💰Триллионы долларов из чистого воздуха⛅️
🛢 Нефтяные мейджоры один за другим утверждают инвестпрограммы по развитию ВИЭ
BP, Shell и прочие делают большие ставки на ожидаемый рост цен на углеродные кредиты (разрешения на выбросы), поскольку рентабельность от ископаемого топлива падает. В современном мире углеродный кредит - это такой же товар, как нефть или газ.
Углеродные кредиты дорожают, поскольку мировые державы стимулируют декарбонизацию в рамках Парижского соглашения.
📍 Система биржевой торговли квотами на выброс парниковых газов была разработана еще в рамках Киотского протокола, действовавшего до Парижа. В 2005 г. европейские компании впервые получили от своих правительств разрешения (квоты) на выбросы ~ на 4 млрд евро и стали активно ими торговать.
♻️ В первый год в ЕС было продано квот на 7,2 млрд евро:
• Покупатели - компании и государства, превысившие квоты загрязнения, определенные Киотским протоколом.
• Продавцы - государства и компании, сократившие выбросы, или владеющие излишками квот.
Рынок углеродных кредитов растет и скоро станет самым крупным на планете: по итогу 2020 г. его объем ожидается ~$2 трлн.
✌️ Не стоит удивляться тому, что Shell включил в инвестпрограмму-2050 цены на “углеродные кредиты” в размере $85 за тонну, что более чем вдвое превышает текущую цену.
#IF_сектор #нефтянка
🛢 Нефтяные мейджоры один за другим утверждают инвестпрограммы по развитию ВИЭ
BP, Shell и прочие делают большие ставки на ожидаемый рост цен на углеродные кредиты (разрешения на выбросы), поскольку рентабельность от ископаемого топлива падает. В современном мире углеродный кредит - это такой же товар, как нефть или газ.
Углеродные кредиты дорожают, поскольку мировые державы стимулируют декарбонизацию в рамках Парижского соглашения.
📍 Система биржевой торговли квотами на выброс парниковых газов была разработана еще в рамках Киотского протокола, действовавшего до Парижа. В 2005 г. европейские компании впервые получили от своих правительств разрешения (квоты) на выбросы ~ на 4 млрд евро и стали активно ими торговать.
♻️ В первый год в ЕС было продано квот на 7,2 млрд евро:
• Покупатели - компании и государства, превысившие квоты загрязнения, определенные Киотским протоколом.
• Продавцы - государства и компании, сократившие выбросы, или владеющие излишками квот.
Рынок углеродных кредитов растет и скоро станет самым крупным на планете: по итогу 2020 г. его объем ожидается ~$2 трлн.
✌️ Не стоит удивляться тому, что Shell включил в инвестпрограмму-2050 цены на “углеродные кредиты” в размере $85 за тонну, что более чем вдвое превышает текущую цену.
#IF_сектор #нефтянка
🤯 IPO - это FOMO?
На прошлой неделе мы стали очевидцами спекулятивного безумия, охватившего ритейл-инвесторов.
📎 DoorDash начал свою деятельность в 2012 г., а Airbnb - в 2008 г., но ни одна из них еще не получила прибыль ни за один год своей работы.
🔹 DoorDash — это сервис доставки еды в США. Нет своего производства, нет ресторанов, нет силы бренда как у Макдональдса #MCD.
По сути, это компания- курьер. В первый час торгов капитализация доходила до 65 млрд, текущая - 40,47 млрд, что составляет четверть от стоимости McDonald’s.
🔹 Капитализация Airbnb (онлайн-платформа для поиска и аренды частного жилья) — еще безумнее: $75 млрд, что составляет почти 90% от уже прибыльной компании Booking Holdings #BKNG, основанной в 1996 г. и являющаяся прямым конкурентом Airbnb.
Объяснить поведение ритейла, жмущих на кнопку “BUY по рыночной цене” в своих смартфонах, можно следующим:
• Влияние эффектных презентаций эмитентов;
• Психоз толпы, основанный на страхе упустить прибыль, под названием Fomo - когда неискушенные инвесторы пытаются заскочить в уходящий поезд.
💸 Мир уже увидел, как можно поднять миллиарды долларов из воздуха силой эффектных презентаций и промо-роликов. Американский стартап Nikola де-факто обманул весь мир в наличии водородных технологий и работающих опытных образцов.
Похмелье наступило очень быстро: падение на 83% после публикации расследования от компании Hindenburg Research.
🤔 Ждем аналогичное похмелье с #DASH и #ABNB?
На прошлой неделе мы стали очевидцами спекулятивного безумия, охватившего ритейл-инвесторов.
📎 DoorDash начал свою деятельность в 2012 г., а Airbnb - в 2008 г., но ни одна из них еще не получила прибыль ни за один год своей работы.
🔹 DoorDash — это сервис доставки еды в США. Нет своего производства, нет ресторанов, нет силы бренда как у Макдональдса #MCD.
По сути, это компания- курьер. В первый час торгов капитализация доходила до 65 млрд, текущая - 40,47 млрд, что составляет четверть от стоимости McDonald’s.
🔹 Капитализация Airbnb (онлайн-платформа для поиска и аренды частного жилья) — еще безумнее: $75 млрд, что составляет почти 90% от уже прибыльной компании Booking Holdings #BKNG, основанной в 1996 г. и являющаяся прямым конкурентом Airbnb.
Объяснить поведение ритейла, жмущих на кнопку “BUY по рыночной цене” в своих смартфонах, можно следующим:
• Влияние эффектных презентаций эмитентов;
• Психоз толпы, основанный на страхе упустить прибыль, под названием Fomo - когда неискушенные инвесторы пытаются заскочить в уходящий поезд.
💸 Мир уже увидел, как можно поднять миллиарды долларов из воздуха силой эффектных презентаций и промо-роликов. Американский стартап Nikola де-факто обманул весь мир в наличии водородных технологий и работающих опытных образцов.
Похмелье наступило очень быстро: падение на 83% после публикации расследования от компании Hindenburg Research.
🤔 Ждем аналогичное похмелье с #DASH и #ABNB?
☀️ Благотворительный инвестиционный фонд InvestFuture
- А что если накупить акций зарубежных дивидендных аристократов и создать фонд, вся прибыль которого пойдет на помощь нуждающимся?
- Тогда мы привнесем чуть больше добра и справедливости в этот мир руками американских топ-менеджеров.
Не секрет, что основной доход проекта InvestFuture - реклама на наших площадках. Мы считаем, что справедливо будет поделиться частью прибыли с теми, кто в этом действительно нуждается.
Концепция:
🔹 Часть прибыли проекта InvestFuture направляется на покупку акций и формирование фонда. Прям как Норвегия отчисляет в пенсионный фонд излишки нефтяных доходов.
🔹 Портфель публично ведется в тг @if_stocks - вы видите, какие акции отбирают наши аналитики, и куда направляются деньги фонда.
🔸 Раз в квартал вся прибыль фонда распределяется между благотворительными организациями, которые выбираются путем голосования на канале.
🔸 В случае ликвидации фонда все вложенные средства и прибыль, полученная за время существования фонда, распределяются между благотворительными организациями.
Наши подписчики: следят за публичным портфелем, видят актуальную аналитику по компаниям, черпают инвест-идеи, могут внести свою лепту в развитие фонда.
Проект InvestFuture: делает все более качественный контент, работает больше, зарабатывает больше и больше отдает.
Топ-менеджеры AT&T: даже не представляют, что мы тут затеяли.
- А что если накупить акций зарубежных дивидендных аристократов и создать фонд, вся прибыль которого пойдет на помощь нуждающимся?
- Тогда мы привнесем чуть больше добра и справедливости в этот мир руками американских топ-менеджеров.
Не секрет, что основной доход проекта InvestFuture - реклама на наших площадках. Мы считаем, что справедливо будет поделиться частью прибыли с теми, кто в этом действительно нуждается.
Концепция:
🔹 Часть прибыли проекта InvestFuture направляется на покупку акций и формирование фонда. Прям как Норвегия отчисляет в пенсионный фонд излишки нефтяных доходов.
🔹 Портфель публично ведется в тг @if_stocks - вы видите, какие акции отбирают наши аналитики, и куда направляются деньги фонда.
🔸 Раз в квартал вся прибыль фонда распределяется между благотворительными организациями, которые выбираются путем голосования на канале.
🔸 В случае ликвидации фонда все вложенные средства и прибыль, полученная за время существования фонда, распределяются между благотворительными организациями.
Наши подписчики: следят за публичным портфелем, видят актуальную аналитику по компаниям, черпают инвест-идеи, могут внести свою лепту в развитие фонда.
Проект InvestFuture: делает все более качественный контент, работает больше, зарабатывает больше и больше отдает.
Топ-менеджеры AT&T: даже не представляют, что мы тут затеяли.
Как вам наша идея? Приступаем к реализации?
Anonymous Poll
80%
ДА, классно!
20%
НЕТ, не тратьте время.
🌚 16 декабря. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3269,95 (+0,7%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1400,05 (+0,7%)
🛢 Нефть Brent: $50,52 (-0,4%)
💵 USD/RUB: 73,57 (+0,2%)
💶 EUR/RUB: 89,63 (+0,4%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Сделка по покупке "Трастом" 9% акций ВТБ будет закрыта до конца года.
• Мосбиржа сообщила об успешных промежуточных итогах оферты: держатели бумаг "Детского мира" предъявили к выкупу 18,2% акций. Заявки на оставшиеся 7% могут быть собраны уже сегодня.
• Всемирный банк: Рост ВВП России может составить 0,6% в следующем году, если произойдет всплеск новых случаев COVID-19.
• В ритейлере «Магнит» заявили, что компания не планирует обнулять торговую наценку на социально значимые продукты, поскольку она уже находится на минимальных уровнях.
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3269,95 (+0,7%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1400,05 (+0,7%)
🛢 Нефть Brent: $50,52 (-0,4%)
💵 USD/RUB: 73,57 (+0,2%)
💶 EUR/RUB: 89,63 (+0,4%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Сделка по покупке "Трастом" 9% акций ВТБ будет закрыта до конца года.
• Мосбиржа сообщила об успешных промежуточных итогах оферты: держатели бумаг "Детского мира" предъявили к выкупу 18,2% акций. Заявки на оставшиеся 7% могут быть собраны уже сегодня.
• Всемирный банк: Рост ВВП России может составить 0,6% в следующем году, если произойдет всплеск новых случаев COVID-19.
• В ритейлере «Магнит» заявили, что компания не планирует обнулять торговую наценку на социально значимые продукты, поскольку она уже находится на минимальных уровнях.
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
🌝 16 декабря. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 699,06 (+0,12%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 623,02 (+0,22%)
💵 DXY: 90.47 (-0,26%)
🥇 Золото ($): 1857.32 (+0,26%)
🇺🇸 Главные события США:
• Стоит ли прикупить Alibaba на "предрождественской распродаже"?
• Взглянули на Nextera Energy (1 часть / 2 часть).
• Нефтяные мейджоры один за другим утверждают инвестпрограммы по развитию ВИЭ.
• IPO - это FOMO?
• Southwest Airlines заключила соглашение с Boeing по поставке 737 Max.
• Курс биткоина превысил $20 000 и обновил исторической рекорд стоимости.
• Лидеры Конгресса от обеих партий близки к соглашению по пакету помощи стоимостью менее $900 миллиардов.
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 699,06 (+0,12%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 623,02 (+0,22%)
💵 DXY: 90.47 (-0,26%)
🥇 Золото ($): 1857.32 (+0,26%)
🇺🇸 Главные события США:
• Стоит ли прикупить Alibaba на "предрождественской распродаже"?
• Взглянули на Nextera Energy (1 часть / 2 часть).
• Нефтяные мейджоры один за другим утверждают инвестпрограммы по развитию ВИЭ.
• IPO - это FOMO?
• Southwest Airlines заключила соглашение с Boeing по поставке 737 Max.
• Курс биткоина превысил $20 000 и обновил исторической рекорд стоимости.
• Лидеры Конгресса от обеих партий близки к соглашению по пакету помощи стоимостью менее $900 миллиардов.
💥 Больше оперативных новостей на канале IF News!
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 17 декабря (четверг)
Новости российских компаний
💼 Аэрофлот, Башнефть, Лукойл, МТС и Роснефть проведут заседания советов директоров
🗣 Детский мир и Росбанк проведут собрания акционеров
Новости американских компаний
💸 Accenture и Fedex опубликуют отчетность за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Broadcom и General Electric
Экономические события
📊 В 13:00 EC опубликует ИПЦ за ноябрь (прогноз -0,3% м/м и -0,3% г/г)
📊 В 16:30 станет известно число выданных разрешений на строительство в США за ноябрь (прогноз 1,550 млн) и число первичных заявок на получение пособий по безработице (прогноз 800К)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
Новости российских компаний
💼 Аэрофлот, Башнефть, Лукойл, МТС и Роснефть проведут заседания советов директоров
🗣 Детский мир и Росбанк проведут собрания акционеров
Новости американских компаний
💸 Accenture и Fedex опубликуют отчетность за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Broadcom и General Electric
Экономические события
📊 В 13:00 EC опубликует ИПЦ за ноябрь (прогноз -0,3% м/м и -0,3% г/г)
📊 В 16:30 станет известно число выданных разрешений на строительство в США за ноябрь (прогноз 1,550 млн) и число первичных заявок на получение пособий по безработице (прогноз 800К)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
☀️ 17 декабря: открытие
На вчерашнем заседании Федрезерв пообещал продолжить программу покупки активов до тех пор, пока не увидит «существенного дальнейшего прогресса» в сфере занятости и инфляции. Процентная ставку осталась на уровне 0-0,25%. Намеков на более агрессивное QE не прослеживается.
Рынки продолжили рост на ожиданиях принятия пакета стимулов на $900 млрд.
👀 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 716,6K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 74 540,4K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3701,2 (+0,18%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3707,25 (+0,37%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3404,9 (+1,13%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26806,6 (+0,18%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $51,7 (+1,29%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3281,7 (+0,36%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1414,9 (+1,06%)
💵 USD/RUB: 73,0 (-0,36%)
💶 EUR/RUB: 89,3 (-0,1%)
#открытие
На вчерашнем заседании Федрезерв пообещал продолжить программу покупки активов до тех пор, пока не увидит «существенного дальнейшего прогресса» в сфере занятости и инфляции. Процентная ставку осталась на уровне 0-0,25%. Намеков на более агрессивное QE не прослеживается.
Рынки продолжили рост на ожиданиях принятия пакета стимулов на $900 млрд.
👀 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 716,6K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 74 540,4K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3701,2 (+0,18%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3707,25 (+0,37%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3404,9 (+1,13%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26806,6 (+0,18%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $51,7 (+1,29%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3281,7 (+0,36%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1414,9 (+1,06%)
💵 USD/RUB: 73,0 (-0,36%)
💶 EUR/RUB: 89,3 (-0,1%)
#открытие
🤔 Покупать ли техи на "распродажах"?
В нынешних условиях вечного QE и общего оптимизма ритейл-инвесторов и фондов на начале вакцинации странно видеть такого тех-гиганта как #BABA на 20% ниже своего ист-хая. О причинах писали здесь.
🤜 Смотрим как восстанавливались акции техов после крупнейших просадок на протяжении последних 5 лет:
1. Amazon. После падения акций в 2018г. на 35% потребовалось чуть более года для полного восстановления котировок.
2. Facebook. В 2018г. акции компании рухнули на 43%. Как и в случае с Amazon в начале 2020 FB переписал прошлый рекорд.
3. Google. Самый заметный обвал котировок бумаг компании случился в марте 2020, составив 31%. В июле коронакризисный гэп был полностью закрыт.
4. Tencent Holdings. Владелец WeChat в январе 2018 начал падение, которое составило 45% стоимости компании. Котировки оттолкнулись от локального дна в октябре 2018 и почти удвоились к июлю 2020.
5. Alibaba. Провал стоимости на 40% от максимумов с локальным дном в декабре 2018 был полностью выкуплен за год.
Из всех перечисленных выше компаний после мартовского провала меньшими темпами (+45%) пока восстанавливается Alibaba vs +58% у Google, +66% у Tencent, +72% у Amazon, +80% у FB
📎 Не исключено, что в ближайшее время инвесторы переключат на нее свое внимание.
#IF_обзор #IF_акции_АТР
В нынешних условиях вечного QE и общего оптимизма ритейл-инвесторов и фондов на начале вакцинации странно видеть такого тех-гиганта как #BABA на 20% ниже своего ист-хая. О причинах писали здесь.
🤜 Смотрим как восстанавливались акции техов после крупнейших просадок на протяжении последних 5 лет:
1. Amazon. После падения акций в 2018г. на 35% потребовалось чуть более года для полного восстановления котировок.
2. Facebook. В 2018г. акции компании рухнули на 43%. Как и в случае с Amazon в начале 2020 FB переписал прошлый рекорд.
3. Google. Самый заметный обвал котировок бумаг компании случился в марте 2020, составив 31%. В июле коронакризисный гэп был полностью закрыт.
4. Tencent Holdings. Владелец WeChat в январе 2018 начал падение, которое составило 45% стоимости компании. Котировки оттолкнулись от локального дна в октябре 2018 и почти удвоились к июлю 2020.
5. Alibaba. Провал стоимости на 40% от максимумов с локальным дном в декабре 2018 был полностью выкуплен за год.
Из всех перечисленных выше компаний после мартовского провала меньшими темпами (+45%) пока восстанавливается Alibaba vs +58% у Google, +66% у Tencent, +72% у Amazon, +80% у FB
📎 Не исключено, что в ближайшее время инвесторы переключат на нее свое внимание.
#IF_обзор #IF_акции_АТР
🗣 Главные тезисы интервью СЕО Северстали:
Александр Шевелев рассказал РБК о ценах на сталь, работе в условиях пандемии и влиянии поправок в НДПИ на финансы компании. Собрали для вас главные тезисы.
📊 Северсталь ожидает продолжения роста цен на сталь и прогнозирует их нормализацию к концу 1 кв. 2021 г., когда отложенный спрос-2020 будет удовлетворен.
Объем потребления стали в России будет ниже, чем в 2019 году ~ на 5,7%.
❗️Повышение НДПИ негативно повлияет на инвестиционные программы и на финансовые результаты компании.
Северсталь добивается внесения поправок в закон. Возможно заключение соглашений о защите капиталовложений (СЗПК) и освобождение от действия новой ставки НДПИ проектов, где добыча растет больше чем на 10% в год.
Среди металлургов, рост НДПИ в большей степени коснется Северстали, которая добывает и железорудное сырье, и уголь: НЛМК добывает только ЖРС, а ММК закупает большую часть сырья.
❗️Рост НДПИ в 3,5 раза с 01.01.2021г. ставит под вопрос реализацию ряда инвестиционных проектов.
Введение ЕС углеродного налога — дополнительный инструмент для протекционизма.
👆Северсталь надеется на развитие технологий для улавливания и переработки диоксида углерода. Не считает водородные технологии и безуглеродную металлургию экономически целесообразной.
При этом, в данный момент Северсталь имеет самые низкие пошлины среди российских производителей на экспорт продукции в Европу.
📄 Последний отчет Северстали
🎬 Узнать больше о компании
#IF_обзор #CHMF
Александр Шевелев рассказал РБК о ценах на сталь, работе в условиях пандемии и влиянии поправок в НДПИ на финансы компании. Собрали для вас главные тезисы.
📊 Северсталь ожидает продолжения роста цен на сталь и прогнозирует их нормализацию к концу 1 кв. 2021 г., когда отложенный спрос-2020 будет удовлетворен.
Объем потребления стали в России будет ниже, чем в 2019 году ~ на 5,7%.
❗️Повышение НДПИ негативно повлияет на инвестиционные программы и на финансовые результаты компании.
Северсталь добивается внесения поправок в закон. Возможно заключение соглашений о защите капиталовложений (СЗПК) и освобождение от действия новой ставки НДПИ проектов, где добыча растет больше чем на 10% в год.
Среди металлургов, рост НДПИ в большей степени коснется Северстали, которая добывает и железорудное сырье, и уголь: НЛМК добывает только ЖРС, а ММК закупает большую часть сырья.
❗️Рост НДПИ в 3,5 раза с 01.01.2021г. ставит под вопрос реализацию ряда инвестиционных проектов.
Введение ЕС углеродного налога — дополнительный инструмент для протекционизма.
👆Северсталь надеется на развитие технологий для улавливания и переработки диоксида углерода. Не считает водородные технологии и безуглеродную металлургию экономически целесообразной.
При этом, в данный момент Северсталь имеет самые низкие пошлины среди российских производителей на экспорт продукции в Европу.
📄 Последний отчет Северстали
🎬 Узнать больше о компании
#IF_обзор #CHMF
🛢 Нефтегазовые трубопроводные компании, или как этот дед делает деньги?
2019-2020 гг. стали тяжёлым периодом для нефтегазового сектора, акции которых недавно обновляли многолетние (некоторые из них - двадцатилетние) исторические минимумы.
Не избежали этого и операторы трубопроводов, транспортирующих по ним нефть и газ. Хотя проблемы нефтегазовых супер-мейджоров коснулись их лишь отчасти: снижением объема прокачки.
Модель их бизнеса стара как мир:
• Свободный рыночный тариф (за исключением РФ),
• Низкая конкуренция в секторе,
• Долгосрочные контракты с условием «бери или плати»,
• И без номинальной зависимости от цен на сырье.
🔄 Трубопроводный транспорт выгодно отличается от других способов непрерывность перемещения полезного груза.
С одной стороны, жесткая связка пункта А и пункта В — это недостаток трубопровода, но такая особенность характерна и для железной дороги, и для шоссе, и даже для речного транспорта.
⏳ С другой стороны, это преимущество, так как после того как трубопровод проложен, он может непрерывно работать десятилетиями.
🎅🏻 Баффет, который известен тем, что покупает “хорошие компании, когда они дешевы”, в июле 2020 г. заплатил $9,7 млрд плюс долг за активы Dominion Energy: 5 500 миль трубопровода (8850 км), хранилища и предприятие по сжижению газа.
С того времени акции основных транспортировщиков нефти и газа (Energy Transfer LP #ET, Equitrans Midstream Corporation #ETRN, Kinder Morgan #KMI, ONEOK #OKE и The Williams Companies #WMB) выросли в цене на 17-88%, а стало быть и ставка Баффета тоже.
⁉️ Исключением стали акции Транснефти, отскочившие всего лишь на 5,4%.
Почему? Пишите ваши версии 👇🏻
#IF_сектор #нефтянка #IF_акции_США
2019-2020 гг. стали тяжёлым периодом для нефтегазового сектора, акции которых недавно обновляли многолетние (некоторые из них - двадцатилетние) исторические минимумы.
Не избежали этого и операторы трубопроводов, транспортирующих по ним нефть и газ. Хотя проблемы нефтегазовых супер-мейджоров коснулись их лишь отчасти: снижением объема прокачки.
Модель их бизнеса стара как мир:
• Свободный рыночный тариф (за исключением РФ),
• Низкая конкуренция в секторе,
• Долгосрочные контракты с условием «бери или плати»,
• И без номинальной зависимости от цен на сырье.
🔄 Трубопроводный транспорт выгодно отличается от других способов непрерывность перемещения полезного груза.
С одной стороны, жесткая связка пункта А и пункта В — это недостаток трубопровода, но такая особенность характерна и для железной дороги, и для шоссе, и даже для речного транспорта.
⏳ С другой стороны, это преимущество, так как после того как трубопровод проложен, он может непрерывно работать десятилетиями.
🎅🏻 Баффет, который известен тем, что покупает “хорошие компании, когда они дешевы”, в июле 2020 г. заплатил $9,7 млрд плюс долг за активы Dominion Energy: 5 500 миль трубопровода (8850 км), хранилища и предприятие по сжижению газа.
С того времени акции основных транспортировщиков нефти и газа (Energy Transfer LP #ET, Equitrans Midstream Corporation #ETRN, Kinder Morgan #KMI, ONEOK #OKE и The Williams Companies #WMB) выросли в цене на 17-88%, а стало быть и ставка Баффета тоже.
⁉️ Исключением стали акции Транснефти, отскочившие всего лишь на 5,4%.
Почему? Пишите ваши версии 👇🏻
#IF_сектор #нефтянка #IF_акции_США
🔍 Взгляд на Транснефть (ч.1)
Транснефть транспортирует 83% добываемой в России нефти и 31% производимых в России светлых нефтепродуктов.
🔸 51,05 тыс. км магистральных нефтепроводов и 16,45 тыс. км магистральных нефтепродуктопроводов в собственности компании могут полтора раза обогнуть нашу планету.
🔸 24 млн м3 резервуарных емкостей позволяют заполнить нефтью 273 тысячи ж/д цистерн.
Объем прокачки нефти и нефтепродуктов в 2021 г. будет ~ на 10% ниже плана: около 441,5 млн тн, но слабость экспорта давно заложена в текущие цены (140,9 тыс.руб).
📌 Минус в том, что тарифы на транспортировку устанавливаются ФАС.
Если бы компании позволили устанавливать тарифы путем аукционов, чистая рентабельность была бы существенно выше текущих 14.37%.
‼️ Транснефть явно недополучает в сравнении со своими зарубежными коллегами: средний удельный тариф составляет $0,84/100 тонн-км, в сравнении со средним значением $1,38/100 тонн-км.
Компания стоит 8,7 годовых прибылей при чистом долге 1х EBITDA.
Дивполитика предусматривает направление на дивиденды 50% нормализованной чистой прибыли по МСФО.
#IF_обзор #IF_акции_РФ #нефтянка #TRNFP
Транснефть транспортирует 83% добываемой в России нефти и 31% производимых в России светлых нефтепродуктов.
🔸 51,05 тыс. км магистральных нефтепроводов и 16,45 тыс. км магистральных нефтепродуктопроводов в собственности компании могут полтора раза обогнуть нашу планету.
🔸 24 млн м3 резервуарных емкостей позволяют заполнить нефтью 273 тысячи ж/д цистерн.
Объем прокачки нефти и нефтепродуктов в 2021 г. будет ~ на 10% ниже плана: около 441,5 млн тн, но слабость экспорта давно заложена в текущие цены (140,9 тыс.руб).
📌 Минус в том, что тарифы на транспортировку устанавливаются ФАС.
Если бы компании позволили устанавливать тарифы путем аукционов, чистая рентабельность была бы существенно выше текущих 14.37%.
‼️ Транснефть явно недополучает в сравнении со своими зарубежными коллегами: средний удельный тариф составляет $0,84/100 тонн-км, в сравнении со средним значением $1,38/100 тонн-км.
Компания стоит 8,7 годовых прибылей при чистом долге 1х EBITDA.
Дивполитика предусматривает направление на дивиденды 50% нормализованной чистой прибыли по МСФО.
#IF_обзор #IF_акции_РФ #нефтянка #TRNFP
🔍 Взгляд на Транснефть (ч.2)
‼️8 декабря стало известно, что Минфин может изменить дивидендную базу на FCF.
За счет этого дивиденд имеет 40%-й потенциал роста - до ~16.250 руб/акц. с потенциальной дивдоходностью 11,5%.
💰 Это превышает дивдоходность остальных блю-чипс российского рынка ~ в полтора раза.
📊 В случае утверждения Минфином нового норматива расчета дивидендов, справедливая стоимость акций ~230 тыс. руб. (+64%) на горизонте 12 месяцев.
Вероятность утверждения оцениваем как высокую:
• основной акционер (гос-во) заинтересовано в дивидендах,
• компания прошла пик инвестпрограмм и снизила капекс,
• маловероятно что Минфин приступил к корректировки дивполитики Транснефти без команды “сверху",
• даже определены сроки - ожидается, что документ “спустят вниз” к маю 2021 г.
Дополнительный триггер роста - возврат объема прокачки (+8%), которые были снижены после вступления в силу сделки ОПЕК+
#IF_обзор #IF_акции_РФ #TRNFP
‼️8 декабря стало известно, что Минфин может изменить дивидендную базу на FCF.
За счет этого дивиденд имеет 40%-й потенциал роста - до ~16.250 руб/акц. с потенциальной дивдоходностью 11,5%.
💰 Это превышает дивдоходность остальных блю-чипс российского рынка ~ в полтора раза.
📊 В случае утверждения Минфином нового норматива расчета дивидендов, справедливая стоимость акций ~230 тыс. руб. (+64%) на горизонте 12 месяцев.
Вероятность утверждения оцениваем как высокую:
• основной акционер (гос-во) заинтересовано в дивидендах,
• компания прошла пик инвестпрограмм и снизила капекс,
• маловероятно что Минфин приступил к корректировки дивполитики Транснефти без команды “сверху",
• даже определены сроки - ожидается, что документ “спустят вниз” к маю 2021 г.
Дополнительный триггер роста - возврат объема прокачки (+8%), которые были снижены после вступления в силу сделки ОПЕК+
#IF_обзор #IF_акции_РФ #TRNFP
🧨 Предвестники краха
Аналитики BofA считают, что управляющие инвестиционными фондами, которые продолжают сокращать долю кэша в пользу рискованных активов, настроены слишком оптимистично.
📍Портфельным менеджерам не хватает денег.
Менеджеры по управлению активами, контролирующие в общей сложности $534 млрд, впервые с мая 2013 года сталкиваются с недостатком наличных денег, уровень которых снизился до 4%. На рынке это является медвежьим сигналом.
📊 Еще немного фактов из исследования BofA:
• 31% инвесторов считает, что компании малой капитализации обгонят большие - это исторический максимум.
• 85% управляющих фондами ожидают, что по итогам следующих 12 месяцев мы увидим глобальный рост рынка. Это является самым высоким результатом с 2002 года.
“Настроения инвесторов являются бычьими из-за надежд на вакцину" - говорится в сообщении стратегического отдела банка.
• Размещение средств в акциях развивающихся рынков выросло на 19% и составляет общие 55% - самое высокое значение с 2010 года.
❓ Существует серьезная угроза? Или Bank of America снова хочет закупиться подешевле?
#IF_макро
Аналитики BofA считают, что управляющие инвестиционными фондами, которые продолжают сокращать долю кэша в пользу рискованных активов, настроены слишком оптимистично.
📍Портфельным менеджерам не хватает денег.
Менеджеры по управлению активами, контролирующие в общей сложности $534 млрд, впервые с мая 2013 года сталкиваются с недостатком наличных денег, уровень которых снизился до 4%. На рынке это является медвежьим сигналом.
📊 Еще немного фактов из исследования BofA:
• 31% инвесторов считает, что компании малой капитализации обгонят большие - это исторический максимум.
• 85% управляющих фондами ожидают, что по итогам следующих 12 месяцев мы увидим глобальный рост рынка. Это является самым высоким результатом с 2002 года.
“Настроения инвесторов являются бычьими из-за надежд на вакцину" - говорится в сообщении стратегического отдела банка.
• Размещение средств в акциях развивающихся рынков выросло на 19% и составляет общие 55% - самое высокое значение с 2010 года.
❓ Существует серьезная угроза? Или Bank of America снова хочет закупиться подешевле?
#IF_макро
Почему вы подписаны на IF Stocks?
Anonymous Poll
38%
удобные утренние и вечерние подборки (новости, карта рынка)
54%
подробные обзоры компаний и секторов
51%
аналитика по актуальным событиям на рынке
51%
инвест-идеи
38%
понятные и интересные образовательные материалы
28%
оперативное освещение корпоративных отчетов
🌚 17 декабря. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3282,67 (+0,4%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1419,22 (+1,4%)
🛢 Нефть Brent: $51,44 (+0,7%)
💵 USD/RUB: 72,96 (-0,5%)
💶 EUR/RUB: 89,37 (-0,0%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Главные тезисы интервью СЕО Северстали.
• Как нефтегазовые трубопроводные компании делают деньги?
• Взглянули на Транснефть (1 часть / 2 часть).
• Русагро предложил изменения в дивидендной политики на 2021г., переход на выплату как минимум 50% чистой прибыли.
• Акции РусАла и En+ упали на Мосбирже на сообщениях Bloomberg о том, что Дерипаска продолжает влиять на РусАл.
• Совет директоров Аэрофлота утвердил продажу 51% акций авиакомпании "Аврора" в пользу корпорации развития сахалинской области за 1 руб.
• ФАС не приняла документы Altus Captal о покупке 25% детского мира.
👆Новости сегодня оперативно появились на канале IF News
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3282,67 (+0,4%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1419,22 (+1,4%)
🛢 Нефть Brent: $51,44 (+0,7%)
💵 USD/RUB: 72,96 (-0,5%)
💶 EUR/RUB: 89,37 (-0,0%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Главные тезисы интервью СЕО Северстали.
• Как нефтегазовые трубопроводные компании делают деньги?
• Взглянули на Транснефть (1 часть / 2 часть).
• Русагро предложил изменения в дивидендной политики на 2021г., переход на выплату как минимум 50% чистой прибыли.
• Акции РусАла и En+ упали на Мосбирже на сообщениях Bloomberg о том, что Дерипаска продолжает влиять на РусАл.
• Совет директоров Аэрофлота утвердил продажу 51% акций авиакомпании "Аврора" в пользу корпорации развития сахалинской области за 1 руб.
• ФАС не приняла документы Altus Captal о покупке 25% детского мира.
👆Новости сегодня оперативно появились на канале IF News
#итогидня
🌝 17 декабря. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 715,99 (+0,4%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 623,02 (+0,46%)
💵 DXY: 89.85 (-0,66%)
🥇 Золото ($): 1892.31 (+1,52%)
🇺🇸 Главные события США:
• Покупать ли техи на "распродажах"?
• Портфельным менеджерам не хватает денег.
• Заявки на пособия по безработице неожиданно подскочили до самого высокого уровня за последние три месяца (885 тысяч).
• Пакет поддержки экономики может быть согласован ближайшие сутки.
• Индекс S&P500 обновил максимумы.
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 715,99 (+0,4%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 623,02 (+0,46%)
💵 DXY: 89.85 (-0,66%)
🥇 Золото ($): 1892.31 (+1,52%)
🇺🇸 Главные события США:
• Покупать ли техи на "распродажах"?
• Портфельным менеджерам не хватает денег.
• Заявки на пособия по безработице неожиданно подскочили до самого высокого уровня за последние три месяца (885 тысяч).
• Пакет поддержки экономики может быть согласован ближайшие сутки.
• Индекс S&P500 обновил максимумы.
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 18 декабря (пятница)
Новости российских компаний
💼 ГМК НорНикель, МосБиржа, Новатэк, ФосАгро и Ростелеком проведут заседания советов директоров
🗣 НЛМК и Газпром нефть проведут собрания акционеров
Новости американских компаний
💸 Nike опубликует отчетность за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Medtronic и Eversource Energy
Экономические события
📊 В 12:00 станет известен индекс делового климата IFO Германии за декабрь (прогноз 90)
📊 В 13:30 ЦБ РФ обнародует решение по процентной ставке (прогноз 4,25%)
🛢 В 21:00 мы узнаем число активных буровых установок от Baker Hughes
📊 В 21:20 станут известны объём розничных продаж (прогноз -3,1% г/г) и уровень безработицы (прогноз 6,3%) в России за ноябрь
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
Новости российских компаний
💼 ГМК НорНикель, МосБиржа, Новатэк, ФосАгро и Ростелеком проведут заседания советов директоров
🗣 НЛМК и Газпром нефть проведут собрания акционеров
Новости американских компаний
💸 Nike опубликует отчетность за 3 квартал 2020 года
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Medtronic и Eversource Energy
Экономические события
📊 В 12:00 станет известен индекс делового климата IFO Германии за декабрь (прогноз 90)
📊 В 13:30 ЦБ РФ обнародует решение по процентной ставке (прогноз 4,25%)
🛢 В 21:00 мы узнаем число активных буровых установок от Baker Hughes
📊 В 21:20 станут известны объём розничных продаж (прогноз -3,1% г/г) и уровень безработицы (прогноз 6,3%) в России за ноябрь
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
☀️ 18 декабря: открытие
Несмотря на ухудшение данных по безработице, амеры закрылись в плюсе. АТР отторговался в минус на фоне нарастающего напряжения между США и Китаем. США готовятся внести в черный список Semiconductor Manufacturing International Corp. и десятки других китайских компаний.
По словам лидера сенатского большинства Митча МакКоннелла, сделка по пакету стимулов близка к завершению, но, вероятно, законопроект не пройдет через Конгресс до конца недели.
🤜 Главные новости на это утро США
🤜 Главные новости на это утро РФ
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 722,0K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 75 299,6K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3722,5 (+0,58%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3706,75 (-0,16%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3394,9 (-0,29%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26763,3 (-0,16%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $51,2 (-0,50%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3268,8 (-0,41%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1405,2 (-0,98%)
💵 USD/RUB: 73,3 (+0,5%)
💶 EUR/RUB: 89,9 (+0,3%)
#открытие
Несмотря на ухудшение данных по безработице, амеры закрылись в плюсе. АТР отторговался в минус на фоне нарастающего напряжения между США и Китаем. США готовятся внести в черный список Semiconductor Manufacturing International Corp. и десятки других китайских компаний.
По словам лидера сенатского большинства Митча МакКоннелла, сделка по пакету стимулов близка к завершению, но, вероятно, законопроект не пройдет через Конгресс до конца недели.
🤜 Главные новости на это утро США
🤜 Главные новости на это утро РФ
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 722,0K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 75 299,6K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3722,5 (+0,58%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3706,75 (-0,16%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3394,9 (-0,29%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26763,3 (-0,16%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $51,2 (-0,50%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3268,8 (-0,41%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1405,2 (-0,98%)
💵 USD/RUB: 73,3 (+0,5%)
💶 EUR/RUB: 89,9 (+0,3%)
#открытие
🔍 Взгляд на Energy Transfer LP #ET
Природный газ играет важную роль в энергобалансе Северной Америки, и Energy Transfer является ключевым игроком, транспортируя ~ 25% добываемого природного газа в США и > 25% производимого в США СПГ.
🌀 В течение многих лет Energy Transfer тратила миллиарды на новые трубопроводы, беря на себя все больше и больше долга.
Поскольку, несмотря на активное развитие зеленой энергетики, природный газ будет оставаться значительной частью энергопотребления США еще долго, портфель активов обеспечит ЕТ стабильным FCF еще несколько десятилетий.
🌾 Другими словами - пришло время собирать урожай, что компания и начала делать:
• В 2020 г. сократила на 50% дивиденды и резко снизив кап. затраты, чтобы сохранить денежный поток,
• Объявила о планах сокращения левериджа с текущих ~ $50 млрд до $41 млрд.
Достичь целей планируется за счет положительного FCF-2021+
❗️Риски ET довольно просты:
• Отсутствие диверсификации компании (только газ и углеводороды).
• Высокая долговая нагрузка.
• Наличие проблем с оформлением документов для нового газопровода Dakota Access Pipeline.
Даже после 50%-ти сокращения дивидендов, форвардная дивдоходность остается высокой - 8,9% с ежеквартальной выплатой.
#IF_обзор #IF_акции_США
Природный газ играет важную роль в энергобалансе Северной Америки, и Energy Transfer является ключевым игроком, транспортируя ~ 25% добываемого природного газа в США и > 25% производимого в США СПГ.
🌀 В течение многих лет Energy Transfer тратила миллиарды на новые трубопроводы, беря на себя все больше и больше долга.
Поскольку, несмотря на активное развитие зеленой энергетики, природный газ будет оставаться значительной частью энергопотребления США еще долго, портфель активов обеспечит ЕТ стабильным FCF еще несколько десятилетий.
🌾 Другими словами - пришло время собирать урожай, что компания и начала делать:
• В 2020 г. сократила на 50% дивиденды и резко снизив кап. затраты, чтобы сохранить денежный поток,
• Объявила о планах сокращения левериджа с текущих ~ $50 млрд до $41 млрд.
Достичь целей планируется за счет положительного FCF-2021+
❗️Риски ET довольно просты:
• Отсутствие диверсификации компании (только газ и углеводороды).
• Высокая долговая нагрузка.
• Наличие проблем с оформлением документов для нового газопровода Dakota Access Pipeline.
Даже после 50%-ти сокращения дивидендов, форвардная дивдоходность остается высокой - 8,9% с ежеквартальной выплатой.
#IF_обзор #IF_акции_США
🔍 Взгляд на Energy Transfer LP #ET (ч.2)
🚼 Energy Transfer похожа на Kinder Morgan 2015 года и сокращение дивидендов на 50% было разумным шагом, поскольку при капитализации $18.86 млрд общий долг составляет ~ $50 млрд.
Акционеры, которые зашли в компанию с мая 16г. по февраль 20г. потеряли в акционерной стоимости по 60-65%: кто еще не зафиксировал убыток, советуем держаться 👇🏻
🔄 Транспорт нефти и газа приносит ~85% выручки ЕТ в рамках долгосрочных контрактов и не зависит от цен на нефть и газ.
Это дает компании стабильный операционный денежный поток $7,5-$8,0 млрд в год, из которого $6-$7 млрд в последние годы направлялись на инвестиции, которые теперь радикально сокращены и пойдут на делеверидж
Кроме этого, компания продает сырую нефть и и нефтепродукты, цены на которые достигли мартовских уровней.
🔥 Имея подразделение по сжижению природного газа, компания получит преимущество и от роста цен на СПГ:
• Спот-цена природного газа на голландском хабе TTF выросла до $216,5 за тыс.м.куб. - уровень февраля 2019 г.
• Спот-цена январского СПГ с поставкой в Азию $291 /тыс.м.куб., февральского - $379 /тыс.м.куб.
📊 Делеверидж и снижение капитальных затрат рано или поздно приведут к переоценке капитализации, тем более на фоне заниженных мультипликаторов:
• P/E Non-GAAP (TTM) 6,8х - ниже отрасли 8,9х
• EV / Sales (TTM) 2х - ниже отрасли 2,6х
• Price / Cash Flow (FWD) 2,9х - ниже отрасли 4,6х
С учетом текущего соотношения “Капитализация / EV / Чистый долг”, снижение последнего на обещанные $9 млрд даст толчок к росту капитализации на ~ 50%.
💸 В ожидании этого, можно и “помучаться”, скрасив муки дивидендами.
#IF_обзор #IF_акции_США
🚼 Energy Transfer похожа на Kinder Morgan 2015 года и сокращение дивидендов на 50% было разумным шагом, поскольку при капитализации $18.86 млрд общий долг составляет ~ $50 млрд.
Акционеры, которые зашли в компанию с мая 16г. по февраль 20г. потеряли в акционерной стоимости по 60-65%: кто еще не зафиксировал убыток, советуем держаться 👇🏻
🔄 Транспорт нефти и газа приносит ~85% выручки ЕТ в рамках долгосрочных контрактов и не зависит от цен на нефть и газ.
Это дает компании стабильный операционный денежный поток $7,5-$8,0 млрд в год, из которого $6-$7 млрд в последние годы направлялись на инвестиции, которые теперь радикально сокращены и пойдут на делеверидж
Кроме этого, компания продает сырую нефть и и нефтепродукты, цены на которые достигли мартовских уровней.
🔥 Имея подразделение по сжижению природного газа, компания получит преимущество и от роста цен на СПГ:
• Спот-цена природного газа на голландском хабе TTF выросла до $216,5 за тыс.м.куб. - уровень февраля 2019 г.
• Спот-цена январского СПГ с поставкой в Азию $291 /тыс.м.куб., февральского - $379 /тыс.м.куб.
📊 Делеверидж и снижение капитальных затрат рано или поздно приведут к переоценке капитализации, тем более на фоне заниженных мультипликаторов:
• P/E Non-GAAP (TTM) 6,8х - ниже отрасли 8,9х
• EV / Sales (TTM) 2х - ниже отрасли 2,6х
• Price / Cash Flow (FWD) 2,9х - ниже отрасли 4,6х
С учетом текущего соотношения “Капитализация / EV / Чистый долг”, снижение последнего на обещанные $9 млрд даст толчок к росту капитализации на ~ 50%.
💸 В ожидании этого, можно и “помучаться”, скрасив муки дивидендами.
#IF_обзор #IF_акции_США