_shock
Ранее я был большим любителем футбола, но 3-4 года назад полностью перестал смотреть и интересоваться, потому что российский футбол как клубный, так и сборный стал бесконечной чередой унижений и позора.
Все, кто интересуется футболом или делали это в прошлом, знают, что причина всему этому - господин Мутко.
Который ввел "лимит на легионеров" и создал пузырь зарплат у футболистов с российским паспортом. В итоге вчерашние школьники начали получать зарплаты топ-менеджеров за то, что буквально могли просто бегать и пинать мяч.
Естественно, Мутко у нас не меценат и все это было сделано для выстраивания эпичной коррупционной схемы, когда ребенок может попасть даже в юношескую команду, только если за него будут платить взятку (по 200-300к в месяц за право играть в команде).
Естественно, с этого момента никакой речи о позитивной селекции не было. Результат этого мы в полной мере получили только сейчас, когда больше не осталось футболистов, которые успели поиграть без лимита.
Закономерно правительство теперь начало выдавать российские паспорта бразильцам или искать по заграницам тех, кто хотя бы немного умеет пинать мяч и имеет русские корни. Ведь в нашу инфраструктуру футбольных школ за это время никто ничего не вкладывал и не развивал.
Лимит создал пузырь, когда клубы платили огромные деньги за людей, которые буквально не умели играть в футбол.
Зрители же получали самую унылую игру за всю историю российского футбола. Так плохо не было даже в 90-ые.
Сейчас Мутко в новой должности повторяет свой "успешный" опыт, предлагая платить огромные деньги (относительно средних зарплат) за пиковский говнострой, который начинает разваливаться еще до сдачи дома.
Итог через 10 лет будет таким же, как и в футболе: унылым и печальным.
Образование целых городов-гетто, которые сейчас возводят вокруг Питера и Москвы, а люди будут еще продолжать платить за это ипотеки.
Помните, что Мутко всегда оставляет после себя выжженую землю. Работа у него такая.
@inflation_shock
В качестве финального аккорда очередного криптобума соскамилась крупная биржа
Никогда такого не было, и вот опять.
Есть такое поверие в крипте, что циклы в ней похожи друг на друга как близнецы.
На пике все больше людей и организаций верят и инвестируют в нее. Кто-то даже начинает принимать в качестве средства оплаты.
Далее наступает так называемый FUD, когда китайцы вдруг начинают жестко запрещать все криптовое у себя в стране. Против кучи криптобирж и блокчейнов открываются расследования за фин махинации, а в конце владельцы какой-нибудь крупной криптобиржи сбегают с деньгами клиентов.
Что ж, похоже, мы собрали фулл хаус. С 69 тысячами биткоинов (3,5 млрд. долларов) сбежали двое основателей самой крупной в ЮАР криптобиржи.
Уже давно было очевидно, что в крипте наступила очередная зима и рынок стал медвежим. Биткоин подбирается обратно к своему прошлому пику 2017 года ($20 000). А все альты планомерно, с толком и расстановкой сливают в унитаз.
Лично по моему мнению, дно еще очень далеко.
@inflation_shock
Никогда такого не было, и вот опять.
Есть такое поверие в крипте, что циклы в ней похожи друг на друга как близнецы.
На пике все больше людей и организаций верят и инвестируют в нее. Кто-то даже начинает принимать в качестве средства оплаты.
Далее наступает так называемый FUD, когда китайцы вдруг начинают жестко запрещать все криптовое у себя в стране. Против кучи криптобирж и блокчейнов открываются расследования за фин махинации, а в конце владельцы какой-нибудь крупной криптобиржи сбегают с деньгами клиентов.
Что ж, похоже, мы собрали фулл хаус. С 69 тысячами биткоинов (3,5 млрд. долларов) сбежали двое основателей самой крупной в ЮАР криптобиржи.
Уже давно было очевидно, что в крипте наступила очередная зима и рынок стал медвежим. Биткоин подбирается обратно к своему прошлому пику 2017 года ($20 000). А все альты планомерно, с толком и расстановкой сливают в унитаз.
Лично по моему мнению, дно еще очень далеко.
@inflation_shock
The Bell
«Возможно, крупнейшая криптоафера в мире»: в ЮАР исчезли бизнесмены с биткоинами на $3,6 млрд
В Южно-Африканской Республике пропали два брата — основатели криптовалютной инвестиционной компании Africrypt, сообщает Bloomberg. Вместе с ними исчезли и 69 тысяч биткоинов, принадлежащих пользователям платформы. По самым скромным оценкам, стоимость пропавшей…
ЦБ объявил войну банковским экосистемам
ЦБ планирует ограничить возможности банков по развитию их экосистем, а точнее прекратить порочную практику скупки государственными денежными мешками всего, что плохо приколочено к полу.
Для различных типов активов банков ЦБ введет коэффициенты, которые будут влиять на достаточность их капитала. Основной посыл ЦБ здесь в том, чтобы банки оставались стабильными с ограниченным аппетитом к скупке непрофильных активов.
Но помимо этого ЦБ выполнит роль еще и антимонопольного ведомства, которое у нас, конечно же, толком не работает. ЦБ предлагает банкам не выкупать себе на баланс компании, поглощая их, а вступать в партнерские отношения, что позволит сохранить остатки конкуренции на рынке. Поскольку с этим в экосистеме Сбера уже давно наметились проблемы.
В статье приводится в основном нытье ВТБ и Сбера. Интересно, как это повлияет на Тинькофф, который бурно рос последний год. Там ведь тоже основная стратегия: это создание экосистемы.
Сюда же вопрос про Яндекс, который недавно купил свой банк. Как ЦБ будет регулировать его?
@inflation_shock
ЦБ планирует ограничить возможности банков по развитию их экосистем, а точнее прекратить порочную практику скупки государственными денежными мешками всего, что плохо приколочено к полу.
Для различных типов активов банков ЦБ введет коэффициенты, которые будут влиять на достаточность их капитала. Основной посыл ЦБ здесь в том, чтобы банки оставались стабильными с ограниченным аппетитом к скупке непрофильных активов.
Но помимо этого ЦБ выполнит роль еще и антимонопольного ведомства, которое у нас, конечно же, толком не работает. ЦБ предлагает банкам не выкупать себе на баланс компании, поглощая их, а вступать в партнерские отношения, что позволит сохранить остатки конкуренции на рынке. Поскольку с этим в экосистеме Сбера уже давно наметились проблемы.
В статье приводится в основном нытье ВТБ и Сбера. Интересно, как это повлияет на Тинькофф, который бурно рос последний год. Там ведь тоже основная стратегия: это создание экосистемы.
Сюда же вопрос про Яндекс, который недавно купил свой банк. Как ЦБ будет регулировать его?
@inflation_shock
РБК
ВТБ решил «побороться» с ЦБ в вопросах регулирования экосистем
ВТБ считает, что предложенные ЦБ ограничения для небанковских вложений несправедливо затрагивают активы за пределами его экосистемы. В ЦБ же заявляли, что планируют регулировать так, чтобы банки не
Нам обещают скорый релиз цифрового рубля
Грозятся, что блокчейн почти готов и уже в декабре банки смогут его протестировать, а в январе 2022 года технология будет представлена на тест широкой общественности.
ЦБ уже выбрал 12 банков для тестирования:
ВТБ, Сбербанк, «Банк Дом.РФ»,«Альфа-банк» «Тинькофф банк», «Промсвязьбанк», «Газпромбанк», «Ак Барс», «СКБ-банк», «Росбанк», «Банк Союз» и «ТКБ банк».
Начнут с тестирования простых транзакций по типу переводов между физиками, а затем между физиками и юриками (оплата товаров и услуг). Позже планируют углубиться в более сложные операции, такие как оплата налогов и пошлин.
Пока основная идея цифрового рубля в том, чтобы отлучить банки от их рентного дохода на комиссиях за оплаты и переводы. А вместе с ними и «враждебные» системы Visa и MasterCard.
Сейчас, чтобы отправить с условной карты Visa от Сбера на Master Card на Тинькофф, транзакция должны пройти через кучу шлюзов между разными системами. Теперь же, независимо от того, клиентом какого банка вы являетесь, вы будете пользоваться единой системой. Правда, никто не говорит, что там тоже не будет комиссий)
Вообще стоит отметить, что фактически в мире началась гонка цифровых государственных валют. Китайцы пока вырвались вперед - уже активно тестируют свой криптоюань и на зимних Олимпийских играх 2022 года будут активно предлагать пользоваться им иностранцам. Одновременно с этим активно запрещают у себя крипту, которая может как-то конкурировать с государственной.
Наши умельцы тоже вот торопятся изо всех сил. Хотя я, честно говоря, ставлю под сомнение их сроки запуска. Китайцы разрабатывали гораздо дольше и до сих пор система еще не является общепринятой.
Вообще, широта применения блокчейн технологий применительно к фиатным деньгам пролегает гораздо шире, чем отъем у банков рентного дохода от переводов и платежей.
Здесь и целевые платежи, когда деньги можно будет тратить только на конкретные виды товаров. Например, запрет покупки алкоголя на пенсии и пособия. Либо же бюджетникам могут запретить покупать импортные товары в определенных категориях. В поддержку, так сказать, местного производителя.
Далее еще интереснее. ЦБ в теории может начать напрямую кредитовать население и бизнес в обход банков. Точно так же и депозиты будут размещаться не у банков, а все в том же блокчейне у ЦБ.
Плюсом здесь еще и смартконтракты, когда условный Дом Клик можно будет также заменить цифровым рублем. В совсем уже отдаленных перспективах даже возможно будет упразднить кучу паразитических государственных структур, распределяющих пособия (например, пенсионный фонд) и все это гнать через блокчейн цифрового рубля.
В рассуждениях о цифровых валютах уже давно говорят, что это в перспективе серьезнейший удар по банковскому бизнесу, когда ЦБ перетянет на себя гораздо больше функций и будет лучше контролировать весь финансовый рынок. Поэтому всем банкам очень рекомендовалось последние годы становится не банками.
Правда, почему-то ЦБ решил банки в этом тоже ограничить (готовя ограничение банковских экосистем). Становится совершенно непонятно, куда же бедным банкам в такой ситуации деваться в перспективе ближайших 5 лет.
@inflation_shock
Грозятся, что блокчейн почти готов и уже в декабре банки смогут его протестировать, а в январе 2022 года технология будет представлена на тест широкой общественности.
ЦБ уже выбрал 12 банков для тестирования:
ВТБ, Сбербанк, «Банк Дом.РФ»,«Альфа-банк» «Тинькофф банк», «Промсвязьбанк», «Газпромбанк», «Ак Барс», «СКБ-банк», «Росбанк», «Банк Союз» и «ТКБ банк».
Начнут с тестирования простых транзакций по типу переводов между физиками, а затем между физиками и юриками (оплата товаров и услуг). Позже планируют углубиться в более сложные операции, такие как оплата налогов и пошлин.
Пока основная идея цифрового рубля в том, чтобы отлучить банки от их рентного дохода на комиссиях за оплаты и переводы. А вместе с ними и «враждебные» системы Visa и MasterCard.
Сейчас, чтобы отправить с условной карты Visa от Сбера на Master Card на Тинькофф, транзакция должны пройти через кучу шлюзов между разными системами. Теперь же, независимо от того, клиентом какого банка вы являетесь, вы будете пользоваться единой системой. Правда, никто не говорит, что там тоже не будет комиссий)
Вообще стоит отметить, что фактически в мире началась гонка цифровых государственных валют. Китайцы пока вырвались вперед - уже активно тестируют свой криптоюань и на зимних Олимпийских играх 2022 года будут активно предлагать пользоваться им иностранцам. Одновременно с этим активно запрещают у себя крипту, которая может как-то конкурировать с государственной.
Наши умельцы тоже вот торопятся изо всех сил. Хотя я, честно говоря, ставлю под сомнение их сроки запуска. Китайцы разрабатывали гораздо дольше и до сих пор система еще не является общепринятой.
Вообще, широта применения блокчейн технологий применительно к фиатным деньгам пролегает гораздо шире, чем отъем у банков рентного дохода от переводов и платежей.
Здесь и целевые платежи, когда деньги можно будет тратить только на конкретные виды товаров. Например, запрет покупки алкоголя на пенсии и пособия. Либо же бюджетникам могут запретить покупать импортные товары в определенных категориях. В поддержку, так сказать, местного производителя.
Далее еще интереснее. ЦБ в теории может начать напрямую кредитовать население и бизнес в обход банков. Точно так же и депозиты будут размещаться не у банков, а все в том же блокчейне у ЦБ.
Плюсом здесь еще и смартконтракты, когда условный Дом Клик можно будет также заменить цифровым рублем. В совсем уже отдаленных перспективах даже возможно будет упразднить кучу паразитических государственных структур, распределяющих пособия (например, пенсионный фонд) и все это гнать через блокчейн цифрового рубля.
В рассуждениях о цифровых валютах уже давно говорят, что это в перспективе серьезнейший удар по банковскому бизнесу, когда ЦБ перетянет на себя гораздо больше функций и будет лучше контролировать весь финансовый рынок. Поэтому всем банкам очень рекомендовалось последние годы становится не банками.
Правда, почему-то ЦБ решил банки в этом тоже ограничить (готовя ограничение банковских экосистем). Становится совершенно непонятно, куда же бедным банкам в такой ситуации деваться в перспективе ближайших 5 лет.
@inflation_shock
Ведомости
ЦБ выбрал 12 банков для тестирования системы цифрового рубля
Центральный банк сформировал пилотную группу из 12 банков для тестирования системы цифрового рубля, говорится в сообщении регулятора. Разработку прототипа платформы цифрового рубля планируется завершить в декабре текущего года, а в январе 2022 г. начать тестирование.
Вечный вопрос: что лучше - копить, инвестировать или тратить?
Очередной поход в магазин навел меня на мысль, что надо бы сравнить обесценивание денег с доходностью моего портфеля.
Подсчет инфляции - это дело абсолютно неблагодарное и я тут не собираюсь вас ни в чем убеждать. Пойду лишь по самому простому пути: посчитаю личную инфляцию.
За последние несколько лет я выделил для себя основные статьи расхода: автомобиль, отпуск и электроника. Это то, что помимо еды (а на нее я трачу небольшой процент своих доходов) постоянно поглощает у меня приличную часть доходов.
Тачки я люблю и люблю их менять раз в 2-3 года, поэтому отслеживаю цены. Отпуск тоже люблю, хотя бы пару раз в год. Ну и электроника - это то, что я постоянно прикупаю.
Так вот, с февраля 2020 года автомобили российской сборки подорожали на 35%, зарубежной - почти на 45%. Это за полтора года. С отпуском - там еще хуже. В среднем около 50%. Электроника где-то в тех же порядках, но там полный разнобой. Что-то сделало x2.5, а кое-что даже подешевело. Речь про цены в рублях, конечно.
Ну, про морковь по 130 рублей я писать не буду - это уже стало мемом. Я лишь резюмирую, что за полтора года деньги лично для меня обесценились примерно на 50%. Речь по-прежнему про рубли.
При том, что курс рубля за это же время потерял лишь 20% к доллару. То есть, около 30% инфляция была в долларе за полтора года, или 20% в год.
Тут как раз коллеги ранее немного прикидывали, как быстро горит доллар. У них получилось более оптимистично, и в год сгорало всего 10%. Но против цифр, которые я вижу на ценниках, переть сложно.
К счастью, доходность моего инвест. портфеля за эти полтора года была 40% в долларе до налогов. То есть, я даже смог что-то там сверху заработать. Но выглядит все это страшно. Если в течение пары лет доходность портфеля будет у меня 10-15% в год в долларе, то скорее всего я буду просто терять деньги.
И тут возникает вопрос. Как все таки быть? Пока что все мои крупные покупки в начале 2020 года (машина, квартира, дорогая электроника, стройматериалы) в среднем были лучшей инвестицией, чем покупка усредненной акции (ведь по классике в портфеле оверперформят всего несколько тикеров, а остальные обычно не догоняют инфляцию).
В общем, с учетом того, что финансовые рынки хорошенько колбасит в 2021 году, складывается впечатление, что покупка вещей и акций становится примерно равносильной. В среднем через 1-2 года и то и то вырастет примерно одинаково. Только вещь всегда будет и никуда не пропадет, а капитализация акции сегодня условно 10, а завтра 7, и все это на бумаге.
Так что лично я все больше склоняюсь к стратегии, что нужно ежемесячные свободные средства делить примерно пополам. Половину отправлять на покупку вещей длительного пользователя, а половину в рынок акций. Поскольку совсем не факт, что индекс Мосбиржи через пару лет обгонит инфляцию на немецкие кроссоверы, которые я так люблю.
Ну а накопительство валюты в этой ситуации выглядит конечно абсолютным безумием. Доллар - это теперь просто мусор (15-20% инфляции в год), и если им и владеть, то только в акциях. Евро конечно чуть получше, но тоже становится довольно грустной бумажкой с реальной инфляцией в районе 5-10% в год. Тут тоже если что и хранить, то по большей части в европейских акциях.
Интересно послушать ваше мнение, господа. Что вы думаете делать с вашим денежным потоком? Ситуация в целом абсолютно удручающая. С одной стороны тебе кажется, что твои доходы растут, а когда ты с этими деньгами идешь в магазин, то оказывается, что в самом лучшем случае ты стоишь на месте.
@inflation_shock
Очередной поход в магазин навел меня на мысль, что надо бы сравнить обесценивание денег с доходностью моего портфеля.
Подсчет инфляции - это дело абсолютно неблагодарное и я тут не собираюсь вас ни в чем убеждать. Пойду лишь по самому простому пути: посчитаю личную инфляцию.
За последние несколько лет я выделил для себя основные статьи расхода: автомобиль, отпуск и электроника. Это то, что помимо еды (а на нее я трачу небольшой процент своих доходов) постоянно поглощает у меня приличную часть доходов.
Тачки я люблю и люблю их менять раз в 2-3 года, поэтому отслеживаю цены. Отпуск тоже люблю, хотя бы пару раз в год. Ну и электроника - это то, что я постоянно прикупаю.
Так вот, с февраля 2020 года автомобили российской сборки подорожали на 35%, зарубежной - почти на 45%. Это за полтора года. С отпуском - там еще хуже. В среднем около 50%. Электроника где-то в тех же порядках, но там полный разнобой. Что-то сделало x2.5, а кое-что даже подешевело. Речь про цены в рублях, конечно.
Ну, про морковь по 130 рублей я писать не буду - это уже стало мемом. Я лишь резюмирую, что за полтора года деньги лично для меня обесценились примерно на 50%. Речь по-прежнему про рубли.
При том, что курс рубля за это же время потерял лишь 20% к доллару. То есть, около 30% инфляция была в долларе за полтора года, или 20% в год.
Тут как раз коллеги ранее немного прикидывали, как быстро горит доллар. У них получилось более оптимистично, и в год сгорало всего 10%. Но против цифр, которые я вижу на ценниках, переть сложно.
К счастью, доходность моего инвест. портфеля за эти полтора года была 40% в долларе до налогов. То есть, я даже смог что-то там сверху заработать. Но выглядит все это страшно. Если в течение пары лет доходность портфеля будет у меня 10-15% в год в долларе, то скорее всего я буду просто терять деньги.
И тут возникает вопрос. Как все таки быть? Пока что все мои крупные покупки в начале 2020 года (машина, квартира, дорогая электроника, стройматериалы) в среднем были лучшей инвестицией, чем покупка усредненной акции (ведь по классике в портфеле оверперформят всего несколько тикеров, а остальные обычно не догоняют инфляцию).
В общем, с учетом того, что финансовые рынки хорошенько колбасит в 2021 году, складывается впечатление, что покупка вещей и акций становится примерно равносильной. В среднем через 1-2 года и то и то вырастет примерно одинаково. Только вещь всегда будет и никуда не пропадет, а капитализация акции сегодня условно 10, а завтра 7, и все это на бумаге.
Так что лично я все больше склоняюсь к стратегии, что нужно ежемесячные свободные средства делить примерно пополам. Половину отправлять на покупку вещей длительного пользователя, а половину в рынок акций. Поскольку совсем не факт, что индекс Мосбиржи через пару лет обгонит инфляцию на немецкие кроссоверы, которые я так люблю.
Ну а накопительство валюты в этой ситуации выглядит конечно абсолютным безумием. Доллар - это теперь просто мусор (15-20% инфляции в год), и если им и владеть, то только в акциях. Евро конечно чуть получше, но тоже становится довольно грустной бумажкой с реальной инфляцией в районе 5-10% в год. Тут тоже если что и хранить, то по большей части в европейских акциях.
Интересно послушать ваше мнение, господа. Что вы думаете делать с вашим денежным потоком? Ситуация в целом абсолютно удручающая. С одной стороны тебе кажется, что твои доходы растут, а когда ты с этими деньгами идешь в магазин, то оказывается, что в самом лучшем случае ты стоишь на месте.
@inflation_shock
Нефть плавно приближается к $80 за баррель (доковидный топ).
ОПЕК+ все никак не может договориться об увеличении добычи, потому рынок считает, что сильно в итоге не повысят. И все это при растущем индексе доллара, то есть, если он начнет падать, то Brent очень быстро доберется до $100.
Писал ранее о том, из чего сложилась рекордная инфляция в США. Львиная доля - это топливо для тачек.
Так что по мере того, как нефть будет плавно подбираться к $100, жду все большей мягкости и дружественности американцев в СМИ к Ирану.
Того и гляди появится что-то вроде Shiites Lives Matter (SLM), а Джоны сами приплывут строить ядерные станции аятолле.
@inflation_shock
ОПЕК+ все никак не может договориться об увеличении добычи, потому рынок считает, что сильно в итоге не повысят. И все это при растущем индексе доллара, то есть, если он начнет падать, то Brent очень быстро доберется до $100.
Писал ранее о том, из чего сложилась рекордная инфляция в США. Львиная доля - это топливо для тачек.
Так что по мере того, как нефть будет плавно подбираться к $100, жду все большей мягкости и дружественности американцев в СМИ к Ирану.
Того и гляди появится что-то вроде Shiites Lives Matter (SLM), а Джоны сами приплывут строить ядерные станции аятолле.
@inflation_shock
Интересная сегодня ситуация произошла на рынке нефти. Она просела и потянула за собой рублик.
В ОПЕК+ опять затянули мыльную оперу и по старой традиции в один день говорят, что будут меньше качать, а в другой — что на самом деле гораздо больше.
В общем, все это просто инфошум и в конечном счете договорятся об умеренном варианте. Интересно другое.
Триггером для падения рубля и нефти послужили скорей данные по деловой активности в сфере услуг США. Она оказалась сильно ниже прогнозов, при высокой инфляции (рекордной с 2009 года). Экономика подает все больше признаков стагфляции, как в 1970-ые.
А тогда нефть как раз таки была безумно дорогой (и рассвет застойного СССР на этих дрожжах). Так что в долгосроке нефть будет идти только вверх, а вот рубль, похоже, ковылять где-то позади, постоянно отставая)
@inflation_shock
В ОПЕК+ опять затянули мыльную оперу и по старой традиции в один день говорят, что будут меньше качать, а в другой — что на самом деле гораздо больше.
В общем, все это просто инфошум и в конечном счете договорятся об умеренном варианте. Интересно другое.
Триггером для падения рубля и нефти послужили скорей данные по деловой активности в сфере услуг США. Она оказалась сильно ниже прогнозов, при высокой инфляции (рекордной с 2009 года). Экономика подает все больше признаков стагфляции, как в 1970-ые.
А тогда нефть как раз таки была безумно дорогой (и рассвет застойного СССР на этих дрожжах). Так что в долгосроке нефть будет идти только вверх, а вот рубль, похоже, ковылять где-то позади, постоянно отставая)
@inflation_shock