Николай спрашивает: В Т-инвестициях нет некоторых бумаг, которые находятся в Сбер-инвестициях, например бумага: тикер Svet это Светофор групп. Как вы думаете почему нет некоторых бумаг у брокера в Т-инвестициях, а может и у других брокеров? Получается инвестору необходимо пользоваться и другими брокерами, а не только одним или бумаги, которых нет, не так уж и нужны?

Сперва отвечу на ваш вопрос: да, бумаги, которых нет, не так уж нужны (хотя Сбер, например - и не только он, - не даёт покупать биржевое золото GLDRUB_TOM, это серьёзное упущение). Теперь попробую описать причины этой ситуации в порядке убывания вероятности; хотя, скорее всего, тут работает вся совокупность причин.

1. На первом месте будет лень разработчиков. Ну вот не хочется им что-то куда-то лишний раз добавлять, к тому же если просят об этом единицы, то зачем париться? Тут остаётся только просить и ждать.

2. Брокер действительно заботится о вашем благополучии и не хочет, чтобы вы в портфель набирали какую-то дрянь (я сейчас не конкретно про Светофор, ничего не знаю об этой компании). Меня один раз тянуло купить какой-то мусорный бонд, которого в Т-Инвестициях не оказалось, ну я купил его на Райфе и через полгода сильно пожалел.

3. Инструмент невыгоден для брокера, если он, например, конкурирует с его собственными продуктами. Какие-то биржевые фонды есть у нескольких управляющих компаний. Обычно брокер убирает комиссию на свои собственные продукты, ну а может ещё и запретить покупать чужие, почему бы и нет?

4. За “листинг” и появление бумаги в торговом терминале брокер собирает с маленьких и слабых эмитентов (и УК) деньги; а не все готовы за это платить. В этот вариант я верю меньше всего, но он тоже вероятен.

5. Что-то сломалось.

Конечно, лучше всего, если кто-то из сотрудников настоящего брокера честно ответит на ваш вопрос, но, боюсь, он может слукавить.

#хулифак #брокеры

Вышла Хулиномика 6.0 Home Edition!

Ещё одна глобальная редактура книги. Два месяца вчитывался. Ух, и умный я был когда-то!

Покупать тут. В печатном виде надеюсь, что появится к осени.

Подписчики на Boosty, само собой, получили апдейт первыми. Более того, это единственный способ получать апдейты книг.

Кто хочет купить обновлённую Pro-версию, ждите. Кроме 4 дополнительных глав я собираюсь внедрить в неё самые важные вопросы из Хулифака (сам Хулифак отныне похерен).

Забористая версия не обновляется.

Updates (не считая глобальной редактуры):
- небольшая добавка из Райнерта про Венецию в 2.2
- цитата из Райнерта про свободу торговли в 5.6
- 4 опечатки (спс Лихачев Андрей)
- новое предисловие
- цитата из Слингерленда в 1.4
- 2 поправки (спс Шишкин Эдуард)
- добавлен отрывок из речи Кеннеди в 8.8
- небольшое пояснение к цифрам об аннуитете (спс Артём Ильин)
- 3 спрямления фраз (спс Владимир Ивакин)
- цитата насчёт соцсетей из Econs в 22.3

#книги #хулиномика

#Хулимем недели №06-25.

Больше мемов тут.

Добрый пиар №06-25 (179)

1. Какой-то чел проверил 947 бросков 20-гранного кубика в DnD на соответствие закону больших чисел (Habr). Зачем нужны айтишники? Именно для этого. Я не водил уже лет 20, но, кажется, скоро начну. Зачем жить без приключений в пещерах с драконами?

2. Отличный материал продюсеру на заметку на Кинопоиске - это не опечатка, там правда есть статьи (которые лучше самого сервиса) - про историю создания песни Сигма Бой и её автора, для которого это далеко не первый хит. Настолько не первый, что я в шоке.

3. Отличное видео на Diary of a CEO про современное устройство карьеры. Какие-то 20 лет назад люди продавали свои скиллы за деньги, поэтому важно было отлично учиться и искать работу. Сейчас идея в другом: как получить leverage, выстроить личный бренд и заработать на всём мире, а не на конкретном работодателе. Подкаст с большой концентрацией пользы.

4. Вечная проблема, о которой мне каждый день кто-то пишет и предлагает "разобраться". Павел Комаровский рассказывает о том, как бороться с мошенниками в телеге и как не надо. Спойлер: Блок и в спам! Блок и в спам!

5. Data Distributor про коэффициент рождаемости. Все знают про 2.1 ребёнка на 1 женщину, но вопрос-то в другом: как нам вымирать медленнее соседей. Работайте, братья! Тут даже 1.8 сгодится (хотя казахов нам не догнать!).

#добрыйпиар

МИ-6 вскроет айфоны, YouTube донатит ТикТоку, а Трамп вернёт трубки в коктейли

📈 Мосбиржа растёт четвёртую неделю подряд! Сначала 0.1%, потом 0.01%, на этот раз прибавили 0.6%! Не могу сказать, что это выглядит мощно, но 2 раза 4 недели - это 4 недели! На Пенсию я должен был докупить Циан (+6.5%), но вот беда - торги закрылись на редомициляцию и теперь непонятно когда откроются. Придётся брать серебро (оно дало +5.5%). Интересно, что золото в тройку не вошло, хотя в долларах показало новый максимум. Рубль слишком крепок! В аутсайдерах опять наш горемычный IT-сектор: Хулинформатика показывает -2%, у Позитива негатив на 16% по туманным причинам. По 5.5% потеряли Абрау и Хедхантер - ну тут скорее это хорошая возможность их добрать; в компании я верю. Лучше рынка Хулежебока (+2%, как хорошо, что там кроме золота есть ещё и серебро!) и Золото Партии (куда я вперёд стратегии добрал лишний грамм моей прелести, тоже +2%). По Хулежебоке, кстати, новый истхай - пробили 7200 тыс. И по ЗЛУ тоже (1329 тыс). И по Хулинвестициям (6015 тыс) второй истхай подряд.

🇺🇸 Америка падает вторую неделю подряд, но совсем чуть-чуть. Рынком правят твиты.Маск овладевает планетой - и инвесторам это не нравится. У Теслы худшая неделя с октября: продажи в Европе и в Китае не так хороши, как планировалось - всё из-за нового имиджа Илона. Но нужно учесть то, что все остальные мировые бренды уже не могут составить конкуренцию китайским производителям. Илон всё ещё может. Инфляция в США подрастает: тарифы Трампа явно поднимут цены почти на всё. Ну, типа, кто будет платить-то эту надбавку? Не канадцы же…

🤐 Газета Washington Post сообщила, что британские спецслужбы тайно приказали Apple выдавать личные данные пользователей - включая в зашифрованном iCloud. Корпорация пока не ответила.

🛒 Amazon впервые в истории перегнал по квартальной выручке Walmart - $188 млрд. Между прочим, Уолмарт 12 лет держал первое место по выручке в мире (хотя по капитализации обогнал традиционного ритейлера ещё лет 10 назад). Помогли цифровые продукты: AWS и реклама.

🔫 Многие помнят, что Google всегда был корпорацией добра. Ну вот перестал: компания незаметно убрала из своих нравственных ориентиров строчку о том, что она не будет заниматься разработкой оружия и слежкой. Контракт от американских властей настолько хорош, что если вам не нравятся мои принципы, у меня есть другие…

🚗 Nissan опять отказывается от слияния с Honda. Переговоры идут уже несколько месяцев, на этот раз проблема в том, что Ниссан не хочет быть подразделением Хонды, а хочет, чтобы было всё как у уважаемых западных партнёров. А восточный партнёр, видать, предлагает непристойное. Компания стала бы третьим автопроизводителем в мире. Nissan, к тому же, - самый большой акционер Mitsubishi. На новостях об отмене сделки акции Nissan упали на 6%, а Хонды - на 8% выросли. Рынок считает, что сделка была выгодна как раз Ниссану.

📯 Трамп поклялся отменить запрет Байдена на пластиковые трубочки для коктейлей. Старина Джо решил, что американцы должны пользоваться исключительно бумажными трубочками, ведь тигру в зоопарке не докладывают мяса, а коровы портят воздух из-за мясоедов вроде меня. Я пробовал пить коктейль через бумажную трубочку, чуть не блеванул - реально тема для гомосеков.

▶️ YouTube замечен в странном: видеохостинг скупает рекламные места в ТикТоке, чтобы переманить создателей контента к себе! Деньги Гугла не пахнут! Недавно, кстати в том же была замечена платформа емейл-рассылок Substack.

🇩🇰 Датская крона стоит 13 рублей 40 копеек. 2 года назад она стоила 10 рублей, а 4 года назад - 12 рублей (рубль падал на 3% в год). В Дании живёт 6 млн человек. Основной экспорт - Оземпик, Lego, нефтепродукты, электричество и ветряки, еда. Самый большой в мире перевозчик - Maersk - датская компания. Ещё известные бренды - Bang & Olufsen, Carlsberg и Tuborg, Grundfos, ну и в последние пару лет, разумеется, Novo Nordisk. В Копенгагене мне понравилось, но цены ппц. Особенно удивила парковка.

#Nissan #Honda #Япония #Дания #YouTube #TikTok #Google #Amazon #Walmart

Это были #хулиновости №05/2025 (191).

Есть ли смысл с доходом 200-250к накапливать на стартовый капитал для бизнеса при помощи инвестиций, а потом все это выводить в кэш, или лучше портфель не трогать, а на свои идеи копить как-то отдельно?

Копить на начало собственного бизнеса - идея так себе; я ещё могу понять, если речь про что-то консервативное, типа кладовок или какой-нибудь сдачи квартир посуточно, где порог входа относительно высокий, доходность низкая, но и шанс прогореть минимален. Могу ещё представить нечто вроде шиномонтажки, куда вы покупаете гараж и оборудование; но по большому счёту, если у вас их нет, то и опыта у вас, скорее всего, тоже не хватает - то есть вы эти накопленные деньги явно собираетесь просрать.

Если же речь идёт про что-то реально стартаперское, то копить тоже не стоит: нужно на коленке сделать MVP, попытаться продать это хоть кому-то и в процессе искать инвестиции. На что копить-то? На зарплату программисту? Если вы не смогли привлечь первого разработчика в партнёры, то нанимать его за накопленные деньги в штат - надёжный путь к разорению.

Одновременно начинать бизнес и пытаться что-то накопить тоже странная идея. Вот с доходом в 250к накопили вы за год миллион рублей - и чего с ним делать? Что за бизнес вы начнёте? Или вы собираетесь 10 лет копить? За это время бизнес построит кто-то другой.

#хулифак #бизнес #стартапы

Кто там хотел новости на видео? На этой неделе они эксклюзивно на Nuum: https://nuum.ru/videos/4481519-mi-6-vskroet-aifony-youtube-donatit-tiktoku-a-tramp-vernet-trubki-v-kokteili

Сразу вопрос: а что вы думаете о других видеохостингах?

Рыночная заявка
(видео тут)

Рыночная заявка (market order) или рыночный приказ - это когда вы хотите купить или продать какой-то актив, и вас не слишком интересуют колебания цены. Вы приказываете купить или продать нужное вам количество по рынку - по той цене, какая найдётся. И если кто-то готов продать вам (или купить у вас) достаточное количество бумаг, биржа вашу заявку немедленно выполнит. Участников на рынке очень много, поэтому контрагент по цене последней сделки - то есть по той котировке, которую вы увидели у себя в терминале - найдётся почти всегда, и вы тут же получите подтверждение о совершённой сделке. То есть для рыночной заявки вы указываете только количество нужных вам бумаг, а цену - не указываете. Некоторые брокеры для удобства могут предложить вариант “купить на определённую сумму”, и напишут, сколько лотов вы можете себе позволить.

Беда с рыночной заявкой может произойти вот в каком случае: если акция (или облигация) супер-редкая и мало кто ей торгует. Например, вы хотите продать 10 тысяч бумаг, последняя цена была в 100 рублей за штуку, и она вас устраивает. Вы думаете, что покупатели по этой цене (или близкой к ней, скажем, по 99.5 рублей, потерять 0.5% вас не пугает) были всегда, не смотрите в биржевой стакан и смело жмёте кнопку “продать 10 тысяч бумаг”.

А на деле оказывается, что потенциальные покупатели по какой-то причине разбежались и их совсем мало: двое выставили свои заявки по 90 и 80 рублей, и готовы купить только по 500 штук. Только у какого-то хитреца (возможно, гендиректора этой компании) вечно стоит заявка на покупку 10 тысяч бумаг, но по 50 рублей за штуку. Тогда ваш рыночный приказ продать 10 тысяч штук исполнится довольно неприятным образом: вы продадите первому желающему 500 акций по 90 рублей, ещё 500 - по 80 рублей, а на оставшиеся у вас 9 тысяч акций ближайший покупатель окажется только по 50 рублей за акцию. И если вы не обратили внимания на пустой биржевой стакан, оставшиеся 9000 бумаг вы и продадите по 50 рублей.

В действительности такие ситуации редки, и в неликвидных бумагах обычно есть маркетмейкер - организация или банк, который поддерживает спред на приемлемом уровне. Он словно обменник валюты (и наша ГосДума) всегда готов работать в обе стороны. Но в случае каких-то резких движений он может и расхотеть покупать бумаги, заявив что-то вроде “Я тут для поддержания ликвидности, а не для того, чтобы вы об меня свои позиции закрывали”.

Поэтому помните, что рыночная заявка - это быстро и удобно, но иногда с ней можно попасть впросак, купив слишком дорого или продав слишком дёшево.

#хуликбез #приказы #заявки #биржа #брокер

🇺🇸 Звонок Трампа добавил российскому рынку 500 млрд рублей капитализации. Теперь вместо "будет и на нашей улице праздник" можно говорить "Трамп позвонит".

#биржа

#Хулимем недели №07-25

Больше мемов тут.

Добрый пиар №07-25 (180)

1. Миша Токовинин набрасывает: лучшие инвестиции - это не сбережения, акции или облигации, а инвестиции в себя. Правда, есть нюанс: финансовое состояние Миши для большинства их нас недостижимо. Александр Елисеев парирует: одно другому не мешает, а даже и помогает. Мне кажется, что в начале карьеры ты особо кроме как в себя ничего инвестировать и не можешь (потому что у тебя, собственно, только время и есть). И с другой стороны, когда портфель уже большой (точка FIRE где-то рядом), то возврат от денег перестаёт радовать. Я вот вдруг в прошлом году понял, что от инвестиций богаче не стану. А себя прокачивать стало вдруг опять прикольно. Так что - сначала в себя, потом в портфель, а какого-то момента - опять в себя.

2. Исследование бизнеса BYD от Дизраптора (лонгрид на Habr). Заодно про Поднебесную, куда я скоро отправлюсь с концертом, а ещё - про никель, кобальт, литий и составные части аккумулятора. В комментариях найдите стандартный хейт от любителей немецких машин, которые отрицают реальность, но не сдаются.

3. Evening Prophet очень точно про феномен "мы и они", повороты повестки и про Трампа, который устроил весёлый переполох. Эльфы, орки, сценарии масс-культуры и разочарование в левой платформе, всё как я люблю.

4. The Edinorog про дело Юрия Ускова, IT-предпринимателя, которого вдруг начали прессовать в Йошкар-Оле. До этого я ничего не слышал ни про Юрия, ни про его компанию iSpring, поэтому своего мнения и не писал (хотя привод в суд по делу 20-летней давности насчёт покупки у государства чего-то ненужного... кого-то мне это напоминает). Но я рад, что Юрия не посадили в СИЗО, в том числе и благодаря усилиям адвоката Матвея Цзена.

5. Решена важнейшая математическая задача о перемещении максимально большого дивана за угол (Habr). Дальше полукруга я, конечно же, сам догадаться не смог. Даже зная ответ (~2,22 единицы площади вместо квадрата 1х1), можно сильно удивиться форме, которая ну вообще не очевидна.

#добрыйпиар

Так, коллеги. Закрываем учебник и достаём двойные листочки. Встречайте приложение @HooliQuizBot

Внутри викторина. Три режима на любой вкус и портфель. Туда же вкрутили звёздный ограничитель, чтобы предотвратить списывание и деградацию до натурального хозяйства; хотя я уверен, что оно всё равно туда пролезет; такова судьба.

За помощь в разработке хочу сказать отдельное спасибо компании TApps. Общение у нас сложилось быстрое и продуктивное. На работе не пьют, после аванса не пропадают. Если вам приложение зайдёт, то это они молодцы. Если нет - то это я виноват. Если поломалось (маловероятно, но всякое бывает), тогда пишите @maximonair - он всё исправит. Если вопросы кривые - это мой косяк, пишите @goblinwarchief.

Любая обратная связь — это ваш вклад в продукт. Мы хотим сделать реально крутой хуликзамен, а потом ещё и хулиаттестат, чтобы вам было что показать на собеседовании в моднейший банк или управляющую компанию.

Результаты зачёта вывесим на доску у деканата. Прогульщики будут отчислены.

Трамп разрешает взятки, новая газировка для кишков, Амазону не хватает стульев
(видео тут)

📈 Рынок стрельнул аж на 7.5%, давно такого не помню. Формально мы растём уже 5 недель подряд, хотя если рост поделить на 5, получится меньше 2% в неделю. Но с начала года MCFTRR прибавил уже +12%! Кажется, неплохой год намечается! Бухло (+3%) вышло из минуса, там тащат Магнит и Пятёра (+6% и +4.5%). Хулежебока (+2.5%) - новый истхай 7374 тыс. ЗЛО - новый истхай (1341 тыс). Лидеры роста - Мосбиржа (+13%, её добрал на Пенсию) и МТС (+12%), кто бы мог ожидать? В лидерах падения - Аренадата (-9%), Астра (-8%) и Диасофт (-7%). Конкуренты наших информационных гигантов возвращаются?

🇺🇸 Америка выросла на 1.5%, непонятно на чём. Вице-президент проецирует влияние на Европу, Европа дрожит. Трамп намекнул, что Китаю и России хорошо бы снизить расходы на ВПК. После этой ремарки акции главных американских обороностроителей Lockheed Martin упали на 5%, а Northrop Grumman - на 7% (строит авианосцы и стелс-бомбардировщики). Маск хищно смотрит на траты Пентагона и грозит проверить рациональность производства супердорогих истребителей F-35. К тому же он уволил 200 тысяч госслужащих, которые были на испытательном сроке. Не прошли испытания, что поделать! Мощно выросла AirBnB на неплохом отчёте: компания планирует занять место Amazon в индустрии туризма. А яйца в Америке подорожали на 53%.

🫙 В Америке какая-то новая тема: газировка для кишков под названием Olipop. Компания подняла $50 млн по капе в $1.85. Она 7 лет производит линейку пробиотиков, отжирая рынок у Pepsi и Coca-Cola, которые пару лет назад уже хотели её купить с потрохами - тогда речь шла про $200 млн. Компания прибыльна с прошлого года, выручка превысила $400 млн.

🍎 Apple обещала выкатить какой-то новый продукт 19 февраля. По твитам Тима Кука эксперты делают вывод, что, возможно, это будет новая метка AirTag и iPhone SE. Понятия не имею, что это такое, да и знать не хочу.

🚀 Ровно 35 лет назад космический аппарат Вояджер заснял Землю с расстояния 6 млрд км - с окраины Солнечной системы. Получилась знаменитая “Бледно-голубая точка”, которую предложил сделать популяризатор астрономии Карл Саган. Вояджер-1 летит уже 47 лет. Его разработка и запуск обошлись примерно в $250 млн в 1977 году - сейчас это больше миллиарда долларов.

🤖 Совет директоров OpenAI единогласно отказал Илону Маску в покупке компании за $97 млрд, потому что “его заявка - вовсе не заявка”. А Сэм Альтман предложил забрать у Маска Твиттер за $10 ярдов - ну, типа, подколол.

🏢 Сотрудники Amazon, которым компания приказала вернуться в офис, жалуются на отсутствие мест! Столов и компьютеров просто не хватает. Но самое страшное: в одном из техасских офисов всего 900 парковочных мест на 2000 сотрудников. Как же быть? Как-как: им сказано ехать в тот офис, где есть места и… работать оттуда удалённо.

🎦 TikTok вернули в AppStore (а особо умные тем временем успели продать свои айфоны с предустановленным ТикТоком по 5 тыщ баксов на Ебее). Но бан китайского приложения продолжает нависать: если его не заберёт американская компания, жди беды!

🇸🇦 Город в пустыне не был сказкой для взрослых! Аравийский Neom будет построен. Проект подписал сделку на строительство 1.5-гигаваттного дата-центра стоимостью в $5 млрд. Прикольно начинать город с дата-центра!

🤑 Трамп приостановил запрет на взятки не только по емейлу, но и за рубежом. Закону уже 50 лет, но Дональд заявил, что он мешает американским компаниям захватывать мир. Ну то есть взятки давать, конечно, нельзя, но если конкуренты дают, то можно.

🇦🇪 Дирхам ОАЭ стоит 25 рублей. Год назад он тоже стоил 25 рублей, хотя 2 месяца назад, когда я там играл концерт, курс был 28. Эмираты на 38 месте в мире по ВВП, между Швейцарией и Казахстаном. Основной экспорт - нефть, золото и жемчуг, а ещё, кстати, авиазапчасти. В ОАЭ живут 10 млн человек, но арабов из них всего 1 млн.

🇷🇺 Думаете, Россия не ждёт главную новость? Да ещё сильнее ждёт, чем раньше!

#ОАЭ #TikTok #AirBnB #OpenAI #Apple #космос #Olipop #Amazon

Это были #хулиновости №06/2025 (192). Полный текст на Smart-lab.

Маркетмейкер
(видео тут)

Маркетмейкер (market-maker, рынкодел) – организация, которая помогает обеспечивать ликвидность на торгах. Обычно это банк или брокер, с которым эмитент договорился о поддержке торгов – кстати говоря, за вознаграждение.

У маркетмейкера появляется обязанность всегда стоять в стакане, чтобы участники рынка имели возможность купить и продать любое разумное количество бумаг. Маркетмейкер похож на обменник валюты, который постоянно отслеживает курс; только меняется этот курс не раз в день, а, например, раз в минуту. Он задаёт коридор, в котором торгуют участники рынка, и по большим заявкам с обеих сторон его можно заметить в стакане.

Например, последняя сделка по какой-нибудь не очень ликвидной облигации прошла по цене в 1000 рублей. В стакане может быть множество мелких заявок, но все видят, что кто-то всегда готов купить 10 тысяч штук по 970 и продать 10 тысяч штук по 1030. Если цена идёт вверх и последняя сделка прошла по 101, маркетмейкер сдвинет свой коридор, и мы увидим, что заявки на 10 тысяч бумаг теперь стоят по 980 и 1040.

У маркетмейкера всегда должен быть и запас бумаг, чтобы продавать его желающим, и запас денег, чтобы у всех желающих покупать. Чем ликвиднее рынок, тем проще ему живётся – более того, он будет ещё и зарабатывать на разнице между покупкой и продажей.

Но он несёт серьёзный риск: если произойдёт что-то плохое, и бумага резко повалится, паникующие инвесторы начнут закрывать свои позиции об маркетмейкера. Случаи бывали. В такие моменты он может и уйти с рынка, заявив что-то вроде такого: «Я тут ликвидность обеспечиваю, а на опцию залить меня этим говном я не подписывался».

#хуликбез #биржа

Парадокс ДиКаприо и эффект заднего числа

Это важный феномен, который надо обязательно держать в голове при анализе этих исторических данных по доходности фондов. Это касается и индивидуальных доверительных управляющих, и инвестиционных компаний, и любых организаций, которые предоставляют собственную отчётность. Концепция называется «парадокс выжившего», совсем как фильм с Лео.
Дело в том, что цифры, которые появляются в отчётах за последние 10 лет, поступают только от тех компаний, которые продолжают вести эту деятельность. Но ведь некоторые из управляющих давно отошли от дел. Как вы думаете, какие? Очевидно, те, которые показывали слабые результаты.

Проблема гораздо более жёсткая, если посмотреть на отчёты управляющих компаний. Они играют в циничную и мерзкую игру: если появляется недоношенный в плане показателей фонд, они его тихонечко хоронят, хотя это не так часто встречается. А вот что бывает гораздо чаще – берётся плохой, негодный фонд и сливается с хорошим, годным фондом. Внезапно строка с результатами фонда «Гениальный орангутан торгует Газпромом» с доходностью в минус 20% годовых пропадает из отчёта компании, а все его активы переносят в фонд «Надёжные суперинвестиции в лучшие компании страны», который показывал 10% годовых на протяжении последних лет.

Смотришь через некоторое время статистику по всем фондам этой конторы – а там никаких орангутанов будто бы и не было, одни только восхитительные фонды вокруг! Красота!

#фонды #трейдинг

Парадокс ДиКаприо и эффект заднего числа, ч.2
(начало тут)

Насколько сильное влияние оказывает этот эффект? Если посмотреть на данные Russel, в 1996 году было 307 управляющих, которые докладывали о своих результатах. А как подошёл 2005-й, их оказалось 177, то есть 130 куда-то провалились (сказать куда?). Но данные-то поступили от намного большего количества управляющих. Откуда же взялись новые? Фишка в том, что, когда на горизонте появляется фонд с хорошей доходностью, они вписывают в табличку его доходность за предыдущие 10 лет. Как вы думаете, будут ли они вписывать результаты неудачников? Нет! Они будут кричать: «Ой, смотрите, тут у него новый крутой подход к инвестициям – он показывает отличную доходность в последние годы!» Беда в том, что они будут обращать внимание только на тех, у кого доходность положительная. Только наиболее удачные результаты будут замечены.

Эффект выжившего уберёт плохие результаты, а эффект заднего числа добавит хорошие. Два этих эффекта подправят ситуацию на инвестиционном рынке в лучшую сторону, и она будет казаться гораздо радужней, чем есть на самом деле. И уж точно она будет лучше, чем опыт среднего инвестора, который принёс свои денежки в какой-то средний фонд.

Иногда эта разница может оказаться весьма драматической. Если посмотреть доходность фондов американских акций в 2000 году, она была равна минус 3.1%. Но вот если посмотреть данные фондов за 2005 год, окажется, что у них в графе «2000» стоит доходность в +1.2%. Комбинация двух эффектов добавила индустрии 4.3% процентных пункта. Реальная доходность была хуже, чем -3.1%, но в 2005 году плохие результаты исчезли, а хорошие – добавились, и средний результат фонда, продающего свои услуги в 2005 году, вырос за 2000 год до +1.2%.

#фонды #трейдинг

#Хулимем недели №08-25.
Больше мемов тут.

Добрый пиар №08-25 (181)

1. Баженов делает заявку на учебник истории XXI века. Это ещё про богатейшего человека планеты ничего не написано! И про ковид...

2. Мятежный капитализм разразился целой серией интересных постов, вот про технический дефолт Банка Англии (не успевает поставлять золото в проклятую Америку), дальше интересно про возможный эффект от снятия санкций (на который я, кажется, уже ссылался)

3. Trade Talk о проверке золотых запасов в Форт-Ноксе. Что, если всё своровано до Маска?! Я закупился. Весь год покупал! И продолжаю, пока рубль крепок.

4. Объяснение поведения Трампа, которое и мне пришло в голову. Новый для меня канал Антон Палыч меняет профессию объясняет всё как есть. Если честно, никакого другого объяснения тому, что происходит последние 2 недели, у меня нет и я даже представить ничего не могу, настолько всё удивительно.

5. Понятный ликбез про квантовые компьютеры и "прорывную микросхему" от Microsoft в частности. Новый для меня канал Гомеопатическая Гомеостатическая Вселенная. Об этой же микросхеме и о волшебных частицах Ряды Фурье.

#добрыйпиар

P.S. А вот свежий отзыв на "Капитал" от Алексея Бачерова.

Грабёж века, амеры подделали Оземпик, а Джеймс Бонд уже не тот
(YouTube | Дзен | VK | Smart-lab)

📈 Мосбиржа растёт 5 неделю подряд, надеюсь, вы успели снять свои денежки с депозитов. Выросло всё, кроме Золота партии, куда я докупил по плану 1 грамм золота - пока рубль крепок, в долларах оно штурмует новые вершины. Лидеры роста недели - Магнит и ХедХантер (по +8%), Софтлайн и Кристалл (по +7%) и Озон (+5.5%). Упала Астра (-5% и это после -8% на прошлой неделе!) - видимо, боится возвращения западных партнёров. Золото и серебро потеряли 4% и 3% на укреплении рубля. Хулежебока (+1%) - новый истхай 7473 тыс. ЗЛО - новый истхай (1348 тыс). Хулинвестициям (6553 тыс) тоже исторический хай.

🇺🇸 Американские рынки упали на 2%, а пятница оказалась худшим днём года (а это только начало!). Потребители переживают насчёт инфляции и влияния новых тарифов. Там у них ещё новый рекорд задолженности по кредиткам - $6600 на карту, вместе получается $1.2 трлн. Walmart докладывает о замедлении темпов роста продаж - а это главный компас американской экономики. То есть продажи в 2025-м не упадут, а просто вырастут не на 5%, а на 3.5%; этого оказалось достаточно, чтобы отправить индексы вниз.

🔫 Amazon получил контроль за франшизой Джеймса Бонда. Строго говоря, его выкупила (но, кстати, не полностью) дочерняя MGM Studios, которую Безос купил за $8.5 млрд 3 года назад. До этого наследница франшизы под именем Барбара Брокколи полностью контролировала весь креатив про шпиона, включая диалоги и выбор актёров за все 25 фильмов - которые принесли более $6 млрд. Наследники следили, чтобы Голливуд не обесценивал героя тупыми сценами. Последний фильм с Дэниелом Крэйгом вышел 4 года назад. Что теперь? Ждём сериалов и приквелов?

🤖 OpenAI объявила, что её база пользователей достигла 400 млн человек - это на ⅓ больше, чем в декабре. Платящих b2b клиентов стало уже более 2 млн.

🪙 SEC отозвала иск двухлетней давности к криптобирже Coinbase. Вину никто не признал, штрафов не назначено. Трамп позвонил?

🔬 Microsoft выкатила квантовую микросхему Majorana 1, которая представляет нам новое агрегатное состояние вещества: брехня. В субботнем пиаре я привёл две ссылки с подробным объяснением, почему оно не то, чем кажется.

🍎 Apple в итоге отменяет опцию шифрования данных в облаке iCloud для британских пользователей. Спецслужбы заявили, что хорошее шифрование им никак не подходит. Им нужен крепкий и надёжный бэкдор к данным любого пользователя.

🪙 С дубайской криптобиржи ByBit хакеры увели 400 тысяч ETH (это полтора миллиарда долларов). Всего на ByBit хранилось активов на $16 млрд. Причём деньги спёрли с холодного кошелька. Биржа говорит, что это ничего страшного, деньги ещё есть, а за кошельками хакеров теперь будут следить. Поговаривают, что одновременно ВВП Северной Кореи вырос на несколько процентов буквально за 1 день.

💊 Продолжается драма с семаглутидом - это действующее вещество в Оземпике. Пока в США был дефицит этого лекарства (по $1000 за месячную дозу), законодательством было разрешено использовать дженерики, при условии, что они составные. Семаглутид продавать нельзя, а семаглутид с каким-нибудь витамином С в одной инъекции - можно. Этим дико пользовалась компания Hims & Hers, которая на хайпе успела напродавать своего добра на миллионы долларов; они ещё и супердорогую рекламу в середине СуперБоула влепили. Их аналог стоит всего $200, а десятки исков от Novo Nordisk во время дефицита Wegovy и Ozempic по закону не срабатывают. Амеры оголтело вкалывают!

🇪🇬 Египетский фунт стоит 1 рубль 75 копеек. Год назад он стоил 3 рубля, а три года назад - почти 5 рублей! За 4 года фунт падал к рублю на 28% в год - отличный шанс отрицательно победить аргентинское песо! Главный экспорт - нефть и нефтехимия, еда, хлопок. Добавьте пирамиды и Суэцкий канал. Несмотря на инфляцию, за год Египет сильно вырос по ВВП (ППС) - с 22-го до 18 места, между Канадой и Саудовской Аравией, а количество египтян выросло до 115 млн человек.

#NovoNordisk #Coinbase #Apple #Египет #ByBit #крипта #Walmart #Amazon #кино #OpenAI #фарма

Это были #хулиновости №07/2025 (193).