Рынок считает, что Лукашенко смог удержать власть. Капитал не верит в успех протестующих
Облигации Беларуси уже почти вернулись к своим ценам до президентских выборов 9 августа.
Инвесторы больше не видят рисков политической нестабильности в стране и считают, что Лукашенко сможет расплатиться с долгами.
Вернее они понимают, что за эти долги поручился Путин.
На другой стороне лидеры протеста (канал Nexta) в любом случае хорошо заработали. Ценники на рекламу у «голоса свободы» оказались очень хорошими.
@inflation_shock
Облигации Беларуси уже почти вернулись к своим ценам до президентских выборов 9 августа.
Инвесторы больше не видят рисков политической нестабильности в стране и считают, что Лукашенко сможет расплатиться с долгами.
Вернее они понимают, что за эти долги поручился Путин.
На другой стороне лидеры протеста (канал Nexta) в любом случае хорошо заработали. Ценники на рекламу у «голоса свободы» оказались очень хорошими.
@inflation_shock
Forwarded from Digital Доктор
Яндекс и Тинькофф строят МЕГАЗОРДА
Еще позавчера пошли слухи о том, что между компаниями обсуждается сделка. Вчера об этом заявили официально. Сумма сделки предварительно оценивается в $5.5 млрд. Порядок цен, конечно, смехотворный - одна из крупнейших сделок на рынке за последние несколько лет оценивается в 18 раз меньше, чем капитализация вышедшего на прошлой неделе на биржу SnowFlake. Причем компания не является даже лидером, да и работает всего лишь на одном достаточно узкоспециализированном рынке. Сравните это с Тинькофф, который чем только не занимается: банкинг, инвестиции, продажа всевозможных билетов, мобильная связь и так далее.
Это хорошо иллюстрирует, какой песочницей является российский рынок. Но примечательно в этой сделке, конечно же, не только это.
На прошлой неделе я писал, что Яндекс отказался от затеи прямой продажи личных данных пользователей для кредитного скоринга. Якобы под предлогом репутационных рисков, хотя в последние годы они не особо заботятся о репутации. Оказалось, дело было в том, что они просто сами хотят монетизировать этот кредитный скоринг.
Вообще, за последние 7 лет Яндекс влез уже почти на все несырьевые рынки. В стороне был только банковский, и это было, конечно, очевидным шагом для их дальнейшей экспансии.
Вместе с этим мы знаем Олега Тинькова как серийного предпринимателя, который рано или поздно продает свои бизнесы. Так произошло и в этот раз. Хоть его часто хейтят, но я считаю, что надо отдать ему должное. Быть успешным серийным предпринимателем крайне сложно. Я бы даже сказал, почти невозможно. Как бы ни оценивали люди его фигуру, он определенно бизнесмен-самородок.
Учитывая, что сейчас он борется с раком (и ему уже не до бизнеса), а в РФ стремительно пампится рынок кредитования и с еще большей скоростью эти самые потребительские кредиты протухают, то вряд ли можно было найти лучшее время для продажи по максимальной цене. Тут еще плюсом Яндекс поругался со Сбером и они начали своего рода холодную войну, поглощая весь остальной российский бизнес. Как вы помните, Сбер недавно купил 2ГИС, чтобы конкурировать с картами Яндекса. И таких примеров в последние полгода было не меньше десятка. На российском рынке появилось два «бешеных покупателя», которым все хотят успеть слить свои безостановочно дешевеющие в валюте компании.
У Яндекса на балансе сейчас есть лишь 3,5 млрд. долларов. Так что сделка будет проведена пополам деньгами и пополам акциями Яндекса. И что-то мне подсказывает, что Олег не особо-то планирует держать их акции (вопрос лишь сколько он обязан будет их держать по договору). Так что тем, кто сейчас залетает в акции российского поисковика, я бы советовал быть осторожнее. Он уже явно перегрет и коррекция неминуема. Вопрос только в том, на сколько десятков процентов она будет.
Текущий взлет цены акций, как Тинькофф, так и Яндекс, связан с анонсом выкупа их по более высокой цене, чем текущая. Это вообще стандартная практика в сделках по слиянию и поглощению. Инсайдеры просто навариваются на этом и закрываются об залетевших на волне хайпа физиков. Практически в 10 случаях из 10 после анонса таких сделок акции довольно быстро откатываются к предыдущим своим ценам, когда окончательные условия сделки оказываются не такими «вкусными».
Про то, чем в технологическом плане будет являться мегазорд Яндекса и Тинькофф, напишу уже в следующем посте.
@tlgdoc
Еще позавчера пошли слухи о том, что между компаниями обсуждается сделка. Вчера об этом заявили официально. Сумма сделки предварительно оценивается в $5.5 млрд. Порядок цен, конечно, смехотворный - одна из крупнейших сделок на рынке за последние несколько лет оценивается в 18 раз меньше, чем капитализация вышедшего на прошлой неделе на биржу SnowFlake. Причем компания не является даже лидером, да и работает всего лишь на одном достаточно узкоспециализированном рынке. Сравните это с Тинькофф, который чем только не занимается: банкинг, инвестиции, продажа всевозможных билетов, мобильная связь и так далее.
Это хорошо иллюстрирует, какой песочницей является российский рынок. Но примечательно в этой сделке, конечно же, не только это.
На прошлой неделе я писал, что Яндекс отказался от затеи прямой продажи личных данных пользователей для кредитного скоринга. Якобы под предлогом репутационных рисков, хотя в последние годы они не особо заботятся о репутации. Оказалось, дело было в том, что они просто сами хотят монетизировать этот кредитный скоринг.
Вообще, за последние 7 лет Яндекс влез уже почти на все несырьевые рынки. В стороне был только банковский, и это было, конечно, очевидным шагом для их дальнейшей экспансии.
Вместе с этим мы знаем Олега Тинькова как серийного предпринимателя, который рано или поздно продает свои бизнесы. Так произошло и в этот раз. Хоть его часто хейтят, но я считаю, что надо отдать ему должное. Быть успешным серийным предпринимателем крайне сложно. Я бы даже сказал, почти невозможно. Как бы ни оценивали люди его фигуру, он определенно бизнесмен-самородок.
Учитывая, что сейчас он борется с раком (и ему уже не до бизнеса), а в РФ стремительно пампится рынок кредитования и с еще большей скоростью эти самые потребительские кредиты протухают, то вряд ли можно было найти лучшее время для продажи по максимальной цене. Тут еще плюсом Яндекс поругался со Сбером и они начали своего рода холодную войну, поглощая весь остальной российский бизнес. Как вы помните, Сбер недавно купил 2ГИС, чтобы конкурировать с картами Яндекса. И таких примеров в последние полгода было не меньше десятка. На российском рынке появилось два «бешеных покупателя», которым все хотят успеть слить свои безостановочно дешевеющие в валюте компании.
У Яндекса на балансе сейчас есть лишь 3,5 млрд. долларов. Так что сделка будет проведена пополам деньгами и пополам акциями Яндекса. И что-то мне подсказывает, что Олег не особо-то планирует держать их акции (вопрос лишь сколько он обязан будет их держать по договору). Так что тем, кто сейчас залетает в акции российского поисковика, я бы советовал быть осторожнее. Он уже явно перегрет и коррекция неминуема. Вопрос только в том, на сколько десятков процентов она будет.
Текущий взлет цены акций, как Тинькофф, так и Яндекс, связан с анонсом выкупа их по более высокой цене, чем текущая. Это вообще стандартная практика в сделках по слиянию и поглощению. Инсайдеры просто навариваются на этом и закрываются об залетевших на волне хайпа физиков. Практически в 10 случаях из 10 после анонса таких сделок акции довольно быстро откатываются к предыдущим своим ценам, когда окончательные условия сделки оказываются не такими «вкусными».
Про то, чем в технологическом плане будет являться мегазорд Яндекса и Тинькофф, напишу уже в следующем посте.
@tlgdoc
О перспективах Тинькофф банка внутри структуры Яндекса. Кешбека деньгами скорей всего больше не будет.
Яндекс очень жадный на плюшки для пользователей, а теперь еще и конкуренции на рынке станет меньше.
@inflation_shock
Яндекс очень жадный на плюшки для пользователей, а теперь еще и конкуренции на рынке станет меньше.
@inflation_shock
Доходы населения в РФ действительно падают?
Каждый раз, когда я читаю посты о том, что в РФ в очередной раз падают доходы населения, а во 2 квартале 2020-го из-за коронакризиса и вовсе случился обвал, я всегда пытаюсь увидеть последствия этого в реальной жизни. Выйти на улицу и увидеть, что люди стали беднее. И скажу вам честно: я этого не вижу. Да, конечно, бурного роста доходов нет. Но и в падение я, честно говоря, не верю и не вижу его.
Начнем мы с того, что «есть ложь, наглая ложь и статистика». Как вообще считают доходы населения?
Их определяют в наибольшей степени как белые зарплаты и социальные выплаты (пенсии). И текущая средняя зарплата по стране размером в 43 400 рублей явно занижена.
Этому есть ряд причин:
1. Сейчас у нас глобальный мировой переход рынка труда от классического найма к фрилансу. Это наблюдается везде и всюду, начиная от доставщиков еды в Delivery Club и заканчивая разработчиками, получающими 10 000$ в месяц. Просто потому, что это позволяет экономить налоги.
Я сам когда-то был высокооплачиваемым сотрудником, который получал большую белую зарплату, теперь я ИП (фрилансер) и мои доходы уже не учитываются верно в этой статистике. И чем выше зарплата, тем чаще ищут схемы с ИП. Таким образом, высокооплачиваемые сотрудники уходят из статистики.
2. Тренд на обеление. Многие парируют, что серый рынок доходов не может расти без белого. Мол, у них есть прямая корреляция. Я же считаю, что все немного сложнее. Раньше (лет 15 назад) львиная доля ИП использовалась для отмыва денег. Я думаю, это ни для кого не секрет. Но те, на кого ИП оформлялись, этих денег не получали. И в конечном счете, эти деньги чаще всего так или иначе выводились за границу. Теперь же ИП начали применять по назначению (причины озвучены в пункте 1).
То есть, доля ИПшников, которые реально получают свои деньги, сильно выросла. При этом тратят они их внутри страны, но в статистике среднего дохода в РФ учитываются неверно.
Получается, что обеление вроде как происходит, но происходят и гораздо более сложные процессы. Когда большие белые зарплаты уходят в ИП и перестают корректно учитываться в статистике, преуменьшая доходы. То же самое и с обелением самозанятых: они все равно не проводят всех своих доходов официально, а до фриланса их официальная зарплата на работе могла быть выше.
3. Размеры реального серого рынка. Минфин считает, что каждый 4 работающий россиянин получает доходы в серой зоне. Это может быть как полностью серая зарплата, так и подработки. Лично по моим наблюдениям, это около 70% трудоспособного населения. Практически у всех есть какие-либо варианты неофициальных подработок, либо полностью серые доходы. Например, на дешевой ипотеке сейчас происходит пампинг рынка отделки жилой недвижимости. Исконно это был абсолютно серый рынок. Фрилансеры-отделочники берут наличные и работают без какого-либо оформления. И сейчас обороты на этом рынке очень быстро растут. Это лишь один из примеров рынка, на котором не происходит никакого обеления и при этом он растет.
4. Закрытые рестораны и турфирмы. Безусловно, эти люди потеряли работу во 2-ом квартале 2020. Но когда это было? Все уже давно восстановилось: рестораны работают, Крым и вообще Черноморское побережье, Сахалин, Алтай побили все рекорды по доходам. Да, есть отрасли, которым по-прежнему плохо, например, авиация, но есть и те, кто подрос: IT-компании, внутренний туризм и так далее. То есть где-то прибыло, где-то убыло. Спрос в общепите и непродовольственном ритейле и вовсе восстановился до уровней 2019 года.
Если бы кризис реально был, мы бы увидели его на улицах: меньше новых машин, закрытые магазины, ТРЦ, автомойки, палатки с кофе. Полстраны не рвануло бы в Крым.
Я не говорю, что у нас все хорошо и вообще все богатеют. Но 20% населения за чертой бедности и еще 40% с достатком ниже среднего - это абсурд. В России по-прежнему огромнейший серый сектор и неправильный учет в статистике фрилансеров. Так что не стоит слишком драматизировать.
————
Спонсор канала Kwork.ru. Кворк - фриланс без проблем
Каждый раз, когда я читаю посты о том, что в РФ в очередной раз падают доходы населения, а во 2 квартале 2020-го из-за коронакризиса и вовсе случился обвал, я всегда пытаюсь увидеть последствия этого в реальной жизни. Выйти на улицу и увидеть, что люди стали беднее. И скажу вам честно: я этого не вижу. Да, конечно, бурного роста доходов нет. Но и в падение я, честно говоря, не верю и не вижу его.
Начнем мы с того, что «есть ложь, наглая ложь и статистика». Как вообще считают доходы населения?
Их определяют в наибольшей степени как белые зарплаты и социальные выплаты (пенсии). И текущая средняя зарплата по стране размером в 43 400 рублей явно занижена.
Этому есть ряд причин:
1. Сейчас у нас глобальный мировой переход рынка труда от классического найма к фрилансу. Это наблюдается везде и всюду, начиная от доставщиков еды в Delivery Club и заканчивая разработчиками, получающими 10 000$ в месяц. Просто потому, что это позволяет экономить налоги.
Я сам когда-то был высокооплачиваемым сотрудником, который получал большую белую зарплату, теперь я ИП (фрилансер) и мои доходы уже не учитываются верно в этой статистике. И чем выше зарплата, тем чаще ищут схемы с ИП. Таким образом, высокооплачиваемые сотрудники уходят из статистики.
2. Тренд на обеление. Многие парируют, что серый рынок доходов не может расти без белого. Мол, у них есть прямая корреляция. Я же считаю, что все немного сложнее. Раньше (лет 15 назад) львиная доля ИП использовалась для отмыва денег. Я думаю, это ни для кого не секрет. Но те, на кого ИП оформлялись, этих денег не получали. И в конечном счете, эти деньги чаще всего так или иначе выводились за границу. Теперь же ИП начали применять по назначению (причины озвучены в пункте 1).
То есть, доля ИПшников, которые реально получают свои деньги, сильно выросла. При этом тратят они их внутри страны, но в статистике среднего дохода в РФ учитываются неверно.
Получается, что обеление вроде как происходит, но происходят и гораздо более сложные процессы. Когда большие белые зарплаты уходят в ИП и перестают корректно учитываться в статистике, преуменьшая доходы. То же самое и с обелением самозанятых: они все равно не проводят всех своих доходов официально, а до фриланса их официальная зарплата на работе могла быть выше.
3. Размеры реального серого рынка. Минфин считает, что каждый 4 работающий россиянин получает доходы в серой зоне. Это может быть как полностью серая зарплата, так и подработки. Лично по моим наблюдениям, это около 70% трудоспособного населения. Практически у всех есть какие-либо варианты неофициальных подработок, либо полностью серые доходы. Например, на дешевой ипотеке сейчас происходит пампинг рынка отделки жилой недвижимости. Исконно это был абсолютно серый рынок. Фрилансеры-отделочники берут наличные и работают без какого-либо оформления. И сейчас обороты на этом рынке очень быстро растут. Это лишь один из примеров рынка, на котором не происходит никакого обеления и при этом он растет.
4. Закрытые рестораны и турфирмы. Безусловно, эти люди потеряли работу во 2-ом квартале 2020. Но когда это было? Все уже давно восстановилось: рестораны работают, Крым и вообще Черноморское побережье, Сахалин, Алтай побили все рекорды по доходам. Да, есть отрасли, которым по-прежнему плохо, например, авиация, но есть и те, кто подрос: IT-компании, внутренний туризм и так далее. То есть где-то прибыло, где-то убыло. Спрос в общепите и непродовольственном ритейле и вовсе восстановился до уровней 2019 года.
Если бы кризис реально был, мы бы увидели его на улицах: меньше новых машин, закрытые магазины, ТРЦ, автомойки, палатки с кофе. Полстраны не рвануло бы в Крым.
Я не говорю, что у нас все хорошо и вообще все богатеют. Но 20% населения за чертой бедности и еще 40% с достатком ниже среднего - это абсурд. В России по-прежнему огромнейший серый сектор и неправильный учет в статистике фрилансеров. Так что не стоит слишком драматизировать.
————
Спонсор канала Kwork.ru. Кворк - фриланс без проблем
Тогда где все эти деньги из серой экономики?
Их сняли со вкладов, достали из сейфов и отнесли в акции Яндекса, Мэйл.ру, Полюса, Петропавловска, Сбера, Роснефти, Тинькофф и так далее.
Кто по вашему поднял российский рынок? Нерезиденты? Ну так они с марта плавненько сваливают с нашего рынка. Крупные российские инвесторы? Им больше нравится рынок США, и брать риски рублевых активов они не любят.
Пузырь в Тинькофф, Яндексе, Полюсе и Петропавловске надули именно физики. Они забрали свои деньги со вкладов, в которых не осталось доходности, и отнесли эти деньги в фонду, недвижку, автомобили и ремонт. Рынок продажи авто летом перебивал отметки 2019 года, на рынке стройматериалов сейчас аншлаг. А нам говорят про больше половины населения чуть ли не за чертой бедности)
Мировой фондовый рынок во время коронакризиса спасли именно физики со всего мира, когда ЦБ синхронно опустили ставки в пол. Просто у американских физиков хватило денег, чтобы вытащить весь FAANGM+T и золото, а у наших только на Яндекс, Мэйл.ру и золотодобытчиков.
С ипотекой то же самое. Конечно, низкие ставки стимулируют спрос, но если бы у людей совсем не было сбережений, такого пампинга не получилось бы. Сейчас же люди рассуждают так: «Ок. У меня есть 3 млн. рублей на вкладе и эти деньги стремительно сгорают. Возьму еще 3 млн. в ипотеку и куплю квартиры, которые дорожают.»
В общем, понимание реальной картины с доходами населения и потреблением - это очень важно. Как для бизнесменов, которые работают в РФ, так и для инвесторов, которые хотят торговать российскими активами.
И сейчас, объективно, все не так уж плохо, хоть пузырь потребительского и ипотечного кредитования и растет. Но где в мире он сейчас на растет?)
@inflation_shock
Их сняли со вкладов, достали из сейфов и отнесли в акции Яндекса, Мэйл.ру, Полюса, Петропавловска, Сбера, Роснефти, Тинькофф и так далее.
Кто по вашему поднял российский рынок? Нерезиденты? Ну так они с марта плавненько сваливают с нашего рынка. Крупные российские инвесторы? Им больше нравится рынок США, и брать риски рублевых активов они не любят.
Пузырь в Тинькофф, Яндексе, Полюсе и Петропавловске надули именно физики. Они забрали свои деньги со вкладов, в которых не осталось доходности, и отнесли эти деньги в фонду, недвижку, автомобили и ремонт. Рынок продажи авто летом перебивал отметки 2019 года, на рынке стройматериалов сейчас аншлаг. А нам говорят про больше половины населения чуть ли не за чертой бедности)
Мировой фондовый рынок во время коронакризиса спасли именно физики со всего мира, когда ЦБ синхронно опустили ставки в пол. Просто у американских физиков хватило денег, чтобы вытащить весь FAANGM+T и золото, а у наших только на Яндекс, Мэйл.ру и золотодобытчиков.
С ипотекой то же самое. Конечно, низкие ставки стимулируют спрос, но если бы у людей совсем не было сбережений, такого пампинга не получилось бы. Сейчас же люди рассуждают так: «Ок. У меня есть 3 млн. рублей на вкладе и эти деньги стремительно сгорают. Возьму еще 3 млн. в ипотеку и куплю квартиры, которые дорожают.»
В общем, понимание реальной картины с доходами населения и потреблением - это очень важно. Как для бизнесменов, которые работают в РФ, так и для инвесторов, которые хотят торговать российскими активами.
И сейчас, объективно, все не так уж плохо, хоть пузырь потребительского и ипотечного кредитования и растет. Но где в мире он сейчас на растет?)
@inflation_shock
Экономика РФ — это экономика надежды на отскок
Пара моих последних постов о реальных доходах населения РФ вызвала много негативных отзывов. Мол, доедаем последний ... без соли, а вы такое тут пишете. Да и вообще «переобулся»: весной писал чуть ли не про армагеддон, а теперь вдруг такой позитив.
На самом деле, никакого переобувания не было, и все это — две стороны одной и той же проблемы: колоссальной зависимости экономики РФ от цен на нефть.
Летом многие подписчики осуждали меня за то, что я не верил в откат доллара к 68 рублям и всячески топил за сохранение и покупку доллара уже на 76 рублях. Как видите, прогноз в целом сбылся 😏. Потому что макроэкономические проблемы никуда не делись: период низких цен на нефть длиною в год и более автоматически вызовет в экономике РФ валютный кризис, хоть в промежутках и могут быть позитивные нотки. А ФНБ — это, наверное, самый большой миф во всей политике России. Его просто нет, а валюта, которая должна в нем лежать, уже давно выведена в Европу и прочие Каймановы острова.
Как я уже не раз говорил: вся экономическая политика властей в РФ заключается в получении ренты от продажи нефти и газа. Если цены высокие, то все хорошо. Если локально цены упали, то можно переждать. А вот если цены долго не отрастают (год и больше), то плана просто нет.
Тот позитив, что мы увидели летом, держался на подключении последних резервов: начали безудержно наращивать государственный и корпоративный долг, сами же у себя его выкупать, искусственно поддерживать курс рубля при помощи резервов ЦБ, сильно опустили ключевую ставку.
Но все эти меры — исключительно временные, я бы даже сказал, сиюминутные с горизонтом планирования в 3-4 месяца. Это делалось с расчетом на то, что уже к концу осени нефтяной рынок стабилизируется. Но этого не случилось.
Теперь плана просто нет. Никакое повышение налогов не закроет проблему с валютным дефицитом. Нужно срочно что-то продавать за валюту, причем в очень больших количествах, и желательно без применения зарубежных технологий, патентов и рабочей силы. Как вы понимаете, такого ресурса в РФ нет)
И если нефть не отрастет на 30-40% в ближайшие 4-5 месяцев (с сохранением хотя бы текущих объемов продаж), мы получим полноценный валютный кризис и гиперинфляцию, по сравнению с которыми 2014-2015 покажутся крайне успешными годами для российской экономики.
Теперь вернемся к дуализму нашей экономики и не упавших доходов населения. Если Трамп, китайцы или еще кто-нибудь развяжет войну на ближнем Востоке, все может сильно измениться. Нефть полетит в небо, а бюджет РФ быстро станет профицитным и прилавки магазинов запестрят ярлычками СКИДКА, особенно на импортные товары. И многие потом скажут, что ковид и связанный с ним кризис на них никак особо не повлияли и все это прошло незаметно. Ну да, посидели на карантине маленько. Разорилась часть турагентств и часть кабаков. Ну и что? Именно это и есть тот позитив и восстановление доходов, которые мы получаем, если цены на нефть быстро отрастают.
Как я писал выше, правительство уже использовало свои последние немногочисленные резервы, чтобы стабилизировать экономику, но даже их не хватило, чтобы полгода удерживать доллар хотя бы в диапазоне 70-75 рублей. Собственно, на этом небольшом заряде позитива спрос и доходы граждан к августу смогли вернуться к почти доковидным значениям. Но все это может оказаться сиюминутным улучшением, если рынок нефти вдруг не оживет. Тогда мои весенние посты вновь станут очень актуальны.
————
Спонсор канала Kwork.ru. Кворк - фриланс без проблем
Пара моих последних постов о реальных доходах населения РФ вызвала много негативных отзывов. Мол, доедаем последний ... без соли, а вы такое тут пишете. Да и вообще «переобулся»: весной писал чуть ли не про армагеддон, а теперь вдруг такой позитив.
На самом деле, никакого переобувания не было, и все это — две стороны одной и той же проблемы: колоссальной зависимости экономики РФ от цен на нефть.
Летом многие подписчики осуждали меня за то, что я не верил в откат доллара к 68 рублям и всячески топил за сохранение и покупку доллара уже на 76 рублях. Как видите, прогноз в целом сбылся 😏. Потому что макроэкономические проблемы никуда не делись: период низких цен на нефть длиною в год и более автоматически вызовет в экономике РФ валютный кризис, хоть в промежутках и могут быть позитивные нотки. А ФНБ — это, наверное, самый большой миф во всей политике России. Его просто нет, а валюта, которая должна в нем лежать, уже давно выведена в Европу и прочие Каймановы острова.
Как я уже не раз говорил: вся экономическая политика властей в РФ заключается в получении ренты от продажи нефти и газа. Если цены высокие, то все хорошо. Если локально цены упали, то можно переждать. А вот если цены долго не отрастают (год и больше), то плана просто нет.
Тот позитив, что мы увидели летом, держался на подключении последних резервов: начали безудержно наращивать государственный и корпоративный долг, сами же у себя его выкупать, искусственно поддерживать курс рубля при помощи резервов ЦБ, сильно опустили ключевую ставку.
Но все эти меры — исключительно временные, я бы даже сказал, сиюминутные с горизонтом планирования в 3-4 месяца. Это делалось с расчетом на то, что уже к концу осени нефтяной рынок стабилизируется. Но этого не случилось.
Теперь плана просто нет. Никакое повышение налогов не закроет проблему с валютным дефицитом. Нужно срочно что-то продавать за валюту, причем в очень больших количествах, и желательно без применения зарубежных технологий, патентов и рабочей силы. Как вы понимаете, такого ресурса в РФ нет)
И если нефть не отрастет на 30-40% в ближайшие 4-5 месяцев (с сохранением хотя бы текущих объемов продаж), мы получим полноценный валютный кризис и гиперинфляцию, по сравнению с которыми 2014-2015 покажутся крайне успешными годами для российской экономики.
Теперь вернемся к дуализму нашей экономики и не упавших доходов населения. Если Трамп, китайцы или еще кто-нибудь развяжет войну на ближнем Востоке, все может сильно измениться. Нефть полетит в небо, а бюджет РФ быстро станет профицитным и прилавки магазинов запестрят ярлычками СКИДКА, особенно на импортные товары. И многие потом скажут, что ковид и связанный с ним кризис на них никак особо не повлияли и все это прошло незаметно. Ну да, посидели на карантине маленько. Разорилась часть турагентств и часть кабаков. Ну и что? Именно это и есть тот позитив и восстановление доходов, которые мы получаем, если цены на нефть быстро отрастают.
Как я писал выше, правительство уже использовало свои последние немногочисленные резервы, чтобы стабилизировать экономику, но даже их не хватило, чтобы полгода удерживать доллар хотя бы в диапазоне 70-75 рублей. Собственно, на этом небольшом заряде позитива спрос и доходы граждан к августу смогли вернуться к почти доковидным значениям. Но все это может оказаться сиюминутным улучшением, если рынок нефти вдруг не оживет. Тогда мои весенние посты вновь станут очень актуальны.
————
Спонсор канала Kwork.ru. Кворк - фриланс без проблем
А вот и вооруженные конфликты подъехали
Только я опубликовал предыдущий пост, как следом прочел о возобновлении конфликта в Нагорном Карабахе между Арменией и Азербайджаном.
К слову, Турция этим летом полностью отказалась от российского газа в пользу азербайджанского, сделав «Турецкий поток» Газпрома убыточным. Очевидно, что в военном конфликте Турция как раз таки поддерживает Азербайджан.
Возможно, в договор о поставке газа входила и военная помощь от мощного военного союзника (у Турции пятая по силе армия в мире).
Природный газ на этих новостях подскочил в цене (почти на 35%). Что ж, «хорошие» новости для Газпрома и российской экономики в целом.
Кстати, какая-либо прокси-войнушка между США и Китаем даже в небогатых углеводородами территориях тоже подстегнет цены на нефть, поскольку любые военные кампании требуют огромных топливных ресурсов.
UPD. Подписчики подсказывают, что цена выросла из-за перехода фьючерсных контрактов один в другой. Так что ждем понедельника для подтверждения.
@inflation_shock
Только я опубликовал предыдущий пост, как следом прочел о возобновлении конфликта в Нагорном Карабахе между Арменией и Азербайджаном.
К слову, Турция этим летом полностью отказалась от российского газа в пользу азербайджанского, сделав «Турецкий поток» Газпрома убыточным. Очевидно, что в военном конфликте Турция как раз таки поддерживает Азербайджан.
Возможно, в договор о поставке газа входила и военная помощь от мощного военного союзника (у Турции пятая по силе армия в мире).
Природный газ на этих новостях подскочил в цене (почти на 35%). Что ж, «хорошие» новости для Газпрома и российской экономики в целом.
Кстати, какая-либо прокси-войнушка между США и Китаем даже в небогатых углеводородами территориях тоже подстегнет цены на нефть, поскольку любые военные кампании требуют огромных топливных ресурсов.
UPD. Подписчики подсказывают, что цена выросла из-за перехода фьючерсных контрактов один в другой. Так что ждем понедельника для подтверждения.
@inflation_shock
Но до уровней 2014 года еще очень далеко. Для этого, наверное, там должна атомная бомба взорваться. Ну или, как минимум, газопровод из Азербайджана в Турцию должен быть сильно поврежден
@inflation_shock
@inflation_shock
В итоге между конфликтом в Нагорном Карабахе и ценой на газовый фьючерс не оказалось связи. На открытии цена вообще упала.
Удорожание было связано с переходом октябрьского контракта в ноябрьский. А зимние контракты всегда дороже летних. Рубль, как и турецкая лира, продолжает падать уже который день. Курс на текущий момент 78.5 рубля за доллар. И что-то совсем не похоже, что ЦБ в этот раз планирует нормализовывать ситуацию. Похоже, резервов для этого не осталось.
@inflation_shock
Удорожание было связано с переходом октябрьского контракта в ноябрьский. А зимние контракты всегда дороже летних. Рубль, как и турецкая лира, продолжает падать уже который день. Курс на текущий момент 78.5 рубля за доллар. И что-то совсем не похоже, что ЦБ в этот раз планирует нормализовывать ситуацию. Похоже, резервов для этого не осталось.
@inflation_shock
❗️Эрдоган: "пришло время покончить с оккупацией Арменией территории Азербайджана"
Турецкий лидер отметил, что Армения должна «немедленно уйти с азербайджанских земель, на которые она вторгается».
Серьезная заявка для парня, страна которого уже, как минимум год находится в валютном кризисе, а вторая волна карантина так и вовсе добьет остатки экономики.
В общем ждем дальнейшего снижения рубля в ближайшие дни из-за этой заварушки.
@inflation_shock
Турецкий лидер отметил, что Армения должна «немедленно уйти с азербайджанских земель, на которые она вторгается».
Серьезная заявка для парня, страна которого уже, как минимум год находится в валютном кризисе, а вторая волна карантина так и вовсе добьет остатки экономики.
В общем ждем дальнейшего снижения рубля в ближайшие дни из-за этой заварушки.
@inflation_shock
Хорошая инфографика, которая объясняет почему конфликт в Нагорном Карабахе приводит к падению курса рубля.
Армения для РФ является одним из ближайших союзников. Между странами заключен договор коллективной безопасности. Так что в случае чего придется «впрягаться за союзника».
А вот с Азербайджаном (красно-зеленый флаг с полумесяцем в верхнем левом углу) никаких союзов у РФ толком нет. А только конкуренция на газовом рынке Турции.
@inflation_shock
Армения для РФ является одним из ближайших союзников. Между странами заключен договор коллективной безопасности. Так что в случае чего придется «впрягаться за союзника».
А вот с Азербайджаном (красно-зеленый флаг с полумесяцем в верхнем левом углу) никаких союзов у РФ толком нет. А только конкуренция на газовом рынке Турции.
@inflation_shock
Forwarded from Правая экономика
Турция и Азербайджан не только политические и военные союзники.
«Газпром» полностью потерял рынок газа Турции. Фактически поставки по «Турецкому потоку» остановились, а «Голубой поток», встав на плановый ремонт, так и не был запущен.
Российский газ Турция заменяет азербайджанским. За первое полугодие 2020 года Азербайджан экспортировал 8,7 млрд кубометров газа. Теперь Азербайджан — крупнейший поставщик газа в Турцию и занимает 23,5% доли турецкого рынка, Иран - 14,2%, а по поставкам сжиженного природного газа на первые строчки вышел Катар и Алжир. Россия в списке поставщиков опустилась на 5 место. Помните как они говорили, что строительства газопроводов (которые уже совершенно точно никогда не окупятся) укрепят связи наших стран?
С поставками нефти тоже самое. Крупнейший в Турции НПЗ STAR заменил поставки Urals cортами из Ирака и Норвегии. Завод мощностью 210 тысяч баррелей в день, который принадлежит азербайджанской SOCAR, второй месяц подряд не покупает ни барреля Urals, хотя в прошлом был одним из крупнейших покупателей.
Самый большой российско-турецкий проект стоимостью $20 млрд. — это строительство АЭС «Аккую» пока реализуется, но почему бы его не реализовывать, если его строит Россия за свой счёт, а вот когда всё будет готово, в 2023г., его может ждать такая же судьба как и газопроводы.
«Газпром» полностью потерял рынок газа Турции. Фактически поставки по «Турецкому потоку» остановились, а «Голубой поток», встав на плановый ремонт, так и не был запущен.
Российский газ Турция заменяет азербайджанским. За первое полугодие 2020 года Азербайджан экспортировал 8,7 млрд кубометров газа. Теперь Азербайджан — крупнейший поставщик газа в Турцию и занимает 23,5% доли турецкого рынка, Иран - 14,2%, а по поставкам сжиженного природного газа на первые строчки вышел Катар и Алжир. Россия в списке поставщиков опустилась на 5 место. Помните как они говорили, что строительства газопроводов (которые уже совершенно точно никогда не окупятся) укрепят связи наших стран?
С поставками нефти тоже самое. Крупнейший в Турции НПЗ STAR заменил поставки Urals cортами из Ирака и Норвегии. Завод мощностью 210 тысяч баррелей в день, который принадлежит азербайджанской SOCAR, второй месяц подряд не покупает ни барреля Urals, хотя в прошлом был одним из крупнейших покупателей.
Самый большой российско-турецкий проект стоимостью $20 млрд. — это строительство АЭС «Аккую» пока реализуется, но почему бы его не реализовывать, если его строит Россия за свой счёт, а вот когда всё будет готово, в 2023г., его может ждать такая же судьба как и газопроводы.
Доллар ту зе мун
И "патронов" у ЦБ РФ больше нет. Остается разве что сбрасывать валюту из бюджета госкорпоратов.
@inflation_shock
И "патронов" у ЦБ РФ больше нет. Остается разве что сбрасывать валюту из бюджета госкорпоратов.
@inflation_shock
Перед вами график рубля за последние 5 лет. Когда я в апреле говорил, что можно осторожно набирать доллар ниже 77 рублей, многие каналы над этим смеялись. Мол, это очередное повторение сценария: истеричная продажа рублей на апокалиптических новостях и потом плавный откат на 20-25%. Надо вовсе не доллар «лесенкой» добирать, а покупать рублевые ВДО на пике (80р за доллар), в районе 66-68 рублей менять их обратно и снова ждать панику. Получив в итоге доходность 30% годовых.
Это все конечно хорошо и в конечном счете такая стратегия оправдалась.
Только вот на первый цикл этой стратегии ушло бы 4 года, а на второй лишь 0.5. И вот мне интересно, как простой физик мог тут «прокатится на хайпе»? Да он бы уже 10 раз поседел и все равно бы продал не вовремя.
Российский рынок - это по-прежнему чистая спекуляция. В нем никакие стратегии не воспроизводятся в точности. Просто кому-то везет, а кому-то нет. Не стоит путать собственные способности и банальную случайность.
А лесенка в доллар себя оправдала
@inflation_shock
Это все конечно хорошо и в конечном счете такая стратегия оправдалась.
Только вот на первый цикл этой стратегии ушло бы 4 года, а на второй лишь 0.5. И вот мне интересно, как простой физик мог тут «прокатится на хайпе»? Да он бы уже 10 раз поседел и все равно бы продал не вовремя.
Российский рынок - это по-прежнему чистая спекуляция. В нем никакие стратегии не воспроизводятся в точности. Просто кому-то везет, а кому-то нет. Не стоит путать собственные способности и банальную случайность.
А лесенка в доллар себя оправдала
@inflation_shock
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
12 ТАТУИРОВОК ХОМЯКА. ГЛАВА 1
Хомяк купил и смотрит на график. Отношение к деньгам и горизонт планирования.
Я наконец-то закончил первую главу своей электронной методички для инвестора.
Поскольку главы получились большими и не помещаются в пост Телеграма, я решил вынести книжку на отдельный сайт: 12hamster.tattoo
Новые главы будут появляться там и анонсироваться в канале.
Сейчас можете прочитать первую главу по ссылке.
Там я рассказываю об эволюции отношения к деньгам у инвестора и горизонте планирования. Это крайне важный психологический аспект для хомячков.
@inflation_shock
Хомяк купил и смотрит на график. Отношение к деньгам и горизонт планирования.
Я наконец-то закончил первую главу своей электронной методички для инвестора.
Поскольку главы получились большими и не помещаются в пост Телеграма, я решил вынести книжку на отдельный сайт: 12hamster.tattoo
Новые главы будут появляться там и анонсироваться в канале.
Сейчас можете прочитать первую главу по ссылке.
Там я рассказываю об эволюции отношения к деньгам у инвестора и горизонте планирования. Это крайне важный психологический аспект для хомячков.
@inflation_shock
Трамп объявил, что болен Covid
Но проблемы с короной не только в США.
Судя по тому, что сейчас происходит в Москве, второй карантин неизбежен.
Конечно, запустить полноценный учебный сезон 1 сентября было, на мой взгляд, максимально идиотской идеей властей. Прошел ровно месяц, школьники/студенты теперь все равно по домам, но мы еще и получили мощнейшую волну заражений.
Думаю, стоит готовиться к очередному провалу на фондовом рынке, на рынке нефти и, конечно же, обвалу рубля вместе с ними. Теперь я уже уверен, что второму мировому карантину быть. Никаких способов борьбы с вирусом, кроме дистанцирования, у человечества так и нет.
@inflation_shock
Но проблемы с короной не только в США.
Судя по тому, что сейчас происходит в Москве, второй карантин неизбежен.
Конечно, запустить полноценный учебный сезон 1 сентября было, на мой взгляд, максимально идиотской идеей властей. Прошел ровно месяц, школьники/студенты теперь все равно по домам, но мы еще и получили мощнейшую волну заражений.
Думаю, стоит готовиться к очередному провалу на фондовом рынке, на рынке нефти и, конечно же, обвалу рубля вместе с ними. Теперь я уже уверен, что второму мировому карантину быть. Никаких способов борьбы с вирусом, кроме дистанцирования, у человечества так и нет.
@inflation_shock
На новостях про Трампа золото поперло вверх, а акции вниз.
Но я бы хотел обратить ваше внимание, что вчера индекс волатильности VIX рос вместе с ростом индексов, что в общем-то странно. Почему «индекс страха» должен расти, когда все хорошо и акции в зеленой зоне?
А сегодня мы узнали про ковид у деда. Очевидно, что о положительном тесте Донни узнало сразу много человек и кто-то слил эту инфу инсайдерам.
Этот сигнал повторяется уже в третий раз подряд: рост VIX параллельно с фондовым рынком США, а на следующее утро какие-нибудь «ужасные новости», из-за которых фонда летит в ад.
Рекомендую вам следить за этим индикатором, если сейчас вы сидите в лонге, потому что по факту вы сидите на пороховой бочке)
@inflation_shock
Но я бы хотел обратить ваше внимание, что вчера индекс волатильности VIX рос вместе с ростом индексов, что в общем-то странно. Почему «индекс страха» должен расти, когда все хорошо и акции в зеленой зоне?
А сегодня мы узнали про ковид у деда. Очевидно, что о положительном тесте Донни узнало сразу много человек и кто-то слил эту инфу инсайдерам.
Этот сигнал повторяется уже в третий раз подряд: рост VIX параллельно с фондовым рынком США, а на следующее утро какие-нибудь «ужасные новости», из-за которых фонда летит в ад.
Рекомендую вам следить за этим индикатором, если сейчас вы сидите в лонге, потому что по факту вы сидите на пороховой бочке)
@inflation_shock
Многие подписчики спрашивают: какая связь между обнаружением Covid у Трампа и падением рубля?
Все довольно просто и корреляций тут две:
1. Считается, что если Трамп проиграет выборы в ноябре, то его конкурент Байден наложит на РФ дополнительные санкции. Он это прямо утверждает в своих интервью. Больше санкций - хуже экономике РФ. Ну а Трампу будет тяжелее выиграть, потому что он, как минимум, может умереть от Covid. Деду ведь уже 74 года.
2. Больной президент США показывает, насколько близко подобралась к нам вторая волна карантина и всем известные ее последствия в виде обвала цен на нефть и, следовательно, рубля.
————
Спонсор канала Kwork.ru. Кворк - фриланс без проблем
Все довольно просто и корреляций тут две:
1. Считается, что если Трамп проиграет выборы в ноябре, то его конкурент Байден наложит на РФ дополнительные санкции. Он это прямо утверждает в своих интервью. Больше санкций - хуже экономике РФ. Ну а Трампу будет тяжелее выиграть, потому что он, как минимум, может умереть от Covid. Деду ведь уже 74 года.
2. Больной президент США показывает, насколько близко подобралась к нам вторая волна карантина и всем известные ее последствия в виде обвала цен на нефть и, следовательно, рубля.
————
Спонсор канала Kwork.ru. Кворк - фриланс без проблем
Хорошая иллюстрация уровня инфляции на весь импорт в РФ за последние 7 лет.
«Цены поднимают только для русских» 😏
@inflation_shock
«Цены поднимают только для русских» 😏
@inflation_shock
Олежка Тиньков решил в лучших традициях Илона Маска сбить цену акций Яндекса, да и своих заодно.
Говорит: может и не будет сделочки!
Выторговывает себе условия получше. Пост, конечно же, предусмотрительно выпущен в субботу, когда биржа закрыта. Ждем в понедельник просадку в акциях Яндекса и уж тем более Тинькофф.
Будет, кстати, очень забавно, если новость о продаже вообще была фейком и выпущена исключительно для пампинга акций двух компаний и продажи на хаях бенефициарами. Тогда это будет вообще чистая российская версия Илона)
@inflation_shock
Говорит: может и не будет сделочки!
Выторговывает себе условия получше. Пост, конечно же, предусмотрительно выпущен в субботу, когда биржа закрыта. Ждем в понедельник просадку в акциях Яндекса и уж тем более Тинькофф.
Будет, кстати, очень забавно, если новость о продаже вообще была фейком и выпущена исключительно для пампинга акций двух компаний и продажи на хаях бенефициарами. Тогда это будет вообще чистая российская версия Илона)
@inflation_shock
Стоит ли соваться на рынок IPO? Часть 1
Подписчики постоянно спрашивают меня по поводу инвестиций в IPO: стоит ли туда лезть и если влезать, то куда именно?
Я понимаю, откуда растут ноги у таких вопросов: этот маленький рынок сейчас активно пампится разного рода псевдо-брокерами, схожими с Forex-кухнями. У них есть ручные "лидеры мнений", или "лидерки" 😀, и каналы в Телеграм, которые активно продвигаются на деньги этих самых псевдо-брокеров.
Они скупают буквально всю рекламу в худо-бедно больших каналах в российском Телеграм. Так что теперь только слепой и глухой не слышал о сверхдоходах в IPO, которые получают "простые ребята, такие же, как и мы с вами".
А недавний ошеломительный успех IPO компании Snowflake, которую пампил сам Баффет, и вовсе вызвало FOMO и обострившееся жжение пятой точки у хомячков.
Собственно, для тех, кто все еще не в курсе, IPO - это Initial Public Offering или в переводе на русский первичное публичное размещение, оно же - выход на биржу, то есть первая публичная продажа акций акционерного общества неограниченному кругу лиц.
IPO дает возможность вам стать первым публичным владельцем акций.
Зачем вообще компании выходят на биржу? По большому счету, этому есть 2 причины:
1. Венчурные инвесторы хотят обналичить свою долю в компании. В классической модели развития стартапа первоначальные инвесторы несут большие риски и вкладывают деньги в начинающую компанию, «покупая» доли в ней за копейки. В дальнейшем, если компания растет, доля этих инвесторов дорожает, и в конечном счете они хотят продать ее другому покупателю. Одним из способов это сделать является IPO, чтобы продать эту долю (акции) в публичный рынок.
2. У компании очень плохо идут дела: у нее огромные долги, банки уже отказываются кредитовать ее под адекватные проценты. Привлечь в нее профессиональных инвесторов уже тоже не удастся, поэтому выход на биржу является способом «поддержки штанов». Акции загоняют физикам-хомякам и компания остается на плаву. Параллельно с этим венчурные инвесторы сливают часть своих акций на IPO и рассчитывают, что новые деньги помогут компании выйти из кризиса, тогда оставшиеся у них акции будут чего-то стоить. Яркие примеры - IPO Uber и Lyft.
Сам по себе рынок IPO хорош в случае выполнения двух условий:
— экономика конкретной страны, а лучше мировая растет,
— процентные ставки в конкретной стране, а лучше во всем мире снижаются.
Объясню взаимосвязь: лучшим годом для IPO в истории стал 2018. В этот период в мировой экономике наметились проблемы, для стимуляции экономики ставки в большинстве развитых стран были нулевыми или околонулевыми (2-4%), при этом уже работал бесконечный QE, а дешевый кредит еще худо-бедно стимулировал мировую экономику к росту в 4-5% в год.
Торговых войн не было и почти у каждого стартапа были перспективы работать вообще на всех мировых рынках, как Apple, Nvidia, AMD или Huawey.
Что давала эта комбинация факторов?
— Долговые инструменты не интересны большинству инвесторов. Реальная доходность отрицательна;
— Кредит очень дешев, а значит альтернатива в виде инвесторских денег должна быть еще дешевле, иначе зачем они нужны стартаперам? Получаем тот самый безумный венчурный рынок, где деньги готовы дать под любую ерунду;
— Экономика растет, мир глобализован, любой стартап может за 10 лет стать транснациональной корпорацией;
— Текущие корпорации не хотят терять своих лидерских позиций и поэтому готовы выкупать перспективные стартапы за x3-x4 от их реальной цены, лишь бы их основатели не решили с ними конкурировать.
В итоге весь рынок жаждет интересной доходности хотя бы в 20-30% годовых. Тогда FAANGM еще не демонстрировал такого безумного роста, как сейчас. Фактически, единственным способом для розничного инвестора получать такую доходность был IPO.
В 2018-ом на биржу вышло множество успешных компаний, которые дали своим инвесторам жирную прибыль. Даже Uber и Lyft росли поначалу.
Правда, 2018 год давно прошел и рынок сильно изменился. О том, что стало с ним в 2020-ом, расскажу в следующем посте.
————
Спонсор канала Kwork.ru. Кворк - фриланс без проблем
Подписчики постоянно спрашивают меня по поводу инвестиций в IPO: стоит ли туда лезть и если влезать, то куда именно?
Я понимаю, откуда растут ноги у таких вопросов: этот маленький рынок сейчас активно пампится разного рода псевдо-брокерами, схожими с Forex-кухнями. У них есть ручные "лидеры мнений", или "лидерки" 😀, и каналы в Телеграм, которые активно продвигаются на деньги этих самых псевдо-брокеров.
Они скупают буквально всю рекламу в худо-бедно больших каналах в российском Телеграм. Так что теперь только слепой и глухой не слышал о сверхдоходах в IPO, которые получают "простые ребята, такие же, как и мы с вами".
А недавний ошеломительный успех IPO компании Snowflake, которую пампил сам Баффет, и вовсе вызвало FOMO и обострившееся жжение пятой точки у хомячков.
Собственно, для тех, кто все еще не в курсе, IPO - это Initial Public Offering или в переводе на русский первичное публичное размещение, оно же - выход на биржу, то есть первая публичная продажа акций акционерного общества неограниченному кругу лиц.
IPO дает возможность вам стать первым публичным владельцем акций.
Зачем вообще компании выходят на биржу? По большому счету, этому есть 2 причины:
1. Венчурные инвесторы хотят обналичить свою долю в компании. В классической модели развития стартапа первоначальные инвесторы несут большие риски и вкладывают деньги в начинающую компанию, «покупая» доли в ней за копейки. В дальнейшем, если компания растет, доля этих инвесторов дорожает, и в конечном счете они хотят продать ее другому покупателю. Одним из способов это сделать является IPO, чтобы продать эту долю (акции) в публичный рынок.
2. У компании очень плохо идут дела: у нее огромные долги, банки уже отказываются кредитовать ее под адекватные проценты. Привлечь в нее профессиональных инвесторов уже тоже не удастся, поэтому выход на биржу является способом «поддержки штанов». Акции загоняют физикам-хомякам и компания остается на плаву. Параллельно с этим венчурные инвесторы сливают часть своих акций на IPO и рассчитывают, что новые деньги помогут компании выйти из кризиса, тогда оставшиеся у них акции будут чего-то стоить. Яркие примеры - IPO Uber и Lyft.
Сам по себе рынок IPO хорош в случае выполнения двух условий:
— экономика конкретной страны, а лучше мировая растет,
— процентные ставки в конкретной стране, а лучше во всем мире снижаются.
Объясню взаимосвязь: лучшим годом для IPO в истории стал 2018. В этот период в мировой экономике наметились проблемы, для стимуляции экономики ставки в большинстве развитых стран были нулевыми или околонулевыми (2-4%), при этом уже работал бесконечный QE, а дешевый кредит еще худо-бедно стимулировал мировую экономику к росту в 4-5% в год.
Торговых войн не было и почти у каждого стартапа были перспективы работать вообще на всех мировых рынках, как Apple, Nvidia, AMD или Huawey.
Что давала эта комбинация факторов?
— Долговые инструменты не интересны большинству инвесторов. Реальная доходность отрицательна;
— Кредит очень дешев, а значит альтернатива в виде инвесторских денег должна быть еще дешевле, иначе зачем они нужны стартаперам? Получаем тот самый безумный венчурный рынок, где деньги готовы дать под любую ерунду;
— Экономика растет, мир глобализован, любой стартап может за 10 лет стать транснациональной корпорацией;
— Текущие корпорации не хотят терять своих лидерских позиций и поэтому готовы выкупать перспективные стартапы за x3-x4 от их реальной цены, лишь бы их основатели не решили с ними конкурировать.
В итоге весь рынок жаждет интересной доходности хотя бы в 20-30% годовых. Тогда FAANGM еще не демонстрировал такого безумного роста, как сейчас. Фактически, единственным способом для розничного инвестора получать такую доходность был IPO.
В 2018-ом на биржу вышло множество успешных компаний, которые дали своим инвесторам жирную прибыль. Даже Uber и Lyft росли поначалу.
Правда, 2018 год давно прошел и рынок сильно изменился. О том, что стало с ним в 2020-ом, расскажу в следующем посте.
————
Спонсор канала Kwork.ru. Кворк - фриланс без проблем